☆经营分析☆ ◇688726 拉普拉斯 更新日期：2025-11-05◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
光伏电池片制造所需高性能热制程、镀膜及配套自动化设备等的研发、生产与
销售，并可为客户提供半导体分立器件设备、设备的配套零部件及服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜专用设备 ｜ 280875.11｜ 83776.07｜ 29.83｜ 47.85｜
｜光伏领域设备 ｜ 280737.11｜ 83723.17｜ 29.82｜ 47.82｜
｜配套产品及服务 ｜ 25012.80｜ 6924.20｜ 27.68｜ 4.26｜
｜其他业务 ｜ 285.78｜ 121.56｜ 42.54｜ 0.05｜
｜半导体领域设备 ｜ 138.00｜ 52.90｜ 38.33｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 295140.82｜ 86845.69｜ 29.43｜ 96.40｜
｜境外 ｜ 10747.09｜ 3854.58｜ 35.87｜ 3.51｜
｜其他业务 ｜ 285.78｜ 121.56｜ 42.54｜ 0.09｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏行业 ｜ 567852.50｜ 159803.00｜ 28.14｜ 99.13｜
｜半导体行业 ｜ 3903.19｜ 1186.55｜ 30.40｜ 0.68｜
｜其他业务 ｜ 1057.34｜ -359.32｜-33.98｜ 0.18｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜专用设备 ｜ 547322.43｜ 154005.88｜ 28.14｜ 48.86｜
｜光伏领域设备 ｜ 543421.08｜ 152820.81｜ 28.12｜ 48.51｜
｜配套产品及服务 ｜ 24433.26｜ 6983.67｜ 28.58｜ 2.18｜
｜半导体领域设备 ｜ 3901.35｜ 1185.07｜ 30.38｜ 0.35｜
｜其他业务 ｜ 1057.34｜ -359.32｜-33.98｜ 0.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 499503.84｜ 135995.42｜ 27.23｜ 87.20｜
｜境外 ｜ 72251.85｜ 24994.13｜ 34.59｜ 12.61｜
｜其他业务 ｜ 1057.34｜ -359.32｜-33.98｜ 0.18｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 571755.69｜ 160989.55｜ 28.16｜ 99.82｜
｜其他业务 ｜ 1057.34｜ -359.32｜-33.98｜ 0.18｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜专用设备 ｜ 246000.58｜ 79996.35｜ 32.52｜ 19.94｜
｜光伏领域设备 ｜ 243876.58｜ 79602.60｜ 32.64｜ 19.77｜
｜A.光伏电池片设备 ｜ 243697.81｜ 79533.62｜ 32.64｜ 19.76｜
｜光伏电池片设备-镀膜设备 ｜ 110739.07｜ 41094.06｜ 37.11｜ 8.98｜
｜光伏电池片设备-热制程设 ｜ 100057.89｜ 31689.88｜ 31.67｜ 8.11｜
｜备 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜LPCVD ｜ 84342.61｜ --｜ -｜ 6.84｜
｜硼扩散设备 ｜ 46861.48｜ --｜ -｜ 3.80｜
｜氧化退火设备 ｜ 42288.57｜ --｜ -｜ 3.43｜
｜光伏电池片设备-自动化及 ｜ 32900.86｜ 6749.68｜ 20.52｜ 2.67｜
｜其他设备 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜自动化设备 ｜ 32435.38｜ --｜ -｜ 2.63｜
｜PECVD ｜ 26396.46｜ --｜ -｜ 2.14｜
｜磷扩散设备 ｜ 10907.83｜ --｜ -｜ 0.88｜
｜配套产品及服务 ｜ 7170.47｜ 2034.10｜ 28.37｜ 0.58｜
｜半导体领域设备 ｜ 2124.00｜ 393.75｜ 18.54｜ 0.17｜
｜半导体领域设备-热制程设 ｜ 2124.00｜ 393.75｜ 18.54｜ 0.17｜
｜备 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 944.09｜ 328.91｜ 34.84｜ 0.08｜
｜多功能机 ｜ 465.49｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜B.其他光伏设备 ｜ 178.76｜ 68.98｜ 38.59｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 212729.26｜ 65306.37｜ 30.70｜ 45.57｜
｜华东 ｜ 95406.36｜ --｜ -｜ 20.44｜
