二、行业和竞争
行业概述
大气环保产业链由上游供应链、中游生产链、下游服务链组成。上游供应链 企业主要为中、下游提供原材料;中游生产链主要以设备制造为主，包括 VOCs 废气净化设备、工业有害气体净化设备装备、烟气脱硫脱硝设备、烟气回收控制 技术设备、除尘设备、多污染协同控制装备、烟气重金属回收装置等;下游服务 链的主要包括大气环境技术、咨询、运营、贸易与金融服务。大气环保产业链形 成的是自下而上的拉动式消费关系，下游服务链直接面向用户和市场，是满足用 户需求的终端，其需求是由满足国家大气污染物总量控制、减排要求和大气环境 保护目标而产生的，然后再将需求传递到中、上游。
中国内地市场，行业内企业主要分为三个层次：国际供应商、国内大型供应 商和国内小型供应商。我国泛半导体产业起步晚于美国、日韩和中国台湾地区，对应的工艺废气治 理业务发展相对滞后。
国际供应商拥有先进的技术，与下游行业中的跨国企业建 立了良好合作关系，随着下游行业在中国内地的发展，国际供应商随之将业务扩 展至中国内地。近年来，随着下游行业产业投资力度加大，相应的废气治理行业迅速发展， 发展出一批拥有完整的设计、生产、服务能力的国内大型供应商。
国内少部分大 型供应商参与了国内工艺废气治理的源起，积累了丰富经验并拥有相对稳定的优 质客户群，随着下游行业发展，市场占有率持续提升。国内其他供应商以小型供应商为主，业务范围以通用治理设备的制造销售和 安装、配套工程服务中的劳务分包为主，无法为客户提供系统解决方案。下游行 业的持续发展以及较高的行业进入壁垒将加速行业集中度提升，国内大型供应商 的竞争地位将不断增强。
(1)国内大型大气治理供应商
国内大型大气治理供应商主要以龙净环保、清新环境、雪浪环境。
(2)国际泛半导体废气治理供应商 国际泛半导体废气治理供应商主要以 Verantis Environmental Solutions Group、天和(上海)半导体制程排气工业有限公司、晃谊科技股份有限公司、 Kanken Techno、华懋科技股份有限公司为代表。
公司深耕泛半导体工艺废气治理行业多年，为京东方、华星光电、天马微电 子、维信诺、中电熊猫、信利光电、惠科光电、中电系统等业内领军企业持续提 供工艺废气治理产品。2018 年，全球前十大面板企业的出货量市占率超过九成。前十大企业中， 中国大陆占据五席，分别为：京东方(第 1 名)、华星光电(第 5 名)、惠科(第 7 名)、中电熊猫(第 9 名)、彩虹股份(第 10 名)。122019 年，京东方显示 器件整体销量同比增长 16%，智能手机液晶显示屏、平板电脑显示屏、笔记本电 脑显示屏、显示器显示屏、电视显示屏等五大主流产品销量市占率继续稳居全球 第一。13 现以光电显示行业为例，根据近十年来国内主要光电显示厂商产线投资情 况，结合公司提供系统解决方案情况，反映公司在光电显示工艺废气治理领域的 市场竞争地位。整体而言，公司为绝大部分国内主要光电显示厂商产线提供了产品或服务， 具备较强的市场竞争力。
行业竞争
国内与本公司经营模式完全相同或基本覆盖本公司业务范围的公司较少，就 泛半导体工艺废气治理业务而言，目前 A 股尚无同行业上市公司。公司主要的 潜在竞争对手为国际泛半导体废气治理供应商和国内大型大气治理供应商。
三、突出风险点
经营现金流量波动的风险
报告期内公司经营活动产生的现金流量净额分别为-2,332.08 万元、7,692.10 万元、14,172.87 万元和-1,397.31 万元。一方面，公司主要产品废气治理系统生 产结算周期较长，生产经营过程中会形成较大金额的应收账款、存货和预付款项， 占用流动资金;另一方面，公司主营业务迅速扩张、订单规模快速增长，需要垫付的营运资金相应增加。公司通过按合同约定分阶段付款、货币与票据相结合、 加强销售回款力度等方式改善现金流。如果未来公司不能有效加强资金管理，统 筹安排项目资金的收付，加强应收账款的回收，将可能造成经营活动现金流量的 大幅波动，带来经营风险和偿债风险。
四、财务情况
发行人预计 2021 年 1-3 月营业收入约为 16,757.94 万元至 19,357.94 万元， 较 2020 年 1-3 月增长 14.11%至 31.81%;预计 2021 年 1-3 月净利润约为 730.29 万元至 1,293.98 万元，较 2020 年 1-3 月增长 9.12%至 93.34%;预计 2021 年 1-3 月扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润约为715.29万元至1,218.98 万元，较 2020 年 1-3 月增长 270.44%至 531.29%。
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