☆最新提示☆ ◇600055 万东医疗 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ -0.0390｜ 0.0730｜ 0.0500｜ 0.2200｜ 0.1650｜
｜每股净资产(元) ｜ 6.6609｜ 6.7245｜ 6.8310｜ 6.7811｜ 2.7841｜
｜净资产收益率(％) ｜ -0.5800｜ 1.0700｜ 0.7300｜ 3.3300｜ 2.4500｜
｜总股本(亿股) ｜ 7.0306｜ 7.0306｜ 7.0306｜ 7.0306｜ 7.0306｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 7.0306｜ 7.0306｜ 7.0306｜ 5.4082｜ 5.4082｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ 1.6224｜ 1.6224｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-05-15 除权除息日:2025-05-16 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2021年拟非发行的股票数量为16224.4859万股(预案) ｜
｜【增发】2022年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:4.00 主营收入(万元):118850.91 同比增:8.73% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:1.34 净利润(万元):-2720.98 同比减:-123.51% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ -0.0390｜ 0.0730｜ 0.0500｜
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｜2024 ｜ 0.2200｜ 0.1650｜ 0.1210｜ 0.0470｜
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｜2023 ｜ 0.2690｜ 0.1710｜ 0.1080｜ 0.0430｜
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｜2022 ｜ 0.2660｜ 0.1600｜ 0.0960｜ 0.0460｜
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｜2021 ｜ 0.3420｜ 0.2230｜ 0.1540｜ 0.0910｜
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【2.最新报道】
【2025-10-27】美的“带不动”万东医疗
自美的入主以来，此前数年保持净利润增长的万东医疗（600055），逐步陷入业绩
增长乏力的局面。如今，更是出现业绩亏损的情况。万东医疗最新披露的2025年三
季报显示，公司前三季度归属净利润为-2720.98万元，为其上市以来首度出现三季
报业绩亏损的情况。与此同时，公司毛利率进一步下滑至32.62%，已连续四年呈现
跌势。经营质量的另一关键指标经营活动产生的现金流量净额，也同比转为负值。
面对持续加大的经营压力，万东医疗于今年5月完成“换帅”。具有深厚“美的系
”背景的马赤兵接任董事长，被外界视为在关键时刻的应急之举。
首现三季报业绩亏损
上市于1997年的万东医疗，已在资本市场度过了28个年头。自2002年强制上市公司
披露三季报以来，万东医疗首次出现前三季度净利亏损的情况。
财务数据显示，今年前三季度，万东医疗实现营业收入11.89亿元，同比增长8.73%
；归属净利润-2720.98万元，同比下降123.51%。
其中，万东医疗第三季度实现营业收入约为3.45亿元，同比下降12.17%；归属净利
润为-7850.85万元，同比下降353.32%。针对业绩变动的原因，万东医疗表示，由
于销售策略变化以及集采项目陆续交付，引起公司毛利率下滑，同时持续加大研发
投入，导致公司归属净利润下滑。
资料显示，万东医疗聚焦医学影像设备领域，主要产品包括数字X射线摄影系统（D
R）、磁共振成像系统（MRI）、X射线计算机断层扫描成像系统（CT）等。
2021年，美的集团收购万东医疗29.09%的股份，成为其控股股东。此后，万东医疗
立足“数智化医疗生态构建者”战略定位，形成覆盖“高端设备研发—智能服务网
络—医疗资源普惠”三位一体的业务体系，持续推动国产医疗装备产业升级。
不过，自2021年后，万东医疗业绩整体走下坡路。2015—2020年，万东医疗归属净
利润逐年增长。2021—2022年，万东医疗归属净利润分别为1.83亿元、1.75亿元，
连续两年出现下滑。2023年，公司业绩虽短暂回升，但2024年再度陷入增收不增利
。
面对持续承压的盈利表现，万东医疗在今年5月迎来了重大人事变动。公司公告称
，同意选举马赤兵为第十届董事会董事长。据悉，马赤兵曾任美的集团微清事业部
总裁、美的国际欧洲区域总裁等职务，进入万东医疗管理层前任美的集团美的医疗
业务板块负责人、公司董事。
在马赤兵上任前，万东医疗董事长一职由胡自强担任。胡自强同样是美的集团的“
老将”，曾担任美的集团副总裁。
毛利率持续下滑
值得注意的是，近年来，万东医疗毛利率持续下滑，且下滑幅度明显。
今年前三季度，万东医疗毛利率下降至32.62%。2021—2024年，公司毛利率分别为
45.82%、44.11%、42.07%、36.55%，呈现逐年下滑趋势。
在财经评论员张雪峰看来，持续的毛利率下滑会引起投资者对公司未来盈利能力的
担忧，可能会影响公司股价和市场估值。
此外，今年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额变为负值，为-4.04亿元
，同比下降1691.43%。
奥优国际董事长张玥向北京商报记者表示，经营活动现金流净额为负表明公司主营
业务现金回收能力减弱，这可能会增加公司短期偿债压力、限制公司投资能力、影
响供应商账期以及需要外部融资补充流动资金。
