☆公司报道☆ ◇002084 海鸥卫浴 更新日期：2014-08-06◇
【2011-10-10】
海鸥卫浴(002084)溢价推出股权激励
海鸥卫浴今天公布股权激励计划草案，拟授予103名激励对象不超过1447.06万
股股票期权，占公司总股本的4.31%，行权价格为5.67元/股，高于目前公司股价5.
21元约8%。
据草案，103名激励对象中包括董事、高管8名，中层管理人员和核心业务人员
95人。股票期权有效期为自股票期权授权日起的5年，限制期为1年，激励对象在授
权日之后的第2年开始分3年匀速行权，每年可行权数量分别为授予期权总量的33%
、33%与34%。行权的业绩考核条件为，2012年至2014年考核期间，经审计后的净利
润扣除非经常性损益后的数值，与前一年同比增长超过8%，且不低于行业平均水平
；加权平均净资产收益率不低于6%，且不低于行业平均水平。
【出处】上海证券报 【作者】
【2011-03-25】
海鸥卫浴(002084)股东减持300万股 占总股本1.07%
海鸥卫浴（002084）周四晚间公告称，公司股东中盛集团有限公司于3月24日
通过大宗交易系统减持公司股份300万股，占总股本1.0728%，减减持均价9.08元/
股。
减持后该股东仍持有公司股份1791.65万股，占总股本6.41%。
公司控股股东中馀投资与中盛集团同受唐台英和戎启平共同控制，构成一致行
动人关系，截止3月24日，中馀投资和中盛集团累计减持公司股份900万股，占公司
总股本的3.6474%。本次减持后，两公司合计持有公司股份为9856.57万股，占总股
本的35.2457%，仍占控股地位。
【出处】全景网【作者】曹胜杰
【2011-02-28】
海鸥卫浴(002084)2010变革年净利大增3倍
海鸥卫浴(002084)日前公布的2010年年报显示，在营业收入同比增长39%的情
况下，公司净利润实现了大幅增长，涨幅达320%。海鸥卫浴将2010年定为“变革年
”，在对市尝技术及管理等方面进行策略调整的前提下，公司的设计开发能力也得
到提升，内销市场实现了稳步推进。
随着美欧经济的缓慢复苏，新兴国家市场的强劲增长，国际市场在跌宕起伏中
持续好转，海鸥卫浴已基本恢复了金融危机前主要客户的订单。2010年，海鸥卫浴
共实现营业收入16.66亿元，同比增长39%；净利润7409万元，同比增长320%；每股
收益为0.26元。
据悉，过去的一年，海鸥卫浴致力扩大产品纵深，并已建立为客户提供全面解
决方案的能力。该公司全面实现了具有较高附加价值的整组龙头的设计开发制造服
务能力，数据显示，整组龙头的营收份额已持续提升至20%。另外，海鸥卫浴在美
国、欧洲等地组建专业设计团队自行创意、设计多款产品获得外观专利授权，已逐
步形成了具有国际水平的自主设计能力。同时，与现有客户展开战略合作，协助客
户在中国业务的发展。据悉，海鸥卫浴日前已在北京、上海、西安、天津、武汉等
主要城市组建了区域性销售团队，开展暖通行业终端市场一线销售、渠道品牌建设
和市场推广工作。
值得注意的是，海鸥卫浴正式通过了美国市场淋浴用恒温阀的认证，进一步完
善了锅炉与太阳能等热源产品链。在新产品方面，海鸥卫浴还开发了如电子感应龙
头、LED花洒等电子智能产品，今后将逐步推向市常
海鸥卫浴表示，2011年公司将继续保持适度增长，计划实现营业收入19.16亿
元，较2010年增长15%；实现净利润9145万元，较2010年增长15%。为了迎接2011年
的机遇和挑战，管理层将2011年定位为“变革Ⅱ年”，将继续以创新的思维应对市
场景气、材料、汇率等的剧烈变动来做新的战略部署。未来三年将加速战略转型，
实现产业升级，重点释放珠海生产基地的产能，并逐步向精细化、系统化、流程化
转变。
作为外向型制造企业的海鸥卫浴，为规避汇率对利润造成的影响以及原材料价
格上涨带来的风险，2011年将继续开展远期结售汇业务及期货套期保值业务。目前
