☆公司大事☆ ◇688313 仕佳光子 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
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｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
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｜2025-10-｜128329.0｜28108.69｜23826.50｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 24 ｜ 2｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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｜2025-10-｜124046.8｜16626.58｜20308.63｜ 0.00｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 23 ｜ 3｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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【2.公司大事】
【2025-10-28】
光模块需求增加 头部公司业绩劲增
【出处】证券日报
据数据统计，截至10月27日，A股CPO（共封装光学）概念板块中已有12家上市公司披露2025年三季报，其中，河南仕佳光子科技股份有限公司（以下简称“仕佳光子”）、江苏永鼎股份有限公司（以下简称“永鼎股份”）等9家光模块企业前三季度归母净利润实现增长。
智参智库特聘专家袁博在接受《证券日报》记者采访时表示，随着光模块行业景气度提升，行业整体需求持续回暖，光模块高端产品的出货量快速增长。这一趋势已传导至企业端，推动多家光模块上市公司业绩向好。
行业景气度提升
具体来看，头部光模块上市公司2025年前三季度业绩保持稳健增长。例如，上海剑桥科技股份有限公司（以下简称“剑桥科技”）前三季度归母净利润约为2.59亿元，同比增长70.88%。华工科技产业股份有限公司（以下简称“华工科技”）前三季度归母净利润为13.21亿元，同比增长40.92%。武汉光迅科技股份有限公司前三季度归母净利润为7.19亿元，同比增长54.95%。
多家上市公司前三季度净利润增长超100%。例如，仕佳光子前三季度归母净利润为3.0亿元，同比增长727.74%。永鼎股份前三季度归母净利润为3.29亿元，同比增长474.30%。珠海光库科技股份有限公司前三季度归母净利润为1.15亿元，同比增长106.61%。
对于业绩增长的原因，多家上市公司在财报中提到，主要受益于AI算力需求上升、光模块产品出货量增加等因素。
“光模块行业景气度的提升，是AI算力需求爆发、数据中心建设扩张、海外巨头采购量增加、政策持续赋能等多重因素共同作用的结果。”萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊在接受《证券日报》记者采访时表示，当前，AI大厂商业化落地进程加快，这不仅带动数据中心建设需求激增，更形成“资本开支扩张、商业化落地、业绩兑现”的正向循环，为光模块企业业绩增长注入强劲动力。
多家券商近期表示，看好光模块市场需求的增长潜力。兴业证券研报称，海外大客户近期上修2026年1.6T光模块采购计划，从1000万上修到1500万只，再到近期的2000万只，主要系GB300与后续Rubin平台加速部署，AI训练与推理网络带宽需求快速增长，1.6T产品进入量产放量期。
政策层面持续释放利好，进一步助推光模块行业景气度提升。近日，工业和信息化部等七部门印发的《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》提出，加强新型信息基础设施建设，深化“5G+工业互联网”融合创新和规模化应用，按需布局算力基础设施，加速算力与行业融合应用。
中国城市专家智库委员会常务副秘书长林先平在接受《证券日报》记者采访时表示，利好政策的推出，表明国家算力战略已从规模扩张的第一阶段，迈向与实体经济深度融合的第二阶段，作为算力网络中的核心器件，光模块将成为算力革命的重要受益者。
上市公司布局忙
“随着光模块行业景气度上升，需求端将持续扩容，对光模块技术端与产能端形成双重倒逼，推动全产业链加速升级。”北京科方得科技发展有限公司研究负责人张新原在接受《证券日报》记者采访时表示。
在此背景下，头部光模块企业正以技术创新与产能布局为核心，积极抢占市场先机。
在技术创新方面，成都新易盛通信技术股份有限公司在近期披露的投资者关系活动记录表中表示，公司已经完成了满足IEEE标准要求的全系列1.6T产品的开发，支持CMIS5.0及以上版本，可满足不同客户的应用需求；3.2T是下一代产品迭代方向，公司已启动预研。
仕佳光子近期在接受机构调研时表示，公司开发出的800G/1.6T光模块用MT-FA产品已实现批量出货，开发出的应用于硅光自动化封装耐高温FAU器件产品，实现小批量出货。
产能布局上，10月26日，中际旭创股份有限公司在投资者互动平台上表示，公司1.6T产品正在持续起量。汇绿生态科技集团股份有限公司的孙公司湖北钧恒科技有限公司与鄂州临空工业园开发建设有限公司及鄂州市临空经济区口岸和招商服务中心签订《光电子产业园房屋租赁合同》，旨在支持该孙公司年产150万只光模块生产基地的建设运营。
华工科技在近日披露的投资者关系活动记录表中提到，公司800G LPO光模块10月份已经在海外工厂开始交付，预计今年四季度继续上量，同时产品型号也在增加。1.6T光模块产品正在为明年的上量做准备。海外市场客户明年整体需求量增加，预计达到4000万只到5000万只。预计11月份起，国内市场800G单多模产品开始形成新客户订单，明年上半年将批量交付。
科技部国家科技专家库专家周迪在接受《证券日报》记者采访时表示，光模块行业当前需求增长的确定性、政策的持续赋能以及企业在技术与产能上的主动突破，共同推动光模块行业进入高质量发展阶段。技术领先、客户优质、产能全球化的光模块企业，将依托核心竞争优势维持强劲盈利能力，并深度受益于全球数据中心建设与升级的行业浪潮。
【2025-10-27】
知名基金经理调仓动向曝光，下一个“风口”在哪里？
【出处】21世纪经济报道
多位知名基金经理三季度调仓路径曝光
随着A股上市公司三季报、主动权益基金三季报密集披露，多位知名基金经理的调仓动向浮出水面。
例如，三季度，傅鹏博管理的睿远成长价值、谢治宇管理的兴全合润均加仓了PCB龙头东山精密；而莫海波管理的万家臻选减仓光模块，加仓了机器人产业链；郑巍山管理的银河创新成长新进重仓了晶圆制造龙头华虹公司、翱捷科技-U等个股。泉果基金赵诣、平安基金周思聪则分别加仓了港股科技和港股医药。
值得一提的是，一些重仓AI算力板块的主动权益基金，三季度的收益颇丰，也吸引了大量净申购资金。因此，有基金经理提示投资者，当前应理性对待赛道型基金产品。
永赢科技智选（年内回报率暂居主动权益基金首位）基金经理任桀在三季报中提到，云计算行业长期具备较大的成长空间，近几个季度也已有不错的表现，但不要用过去的业绩去预测未来，任何风险资产都不是只涨不跌的，要当心估值扩张周期后的均值回归。
瞄准科技牛股
今年三季度，PCB龙头股成为部分基金经理的“心头好”。
东山精密2025年三季报显示，截至今年三季度末，其前十大流通股股东名单中，出现了睿远基金傅鹏博、兴全基金谢治宇、摩根资管杜猛的身影。
其中，傅鹏博管理的睿远成长价值、谢治宇管理的兴全合润分别新进成为东山精密第三大、第七大流通股股东；杜猛管理的摩根新兴动力是在今年二季度新进成为东山精密第四大流通股股东，但该基金在三季度减持123万股东山精密，降为其第八大流通股股东。
从率先披露三季报的绩优基金来看，亦能看出基金经理对算力方向的偏爱。
例如，年内“冠军基”永赢科技智选（截至10月24日，今年以来回报率超过200%）在三季度不仅大举加仓了PCB龙头深南电路、沪电股份，还增持了光模块（CPO）三巨头“易中天”。
基金季报显示，截至今年三季度末，永赢科技智选的前十大重仓股依次是：新易盛、中际旭创、天孚通信、深南电路、沪电股份、生益科技、太辰光、澜起科技、仕佳光子、长芯博创；其中，前五只个股占基金净值比分别为9.77%、9.48%、8.98%、8.69%、8.29%。
相较今年二季度末，该基金持有新易盛、中际旭创、天孚通信、深南电路、沪电股份的数量分别增加了232.27%、241.07%、347.47%、768.44%、502.17%。
拉长时间看，永赢科技智选是从今年二季度开始重仓算力方向，今年一季度，该基金的重仓方向是互联网、云计算板块。
永赢科技智选基金经理任桀在基金三季报中指出，“报告期内，基金维持高仓位运作，基于我们二季度做出的‘全球模型/应用-算力投入闭环形成，中国光通信、PCB厂商分享全球AI发展红利’的判断，继续聚焦全球云计算产业链的投资，这一逻辑在5—8月得到验证，海外算力板块完成了一轮业绩*估值的双击。”
与此同时，有基金经理减仓了光模块龙头，加仓了机器人产业链。
例如，数据显示，今年三季度，莫海波管理的万家臻选同时减仓了新易盛、中际旭创、天孚通信；新进重仓了鸣志电器和绿的谐波，这两家公司同属于宇树机器人概念股。在半导体板块，该基金虽然减仓了兆易创新、海光信息，但增持了音频SoC芯片概念股恒玄科技。虽然增减动作不一，但在前述万家臻选的前十大重仓股中，仅有天孚通信占基金净值比的比例略有下降，其他个股占基金净值比均呈现上升态势。
郑巍山管理的银河创新成长亦在三季度对持仓中的半导体产业链细分结构进行了调整。
根据基金三季报，报告期内，银河创新成长减持了中芯国际、兆易创新、海光信息、寒武纪-U，新进重仓了翱捷科技-U、华虹公司、中科曙光。
截至10月24日，万家臻选A、银河创新成长A自年初以来的回报率分别为63.91%、55.12%，均大幅跑赢各自的业绩比较基准。
另外，还有部分基金经理在三季度加大了对港股市场的布局。
如赵诣管理的泉果旭源三年持有基金在今年三季度新进重仓了港股阿里巴巴、中芯国际，并增持了快手，减仓了腾讯控股，但该个股仍为其第二大重仓股。整体上，该基金呈现“两端配置”的框架：一端聚焦科技AI，一端聚焦困境反转（新能源、军工）。
周思聪管理的平安医疗健康在三季度增持了港股康方生物、科伦博泰生物—B、信达生物，并新进重仓了港股中国生物制药、三生制药，该基金也同步加仓了A股百利天恒、福瑞股份等公司。
周思聪表示，三季度，以子行业的景气度为投资的重要策略，在商业模式、竞争力和业绩的多维度比较中寻找具有估值性价比的优秀公司，重点布局了创新药方向。
基金经理：理性对待工具型产品
在最新披露的基金三季报中，多位基金经理表达了对A股市场的信心。
在莫海波看来，四季度外部环境不确定性依然较高，但当前国内财政和货币政策空间较大，并且在“十五五”规划政策预期下，市场风险偏好或继续维持高位，居民和企业部门资产配置向权益迁移的趋势仍有明显增量空间。
整体上，莫海波认为，四季度海外地缘、关税风险可控，有助于资金进一步配置权益资产，且当前指数在高位震荡调整后，部分板块交易情绪和拥挤度压力已有所释放，未来指数有望继续呈现震荡向上、底部中枢抬升的格局。
具体到行业板块，莫海波持续看好AI、煤炭等板块的投资机会。
对于国产算力板块，莫海波分析，经过多年的发展，部分领先公司已经取得了实质性的进展。随着国产算力芯片集群建设的持续推进，服务器和算力芯片、集群网络设备等核心环节有望实现更大规模的部署应用，重点产品有望实现从0到1再到100的市场突破，推动公司从传统领域向AI新赛道扩展，带来公司业绩和估值的双击。
郑巍山也表示，后续仍然会延续硬科技领域的投资，注重产业趋势和公司基本面研究，继续看好AI带来的新需求以及半导体产业周期的复苏，对国产化前景继续保持乐观。
值得一提的是，一些主动权益基金因为重仓AI算力板块而获得丰厚收益，也吸引了可观的净申购资金。在此背景下，个别规模急剧增长的工具型产品，继续提示相关风险。
具体来看，今年三季度，永赢科技智选的净值增长率接近100%，带来基金规模暴增。
据统计，截至三季度末，该基金的规模达到115.21亿元，较二季度末的11.66亿元增长了近9倍。显然，除了基金净值增长的贡献，该基金在三季度也吸引了不少净申购。
任桀指出，永赢智选系列作为工具型产品系列，所布局的行业有高成长性的特性。云计算行业长期具备较大的成长空间，近几个季度也已有不错的表现，但不要用过去的业绩去预测未来，任何风险资产都不是只涨不跌的，要当心估值扩张周期后的均值回归。
“过去几个季度以来，我们一直和大家强调理性对待工具型产品。这一年以来，市场热度不断攀升，而越是这种时候，越是要做好投资适当性的管理，理性决策。”任桀谈道，希望投资者充分了解基金的风险收益属性，再做投资决策。确保闲钱投资、分散配置、低位定投、适时止盈，才能获得更好的投资体验。
【2025-10-27】
光模块持续走强 中际旭创股价史上首次突破500元 市值超5700亿
【出处】经济观察网
经济观察网 光模块概念股持续走强，三巨头齐发力，中际旭创高开高走，一度涨4.25%至515元，历史首次突破500元关口，创历史新高，市值突破5700亿元，年内累涨320%。此外新易盛盘中一度涨超10%续创历史新高，天孚通信一度涨超6%；仕佳光子、东田微涨超14%，景旺电子涨停，生益科技、东山精密、环旭电子、生益电子、意华股份、胜宏科技等多股涨超5%。