截至三季度末，万东医疗应收账款、预付款项、存货均出现明显增加，变动比例分
别为81.81%、355.39%、146.78%。其中，应收账款增加主要为产品销售结构升级及
信用政策调整所致；预付款项增加主要为配合公司产品销售结构升级以及集采项目
备货所致；存货增加主要为集采项目备货所致。
据悉，随着国内DR市场迈入存量更新周期、CT产品需求增长的新阶段，万东医疗需
要开发更符合市场需求的设备。2024年底，万东医疗宣布将“CT产品研发和产业化
项目”“DR及DRF产品研发和产业化项目”“MRI产品研发和产业化项目”“DSA产
品研发和产业化项目”四项募投项目达到预定可使用状态的日期进行延期，其中前
两项延期至2025年12月31日，后两项延期至2026年12月31日。
其中，CT相关项目延期的原因是客户对相关新产品提出更高的临床应用需求。此外
，在DSA产品研发和产业化项目实施过程中，由于国内外厂家均有相关新产品推出
，公司需要依据市场需求的发展变化适时调整新产品的相关规划，以满足新的竞争
需求。
研发费用大幅增长
研发投入增长也是今年前三季度万东医疗业绩变动的重要原因。今年前三季度，万
东医疗研发费用为1.82亿元，已超过2024年全年。财务数据显示，2024年前三季度
，万东医疗研发费用为1.16亿元，2024年全年为1.65亿元。
今年8月，万东医疗在接受投资者提问时表示，公司聚焦影像设备核心技术突破，
未来通过年研发投入占比超营收15%的持续加码，以临床价值为核心，围绕核心技
术创新、数智化转型、跨学科融合三大维度展开战略规划。
在万东医疗2025年半年报中，公司曾提到净利润端的承压换取技术攻坚的硬核成果
。具体来看，人员占比三分之一的研发团队聚焦高端CT，核心部件自研自产等硬科
技；全球首台无液氦MR实现量产，彻底摆脱液氦供应的“卡脖子”风险；量子DSA
凭借自主可控的稀土探测器，将血管造影带入低剂量时代。截至2025年6月，已获
授权知识产权243项，这些知识产权成果已广泛应用于公司主营业务。在标准制定
方面，参与制定1项国际标准、7项国家标准以及9项行业标准。
在张玥看来，美的入主时的愿景是通过产业协同，将万东医疗打造为美的医疗板块
的核心平台，利用美的制造、渠道和国际化经验提升公司竞争力。对于马赤兵来说
，其首要任务是带领公司渡过当前经营困难期，为后续发展奠定基矗
针对公司相关问题，北京商报记者向万东医疗方面发去采访函，不过截至记者发稿
，未收到公司回复。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2022-02-22 ｜ 成交量(万股) ｜ 2874.658 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日涨幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 95213.396 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜华泰证券股份有限公司总部 ｜ 0.00｜ 32436197.26｜
｜招商证券股份有限公司深圳益田路免税商｜ 0.00｜ 23667474.00｜
｜务大厦证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜华鑫证券有限责任公司郑州商务外环路证｜ 0.00｜ 20847465.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中国银河证券股份有限公司武汉积玉桥证｜ 0.00｜ 20826000.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中国国际金融股份有限公司上海分公司 ｜ 0.00｜ 14200603.20｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜华鑫证券有限责任公司郑州商务外环路证｜ 29260650.00｜ 0.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜招商证券股份有限公司深圳益田路免税商｜ 27469568.83｜ 0.00｜
｜务大厦证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜申万宏源证券有限公司厦门分公司 ｜ 24643733.00｜ 0.00｜
｜国泰君安证券股份有限公司深圳福田中心｜ 19416717.00｜ 0.00｜
｜区华融大厦证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中国国际金融股份有限公司上海分公司 ｜ 13267963.00｜ 0.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-03-22【类别】关联交易
【简介】预计2024年度，公司与百胜医疗集团,美的集团股份有限公司,杭州万东电
子有限公司等发生的购买原材料,支付房租及水电费,销售部件等交易金额合计为15
900万元。20250322：2024年度，公司与关联方实际发生的总金额为14998万元。
【公告日期】2025-03-22【类别】关联交易
【简介】2025年度，公司预计与关联方百胜医疗集团,美的集团股份有限公司,杭州
万东电子有限公司等发生购买原材料,支付房租及水电费,销售部件等的日常关联交
易，预计交易金额为14650万元。
【公告日期】2024-03-23【类别】关联交易
【简介】2023年度,公司预计与关联方杭州万东电子有限公司,苏州鱼跃医疗科技有
限公司,江苏鱼跃医疗设备股份有限公司等发生购买原材料,支付房租及水电费,销
售部件等的日常关联交易，预计关联交易金额19200.0000万元。20240323：实际发
生额11855万元。
【公告日期】1998-12-29【类别】资产交易
【简介】经与万东医疗装备公司友好协商后,北京万东医疗装备股份有限公司决定
用自有资金以受让方式取得万东医疗装备公司涂装车间,并已于1998年12月25日签
署了资产受让协议,在董事会审议通过后一次性支付,受让价值按评估后净资产额12
03.8万元计算,并承接全部资产和负债。
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