☆最新提示☆ ◇600674 川投能源 更新日期：2025-12-16◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.8660｜ 0.5049｜ 0.3033｜ 0.9294｜ 0.9133｜
｜每股净资产(元) ｜ 9.1053｜ 8.7445｜ 8.9409｜ 8.6444｜ 8.6298｜
｜净资产收益率(％) ｜ 9.5400｜ 5.7200｜ 3.4500｜ 11.1000｜ 10.8900｜
｜总股本(亿股) ｜ 48.7461｜ 48.7461｜ 48.7461｜ 48.7461｜ 48.7461｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 48.7461｜ 48.7461｜ 48.7461｜ 48.7461｜ 48.7461｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-07-17 除权除息日:2025-07-18 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2012年增发16300.0000万股,(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:1.69 主营收入(万元):114029.55 同比增:4.95% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:4.11 净利润(万元):422130.63 同比减:-4.54% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.8660｜ 0.5049｜ 0.3033｜
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｜2024 ｜ 0.9294｜ 0.9133｜ 0.4771｜ 0.2665｜
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｜2023 ｜ 0.9864｜ 0.8612｜ 0.4703｜ 0.2547｜
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｜2022 ｜ 0.7957｜ 0.6625｜ 0.3541｜ 0.1266｜
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｜2021 ｜ 0.7009｜ 0.6311｜ 0.2977｜ 0.1466｜
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【2.最新报道】
【2025-12-15】券商观点|公用事业行业周报：云南容量电价提升，各省政策有望
加速
2025年12月14日，东方证券发布了一篇公用事业行业的研究报告，报告指出，云南
容量电价提升，各省政策有望加速。
报告具体内容如下：
云南煤电容量电价补偿固定成本比例提升至100%，各省有望加速省级容量电价政策
建设。2025年12月云南省发改委、能源局印发《关于完善云南省煤电容量电价机制
的通知》，提出：自2026年起云南省通过容量电价回收固定成本的比例提升至100%
（即330元/千瓦*年），较此前国家发改委规定2026年云南省煤电容量电价最低补
偿标准提升100元/千瓦*年。云南省成为继山东盛甘肃省以来又一出台省级煤电容
量电价政策省份。云南省煤电利用小时数较低（2025年1~10月云南火电利用小时数
2927小时，较同期全国利用小时数-531小时）且煤价较高（云南煤炭产量较少，且
地处山区煤炭运费较高且），给予充裕的容量电价有助于缓解云南煤电经营压力并
更好发挥煤电调节价值。我们认为给予煤电更高比例容量电价是以新能源为发电主
体新型电力系统的内在需求，随着新能源电量占比逐步提升，未来各省份容量电价
有望加速向330元/千瓦*年靠拢。 港口煤价持续下跌，库存维持高位。本周港口煤
价延续弱势格局，我们认为主要由于：1）港口煤炭库存高位继续提升，煤炭贸易
商疏港出货压力增大，部分贸易商主动选择低价抛售；2）下游电厂对高价现货煤
采购接受度相对有限，采购长协煤及进口煤比例增多；3）华东、华南沿海地区电
煤消费仍处季节性淡季。展望后市，我们认为现货煤价降幅或有望逐步收窄：1）
港口煤价（截至2025年12月12日秦皇岛港山西产Q5500动力末煤平仓价745元/吨）
已回落至改委所规定的长协煤价格区间（570~770元/吨）内，下游电厂对现货煤价
接受程度边际有所提升；2）部分煤矿已完成全年生产任务，在产地煤矿库存高企
的情况下生产积极性或有所下降。逆势展现防御属性，低位公用事业资产值得关注
。本周申万公用事业指数下跌0.1%，跑平沪深300指数，跑输全A指数0.4个百分点
。我们认为投资者对公用事业板块未来预期已至较低水平，公用事业板块长周期来
看仍为值得配置的优质红利资产，低位公用事业资产值得关注。投资建议：看好公
用事业板块。我们认为：（1）低利率及政策鼓励长期资金入市大趋势下，红利资
产仍为值得长期配置的方向之一，现阶段公用事业板块在红利资产中景气度具备比
较优势；（2）为服务高比例新能源电量消纳，我国需进一步推动电力市场化价格
改革以支撑日益复杂的新型电力系统建设，未来电力市场将逐步给予电力商品各项
属性（电能量价值、调节价值、容量价值、环境价值等）充分定价。火电：3Q25火
电行业盈利延续高增，伴随容量电价补偿比例提升及各省现货市场陆续开展，商业
模式改善已初见端倪，我们预计行业分红能力及分红意愿均有望持续提升，相关标
的：华电国际（600027，买入）、国电电力（600795，买入）、华能国际（600011
，买入）、皖能电力（000543，买入）、建投能源（000600，买入）。水电：商业
模式简单且优秀，度电成本在所有电源品类中处于最低水平，短期来水压力已逐步
缓解，建议布局优质流域的大水电，相关标的：长江电力（600900，未评级）、川
投能源（600674，未评级）、国投电力（600886，未评级）、华能水电（600025，
未评级）。核电：长期装机成长确定性强，市场化电量电价下行风险已充分释放，
相关标的：中国广核（003816，未评级）。风光：碳中和预期下电量仍有较高增长
空间，静待行业盈利底部拐点，优选风电占比较高的行业公司，相关标的：龙源电
力（001289，未评级）。风险提示：弃风弃光率大幅提升，煤炭价格大幅上涨，市
场电价低于预期等。
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整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2014-09-24 ｜ 成交量(万股) ｜ 1430.492 ｜
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｜ 异动类型 ｜当日融资买入数量达到当｜成交金额(万元)｜ 23612.018 ｜
｜ ｜ 日该证券总交易量 ｜ ｜ ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜国泰君安证券股份有限公司 ｜ 35323070.26｜ 0.00｜
｜长城证券有限责任公司 ｜ 9663246.26｜ 0.00｜
｜中信证券股份有限公司 ｜ 7693976.85｜ 0.00｜
｜申银万国证券股份有限公司 ｜ 6074856.31｜ 0.00｜
｜新时代证券有限责任公司 ｜ 5724926.00｜ 0.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-08-15【类别】关联交易
【简介】为满足国能大渡河公司对大渡河流域滚动开发资金需求，公司拟按持股比
例向国能大渡河公司增资333,833,060.58元。
【公告日期】2025-05-15【类别】关联交易
【简介】公司拟与国投电力共同对雅砻江公司进行增资，增资总额为人民币34亿元
，其中公司拟对雅砻江公司按持股比例增资人民币16.32亿元。本次增资完成后，
公司持有雅砻江公司的股权比例不变。公司将根据雅砻江公司资金需求分期注入。
【公告日期】2024-11-16【类别】关联交易
【简介】四川川投能源股份有限公司（以下简称“川投能源”、“公司”）拟按持
股比例向中核汇能有限公司（以下简称“中核汇能”）增资 50,534.2949万元。中
核汇能为中国核能电力股份有限公司（以下简称“中国核电”）的控股子公司。
【公告日期】2005-03-18【类别】资产交易
【简介】四川川投控股股份有限公司与四川川投水务集团有限公司于2003年12月24
日签订了以143,115,000元总价格收购川投水务拥有的原彭州凤鸣电业发展有限公
司的全部经营性资产。
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