☆最新提示☆ ◇002233 塔牌集团 更新日期：2025-04-18◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年一季报将于2025年04月22日披露
┌─────────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜★最新主要指标★ ｜24-12-31｜24-09-30｜24-06-30｜24-03-31｜23-12-31｜
｜每股收益(元) ｜ 0.4600｜ 0.3300｜ 0.1900｜ 0.1300｜ 0.6400｜
｜每股净资产(元) ｜ 10.0263｜ 9.8841｜ 9.7548｜ 10.1806｜ 10.0247｜
｜净资产收益率(％) ｜ 4.5300｜ 3.2200｜ 1.9000｜ 1.2400｜ 6.3900｜
｜总股本(亿股) ｜ 11.9228｜ 11.9228｜ 11.9228｜ 11.9228｜ 11.9228｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 11.9148｜ 11.9148｜ 11.9148｜ 11.9148｜ 11.9148｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.0079｜ 0.0079｜ 0.0079｜ 0.0079｜ 0.0079｜
├─────────┴────┴────┴────┴────┴────┤
｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【分红】2023年度 股权登记日:2024-04-29 除权除息日:2024-04-30 ｜
｜【增发】2017年(实施) ｜
├──────────────────────────────────┤
｜★特别提醒: ｜
｜★2025年一季报将于2025年04月22日披露 ｜
├──────────────────────────────────┤
｜2024-12-31每股资本公积:3.16 主营收入(万元):427750.04 同比减:-22.71% ｜
｜2024-12-31每股未分利润:5.35 净利润(万元):53791.55 同比减:-27.46% ｜
└──────────────────────────────────┘
近五年每股收益对比：
┌──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐
｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2024 ｜ 0.4600｜ 0.3300｜ 0.1900｜ 0.1300｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2023 ｜ 0.6400｜ 0.5300｜ 0.4200｜ 0.2000｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2022 ｜ 0.2300｜ 0.0900｜ 0.1500｜ 0.0500｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2021 ｜ 1.5700｜ 1.1177｜ 0.7785｜ 0.3004｜
├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤
｜2020 ｜ 1.5069｜ 1.1669｜ 0.7787｜ 0.2737｜
└──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘
【2.最新报道】
【2025-04-17】券商观点|建材洞察系列之二：水泥盈利延续改善，格局正逐步优
化
2025年4月17日，平安证券发布了一篇建材行业的研究报告，报告指出，水泥盈利
延续改善，格局正逐步优化。
报告具体内容如下：
水泥盈利：中枢或高于上年，受益内需政策加码。2024年9月以来长三角等地水泥
大幅提价，叠加2024Q4煤炭成本同比降低，促使四季度水泥企业盈利显著改善。步
入2025年，尽管一二月淡季价格回落，但受益煤价持续下行，2025Q1水泥盈利延续
改善。同时，二三月长三角重新开启多轮水泥提价，3月全国散装P.O42.5水泥市场
价环比增11元/吨，同比增32元/吨。从需求看，年初以来水泥处于弱复苏状态，1-
2月全国产量同比降5.7%，其中基建需求好于房建。供给方面，在中央明确反内卷
要求下，头部企业积极引领行业协同，2025Q1错峰生产天数增加、库存显著低于上
年同期，为行业提价奠定基矗维持此前年度策略观点，预计2025年水泥盈利中枢高
于2024年，因煤价下行释放一定利润，且水泥价格有望保持坚挺，意味着行业已阶
段性走出盈利底部，而价格弹性需要观察行业错峰减产力度，重点观察华东市常4
月美国宣布实施“对等关税”，预计国内内需政策有望加码，促进基建需求改善。
行业前景：去产能与提集中度，关注超产治理进展。随着国内城镇化进程放缓，
水泥需求下行成为共识。参考海外发展经验，2005-2009年美国水泥产量累计下滑3
6%，1996-2010年日本水泥产量累计下滑48%，2020-2024年我国水泥产量累计下滑2
3%，短期需求或承压。供给端，2024年国内熟料产能利用率53%，且需求下行将导
致产能矛盾加大，利用率低意味着价格缺乏持续涨价或维持高位的能力。未来行业
重返供需平衡，一是借助政策加速低端产能出清、提高产能利用率，二是行业加速
整合并购、提高集中度。当前政策包括节能降碳、超产治理、碳交易等，后续跟踪
产能出清进展。其中超产治理是2025年重点，企业面临“要不要补”与“怎么补”
，产能出清程度取决于产量控制方式、超产比例、产能利用率、环保等级等。最乐
观情形下测算行业有望淘汰5亿吨产能，当然实际情况将低于测算，因若不严格控
制日产，产能利用率低的地区可能未出现超产等情况。目前已有部分存量项目开展
置换。节能降碳方面，政策要求到2025年底建材行业能效在基准水平以下的产能完
成技术改造或淘汰退出，部分小产线或退出市常碳交易方面，水泥2025年底将完成
首次履约，政策影响相对温和，2027年配额总量逐步收紧后影响将更加明显。除了
政策去产能，整合并购亦是行业趋势，2024年底以来冀东水泥陆续收购双鸭山水泥
、恒威水泥。目前全国水泥市场集中度不高，TOP10熟料产能集中度仅55%。若未来
行业加速整合并购、集中度明显提升，参考东北/新疆/西藏市场，水泥价格将重新
恢复一定弹性。 投资视角：低估值与高分红，水泥防御价值凸显。水泥行业为典
