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深交所主板中小板合并明日正式实施 创业板发展火速

时间:2021-04-05 12:53:25

  市值规模上,数据显示,以最新收盘计算,目前深主板459家上市公司,合计总市值为9.99万亿。而超一千家的中小板累计市值则达13.57万亿,市值规模已经超过主板。此外创业板紧追其后,其总市值也达到10.53亿。可见目前中小板市值最大,创业板其次,主板最小,节后中小板和主板合并实施后,中小板将正式退出历史舞台,新的深主板规模也将快速扩容。深交所以新的深主板、创业板,与上交所的上证主板、科创板形成四足鼎立的关系,共同服务国内的A股市场。

  个股市值上,中小板的多年发展也孕育出了不少大市值公司,其中海康威视最新总市值已突破5000亿元,紧随其后比亚迪和牧原股份市值也达4559亿和3981亿。而主板个股市值中,五粮液以1.1万亿市值位居榜首,此外美的集团和平安银行位列二、三,其市值为6134亿和4172亿。而创业板个股也不甘示弱,其市值前三个股分别是宁德时代、迈瑞医疗和金龙鱼,最新市值达7743亿、4955亿和4489亿。可见三大板块中规模最大的前3家上市公司中,除了五粮液以万亿市值遥遥领先外,其余个股不相上下。

  最后从2020年三季报业绩上看,归母净利润上,中小板合计达3082.47亿,其中牧原股份和宁波银行超过百亿。其次创业板去年三季报归母净利润总共为1356.03亿,没有净利润超百亿的企业。而主板则是最强劲,其450多家公司,归母净利润也达3001.01亿,其中归母净利润超百亿有5家,分别是平安银行、美的集团、万科A、五粮液和格力电器。可见由于不同的定位,各板块企业经营差异较大。


  // 合并影响几何? //

  财信证券黄红卫分析认为,在国内经济处于新常态、全球经济逐步复苏的背景下,科技及消费对经济增长的作用更加凸显。资本市场需要适应经济转型、服务实体经济发展的需要,持续深入推动改革与创新。本次合并将厘清板块定位、统一监管规则、精简板块结构,我国资本市场将形成“2+2”板块结构,即上交所主导的主板+科创板,深交所主导的主板+创业板,为全面注册制以及T+0等重大制度推出营造良好的条件,整体上利好股市。

  开源证券任浪、孙金钜、尹鹤桥、丁旺分析认为,中小板设立的初衷是实现从深市主板到创业板的平稳过渡。由于其设立在深市主板内部,在主板制度框架下运行,因此与深市主板并无根本性差异,反而承接了深市主板的IPO融资功能以及服务部分大型企业的功能。

  另外,虽然中小板定位于为中小企业服务,但创业板上市标准更具包容性且注册制改革后IPO效率更高,对中小企业融资服务功能甚至强于中小板。在此背景下,深市主板和中小板的合并是水到渠成。

  此次合并虽然对投资者实际影响有限,但却对我国资本市场建设具有重要的历史意义。合并后,深市主板的IPO功能将得以恢复,深市主板+创业板的竞争力有望明显强化,将与沪市主板+科创板的结构形成错位竞争,从而有利于形成更为高效、明晰的多层次资本市场体系。另外,深市主板和中小板合并后,注册制的全面铺开仅剩沪深主板,这也将为后续全面实行股票发行注册制做提前准备。

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