☆经营分析☆ ◇688311 盟升电子 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
为国防、航天、航空、海洋渔业等多个行业客户提供各类型产品和技术服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜卫星导航 ｜ 9367.05｜ 3524.15｜ 37.62｜ 77.36｜
｜卫星通信 ｜ 2474.30｜ 684.54｜ 27.67｜ 20.43｜
｜其他业务 ｜ 133.74｜ 133.65｜ 99.93｜ 1.10｜
｜租赁 ｜ 133.74｜ 133.65｜ 99.93｜ 1.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 11975.08｜ 4342.34｜ 36.26｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜卫星导航 ｜ 7699.59｜ 2125.22｜ 27.60｜ 53.63｜
｜卫星通信 ｜ 5816.93｜ 1086.72｜ 18.68｜ 40.52｜
｜其他业务 ｜ 419.76｜ 408.95｜ 97.42｜ 2.92｜
｜租赁 ｜ 404.60｜ 402.83｜ 99.56｜ 2.82｜
｜服务收入 ｜ 15.17｜ 6.11｜ 40.31｜ 0.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜卫星导航 ｜ 7699.59｜ 2125.22｜ 27.60｜ 53.63｜
｜卫星通信 ｜ 5816.93｜ 1086.72｜ 18.68｜ 40.52｜
｜其他业务 ｜ 419.76｜ 408.95｜ 97.42｜ 2.92｜
｜租赁 ｜ 404.60｜ 402.83｜ 99.56｜ 2.82｜
｜服务收入 ｜ 15.17｜ 6.11｜ 40.31｜ 0.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 419.76｜ 408.95｜ 97.42｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜在某一时点确认 ｜ 13516.52｜ 3211.94｜ 23.76｜ 96.99｜
｜其他业务 ｜ 419.76｜ 408.95｜ 97.42｜ 3.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜卫星通信 ｜ 4429.91｜ 1734.22｜ 39.15｜ 54.16｜
｜卫星导航 ｜ 3385.79｜ 2030.83｜ 59.98｜ 41.39｜
｜其他业务 ｜ 181.81｜ --｜ -｜ 2.22｜
｜租赁 ｜ 181.81｜ --｜ -｜ 2.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 7997.51｜ 3946.86｜ 49.35｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜卫星导航 ｜ 25217.89｜ 14506.97｜ 57.53｜ 75.17｜
｜卫星通信 ｜ 7501.04｜ 2243.12｜ 29.90｜ 22.36｜
｜其他业务 ｜ 414.43｜ -87.40｜-21.09｜ 1.24｜
｜租赁 ｜ 414.43｜ -87.40｜-21.09｜ 1.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜卫星导航 ｜ 25217.89｜ 14506.97｜ 57.53｜ 75.17｜