，海鸥卫浴的出口业务占比超过80%，预计2011年全年远期结售汇金额将达1.8亿美
元和100万欧元。为规避原材料价格波动风险，海鸥卫浴与主要的客户建立了产品
售价与原材料价格联动机制，即材料价格上涨或下降超过10%，该公司的产品售价
相应的上调或下调4%左右，实现客户与公司共同承担原材料价格波动风险。
【出处】证券时报【作者】刘莎莎
【2010-11-18】
"低铅化"带旺市场 海鸥卫浴(002084)北美订单增加
对于外向型企业海鸥卫浴（002084）来说，“明年北美市场将继续回暖”无疑
是一个好消息。近期，从公司下游客户下单的情况来看，北美市场已经出现回暖迹
象，尤其是低铅水龙头的采购份额在增加。
作为目前国内最大的高档水龙头等卫浴五金产品制造商，海鸥卫浴的主要产品
包括水龙头零组件、锌合金产品、阀门和浴室配件。主要销往欧美市场，收入占比
达80%以上。因此，欧美市场的景气度将直接决定海鸥卫浴的业绩。
据了解，北美水龙头市场可以分为零售市场和批发市场，一方面用以满足居民
更换水龙头需求；另一方面，定位于房地产开发商在修建新屋时的装潢。从比例来
看，这两块市场的规模各占50%。从美国新屋和成屋的月度销售数据看，其房地产
行业的景气度并不理想，但从海鸥卫浴下游客户下单的情况来看，却呈现了回暖的
迹象。据悉，美国市场的水龙头流行趋势每3-5年就会发生改变，这在一定程度上
拉动了水龙头零售市场的增长。
欧美国家日益注重水龙头产品的含铅比例，并通过立法以推进低铅产品的发展
。美国加州《AB1953法案》要求，自2010年起公共饮用水设施或为大众供应饮用水
的设施，其管道及管配件过水表面产品的平均铅含量不得超过0.25%。新的标准有
可能导致北美市场出现大规模的换装需求。
海鸥卫浴表示，公司产品正迎合了水龙头产品低铅化的要求。公司已获得美国
IAPMO实验室授权的AB1953和EPA节能认证测试能力认可证书。2009年3月，海鸥卫
浴的低铅水龙头已开始量产。虽然目前公司的低铅水龙头出货量较少，但凭借在该
领域的优势，公司已经从客户那里获得了更多比例的采购份额。
光大证券研究员李婕表示：“这种趋势为海鸥卫浴水龙头业务的增长带来了良
机。”同时，海鸥卫浴计划逐步提高整组水龙头的出口，改变目前提供零组件的方
式。“整组水龙头比重的加大，势必会提升公司此业务的整体毛利率。”
陶瓷卫浴业务是海鸥卫浴未来计划重点发展的项目之一，公司在珠海的60万套
卫生瓷生产线将于年底完工，利用现有的客户关系将更容易切入陶瓷卫浴市常李婕
认为，随着生产线陆续达产，海鸥卫浴陶瓷卫浴业务将在未来两年内实现成倍增长
。目前，全球的市场规模为150亿美元，比水龙头市场110亿美元的规模更大，公司
有望凭借陶瓷卫浴业务再造一个海鸥。
此外，海鸥卫浴计划于2011年底将阀门业务整体搬迁至珠海的生产基地，利用
募投产能将该业务做大。由于海鸥卫浴的卫浴业务无法发展自有品牌，温控阀出口
亦是贴牌代工，因此公司计划2011年利用自有品牌“爱迪生”来拓展国内的温控和
地暖市常
【出处】证券时报【作者】刘莎莎
【2010-11-16】
海鸥卫浴(002084)设立投资总部整合内部资源
海鸥卫浴(002084)今日公告，按照广州市政府关于加快发展总部经济实施意见
，为加快发展总部经济，推动地方现代产业体系建设，公司董事会同意设立外商投
资企业总部，并由海鸥卫浴作为总部，对广州南鸥卫浴用品有限公司、广州鸥保卫
浴用品有限公司、珠海承鸥卫浴用品有限公司、珠海铂鸥卫浴用品有限公司、珠海
国鸥铜业有限公司、黑龙江北鸥卫浴用品有限公司、齐齐哈尔齐鸥铜业有限公司、
盈兆丰国际有限公司等8家控股或参股公司履行总部的管理和服务职能。
同时，海鸥卫浴也将进行内部资源的整合，同意下属全资子公司盈兆丰国际有
限公司以自筹资金4984万元受让善可投资有限公司所持有的公司控股子公司广州南
鸥卫浴用品有限公司25%的股权。本次股权转让完成后，海鸥卫浴将直接、间接持
有南鸥100%的股权。
另外，根据生产发展需要，海鸥卫浴拟向子公司珠海承鸥卫浴用品有限公司增
