☆经营分析☆ ◇688360 德马科技 更新日期：2025-11-07◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
智能装备的研发、设计、制造、销售和服务。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高端装备制造行业 ｜ 145160.34｜ 40876.82｜ 28.16｜ 99.60｜
｜其他业务 ｜ 581.29｜ 146.16｜ 25.14｜ 0.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜物流输送分拣核心部件 ｜ 98882.87｜ 31463.42｜ 31.82｜ 67.85｜
｜智能自动化物流输送分拣系｜ 44979.15｜ 8908.50｜ 19.81｜ 30.86｜
｜统及其关键设备 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜售后及其他 ｜ 1298.33｜ 504.90｜ 38.89｜ 0.89｜
｜其他业务 ｜ 581.29｜ 146.16｜ 25.14｜ 0.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 107266.70｜ 31212.21｜ 29.10｜ 73.60｜
｜外销 ｜ 37893.64｜ 9664.61｜ 25.50｜ 26.00｜
｜其他业务 ｜ 581.29｜ 146.16｜ 25.14｜ 0.40｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高端装备制造行业 ｜ 137878.65｜ 31827.71｜ 23.08｜ 99.61｜
｜其他业务 ｜ 545.91｜ 121.90｜ 22.33｜ 0.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜物流输送分拣 ｜ 63818.06｜ 19676.67｜ 30.83｜ 46.10｜
｜自动化物流输送分拣系统 ｜ 48188.13｜ 7904.98｜ 16.40｜ 34.81｜
｜自动化物流输送分拣关键设｜ 25174.96｜ 3941.28｜ 15.66｜ 18.19｜
｜备 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他及售后 ｜ 697.49｜ 304.78｜ 43.70｜ 0.50｜
｜其他业务 ｜ 545.91｜ 121.90｜ 22.33｜ 0.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 107513.07｜ 23005.50｜ 21.40｜ 77.67｜
｜外销 ｜ 30365.58｜ 8822.21｜ 29.05｜ 21.94｜
｜其他业务 ｜ 545.91｜ 121.90｜ 22.33｜ 0.39｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜高端装备制造行业 ｜ 152372.86｜ 32545.90｜ 21.36｜ 99.61｜
｜其他业务 ｜ 601.90｜ 546.20｜ 90.75｜ 0.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜物流输送分拣核心部件 ｜ 62884.01｜ 18295.39｜ 29.09｜ 41.11｜
｜自动化物流输送分拣关键设｜ 50486.70｜ 7706.08｜ 15.26｜ 33.00｜
｜备 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜自动化物流输送分拣系统 ｜ 38638.74｜ 6367.30｜ 16.48｜ 25.26｜
｜其他业务 ｜ 601.90｜ 546.20｜ 90.75｜ 0.39｜
｜其他及售后 ｜ 363.40｜ 177.14｜ 48.74｜ 0.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 108952.55｜ 22056.85｜ 20.24｜ 71.22｜
｜外销 ｜ 43420.31｜ 10489.06｜ 24.16｜ 28.38｜