｜卫星通信 ｜ 7501.04｜ 2243.12｜ 29.90｜ 22.36｜
｜其他业务 ｜ 414.43｜ -87.40｜-21.09｜ 1.24｜
｜租赁 ｜ 414.43｜ -87.40｜-21.09｜ 1.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 32558.01｜ 16705.30｜ 51.31｜ 98.26｜
｜其他业务 ｜ 414.43｜ -87.40｜-21.09｜ 1.25｜
｜境外 ｜ 160.92｜ 44.79｜ 27.84｜ 0.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜在某一时点确认 ｜ 32718.93｜ 16750.09｜ 51.19｜ 98.75｜
｜其他业务 ｜ 414.43｜ -87.40｜-21.09｜ 1.25｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业情况
（1）卫星导航行业
时间、位置信息是重要的战略资源，我国必须具有自主可控的授时、位置服务能力
。北斗系统具备授时、定位、导航等功能，构成了我国重要的时空基础设施，使我
国摆脱了依赖国外系统的状况，开启了我国时空体系独立自主的新时代。国家的国
防、公共安全、能源、电力和金融等具有重要战略性地位的领域，必须要建立起基
于北斗卫星导航的应用体系，确保国家安全和经济安全。
根据我国对北斗卫星导航系统的发展规划，2020年已建成覆盖全球的卫星导航系统
。当前，北斗卫星应用技术呈现出从单一导航系统应用向多系统兼容应用转变，从
以导航应用为主，向导航与移动通信、互联网等融合应用转变；从以终端应用为主
，向产品与服务并重转变的三大发展趋势，并不断拓展出新的北斗应用领域，推动
产品性价比不断提高，使北斗应用产品形成规模化快速发展。
2025年4月，工业和信息化部电子信息司在《新型工业化》发布《践行新时代北斗
精神高质量发展北斗产业》一文，文中表示，建设北斗系统是保障国家安全稳定的
必然要求、推进北斗应用是驱动实体经济发展的重要引擎、发展北斗产业是强化产
业链供应链安全和韧性的关键手段。随着北斗三号全球组网成功，我国北斗产业进
入高质量发展新阶段。北斗基础产品供应链稳定性和性价比持续提升，北斗与大数
据、移动通信、人工智能、工业互联网、物联网等技术融合进程加快，“北斗+”
和“+北斗”突破行业应用纵深。北斗持续赋能传统产业数字化转型和智能化升级
，已成为我国数字经济发展的重要组成部分。持续做强做大北斗产业，加快北斗创
新产品研发，推进北斗与新一代信息技术融合，对于打造数字经济发展新优势、以
产业深度转型升级促进产业链供应链安全和韧性提升具有重要意义。
2025年5月，中国卫星导航定位协会发布的《2024中国卫星导航与位置服务产业发
展白皮书》显示，2024年我国卫星导航与位置服务产业总产值达到5,758亿元人民
币，同比增长7.39％。
北斗高精度定位技术加速与6G、云计算、大数据、人工智能等新兴技术融合，推动
卫星导航技术向智能化、综合化方向迈进，催生低空经济、自动驾驶等新业态。
（2）卫星通信行业
卫星通信终端设备行业发展的主要逻辑为，上游卫星制造、卫星发射等基础设施的
发展，使得卫星通信流量收费不断下降，降低了卫星通信终端设备的使用成本，终
端设备出现快速增长的需求。具体而言，一方面全球通信卫星在不断地发射升空，
另一方面卫星制造订单向高通量或者传统加高通量的混合类型方向发展，这将带来
数十倍的带宽供应。
另外，低轨卫星亦是近年来卫星行业最重大的变化，对传统卫星行业的市场格局、
移动通信领域的市场格局和人们的生活方式产生重要影响。具体而言，以大量低轨
道的卫星，组成卫星星座网络，对地面以蜂窝状网络覆盖，提供卫星通信服务，相
