☆经营分析☆ ◇688750 金天钛业 更新日期：2025-11-07◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
高端钛及钛合金材料的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜钛及钛合金产品 ｜ 30615.73｜ 10915.72｜ 35.65｜ 96.40｜
｜其他业务收入 ｜ 1143.11｜ -17.01｜ -1.49｜ 3.60｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 31758.84｜ 10898.71｜ 34.32｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有色金属冶炼和压延加工 ｜ 78207.94｜ 30382.39｜ 38.85｜ 96.74｜
｜其他业务 ｜ 2633.14｜ 373.79｜ 14.20｜ 3.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜钛及钛合金产品 ｜ 78207.94｜ 30382.39｜ 38.85｜ 96.74｜
｜其他业务 ｜ 2633.14｜ 373.79｜ 14.20｜ 3.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 78207.94｜ 30382.39｜ 38.85｜ 96.74｜
｜其他业务 ｜ 2633.14｜ 373.79｜ 14.20｜ 3.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 78207.94｜ 30382.39｜ 38.85｜ 96.74｜
｜其他业务 ｜ 2633.14｜ 373.79｜ 14.20｜ 3.26｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜棒材 ｜ 35960.20｜ 13708.12｜ 38.12｜ 83.32｜
｜零部件 ｜ 2717.01｜ 1553.10｜ 57.16｜ 6.30｜
｜其他业务收入 ｜ 1206.34｜ 302.49｜ 25.08｜ 2.80｜
｜锻坯 ｜ 1034.53｜ 444.04｜ 42.92｜ 2.40｜
｜废料销售 ｜ 1033.61｜ --｜ -｜ 2.39｜
｜板坯 ｜ 549.80｜ --｜ -｜ 1.27｜
｜其他锻坯 ｜ 484.74｜ --｜ -｜ 1.12｜
｜来料加工 ｜ 121.35｜ --｜ -｜ 0.28｜
｜租赁费 ｜ 45.59｜ --｜ -｜ 0.11｜
｜检测及其他 ｜ 5.80｜ --｜ -｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 39711.74｜ 15705.26｜ 39.55｜ 49.25｜
｜西北 ｜ 21105.18｜ --｜ -｜ 26.18｜
｜西南 ｜ 8829.79｜ --｜ -｜ 10.95｜
｜华东 ｜ 4527.48｜ --｜ -｜ 5.62｜
｜华中 ｜ 2565.31｜ --｜ -｜ 3.18｜
｜华北 ｜ 1270.76｜ --｜ -｜ 1.58｜
｜其他业务收入 ｜ 1206.34｜ 302.49｜ 25.08｜ 1.50｜
｜东北 ｜ 1002.28｜ --｜ -｜ 1.24｜
｜华南 ｜ 410.93｜ --｜ -｜ 0.51｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜棒材 ｜ 68187.34｜ 24470.03｜ 35.89｜ 80.64｜
｜零部件 ｜ 7479.10｜ 1705.96｜ 22.81｜ 8.84｜
｜其他业务收入 ｜ 2228.42｜ 563.71｜ 25.30｜ 2.64｜
｜锻坯 ｜ 2218.58｜ 659.24｜ 29.71｜ 2.62｜
｜废料销售 ｜ 1696.27｜ --｜ -｜ 2.01｜
｜板坯 ｜ 1656.91｜ --｜ -｜ 1.96｜
｜其他锻坯 ｜ 561.68｜ --｜ -｜ 0.66｜