｜其他业务 ｜ 601.90｜ 546.20｜ 90.75｜ 0.39｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司的主营业务为智能装备的研发、设计、制造、销售和服务，智能装备包括智能
物流系统、物流机器人等关键设备、核心部件。公司主要产品属于《战略性新兴产
业分类与国际专利分类参照关系表（2021）（试行）》中“高端装备制造产业”中
的“智能制造装备产业”；属于《数字经济及其核心产业统计分类（2021）》中“
智能制造”中的“数字化通用、专用设备制造”产业。公司是以“机器人+智能物
流装备”为核心的智能物流系统解决方案与关键设备、核心部件的提供商，所处的
是智能物流装备行业。公司一直致力于智能物流装备系统、机器人等关键设备及其
核心部件的研发、设计、制造、销售和服务，是国内智能物流装备领域的领先企业
。报告期内，公司加大了具身智能技术的研发投入和应用拓展力度，并在具身机器
人大脑进化及作业数据大模型的训练上取得了突破和阶段性的里程碑。
1、主要业务概况
公司主要从事智能物流装备系统、机器人等关键设备及其核心部件的研发、设计、
制造、销售和服务，是国内智能物流装备领域的领先企业。公司研发、制造的物流
机器人、智能物流装备广泛应用于国内外电商、新零售、快递、服装、医药、烟草
，以及各行业智能制造工厂等国民经济重点领域。通过“机器人+智能物流装备”
的应用，可切实有效提高物流系统和制造工厂的数字化和智能化水平，降低社会物
流运行和生产制造成本，提高经济运行效率。
公司充分发挥在机器人及高端智能装备上研发和制造的核心优势，以同心圆多元化
的方式，紧紧围绕高端智能装备，快速拓展行业应用，大力提升在智能物流、智能
制造、新能源、工业及服务机器人等行业的核心部件和关键产品研发、制造、应用
和服务能力及竞争能力，以创新技术、数字化的智能产品和解决方案能力来获取公
司业绩的持续增长。
公司研发、制造的智能装备包括具有人工智能+物联网技术的智能输送和分拣机、
拣选机器人、拆码垛机器人、智能物流搬运机器人等，以及以穿梭机器人为核心的
智能化密集存储货到人拣选一体化系统，配合公司开发的基于物联网和云技术、大
数据技术和AR（增强现实）技术的远程维护和诊断系统，已经接入AI大模型，为客
户提供更先进和更高效的输送分拣一体化的解决方案。
经过二十余年的发展，公司积累了先进的机器人、软件、输送分拣、智能驱动、新
能源装备等关键核心技术，形成了核心部件设计、关键设备制造、软件开发、系统
集成的一体化产业链竞争优势，可为物流装备制造商、系统集成商和终端客户提供
从核心部件、关键设备到系统集成的完整解决方案，是覆盖自动化物流输送分拣装
备全产业链的科技创新企业。
2、主要产品及服务
公司的主要产品及服务为智能物流核心部件、智能物流关键设备和智能物流系统三
部分。
2.1智能物流核心部件公司的智能物流核心部件主要包括输送辊筒、智能驱动单元
、直驱电机等，是物流自动化装备和系统的基本组成单元，公司拥有规模化的生产
能力，是目前全球最大的辊筒制造基地之一。产品用于自产的输送分拣设备，和外
销给物流设备制造商或系统集成商。公司通过并购莫安迪获取直驱型电机技术、驱
动及控制技术和研发人员，可以加速产品迭代和丰富产品类型、降低成本、扩大产
品和服务在快递物流输送分拣市场的应用，增强竞争优势。
智能直驱电机系列产品↑2.2智能物流关键设备公司的智能物流关键设备主要包括
智能机器人、智能输送设备（箱式、托盘、垂直等）、智能分拣设备（交叉带式、
滑块式、落袋式、转向轮式、机器人等）等产品。该系列产品的主要客户以智能物
流系统集成商为主，包括今天国际、新松机器人、中集空港、法孚、瑞仕格、范德
兰德、大福公司等国内外知名物流系统集成商和物流装备制造商。
模块化工业组装系列产品↑2.3智能物流系统公司为商业流通及生产制造客户提供
基于机器人和智能物流装备的智能物流整体解决方案。公司拥有行业内资深的规划
专家和实施团队，对应可提供的智能物流整体解决方案包括智能仓储、柔性搬运、
高速输送与分拣、智能拣癣物流机器人、具身智能机器人的应用以及智能物流信息
系统，可广泛应用于仓配一体化中心、生产制造等各个环节，覆盖众多细分领域。
核心用户包括Amazon、E-Bay、MELI、Shopee、Coupang、Noon、拼多多、希音、得