｜华北 ｜ 63690.57｜ --｜ -｜ 13.64｜
｜境外 ｜ 40441.78｜ 16724.08｜ 41.35｜ 8.66｜
｜西南 ｜ 30877.72｜ --｜ -｜ 6.61｜
｜西北 ｜ 20275.63｜ --｜ -｜ 4.34｜
｜华南 ｜ 2478.99｜ --｜ -｜ 0.53｜
｜其他业务 ｜ 944.09｜ 328.91｜ 34.84｜ 0.20｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜专用设备 ｜ 275101.08｜ 82999.48｜ 30.17｜ 19.93｜
｜光伏领域设备 ｜ 273386.69｜ 82750.83｜ 30.27｜ 19.80｜
｜A.光伏电池片设备 ｜ 266918.62｜ 79571.78｜ 29.81｜ 19.33｜
｜光伏电池片设备-镀膜设备 ｜ 163955.96｜ 51315.43｜ 31.30｜ 11.88｜
｜LPCVD ｜ 103605.14｜ --｜ -｜ 7.50｜
｜光伏电池片设备-热制程设 ｜ 82877.33｜ 25725.15｜ 31.04｜ 6.00｜
｜备 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜硼扩散设备 ｜ 61965.82｜ --｜ -｜ 4.49｜
｜PECVD ｜ 60350.82｜ --｜ -｜ 4.37｜
｜光伏电池片设备-自动化及 ｜ 20085.34｜ 2531.21｜ 12.60｜ 1.45｜
｜其他设备 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜配套产品及服务 ｜ 20015.86｜ 6871.34｜ 34.33｜ 1.45｜
｜自动化设备 ｜ 18679.85｜ --｜ -｜ 1.35｜
｜磷扩散设备 ｜ 18240.71｜ --｜ -｜ 1.32｜
｜B.其他光伏设备 ｜ 6468.06｜ 3179.05｜ 49.15｜ 0.47｜
｜氧化退火设备 ｜ 2670.80｜ --｜ -｜ 0.19｜
｜半导体领域设备 ｜ 1714.40｜ 248.65｜ 14.50｜ 0.12｜
｜半导体领域设备-热制程设 ｜ 1577.67｜ 246.16｜ 15.60｜ 0.11｜
｜备 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 1499.08｜ 370.18｜ 24.69｜ 0.11｜
｜多功能机 ｜ 1405.49｜ --｜ -｜ 0.10｜
｜半导体领域设备-镀膜设备 ｜ 136.73｜ 2.49｜ 1.82｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 292272.35｜ 88894.56｜ 30.41｜ 49.39｜
｜华东 ｜ 159701.39｜ --｜ -｜ 26.99｜
｜西北 ｜ 87806.41｜ --｜ -｜ 14.84｜
｜华南 ｜ 27327.53｜ --｜ -｜ 4.62｜
｜华北 ｜ 16062.78｜ --｜ -｜ 2.71｜
｜境外 ｜ 2844.60｜ 976.25｜ 34.32｜ 0.48｜
｜越南 ｜ 1534.78｜ --｜ -｜ 0.26｜
｜其他业务 ｜ 1499.08｜ 370.18｜ 24.69｜ 0.25｜
｜西南 ｜ 1237.51｜ --｜ -｜ 0.21｜
｜中国台湾地区 ｜ 1162.39｜ --｜ -｜ 0.20｜
｜马来西亚 ｜ 147.43｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜东北 ｜ 136.73｜ --｜ -｜ 0.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)主要业务
公司是一家领先的高效光伏电池片核心工艺设备及解决方案提供商，主营业务为光
伏电池片制造所需高性能热制程、镀膜及配套自动化设备等的研发、生产与销售，
并可为客户提供半导体分立器件设备、设备的配套零部件及服务。
公司热制程设备主要包括硼扩散、磷扩散、氧化及退火设备等，镀膜设备主要包括
低压化学气相沉积（LPCVD）设备、等离子体增强化学气相沉积（PECVD）设备、原
子层沉积（ALD）设备、原子层边缘钝化沉积（EPD）设备等，自动化设备为可以有
效提升工艺设备生产效率的配套上下料设备；除此之外，公司还可提供激光设备、
电池间隙贴膜机等其他光伏设备。
公司半导体分立器件设备主要包括氧化、退火、镀膜和钎焊炉设备等一系列具有比
较优势的产品。
公司配套产品及服务是公司根据客户的需求提供相应零部件及改造服务，属于客户
对设备产品所产生的延伸需求。
(二)主要经营模式
1、盈利模式
公司作为一家面向全球、坚持自主创新的光伏和半导体设备企业，通过向客户提供
专用设备以及工艺解决方案、设备维护及改造升级服务等，获得相应的收入，形成
公司的盈利。
2、研发模式
公司主要采取自主研发模式，产品研发及产业化流程主要包括立项阶段、设计开发
阶段、样机制作阶段、客户验证阶段和产业化应用阶段。研发人员背景涉及多个学
科领域，能够有效支持工艺设计、产品、软件、零部件及核心材料等研究和开发工
作。公司坚持自主创新，构建了完善的知识产权体系，并通过数字化手段不断提升
研发管理水平和效率。
3、采购模式
公司主要采劝以销定产、以产定采”的模式。生产、研发等所用原材料的采购工作