｜检测及其他 ｜ 285.20｜ --｜ -｜ 0.34｜
｜来料加工 ｜ 157.94｜ --｜ -｜ 0.19｜
｜租赁费 ｜ 89.01｜ --｜ -｜ 0.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 77885.02｜ 26835.23｜ 34.45｜ 49.29｜
｜西北 ｜ 41031.09｜ --｜ -｜ 25.97｜
｜华东 ｜ 12428.33｜ --｜ -｜ 7.87｜
｜西南 ｜ 11743.51｜ --｜ -｜ 7.43｜
｜东北 ｜ 8018.18｜ --｜ -｜ 5.07｜
｜华中 ｜ 2485.61｜ --｜ -｜ 1.57｜
｜其他业务收入 ｜ 2228.42｜ 563.71｜ 25.30｜ 1.41｜
｜华北 ｜ 1958.60｜ --｜ -｜ 1.24｜
｜华南 ｜ 219.71｜ --｜ -｜ 0.14｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)所处行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛
公司主要从事高端钛及钛合金产品的研发、生产与销售，所处行业属于新材料产业
中先进有色金属材料之钛及钛合金制造业。
（1）行业发展阶段
钛凭借其优良性能，应用领域广泛，既是航空、航天等尖端科技领域的关键支撑材
料，又是传统工业改造提升和技术创新发展的重要基础材料。近年来，得益于生产
设备和技术能力的突破，以及下游航空航天、舰船、高端化工等中高端领域需求的
带动，钛材市场规模快速增长。根据中国有色金属工业协会钛锆铪钒分会统计，20
24年我国钛加工材产量约为17.2万吨，同比增长8.1%。预计未来随着国家战略安全
领域的发展和现代化建设、绿色发展、高端发展、工业4.0等国家政策的深入推进
，国内钛材高端应用场景、国产替代需求及潜在市场空间将逐步拓展。
（2）行业基本特点：
高端钛合金行业跟传统有色金属相比，技术门槛更高、产品附加值更大，产品主要
应用于航空、航天、舰船、兵器等领域。国内现有高端钛合金行业产能供应较为短
缺，亟需在保障材料“高均匀性、高纯净性、高稳定性”的前提下提升产业化规模
。
（3）主要技术门槛：
航空航天、舰船等领域产品事关国家装备安全，下游客户对产品的质量水平、技术
水平有着很高的要求。下游客户在技术和产品研发上投入了巨大的人力、设备及资
金，以提升产品的设计方案和制造工艺，通常需要较长时间的技术积淀和通过多次
试验获得的经验积累方可具备必要的研制和生产能力。同时，航空航天、舰船等产
品多配套于特定型号装备，不同型号装备需要的设计方案和制造工艺大多存在较大
差异。技术门槛主要包括钛合金熔铸控制技术、高强高韧钛合金铸锭成分稳定控制
技术、高强韧钛合金大规格棒材和锻坯高均匀锻造控制技术、高强韧钛合金强韧性
匹配关键技术等。
2、公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司生产的高端钛合金产品主要面向国内高端装备用航空市场和海装市场，主要客
户包括航空工业、中国航发、中国船舶、中国兵器等众多国家大型集团和三角防务
（300775.SZ）、派克新材（605123.SH）、航宇科技（688239.SH）、中国第二重
型机械集团德阳万航模锻有限责任公司等众多知名单位。在该领域内，能够批量生
产相关钛合金产品的企业较少，行业竞争格局较为集中。
（二）主要业务、主要产品或服务情况
公司是一家主要从事高端钛及钛合金材料的研发、生产和销售的高新技术企业。公
司主营产品为钛及钛合金棒材、锻坯及零部件，主要应用于航空、航天、舰船及兵
器等高端装备领域。公司以差异化竞争和技术服务开拓市场，通过多年的积累和发
展，已成为我国高端钛合金棒材、锻坯主要研发生产基地之一。
公司产品服务国家战略，为我国新型飞机、发动机、舰船制造提供了急需关键材料
。公司批量生产的钛合金棒材、锻坯产品已广泛应用于我国飞机结构件、紧固件及
航空发动机零部件，为我国多款新型飞机的首飞和量产提供了重要材料，有力支撑
了国家安全装备的升级换代。其中TC18钛合金材料性能指标达到国内先进水平，已
