承诺三年盈利1.53亿元

　　据公司介绍，丰泽股份是国内支座、伸缩装置、止水带三类产品全部通过中铁铁路产品认证中心CRCC认证的5家企业之一。由于铁路行业门槛较高，丰泽股份竞争优势明显，盈利能力也较强。

　　数据显示，2018年至2020年，丰泽股份分别实现营业收入2.15亿元、2.48亿元、2.61亿元，归属于母公司股东的净利润分别为1872.88万元、2892.13万元、3129.67万元。

　　各报告期内，丰泽股份的毛利率分别为40.96%、44.49%、45.27%，净利润率分别为8.71%、11.65%、11.99%，呈逐年增长趋势。

　　截至2020年末，丰泽股份资产总额约为5.23亿元，负债总额2.24亿元，所有者权益合计2.99亿元，资产负债率42.82%。

　　而此前因原材料上涨等因素导致业绩下降的上市公司科顺股份，从2019年开始业绩止跌回升。2017年至2019年，科顺股份分别实现营业收入20.39亿元、30.97亿元、46.52亿元，同比增长38.37%、51.89%、50.22%;净利润分别为2.18亿元、1.85亿元、3.63亿元，同比增长-17.68%、-14.89%、96.13%。

　　去年以来，随着部分原材料采购价格有所降低，同时规模效应显现，管理效率提升等影响，科顺股份延续高速增速的态势。去年前三季度，公司实现营业收入43.36亿元，同比增长30.34%;净利润5.75亿元，同比增长113.22%。

　　在此基础上，科顺股份预计2020年全年的净利润为7.99亿元至9.08亿元，同比增长120%至150%;扣除非经常性损益后的净利润为7.98亿元至9.07亿元，同比增长131.25%至162.84%，达到2018年上市后的最高业绩水平。

　　值得一提的是，在本次收购中，交易对手方作出业绩承诺，即丰泽股份2021年至2023年按照扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润孰低计算不低于4200万元、5040万元、6048万元，合计不低于15288万元。

　　如果丰泽股份业绩顺利达标，则将增强上市公司的盈利能力，成为上市公司新的业绩增长点，但依然存在着业绩承诺无法实现及业绩承诺补偿不足的风险。

　　此外，还需要注意的是，所处基建行业的丰泽股份还面临应收账款较高的问题。2018年至2020年各年末，丰泽股份的应收账款账面价值分别为1.61亿元、1.98亿元、2.22亿元，占总资产的比例分别为32.88%、40.81%、42.47%。

　　与之相似，上市公司科顺股份的应收账款规模也较高。截至2020年9月末，科顺股份应收账款达到26.52亿元，较上年末增长41.06%，占期末公司总资产和流动资产的比例分别为35.45%、47.73%。

　　合并丰泽股份之后，科顺股份盈利能力提升的同时，应收账款规模扩大，随之坏账的可能性增加，其中的风险值得关注。

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