消息面上，10月26日，中际旭创在深交所互动易平台回复投资者称，公司1.6T产品正在持续起量。截至10月26日22时，A股共有9家光模块板块上市公司披露2025年三季报，8家公司归属于上市公司股东的净利润实现同比增长。近期，华工科技、中航光电多家上市公司针对光模块业务频频发声，不少公司称，看好未来市场需求。
【2025-10-27】
首批“翻倍基”最新持仓曝光！人工智能成“主旋律”
【出处】券商中国【作者】王小芊
年内多只“翻倍基”的最新持仓已陆续浮出水面。
今年以来，结构性行情此起彼伏，科技主线无疑是贯穿全年的最强音。随着AI相关产业链的全面爆发，一批提前布局人工智能及算力主题的主动权益基金率先突围，成功实现净值翻倍。伴随三季报披露进入高峰期，这些高收益基金的持仓结构也逐渐清晰，资金的核心流向与市场风向一并揭晓。
从已披露情况来看，头部“翻倍基”普遍重仓于光通信、PCB、半导体等AI产业链核心环节。相关个股在三季度普遍录得大幅上涨，科技成长主线的集体爆发，成为基金业绩快速跃升的主要驱动力。
首批“翻倍基”最新持仓曝光
截至10月24日，年内已有超过30只基金实现翻倍收益，成为市场焦点。随着三季报陆续披露，首批“翻倍基”的最新持仓也随之揭晓，为投资者提供了观察高收益基金投资方向的窗口。
从收益表现来看，目前领跑全市场的永赢科技智选A已公布三季度持仓。该基金年内总回报高达206.10%，在“翻倍基”中一骑绝尘。伴随业绩飙升，基金规模同步扩张，最新管理规模达115.21亿元，相比二季度末的11.66亿元增长近十倍。
从三季报披露的持仓来看，永赢科技智选A的前十大重仓股包括新易盛、中际旭创、天孚通信、深南电路、沪电股份等。其中，生益科技、澜起科技、仕佳光子为新晋重仓股。相比上季度，深南电路、沪电股份的持仓占比进一步提升，显示出基金经理对相关标的的持续看好。
在市场表现方面，这些重仓股三季度表现亮眼：前十大持仓全部录得正收益，其中新易盛、中际旭创、天孚通信、深南电路等多只个股季度涨幅超过100%；沪电股份、生益科技、澜起科技、仕佳光子、长芯博创等则涨幅超过50%，共同支撑了基金的高收益表现。
中欧数字经济A也斩获了较高收益，目前年内收益达到138.72%。伴随业绩提升，该基金三季度规模同样显著增长，从二季度末的15.27亿元跃升至130.21亿元，资金流入势头强劲。
从持仓结构来看，中欧数字经济A的前十大重仓股包括新易盛、阿里巴巴-W、中际旭创、天孚通信、新泉股份等。其中，阿里巴巴-W、新泉股份、三花智控、腾讯控股、中芯国际、生益科技均为新进重仓股，持仓更趋多元化，兼顾了数字经济与高端制造板块。
从涨幅表现看，该基金三季度同样表现突出，前十大重仓股全部录得正收益。新易盛、中际旭创、天孚通信季度涨幅超过100%；而阿里巴巴-W、新泉股份、三花智控、中芯国际、沪电股份、生益科技等也均上涨逾50%，共同推动基金净值持续走高。
从目前“翻倍基”的持仓结构来看，部分核心个股在多只“翻倍基”的持仓中频繁出现，显示出资金的集中度与市场的行业共识。以红土创新新兴产业、中航机遇领航A、交银优择回报A等为例，截至二季度末，这些基金的前十大重仓股中均出现了新易盛、沪电股份、天孚通信等标的。
值得注意的是，这些高景气赛道股在三季度延续强势表现。例如，新易盛三季度涨幅高达187.96%，天孚通信上涨110.76%，沪电股份也实现了72.55%的涨幅，成为“翻倍基”净值飙升的主要动能。这几家公司均受益于AI算力基础设施扩张与高速光模块需求爆发。
人工智能加速已成主旋律
三季度，人工智能产业的加速发展已经成为市场的主旋律。中欧数字经济的基金经理冯炉丹分析称，海外领先AI企业和互联网巨头显著加快了商业化进程，AI技术开始重塑传统互联网的搜索、社交、电商等领域，边界逐渐模糊。各大科技公司在巩固既有业务护城河的同时，积极拓展AI时代的新场景和新触点，力图建立与用户更深度、更长时的连接。
在冯炉丹看来，当下，科技巨头不仅投入巨额资金进行数据中心和算力集群的建设，更开始积极运用债务、股权融资等多元化金融工具，为未来更大规模的AI军备竞赛储备弹药。随着模型能力的外溢和成本的持续下降，AI正加速向终端设备渗透。
永赢科技智选A的基金经理任桀表示，最近几个月，AI模型的价值得到了进一步提升。全球旗舰模型正在通过不降价、限流、降规等方式进行实质性“提价”，甚至可能调整商业模式。在商业化上，全球头部模型厂商，通过与不同的主体合作，开始创造新的市场，并挑战过去大厂的主业，搜索、公有云、电商、办公等领域的巨头均面临不同程度的跨界竞争。
在国内算力投资上，由于提前下单和备货需求，市场对2026年的算力行业发展情况已经有较完善的跟踪预测。随着模型和算力架构的深度匹配，计算、通信、存储的配置方案变得丰富，将带来更多产业链的机会。而对于光通信和PCB行业，预计2027年有望成为新技术交汇的大年，相关新品的价值量变化和渗透率提升值得期待。
不过，冯炉丹也提醒投资者，必须清醒地认识到，经过前期较大幅度的上涨，AI板块整体估值已不再处于低位区间，部分热门概念股的估值甚至包含了对未来多年高速成长的乐观预期。高估值意味着对业绩兑现的要求更为苛刻，也更容易受到市场情绪、流动性及宏观因素变化的冲击，板块波动性会显著加大。她建议投资者分散投资，将AI板块作为整体资产配置的一部分。
【2025-10-27】
算力硬件股延续活跃，仕佳光子涨超10%
【出处】本站7x24快讯
算力硬件股延续活跃，仕佳光子涨超10%，生益电子、东田微涨超7%，剑桥科技、工业富联、胜宏科技纷纷上扬。暗盘资金一眼洞悉庄家意图>>
【2025-10-27】
券商观点|电子行业跟踪周报：三季度AI业绩持续兑现，Mid-Training开启结构化智能新阶段-算力周报
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年10月26日，东吴证券发布了一篇电子行业的研究报告，报告指出，三季度AI业绩持续兑现，Mid-Training开启结构化智能新阶段-算力周报。
报告具体内容如下：
投资要点 三季度AI业绩持续兑现，Mid-Training开启结构化智能新阶段。 本周AI产业链股价强势反弹，进入三季报业绩期，部分AI产业链公司业绩表现强劲，带领市场情绪回升。本周股价涨跌幅情况来看，数通PCB/CCL：生益电子+29.35%，胜宏科技+19.13%，景旺电子+17.41%；铜连接：瑞可达+9.76%，华丰科技+9.19%；光芯片/光器件：源杰科技+38.00%，仕佳光子+24.63%，长光华芯+17.71%，太辰光+14.01%；液冷：思泉新材+20.33%，英维克+7.45%；服务器代工：工业富联+12.06%，华勤技术+4.48%。接下来继续关注海外CSP等大厂财报披露，或将迎来新催化。 近期安费诺与维谛Q3业绩均超指引预期，率先印证海外AI基础设施建设需求的持续放量。前者受益于AI服务器与高性能连接件需求爆发，单季营收创历史新高；后者提前布局800VDC架构及数据中心电源解决方案，当前订单储备充裕，为未来增长奠定坚实基础。国内方面，生益电子三季度业绩超预期，充分反映AI算力周期下PCB价值量的跃升与产业链景气的延续性，相关产业链将深度受益。展望后续，短期我们观察到芯片端CoWoS订单持续上修，英伟达、博通等CoWoS排产有所提升，明年芯片出货量有望超预期。同时AI算力驱动下的光互连需求增长趋势明显，近期1.6T光模块持续加单已形成验证，我们认为景气扩张趋势有望进一步传导至PCB、铜连接、液冷、服务器代工等其他环节。高功率AI服务器机柜持续演进，带动高端材料等需求全面升级，产业链中具备技术壁垒与规模优势的企业将充分受益于本轮AI硬件景气上行周期。而在中长期，我们认为2025年崛起的Mid-Training标志着AI训练进入“资本效率”拐点。它打破“预训练+后训练”二段式范式，构建三段式架构，以质量驱动替代规模堆叠，凭高质量数据与结构化推理提升模型边际收益，成为行业新焦点。具体来看，Mid-Training不同于预训练强调堆砌通用数据、后训练仅做微调，而是依赖于强化学习与合成数据的精确提效。这一过程需要大量算力来支撑数据处理，将算力从单纯的成本项转化为驱动模型迭代的“主动资本”。未来通过复利式持续投入强化模型能力的训练范式有望进一步推动算力需求增长。安费诺/维谛：公司Q3营收均超指引预期，AI需求驱动成长动能延续。安费诺于10月22日发布FY25Q3财报，FY25Q3营收创单季历史记录为61.94亿美元，同比+53.35%/环比+9.63%，超出此前指引上限（54-55亿美元），毛利率38.09%，同比+4.49pcts/环比+1.75pcts，下游需求持续强劲，公司盈利能力逐渐提高。分部门营收来看，恶劣环境解决方案营收15.16亿元，同比+27%，通信解决方案营收33.1亿元，同比+96.35%，互连和传感器系统营收13.69亿元，同比+18.05%。1）业绩指引：第四季度营收预计为60-61亿美元，中值同比+40.1%/环比-2.3%，FY2025全年预计营收226.6-227.6亿美元，中值同比+49.5%。2）FY25Q3营收分市场来看：①工业：营收同比+21%/环比+5%，占总营收18%，工厂自动化、医疗、仪器仪表、工业电动车以及重型设备部门等领域增长强劲，展望四季度预计环比有所回落。②汽车：营收同比+13%/环比+8%，占总营收14%，展望四季度预计环比有所回落。③通信网络：营收同比+165%/环比+8%，占总营收11%，得益于收购Andrew，以及通信网络运营商与设备制造商支出的增加，展望四季度预计环比低双位数下滑。④移动设备：营收同比-3%/环比+18%，占总营收6%，可穿戴设备销量增长部分被笔记本电脑与平板电脑相关销售额的下滑所抵消，展望四季度预计环比小幅增长。⑤IT数据通信：营收同比+128%/环比+13%，占总营收37%，得益于AI应用领域对公司产品的需求持续攀升，另一方面也来自基础IT数据通信业务的稳健增长，展望四季度预计环比略有增长。维谛于10月23日发布FY25Q3财报，FY25Q3营收为26.76亿美元，同比+60%/环比+20%，超出此前指引上限（25.1-25.9亿美元），毛利率37.77%，同比+1.29pcts/环比+3.81pcts。目前第三方数据中心与云领域作为增长最快的细分板块，其份额持续扩大，公司凭借更优的技术与执行力，增速始终高于市场整体水平。订单方面，三季度订单环比增加10亿美元，目前未交付订单总额达95亿美元，为2026年业绩提供强劲保障。展望未来，公司计划在2026年下半年推出800VDC产品组合，与英伟达计划2027年推出的RubinUltra平台高度契合。目前公司正与英伟达紧密合作，共同推进这些平台的设计工作。业绩指引：第四季度营收预计为28.1-28.9亿美元，中值同比+21.5%/环比+6.5%，FY2025全年预计营收101.6-102.4亿美元，中值同比+27%。
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【2025-10-25】
仕佳光子：10月24日获融资买入2.81亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，仕佳光子10月24日获融资买入2.81亿元，当前融资余额12.83亿元，占流通市值的4.12%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-24281086887.00238264999.001283290224.002025-10-23166265816.00203086320.001240468336.002025-10-22273629025.00211413485.001277288840.002025-10-21249226236.00238781417.001215073300.002025-10-20173898202.00278097832.001204628481.00融券方面，仕佳光子10月24日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-240.000.000.002025-10-230.000.000.002025-10-220.000.000.002025-10-210.000.000.002025-10-200.000.000.00综上，仕佳光子当前两融余额12.83亿元，较昨日上升3.45%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-24仕佳光子42821888.001283290224.002025-10-23仕佳光子-36820504.001240468336.002025-10-22仕佳光子62215540.001277288840.002025-10-21仕佳光子10444819.001215073300.002025-10-20仕佳光子-104199630.001204628481.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-24】
科创板三季报结构性亮点突出 新兴产业领跑增长
【出处】大众证券报【作者】newshoo
截至2025年10月24日，科创板共有49家公司披露三季报，披露率为8.32%。已披露公司整体呈现“高增长与高分化并存”的特征。
根据数据统计，已披露公司2025年前三季度营业总收入合计达689.4亿元，同比增长16.8%;归母净利润合计42.3亿元，同比增长28.5%，增速高于营收，体现盈利水平提升。但分化显著，21家公司净利润同比增速超50%，15家公司净利润同比下滑，其中8家亏损。