比同步卫星网络，可提供通信延迟更低、通信带宽更大、通信覆盖更好的通信服务
。
2025年4月，工业和信息化部等七部门联合印发《终端设备直连卫星服务管理规定
》，促进和规范终端设备直连卫星服务健康发展，支持终端设备直连卫星技术研发
和基础设施建设，规范终端设备直连卫星服务发展和应用，鼓励终端设备直连卫星
应用推广和创新发展。
2025年2月11日，我国在海南文昌卫星发射场使用长征八号甲运载火箭，以一箭9星
方式，成功将卫星互联网低轨02组卫星送入预定轨道，长征八号甲运载火箭首飞任
务取得圆满成功。
2025年4月29日，我国在海南文昌卫星发射场使用长征五号乙运载火箭，以一箭10
星方式，成功将卫星互联网低轨03组卫星送入预定轨道。
2025年6月6日，我国在太原卫星发射中心使用长征六号甲运载火箭，以一箭5星方
式，成功将卫星互联网低轨04组卫星送入预定轨道。
低轨卫星组网完成后，能够提供更稳定、更高速的互联网连接，特别是在偏远地区
和海洋上，传统通信手段难以覆盖的地方。低轨卫星的低时延、低损耗特性使其成
为地面通信网络的重要补充，能够实现全球无缝覆盖，解决偏远地区、海上、空中
用户的互联网服务需求。
（3）电子对抗
电子对抗（也称电子战）是利用电磁能和定向能以控制电磁频谱，削弱和破坏敌方
电子设备的使用效能，同时保护己方电子设备正常发挥效能而采取的措施和行动，
通过侦察和反侦察手段、电子干扰和反干扰手段、电子进攻和防御手段进行对抗，
从而获得在电磁频谱中的优势。现代战争中作战双方的对抗已不再是单一装备间的
对抗，而是装备体系间的对抗、各种作战力量组成的系统整体对抗。由于现代战争
主要依靠自动化指挥系统进行辅助指挥控制，战场上的信息采集、传输和利用主要
依靠电磁频谱和军用电子信息装备。由此可见，对于电磁频谱的争夺便显得尤为重
要，电子对抗正逐渐成为现代信息化战争的关键、信息作战的核心。
随着我国逐渐由军事大国走向军事强国，对于自身“海、陆、空、天”多维一体综
合防御需求也相应提升，而以电子进攻、电子防护、电子支援等为主要目的的电子
对抗装备，将得到重新认识与重点发展。
公司电子对抗产品主要包括末端防御类产品、电子进攻类产品、训练及试验类产品
，均属于军用电子对抗行业，主要运用于各个领域及平台的末端防御、电子进攻、
训练及试验。
电子对抗已成为现代信息化战争的关键之一，国内外近年正逐步加强对于电子对抗
装备部署的重视，全球电子对抗行业正步入新一轮“创造性需求”。
（二）主要业务情况
公司始终坚持走军民并重的发展路线，以技术自主创新为根基，以持续研发投入为
保障，建立了完善的研发体系和强大的科研团队，已全面掌握了多个领域的核心技
术，完善的科研管理体系和质量管理体系。公司业务范围涵盖军品业务和民品业务
，为国防、航天、航空、海洋渔业等多个行业客户提供各类型产品和技术服务，产
品质量和服务水平赢得了客户的广泛认可。
公司主营包括卫星导航、卫星通信、数据链、电子对抗等系列化产品，是集研发、
制造、销售和技术服务为一体的国家级专精特新“小巨人”企业。
公司卫星导航产品主要为基于北斗卫星导航系统的导航终端设备以及核心部件产品
，如卫星导航接收机、组件、专用测试设备等，目前主要应用于国防军事领域；卫
星通信产品主要为卫星通信天线及组件、卫星通信相控阵天线及组件，目前主要应
用于海事、航空等市场；电子对抗产品主要为雷达对抗，包括末端防御类产品、电
子进攻类产品、训练及试验类产品，均属于军用电子对抗行业，主要运用于各个领
域及平台的末端防御、诱骗、训练及试验。
（三）主要产品及其用途
公司主要产品包括卫星导航、卫星通信、电子对抗系列产品。
（四）主要经营模式
1、采购模式
公司建立了较为完善的物流采购管理制度，制订了《外部提供过程、产品和服务控
制程序》《供应商管理规范》等文件确保采购产品符合规定要求。
公司的采购模式根据采购物料的标准化水平可以分为以下两种情况：①物料采购：