物、京东、华为、顺丰、菜鸟、安踏、百丽、新秀丽、九州通、广州医药等众多国
内外行业标杆企业。
智能物流系统主要有：智能软件系统↑2.4智能工厂物流系统解决方案随着工业4.0
的快速发展，传统物流模式已难以满足现代智能制造对高效、精准和柔性的需求。
德马的智能工厂物流系统解决方案通过集成物联网（IoT）、人工智能（AI）、自
动化设备和大数据分析技术，为企业打造全流程数字化、智能化的物流管理体系，
显著提升生产效率和运营水平。典型客户有宁德时代、新能安、华为、卡特彼勒、
爱仕达、格力、伊莱克斯、欧普、金字火腿、五芳斋、森森、美的等。
2.5具身智能人形机器人应用解决方案当前，物流行业面临柔性化需求激增与传统
机器人适应性不足的双重挑战。物流作业人员基数广大、业务场景丰富，可谓是具
身智能人形机器人应用落地的最佳实践场所。当前，逻辑程序控制的物流机器人虽
能高效完成单一任务，却无法胜任柔性及复杂的工作场景，难以满足电商、智能工
厂等智能物流及无人物流的需求。具身智能人形机器人的柔性化泛场景工作能力，
配合当前智能物流系统，是实现无人物流的最佳选择。
为此，公司建立了行业内全球首家具身智能人形机器人训练和数据采集工厂，能够
完成高质量多样化物流场景的训练和作业数据的采集，以推动人形机器人大脑快速
进化。通过布置真实的物流作业场景进行训练，使机器人从“机械执行”迈向“智
能决策”，以“数据驱动”重构机器人智能定义，公司将快速推进具身智能机器人
在物流行业的全球化应用，真正实现物流无人化。
3.公司所处的行业地位分析及其变化情况
公司所处的智能物流装备行业，主要为客户提供标准化模块化的关键设备和核心装
备，以及为客户提供自动化输送和分拣的系统解决方案，根据客户对系统的定制化
需求进行设计、制造、销售和服务。
3.1产品技术品牌逐步增强，公司优势地位不断夯实公司作为国内智能物流装备领
域的领先企业，始终将技术创新视为企业的核心竞争力，全面布局机器人及智能物
流装备产业链，积极将研发成果向产业化转化，在核心部件、关键设备、系统集成
等方面取得了领先的科研成果，具备较强的技术竞争优势。自主研发并积累了国际
先进的输送分拣技术、驱动技术、机器人技术、具身智能技术等关键核心技术，形
成了核心部件设计、关键设备制造、软件开发、具身智能训练、系统集成的一体化
产业链竞争优势。
报告期内，公司主营业务收入主要来源于智能物流装备系列产品，是全球物流行业
优势企业之一，公司产品主要面向全球各行业优质头部客户，主要为中高端国际知
名企业及大型控股企业，覆盖电商、快递、服装、医药、新零售、智能制造等各个
行业。
公司在智能物流装备细分行业中，在产品性能、技术水平、品牌影响力等方面具有
较强竞争力，2023年，公司凭借在物流输送分拣制造领域技术、工艺和数字化制造
的领先优势，上榜“国家服务型制造示范企业”，公司产品主要应用于物流领域、
电商领域等高端领域并拥有较高的市场份额。公司的智能物流装备系列产品已应用
于国内并出口至全球多个国家和地区。随着公司应用行业的进一步扩大以及公司面
向不同行业、不同领域新业态的不断推出，公司产品销售规模及市场占有率正在持
续、稳步扩大。
3.2快速发展机器人及具身智能技术，打造公司核心竞争力公司凭借二十多年的发
展和智慧积聚，将互联网、物联网、大数据、人工智能技术与制造技术深度融合；
加强数字孪生技术在智能物流、智能制造系统上的应用研发，将以人工智能+物联
网为代表的人工智能技术应用于德马输送分拣等产品中，打造新一代的具备人工智
能和物联网技术的物流装备产品，启动了以物联网技术和数字孪生技术为核心的“
天玑系统”在全球项目中的应用，利用数字化虚拟技术突破物理界限，保障了公司
在全球各项目中智能化系统的顺利安全运行。随着AI时代的到来，公司从智能物流
的核心部件和系统提供商，延伸到具身智能领域，为全球客户提供以机器人为核心
的无人化智能物流系统。在具身智能体系中，机器人并非依赖刚性编程或远程指令
，而是依靠海量、高质、持续更新的真实作业数据来训练并迭代自身算法。每一次
训练中的抓娶搬运、拆包、码垛的动作轨迹，都会转化为力觉、视觉、触觉等多维
度信号，进入云端或边缘端的模型进行再学习，进而优化下一秒的决策与执行。因
此，持续、闭环、场景化的数据流，是机器人从“机械执行”迈向“智能决策”的
核心要素。
截至本报告披露日，公司已经建立了物流场景人形机器人的训练和数采中心，并向
全球发布了首例真正以具身作业数据驱动的端到端具身智能机器人物流作业场景，