目前来看，科创板三季报披露呈现“头部集中”的特征。49家已披露公司中，市值超百亿元的企业占比达36.7%，包括海光信息、寒武纪、萤石网络等龙头。
此外，市场对业绩高增个股反应积极。10月以来，已披露三季报科创板公司平均涨幅达18.3%，其中，仕佳光子(727.74%净利润增速)、腾景科技(28.1%营收增速)分别上涨71.4%、45.2%，显著跑赢科创50指数。
从行业层面来看，作为科创板第一大行业(市值占比62.3%)，已披露的18家信息技术企业营收同比增长35.6%，归母净利润同比增长89.2%，成为增长主力。其中，算力龙头寒武纪营收46.07亿元，同比增长2386.4%，受益于智算中心建设加速;海光信息营收94.9亿元，同比增长54.7%，DCU芯片出货量同比增长120%。光通信板块的仕佳光子营收15.6亿元，同比增长114.0%，净利润2.99亿元，同比增长727.7%，数通市场光芯片订单激增;腾景科技营收4.25亿元，同比增长28.1%，光模块产品毛利率提升至39.1%。
此外，医疗保健行业12家已披露公司营收同比增长12.4%，净利润同比增长18.7%，整体稳健。其中，伟思医疗、麦澜德等康复医疗企业保持高盈利，三生国健生物药产品商业化进展顺利，净利润3.89亿元。
从研发情况来看，已披露科创板公司研发费用率中位数为8.7%，高于A股平均水平4.2%。
市场人士认为，当前8.32%的披露率低于历史同期，2024年同期为15.6%，后续需关注10月底前集中披露期的业绩表现，尤其是半导体设备、新能源等板块龙头。AI浪潮驱动产业升级，科创板有望开启新一轮突破周期。记者 刘扬
【2025-10-24】
绩优基金规模大增，热门板块最新研判出炉
【出处】中国证券报【作者】魏昭宇
近日，中欧基金、永赢基金、中庚基金、长城基金等多家基金公司陆续披露旗下部分产品三季报。记者梳理发现，多只科技、医药赛道的绩优基金在三季度规模大涨。
资金涌入绩优基金
10月23日，中欧基金披露了旗下部分产品三季报。以基金经理冯炉丹管理的中欧数字经济混合发起为例，截至三季度末，该基金的规模为130.22亿元，与二季度末的15.27亿元相比，增长超750%。截至10月23日，该基金今年以来的回报率逾127%。
重仓股方面，截至三季度末，中欧数字经济混合发起的前十大重仓股分别为新易盛、阿里巴巴-W、中际旭创、天孚通信、新泉股份、三花智控、腾讯控股、中芯国际、沪电股份、生益科技。
永赢科技智选三季报显示，该基金规模由二季度末的11.66亿元扩张至三季度末的115.21亿元。数据显示，截至10月23日，永赢科技智选A今年以来收益率超185%。
从持仓情况看，永赢科技智选三季度大举增持新易盛、中际旭创、天孚通信、深南电路、沪电股份、太辰光、仕佳光子、长芯博创，同时新买入生益科技、澜起科技。
除了科技赛道，创新药赛道也是资金涌入的重要方向之一。长城医药产业精选披露的三季报显示，该基金规模从二季度末的11.32亿元提升至三季度末的17.90亿元。数据显示，截至10月23日，该基金今年以来的回报率超80%。
最新披露的三季报显示，长城医药产业精选的前十大重仓股分别为信达生物、三生制药、热景生物、益方生物、诺诚健华、舒泰神、中国生物制药、一品红、科伦博泰生物和康弘药业。
AI板块投资机会与风险并存
谈及今年以来火热的AI板块，冯炉丹在三季报中提示，经过前期较大幅度的上涨，AI板块整体估值已不再处于低位区间，部分热门概念股的估值甚至包含了对未来多年高速成长的乐观预期。当前投资机会与风险并存，机会在于AI技术正处于加速迭代和商业化落地的黎明期。风险在于，高估值意味着对业绩兑现的要求更为苛刻，也更容易受到市场情绪、流动性等冲击，板块波动性会显著加大。“我们建议投资者分散投资，将AI板块作为整体资产配置的一部分，力求在享受AI行业成长红利的同时，通过在不同行业和资产类别间的分散配置，平滑投资组合的收益波动。”
展望后市，永赢科技智选基金经理任桀认为，全球云计算产业仍然值得重点关注。最近几个月，AI模型的价值得到进一步提升。全球旗舰模型正在通过不降价、限流、降规等方式进行实质性“提价”，甚至可能调整商业模式（从订阅到按量），而token数保持100%的季度环比增长，算力投入保持10%至20%的季度环比增长，意味着AI模型的价值模型明显优化，预计与模型能力、性能、用户数、商业化等方面的发展密不可分。
商业化方面，任桀表示，全球头部模型厂商通过与不同的主体合作开始创造新的市场，并挑战过去大厂的主业，搜索、公有云、电商、办公等领域的巨头均面临不同程度的跨界竞争。相比2023年至2025年大厂基于现金流投资，新云厂商掀起的举债投资、芯片与模型厂商的相互投资可能会将全球AI算力投资推向更高水位。
长城医药产业精选基金经理梁福睿表示，三季度持仓个股基本围绕临床数据读出、管线海外授权和国内销售放量三个角度展开，并重点提升了非肿瘤领域的持仓占比，而海外授权预期逐渐回归平稳是持仓个股股价回调的主要因素，在此基础上可判断创新药板块已经进入个股阿尔法时段，后续持仓个股在原有选股角度的基础上，会加大核心管线全球竞争力和稀缺性的选股权重，并在个股远期空间、成药确定性、出海确定性之间寻找更好的平衡，力求持仓个股逻辑可兑现、个股预期博弈不复杂。
【2025-10-24】
行业周报|通信设备指数涨6.51%, 跑赢上证指数3.63%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年10月20日-2025年10月24日，上证指数涨2.88%，报3950.31点。创业板指涨8.05%，报3171.57点。深证成指涨4.73%，报13289.18点。通信设备指数涨6.51%，跑赢上证指数3.63%。前五大上涨个股分别为中际旭创、仕佳光子、天孚通信、新易盛、剑桥科技。
行业新闻摘要：
1：通信设备ETF涨6.49%，显示市场对通信行业的信心增强。
2：安徽电信全面开启eSIM业务，标志着向“无卡通信新时代”迈进。
3：教育部严禁将手机等电子产品带入课堂，强调在教育环境中管理电子设备的重要性。
4：量子通信行业在中国得到前瞻布局，相关产业基金分析显示未来投资潜力。
5：国际电联确认将在2027年于上海举办世界无线电通信大会，影响5G和6G发展。
6：eSIM技术逐渐成熟，国内智能手机市场迎来“无卡时代”的到来。
7：三大电信运营商在新场景下推动卫星通信业务的商业化提速。
8：通信业面临重大网络事故，行业稳定性受到关注。
9：通信设备行业的数字化转型取得实质性进展，推动整体行业向智能化发展。
10：量子技术领域持续利好，有助于提升信息通信行业的安全防护能力。
龙头公司动态：
1、中际旭创：1）中际旭创成交额突破200亿元。2）算力狂飙带飞光模块，5000亿中际旭创再创新高。
2、新易盛：1）新易盛控股股东完成1.15%股份询价转让 16家机构获配超37亿元。
3、中兴通讯：1）国产操作系统进阶之路，中兴新支点 OS 发展区域生态体系。2）2025 国际金融展，中兴发布新支点 OS 在银行的应用实践。3）瑞银集团减持中兴通讯约146.98万股 每股作价约39.99港元。4）国产操作系统第一家，新支点 OS 获软件供应链安全能力最高等级认证。5）中兴新支点操作系统打造国产化医院信息系统新方案。6）中兴新支点 OS 与贝锐向日葵共建远程管理新生态。7）性能突破！紫光展锐联合中兴通讯完成5G SA only创新方案测试。8）北水成交净买入11.71亿 泡泡玛特盘后发布盈喜 北水全天抢筹超11亿港元。9）中兴通讯AH股午后拉升 H股一度涨超7%。
4、锐捷网络：1）锐捷网络：三季度收入环比略有下降与H20被禁无直接关系。2）锐捷网络：目前基于400G、800G的交换芯片（以太架构）方案已成熟。3）锐捷网络：字节近期框采规模和公司中标份额均较去年同期有所增加。4）锐捷网络：运营商市场对国产化有明确的推进计划。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-29-0.23%0.90%2025-09-30-0.97%0.52%2025-10-09-0.31%1.32%2025-10-10-1.50%-0.94%2025-10-13-0.36%-0.19%2025-10-14-2.12%-0.62%2025-10-150.01%1.22%2025-10-16-1.01%0.10%2025-10-17-1.20%-1.95%2025-10-201.79%0.63%2025-10-211.00%1.36%2025-10-22-0.26%-0.07%2025-10-23-0.66%0.22%2025-10-241.67%0.71%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3127.272023-12-2929.19
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中际旭创32.23%16.76%216.26%新易盛17.91%5.17%275.46%中兴通讯2.51%13.37%61.15%天孚通信21.43%-2.47%94.22%锐捷网络-7.23%-16.62%114.04%中天科技5.86%-1.43%11.05%亨通光电5.20%-5.09%23.26%光迅科技7.90%-8.10%71.87%长飞光纤8.83%-18.50%229.97%亿联网络1.32%-6.00%-4.35%国盾量子11.17%17.99%91.06%烽火通信0.04%-10.28%40.90%长芯博创14.52%-6.13%352.71%仕佳光子24.63%-7.13%344.04%剑桥科技17.50%1.86%224.80%光库科技7.60%-9.56%120.61%移远通信6.17%-3.59%89.67%华测导航2.18%-12.01%27.34%中瓷电子5.25%-7.34%6.69%太辰光14.01%-4.48%64.46%
行业相关的ETF有富国中证通信设备主题ETF（159583）、国泰中证全指通信设备ETF（515880）、广发国证通信ETF（159507）、嘉实国证通信ETF（159695）、大成创业板人工智能ETF（159242）、富国创业板人工智能ETF（159246）
【2025-10-24】
仕佳光子：10月23日获融资买入1.66亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，仕佳光子10月23日获融资买入1.66亿元，当前融资余额12.40亿元，占流通市值的4.11%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-23166265816.00203086320.001240468336.002025-10-22273629025.00211413485.001277288840.002025-10-21249226236.00238781417.001215073300.002025-10-20173898202.00278097832.001204628481.002025-10-17276636448.00364730348.001308828111.00融券方面，仕佳光子10月23日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-230.000.000.002025-10-220.000.000.002025-10-210.000.000.002025-10-200.000.000.002025-10-170.000.000.00综上，仕佳光子当前两融余额12.40亿元，较昨日下滑2.88%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-23仕佳光子-36820504.001240468336.002025-10-22仕佳光子62215540.001277288840.002025-10-21仕佳光子10444819.001215073300.002025-10-20仕佳光子-104199630.001204628481.002025-10-17仕佳光子-88093900.001308828111.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-23】
公募基金三季报陆续出炉 “翻倍基”调仓动向曝光
【出处】央广财经
央广网北京10月23日消息（记者 冯方）近日，公募基金陆续公布第三季度报告。数据显示，目前已有中欧基金、永赢基金、泉果基金、同泰基金等多家公募披露旗下部分基金三季报。其中，多数基金在三季度取得较好收益，多只基金三季度净值增长率超过50%，今年的2只“翻倍基”永赢科技智选、中欧数字经济混合也分别披露了三季度调仓动向。
生益科技、澜起科技新进永赢科技智选前十大重仓股
永赢科技智选不仅是今年的“翻倍基”，也是当前的“冠军基”。数据显示，截至10月23日，永赢科技智选A/C年内累计净值涨幅均超过195%，全市场排名第一。根据三季报，该基金A/C份额在三季度涨幅分别为99.74%和99.45%，接近翻倍。伴随业绩大涨，永赢科技智选三季度规模猛增。截至三季度末，该基金合计规模达到115.21亿元，较二季度末增长将近9倍。