公司生产所需的电子元器件、外购模块、结构件、印制电路板等，由公司向供应商
提出技术要求指标后直接进行采购；②外协采购：公司生产所需的PCBA、筛选物料
、三防处理、第三方实验等工序，由公司向供应商提供设计图纸、相关工艺规范，
由相关外协厂商加工后进行采购。
公司对供应商准入设置了较为严格的管理程序，首先，由采购部根据采购产品技术
标准和生产需要，通过对产品的质量、价格、供货期等条件进行比较，预选合格供
方并按“供方评价准则”的要求，对供应商进行背景调查、资质审核等，如无异常
，需填写《新增供应商申请表》并经相关负责人批准后，方可进行物料采购工作；
其次，对试用五次以上，质量、价格、交期等配合无异常的供应商，公司将安排质
量部会同组织设计部、生产部、采购部等部门对该供应商进行合格供方评定评价，
评定通过的供应商将纳入公司合格供方管理；第三，为保证采购产品的质量以及采
购渠道的稳定，公司根据质量管理体系要求制定了《合格供方名录》，并定期对名
录进行系统化管理。公司主要原材料会同时与2家以上供应商保持稳定的业务关系
，以减少原材料意外断供风险；最后，新供应商需根据《供应商管理规范》通过技
术研发部参数遴癣样品试用、采购部价格评审和总经理审核后方可录入《合格供应
商名录》，每年采购部会定期与质量、技术、生产等部门沟通原材料质量、供应商
响应速度等情况，对供应商名单进行维护和调整。
2、生产模式
公司主要产品生产模式为非标定制型和标准货架产品两种，生产部门依据项目计划
下发的生产订单和技术部门输出文件，组织科研生产工作。其中，对于产品组成部
分中非公司专业范围的部分模块组件和部分加工制造工序，公司采用外购、外协的
方式委托合格供方按照设计、技术、工艺要求完成。生产部门在所有物料齐套后在
公司内完成后续的钳装、电装、电路调试、软件嵌入、整机试验和验收交付等环节
。
具体而言，公司产品的生产模式主要分为定制产品生产和标准产品生产两种类型。
（1）定制产品的生产模式：该类产品主要是军品和部分定制化开发的民用产品，
是按照用户的设计要求进行定制开发的，产品的功能、性能以及环境适应性等都要
符合用户提出的设计要求，因此每种产品在方案设计、模块设计、原材料的选择以
及工艺设计等方面都会有所不同，个性化特征明显。此外，该类产品基本都是按用
户订单进行生产，产品最终需通过用户的签收或验收。（2）标准产品的生产模式
：该类产品主要是民用产品，是公司通过市场需求分析论证或者对标行业标准研发
的，并且已经完成设计和生产定型的通用标准型产品，产品的功能、性能指标以及
生产工艺均已固化，可以满足公司市场需求分析的普遍性用户需求。在生产安排方
面，公司将根据市场需求情况或者用户订单情况下达生产计划，组织安排生产。
3、销售模式
（1）军品销售模式
公司主要通过客户比选的方式获取订单。具体而言，公司通过客户的合格供应商审
查程序成为其合格供应商后，积极了解和响应客户的项目进展及配套需求，利用公
司的技术和服务优势，参与客户产品型号的整机/系统研发，为其研发符合定制需
求的产品。另外，客户也可直接从合格供方目录里选择几家单位，主动通知、邀请
参与比选，进行方案、技术、样机评选，选出供应方。
（2）民品销售模式
公司主要通过参加展会和参与竞标的方式获取订单：
①参加展会：由于卫星通信的展会较为集中，行业中的客户参加频率较高，为公司
获取相关客户信息获取了有效的渠道。通过参加展会以及此后及时跟进行业用户、
集成商、渠道商和运营商的相关需求，并进行相应的产品推介，可有效的为公司带
来相关产品订单；
②参与竞标：客户不定期会组织招标项目，公司亦积极参与相关项目的竞标以获取
相关产品订单。
4、研发模式
公司采用自主研发的模式开展产品研发和技术创新。由于卫星导航产品与卫星通信
产品之间的差异性，公司卫星导航研发中心和卫星通信研发中心都成立了各自的总
