☆风险因素☆ ◇002519 银河电子 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
推 荐——平安证券:稳健成长的国内数字机顶盒主流供应商【2012-12-13】
我们预计公司2012～2014年EPS为0.6、0.68、0.8元，对应最新股价11.2元，PE为18.
9、16.5，14倍。同行可比公司2012年动态市盈率21倍，公司估值处于行业平均水平
，合理反映了其成长前景，给予“推荐”评级。
中 性——西南证券:毛利率受累于设备结构件【2012-08-17】
预期2012、2013、2014年每股收益0.64、0.73、0.86元，考虑公司未来的业绩增速预
期以及行业状况，我们认为按2012年22倍PE较为合理，给予公司“中性”评级。
中 性——天相投顾:数字机顶盒业务收入快速增长【2012-04-25】
我们预计公司2012-2013年的每股收益分别为0.66元和0.72元，按昨日收盘价计算，
对应的动态市盈率分别为21倍和19倍，维持公司“中性”的投资评级。
推 荐——平安证券:机顶盒需求增加带动2010年业绩快速增长【2011-03-28】
预计公司2011-2012年营业收入分别为10.46和12.70亿元，净利润为0.96和1.23亿元
，以10转增10后的总股本全面摊薄的每股收益为0.68和0.87元。对应除权后股价（24
.37元）的动态PE为36和28倍。首次给予“推荐”评级。
增 持——湘财证券:盈利略低于预期，未来受益于有线网络升级【2011-01-18】
维持公司11-12年的摊薄EPS分别为1.31元和1.71元，根据1月17日的收盘价45.3元，
对应PE分别为35和26倍；公司近期股价出现回调，随着大盘的持续下跌，股价后期的
上行压力依然较大，但我们看好公司所处行业的未来成长空间与公司已具备的领先优
势，给予公司“增持”评级。
【2.资本运作】
┌──────┬───────┬────────┬───────────┐
｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
├──────┼───────┼────────┼───────────┤
｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 22｜ ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜ ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 对外担保 ｜2013-12-31 ｜ 24｜ ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜ ｜
├──────┼───────┬────────┬───────────┤
｜ 关联交易 ｜2014-08-01 ｜ 9000｜ 否 ｜
├──────┼───────┴────────┴───────────┤
｜ ｜本公司拟向汇智投资发行股份募集配套资金不超过9,000万元， ｜
｜ ｜用于支付本次交易的部分现金对价，其余现金对价由公司自筹资｜
｜ ｜金解决。本次配套融资金额不超过本次交易总金额的25%。20140｜
｜ ｜414：董事会通过《关于公司符合发行股份及支付现金购买资产 ｜
｜ ｜并募集配套资金条件的议案》20140430：股东大会通过《关于公｜
｜ ｜司符合发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金条件的议案｜
｜ ｜》20140714：于2014年7月11日收到中国证券监督管理委员会的 ｜
｜ ｜通知,公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联 ｜
｜ ｜交易事项经中国证监会上市公司并购重组委员会2014年第35次工｜
｜ ｜作会议审核并获得无条件通过20140801：2014年7月30日,江苏银｜
｜ ｜河电子股份有限公司(以下简称“公司”或“本公司”)收到中国｜
｜ ｜证券监督管理委员会《关于核准江苏银河电子股份有限公司向张｜
｜ ｜红等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》(证监许可[2014｜
｜ ｜]783号) ｜
└──────┴────────────────────────────┘