进入三季度，永赢科技智选继续维持高仓位运作。三季报显示，报告期末该基金权益投资金额为108.77亿元，占基金总资产的比例达到91.59%。从持仓情况来看，截至三季度末，光模块龙头股新易盛、中际旭创和天孚通信依旧位列永赢科技智选重仓股前三，并且均获大举增持。此外，生益科技、澜起科技、仕佳光子进入前十大重仓股，胜宏科技、源杰科技、工业富联退出。位次上，深南电路、沪电股份、太辰光上升，长芯博创降至第十位。
永赢科技智选基金经理任桀表示，永赢智选系列作为工具型产品系列，所布局的行业有高成长性的特性。基于二季度作出的“全球模型/应用-算力投入闭环形成，中国光通信、PCB厂商分享全球AI发展红利”的判断，该基金继续聚焦全球云计算产业链的投资，这一逻辑在5-8月得到验证，海外算力板块完成了一轮“业绩x估值”的双击。
任桀认为，展望后市，全球云计算产业仍然值得重点关注。在商业化上，相比2023-2025年大厂基于现金流投资，新云厂商掀起的举债投资、芯片与模型厂商的相互投资，可能会将全球AI算力投资推向更高水位。在国内算力投资上，随着模型和算力架构深度匹配，计算、通信、存储的配置方案变得丰富，将带来更多产业链的机会。光通信和PCB行业预计2027年有望成为新技术交汇的大年，相关新品的价值量变化和渗透率提升值得期待。
任桀表示，相信云计算行业长期具备较大的成长空间，近几个季度也已有不错的表现，但不要用过去的业绩去预测未来，任何风险资产都不是只涨不跌的，要当心估值扩张周期后的均值回归；希望投资者充分了解基金的风险收益属性，再做投资决策，确保闲钱投资、分散配置、低位定投、适时止盈，才能获得更好的投资体验。
中欧数字经济混合前十大重仓股大幅调整
另一只已披露三季报的年内“翻倍基”是中欧数字经济混合。数据显示，截至10月23日，该基金A/C份额今年累计净值涨幅均超过130%，全市场排名第三。根据三季报，该基金A/C份额三季度涨幅均接近80%。中欧数字经济混合的规模同样在三季度出现大幅增长。截至三季度末，该基金合计规模为130.21亿元，较二季度末增长752.65%。
根据三季报，中欧数字经济混合报告期末权益投资金额为117.43亿元，占基金总资产的比例为88.65%，保持高仓位配置。从持仓情况来看，中欧数字经济混合三季度前十大重仓股有较大变动，阿里巴巴-W、新泉股份、三花智控、腾讯控股、中芯国际、生益科技新进前十，胜宏科技、小鹏汽车-W、快手-W、第四范式、长芯博创、芯原股份退出。仍留在前十大重仓股中的新易盛、天孚通信、中际旭创、沪电股份均获大举增持，新易盛替代中际旭创成为第一大重仓股。
中欧数字经济混合基金经理冯炉丹表示，三季度该基金持续聚焦五大核心投资方向：AI基础设施、智能机器人与智能驾驶、AI应用、端侧AI及国产AI产业链。在具体配置上，该基金小幅减仓AI基础设施，增配智能机器人，优化AI应用组合，增配端侧AI。
“本季度人工智能产业的加速发展成为市场的主旋律。海外领先AI企业和互联网巨头显著加快了商业化进程，AI技术开始重塑传统互联网的搜索、社交、电商等领域，边界逐渐模糊。各大科技公司在巩固既有业务护城河的同时，积极拓展AI时代的新场景和新触点，力图建立与用户更深度、更长时的连接。”冯炉丹表示。
她认为，这种战略转向不仅体现在产品层面，更反映在组织架构和资源配置的根本性调整上。随之便催生了海外新一轮的AI基础设施建设热潮，科技巨头不仅投入巨额现金流进行数据中心和算力集群的建设，更开始积极运用债务、股权融资等多元化金融工具，为未来更大规模的AI竞赛储备弹药。随着模型能力的外溢和成本的持续下降，AI正加速向终端设备渗透，期待在端侧AI和智能机器人上，能有进一步的产品智能化能力的提升。
冯炉丹在三季报中提示称，经过前期较大幅度的上涨，AI板块整体估值已不再处于低位区间，部分热门概念股的估值甚至包含了对未来多年高速成长的乐观预期。当前投资机遇与风险并存，机遇在于AI技术正处于加速迭代和商业化落地的黎明期，产业天花板极高。但风险在于，高估值意味着对业绩兑现的要求更为苛刻，也更容易受到市场情绪、流动性及宏观因素变化的冲击，板块波动性会显著加大。她建议投资者分散投资，将AI板块作为整体资产配置的一部分，力求在享受AI行业成长红利的同时，通过在不同行业和资产类别间的分散配置，平滑投资组合的收益波动。
【2025-10-23】
机构评级|天风证券给予仕佳光子“增持”评级 未给出目标价
【出处】本站iNews【作者】机器人
10月23日，天风证券发布关于仕佳光子的评级研报。天风证券给予仕佳光子“增持”评级，但未给出目标价。其预测仕佳光子2025年净利润为4.20亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共9家机构发布了仕佳光子的研究报告，预测2025年平均目标价75.20元；预测2025年净利润最高为5.71亿元，最低为3.50亿元，均值为4.60亿元，较去年同比增长608.46%。其中，评级方面，5家机构认为“买入”，2家机构认为“增持”，1家机构认为“推荐”，1家机构认为“强烈推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-10-23天风证券王奕红增持420240000.0000--2025-10-21长江证券于海宁买入436000000.0000--2025-10-21上海证券刘京昭买入571000000.0000--2025-10-16招商证券梁程加强烈推荐499000000.0000--2025-09-25华鑫证券吕卓阳买入467000000.0000--2025-08-07国泰海通证券余伟民增持488000000.000075.20002025-08-04国盛证券宋嘉吉买入457000000.0000--2025-08-01民生证券马天诣推荐452000000.0000--2025-04-28广发证券韩东买入350000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-10-23】
仕佳光子：公司生产的光芯片及器件是光模块的核心元件，可直接用于下游光模块制造
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站10月23日讯，有投资者向仕佳光子提问， 董秘：公司的光芯片及器件等产品是否直接用于下游客户生产光模块？或者说用于生产光模块的占比多少？麻烦介绍一下。
公司回答表示，尊敬的投资者，您好！公司生产的光芯片及器件是光模块的核心元件，可直接用于下游光模块制造。具体业务结构与营收占比请参阅公司披露的定期报告。感谢您对公司的关注与支持！点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-10-23】
仕佳光子：10月22日持仓该股ETF资金净流入305.15万元，3日累计净流入759.13万元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，仕佳光子10月22日ETF资金当日净流入305.15万元，3日累计净流入759.13万元，5日累计净流入1864.55万元，20日累计净流入2426.24万元，60日累计净流出894.03万元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日305.153日累计759.135日累计1864.5520日累计2426.2460日累计-894.03从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为科创板成长ETF（588070），持仓占比为3.75%，申购资金净流入0.00万元，持仓占比第二的ETF为科创成长ETF南方（589700），持仓占比为3.73%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为科创200ETF易方达（588270），持仓占比为2.19%，申购资金净流入234.03万元。申购资金净流出最多的ETF为科创综指ETF博时（589900），持仓占比为0.32%，申购资金净流出32.44万元。重仓仕佳光子的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）588070科创板成长ETF3.75%0.00589700科创成长ETF南方3.73%0.00588110科创成长ETF3.64%0.00588020科创成长50ETF3.58%-26.26159259成长ETF3.06%+90.88589820科创200ETF建信2.25%+88.16589200科创200ETF工银2.22%0.00588230科创200ETF2.21%+9.43588240科创200ETF指数2.20%0.00588820科创200ETF基金2.20%0.00
【2025-10-23】
仕佳光子：10月22日获融资买入2.74亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，仕佳光子10月22日获融资买入2.74亿元，当前融资余额12.77亿元，占流通市值的4.03%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-22273629025.00211413485.001277288840.002025-10-21249226236.00238781417.001215073300.002025-10-20173898202.00278097832.001204628481.002025-10-17276636448.00364730348.001308828111.002025-10-16164781582.00136443735.001396922011.00融券方面，仕佳光子10月22日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-220.000.000.002025-10-210.000.000.002025-10-200.000.000.002025-10-170.000.000.002025-10-160.000.000.00综上，仕佳光子当前两融余额12.77亿元，较昨日上升5.12%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-22仕佳光子62215540.001277288840.002025-10-21仕佳光子10444819.001215073300.002025-10-20仕佳光子-104199630.001204628481.002025-10-17仕佳光子-88093900.001308828111.002025-10-16仕佳光子28337847.001396922011.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-23】
一批热门基金三季报出炉 “冠军基”规模暴增近9倍
【出处】证券时报
随着基金三季报陆续披露，又有一批前期涨幅较大的热门产品动向曝光。
A股行情演绎到三季度末，在板块轮动中接连诞生了多只“翻倍基”，其中重仓算力股的永赢科技智选以194%的涨幅脱颖而出，成为前三季度的“冠军基”。最新披露的三季报显示，在资金热捧下，该基金规模从二季度末的11.66亿元增长至三季度末的115.21亿元，单季增近9倍。
此外，年内创新药同样表现不俗，长城医药产业精选等亦涨幅超过100%。在涨势放缓的三季度内，该基金的基金经理继续保持乐观并采取加仓操作。
前三季“冠军基”规模暴增
10月22日，永赢科技智选披露了三季报，前十大重仓股中，年内大放异彩的光模块龙头股“易中天”（新易盛、中际旭创和天孚通信）位列前三，这三大重仓股为该基金净值贡献良多，其余重仓股分别为深南电路、沪电股份、生益科技、太辰光、澜起科技、仕佳光子和长信博创等。在科技股暴涨的行情中，永赢科技智选仅在第三季度就实现了99.74%的涨幅，接近翻倍。
与半年报相比，生益科技、澜起科技、仕佳光子新晋前十大重仓股，持仓市值分别为9.19亿元、6.35亿元、5.24亿元，胜宏科技、工业富联、源杰科技则退出前十大。
三季度内，永赢科技智选的份额从二季度末的7亿份猛增至三季度末的34.66亿份，且随着基金净值接近翻倍，该基金单季度为投资者带来了47.15亿元的利润。由于净值表现出色，该基金的规模也水涨船高，从二季度末的11.66亿元增长至三季度末的115.21亿元，单季增长近9倍。
基金经理任桀在三季报中表示，全球云计算产业仍值得重点关注。他指出，最近几个月，AI模型的价值得到了进一步提升。全球旗舰模型正在通过不降价、限流、降规等方式进行实质性“提价”，甚至可能调整商业模式（从订阅到按量），而token数保持100%的季度环比增长，算力投入保持10%～20%的季度环比增长，意味着AI模型的价值模型明显优化，与模型能力、性能、用户数、商业化等方面的发展密不可分。
医药“翻倍基”继续加仓
虽然近期有所回落，但前三季度内，创新药也是持续数月的主线行情之一，板块内亦诞生了多只“翻倍基”，如长城医药产业精选前三季度涨幅约为102%。
最新披露的三季报显示，长城医药产业精选的前十大重仓股分别为信达生物、三生制药、热景生物、益方生物、诺诚健华、舒泰神、中国生物制药、一品红、科伦博泰生物和康弘药业。
其中，舒泰神、中国生物制药新晋十大重仓股，石药集团、泽璟制药被退出前十大重仓股。
份额方面，长城医药产业精选由二季度末的6.79亿份增至三季度末的9.32亿份，基金规模则从11.32亿元增至17.90亿元。