成为航空领域部分型号装备的钛合金主供材料；TB17超高强韧钛合金材料在强韧度
指标上实现了国内首次突破；TC32低成本中强高韧钛合金性能指标优于现役中强结
构钛合金。
公司依托高端钛及钛合金材料的生产技术优势和市场经验，将主要产品延伸至下游
零部件，重点开展船舶及兵器领域钛合金零部件的研制和市场布局，产品结构不断
丰富。公司陆续向中国船舶下属单位批量交付钛合金气瓶，承接的钛合金耐压舱、
框架、推进器、各类锻件的研制任务和产品订单交付顺利。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，受部分型号订单持续阶段性放缓影响，公司整体经营业绩短期内依
然承压。面对当前市场挑战，公司始终按照“一体两翼”战略布局持续发力，集中
优势资源加大投入，全力拓展战略新市场，不断优化产品结构，持续提升技术研发
能力和产品交付保障能力，在直面市场挑战、练好内功稳业绩的同时，公司整体核
心竞争力和可持续发展能力进一步增强。
（一）持续深耕航空领域，国家重大型号装备配套取得新进展。
公司持续对接国家重大型号装备需求，不断提升型号装备保障交付能力，大力推广
新产品在重大型号装备上的应用，积极参与型号配套研制。2025年上半年，公司成
功获得航空某重大型号装备供货资格，公司推出的新产品TC32低成本中强高韧钛合
金在航空某战略新型号装备上获得应用并实现批量供货，其它多个新项目完成资格
准入或验证评审。2025年上半年，公司承接的各类飞机、发动机型号及航天、兵器
市场配套订单高质量交付，公司获评中航重机2024年年度金牌供应商。
（二）全力拓展海装、民航新市场，“一体两翼”战略落地取得显著成效。
公司多年来坚持在海装、民航等战略新市场的研发投入和市场布局。公司在海装市
场零部件业务近年来保持稳健并不断扩大优势，产品类型和应用不断得到拓展。上
半年，公司顺利完成多型UUV、水下装备用钛合金锻件及零部件研制与交付，公司
参与的多个海装重大战略项目研制进展顺利，钛合金气瓶及各类锻件业务持续获取
并高质量交付，获得客户高度认可；海装市场新客户开发符合预期。在民用航空领
域，公司加大国内、国际市场双拓展，国产大飞机项目合格供方推进顺利，积极推
动国际贸易战略合作，首次亮相巴黎航展，承办第八届IASC国际航空价值链峰会落
地湖南，公司加快走上国内及国际民用航空市场步伐。
（三）战略牵引产品及市场结构优化，公司可持续发展能力进一步增强。
在公司“一体两翼”战略布局持续落地带动下，公司积极应对因部分主要型号订单
持续阶段性放缓，短期内业绩承压以及行业降价的市场挑战，狠抓内部改革、精益
管理、降本增效，进一步调整优化内部资源、机制，激发内生动力，在保持公司高
端钛合金产品业务收入占比稳定的同时，公司的产品业务结构、市场结构持续优化
改善，航空市场重大型号资格进一步扩充，海装市场有效驱动公司业务结构优化，
航天、兵器市场业务逐步丰富，民用航空市场抓紧实现后续订单落地，公司可持续
发展能力进一步增强。
（四）紧跟国家战略需求加大研发投入，公司技术核心竞争力不断提升。
公司始终紧跟国家战略需求，围绕重大型号装备用主干材料、新一代战略装备主干
材料以及国家对战略新材料鼓励发展方向重点投入研发，积极参与航空、水下多个
重大项目研制，大力推进并开展包括低成本返回料、高温钛合金、海洋装备用超大
规格钛合金材料等基础技术攻关，与中南大学、西北工业大学、北京理工大学、中
国科学院金属研究所、中国航发北京航空材料研究院等知名科研院所长期开展产学
研合作，与中国船舶某研究所签订技术合作协议，深化产学研协同并取得积极进展
。在当前业绩承压的形势下公司持续加大研发投入，2025年上半年，公司累计研发
投入3,096.90万元，占营业收入的比例为9.75%，同比增长2.78个百分点。
（五）科学有序推进募投项目产能扩张，为公司战略市场发展蓄力奠定基矗
公司坚持“项目即新质生产力提升载体”的理念，统筹联动推进项目建设，高端装
备用先进钛合金产业化项目（一期）建设顺利，数字孪生、信息化集成、智能物流
、智能仓储等数智化建设整体规划协同推进，项目投产后公司将新增年产钛合金棒
材2,800吨、钛合金锻坯200吨的产能；数智化及新产能建设将助推企业高质量发展
的新质生产力加快形成。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、研发和技术优势