加注册资本900万美元，其中海鸥卫浴以珠海分公司名下的机器设备等实物资产出
资675万美元，海鸥卫浴全资子公司盈兆丰国际有限公司以现金出资225万美元。
【出处】证券时报【作者】申木
【2010-07-31】
海鸥卫浴(002084)订单饱满 业绩乐观
问：美国地产刺激退出，欧洲危机，国内地产打压等，公司全年业绩会怎么样
？南欧生产情况怎样？
公司答复：
公司上半年净利润预计为2800-3800万元人民币，目前订单饱满，全年业绩乐
观。现阶段南欧订单非常充足，生产非常繁忙，预计今年仍是集团内盈利能力最好
的公司之一。
【出处】证券时报【作者】
【2010-04-27】
海鸥卫浴(002084)每10股派0.8元人民币现金
(002084)海鸥卫浴：2009年度权益分派实施公告
海鸥卫浴2009年度权益分派方案为：每10股派0.8元人民币现金（含税）；同
时，以资本公积金向全体股东每10股转增2股。
本次权益分派股权登记日为：2010年05月06日，除权除息日为：2010年05月07
日。
【出处】【作者】
【2010-04-22】
海鸥卫浴(002084)向青海省玉树地震灾区捐款20万元
海鸥卫浴（002084）决定向青海省玉树地震灾区捐款20万元，同时向珠海市金
湾区红十字会基金会捐款40万元，作为援建西藏林芝广东实验学校专项捐款。
【出处】证券时报【作者】
【2010-03-15】
海鸥卫浴(002084)子公司被认定为高新技术企业
(002084)海鸥卫浴：控股子公司广州南鸥卫浴用品有限公司被认定为高新技术
企业
根据《关于公布广东省2009年第二批高新技术企业名单的通知》，海鸥卫浴控
股子公司广州南鸥卫浴用品有限公司被认定为高新技术企业，获得由广东省科技厅
、广东省财政厅、广东省国家税务局、广东省地方税务局联合颁发的《高新技术企
业证书》，发证日期2009年12月14日，有效期3年。
按照相关规定，南鸥自获得高新技术企业认定后连续三年内（2009年1月1日至
2011年12月31日）可享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策，按15%的税率缴
纳企业所得税。
【出处】【作者】
【2010-03-10】
海鸥卫浴(002084)进军离子镀膜领域
本报讯 海鸥卫浴（002084）拟与凯讯工业股份有限公司等8名股东合资设立北
京长钛振涛科技有限公司。长钛振涛注册资本为2700万元，海鸥卫浴以现金方式出
资621万元，占注册资本的23%。投资各方均以现金方式出资，资金来源为自有资金
。
海鸥卫浴表示，长钛振涛的部分投资者在离子镀膜领域及追日式太阳能发电领
域拥有众多专有技术，是此行业的先驱。公司现投资设立长钛振涛，主要是为了适
应当前节能减排发展需要，以无污染的镀膜技术取代目前的水电镀，进一步提升本
公司的核心竞争力。此外，长钛振涛将以前述业务为基础进一步将该技术应用于太
阳能集电/集热领域。
【出处】证券时报【作者】
【2009-12-07】
海鸥卫浴(002084)股东所持公司股份质押解除
(002084)海鸥卫浴：股东所持公司股份质押解除
广州市创盛达水暖器材有限公司于2008年11月25日将其持有的海鸥卫浴股份52
00万股（经2008年度资本公积金转增股本后，现为5720万股）质押给中国进出口银
行，为公司向该行续借的7000万元人民币流动资金贷款提供担保，期限一年。
2009年12月4日，创盛达函告公司，已解除上述股份质押，并于2009年12月2日
办理了解除质押登记相关手续。
【出处】【作者】
【2009-12-03】
海鸥卫浴(002084)业绩转暖 限售股股东解禁后即套现9099万
12月1日，海鸥卫浴（002084）亮相大宗交易平台，成为大宗交易7家公司里的
减持“明星”。该公司当日减持的900万股股份均为不久前解禁的首次公开发行股
票限售股。
据wind统计，12月1日，海鸥卫浴共7次现身大宗交易平台，以10.11元的每股