正式开启人形机器人在数据驱动下的物流作业场景应用新时代。
以具身智能人形机器人柔性化和泛场景作业能力，配合公司的搬运机器人、穿梭机
器人、拣选机器人及其他智能化的输送机分拣系统，能够为客户提供最佳、最高效
的智能物流解决方案。
公司将以机器人训练和数采中心为基础，通过标准化流程采集高质量的多模态数据
，用以反哺训练具身大模型，让机器人通过学习识别单一货品、完成基础的“原子
动作”，再扩展到多任务组合，真正实现“从任务中学会任务”，自主进化。同时
，公司也将引入更多类型的机器人，来提升具身作业数据在不同本体之间的异构适
配，同时也不断提升机器人的承重能力和系统续航时间，最终与各种逻辑程序物流
机器人及智能化的输送机分拣系统设备协同作业，共同构建全套无人化智慧物流体
系。
3.3打造海外制造销售网络，加强全球市场竞争力公司是行业内最早提出全球化战
略并走出去的企业之一，已经有十余年海外业务经验。在最新的全球化2.0战略引
领下，公司积极部署全球营销服务+制造网络，目前已经形成了“中央工厂+全球区
域工厂+本地合作组装工厂”的创新布局，在澳大利亚、罗马尼亚设有全资的区域
工厂，在美国、马来西亚等地与当地合作商建立了本地合作组装工厂，充分利用国
内制造基地的研发能力和统一批量的规模化生产优势，辐射海外的区域和组装工厂
，提高产品工艺水平，加快推进产品在当地的组装和调试，为关键物流设备的快速
交付和售后服务提供可靠保障，以“本地服务本地”的策略快速响应客户需求。此
外，公司拥有覆盖全球各大洲的销售服务网络，在澳大利亚、罗马尼亚、新加坡、
日本、美国、巴西等地设立了海外子公司，成立了区域营销中心，同时在印度、泰
国、智利、俄罗斯、南非印尼等国家设有合作的营销服务中心，在全球各大洲均能
提供本地化的销售与售后服务，在海外客户中积累了良好的口碑。
随着公司全球化能力的飞速跃升，报告期内，公司获取了南美最大的本土电商MELI
在今年的首批订单，同时也获得了东南亚最大的电商Shopee的年采合同，这些不仅
是公司全球化战略进一步实施的成果，更标志着公司的全球化战略从全球化部署阶
段开始进入全球化收获的阶段。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司持续以“规模化、数字化、全球化”战略为核心，以科技创新和数
字化变革为发展动能，在建设全球化的制造、销售和服务网络的同时，积极探索、
部署和落地具身智能人形机器人在物流行业内的应用，为全球客户提供以机器人为
核心的智能物流系统。报告期内，公司的经营模式未发生重大变化，实现营业收入
78,029.65万元，较上年同期增长12.36%，实现归属于上市公司股东净利润8,205.5
4万元，较上年同期减少3.31%。公司坚持数字化转型，以“互联网+物联网的全球
化企业”为目标，以“机器人+智能物流”为载体、进一步夯实在智能物流行业的
龙头地位，积极拓展新产品、新技术、新行业、新领域，保持既有业务稳定和持续
增长。
1、公司坚持创新驱动市场的理念，将集中优势资源，大力发展数字化和智能化技
术的以及机器人、智能物流装备的核心部件。面向产业上游，协调各种资源突破关
键核心技术，解决行业卡脖子技术难题。公司同时聚焦人形机器人旋转集成动作执
行器、直线集成动作执行器的研发，并已经与相关人形机器人本体公司建立了共同
研发小组进行技术攻关；公司依托人形机器人训练与数采中心，与核心客户共同探
讨以人形机器人为核心的智能物流系统的商用落地应用；同时公司将紧跟世界领先
智能技术发展趋势，进行智能化和数字化在物流装备上的应用研发，将以人工智能
+物联网为代表的智能化和数字化技术应用于德马输送分拣等产品中，打造新一代
的具备人工智能+物联网技术的物流装备产品，公司将通过一系列先进技术、先进
产品、先进制造工艺的探索和研发，保持行业领先优势。除了保持国际先进和核心
技术优势，如智能驱动技术、模块化输送机技术、智能机器人技术外，公司将加大
对具身AI技术、数据通信技术、传感器技术、电子控制技术、新能源智能装备、储
能技术装备的研发和行业的应用研究。保障核心技术的自主可控，补足产业链短板
，为公司的持续发展提供基础性、战略性支撑。
2、公司持续洞察物流和制造业企业升级转型的需求，深耕智能物流、智能制造应
用解决方案，以成为客户最佳合作伙伴为愿景，通过机器人+智能物流的创新技术