公司聚焦战略性、创新性高端钛合金产品的研制，建有“国家级博士后科研工作站
”“湖南省企业技术中心”“湖南省高端装备特种钛合金工程技术研究中心”科研
平台，系国家级专精特新“小巨人”企业、湖南省制造业单项冠军企业。公司拥有
74人的专业化创新研发团队开展技术研发工作，保证公司技术和产品布局适应行业
技术发展趋势。
公司目前已积累了深厚的技术积淀，并拥有专有的核心技术。凭借掌握的高强高韧
钛合金、中强高韧钛合金、发动机用钛合金、舰船用钛合金等领域的关键制备技术
，公司自主研发并批量生产的TC18、TA15、TC4等20多个核心牌号产品已应用于我
国多款新型装备，有力支撑了我国国防装备的升级换代，保障了我国国家战略安全
装备用急需关键材料的供应。截至报告期末，公司已获得64项专利，其中发明专利
43项（其中国防专利1项），同时参与制定了18项国家标准和3项行业标准，并先后
获得了湖南省国防科学技术进步二等奖、湖南省科学技术进步一等奖、中国有色金
属工业科学技术奖一等奖、中国航空发动机集团科学技术二等奖等多项荣誉。
2、市场先发优势
我国高端钛合金产品需求主要来自航空航天、舰船领域。航空航天、舰船领域钛合
金产品的开发主要通过参与其型号研制和配套的形式进行的，只有进行大量研制工
作，并通过工艺评审、材料评审、材料鉴定、材料服役性能考核验证等程序后方能
成为相关型号用材料的合格供应商。相关评审流程耗时较长，一旦产品通过评审，
公司将成为合格供应商，并与客户形成长期稳定的合作关系，后来企业难以再进入
该市常
经过多年发展，公司现有产品已通过航空工业、中国航发等客户认证并批量应用于
多型号装备，具备一定的市场先入优势。
3、客户资源优势
经过多年在钛合金行业的深耕，公司目前已发展成为国内为数不多的能够提供重要
航空航天钛合金材料的研发生产基地之一。凭借良好的信誉以及优异的产品质量，
公司积累了丰富且优质的客户资源。
报告期内，公司主要的客户为航空工业下属单位、中国航发下属单位及其配套的航
空锻件生产商。该等客户均为航空航天产业链上的重要参与方，拥有严格的供应商
准入体系。该等客户选定供应商后，由于产品定制化程度高、稳定性要求高的特点
，如无重大技术更新或产品问题，原则上不会轻易更换供应商。公司已与该等客户
建立了长期、稳定的合作关系，可为公司未来持续稳定的经营提供有力支撑。
4、全面体系与市场认证优势
公司的产品主要应用于航空航天等领域，由于产品和应用领域的特殊性，要求供应
商必须取得相应资质和认证方可参与产品的研制和生产。
公司相关资质齐全，并通过了国际航标AS9100D质量管理体系、民用市嘲三证”（
质量、环境、职业健康安全）。公司检测中心已获得美国航空航天NADCAP资质认证
，航发商发材料检测实验室特种工艺许可、国家CNAS实验室认可，并被评为国家公
共检测服务平台。公司先后获评国家高新技术企业、湖南省高端装备特种钛合金工
程技术研究中心、湖南省企业技术中心、国家级专精特新“小巨人”企业、湖南省
制造业单项冠军企业、湖南省工业设计中心。
上述资质的取得彰显了公司具备较强的研发、技术、装备实力。公司是国内为数不
多同时拥有相关资质认证且能够稳定、及时、高质量完成产品交付的高端钛及钛合
金生产企业之一。
5、专业化管理及人才队伍优势
公司拥有具备丰富行业经验及专业背景的管理团队，核心管理团队具有大型国企多
年的管理、生产和技术经验，在战略、研发、运营、生产、质量、市场等方面配备
了专业管理人员，管理团队分工协作，形成了专业高效、稳健进取的管理风格。公
司拥有各类不同专业学科背景的高素质人才。基于公司战略发展需要和专业化发展
路径，公司采取内部培养与外部引进并举的方式，持续加强公司人才队伍建设，打
造人才梯队，服务于公司长期持续发展。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措
施
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司专注于战略性、创新性高端钛合金产品的研发，构建了“国家级博士后科研工
作站”、“湖南省企业技术中心”及“湖南省高端装备特种钛合金工程技术研究中