，由采购部门统一负责。计划物控部门依据订单需求情况，并结合实际库存，编制
物料需求计划。采购部门根据经审核的物料需求计划适时采购，并进行采购过程管
理。
4、生产模式
公司生产的设备属于专用设备，根据客户的差异化需求，相关产品具有一定的定制
化属性，因此公司主要根据销售订单情况进行生产，即采用“以销定产”的生产模
式。
5、销售模式
公司的销售模式为直销，主要通过接受邀标和直接接洽两种方式获取订单。公司组
建了专业的销售和服务团队，负责市场推广、客户开发、销售及售后等服务。
(三)所处行业情况
公司主营业务产品涵盖光伏电池片制造设备、电池组件制造设备及配套自动化设备
，其下游应用领域为光伏行业。
1、行业发展阶段及特点
（1）全球光伏市场需求成长空间广阔，中国光伏产业具备竞争优势
全球已有众多国家提出了“碳中和”气候目标，发展包括光伏在内的可再生能源已
成为全球广泛共识。同时，随着光伏技术的持续进步，光伏发电成本快速下降，全
球光伏市场需求持续增长。
据中国光伏行业协会发布的《中国光伏产业发展路线图》，2024年全投资模型下地
面光伏电站在1800小时、1500小时、1200小时、1000小时等效利用小时数的LCOE（
平准发电成本）已分别降至0.130、0.157、0.205、0.246元/kWh，光伏发电相较于
传统能源发电的经济性优势不断增强。据中国光伏行业协会统计及预测，全球年度
光伏新增装机规模已从2020年的130GW快速增长至2024年的530GW，2030年全球新增
装机将有望进一步攀升至881~1078GW，全球光伏市场需求有望保持持续增长，成长
前景广阔。
随着光伏发电成本的快速下降，众多的新兴市场如南亚、东南亚、大洋洲、南美洲
及中东等地区均在积极规划和推动光伏发电项目建设，根据中国光伏行业协会数据
，2025年1-6月中国光伏组件出口额实现同比增长的国家/地区多达115个，光伏发
电有望持续在全球范围得到普及。
近年来，中国光伏产业链具备显著的技术水平高、效率高、成本低和上下游配套齐
全等优势，中国光伏供应链对全球光伏产业发展具有重要的影响力，中国光伏企业
持续领导全球产业技术创新和供应格局。
（2）供需两侧发力，化解产业结构性矛盾
2022年以来，受光伏行业需求旺盛、盈利提升等多重因素影响，各环节产能快速扩
张，新增产能陆续释放。产业链面临阶段性供需失衡等短期困扰，主要环节产品市
场价格下行，行业竞争加剧，硅料、硅片、电池、组件等制造企业盈利承压。
2024年下半年开始，中国光伏行业协会多次召开会议传达落实中央有关“强化行业
自律”，防止“内卷式”恶性竞争的会议精神，维护光伏市场公平竞争秩序，引导
行业高质量发展；2024
年11月，工业和信息化部对《光伏制造行业规范条件》和《光伏制造行业规范公告
管理暂行办法》进行了修订，引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目，加
强技术创新、提高产品质量，推动产业加快转型升级和结构调整。2025年7月，工
业和信息化部召开光伏行业制造业企业座谈会，聚焦综合治理光伏行业低价无序竞
争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，加快推动光伏产业高质量发
展。
（3）TOPCon、XBC等新型技术全面取代PERC技术
近年来，光伏电池技术呈现出持续创新和变革趋势，随着PERC的量产效率已接近理
论极限转换效率，以TOPCon、XBC等为代表的新型高效光伏电池片技术进入规模化
量产和快速发展阶段。
根据中国光伏行业协会发布的《中国光伏产业发展路线图》，2024年N型TOPCon电
池片市场占比已达到71.1%，成为占比最高的电池片技术路线；XBC电池片市场占比
约为5.0%，相较2023年有较大幅度的提升。2025年上半年，N型TOPCon产品的出货
规模继续稳居市场首位，XBC产品在地面电站、分布式电站等下游终端场景的应用
落地速度亦显著加快。
（4）光伏设备持续创新，助力下游技术进步和降本增效
目前，我国光伏电池设备制造企业通过工艺与装备的创新融合，以提高产品光电转
换效率、设备产能、智能化程度等为目标，已完全具备了成套工艺设备及自动化设
备的供应能力，实现了设备国产替代，并在全球处于领先地位。在最新一轮N型电
池量产技术变革进程中，以硼扩散设备和隧穿层钝化设备为代表的国产设备首次主
导了全球新技术路线电池设备的重大创新。
报告期内，TOPCon、XBC等新型高效电池已成为下游市场的主要技术选择，并成为
国内外新建产线和存量产线升级的主要技术路线，在设备企业与下游企业的共同努
力下，Poly层结构创新、半片/多分片、边缘钝化、硅片优化、栅线优化、减银或
无银等新一轮技术的探索得到持续推进，并逐步在量产端得到应用，电池量产转换
效率得到进一步提升。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，全球能源转型进程持续推进，光伏装机需求保持增长势态。尽管光
伏产业链仍面临阶段性供需失衡等短期挑战，但光伏技术的持续升级与创新，为光
伏设备企业开辟了新的发展机遇。
受新能源上网电价市场化改革等因素影响，根据中国光伏行业协会公布的数据，20
25年上半年国内光伏新增装机为212GW，同比增长107%。2025年7月，中国光伏行业
协会将2025年中国新增装机规模预测由215-255GW上调至270-300GW，将全球新增装
机规模预测由531-583GW上调至570-630GW。值得注意的是，在下游装机及光伏产品
需求增长的同时，受产业结构性矛盾影响，产业链主要环节价格仍处于低位，行业