为细分领域的智能制造赋能，为客户提供具身AI技术及机器人和智能制造解决方案
，助力企业向高端化、智能化、现代化转型，实现企业的降本增效，提升企业竞争
力。进一步推动“中国智造”的转型升级。
3、报告期内，公司进一步推出“全球化2.0战略”，快速推动全球化布局，进一步
完善在全球的全球制造网络、研发网络和营销服务网络，为海外客户及中国跨境电
商出海提供高质量的快速交付和本地化服务，降低海外运营成本，扩大全球营运优
势，提升德马在全球的竞争力，加强与全球的伙伴和客户的合作与交流，共同应对
全球性挑战，实现互利共赢。
4、聚焦企业环境责任及社会责任，关注合规与商业道德、气候行动、资源保护、
价值链责任，携手员工、社区、生态圈、合作伙伴与用户，持续推进绿色低碳与技
术创新的融合，为德马的高质量发展、业绩持续增长注入新的动力。
随着新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新等有效降低全社会物流成本的政策出
台，物流作为实体经济的“筋络”，联接生产和消费、内贸和外贸，其中智能物流
装备部署和升级换代至关重要，是电商、快递、医药、物流、智能制造等领域内诸
多企业的降本增效、推动供应链体系高质量发展的重大抓手。作为中国智能物流装
备全产业链的领先企业，公司会牢牢抓住这次国家政策红利叠加的重大历史新机遇
，乘势而上、做强做优。近年来，公司以国家级企业技术中心为依托，不断加大研
发投入，持续加强具身AI技术、数字化技术在智慧物流、智能制造等领域的创新与
应用，为机器人+智能物流装备的数字化升级换代及产业的可持续绿色发展注入强
劲动力。以设备更新、物流降本为契机，公司进一步推动人工智能及物联网技术在
物流装备及系统中的应用，以高精尖的智能物流装备及定制化的物流解决方案，竭
尽全力打通供应链物流的关键节点，为降低全社会物流成本，提升经济运行效率做
出积极贡献。
公司充分发挥创新研发优势，持续科技创新、产品创新、模式创新，进一步强化从
核心软硬件到系统集成的产业链优势；秉持全球化格局，持续推进国际化战略，积
极开拓国际市场，提升公司在全球智能物流和智能制造行业的市场占有率，形成全
球品牌、全球销售、全球服务的经营格局。通过践行低碳理念、参与行业标准制定
等赋予品牌新价值，以产品标准化、服务本地化、品牌国际化为导向进一步融入“
双循环”新发展格局，用智能制造、数字创新和品牌价值打造全球一流企业。公司
将持续推进营业收入和净利润的快速增长态势，智能制造业务、数字能源业务和国
际化业务将成为业绩新增长点。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
公司已经在核心技术、产业链、产品和解决方案、研发、全球化运营及客户资源等
方面都积聚了一定的竞争优势，具体表现为：
1、核心技术行业领先，持续研究开发投入
公司拥有自主研发的“从核心软硬件到系统集成”的完整技术链条，输送分拣技术
、驱动技术两大类关键核心技术处于国际先进水平，公司拥有包括输送分拣技术、
驱动技术、机器人技术和软件技术等共61项核心技术，并已经取得相关专利及软件
技术认证。公司高度重视技术在企业发展中的重要性，率先在行业内成立了专业研
究先进物流装备和技术的专业研究院，并被认定为“国家级企业技术中心”、“省
级重点企业研究院”。公司充分发挥在智能物流领域的专业优势，建立全球首家基
于物流作业场景的“人形机器人训练与数据采集工厂”，对机器人进行系统性地场
景训练和全面的数据采集工作，快速进化机器人的具身大脑，把“更多、更好、更
新的数据”转化为机器人“跨场景、跨本体、跨任务的通用能力”，有力推进“物
理世界数字化”与“数字能力物理化”的双向深度融合，截至本报告披露日，公司
联合智元机器人向全球发布了首例真正数据驱动的端到端具身智能机器人物流作业
场景，正式开启人形机器人在数据驱动下的物流作业场景应用新时代。同时，德马
在具身智能技术研究院下增设了“应用场景研发部”、“数据异构研发部”等专门
针对具身智能人形机器人的应用和数据研发部门，深入探索人形机器人在智能物流
垂直领域的创新应用及研究数据在不同本体之间的异构适配技术。从数采工厂的训
练场，到场景演示，再到客户现场的实际应用，德马将借助其覆盖全球30+个国家/
地区的客户资源和项目网络，加速推动真正由数据驱动的具身智能机器人物流作业
场景的商用落地交付。
2、优质客户资源储备，全球化服务能力突出