心”等一系列高水平研发平台。依托长期的技术积淀，公司已建立起一套完善的技
术体系，显著提升了生产工艺与质量管理水平，并对核心技术实施了全面的专利保
护。目前，公司在高强高韧钛合金、中强高韧钛合金、发动机专用钛合金、舰船用
钛合金等多个领域，掌握了多项自主可控的核心技术。
（1）钛合金熔铸柱状晶轴向稳态生长控制技术
为有效抑制Fe、Cr等易偏析元素在钛合金铸锭中的径向与轴向凝固扩散偏析，公司
创造性地设计了柱状晶沿铸锭轴向稳态生长的工艺方案，深入揭示了合金化原理及
熔铸枝晶生长控制机制。结合先进的熔炼数值模拟技术与工艺验证，我们开发出了
铸锭成分控制、缺陷抑制及定向凝固控制的综合技术，实现了铸锭组织的成分均匀
分布，并在大规格铸锭生产中得到了成功应用。
（2）5吨级高β稳定元素高强高韧钛合金铸锭成分稳定控制技术
基于合金相图理论，公司优化了多元素中间合金的设计，降低了高熔点元素的熔点
。同时，通过精细设计混布料工艺、熔炼电流、熔炼电压及中间合金粒度等关键参
数，成功解决了高合金化高强高韧钛合金（如TC18、TB6、TB17等）中高熔点、高
密度难熔元素（如Mo、Cr、Nb、Fe等）的熔炼均匀化控制难题。
（3）高强韧钛合金大规格棒材、锻坯高均匀锻造控制技术
针对高强韧钛合金变形抗力大、对热变形参数敏感且易出现锻透性差、组织过热导
致组织与性能不均匀的问题，公司研发了基于成形成性耦合协同控制机制和工艺优
化策略的高均匀锻造控制技术。该技术能够快速实现大规格锻坯β组织的均匀性控
制，并结合热处理与显微组织调控技术，确保了棒材组织与性能的均匀性及稳定性
。目前，已实现最大单重3吨、直径550mm的棒材及最大单重4吨的锻坯生产。
（4）高强韧钛合金强韧性匹配关键技术
通过建立高强韧钛合金材料模型与组织演化模型，公司经过多次迭代优化锻造火次
、变形温度、变形速率及变形量等工艺参数，精确确定了钛合金强度、塑性、韧性
等关键性能指标与β晶粒尺寸、α相球化率之间的关系。通过热变形与热处理过程
的精准匹配，实现了高强韧钛合金棒材批量生产，技术水平达到国内领先。
（5）8-15吨级中强高韧钛合金铸锭的成分均匀性控制技术
公司通过对大规格铸锭超大熔池凝固过程中的热量输入与散失路径进行精细推演，
结合溶质传递与凝固组织形貌的耦合设计，开发了单次熔炼中熔体内部流动与溶质
再分配的优化工艺技术以及多次熔炼过程中的DGD遗传偏析控制技术。该技术成功
实现了TC4-DT、TA15、Ti80等钛合金8-15吨级铸锭的成分均匀性控制，技术水平达
到国内先进。
（6）中强高韧钛合金棒材、锻坯的高效率制备技术
针对8~15吨级铸锭生产中强高韧大规格棒材或锻坯因坯料单重大而容易出现的锻不
透、变形不均匀等问题，公司开发了以小锻比多级匹配自由锻和形变再结晶热处理
为核心的调控技术。通过精确控制自由锻过程中的每道次变形量、变形速率、锻造
时间及终锻温度等关键参数，显著提升了锻造过程的操作可控性，有利于棒材锻造
过程的质量控制与批次稳定性控制。采用该技术，在确保大规格棒材、锻坯组织均
匀的同时，减少了过程打磨，提高了锻造生产效率。
（7）发动机用近α高温钛合金锻造控制技术
公司通过改进润滑材料及锻造变形工艺，成功解决了航空发动机用TA12A等高温钛
合金大规格棒材易开裂、组织均匀性差的问题。
（8）发动机叶盘用钛合金棒材/饼材制备技术
公司突破了航空发动机高温转动件用关键原材料棒/饼材的高均匀组织技术瓶颈，
创新提出了两相区“高-低-高”锻造工艺路线。该路线使坯料在不同塑性加工特性
范围内充分变形，确保了长条状α相的充分破碎球化，显著改善了成品探伤性能。
生产的原材料棒/饼材β晶粒均匀细小，α相为充分球化的均匀等轴组织。
（9）发动机叶片用钛合金小规格棒材制备技术
公司采用快锻+精锻/轧制的总体技术路线，并结合有限元仿真手段对精锻过程道次
变形量分配进行仿真优化与精确控制。同时，综合考虑精锻加热温度、转料时间、
工装预热及坯料尺寸规格变化等因素，设计精锻坯料尺寸并控制精锻时间。通过综
合匹配精锻拉打速度、旋转速度与精锻击打频率，并结合精锻火次与尺寸变化情况
增加中间坯低温结构性退火，严格控制锻造不同阶段初生α相含量。最终获得了组
织均匀、超声波探伤与力学性能优良的叶片用钛合金精锻小规格棒材。
（10）钛合金高压空气瓶设计与制备技术