型的周期性行业，股价核心驱动因素在于水泥价格，二者长期走势高度一致，其次
在于政策与市场风格。后续内需政策有望加码，对水泥板块形成利好；同时低估值
提供安全垫，截至2025/4/12，海螺水泥与华新水泥PB分别仅0.7与1.0倍。考虑海
螺明显优于行业的盈利能力、以及充足在手现金（2024年末货币现金702亿元），
华新水泥拥有盈利较好且加速布局的海外资产、骨料利润贡献已超三成且盈利接近
底部，估值下行空间或有限。另一方面，近年企业分红意愿明显提升。海螺水泥提
出2025-2027年每年现金分红与股份回购合计不低于归母净利润50%；塔牌、上峰亦
给出未来三年分红指引与最低分红金额。 投资建议：第一，水泥行业基本来自内
需，随着国内经济稳增长诉求提升，后续基建与地产支持政策有望加码；第二，中
央明确反内卷要求下，头部企业积极引导行业加大协同，叠加煤炭成本下行，全年
水泥盈利中枢有望高于2024年，业绩修复确定性较大；第三，水泥行业供给侧正逐
步优化，2025年超产治理、节能降碳等政策将推动落后低端产能出清；第四，估值
水平低，且近年水泥企业现金分红比例普通提升，股息率具备一定吸引力，在当前
市场环境下防御配置价值凸显。综上建议关注海螺水泥、华新水泥、华润建材科技
、塔牌集团、上峰水泥、天山股份、冀东水泥等。 风险提示：1）需求端，政策出
台、地产修复或基建表现低于预期的风险：若后续国内稳增长政策未及时出台，地
产销售持续下滑，基建实物需求走弱，将导致水泥行业需求进一步承压。2）供给
端，行业协同生产落实不到位，导致价格下行的风险：当前水泥价格维稳，主要依
靠头部企业引领行业协同生产，若后续水泥企业过度追求销量与份额、破坏行业协
同效应，将导致行业重新回归无序竞争、价格面临下行压力。3）供给端，水泥落
后产能出清、行业整合并购进展低于预期的风险。当前水泥超产治理、节能降碳正
在推进，但实际落地中面临着监管困难等问题，行业收并购也面临着买卖双方定价
分歧问题，可能导致行业产能出清或是收并购进展较慢。4）成本端，煤炭占水泥
企业成本比重较大，若后续煤炭价格上涨，将制约水泥企业利润率修复。
更多机构研报请查看研报功能>>
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完
整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【3.最新异动】
┌──────┬───────────┬───────┬───────┐
｜ 异动时间 ｜ 2021-09-13 ｜ 成交量(万股) ｜ 12839.001 ｜
├──────┼───────────┼───────┼───────┤
｜ 异动类型 ｜连续三个交易日内,涨幅 ｜成交金额(万元)｜ 180913.360 ｜
｜ ｜ 偏离值累计达20% ｜ ｜ ｜
├──────┴───────────┴───────┴───────┤
｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜深股通专用 ｜ 387846877.00｜ 139101607.00｜
｜华鑫证券有限责任公司上海分公司 ｜ 84235559.00｜ 70522750.00｜
｜招商证券交易单元(353800) ｜ 27602666.00｜ 51014525.00｜
｜广发证券股份有限公司梅州蕉岭证券营业｜ 4969939.00｜ 60084816.00｜
｜部 ｜ ｜ ｜
｜广发证券股份有限公司梅州梅江二路证券｜ 3403962.00｜ 45094730.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
├──────────────────┴───────┴───────┤
｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
├──────────────────┬───────┬───────┤
｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜深股通专用 ｜ 387846877.00｜ 139101607.00｜
｜华鑫证券有限责任公司上海分公司 ｜ 84235559.00｜ 70522750.00｜
｜华泰证券股份有限公司上海黄浦区黄陂南｜ 64790039.00｜ 29380449.00｜
｜路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜海通证券股份有限公司上海建国西路证券｜ 62297598.00｜ 713514.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 56750497.00｜ 0.00｜
└──────────────────┴───────┴───────┘
【4.最新运作】
【公告日期】2025-04-11【类别】关联交易
【简介】鉴于广东塔牌集团股份有限公司(以下简称“公司”)于2024年4月10日召
开的2023年年度股东大会审议通过的《关于在梅州客商银行股份有限公司办理存款
业务之关联交易的议案》即将到期,2025年3月16日公司召开的第六届董事会第十五
次会议和第六届监事会第十次会议审议通过了《关于在梅州客商银行股份有限公司
办理存款业务之关联交易的议案》,公司(含合并报表范围内的子公司,下同)拟按照
商业原则在经批准的额度内优先选择梅州客商银行股份有限公司(以下简称“梅州
客商银行”)办理各项存款业务,拟定额度为在梅州客商银行的单日存款余额最高不
超过人民币12亿元,适用期限为2024年年度股东大会审议通过后至2025年年度股东
大会审定新的额度之前。20250411：股东大会通过
【公告日期】2024-04-11【类别】关联交易
【简介】鉴于广东塔牌集团股份有限公司(以下简称“公司”)于2023年4月10日召
开的2022年年度股东大会审议通过的《关于在梅州客商银行股份有限公司办理存款
业务之关联交易的议案》即将到期,2024年3月14日公司召开的第六届董事会第九次
会议和第六届监事会第六次会议审议通过了《关于在梅州客商银行股份有限公司办
理存款业务之关联交易的议案》,公司(含合并报表范围内的子公司,下同)拟按照商
业原则在经批准的额度内优先选择梅州客商银行股份有限公司(以下简称“梅州客
商银行”)办理各项存款业务,拟定额度为在梅州客商银行的单日存款余额最高不超
过人民币12亿元,适用期限为2023年年度股东大会审议通过后至2024年年度股东大
会审定新的额度之前。20240411：股东大会通过
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果自行负责，与本站无关。