竞争依旧激烈，硅料、硅片、电池、组件等制造企业盈利承压。在此背景下，行业
发展模式正从“粗放式增长”向“技术创新驱动的高质量发展”转型，竞争焦点也
从单纯的产能扩张，转向技术壁垒、成本韧性及全球化布局能力的综合较量。
面对机遇与挑战并存的复杂环境，光伏行业积极推动技术创新和产能更新迭代，行
业内企业持续努力和探索TOPCon、XBC等技术的进一步升级迭代，Poly层结构创新
、半片/多分片、边缘钝化、硅片优化、栅线优化、减银或无银等新一轮技术探索
持续推进，钙钛矿及叠层电池等前沿技术的光电转换效率、成本、可靠性也在不断
得到优化。下游技术的进步对光伏设备的升级和创新需求迫切，具备技术竞争力的
先进产能建设需求、存量产线技术升级需求（如TOPCon和XBC存量产线的进一步技
术升级和优化等）、海外扩产需求成为当前光伏设备企业发展的新机遇。
公司持续积极推进技术迭代与创新，在TOPCon、XBC、钙钛矿及叠层电池领域持续
提升产品的市场竞争力，通过不断优化和迭代产品助力客户降本增效，同时进一步
拓展半导体设备领域布局，构建多维增长曲线。同时，公司积极开拓海外市场，对
接东南亚、美国、中东等地区的市场需求。
（一）报告期内经营业绩情况
报告期内，公司作为领先的高效光伏电池核心工艺设备及解决方案提供商，深入覆
盖TOPCon、XBC等技术路线的各类热制程、镀膜及配套自动化设备，产品在客户端
稳步实现交付和验收，经营业绩保持增长，保持了较好的经营韧性。
报告期内，公司实现营业总收入306,173.69万元，较上年同期增长20.49%；营业利
润44,665.76万元，较上年同期增长15.36%；归属于上市公司所有者的净利润39,71
3.77万元，较上年同期增长12.94%；基本每股收益0.98元/股，较上年同期增长2.0
8%。报告期初，公司资产总额为1,010,925.31万元，负债总额为656,918.34万元，
资产负债率为64.98%；报告期末，公司资产总额为1,017,852.73万元，负债总额为
634,710.78万元，资产负债率为62.36%。
（二）报告期内重点工作开展情况
1、持续研发创新，巩固核心竞争力
在光伏设备领域，公司坚持以行业技术发展和客户需求为导向，加大自主研发力度
，深耕“热”、“电”、“气”、“光”等高端装备底层技术，深入研究关键材料
、核心零部件，不断进行技术革新和产品性能提升，增强产品竞争力并扩大产品线
覆盖范围。
公司紧跟行业趋势，聚焦以TOPCon、XBC为代表的N型电池技术设备的研发升级，通
过“产品迭代+解决方案定制”助力客户降本增效，积极推动硼扩散、磷扩散、氧
化退火、LPCVD、PECVD等设备技术的优化和升级，持续推进ALD设备、EPD设备、激
光设备等一系列新产品在客户端的应用，助力TOPCon、XBC等电池技术进一步升级
迭代。在深入覆盖了TOPCon、XBC等技术路线的各类热制程、镀膜及配套自动化设
备的基础上，公司在EPD设备、激光Poly减薄设备等关键设备技术上取得良好进展
，并持续推动对激光设备、磁控溅射物理气相沉积平台、新一代核心CVD工艺设备
、钙钛矿核心真空工艺设备、新型金属化设备等领域的前瞻研究和技术探索，持续
丰富公司的产品及技术储备，为未来业务拓展奠定坚实基础，构筑关键技术护城河
。
在半导体设备领域，公司积极开展分立器件和集成电路领域所需设备的开发，努力
实现在集成电路领域的突破，服务下游客户技术升级需求。
报告期内，公司新增专利申请194项，其中发明专利45项，实用新型专利145项，外
观设计专利4项，截至报告期末，公司已获得授权专利数量合计905项，其中发明专
利83项，实用新型专利759项，外观设计专利63项，涵盖了设备工艺优化、结构创
新、特种材料等多个关键领域，持续丰富公司技术储备，巩固技术领先优势。
2、持续洞察客户需求，积极开拓境内外市场
公司始终秉持“以客户为中心”的经营理念，构建“设备+服务”的全生命周期服
务体系。在提供核心工艺设备的基础上，延伸至零部件供应、设备维保、产线改造
升级等服务。
在光储系统成本持续下降的背景下，以新兴市场为代表的海外市场因能源转型、资
源优势等因素正逐步加速发力。报告期内，行业头部客户凭借成熟完备的产业链积
极布局海外市场，公司积极配合下游客户的出海战略，并持续拓展海外优质客户，
持续优化全球网络和资源配置。
报告期内，公司不断加强国际化团队的建设力度，并积极参与海内外展会和行业交
流会议，提升影响力与知名度，同时，持续洞察全球区域政策与客户需求动向，赋
能公司产品与服务出海，助力公司业务全球化布局。
3、稳步推进募投项目实施，增强发展后劲
报告期内，公司积极稳步推进募投项目“光伏高端装备研发生产总部基地项目”的
实施，结合募投项目用地的实际情况，为更合理使用土地，优化整体布局，公司将
募投项目实施地的相邻宗地进行合宗，并推进项目土地合宗、项目实施前期手续办
理等。2025年7月，公司取得《建筑工程施工许可证》，目前“光伏高端装备研发
生产总部基地项目”已正式开工建设，涵盖光伏装备生产厂房、宿舍楼及配套设施
的建设。公司募投项目紧密围绕主营业务与市场需求，致力于提升产能与技术水平
，各项工程及建设工作正按规划稳步推进。
4、以经营效益为导向，持续提升管理能力与运营水平
在激烈的市场竞争和复杂多变的行业环境下，提质增效是公司高质量发展的核心保
障。报告期内，公司以经营效益为导向，将提升内部管理能力与运营水平作为关键
抓手，通过组织架构迭代、供应链优化、精益运营深化、品质体系升级等方面多措