三季度内，该基金净值曲线先扬后抑，单季涨幅一度超过40%，但随后回落至两成左右。基金经理梁福睿在回顾行情时表示，创新药作为二季度具有科技属性的优势资产逐渐进入调整阶段，一方面主因是创新药上半年涨幅较大较快，另一方面是以TMT（科技、媒体和通信）为主的科技板块暴涨带来了资金层面的分流，增量资金离场导致三季度内A股创新药回调幅度远大于H股。
不过，长城医药产业精选的股票仓位依然在上升，从二季度末的75.89%升至三季度末的82.18%。
梁福睿表示，当前时间点，诸多创新药个股已经极具性价比。他介绍称，三季度内持仓个股基本围绕临床数据读出、管线海外授权和国内销售放量三个角度展开，并重点提升了非肿瘤领域的持仓占比，而海外授权预期逐渐回归平稳是持仓个股股价回调的主要因素，在此基础上可判断创新药板块已经进入个股阿尔法时段。
科技、医药仍被看好
行情步入四季度，科技、医药板块隐有调整之势，但多数基金经理认为，这两大热门板块后续或仍有上涨空间，但在选股端需要更加仔细遴选。
梁福睿近期表示，按照“股价=估值×基本面”的简单算法，创新药基本面依旧向好。从最新的欧洲肿瘤内科学会（ESMO）摘要也可以看出不少数据上的亮点，更重磅的口头报告还没有来，叠加后续还有美国风湿病学会（ACR）等行业大会陆续到来，创新药全球竞争力逐渐加强的趋势基本是确立的。
“悲观一点来看，如果市场后续整体相对一般，那么持仓个股有利好还是会有正向反馈，只是不会再出现年中那样随便就能暴涨赚钱的状态。在现在这个时代背景下，能靠自身研发创新熬出来的行业没有几个，创新药肯定算一个，我自己也是创新药基金持有人，我相信未来。”梁福睿表示。
任桀则认为，相比2023年—2025年科技大厂基于现金流的投资，新云厂商掀起的举债投资、芯片与模型厂商的相互投资可能会将全球AI算力投资推向更高水位。此外，随着模型和算力架构的深度匹配，计算、通信、存储的配置方案变得更加丰富，将带来更多产业链的机会。对于光通信和PCB行业，预计2027年有望成为新技术交汇的大年，CPO、OCS、Scaleup的光方案、正交背板、中板、载板等技术有望进入落地期，相关新品的价值量变化和渗透率提升值得期待。
值得一提的是，在三季报中，任桀还以相当大的篇幅提示了云计算这一火爆板块的后市风险。“我们相信云计算行业长期具备较大成长空间，近几个季度也有不错的表现，但不要用过去的业绩去预测未来，任何风险资产都不是只涨不跌的，要当心估值扩张周期后的均值回归。”任桀表示。
【2025-10-23】
我国加快算力标准体系建设 构建全国算力“一张网”
【出处】证券时报
10月21日，工业和信息化部公开征求对《算力标准体系建设指南（2025版）》（征求意见稿）的意见，旨在加快构建全国一体化算力网，构建满足产业发展需求、先进适用的算力标准体系。
征求意见稿明确，到2027年，围绕基础通用、算力设施、算力设备、算网融合、算力互联、算力平台、算力应用、算力安全、绿色低碳等方面制修订50项以上标准，有效推动算力标准体系建设。
征求意见稿提出，开展标准宣贯和实施推广的企业超过500家，形成一批标准应用案例，标准服务企业创新发展的成效更加凸显。积极推进科研机构、行业协会、产业联盟协同的标准研发机制，不断促进技术创新、产业化推广、基础设施建设、人才培养等方面的交流与合作，有效支撑全国一体化算力网建设。
中国智算规模占全球近三成
算力产业主要涉及基础设施、算力设备、管理与服务、应用赋能、安全保障和绿色低碳等部分。在新一轮科技与产业革命加速演进的背景下，中国算力产业已形成了涵盖通算、智算、超算在内的多样化算力供给体系。
近年来，我国算力总规模年增速达到30%左右。在人工智能的快速发展带动下，智能算力需求呈现迅猛增长态势。工业和信息化部副部长熊继军在2025中国算力大会上表示，截至2025年6月底，中国智能算力规模达788EFLOPS，占全球总规模的32%，稳居全球第二。
浙商证券认为，2025年前三季度，全球AI高景气延续，应用侧持续发力，OpenAI发布Sora2，多模态应用迎来奇点时刻，Oracle、谷歌等头部大厂保持高投入，英伟达GB300等超节点方案加速发货，ASIC出货比例有望逐步提升，光模块、液冷等细分领域业绩增长最为明显。国内头部互联网公司AI基础设施投入有望加速，国产算力公司有望进入快速增长期。
9只概念股业绩报喜
从已披露今年前三季度业绩数据的公司来看，证券时报·数据宝按照三季报、业绩快报、预告下限（无下限则取公告数值）顺序统计，有9只概念股前三季度净利润同比增长（含扭亏为盈），包括仕佳光子、寒武纪-U、鼎通科技、光库科技、智微智能等。
仕佳光子前三季度净利润为3亿元，同比增长727.74%。报告期内，受人工智能发展驱动，数通市场快速增长，公司适应市场需求，产品竞争优势凸显，客户认可度提高。光芯片和器件、室内光缆、线缆高分子材料的产品订单同比实现不同程度增加。
寒武纪-U前三季度净利润为16.05亿元，同比扭亏为盈。报告期内，公司持续拓展市场，积极助力人工智能应用落地，使得营收较上年同期大幅增长。
鼎通科技前三季度净利润为1.77亿元，同比增长125.39%。报告期内，公司通讯连接器业务增长带来营业收入大幅增长，前三季度实现营业收入11.56亿元，同比增长64.45%。
算力板块牛股辈出
从二级市场表现来看，算力概念股诞生多只翻倍牛股。数据宝统计，截至10月22日，今年以来有21只概念股累计涨幅超100%，其中胜宏科技、新易盛、仕佳光子、中际旭创、源杰科技涨幅排在前五位。胜宏科技年内累计上涨564.6%，高居榜首。
未来这些概念股是否仍有上涨空间？机构研报或能提供一定参考。根据5家及以上机构一致预测数据，今明两年净利润增速均有望超20%的概念股有38只。以10月22日收盘价与机构一致预测目标价相比，14股上涨空间超过10%。
申菱环境上涨空间62.16%，排在第一位，公司业务主要聚焦于数字与算力、电力与能源这两大应用领域。中银证券研报认为，申菱环境在2024年中国智算行业液冷数据中心市场厂商排名第一。2025年1~8月，公司数据服务板块总体新增订单约为去年同期的2倍，随着订单陆续交付落地，预期未来相关业务将实现可持续的良性增长。
上涨空间较大的还有奥飞数据、太辰光、润泽科技、沃尔核材、莲花控股等。
【2025-10-22】
朱少醒、傅鹏博、谢治宇……知名基金经理出手“擒牛”
【出处】中国证券报【作者】王鹤静
近期，上市公司及公募基金三季报披露了多位知名基金经理的调仓路径。
三季度，结构化行情充分演绎，多位基金经理积极出手捕获牛股。如傅鹏博管理的睿远成长价值、谢治宇管理的兴全合润集体加仓PCB龙头东山精密，朱少醒管理的富国天惠大举增持华新水泥。
展望四季度，部分基金经理表示，中国权益市场长期稳健向好的态势日渐明朗，美元流动性有望迎来拐点，这将对中国股票市场的流动性带来更大提升。不过，四季度宏观事件的影响将会增多，成长板块仍将表现出较大的波动性。
知名基金经理调仓
根据东山精密2025年三季报，傅鹏博管理的睿远成长价值、谢治宇管理的兴全合润、杜猛管理的摩根新兴动力分别位列第五、第九、第十大股东。数据显示，下半年以来，截至10月22日，东山精密股价涨超81%。
其中，睿远成长价值、兴全合润均为新进前十大股东，睿远成长价值三季度的持股数量由784.88万股增至2134.17万股，兴全合润是新进持有; 摩根新兴动力三季度则是将持股数量由1246.84万股减少至1123.7万股。
傅鹏博管理的睿远成长价值和乔迁管理的兴全商业模式优选，双双新进入玻纤龙头中材科技的前十大股东。其中，睿远成长价值三季度新买入569.68万股；兴全商业模式则由42.23万股增持至565.95万股。数据显示，下半年以来，截至10月22日，中材科技股价涨超66%。
朱少醒管理的富国天惠同时现身春风动力、华新水泥的前十大股东，三季度持有春风动力的股数由500万股减少至304.93万股，持有华新水泥的股数由50万股大幅增至900.42万股。近期，建材板块回暖，数据显示，下半年以来，截至10月22日，华新水泥股价涨超73%。
此外，周蔚文管理的中欧时代先锋三季度增持了200万股中国西电，徐彦管理的大成睿享、大成竞争优势合计增持了637.45万股普洛药业，陆彬管理的汇丰晋信智造先锋、汇丰晋信低碳先锋合计增持了265.99万股芳源股份，葛兰管理的中欧医疗健康增持了397.67万股九洲药业。
绩优基金捕获牛股
多只三季度绩优基金已率先公布三季度的重点持仓。例如，任桀管理的永赢科技智选A三季度涨幅接近翻倍，赵诣管理的泉果旭源三年持有A、雷涛管理的德邦福鑫A三季度涨幅也都在45%以上。
具体来看，永赢科技智选聚焦全球云计算产业链的投资，三季度大笔增持新易盛、中际旭创、天孚通信、深南电路、沪电股份、太辰光、长芯博创、仕佳光子，同时新买入生益科技、澜起科技。数据显示，下半年以来，截至10月22日，中际旭创股价涨超204%，新易盛股价涨超185%。
图片来源：永赢科技智选2025年三季报
德邦福鑫以算力为主要配置方向，同时关注AI应用、机器人、芯片、消费电子、创新药、新能源等领域机会。三季度，该基金增持了立讯精密、炬光科技、深南电路，新买入信达生物、药明合联、东山精密、传音控股、麦格米特，同时减持了胜宏科技、新易盛。
泉果旭源三年持有的持仓主要集中在新能源、电子、机械等高端制造行业以及港股互联网企业，重点聚焦科技AI和困境反转（新能源、军工）。三季度，该基金增持了恩捷股份、快手、天赐材料、阿里巴巴、中芯国际，同时减持了宁德时代、腾讯控股、科达利、立讯精密、应流股份。
国内权益市场长期向好态势明朗
展望四季度，赵诣认为，中国权益市场长期稳健向好的态势日渐明朗，美元流动性也有望迎来拐点，这将对中国股票市场的流动性带来更大提升。不过，雷涛提示，四季度宏观事件的影响将会增多，成长板块仍将表现出较大的波动性。
虽然AI算力等板块前期已累积较多涨幅，但任桀认为，全球云计算产业仍然值得重点关注：一方面，全球旗舰AI模型正在通过不降价、限流、降规等方式进行实质性“提价”，甚至可能调整商业模式（从订阅到按量），AI模型的价值模型明显优化；另一方面，全球头部模型厂商通过与不同的主体合作开始创造新的市场，搜索、公有云、电商、办公等领域的“巨头”均面临不同程度的跨界竞争，新云厂商掀起的举债投资、芯片与模型厂商的相互投资可能将全球AI算力投资推向更高水位。
随着模型和算力架构的深度匹配，任桀预计，计算、通信、存储的配置方案变得丰富将带来更多产业链的机会。在光通信和PCB（印制电路板）行业，2027年有望成为新技术交汇的大年，多项技术有望进入落地期，相关新品的价值量变化和渗透率提升值得期待。
对于近期显著反弹的锂电行业，赵诣认为，虽然本轮锂电材料价格弹性或不及上一轮陡峭，但量价齐升周期可能会更健康、更持久。目前，锂电中游材料、电池等环节的龙头企业普遍已经满产，在行业需求持续高增的情况下，明年供给开始趋紧甚至供不应求。结构上可重点关注六氟、隔膜等明年供需偏紧且未来扩产周期长的环节。
【2025-10-22】
A股多家公司，前三季度净利润大增超1000%
【出处】中国证券报【作者】董添
A股三季报密集披露。数据显示，截至10月22日21时30分，A股370家上市公司披露三季报，233家实现净利润同比增长，占比约为62.97%。
10月22日晚间，149家上市公司披露三季报，其中，千方科技、横店影视前三季度净利润同比增幅超过1000%。
数据显示，截至目前，A股23家上市公司发布2025年三季度分红方案。华研精机、三棵树、行动教育、联科科技前三季度分红金额居前。其中，行动教育10月22日晚间发布的第三季度利润分配方案显示，公司拟每10股派发现金红利5元（含税）。
53家公司前三季度净利润翻倍
记者梳理发现，截至目前，前三季度净利润同比增幅超过10%的有197家，超过50%的有95家，超过100%的有53家。剔除扭亏影响，光华科技、千方科技、横店影视、万辰集团、仕佳光子、神通科技、永鼎股份、光庭信息、永和股份等公司前三季度净利润增幅居前。
剔除扭亏影响，光华科技、千方科技、横店影视3家上市公司前三季度净利润同比增幅超过1000%。
千方科技10月22日晚间披露的2025年三季报显示，前三季度，公司共实现营业收入约52.56亿元，同比下降2.82%；实现归属于上市公司股东的净利润约1.89亿元，同比增长1098.97%。公司表示，持有的权益工具公允价值变动对净利润的影响较大。
同日晚间，横店影视2025年三季报显示，前三季度，公司共实现营业收入约18.95亿元，同比增长17.28%；实现归属于上市公司股东的净利润约2.06亿元，同比增长1084.8%。前三季度，公司拟每10股派1.4元（含税），合计派发现金红利8878.8万元。
从行业角度看，业绩大幅回暖的上市公司，主要集中在通信设备、半导体、化工、工业金属等行业。
23家公司发布三季度分红方案
值得一提的是，近期，多家上市公司披露最新分红方案。
数据显示，截至目前，A股23家上市公司发布2025年三季度分红方案。华研精机、三棵树、行动教育、联科科技前三季度每10股派发现金红利金额居前。
行动教育10月22日晚间发布的2025年第三季度利润分配预案公告显示，公司拟向全体股东每股派发现金红利0.5元（含税）。截至9月30日，公司总股本约1.19亿股，以此计算合计拟派发现金红利约5962.56万元（含税），占公司2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润比例为71.49%。本次利润分配不送红股、不进行资本公积转增股本。
以斯菱股份为代表的部分上市公司还涉及转增股份。
斯菱股份10月22日晚间披露的前三季度利润分配方案显示，公司拟以公司现有总股本为基数，向全体股东按每10股派发现金股利2元（含税），共计派发3190万元（含税），同时以资本公积向全体股东每10股转增4.5股，合计转增股本7177.5万股。公司当晚披露的2025年三季报显示，前三季度，公司共实现营业收入约5.81亿元，同比增长4.38%；实现归属于上市公司股东的净利润约为1.4亿元，同比增长2.17%。