公司有效解决了高压空气瓶钛合金材料综合性能匹配难度大的问题，并首次在国内
实现了高压空气瓶的钢改钛。通过合金元素再分配成分设计及显微组织“结构增韧
”策略，实现了钛合金高压空气瓶力学性能的最优匹配。同时，通过合理控制成型
温度与变形量，实现了钛合金高压空气瓶显微组织的精准控制。
（11）全钛推进器制备技术
在全钛推进器制备方面，公司通过3D建模技术设计了桨叶、桨毂、毂帽鳍、毂帽鳍
套环及辅助螺栓等部件，并采用铸造与锻造相结合的方法制备不同部件。针对高精
度桨叶，采用高转速、小切深、大进给等切削参数以减少切削量。同时，设计专用
装配工装以控制变形并确保装配过程无干涉。该技术在国内首次实现了大规格全钛
推进器的制备，加工尺寸满足设计需求且动、静平衡性能优良，为国内最大的钛合
金推进器。
2、报告期内获得的研发成果
公司聚焦高端钛合金研发能力，持续开展钛合金铸锭、棒材和锻件及零部件的技术
提升和批产保障工作，在航空、航天、海装、民航等产品方面取得了相关进展。其
中主要研发成果有：获得了TC4-DT等多个重点型号项目供货验证资格，Ti17/Ti624
2合金等新增多个规格的棒材顺利通过商发原材料制造符合性认证，为未来市场增
量奠定基础；开展了多项新产品开发，通过了某大型UUV项目钛合金材料鉴定，获
得该项目TC4钛合金全系列供货资格，该技术可推广应用于其他水下UUV项目及装备
。完成了某轻量化钛合金气瓶工艺定型及批产交付，这是公司继某高压钛合金气瓶
批量交付后另一型批产钛合金气瓶。
3、研发投入情况表
4、在研项目情况
5、研发人员情况
6、其他说明
四、风险因素
1、客户集中度风险
我国航空航天行业高度集中的经营模式决定上游供应企业普遍具有客户集中的特征
。公司通过参与高端装备型号项目的研制和配套，并经过工艺评审、材料评审、地
面试验及装机试验等一系列考核评审后，成为相关型号用材料的合格供应商后进行
批量供货。公司积累了丰富且优质的客户资源，已与航空工业、中国航发、中国船
舶、中国兵器等众多国家大型集团和三角防务（300775.SZ）、派克新材（605123.
SH）、航宇科技（688239.SH）等知名上市公司建立了长期、稳定的合作关系。公
司向主要客户的销售收入占当期营业收入的比重较大，客户集中度较高。如果现有
客户因国家国防政策、市场供需情况发生变化，从而导致对公司产品的需求或合作
关系发生重大变化，将对生产经营带来负面影响。
2、应收款项回收风险
公司主要客户系国家大型集团下属单位及其配套锻件厂商，受产业链项目整体安排
、终端客户付款进度等方面的影响，导致公司应收款项金额较大，应收账款回收周
期较长。公司已按照整个存续期内预期信用损失金额计量应收款项损失准备，且历
史期间主要客户未曾发生应收款项无法收回的情况。未来，随着公司经营规模持续
扩大，若公司应收账款管理措施不力、未来行业总体需求发生波动或主要客户经营
状况发生重大不利变化等，公司将面临应收款项规模持续增加、回款周期进一步延
长甚至无法收回的情形，从而对公司的经营业绩及现金流产生不利影响。
3、原材料价格风险
公司生产所需的主要原材料为海绵钛、中间合金等金属材料，上述原材料价格波动
直接影响公司产品成本。如果未来海绵钛、中间合金等原材料价格出现大幅波动，
而公司未能采取有效措施应对，则可能会给公司生产经营带来不利影响，公司将面
临一定的原材料价格波动风险。
4、安全生产风险
公司生产过程中存在一定的安全生产风险，如果发生设备故障、操作失误或遇到火
灾、恶劣天气、环境突变等因素可能引起安全事故，存在可能导致公司面临行政处
罚、停产整改、中断正常生产经营、成本费用增加或人员伤亡的风险。
5、宏观环境风险及行业风险
公司所处的高端钛及钛合金行业属于国家战略性新兴产业，对国防工业及高端装备
制造具有重要战略价值。国家通过财税优惠、科技扶持等政策持续推动行业发展，
为企业成长创造了有利条件。由于公司产品主要应用于航空、航天、舰船及兵器等
领域，这些领域的技术门槛较高，且受相关法规政策影响较大，同时面临技术突破
、人才培养和资金投入等多重挑战，因此相关产业政策的持续稳定性将直接影响公
司经营效益。
【4.参股控股企业经营状况】
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