并举，构建高效协同的运营体系，实现经营活动的降本增效与价值创造。
在人才和组织建设方面，公司通过驱动组织深度变革、高效搭建人才梯队，有效打
造高适应性的弹性组织，支撑公司战略的稳健落地与高质量发展；供应链管理方面
，公司通过动态成本优化、深化供应商协同创新及全流程阳光采购，精准匹配供需
并优化库存周转，构建敏捷响应市场的弹性供应体系；精益运营方面，公司以精益
改善周为载体，系统推进工具、方法论落地，同步建立人才带级认证机制，以实现
运营指标提升与员工能力发展双重价值目的；品质管理方面，公司持续完善质量体
系建设，推进一系列专项活动提升全员质量管理意识，同时通过数字化平台搭建，
实现质量管理的全过程监控、数据分析和协同管理。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、优秀的技术研发团队
公司已建成一支专业化的高效光伏电池片和半导体分立器件设备研发技术团队。公
司创始团队具有丰富的光伏行业产品和技术经验，立足核心工艺解决方案，搭建了
有梯次、有深度的研发技术团队，建立了良好的激励机制，并通过信息化手段不断
提升研发管理水平和效率。
截至报告期末，公司研发人员共522人，占员工总数的比例为21.32%，研发人员背
景涉及多个学科领域，具有合理的层次和梯度，能够有效支持工艺设计、产品、软
件、零部件及核心材料等研究和开发工作。
公司制定了富有竞争力的薪酬标准并配合相应的激励计划，提升对研发人才的吸引
力和粘性，为研发团队的发展和稳定性奠定了良好的基矗公司持续加强数字化建设
，通过上线PLM系统，有效支撑研发项目全生命周期的管理，提升研发管理水平和
研发效率。
2、公司形成了丰富的技术积累，以及具有竞争力的产品，并不断迭代创新
公司聚焦高效光伏电池片核心工艺设备领域，通过多年的积累，形成了加热及温度
控制技术、匀流技术与气体精准控制技术等具有通用性的底层技术，以及与热尝石
英管等零部件相关的一系列核心技术，具有丰富的技术积累。截至报告期末，公司
累计申请专利1,520件，获得授权专利905件（其中发明专利83项，实用新型专利75
9项，外观设计专利63项），涵盖了从产品整体、关键部件、技术路线，到结构、
材料、工艺、治具等多个方面，实现了对产品和技术的多方位专利布局。
公司率先实现了硼扩散设备规模化量产和应用，突破了N型电池片量产工艺瓶颈，
光伏级大产能LPCVD的大规模量产，解决了新型高效光伏电池片隧穿氧化及多晶硅
层制备的工艺难题，上述核心工艺设备有效推动了TOPCon、XBC规模化产业应用的
进程。
公司采用平台化的产品开发模式，通过深厚的底层技术积累和技术共用，在平台上
进行技术和产品的持续迭代，输出了具有竞争力的热制程、镀膜、自动化设备等产
品，并通过持续的创新不断解决客户需求和痛点。公司新推出的EPD设备、ALD设备
持续获得订单。在半导体分立器件设备领域，公司持续推动氧化、退火、镀膜设备
等一系列半导体分立器件设备的开发与优化，获得了行业主流客户的SiC基半导体
器件用超高温退火炉等核心工艺设备批量化订单。
3、公司具有高效交付产品的能力，以及具备多种新型高效电池技术路线的丰富交
付经验
公司具备批量产品制造和交付能力。公司通过整合项目交付团队组织架构、制定项
目管理标准化流程、完善项目考核指标体系及激励制度，有效提高项目从客户需求
到交付验收等全流程的管理效率，持续有效提升项目交付能力。公司积累了丰富的
TOPCon、XBC等多种新型高效光伏电池技术路线交付经验，以及境内外交付经验，
能够有效满足不同客户的交付需求。
4、优质的客户结构
电池技术创新和工艺的导入需要经历多维度、长周期的验证，设备厂商和下游生产
制造商需要密切的配合，设备一旦验证通过并实际进入生产线不会被轻易更换，因
此与下游客户具有较强的粘性。
公司在高效光伏电池片核心工艺解决方案方面具有先发优势，与隆基绿能（601012
.SH）、晶科能源（688223.SH）、爱旭股份（600732.SH）、钧达股份（002865.SZ
）、中来股份（300393.SZ）、横店东磁（002056.SZ）、正泰新能、协鑫集成（00
2506.SZ）、林洋能源（601222.SH）、平煤隆基、英发德睿等众多光伏行业领先企
业建立了良好的业务关系。这些客户具有应对行业波动性的能力较强，业务规模扩
张的需求较大，在新技术、新工艺研发实力强等特点，有助于促进公司研发生产技
术的不断创新和产品性能的持续提高。此外，在巩固现有优质客户领先优势的基础
上，公司持续开发与行业内其他领先企业的合作机会并推进合作事宜。
通过和行业内领先企业的持续合作，公司可以更为及时地掌握行业动态、更深刻了
解客户的深层次需求，有助于公司制定更为合理的研发方向和增强客户粘性，保证
公司的稳健经营和发展。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措
施
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司自成立之初就致力于深入研究底层技术，依靠自主研发，并在生产实践和验证
中不断完善，形成了一系列核心技术，并已应用于产业化阶段。
（1）创新低压水平硼扩散技术
硼原子相对于其拟扩散进入的衬底硅原子而言，原子半径较小，对硅原子的替代需
要更高的能量，相对于业内成熟的磷扩散，硼原子在扩散推进时，通常需要更高的
温度（由850℃上升至1050℃左右），且扩散时间长，工艺难度大，设备维护费用
高。行业内原有工艺采用三溴化硼作为扩散硼源，通过氮气携源的方式通入设备，