成交价格累计成交900万股，套现金额高达9099万元，而且所售股份均出自招商证
券广州天河北路营业部。不过，接盘营业部分别是来自不同券商不同的营业部。
与当日海鸥卫浴11.65元的收盘价相比，每股10.11元的大宗交易成交价已经有
13.22%的折扣，这一成交价更是低于当日二级市场11.23元的最低价。市场人士认
为，这足见限售股东的减持欲望之强烈。
中馀投资或已减持900万股
昨日，海鸥卫浴证券办人士称，是限售股（已解禁）减持的，减持量不大，不
用披露。而记者向董秘崔鼎昌了解减持情况时，他表示自己也不清楚，需要了解情
况。
尽管如此，一口气抛售900万股的减持行为或许能从五个原始股东中找到些蛛
丝马迹。
11月24日，上市刚满三年的海鸥卫浴迎来首发限售股的解禁流通。海鸥卫浴前
五大股东合计1.74亿股将上市流通，占总股本的74.69%。其中，解禁股数最多的是
中馀投资有限公司，7320.77万股获得流通，但5720万股已被质押，仅有1600.77万
股可被减持。其次为广州市创盛达水暖器材有限公司，6972.16万股解禁。
此外，中盛集团有限公司、广州市裕进贸易有限公司、广州致顺贸易有限公司
分别有1743.04万股、871.52万股、522.91万股流通。
由于上述减持出自同一营业部，可能为同一股东减持。而广州市裕进贸易有限
公司、广州致顺贸易有限公司的持股数都不足900万股，二者在大宗交易减持的可
能性不大。
如此，抛售900万股的股东应该来自于中馀投资有限公司、广州创盛达水暖器
材有限公司、中盛集团有限公司。三家股东当中，由于中馀投资有限公司大部分股
票遭质押，较为可能减持套现。
业绩转好
全年仍难实现增长
而就在首发限售股解禁前后，有媒体报道，海鸥卫浴由于熟练工短缺导致产能
受到抑制。作为出口型企业，主营卫浴等水暖器材的海鸥卫浴，今年的业绩表现也
较为暗淡。
不过，对于限售股解禁后即减持是否与公司业绩经营欠佳有关时，董秘崔鼎昌
并不认同，“应该不会吧，已经有好转了”。
崔鼎昌介绍，事实上，我们从上半年5月份以来就开始回暖，第三季度更为明
显。
今年前三季度，海鸥卫浴主营收入8.21亿元，同比减少39.99%，净利润327.32
万元，同比下降93.06%。但第三季度的主营收入和净利润实现环比上升，分别增长
21.94％、315.47％。
此外，由于为欧美国家等卫浴品牌企业提供卫浴五金等器材，海鸥卫浴的营业
收入绝大部分来自出口。今年上半年随着国外经济复苏，该公司国外地区收入占比
已经从去年底的80.93%升至86.17%，国内销售收入比重则从19.07%降至10.8%。
据券商研究员分析，海鸥卫浴去年第四季度订单急速减少，开工率仅为50%，
目前公司生产基本恢复，开工率超100%。不含珠海基地，估算公司产能利用率从上
半年的60%左右回升至三季度的70%-75%左右。
而今年的产能缺口并非出自订单减少，而是工人短缺无法满足订单需求。招工
难成为其产量上去的一道坎。
“受金融危机影响，去年订单明显减少，由于是计件工资，熟练工人工资减少
了自动就走了。像磨刨，工人去唐山、浙江一带的其他产业也能做，他们不会大半
年闲着等回来工作。而今年招来的都是生工，完成订单有难度。”董秘崔鼎昌称。
崔鼎昌也坦言，前三季度营收8个多亿元，而去年全年大概17亿元，业绩很难
比去年有增长。
此前，海鸥卫浴预计，今年全年业绩较去年同期下降60%到80%。按照2008年47
98万元的净利计算，今年海鸥卫浴净利润预计为959万元至1919万元。
但日渐趋好的业绩仍未挡住原限售股东的减持之路。
【出处】证券日报【作者】
【2009-09-22】
海鸥卫浴(002084)对子公司增资210万美元
海鸥卫浴今日公告，向子公司珠海承鸥卫浴用品有限公司增加注册资本210万
美元。其中公司投资192万美元，公司全资子公司盈兆丰国际投资18万美元。增资
后，珠海承鸥卫浴用品有限公司注册资本由90万美元增加至300万美元。