行业头部公司工业富联10月20日晚间披露关于公司2025年半年度利润分配方案的公告。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.3元（含税）。截至9月30日，工业富联总股本约为198.58亿股，扣除公司回购专用证券账户持有的股数为769.74万股，以198.5亿股为基数计算，合计拟派发现金红利约65.51亿元（含税）。根据公司2025年半年度财务报告（未经审计），截至6月30日，公司合并报表归属于上市公司股东的净利润约为121.13亿元，母公司未分配利润为113.96亿元。
超八成公司预喜
业绩预告方面，截至目前，A股146家上市公司发布前三季度业绩预告，121家预喜，预喜比例约为82.88%。其中，略增23家、扭亏10家、预增88家，已发布前三季度业绩预告的上市公司整体保持了较好的业绩增长。
上述发布前三季度业绩预告的上市公司中，97家上市公司净利润下限预计超过1亿元，61家超过3亿元，20家超过10亿元。剔除金融股影响，立讯精密、中国船舶、盐湖股份、山东黄金、越秀资本、亿联网络、领益智造、瀚蓝环境、建投能源等公司预计前三季度归属于上市公司股东的净利润下限居前。
中国船舶预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润为55.5亿元至61.5亿元之间，同比增长104.3%至126.39%。报告期内，公司聚焦主责主业，在确保生产安全的前提下，狠抓生产保交付，提升精益管理水平，生产效率稳步提升；船舶行业整体保持良好发展态势，公司手持订单结构升级优化；报告期内交付的民品船舶数量、价格均同比提升，建造成本管控得当，营业毛利同比增加；联营企业的经营业绩持续改善。
净利润增幅方面，剔除扭亏影响，111家上市公司预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润增幅预计超过10%，98家超过30%，81家超过50%，38家超过100%。硕贝德、先达股份、楚江新材、英联股份等公司预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润增幅下限超过1000%。
【2025-10-22】
大涨194%，前三季“冠军基”出炉！重仓股曝光
【出处】券商中国【作者】赵梦桥
行情演绎到三季度末，年内在板块轮动中接连诞生了多只“翻倍基”，而科技板块则更胜一筹，前三季度内，重仓算力股的永赢科技智选以194%的涨幅脱颖而出，在资金热捧下，该基金规模从二季度末的11.66亿元增长至三季度末的115.21亿元，单季增近9倍。
此外，年内创新药同样表现不俗，如长城医药产业精选等涨幅亦超过100%，且在涨势放缓的三季度内，基金经理继续保持乐观并采取加仓操作。
前三季“冠军基”重仓股出炉
10月22日，永赢科技智选披露了三季报，前十大重仓股中，年内大放异彩的光模块“易中天”（新易盛、中际旭创和天孚通信）位列前三，在科技股暴涨的行情中为该基金净值贡献良多，仅在三季度内该基金就实现了99.74%的涨幅，接近翻倍，其余重仓股分别为深南电路、沪电股份、生益科技、太辰光、澜起科技、仕佳光子和长芯博创等。
变动情况方面，与半年报相比，生益科技、澜起科技、仕佳光子新晋前十大重仓股，持仓市值分别为9.19亿元、6.35亿元、5.24亿元，胜宏科技、工业富联、源杰科技则退出前十大重仓股。
规模方面，出色的净值势头无疑备受基民热捧。三季度内，该基金从二季度末的7亿份猛增至三季度末的34.66亿份，且随着接近翻倍的净值表现，永赢科技智选单季度为投资者带来47.15亿元的利润，因此基金规模也水涨船高，从二季度末的11.66亿元增长至三季度末的115.21亿元，单季增长近9倍。
在三季报中，永赢科技智选的基金经理任桀表示，全球云计算产业仍值得重点关注。他指出，最近几个月，AI模型的价值得到了进一步提升。全球旗舰模型正在通过不降价、限流、降规等方式进行实质性“提价”，甚至可能调整商业模式（从订阅到按量），而token数保持100%的季度环比增长，算力投入保持10%～20%的季度环比增长，意味着AI的价值模型明显优化，与模型能力、性能、用户数、商业化等方面的发展密不可分。
医药“翻倍基”继续加仓
虽然近期有所回落，但前三季度内，创新药也是持续数月的主线行情之一，板块内亦诞生多只“翻倍基”，如长城医药产业精选前三季度涨幅约为102%。
据三季报，长城医药产业精选前十大重仓股分别为信达生物、三生制药、热景生物、益方生物、诺诚健华、舒泰神、中国生物制药、一品红、科伦博泰生物和康弘药业。其中，舒泰神、中国生物制药新晋十大重仓股，石药集团、泽璟制药被卖出前十大重仓股。
份额方面，长城医药产业精选由二季度末的6.79亿份增至三季度末的9.32亿份，基金规模则从11.32亿元增至17.90亿元。
三季度内，该基金净值曲线先扬后抑，涨幅一度超过40%但随后回落至两成左右，基金经理梁福睿回顾行情时表示：创新药作为二季度具有科技属性的优势资产反而逐渐进入调整阶段，一方面主因上半年涨幅较大较快，另一方面以TMT为主的科技资产带来了资金层面的负面影响，增量资金离场导致三季度内A股创新药回调幅度大于H股。
长城医药产业精选的股票仓位从二季度末的75.89%升至82.18%，梁福睿乐观表示：“当前时间点诸多创新药个股已经极具性价比。”他介绍称，三季度内持仓个股基本围绕临床数据读出、管线海外授权和国内销售放量三个角度展开，并重点提升了非肿瘤领域的持仓占比，而海外授权预期逐渐回归平稳是持仓个股股价回调的主要因素，在此基础上可判断创新药板块已经进入个股阿尔法时段。
科技、医药“相信未来”
行情步入四季度，科技、医药板块隐有调整之势，但基金经理多数认为，这两大热门板块后续或仍有上涨空间，但在选股端需要更加仔细遴选。
梁福睿在近期发声中表示，他认为，按照“股价=估值×基本面”的简单算法，创新药基本面依旧向好，从ESMO欧洲肿瘤内科学会摘要公布也可以看出不少数据比较亮眼，而更重磅的口头报告还没有来，叠加后续还有ACR美国风湿病学会等行业大会陆续到来，创新药全球竞争力逐渐加强的趋势基本是确立的。
“悲观一点来看，如果市场后续整体相对一般，那么持仓个股有利好还是会有正向反馈的，只是不会再出现年中那时暴涨的状态。在现在这个时代背景下，能靠自身研发创新熬出来的行业没有几个，创新药肯定算一个，我自己也是创新药基金持有人，我也相信未来。”梁福睿表示。
任桀则认为，相比2023年—2025年大厂的基于现金流投资，新云厂商掀起的举债投资、芯片与模型厂商的相互投资，可能会将全球AI算力投资推向更高水位。此外，随着模型和算力架构的深度匹配，计算、通信、存储的配置方案变得更加丰富，将带来更多产业链的机会。而对于光通信和PCB行业，预计2027年有望成为新技术交汇的大年，CPO、OCS、Scaleup的光方案、正交背板、中板、载板等技术有望进入落地期，相关新品的价值量变化和渗透率提升值得期待。
值得一提的是，在三季报中，任桀还以相当的篇幅提示了云计算这一火爆板块的后市风险。
“我们相信云计算行业长期具备较大的成长空间，近几个季度也已有不错的表现，但不要用过去的业绩去预测未来，任何风险资产都不是只涨不跌的，要当心估值扩张周期后的均值回归。”任桀表示。
【2025-10-22】
601068，午后急速涨停！算力概念牛股辈出，14股上涨空间获机构看好
【出处】证券时报数据宝【作者】梁谦刚
随着数字化转型加速推进以及各类数字应用场景的涌现，算力重要性不断凸显。
中铝国际午后涨停
今日（10月22日）午后，中铝国际（601068）股价在14:26左右突然拉升，股价由绿盘瞬间翻红，10分钟内封住涨停板。截至收盘，该股涨停板封单6.31万手，最新收盘价创近2年新高。
中铝国际控股股东为中国铝业集团有限公司，是提供有色金属先进技术、成套装备、集成服务综合解决方案的新型工程技术企业，业务主要包括设计咨询、EPC 工程总承包及施工、装备制造。今年上半年，公司营业总收入达到96.98亿元，净利润为1.03亿元。
今日盘面上，除中铝国际外，建筑股中化岩土、北新路桥也录得涨停板。中岩大地、深水规院、北方国际、建科院、文科股份等涨超5%。
工信部：到2027年围绕基础通用、算力设施等方面制修订50项以上标准
10月21日，工信部公开征求对《算力标准体系建设指南（2025版）》（征求意见稿）的意见。征求意见稿提出，到2027年，围绕基础通用、算力设施、算力设备、算网融合、算力互联、算力平台、算力应用、算力安全、绿色低碳等方面制修订50项以上标准，有效推动算力标准体系建设。开展标准宣贯和实施推广的企业超过500家，形成一批标准应用案例，标准服务企业创新发展的成效更加凸显。积极推进科研机构、行业协会、产业联盟协同的标准研发机制，不断促进技术创新、产业化推广、基础设施建设、人才培养等方面的交流与合作，有效支撑全国一体化算力网建设。
算力产业主要涉及基础设施、算力设备、管理与服务、应用赋能、安全保障和绿色低碳等部分。在新一轮科技与产业革命加速演进的背景下，中国算力产业已形成了涵盖通算、智算、超算在内的多样化算力供给体系。
近年来，我国算力总规模年增速达到30%左右。在人工智能的快速发展带动下，智能算力需求呈现迅猛增长态势。工业和信息化部副部长熊继军此前在2025中国算力大会上表示，截至2025年6月底，中国智能算力规模达788EFLOPS，占全球总规模的32%，稳居全球第二。
浙商证券认为，2025年前三季度，全球AI高景气延续，应用侧持续发力，OpenAI发布Sora2，多模态应用迎来奇点时刻，Oracle、谷歌等头部大厂保持高投入，英伟达GB300等超节点方案加速发货，ASIC出货比例有望逐步提升，光模块、液冷等细分领域业绩增长最为明显。国内头部互联网公司AI基础设施投入有望加速，国产算力公司有望进入快速增长期。
9只算力概念股业绩报喜
从目前已披露的业绩数据来看，按照三季报、业绩快报、预告净利润下限（无下限则取公告数值）计算，今年前三季度净利润同比增长（含扭亏为盈）的算力概念股有9只，如仕佳光子、寒武纪-U、鼎通科技、光库科技、智微智能等。
仕佳光子今年前三季度净利润为3亿元，同比增长727.74%。报告期内，受人工智能发展驱动，数通市场快速增长，公司适应市场需求，产品竞争优势凸显，客户认可度提高。光芯片和器件、室内光缆、线缆高分子材料的产品订单同比实现不同程度增加。
寒武纪-U今年前三季度净利润为16.05亿元，同比扭亏为盈，这是历史同期首次盈利。报告期内，公司持续拓展市场，积极助力人工智能应用落地，使得营收较上年同期大幅增长。
鼎通科技今年前三季度净利润为1.77亿元，同比增长125.39%。报告期内，公司通讯连接器业务增长带来营业收入大幅增长，前三季度实现营业收入11.56亿元，同比增长64.45%。
算力概念牛股辈出
从二级市场表现来看，算力概念股诞生多只翻倍牛股。据证券时报·数据宝统计，截至10月22日，今年以来有21股累计涨幅翻倍，其中胜宏科技、新易盛、仕佳光子、中际旭创、源杰科技累计涨幅排在前五位。胜宏科技年内累计上涨564.6%，高居榜首。
未来这些概念股是否仍有上涨空间？机构的研报或能提供一定参考。根据5家以上机构一致预测，今明两年净利润增速均有望超20%的概念股有38只。以10月22日收盘价与机构一致预测目标价相比，14股上涨空间超过13%。
申菱环境上涨空间62.16%，排在第一位。公司业务更多聚焦于数字与算力，电力与能源这两大应用领域。中银证券研报认为，申菱环境在2024年中国智算行业液冷数据中心市场厂商排名第一。2025年1—8月，公司数据服务板块总体新增订单约为去年同期的2倍，随着订单陆续交付落地，预期未来相关业务将实现可持续的良性增长。
上涨空间较大的还有奥飞数据、太辰光、润泽科技、沃尔核材、莲花控股等。
【2025-10-22】
算力产业再迎政策利好 CPO板块早盘低开高走
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（记者 刘怡鹤）10月22日早盘，CPO板块低开高走。截至10时33分，汇绿生态涨停，天孚通信涨超9%，仕佳光子、华工科技涨超4%。
10月21日，工业和信息化部组织编制形成《算力标准体系建设指南（2025版）》（征求意见稿）。其中提出，到2027年，围绕基础通用、算力设施、算力设备、算网融合、算力互联、算力平台、算力应用、算力安全、绿色低碳等方面制修订50项以上标准，有效推动算力标准体系建设。开展标准宣贯和实施推广的企业超过500家，形成一批标准应用案例，标准服务企业创新发展的成效更加凸显。积极推进科研机构、行业协会、产业联盟协同的标准研发机制，不断促进技术创新、产业化推广、基础设施建设、人才培养等方面的交流与合作，有效支撑全国一体化算力网建设。
【2025-10-22】
仕佳光子：10月21日持仓该股ETF资金净流入392.41万元，3日累计净流入1063.27万元
【出处】本站iNews【作者】ETF资金研究