体设计、微波射频、结构传动、软件设计、PCB设计、项目管理等专业科室，总体
设计室负责产品的总体设计和技术状态管理，项目管理室负责项目的进度管理和资
源协调，其他各科室负责产品各组成单元的设计实现。
军品主要以定制化开发为主，公司以市场为主导、技术做支撑，通过与各需求单位
充分的沟通交流，收集梳理项目信息，在项目可行性分析论证通过之后，再按照军
品研制流程开展产品的方案设计、详细设计、物料采购、外协加工、制造组装、调
试验收等工作，提前布局研发满足总体设计技术要求的合格产品，以备在客户需求
确定后及时随系统完成各项试验验证，考核设计的正确性和符合性，并经过初样、
正样等多个阶段的迭代，最终完成产品的设计定型和生产工艺定型。
民品开发以市场化运作为主，在充分的行业分析和市场调研的基础上，按照行业标
准或者对标国际同行先进产品来确定开发产品的品种、规格、技术要求以及目标售
价，通过多次迭代设计完成产品的设计定型，再通过小批量试产完成生产工艺定型
，产品投入市场后再根据用户的反馈进行产品的升级改进或者降成本改进。
技术创新研发方面，公司通过参加国内外展会、组织交流会、参与预研课题等方式
及时了解和把握卫星导航、卫星通信的行业和技术发展趋势，根据需要确定预研课
题，并投入一定的人力、资金开展研究工作，致力于为后续的工程化实现和保持公
司技术先进性奠定良好的基矗
（五）公司所处的市场地位
公司是一家专注于卫星导航和卫星通信终端设备研发、制造、销售和技术服务的国
家级专精特新“小巨人”企业。公司始终坚持走军民并重的发展路线，以技术自主
创新为根基，以持续研发投入为保障，建立了完善的研发体系和强大的科研团队。
公司经历多年积累和发展，在卫星导航、卫星通信、数据链、电子对抗的各领域均
独立建立算法、天线、微波射频、数字硬件、信号与信息处理软件、结构的专业全
覆盖型科研团队，成为国内少数具备系统级设计、调测及生产能力的民营企业。公
司被评定为国家高新技术企业、优秀高新技术企业、四川省级工程研究中心和工程
实验室、四川省企业技术中心、成都市企业技术中心、国家级专精特新“小巨人”
企业。公司所处的卫星导航、卫星通信、电子对抗领域的行业地位分析如下：
1、卫星导航产品的行业地位
（1）卫星导航产品的行业地位
公司卫星导航产品主要面向高动态载体平台应用，其产品类型主要配套国防军事领
域，具备定制化特性，与国内外民用卫星导航产品面向的行业客户无交叉关系，不
存在市场竞争关系。
公司卫星导航产品主要配套航天、中航、兵器、中电等重要科研院所以及重要民营
企业，所研发的卫星导航产品具备抗干扰、高精度、高动态的特性，可满足武器装
备对抗干扰、高精度、高动态的导航应用需求，产品型号、模块、配套产品的数量
和生产产能均呈现大规模增长态势。随着卫星导航产品技术特性不断提升，产品由
单一模块向整机配套再到系统配套的方向发展，公司的配套层级不断提升，竞争地
位不断提高、竞争能力不断提升，公司已发展成为国内卫星导航产品的主流供应商
之一。
（2）数据链产品的行业地位
公司数据链产品主要面向高动态载体平台应用，其产品类型主要配套国防军事领域
，具备定制化特性，与国内外民用数据链产品面向的行业客户无交叉关系，不存在
市场竞争关系。
公司数据链产品主要配套航天、中航、兵器、中电等重要科研院所，所研发的数据
链产品包括视距数据链、卫星数据链、组网数据链等多种类型，技术上覆盖宽带、
窄带、跳频、扩频、空域抗干扰等多种通信体制及协议，产品型号、模块、配套产
品的数量和生产产能均呈现大规模增长态势。随着数据链产品技术特性不断提升，
公司已成为国内该领域的重要供应商之一。
2、卫星通信产品的行业地位
在卫星通信领域，我国卫星通信尚处于行业起步阶段，由于受到资金、技术、人力
资源、研发力量、品牌等方面的限制，我国卫星通信天线市场主要被日韩、欧美等