经过多年的发展，公司逐渐建立了优质的客户群体。物流装备投资额大、系统工程
复杂，下游客户选择供应商时，通常采取严格的采购认证制度，需要经过业绩认证
考察、工艺技术学习理解、技术方案匹配性试验等环节，而供应商一旦通过下游客
户的采购认证，通常可以与其建立长期稳定的合作关系。优质的核心客户不但为公
司提供了稳定可观的经济效益，还树立了公司在业内的良好口碑与高端的品牌形象
。公司的核心用户包括Amazon、E-Bay、MELI、Shopee、Coupang、Noon、拼多多、
希音、得物、京东、华为、顺丰、菜鸟、安踏、百丽、新秀丽、九州通、广州医药
等众多国内外行业标杆企业，还包括今天国际、达特集成、中集空港、法孚、瑞仕
格、范德兰德、大福公司等国内外知名物流系统集成商和物流装备制造商。
公司拥有覆盖全球各大洲的销售服务网络，在罗马尼亚、澳大利亚等地设有全资的
区域制造工厂，在俄罗斯、马来西亚、印度尼西亚、美国等地设有本地合作组装工
厂，在美国、新加坡、印度、泰国、巴西、日本等国家设有营销服务中心，在全球
各大洲均有本地合作伙伴提供销售与售后服务支持，在海外客户中积累了良好的口
碑。公司建立了适合国际市场的标准化、模块化产品体系，以适应全球销售、运输
、现场安装、售后服务的特点和要求。公司已积累了近两百个海外客户，充分利用
中国基地的研发能力和大规模制造优势，为国际客户提供高性价比的核心部件、关
键设备及系统集成解决方案。
3、系统项目经验丰富，产品构筑品牌优势
物流输送分拣装备是一种集光、机、电、信息技术为一体的现代化装备，技术集成
能力要求高，定制化特点突出。公司是国内较早从事物流输送分拣系统集成解决方
案的公司之一，依托其完整的技术链条及产业链优势，能够根据客户需求，快速提
供标准化和模块化程度相对较高的系统集成解决方案。近年来，公司为包括希音、
拼多多、京东等在内的众多国内外电子商务、快递物流、服装、医药、烟草、新零
售、智能制造行业标杆客户完成了超过1,000个以上系统集成项目。相比国际知名
物流装备供应商，公司更了解国内市场客户的需求、产品服务更具备性价比，并能
够针对其需求进行快速响应，售后运营维护更贴近客户实际，所出具的解决方案具
备较强的竞争优势。
公司一直坚持提供高品质的产品和服务。国内大部分公司，仅从事装备制造或系统
集成，或仅服务于某一特定行业的客户，公司所提供的产品和服务涵盖核心部件、
关键设备和系统集成解决方案，具备较强的产业链竞争优势。公司深耕行业二十多
年，凭借着高品质的产品和服务，形成良好的市场口碑，在行业建立了强大的品牌
影响力。公司始终把满足客户高质量要求、交付高品质产品放在首位，坚持“精益
求精”的理念，打造坚实可靠的合作伙伴形象。
4、团队管理经验丰富，人才培养机制完备
公司核心管理层具有丰富的行业经验并长期任职，核心技术团队具备丰富的物流装
备技术理论和实践经验，报告期内，在核心管理层和核心技术人员的领导下，公司
成功把握物流装备快速发展的行业机遇期，营业收入和利润水平快速提升；公司始
终坚持以创新驱动企业发展战略，不断研发、设计满足行业需求的高端物流输送分
拣装备，这使得公司拥有了业内少有的完整技术链和产业链，具备较强的竞争优势
；率先实施全球化战略，建立领先的竞争优势，为公司业绩的持续增长奠定坚实基
矗此外，公司构建科学的人力资源管理体系、多层次系统化的培训机制、不断完善
的人才梯队建设等，并通过对管理层及核心人员实施股权激励，激发管理层及核心
人员的积极性，推动公司长期稳健发展。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措
施
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司高度重视高端智能装备技术的发展，长期致力于智能物流及智能制造装备前沿
技术和关键技术的研发，全面布局智能物流装备产业链，积极将研发成果向产业化
转化，助力国民经济转型升级。率先在行业内成立了专业研究先进物流装备和技术
的专业研究院，公司的技术中心被认定为“国家技术中心”。公司拥有“浙江领军
型创新团队”，公司拥有研发人员258人，涵盖AI、IoT、机器视觉、导航、大数据
算法、软件、光学、机械、电子、控制及自动化、电化学、新能源等多个专业领域
，公司已形成一支由系统规划设计、系统集成、机械设计、机械制造、软件开发、