在扩散过程中，容易造成硼源在硅片表面分布不均匀，导致形成的PN结不均匀。同
时产生的副产物为粘稠状物质，设备需要频繁维护，稼动率低，运营成本极高，难
以实现大规模量产。
公司创新开发低压水平硼扩散技术，很好地解决了前述技术瓶颈：①采用三氯化硼
作为扩散硼源，在一定温度下通过饱和蒸汽压的方式通入设备，通入状态为气态，
扩散过程中硼源在硅片表面分布均匀，形成更均匀的PN结，解决N型电池PN结制备
均匀性较差的难题；②使用气态三氯化硼作为掺杂源，与传统三溴化硼液态源硼扩
散相比，在设备营造的特殊反应氛围下，副产物为粉末状的氧化硼，石英管寿命长
、维护费用低、运营成本低。
（2）光伏级大产能LPCVD技术
TOPCon及XBC电池片隧穿氧化及掺杂多晶硅层制备的技术路线分为LPCVD方案（LPCV
D+磷扩散设备）、PECVD方案（PECVD+退火炉）、PVD方案，LPCVD凭借技术成熟、
成膜质量高、产能大等优点成为下游客户最主流的解决方案。在公司未将光伏级大
产能LPCVD推向市场之前，主要行业痛点在于：①光伏行业对设备成本控制要求高
，隧穿氧化及掺杂多晶硅层对光伏电池片转换效率提升带来的收益与相应增加的工
序成本相比较必须具有经济性，因此对设备结构、工艺设计等提出了更高要求；②
石英器件损耗较高，增加了生产成本；③镀膜均匀度较差。
公司凭借自身的技术积累，深入研究LPCVD的基本原理，以及光伏电池隧穿氧化及
掺杂多晶硅层的工艺要求，结合上述痛点创造性地进行了气流控制设计、载片设计
、非对称热场设计、硅片载具的创新设计、自适应串级温控设计、优化设备结构延
长石英管寿命并有效提升产能，此外自研新型石英管涂层技术进一步延长石英寿命
，为客户产品中隧穿氧化及掺杂多晶硅层制备提供成熟的LPCVD解决方案。
（3）加热及温度控制技术
热场是光伏电池片设备的重要组成，为工艺过程提供所需的温度环境。硅片在设备
内进行各种工艺处理时，要求受热尽量均匀，并且要求设备持续可靠运行，故热场
的耐火材料材质、电炉丝的材质、炉丝绕制方式、布局方式、加热控制尤为重要。
早期行业热场技术，存在较多工艺问题，如炉丝无法灵活布局、温度难以精准控制
，从而导致热场不同部位温度出现明显差异，无法满足更高的工艺要求。同时也存
在热场无法在高温下长时间可靠运行，寿命较短等问题。
公司发明的加热及温度控制技术有效地解决了前述关键技术问题：①该技术不仅将
热场进行分区，同时也对同一温区进行分区，并且对不同区域进行精准温度控制，
配合自适应串级温控技术，保证了炉内产品温度的均匀性，使硅片组处于优化的温
度场，从而实现硅片组温度的均匀控制，大幅提高了控温能力；②采用特殊耐火材
料材质、特种炉丝，通过热场结构设计，以及先进加工工艺，大幅提升热场在高温
下运行的可靠性，有效延长使用寿命。
（4）匀流技术与气体精准控制技术
扩散（含磷扩散、硼扩散）、LPCVD和PECVD镀膜过程中，需要通入大量不同种类的
化学气体，如果无法对气流进行精准控制，很容易出现产品镀膜/扩散均匀性差的
情形。
公司自研的匀流技术与气体精准控制技术有效地解决了前述问题，可提高电池转换
效率：①在石英管进气端增加特殊匀流装置，使得气体进入石英管后被均匀打散，
避免气流直接对硅片进行冲击，改善片间差异；②通过特殊工艺，改善炉口、炉尾
、进气口和出气口均匀性，可以使得产能及扩散/镀膜均匀性都得到提升，从而在
有限的石英管内实现最大产能。
（5）光伏特种材料应用技术
光伏电池片设备的运行环境较为复杂，不同设备分别或同时存在运行温度较高（如
硼扩散设备运行温度高温可超1000℃），沉积工艺形成镀层附着或侵蚀等复杂情况
。高温环境下使用的零部件，由于材料特性、加工工艺等问题，可能出现析出污染
杂质、开裂或变形等情况。除此之外，长期在沉积工艺环境中，镀层的附着造成的
应力可能导致石英类零部件开裂，附着在金属类零部件表面的镀层可能出现掉粉污
染工艺环境和硅片的情况。
为降低维护频次、提高设备稼动率、降低设备运营成本，公司对设备零部件材料进
行了系列研究，致力于提升材料的高温耐久性、耐腐蚀性及稳定性，形成了包括新
型石英涂层技术、耐高温特种陶瓷制备技术、金属防护涂层技术等核心技术。
公司创新开发的新型石英管涂层技术，通过选配涂层材料，并采用特定工艺在石英
管表面沉积多层结构形成保护层，隔离镀膜层与石英管的直接接触，有效释放应力
，延长石英管的寿命；耐高温特种陶瓷采用特研的陶瓷配方、成型及烧结工艺，制
备的特种陶瓷结构件具有高温工艺工况中无污染杂质析出，强度高、耐高温、耐强
热震等特征，同时大幅降低特种陶瓷结构件的制备难度和生产成本；金属防护涂层
技术通过喷涂创新研制的耐高温、抗氧化的涂层材料，在金属表面形成牢固的保护
层，且能增强镀层的附着力，即使金属基体轻微变形也不会导致镀层开裂产生掉粉
脱落等状况，延长金属件的使用寿命。
（6）第三代半导体超高温氧化退火技术
第三代半导体（SiC基半导体）加工过程中，需要在超高温环境下，对晶圆进行氧
化/退火工艺处理。在高温氧化工艺中，温度、气氛均匀性控制以及微观缺陷控制
是保证高质量氧化膜的关键技术；在退火工艺中，超高激活温度以及如何在高温中
保持稳定的设备状态是高温退火设备的主要难点之一。超高温氧化退火技术是第三
代半导体分立器件制造过程中的关键工艺，但因为技术难度较高，目前相关设备仍
主要依靠进口，国产化率较低。
公司设计和制造出满足高温激活工艺的半导体高温退火炉，创新地使用了底部微孔
匀流进气及隔热套件、反应室内衬管及承载晶舟使用附有碳化硅涂层的高纯石墨材
料、特殊的夹套设计实现双真空密封结构等，在保证设备功能稳定性的同时，提高