据本站iFind，仕佳光子10月21日ETF资金当日净流入392.41万元，3日累计净流入1063.27万元，5日累计净流入2177.88万元，20日累计净流入1872.04万元，60日累计净流出1281.62万元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日392.413日累计1063.275日累计2177.8820日累计1872.0460日累计-1281.62从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为科创板成长ETF（588070），持仓占比为3.38%，申购资金净流出10.66万元，持仓占比第二的ETF为科创成长ETF南方（589700），持仓占比为3.36%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为科创200ETF易方达（588270），持仓占比为1.96%，申购资金净流入380.78万元。申购资金净流出最多的ETF为科创成长50ETF（588020），持仓占比为3.23%，申购资金净流出59.33万元。重仓仕佳光子的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）588070科创板成长ETF3.38%-10.66589700科创成长ETF南方3.36%0.00588110科创成长ETF3.28%0.00588020科创成长50ETF3.23%-59.33159259成长ETF2.74%+54.78589820科创200ETF建信2.01%+91.19588230科创200ETF1.98%+8.45589200科创200ETF工银1.98%0.00588240科创200ETF指数1.97%-7.81588820科创200ETF基金1.97%0.00
【2025-10-22】
仕佳光子：10月21日获融资买入2.49亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，仕佳光子10月21日获融资买入2.49亿元，当前融资余额12.15亿元，占流通市值的3.91%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-21249226236.00238781417.001215073300.002025-10-20173898202.00278097832.001204628481.002025-10-17276636448.00364730348.001308828111.002025-10-16164781582.00136443735.001396922011.002025-10-15133697580.0079627269.001368584164.00融券方面，仕佳光子10月21日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额0，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-210.000.000.002025-10-200.000.000.002025-10-170.000.000.002025-10-160.000.000.002025-10-150.000.000.00综上，仕佳光子当前两融余额12.15亿元，较昨日上升0.87%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-21仕佳光子10444819.001215073300.002025-10-20仕佳光子-104199630.001204628481.002025-10-17仕佳光子-88093900.001308828111.002025-10-16仕佳光子28337847.001396922011.002025-10-15仕佳光子54070311.001368584164.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-21】
A股2025年三季报前瞻：AI领跑，黄金亮眼
【出处】齐鲁晚报网
齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 尹睿
近期，A 股上市公司三季报进入密集披露期。截至10月21日，已有140家公司完成财报披露，其中103家实现净利润同比增长，101家实现营业收入增长，净利润与营收双增长的公司达85家，整体业绩呈现回暖态势。中金公司在最新研报中指出，三季度A股盈利同比增速有望较二季度提升，非银金融、科技硬件及黄金板块成为结构性亮点。
AI产业链业绩爆发，寒武纪成“增长标杆”
在已披露三季报的企业中，AI产业链公司表现尤为抢眼。国内AI芯片龙头寒武纪成为业绩“增速王”。2025年前三季度，公司实现营业收入46.07亿元，同比增长2386.38%；净利润16.05亿元，同比扭亏为盈，基本每股收益3.85元/股。其中第三季度单季营收17.27亿元，同比增长1332.52%，净利润5.67亿元。尽管第三季度净利润环比二季度的6.83亿元下降17%，但整体增长态势依旧强劲。
寒武纪在报告中指出，业绩增长主要得益于公司持续拓展市场、推动人工智能应用落地。与此同时，公司研发投入虽保持增长，但因营收增幅更大，研发费用占收入比例有所下降。值得关注的是，寒武纪存货规模创新高，达37.29亿元，预付款项也维持在6.9亿元高位，显示出公司在产能和供应链方面的积极布局。浙商证券研报指出，国产算力产业链逐步完善，寒武纪作为独立智算芯片提供商，有望更受大厂青睐。
除寒武纪外，AI产业链中其他企业也表现不俗。同属芯片领域的海光信息前三季度营收94.9亿元，同比增长54.65%；净利润19.61亿元，同比增长28.56%。光通信核心供应商仕佳光子则上演“翻倍行情”，前三季度营业收入15.6亿元，同比增长113.96%，归属净利润2.99 亿元，同比激增727.74%，增幅在已披露业绩公司中名列前茅。
此外，市场对AI板块的信心也从资本动向中得以窥见。寒武纪近期完成近40亿元定增，发行价高达1195.02元/股，吸引了广发基金、UBS AG、汇添富等13家机构参与。此外，“超级牛散”章建平连续增持寒武纪，截至三季度末持股比例升至1.53%，年内累计增持近107万股，显示出市场对AI芯片赛道前景的持续看好。
黄金板块量价齐升，紫金矿业前三季度净赚378亿
受益于黄金价格持续上涨与矿产产量提升，黄金板块以及有色金属板块成为三季报中的另一大亮点。紫金矿业在前三季度实现营业收入2542亿元，同比增长10.33%；归属净利润378.64亿元，同比增长55.45%，成为目前已披露三季报中营收和净利润规模最高的上市公司。
公司业绩增长主要受益于黄金量价齐升。2025年前三季度，紫金矿业矿产金产量65吨，同比增长20%，其中第三季度单季产量24吨，环比增长7%。在金价上涨的推动下，黄金业务成为公司利润增长的重要引擎。其净利润率从2024年三季度的12.88% 提升至2025年三季度的17.98%，盈利能力持续增强。资本市场热度同样高涨，今年以来，紫金矿业股价涨幅超过1倍，上周获融资净买入15.77亿元，显示出资金对黄金板块的集中青睐。
除紫金矿业外，有色金属板块其他企业也表现稳健。藏格矿业前三季度归属净利润27.51亿元，同比增长47.26%。在藏格矿业的几大业务板块中，铜业务成为其利润增长点，藏格矿业参股公司巨龙铜业实现矿产铜产量14.25万吨、销量14.24万吨，实现营业收入118.21亿元、净利润64.21亿元，公司取得投资收益19.50亿元、占公司年初至报告期末归属于母公司股东净利润的70.89%。另外，今年最早发布三季报的金岭矿业归属净利润2.20亿元，同比增长47.09%，均受益于金属价格高位运行与产能释放。
新能源与高端制造稳健增长，宁德时代引领赛道
新能源领域中，锂电池巨头宁德时代交出了一份稳健的三季报。公司前三季度实现营业收入2830.72亿元，同比增长9.28%；归属净利润490.34亿元，同比增长36.2%。其中第三季度单季营收1041.86亿元，同比增长12.9%；归母净利润185.49亿元，同比增长41.21%。
值得注意的是，宁德时代前三季度非经常性损益达54.15亿元，投资收益同比增长67.46%，主要来自参股公司盈利提升。公司现金流状况良好，经营活动现金流量净额806.6亿元，同比增长19.6%。同时，合同负债达406.78亿元，同比增长46.14%，显示下游订单充足，客户预付款意愿增强。公司在产能建设方面持续推进，在建工程达373.66亿元，存货规模也随业务发展增长34.05%至802.12亿元。
宁德时代的业绩表现反映了新能源产业链的持续景气。中金公司在研报中将锂电池列为“供给侧出清较为充分”的行业之一，认为其具备中长期配置价值。
部分企业面临结构性挑战，“药茅”业绩全面下滑
在整体向好的背景下，部分行业和企业仍面临增长压力。据统计，已有37家公司净利润同比下降，39家营业收入同比下降，21家公司净利润与营收“双降”。其中，素有“中药茅”之称的片仔癀前三季度营收同比下降11.93%，净利润同比下降20.74%，录得上市以来最惨三季报。公司称业绩下滑主要系医药制造业销售减少、毛利率下降所致。
此外，正极材料龙头容百科技营收同比下降超20%，净利润下滑超2倍，公司称受地缘政治冲击导致销量下滑、产能闲置成本上升。尚纬股份也出现营收与利润双降。这些企业的业绩波动反映出当前经济环境下，部分行业仍面临需求不足、竞争加剧等挑战。
【2025-10-21】
超八成公司三季报预喜！这些行业业绩领跑，后市如何布局？
【出处】金融投资报
2025年A股上市公司三季报披露已经开启。金融投资报记者注意到，目前已经披露三季报或公布业绩预告的沪市公司表现普遍亮眼，不少公司前三季度业绩超预期。其中，黄金、稀土、化工、AI、半导体等板块业绩领跑。
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，上市公司三季度业绩回暖，一方面是因为经济增长出现一定回升，特别是新兴产业在资金投入和市场需求的双重推动下，许多科技创新企业的经营明显改善，经济转型的趋势愈发明显；另一方面，去年三季度的基数较低，而今年在一揽子增量政策逐步落地后，很多上市公司的经营状况得到显著改善，业绩增长能力明显提升。
充分受益于价格上涨
黄金、稀土板块业绩亮眼
今年以来，受金价高位支撑，以及企业产能释放、效率提升等多方面因素影响，黄金类上市公司业绩大增。
山东黄金（600547）业绩预增公告显示，经初步测算，公司预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润为38亿元—41亿元，与上年同期相比增加17.3亿元—20.3亿元，同比增长83.9%—98.5%。
山东黄金表示，2025年前三季度，公司统筹优化生产布局，强化核心技术攻关，提升精细管理水平，显著提升运营效能，实现生产效率与资源利用率、项目建设速度的协同提升，同时叠加黄金价格上行因素，公司利润同比涨幅较大。不仅如此，公司还抓住黄金价格上涨的有利时机，加大各类基础工程投入，科学合理调整矿山边际品位，充分利用低品位矿石资源。
矿业龙头紫金矿业（601899）10月17日披露的三季报显示，公司前三季度实现营业收入2542亿元，同比增长10.33%；归属于上市公司股东的净利润为378.64亿元，同比增长55.45%，前三季度净利润已经超过去年全年。
其中，公司第三季度单季归属于上市公司股东的净利润就达到145.72亿元，同比增长57.14%。紫金矿业表示，今年前三季度公司矿产金、铜产量分别同比增长20%、5%；同时公司通过技改扩产和运营优化，快速释放产能，并精准把握金属价格上行窗口，尽产尽销，充分享受了价格上涨红利。
此外，记者注意到，今年前三季度紫金矿业的金锭销售均价为746.43元/克，去年同期为516.83元/克；金精矿销售均价为685.21元/克，去年同期为485.88元/克。
稀土企业的三季报业绩同样表现不俗。
北方稀土（600111）业绩预增公告显示，公司预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润15.1亿元—15.7亿元，与上年同期相比，将增加11.05亿元—11.65亿元，同比增长272.54%—287.34%。
盛和资源（600392）业绩预增公告显示，经财务部门初步测算，公司预计2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为7.4亿元—8.2亿元。与上年同期相比，将增加6.47亿元—7.27亿元，同比增长696.82%—782.96%。
广晟有色（600259）实现扭亏。公司预计2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为1亿元—1.3亿元，与上年同期（亏损2.76亿元）相比，将增加3.76亿元—4亿元。
业绩增长与稀土市场需求变化密切相关。盛和资源表示，受市场供需格局变化等因素影响，稀土主要产品市场需求整体向好、产品价格同比上涨。广晟有色表示，2025年前三季度稀土市场行情整体上涨，公司抓住市场机会，加大分离企业生产规模；同时强化市场研判，调整贸易结构，稀土冶炼分离及稀土永磁材料产销量均实现不同程度增长。
受价格及供需关系影响
化工板块业绩分化
受益于产品价格上涨和市场需求提升，目前已经披露三季报或业绩预告的化工企业的业绩也普遍向好，但同时也有部分企业表现不佳。
先达股份（603086）预计2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为1.8亿元—2.05亿元，与上年同期（619.01万元）相比，将增加1.74亿元—1.99亿元，同比增加2807.87%到3211.74%。
业绩增长的原因主要是，公司主打产品烯草酮的市场售价较同期大幅上涨，以及创制产品吡唑喹草酯系列在2025年实现销售，带动公司产品毛利率增长。