公司称，珠海承鸥自2008年底被收购成为公司全资子公司以来，经营状况得到
很大改善。2009年1至6月，该公司实现营业收入4499.95万元，净利润为负37.53万
元。此次增资以自有资金投资，目的是为了满足珠海承鸥生产发展需要，扩大生产
规模，促进其经营状况和盈利能力持续改善。(赵一蕙)
【出处】上海证券报【作者】
【2009-08-31】
海鸥卫浴(002084)新一届董事会成员诞生
8月28日举行的海鸥卫浴（002084）2009年第二次临时股东大会选举产生唐台
英、叶煊、李培基、高大勇、王瑞泉、陈定为新三届董事会董事，选举钱明星、徐
绍宏、刘斌新三届董事会独立董事。会议并选举了林峰、戒启平为公司第三届监事
会股东代表监事，通过了《关于向国家开发银行广东省分行申请人民币8000万元中
长期贷款的议案》。
【出处】证券日报【作者】
【2009-08-21】
海外地产回暖 海鸥卫浴(002084)业绩提升
出口回暖已经开始在部分上市公司身上得到体现，海鸥卫浴（002084）就是其
中之一。
受到金融危机影响，海鸥卫浴一季度一度出现亏损。但公司相关人士介绍，进
入3月份以来，市场有所回暖，订单回升，同时公司降低成本的效果逐步体现。海
鸥卫浴近日公布的半年报中谈到，2009年第二季度，公司营业收入环比增长 12.10
%，实现净利润 235.95万元，扭转了亏损局面。
业内的共识是，卫浴产品的消费一般与房屋装修并列出现，属于房地产的下游
行业，因此卫浴行业景气度与房地产行业休戚相关。
光大证券研究员程杲表示，目前，美国房地产市场的深幅调整已经基本结束，
而之后的一段时间应处于深跌后的修复期。“一旦美国乃至全球的房地产业进入复
苏阶段，海鸥卫浴业绩大幅提升可以预期。”天相投顾的研究报告中也认为，目前
美国房地产市场出现复苏迹象，国内房地产成交量也有所回暖，预期将对公司未来
订单提升和业绩增长提供支撑。如果复苏形势确立，则公司全年业绩将有超预期表
现。
除了客观环境的好转外，海鸥卫浴自身也做出了不少努力。在以往，海鸥卫浴
的业务构成中，占比最多的是水龙头零件组件，但近期以来，公司温控阀产品也在
不断对外拓展。据了解，公司在温控技术领域取得了领先优势，温控暖气阀产品（
TRV）通过欧盟EN215认证、恒温混水阀（TMV）通过欧盟TMV2、TMV3认证。并且，
公司各类温控阀产品已成功打入美国、德国和澳洲市常分析人士认为，温控阀符合
国家节能减排政策，市场容量广阔。
据了解，海鸥卫浴在整个产业链中处于最有竞争力的中间环节，公司将自己从
事的业务模式定义为TMS。与通常意义上的OEM、ODM相比， TMS模式增加了技术储
备和售后服务，可以理解为“ODM + 技术储备+ 售后服务”。在程杲看来，TMS模
式不仅占据了产业链上最有比较优势的环节，而且产业链较一般OEM和ODM更为完善
，可以获得更大的利润空间。
【出处】证券时报【作者】
【2009-07-29】
海鸥卫浴(002084)09年二季度实现扭亏
一季度报亏的海鸥卫浴借房地产市场回暖之际在二季度实现扭亏。
公司今天公布的半年报显示，第二季度公司营业收入环比增长12.10%，实现净
利润235.95万元，扭转了亏损局面。此外，经营活动现金流继续增加，环比增长25
8.82%，业绩较第一季度明显改善。
不过，由于一季度亏损严重，公司半年报依然报亏。报告期内，公司实现营业
收入5亿元，比上年同期9.1亿元减少45.32%；实现营业利润-395.41万元，比上年
同期4253.74万元减少109.30%；实现净利润-652.99万元，同比减少120.94%。
对于未来的经营状况，公司保持乐观态度，并采取积极手段予以应对。公司着
力加强月度资金计划、存货及应收账款管理，提高资产使用效率，上半年经营性活
动净现金流同比增长136.97%。公司预计，1至9月实现盈利在1000万元以内。
【出处】上海证券报【作者】
【2009-07-28】
海鸥卫浴(002084):09年上半年亏损652万元