了关键零部件的使用周期，也降低了高温机台的维护难度。在适用于高温氧化工艺
的高温氧化炉中，公司使用了行业内先进的内点火技术实现湿氧工艺；新设计的热
场结构，既满足了细化了温区的分布，在增加恒温区长度的同时，又提高了温度场
的均匀性。
通过上述设计，公司设备不仅性能上能够满足第三代半导体氧化/退火的工艺要求
，还提升了产能，且设备维护方便、可操作性高。
（7）高效、智能自动上下料技术
生产效率对于光伏电池片厂商至关重要，自动上下料系统是影响光伏电池片制造效
率的关键因素之一。随着光伏电池片制造设备产能越来越大，硅片尺寸越来越大、
厚度越来越薄，以及“水平放片”等特殊放片方式的出现，对自动上下料技术提出
了更高的要求。
公司通过一系列技术创新，开发出了适应于大产能（多硅片）、大硅片、薄硅片以
及水平放片的自动上下料技术，有效提升了自动上下料系统的效率、良率以及智能
化水平，具体包括：①石英舟翻转工装组件增加辅助定位块进行辅助二次定位，一
定程度上减少大产能情况下因石英舟位置偏差造成的卡片问题；②采用特殊工艺检
测石英舟动态位置，可实现自动纠偏定位；③顶齿采用特殊加工工艺，可以实现齿
槽内部抛光，减少顶齿印及顶齿内部对硅片的划伤，适应大硅片、薄硅片的上下料
；④CCD影像预判舟内硅片状况结合机械臂各吸盘吸取状态实现漏吸与掉片实时检
测，提升良率；⑤顶齿采用分体式结构，并通过顶齿和吸盘升级为插拔式设计，使
用高精度加工底座减少累计误差，提高吸盘和顶齿间距精度。
（8）激光应用技术
激光应用技术的持续创新，为光伏电池降本增效提供了更丰富的解决方案。在此背
景下，光伏行业对激光设备的性能也提出了更高要求，不仅需要具备高精度、高产
能与高稳定性，更对系统协同集成能力提出了全面挑战。应用于光伏领域的激光设
备作为多系统集成平台，核心难点在于多维度协同优化：需要在纳米级光路控制、
微米级运动精度与高速生产节拍间实现动态平衡，实现对激光在时间与空间维度的
精准调控，支撑电池组件增效与产能提升的核心需求。
公司基于在光伏电池设备领域丰富的技术积累和稳定交付经验，针对激光技术应用
开展了深入研究，创新研制出多款激光设备，包括：①应用于TOPCon电池的激光Po
ly减薄设备，实现钝化结构图形化，在减少寄生吸收、提升双面率的同时保持表面
钝化和接触电阻率的稳定性，实现整体最优的电池转换效率提升；②激光无损划片
配合断面钝化设备，针对TOPCon、XBC电池半片版型，通过激光局域热效应实现无
损热应力裂片，保证优异的断面质量，利于后续钝化层的沉积；③激光诱导金属化
（LIM）设备，利用激光能量实现局部选择性烧结，在实现高方阻直接接触的同时
最大程度保留钝化质量，减小正面复合损耗，提高电池转换效率。
2、报告期内获得的研发成果
报告期内，公司紧密围绕主营业务，持续推进技术迭代与创新，进一步深化关键工
艺与核心技术，致力于提升产品竞争力。截至报告期末，公司已获得各类知识产权
数量合计1,102项，其中获得发明专利83项，实用新型专利759项，外观设计专利63
项，软件著作权32项，商标及作品等165项。
3、研发投入情况表
4、在研项目情况
5、研发人员情况
6、其他说明
四、报告期内主要经营情况
报告期内，公司营业收入306,173.69万元，较上年同期增长20.49%；归属于上市公
司股东的净利润39,713.77万元，较上年同期增长12.94%；归属于上市公司股东的
扣除非经常性损益后的净利润33,891.72万元，较上年同期增长6.80%。报告期末公
司总资产1,017,852.73万元，较期初增长0.69%；归属于上市公司股东的净资产381
,320.52万元，较期初增长8.22%。
五、风险因素
（一）核心竞争力风险
1、技术升级迭代及产品研发失败风险
光伏行业整体技术迭代较快，未来可能面临技术迭代进一步加快、多种技术路线同
时分散开展的可能性，下游客户对设备工艺路线、材料类型、技术指标等要求也可
能不断变化，这对设备厂商在技术发展方向的把握、技术储备、产品迭代及推新方
面提出了更高的要求。未来，如果公司不能准确判断光伏电池片行业的发展趋势，
无法理解和满足客户的技术需求，新产品的开发应用在前瞻性、及时性等方面与行
业的发展方向和客户的具体需求无法有效匹配，可能会导致公司技术、产品竞争力
下降。
2、研发人员流失及技术泄密风险
公司通过持续的研发投入和人才团队建设，形成了多项核心技术。随着产品市场的
发展以及行业竞争环境的变化，公司可能面临因关键人员流失、保密措施出现疏漏
等原因导致公司核心技术泄露的风险，从而对公司的产品竞争能力和经营发展产生
不利影响。
（二）经营风险
1、公司规模扩张带来的管理风险
公司近年来经营规模实现了快速增长，人员数量及资产规模随之均增长较快。随着
公司上市后募集资金投资项目的逐步实施，公司的资产及业务规模将进一步扩大，
对公司的战略规划、组织架构、内部控制、运营管理、财务管理等方面均提出了更
高的要求。若公司经营管理水平无法适应业务规模的快速扩张，或公司组织架构和
管理制度未能及时调整完善或运行情况不佳，将可能导致公司运营效率和内控水平
有所下降，对公司持续稳定发展产生不利影响。
2、公司经营业绩高速增长不可持续风险
公司主营产品为光伏电池片制造所需高性能热制程、镀膜及配套自动化设备等，市
场需求主要来源于光伏电池新增产能建设及现有产能设备的更新迭代。光伏电池产
能建设受行业需求及价格趋势、技术发展阶段、政策环境、下游客户产品竞争力等
多方面因素影响。同时，公司在经历近几年的高速增长后，已成为高效光伏电池片
核心工艺设备的主流供应商，经营规模已发展至一定体量，收入和盈利基数水平显