永和股份（605020）2025年前三季度实现营收37.86亿元，同比增长12.04%；归属于上市公司股东的净利润为4.69亿元，同比增长220.39%。其中，第三季度单季实现归属于上市公司股东的净利润1.98亿元，同比增长485.77%。
公司称，受益于供给侧配额政策与下游需求稳步增长，制冷剂行业整体维持高景气态势，毛利率稳步提升。
净利润已经连续三年下滑的石大胜华（603026）预亏超4900万元。公告显示，公司预计2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为亏损4900万元—7500万元，与上年同期（1126.51万元）相比，减少534.97%—765.77%。
亏损的原因主要是市场竞争激烈，公司部分产品价格同比下降，为应对行业竞争，公司加大了市场投入及研发力度，导致利润减少。
受益于AI发展驱动
前沿赛道业绩喜人
科创板上市公司三季报也可圈可点，AI算力芯片、半导体等赛道龙头业绩亮眼。
国产高端处理器龙头海光信息（688041）今年前三季度实现营收94.9亿元，同比增长54.65%；归属于上市公司股东的净利润19.61亿元，同比增长28.56%。
海光信息表示，其通过与整机厂商、生态伙伴在重点行业和重点领域的深化合作，加速客户端导入，推动高端处理器产品的市场版图扩展，实现了营业收入的显著增长。同时，公司围绕新一代海光通用处理器芯片设计、海光处理器关键技术研发等项目的研发进度也在加快，公司前三季度研发投入近30亿元，较去年同期增长35.38%，其中第三季度单季研发投入超过12亿元，同比增长53.83%。
国产AI芯片龙头寒武纪（688256）表现更加突出，前三季度实现营收46.07亿元，同比大增2386.38%；归属于上市公司股东的净利润16.05亿元，上年同期为亏损7.24亿元。
寒武纪表示，今年能实现扭亏主要得益于其持续拓展市场，积极助力人工智能应用落地。
光通信企业仕佳光子（688313）2025年前三季度实现营收15.6亿元，同比增长113.96%；归属于上市公司股东的净利润3亿元，同比增长727.74%。
公司称，受人工智能发展驱动，数通市场快速增长，公司光芯片和器件、室内光缆、线缆高分子材料的产品订单较上年同期实现不同程度增加。
三季报密集披露
关注三条投资主线
数据显示，截至10月20日，A股已有125家上市公司对外披露2025年三季报，其中93家实现归母净利润同比增长，占比为74.4%；同时有140家上市公司发布了前三季度业绩预告，其中117家预喜，占比超过八成。
接下来，市场将进入三季报密集披露阶段。申万宏源分析，科技TMT有望延续高景气。三季度预计AI算力、存储、功率、半导体封测、元件、消费电子、PCB、光芯片、IDC、计算机、游戏、云计算等业绩持续高增；先进制造预计业绩底部持续改善。三季度预计高景气的储能、风电、锂电、订单进一步确认的军工、需求良好的工程机械、激光设备、盈利能力相对稳健的汽车零部件等业绩会相对不错。周期则整体持续处在底部，但结构分化。三季度预计贵金属、工业金属、供需格局有所改善的钢铁、农药、磷肥、钾肥、氟化工、民爆、化工新材料、处于高价订单交付阶段的造船、困境反转的航空机场、涨价的快递等业绩相对占优。
中金公司建议结合三季报业绩关注三条投资主线：一是三季报业绩亮眼的领域，比如黄金、受益于AI高景气的TMT、非银金融等。二是与经济周期和外部风险关联度不高的高景气机会，比如AI产业链、面向非美经济体贸易且海外产能布局充分的白色家电、工程机械、电网设备等。三是温和复苏环境下率先实现供给侧出清的行业，包括工业金属、锂电池、创新药、商用车、轨交设备和铁路公路等。
前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，当前部分科技股估值偏高，短期可能面临调整压力，但从中长期来看，科技牛仍是本轮牛市的主要特征。从目前市场情况来看，他认为，市场风格在四季度可能出现切换，前期涨幅较大的科技股或将震荡，而传统白马股有望迎来反弹，投资者可关注阶段性机会，对前期涨幅较大的科技股适当获利了结，待调整充分后再行布局。展望明年，科技牛行情依然值得持续关注。
【2025-10-21】
AI芯片、光通信、量子科技齐发力 科创板培育新质生产力动能强劲
【出处】经济参考网
随着三季报披露进入密集期，科创板作为“硬科技”企业聚集地，一批深耕AI算力、光通信、量子科技、新能源等领域的企业交出亮眼成绩单。数据显示，多家企业营收利润双增长，前沿技术商业化进程加速，不仅印证了新兴产业的旺盛活力，更凸显科创板在培育新质生产力、服务国家战略中的引领作用。
AI算力需求驱动 国产化提速显成效
作为当前最具颠覆性的技术浪潮，人工智能正通过与各行业的深度融合，不断催生新质生产力，为未来产业培育创造肥沃土壤。以芯片设计领域为例，人工智能产业的爆发式增长，正为芯片设计领域注入强劲动能，海光信息（688041.SH）、寒武纪（688256.SH）等芯片设计企业，三季度业绩表现突出，多个财务指标向好，成为我国人工智能产业算力基础构建的重要参与方。
海光信息作为国产高端处理器领军企业，前三季度实现营业收入94.9亿元，同比增长54.65%；归母净利润19.61亿元，同比增长28.56%，其中第三季度单季营收40.26亿元，同比激增69.6%，创下单季历史新高。公司在投资者交流中表示，业绩增长得益于与整机厂商、生态伙伴在重点行业和重点领域的深度合作，加速客户端导入，推动高端处理器产品的市场版图扩展。财务数据显示，截至三季度末，公司合同负债达28亿元，较去年同期大幅增长，在手订单充足为后续增长奠定基础。同时，前三季度研发投入29.35亿元，同比增长35.38%，新一代处理器芯片研发进展顺利。
寒武纪的增长更为迅猛，前三季度营业收入46.07亿元，同比增长2386.38%；归母净利润16.05亿元，实现扭亏为盈，连续四个季度保持盈利。作为专注于AI芯片的企业，其产品持续在运营商、金融、互联网等多个重点行业规模化部署并通过了客户严苛环境的验证。三季度末，公司存货规模达37.29亿元，反映出市场需求旺盛。值得关注的是，公司近期通过科创板再融资机制获得39.85亿元定增资金，专项用于AI芯片硬件开发与软件生态建设，进一步提升公司在智能芯片产业领域的长期竞争力。
算力网络建设提速 光通信领域多点开花
光通信行业作为数字基础设施的“神经中枢”，在AI算力中心、5G基站等新型基础设施建设的推动下，产业链企业迎来较好的增长，技术升级与产能释放形成共振。
以仕佳光子（688313.SH)为例，公司业绩表现尤为抢眼，前三季度营收15.60亿元，同比增长113.96%；归母净利润3亿元，同比激增727.74%，其中第三季度单季净利润8307.03万元，同比增长242.52%。公司表示，受人工智能发展驱动，数通市场快速增长，公司适应市场需求，产品竞争优势凸显，客户认可度提高。同时公司光芯片和器件、室内光缆、线缆高分子材料的产品订单较上年同期实现不同程度增加。据悉，公司开发出的800G/1.6T光模块用MT-FA产品已实现批量出货，开发出的应用于硅光自动化封装耐高温FAU器件产品，实现小批量出货。
无独有偶，精密光学元件“小巨人”腾景科技（688195.SH）也保持了良好增长态势，前三季度营收4.25亿元，同比增长28.11%；归母净利润0.64亿元，同比增长15.00%。报告期内受益于AI算力需求驱动高速光通信元器件市场增长态势，公司持续加强光通信领域业务开拓和产品交付，推动光通信领域收入增长。据腾景科技透露，在半导体设备领域，公司为国产半导体设备提供DUV光学镀膜技术、高精度位置传感模组、高端镜头、合分束器等。2025年应用在半导体设备等新兴领域的高端光学模组收入有望继续保持高增长，目前公司订单充裕，正着力提升产品交付能力。
量子计算与新能源突破 未来产业蓄势待发
从今年已披露三季报公司业绩变动和成因来看，前沿科技的发展与科创板公司业绩之间存在明显的相互促进关系。除AI和光通信领域外，在量子科技、固态电池等未来产业赛道，科创板企业加速技术转化与商业化落地，从实验室走向市场的步伐加快，为产业升级提供前瞻性支撑。
国盾量子(688027.SH)前三季度营收1.90亿元，同比增长90.27%；净亏损0.26亿元，同比减亏51.98%，经营状况改善。公司表示，业绩变动主要系本报告期量子通信、量子计算、量子精密测量收入均有所增长所致。更值得关注的是，近期，公司成功实现全球首款工程化四通道超低噪声半导体单光子探测器的量产落地。该产品服务于国内顶尖科研单位，具备批量生产与交付能力。其探测效率、暗噪声水平、集成度等多项关键指标刷新世界纪录，标志着我国单光子探测技术处于国际领跑水平。
容百科技（688005.SH）在固态电池材料领域取得突破性进展，尽管前三季度营收有所下滑，但在前沿材料方面布局成效显著。高镍及超高镍全固态正极材料已实现十吨级出货，富锂锰基材料得到客户吨级以上订单，硫化物电解质产品性能领先，目前正在推进中试线建设，部分量产设备完成带料验证，预计将于2026年初竣工，2026年上半年投产。容百科技表示，当前，公司业务处于新材料、新产品产能逐步释放，订单逐步爬坡的过渡期。同时，在供应链端，公司通过与上游企业的资本合作，打造供应链成本竞争优势。
市场人士表示，科创板新兴产业企业三季报充分展现了新质生产力的培育成果：既有AI芯片、光通信等“当下主力”的持续爆发，也有量子科技、固态电池等“未来潜力”的加速落地。随着研发投入的持续加码与产业链协同的深化，这些企业将在推动我国科技自立自强、构建现代化产业体系中发挥更加关键的作用。
【2025-10-21】
增持644%！前三季度“冠军基”调仓曝光
【出处】财闻
随着A股市场在2025年三季度企稳回升，结构性行情特征显著，科技成长板块成为资金博弈主战场。在此背景下，机构投资者的持仓动向备受关注。10月中下旬，公募基金三季报逐步披露，截至10月21日，已有9家基金管理人披露旗下产品季度报告。
相较之下，上市公司三季报披露速度更快，通过其前十大股东信息，可提前窥见部分公募基金的调仓动向。近期，光芯片龙头仕佳光子披露2025年三季报，其三季度末前十大股东中出现了前三季度“冠军基”永赢科技智选的身影。
公募基金持仓结构悄然生变
在当前披露三季报的上市公司中，不少是公募基金曾扎堆重仓的企业。
曾长期被主动权益类基金重仓的中医药龙头片仔癀，近日披露了三季报，其自2024年末开始，已无主动权益类公募基金现身其前十大股东名单。从指数基金持仓来看，华泰柏瑞沪深300ETF和易方达沪深300医药卫生ETF在三季度均对片仔癀进行了减持。
另一只昔日“机构宠儿”海康威视亦出现类似趋势。曾作为张坤等一众明星基金经理心头好的海康威视，其最新披露的三季报显示，前十大股东中已经没有了公募基金的身影。
值得注意的是，自2020年三季度起连续21个季度位列海康威视前十大股东的高毅资产，从2024年四季度开启减持进程，此次三季报进一步披露高毅资产大幅减持5800万股。
在部分传统白马股遭减持的同时，部分科技成长类标的正获得资金积极布局。根据近期披露的上市公司三季报，仕佳光子成为公募基金关注焦点。三季度期间，永赢科技智选、中航机遇领航、易方达瑞亨、易方达远见成长、易方达先锋成长等多只公募基金新进成为其前十大流通股东。目前，仕佳光子前十大股东中机构投资者占比已超半数，显示出较强的机构共识。
2025年三季度末仕佳光子前十大股东，来源：本站iFinD
“冠军基”与“心头好”相互成就
在仕佳光子的前十大重仓股东中，永赢科技智选作为前三季度“冠军基”，其调仓动作吸引关注。截至发稿，该基金尚未披露三季报，但从其中报中可见端倪：仕佳光子虽未出现在二季度末的前十大重仓股中，但在全部持股来看，仕佳光子首次进入其持仓组合。
从持股数量来看，永赢科技智选二季度末持有仕佳光子股票数量98.76万股；而根据仕佳光子三季报，该基金三季度末的持股数量已经增加到了735.03万股，增幅约644%，加仓动作显著。
业绩方面，根据本站iFinD数据统计，永赢科技智选前三季度净值增长率达194.49%，位居同类榜首。同期，仕佳光子年内涨幅达259.24%，成为基金净值增长的重要动力之一。
不过，自三季度末以来，科技股进入震荡调整状态，截至10月20日收盘，仕佳光子近一个月累计下跌23.08%，最大回撤超过30%。受重仓科技股调整影响，永赢科技智选同期净值回撤6.97%。
财务数据显示，仕佳光子2025年前三季度实现营业收入15.60亿元，同比增长113.96%；归属于上市公司股东的净利润约3亿元，同比大幅增长727.74%。
根据华鑫证券预测，仕佳光子2025-2027年收入分别为20.02亿元、28.35亿元、37.43亿元。公司无源产品业内领先，持续构建完善有源产品矩阵，随着AI大模型和算力需求的规模化增长，市场对光通信相关产品的需求快速增长，公司的光芯片与器件、光纤光缆有望迎来新发展机遇，首次覆盖，给予“买入”投资评级。
【2025-10-21】
算力硬件股持续走强 源杰科技逼近20cm涨停创历史新高
【出处】经济观察网
经济观察网 午后算力硬件股持续走强，源杰科技逼近20cm涨停，创历史新高，中际旭创、新易盛、仕佳光子、中富电路涨超10%，工业富联、东山精密、天孚通信、联特科技涨幅靠前。消息面上，兴业证券研报称，产业链调研显示，1.6T光模块需求持续上调。海外大客户近期上修2026年1.6T光模块采购计划，从1000万上修到1500万，再到近期的2000万只，主要系GB300与后续Rubin平台加速部署，AI训练与推理网络带宽需求快速增长，1.6T产品进入量产放量。
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