周二晚间海鸥卫浴(002084)发布中期业绩公告。
报告显示,公司上半年,公司实现营业收入4.99亿元,同比下降45.32%;营业利润
亏损395.41 万元,同比减少109.30%;净利润亏损652.99 万元,同比减少120.94%。
财务指标显示,公司每股收益亏损0.03元,净资产收益率为-0.91%,同比减少5.3
1个百分点。
从报告中可以看出,公司净利润亏损652.99 万元,同比减少120.94%,主要原因
是受全球经济危机影响,全球建筑业景气严重下滑,客户订单减少并削减库存致业务
量下滑较大,而铜价同比下滑约40%,从而导致营业收入减少。
【出处】中国证券网【作者】
【2009-06-24】
海鸥卫浴(002084)开展远期结售汇业务
海鸥卫浴（002084）称，因业务发展需要，公司2009年度需开展外币远期结售
汇业务。
海鸥卫浴表示，公司出口业务所占比重约为80%，主要采用美元、欧元等外币
进行结算，因此当汇率出现较大波动时，汇兑损益对公司的经营业绩会造成较大影
响。为了熨平汇率波动对公司利润的影响，使公司专注于生产经营，公司在中国银
行开展了远期结售汇业务。中国银行对公司2009年度的授信额度中包含可循环使用
的资金业务综合额度8000万元，用于2009年度公司远期结汇保证金，因此公司在20
09年度开展远期结售汇业务不需要投入资金。
【出处】证券时报【作者】
【2009-04-23】
海鸥卫浴(002084)09年一季度净利润同比减少212.59%
去年海鸥卫浴（002084）业绩同比降低49.42%，如果细分国内外市场，国外
市场销售收入同比还有小幅上升。不过公司今年一季报显示，公司营业总收入同比
降低39.37%，净利润为-888.94万元，同比减少212.59%，亏损主要原因是受国际金
融危机影响，一季度客户削减库存致订单延后，造成营业收入下降，而成本、费用
难以同步下降。
【出处】证券时报【作者】
【2009-04-20】
海鸥卫浴(002084)预计二季度业绩将改善
本报讯 海鸥卫浴（002084）今年一季度实现营业总收入2.35亿元，同比减少3
9.37%；亏损888.94万元，同比减少212.59%，公司预计第二季度业绩出现向上改善
趋势，预计今年上半年亏损500万-1000万元。
公司表示，一季度业绩下降的主要原因是受国际金融危机影响，客户削减库存
，致订单延后，造成营业收入下降，而成本、费用难以同步下降。同时公司在无铅
铜项目上投入大量经费及一季度产生了较大汇兑损失，也致净利润降低。为适应20
10年美国加州《AB1953法案》，海鸥卫浴发生低铅铜技术研发支出近1000万元。
不过，海鸥卫浴认为，由于公司订单有所回升，公司掌握的低铅铜产品技术处
于行业领先地位，已自三月份陆续开始出货。同时降低成本效果逐步体现，预计第
二季度业绩出现向上改善趋势。
【出处】证券时报【作者】
【2009-02-27】
海鸥卫浴(002084)形势严峻不分配现金
本报讯“公司遭遇成立11年以来最严峻的挑战和考验”，海鸥卫浴（002084）
如是表述其去年面临的严峻形势。
2008年上半年，由于人民币对美元加速升值，累计升幅高达6.50%，且出口退
税率同比下降4%，这导致海鸥卫浴营业收入下降及营业成本增加。
面对不利因素，海鸥卫浴从去年二季度开始调高产品价格，平均提价幅度约4%
；同时完成材料及汇率自动反应机制，减少了材料及人民币汇率波动的风险。去年
二季度，其营业收入环比增长35.19%，净利润环比增长294.93%。
但下半年次贷危机持续蔓延，最终在9月份引发了一场席卷全球的金融危机。
美国房地产市场连续第三年衰退，欧洲房地产市场同样遭受重创，其他新兴房地产
市场所受影响更甚于欧美市常受金融危机和房地产市场衰退影响，高档卫浴消费市
场呈现下降趋势，美欧客户订单下降。
海鸥卫浴估计，人民币对美元及欧元升值造成营业收入减少约1.08亿元，导致
公司营业收入下降。其年报显示，2008年公司主营业务收入16.99亿元，同比降低4