电控开发等多个技术领域的工程师组成的优秀研发和工程队伍，具备雄厚的创新研
发实力。
公司具有较强的研发能力，经过长期攻坚取得了一系列关键核心技术，其中输送分
拣技术、驱动技术处于国际先进水平。公司拥有包括输送分拣技术、驱动技术、机
器人技术和软件技术等共61项核心技术，并已经取得相关专利及软件技术认证。截
至报告期末，在智能部件和装备、物流机器人、智能输送和分拣、智能控制、智能
驱动及软件等方面，公司共取得了706项发明专利和软件著作权，其中发明专利75
项，软件著作权58项。主持制定2项国家标准、4项行业标准、3项团体标准（其中2
项浙江制造标准）、1项企业标准；参与制定4项国家标准；主持修订1项行业标准
。所开发的多项装备获得国家、省政府、行业奖励，在国内外同行业企业的竞争中
已形成了较强的竞争优势。
公司拥有的核心技术均来源于自主创新研发，涉及具体技术情况如下：
（1）机器人技术
（2）输送技术
（3）分拣技术
（4）驱动技术
（5）软件技术
公司除了进行产品技术研发及智能化和数字化在物流装备上的应用研发外，还集中
资源开始进行人形机器人的直线集成动作执行器等核心部件的研发、具身智能人形
机器人的训练、数据采集和应用场景研发，为行业客户提供更优、更智能化的解决
方案和更贴心的使用体验。
2、报告期内获得的研发成果
截至报告期末，公司已获授权75项发明专利、523项实用新型专利、50项外观设计
专利、58项软件著作权。
四、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入780,296,477.48元，同比增长12.36%，归属于上市公
司股东的净利润82,055,393.84元，同比减少3.31%；归属于上市公司股东的扣除非
经常性损益的净利润为78,088,621.96元，同比增长7.95%。
五、风险因素
（一）核心竞争力风险
公司拥有发明专利75项，同时还掌握了多项非专利核心技术。公司对各项专利及技
术等均拥有自主知识产权。公司存在核心技术泄密或被他人盗用的可能，一旦核心
技术泄密或被盗用，公司的竞争优势将受到一定的影响，因此公司存在关键技术被
侵权的风险。
随着物流装备市场需求的增长，越来越多的企业开始进入物流装备相关领域，其中
不乏技术研发能力较强的国外企业以及具备一定资金实力的国内企业。大量企业的
涌入，使得国内市场竞争日益激烈。随着行业市场竞争的加剧，如果公司不能继续
保持现有的竞争优势和品牌效应，或者公司的技术开发不能紧密契合市场需求，可
能导致公司市场地位及市场份额下降，进而影响公司未来发展。
（二）经营风险
1、国际贸易政策变化的风险
地缘政治因素会促使各国制定不同的贸易政策，以保护本国利益或应对地缘政治对
手。这些政策可能包括关税调整、贸易壁垒设置、进出口配额限制等。同时，可能
会引起金融市场的波动，导致汇率、利率不稳定等风险的可能性，影响企业的融资
成本和投资收益。
2、经营业绩波动风险
公司系统项目金额较高、实施周期较长，大项目收入确认对当期业绩影响较大，项
目的收入确认时间点存在一定不确定性。公司可能存在某个季度由于确认收入项目
数量较少，出现与过往同期比业绩大幅下降；或者某个季度由于确认收入项目数量
较多，而出现与过往同期比业绩大幅增长等情况。通常，公司系统业务的验收多集
中于下半年，经营业绩存在一定的季节性波动风险。
3、公司经营业绩受下游行业影响的风险
公司所处的物流装备行业的市场需求，主要取决于下游电子商务、快递物流、服装
、医药、烟草、新零售、智能制造、新能源等应用领域的固定资产投资规模及增速
。
如果未来公司下游物流装备的固定资产投资规模或增速放缓，或者出现下滑，将会
减少对自动化物流装备的采购需求，从而对公司的经营产生不利影响。公司业绩受
下游行业影响较大，可能随着下游需求变化产生较大波动。
4、主要原材料价格波动的风险
公司原材料成本在主营业务成本占比较大。若公司主要原材料价格发生大幅上涨，
将直接导致公司产品成本出现波动，对公司经营业绩产生不利影响，因此公司存在
主要原材料价格波动的风险。
5、公司业务规模相对偏小的风险
与物流装备行业内国际领先知名企业相比，公司营业收入和利润规模依然偏孝人均
创利能力偏弱，在人才、产能方面有一定劣势，公司的行业地位有待进一步提高。
（三）财务风险
应收账款坏账对经营业绩造成不利影响的风险。应收账款是流动资产重要组成部分
。未来随着营业收入的持续增长，公司应收账款余额可能还将会有一定幅度的增加