国外产品所占据。由于卫星通信天线生产技术水平要求较高，目前国内具有自主天
线研发和生产能力的生产厂家尚为数不多。近年来，国内有实力的卫星通信天线制
造企业加大研发投入，已研发出具有自主知识产权的卫星通信技术及产品，且不断
得到推广应用。公司从信标机、单脉冲跟踪接收机等组件研发起步，通过多年的技
术投入，逐步向整机研发开拓。目前已成功研发出了涵盖机载、船载和车载多个平
台，覆盖L频段、S频段、Ku频段和Ka频段等主流通信频段的动中通产品，是行业内
产品系列化最完整的厂家之一。
公司卫星通信产品主要应用于海洋、航空市场，在海洋、航空市场的行业地位情况
如下：
（1）海洋领域卫星通信产品在境内外市场上的行业地位
在海洋领域，公司卫星通信产品主要面向国内海洋市场进行销售，随着国内海洋领
域卫星通信产品和解决方案的日益成熟，产品低成本、快速响应的优势明显，境外
主要供应商已悉数退出国内市常公司在国内海洋市场逐步形成了产业化优势，处于
领先地位。通过多年的海洋市场卫通产品装配，用户习惯逐渐形成，部分高端用户
已经将卫通产品作为刚性需求。公司通过差异化竞争及现有累计用户陆续升级到公
司的相控阵产品的方式,保持在国内海洋领域卫星通信产品的持续竞争力。
（2）航空领域卫星通信产品在境内外市场上的行业地位
在航空领域，国内C919前装市场，公司积极对接并推进相关工作，已完成技术要求
对接并已完成产品样机研制。而国内“后装”市场，公司多个产品型号随系统已完
成在国内航空公司飞机的STC适航认证工作，目前公司是国内率先实现了FAA/EASA/
CAAC三边适航认证的卫通产品厂家，涉及机型包括A321/A320/B777/B737等主力民
航机型。民航卫通市场处在推广阶段,随着行业客户的逐步应用，公司未来在国内
民航卫星通信产品的需求也将逐渐提升。相控阵产品方向，公司也已启动了适用于
民航的相控阵卫通产品研制，结合之前的适航认证经验和公司在相控阵领域技术的
自主可控，推出高低轨兼容的民航相控阵卫通产品有利于保持公司在民航领域的先
发优势。
最后，公司卫星通信产品的核心零部件均为自主设计生产，产品具备天线系统的兼
容性和集成度高、可靠性高等特点，产品能保持对卫星信号的精确追踪，在极端条
件下能够建立并保持连续可靠的卫星通信，在各种工作条件下具有稳定的信号连接
和较好的性能表现，公司已掌握了卫星通信天线的核心技术。目前公司的卫星通信
产品已经通过多家知名客户的认证，进入批量生产阶段。
3、电子对抗行业地位
为了发展电子对抗业务板块，公司综合自身无线电技术优势与人才储备，并积极引
进业内具备实际科研经验的电子对抗类技术人才，经过几年的发展，目前已具备一
定的技术积累和技术优势。
（1）技术科研起步较早且成果明显：公司在电子对抗领域所涉技术与当前卫星导
航、卫星通信同源且具有延伸性，因此公司已在数年前即启动了电子对抗装备相关
技术科研工作。此外，为了强化在电子对抗领域的科研实力，公司在此期间不断引
进行业专业人才，当前电子对抗板块核心技术人才大多曾经在国内军工集团科研院
所有过从业经验。公司科研人才在通信对抗、雷达对抗、人工智能、数字系统、电
子对抗测试与评估、突防防御、软件设计与开发、FPGA开发、微波射频器组件、算
法仿真验证、硬件设计、天线设计等专业方面有着深厚的研究。
（2）自主技术优势推动市场竞争力：公司在电子对抗方向凝神聚焦，对专业方向
进行技术收敛，围绕末端防护、试验训练、复杂电磁环境构建等方向做精做细，借
助公司整体技术实力与在电子对抗特定领域以先发优势形成技术储备。公司己通过
公开竞标、比选的方式，赢得了多个电子对抗装备型号的研制订单，尤其在毫米波
末端防护方向，该方向产品已经形成了软件及硬件的标准化、模块化设计，产品及
技术成熟度较高，公司在电子对抗领域，软硬件设计技术、核心算法处于国内领先
地位。