.62%。
海鸥卫浴主要产品水龙头零组件、卫浴配件毛利率下降，尽管提价使毛利率上
升约4%；但人民币升值造成毛利率下降约6%；国际有色金属市场价格下跌，年末计
提存货跌价损失造成毛利率下降约1%。
毛利率下降也使该公司净利润下降幅度远大于主营业务收入降幅，去年全年实
现净利润4798.04万元，同比降低49.42%。
如果细分国内外市场，海鸥卫浴在国内市场的形势更为严峻，国内市场销售收
入3.24亿元，同比下降23.82%；但国外市场销售收入同比还有小幅上升，显示公司
优势仍在国外市常
尽管如此，海鸥卫浴2008年依然继续加大科研投入力度，全年投入研发经费45
77.77万元，取得了多项重大成果。公司的温控暖气阀产品获得了重大突破，温控
阀产品实现营业收入9473.51万元，同比增长25.46%。
对于2009年的发展形势，海鸥卫浴表示情况同样不容乐观，由于房地产市场依
然低迷，预期卫浴市场总量将可能继续减少，出口很难出现比较明显的增加趋势，
出口、内需面临双重困难。
为应对目前经济形势，使公司保持快速反应能力，有效规避风险，海鸥卫浴董
事会建议不进行现金利润分配，拟向全体股东以资本公积金每10股转增1股，未分
配利润用于募集资金项目追加投资和补充流动资金。
【出处】证券时报【作者】
【2008-11-03】
海鸥卫浴(002084)双重利好改写四季度业绩
出口商品退税率上调、有色金属价格持续下跌海鸥卫浴双重利好改写四季度业
绩
证券时报记者甘霖刘思辰
面对全球金融海啸的巨大冲击，做为一家产品主要向欧美出口的企业，海欧卫
浴（002084）的状况如何，记者近日前往采访。据公司证券事务代表李琳介绍，相
对行业内其它一些中小企业而言，目前公司各方面的状况还不错，订单相当充足，
现金流也很充裕。
但是，公司今年1－9月的业绩与上年同期相比仍有较大幅度下滑。受国际国内
整体大环境影响，公司今年的经营难度明显增加，美国次贷危机引发的经济衰退导
致外部需求萎缩；国内从紧的货币政策、人民币升值、劳动力成本上升以及节能减
排等环保成本的增加，都压缩了企业的盈利空间。
李琳同时表示，困局中往往蕴藏着机会，一方面，一些小的卫浴企业抵御不了
周期性的经济寒冬而倒下，这部分订单自然会转移到象海欧这样强势企业。
李琳坦言，对于最近国家上调出口商品的退税率，卫浴类上调到11%，对公司
无疑是利好。另外有色金属价格的持续下跌，对公司也是一大利好。公司的主要原
材料铜合金最近采购价格也有较大降幅。即使服务的国际品牌藉此要求随之降价，
也有一个滞后效应。相信公司第四季度的业绩会有一些改观。
严控汇兑风险
海欧卫浴的产品主要出口到欧美，其中北美市场占六成以上，出口部分主要以
美元结算，辅以少量欧元，公司存在人民币汇率变动的风险。公司为了锁定美元汇
率风险，近二年来一直在进行美元的远期结售汇操作，七、八月份美元远期结售汇
产生的汇兑收益为890万元人民币。
由于欧元此前一直在升值通道中，三季度突然贬值有些始料不及，令公司的欧
元资产造成的汇兑损失将近655万元人民币。李琳介绍，目前公司已进行了欧元远
期结售汇的操作，对欧元资产的覆盖率达到66.6%，基本锁定了未来欧元的汇率风
险。
转移成本压力
据悉，海欧卫浴服务的主要客户为美国Moen、Delta、Kohler、西班牙Roca、
德国Hansgrohe、Grohe等世界卫浴行业顶级品牌商。据介绍，由于高端品牌商有相
对较高的利润空间，海鸥卫浴也相应获得较强的议价能力，公司主要的原材料是铜
合金，已经与主要的客户签署了产品价格与黄铜价格联动协议，一旦黄铜价格上涨
或下降超过10%（LME价格），公司的产品价格相应的上调或下调4%。价格联动机制
签订后，海鸥基本能消化原材料价格波动的风险，利润率水平趋于稳定。
同时，李琳介绍，公司自主研发的温控阀，将以自主品牌扩大规模，由于这部
分产品的毛利率相对较高，对公司未来的业绩增长也将会形成一定的支持。
【出处】证券时报【作者】
