☆最新提示☆ ◇603180 金牌家居 更新日期：2026-02-07◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月29日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.4200｜ 0.4200｜ 0.2300｜ 1.3000｜ 0.7800｜
｜每股净资产(元) ｜ 18.0009｜ 18.0168｜ 18.1849｜ 17.9600｜ 17.6466｜
｜净资产收益率(％) ｜ 2.2900｜ 2.2400｜ 1.2300｜ 7.1600｜ 4.3300｜
｜总股本(亿股) ｜ 1.5426｜ 1.5426｜ 1.5426｜ 1.5426｜ 1.5426｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 1.5426｜ 1.5426｜ 1.5426｜ 1.5426｜ 1.5426｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-07-08 除权除息日:2025-07-09 ｜
｜【分红】2024年三季度 股权登记日:2024-12-20 除权除息日:2024-12-23 ｜
｜【增发】2020年拟非发行的股票数量为699.7797万股(预案) ｜
｜【增发】2021年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月29日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:6.92 主营收入(万元):236757.69 同比减:-2.01% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:9.67 净利润(万元):6471.14 同比减:-45.87% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.4200｜ 0.4200｜ 0.2300｜
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｜2024 ｜ 1.3000｜ 0.7800｜ 0.4500｜ 0.2400｜
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｜2023 ｜ 1.8900｜ 1.0800｜ 0.5000｜ 0.2100｜
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｜2022 ｜ 1.8000｜ 1.0700｜ 0.6000｜ 0.2000｜
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｜2021 ｜ 2.3100｜ 1.0800｜ 0.6100｜ 0.4300｜
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【2.最新报道】
【2026-02-06】净利跳水近九成、扣非上市首亏：金牌家居战略投入回报待考，现
金流承压难解
证券之星夏峰琳
1月29日，金牌家居(603180.SH)发布2025年度业绩预告。尽管营业收入仍维持在32
.66亿元至34.75亿元区间，同比微降0%至6%。但营收体量未能转化为利润增长，公
司全年归母净利润预计为2000万元至2800万元，扣非净利润更是由盈转亏，创上市
以来扣非首亏。
作为由厨柜业务起家，逐步向整家定制拓展的行业主要参与者，金牌家居近年来持
续推进新零售布局、海外市场拓展与AI技术赋能等转型战略，以穿越行业调整期。
然而，从2025年业绩表现看，这些投入尚未转化为可持续的盈利能力，反而在房地
产行业持续下行、家居市场竞争日趋激烈的外部环境下，进一步加剧了公司短期盈
利下滑与现金流收紧的双重压力。
扣非现上市首亏，第四季度亏损拖累全年表现
近日，金牌家居发布的业绩预告显示，公司2025年度业绩遭遇上市以来最为严峻的
挑战。预告披露，公司全年归母净利润预计仅为2000万元至2800万元，同比大幅下
滑85.95%至89.96%，创上市以来新低。更值得关注的是，扣除非经常性损益后的净
利润由盈转亏，预计亏损1850万元至2600万元，同比下降113.15%至118.47%，这也
是公司自上市以来首次出现扣非净利润亏损的情况。
事实上，金牌家居的业绩疲态在此前已有所显现。2024年，公司营业总收入为34.7
5亿元，同比下降4.68%，归母净利润为1.99亿元，同比下滑31.76%。进入2025年，
业绩压力进一步加大，前三季度实现营业收入23.68亿元，同比下降2.01%；归属净
利润为6471万元，同比大幅下降45.87%；扣非后净利润仅为2980万元，同比降幅达
63.42%。若按前三季度业绩推算，公司第四季度亏损或超过3671万元，成为拖累全
年业绩的关键因素。
对于业绩变化的原因，公司在公告中从三个方面进行了解释：首先是房地产行业持
续下行导致整体市场需求疲软，其次是行业竞争加剧引发价格战使得毛利率承受压
力，第三是在新业务、新渠道等方面的战略性投入在短期内对公司利润形成了一定
拖累。
证券之星注意到，面对行业整体挑战，金牌家居近年来全力推进"四驾马车"战略，
聚焦新零售、家装、精装房及海外四大渠道进行拓展，同时加大对AI技术赋能、智
能制造等领域的投入，力图通过多元化布局与战略升级跨越行业周期。然而从当前
的实际成效来看，这些战略性投入尚未能有效转化为驱动业绩增长的新动力。
具体从经营数据来看，2025年前三季度，公司零售业务营业收入虽同比增长18.42%
，但同期营业成本增幅高达22.36%，呈现出"增收不增利"的态势，该板块毛利率较
上年同期下降2.18个百分点。与此同时，公司的海外业务目前营收占比仍不足10%
。2025年前三季度，该业务板块收入同比下滑12.01%至2.23亿元，毛利率亦下降2.