。如果将来主要欠款客户的财务状况恶化、出现经营危机或者信用条件发生重大变
化，公司将面临坏账风险或流动性风险。
（四）行业风险
在行业快速发展的背景下，行业内的头部企业将依靠技术积累、人才储备和品牌优
势等先发优势，取得更大的市场份额，行业集中度将进一步提高。在此背景下，公
司未来的持续经营和盈利面临新的机遇和挑战。
（五）宏观环境风险
受到贸易战等影响，海外市场存在不确定因素，外部的挑战变数增加，对此，公司
及时调整了海外市场的营销及项目实施的策略，通过海外市场的本土化经营策略、
区域战略伙伴策略等，降低海外市场的运营风险，把公司全球化业务中可能的风险
和不利影响降到最低，持续提升公司在海外市场的良好形象，持续提升全球化业务
的业绩。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜莫安迪(苏州)电机技术有限公｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜莫安迪科技(大连)有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜苏州莫安迪机电科技有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜浙江德马工业设备有限公司 ｜ 6946.16｜ 4859.53｜ 55637.64｜
｜浙江德赞机器人有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜浙江德灿智能机器人有限公司｜ 1800.00｜ -｜ -｜
｜浙江德尚智能科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜江苏莫安迪科技有限公司 ｜ 3000.00｜ 7518.99｜ 76668.67｜
｜德马(美国)股份有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜德马科技日本有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜德马工业设备(广东)有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜广东德马科技有限责任公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜嘉兴能见慧钰股权投资合伙企｜ -｜ -0.03｜ 949.76｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜嘉兴德马物流产业投资合伙企｜ -｜ 5.95｜ 3964.47｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜嘉兴坚元股权投资合伙企业( ｜ -｜ -0.23｜ 3068.97｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜合力工业车辆(上海)有限公司｜ -｜ 31.42｜ 23460.25｜
｜乾纳智能装备(湖州)有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜上海德马物流技术有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜上海德欧物流科技有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜上海力固智能技术有限公司 ｜ 1300.00｜ -｜ -｜
｜DAMON (SG) PTE. LTD. ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜Damon Industrial Europe SR｜ 235.88｜ -｜ -｜
｜L ｜ ｜ ｜ ｜
｜DAMON BRAZIL TECNOLOGIASLT｜ 125.00｜ -｜ -｜
｜DA ｜ ｜ ｜ ｜
｜Damon Australia Pty.Ltd. ｜ 232.87｜ -｜ -｜
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