著提升。如果光伏电池产能建设投资增速下降或减少，公司可能面临经营业绩高速
增长不可持续风险。
3、客户集中度较高的风险
公司主要客户集中度相对较高，客户的自身经营状况变化可能对公司产生较大影响
。若公司后续无法持续拓展新增客户或部分主要客户经营情况不利，或其他因素减
少对公司产品的采购，将对公司未来经营业绩产生不利影响。
（三）财务风险
1、存货跌价风险
由于公司产品验收周期相对较长，存货中发出商品数额较大，公司存货账面价值较
高。截至报告期末，公司存货账面价值为362,368.23万元，占当期总资产比例为35
.60%。如果未来产品销售价格发生重大不利变化或发出商品在客户端未能验收通过
，公司可能面临计提存货跌价准备的风险，并将对公司经营业绩产生不利影响。
2、应收账款和合同资产无法收回的风险
截至报告期末，公司应收账款和合同资产合计账面价值为199,084.05万元。公司下
游客户主要为光伏行业知名厂商，经营规模较大、信誉资质良好，且公司基于谨慎
性原则已根据信用减值政策对应收账款和合同资产计提了坏账准备。如果公司下游
客户财务状况出现恶化，导致公司应收账款和合同资产无法及时收回，将对公司的
经营业绩产生不利影响。
3、税收优惠政策变化风险
公司及子公司无锡拉普拉斯、嘉庚特材为高新技术企业，享受高新技术企业15%所
得税的优惠税率。公司销售设备所匹配的嵌入式软件产品适用软件产品增值税政策
，对其增值税实际税负超过3%的部分实行即征即退政策。
如果公司及子公司未来无法通过高新技术企业等资格重新认定，或国家相关税收政
策发生变化，则可能面临因税收优惠减少或取消而对公司经营业绩产生影响。
（四）行业风险
高效光伏电池片核心工艺设备具有较高的技术壁垒、产品壁垒和客户壁垒。尽管公
司已取得了一定的领先优势，但随着高效光伏电池片工艺技术的日趋成熟以及市场
需求的持续提升，相关市场空间潜力巨大，可能吸引新的竞争者进入，增加市场份
额的竞争压力。
另一方面，光伏行业仍处于技术升级迭代的过程中，新技术、新产品不断涌现，现
有竞争对手的技术进步、成本降低等因素可能会进一步挤压公司的市场份额，若公
司在新产品研发及量产上不能及时应对市场竞争，可能会面临市场份额下降的风险
。
（五）宏观环境风险
近年来，受地缘政治冲突、贸易环境不稳定、国际能源危机等多重因素的影响，部
分国家和地区针对光伏产品的贸易保护政策时有发生。尽管光伏发电是全球可再生
能源规划的重要组成部分，但未来如果相关国家或地区进一步加大贸易保护政策力
度，将对中国光伏产品销售产生不利影响，进而对公司的经营业绩产生不利影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜LAPLACE RENEWABLE ENERGY (｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜SINGAPORE) PTE. LTD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜嘉庚(江苏)特材有限责任公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜惠州拉普拉斯能源技术有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜拉普拉斯(广州)半导体科技有｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜拉普拉斯(广州)新能源科技有｜ 25000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜拉普拉斯(无锡)半导体科技有｜ 36000.00｜ 94.95｜ 150536.14｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜拉普拉斯(珠海)新能源科技服｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜务有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜拉普拉斯能源(香港)有限公司｜ 2050.00｜ -｜ -｜
｜拉普拉斯(西安)科技有限责任｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏无锡经纬天地半导体科技｜ 700.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜泰州炜嘉热能科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜海南拉普拉斯投资有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜海南拉瓦企业管理合伙企业( ｜ 350.00｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市知味企业管理有限公司｜ 350.00｜ -｜ -｜
｜纵横汇智(鄂尔多斯)新能源科｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜技有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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