06个百分点至25.14%，低于同期国内零售业务水平，显示其海外拓展仍处于初期探
索阶段。
值得注意的是，为推进海外业务布局，公司在泰国基地建设、马来西亚卫星工厂设
立以及全球营销网络与样板市场打造等方面持续投入，相关费用支出对当期业绩形
成了一定压力。在当前美国对华贸易政策不确定性增加、东南亚供应链体系尚需完
善的背景下，这些重资产投入何时能够转化为可持续的盈利贡献，仍面临较大不确
定性。
据了解，面对当前房地产行业持续承压、家居市场需求整体偏弱的经营环境，为强
化成本管控、提升整体运营效率，并与全体员工共同应对行业周期性波动，公司董
事会及高级管理层已决议自2026年1月起主动降薪10%至20%。
现金流持续失血，应收账款与存货风险并存
尽管管理层对公司长期发展前景仍保持乐观，但当前各项战略性投入的回报周期以
及公司整体财务的可持续性，正日益成为市场关注的核心议题。
证券之星注意到，公司日益趋紧的资金链与持续承压的现金流状况，或成为当前经
营中最为突出的风险点。根据此前披露的2025年三季报，公司当期经营活动产生的
现金流量净额为-4.32亿元，较上年同期大幅下降104%。
从更长的时间维度观察，金牌家居正处在一个现金流持续流出的阶段。若对比最近
三个会计年度前三季度的相关数据，可清晰看出其经营活动净现金流呈现出显著的
恶化趋势：从2023年前三季度的2.27亿元转为2024年前三季度的-2.11亿元，进一
步降至2025年前三季度的-4.32亿元，反映出公司主营业务自我造血能力正在持续
减弱。
与此同时，应收账款规模的快速增长进一步加剧了现金流的紧张局面。截至2025年
9月末，公司应收账款余额已上升至2.83亿元，相比2023年同期的1.56亿元增长接
近一倍。应收账款高企不仅占用了公司大量营运资金，也相应带来了潜在的坏账风
险。同期，公司计提的信用资产减值损失达到2144万元，同比增加129.7%。
此外，公司存货增长的表现同样值得关注。截至2025年9月末，存货规模同比增加1
1.11%，达到5.86亿元。
值得注意的是，公司于2023年发行的7.7亿元可转换公司债券每年产生约2500万元
的利息费用，叠加成都新基地以及海外工厂投产初期的折旧与摊销压力，进一步加
剧了利润表在转型阶段面临的短期压力。
在房地产行业需求疲软、市场竞争白热化的背景下，公司虽持续推进多元化渠道布
局与海外拓展，但投入尚未形成有效盈利贡献，反而在短期内加剧了财务压力。未
来，公司将如何稳住国内市场基本盘，提升战略执行效率推动海外业务破局，正成
为市场与投资者共同关注的焦点。(本文首发证券之星，作者｜夏峰琳)
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2023-01-13 ｜ 成交量(万股) ｜ 248.359 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日涨幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 8735.141 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜沪股通专用 ｜ 0.00｜ 4812195.10｜
｜光大证券股份有限公司证券投资部 ｜ 0.00｜ 2852652.00｜
｜兴业证券股份有限公司厦门杏林湾路证券｜ 0.00｜ 2389970.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 2300702.60｜
｜申万宏源证券有限公司金融创新总部 ｜ 0.00｜ 1942876.00｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 6959990.20｜ 0.00｜
｜沪股通专用 ｜ 5243795.60｜ 0.00｜
｜开源证券股份有限公司云南分公司 ｜ 4799500.00｜ 0.00｜
｜开源证券股份有限公司重庆分公司 ｜ 4748750.00｜ 0.00｜
｜开源证券股份有限公司北京第三分公司 ｜ 4748613.00｜ 0.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-10-30【类别】关联交易
【简介】2025年度,公司预计与关联方厦门融技精密科技有限公司,厦门市得尔美卫
浴有限公司,福建远孚易居科技有限公司发生采购商品,购买服务,提供服务等的日
常关联交易，预计关联交易金额3750.0000万元。20251030：现因业务发展需要,公
司拟增加2025年向华瑞中盈商贸销售原材料额度500万元,公司2025年度向华瑞中盈
商贸销售原材料额度预计总额度将调整为2000万元。现因业务发展需要，公司拟增
加向参股公司远孚易居购买物流仓储辅助服务金额300万元，公司2025年度向远孚
易居购买物流仓储辅助服务的关联交易预计额度调整至950万元。
【公告日期】2025-04-29【类别】关联交易
【简介】2024年度,公司预计与关联方建潘鲲鹭物联网技术研究院(厦门)有限公司,
厦门卡萨意厨家居有限公司,厦门融技精密科技有限公司等发生采购软件,采购原材
料等的日常关联交易，预计关联交易金额7830.0000万元。20250429：2024年实际
发生金额5091.62万元
【公告日期】2025-04-29【类别】关联交易
【简介】2024年度,公司预计与关联方厦门融技精密科技有限公司,厦门市得尔美卫
浴有限公司,福建远孚易居科技有限公司发生采购商品,购买服务,提供服务的日常
关联交易，预计关联交易金额2700.0000万元。20250429：2024年实际发生金额135
8.26万元
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