与此同时，公司也紧跟“十五五”发展规划，参与了多个重大项目的前期论证和预
研工作，为下一个五年的产品迭代做好铺垫。通过不断的技术积累和迭代，公司在
电子对抗领域逐步显现优势和竞争力。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入11,975.08万元，同比增加49.74%，实现归属于上市
公司股东的净利润-3,713.29万元，同比亏损金额减少13.72%，实现归属于上市公
司股东的扣除非经常性损益净利润-4,441.61万元，同比亏损金额减少18.00%。
报告期内，公司聚焦主营业务，不断提升经营质量。
卫星通信领域，在民航机载的应用方面，公司已启动了相控阵在民航市场应用的新
产品研制工作，民航成熟产品已随系统取得STC证书（补充型号核准证），公司密
切与客户保持沟通，关注客户需求。另外，公司承接的某国家级相控阵天线产品全
面实现了进一步迭代升级，功能性能指标进一步提升，产品成本大幅下降，产品谱
系更加完善。研发的多个型号产品，包括宽带终端、窄带终端均在我国某卫星互联
网系统中进行了多批次交付。同时公司积极拓展相控阵产品在高轨高通量卫星方向
应用，目前该方向应用需求同样具有很大的市场潜力。
卫星导航领域，公司积极拓展新的应用平台，在商业航天应用方向，参与多型卫星
导航产品研发，并完成样机研制工作，形成研制成果；在航空和无人机应用方向，
完成多款导航接收机和数据链产品研发，通过优化设计改进了多项核心技术指标，
降低了产品成本、提升了产品可靠性，并进入工程应用阶段。
报告期内，卫星导航系列产品已有多个国家重点型号产品陆续完成状态定型，其中
，时间频率设备、卫星导航模拟器、导航射频组件、数据链模件、数据链配套测试
设备均有多型产品完成技术状态定型，部分项目进入批量生产阶段。
电子对抗领域，报告期内，公司主要聚焦在末端防御产品的更新迭代和新方向的技
术突破。公司某型地面末端防御产品完成了客户的鉴定验收，开始为小批量的试产
做前期的相关准备。某车载防护系统某型分机已完成研制，已经进入实物比测试验
。同时，公司积极开拓末端防御新方向，着力于电子有源诱饵的研发工作，研发的
系列诱饵弹在某机型的防护系统中得到应用，并和国内某科研院所进行联合研制新
型诱饵产品，已为该科研院所交付多套产品。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、技术研发优势
（1）专业的研发团队
经过多年的发展，公司构建了专业齐全、层次清晰、经验丰富的研发人员团队，形
成了以研发总监和资深研发工程师为首、高级研发工程师和研发工程师为骨干、助
理研发工程师为辅助的研发人员梯队，各个专业的技术骨干有着多年的从业经验，
具有较强的技术攻关能力和丰富的工程研制经验。同时经过多年对行业的专注，研
发团队还对产品在强干扰、高动态环境下的要求有着深刻的理解，有丰富的产品制
造、安装调试、维护保养等应用实践经验。
（2）核心技术优势
卫星导航行业和卫星通信行业都属于技术密集型行业，技术创新和技术积累是公司
业务全方位拓展的基矗公司自成立以来一直非常注重技术自主创新，并在卫星导航
和卫星通信相关领域形成了良好的技术积累，在卫星导航领域，公司是国内少数几
家已自主掌握导航天线、微波变频、信号与信息处理等环节核心技术的厂商之一，
具备全国产化设计能力，不仅能研发卫星导航接收终端，还具备模拟卫星信号的设
计能力，研制、开发各种卫星导航模拟测试设备；在卫星通信领域，公司已完全掌
握了天馈设计、射频及微波、传动结构及力学仿真分析、惯性导航及伺服跟踪等主
要环节的核心技术。同时，电子对抗领域所涉技术与当前卫星导航、卫星通信同源
且具有延伸性。
（3）技术完整性优势
经过多年积累，公司在卫星导航、卫星通信、电子对抗领域形成了较为完整的技术
体系，核心技术覆盖了卫星导航、卫星通信、电子对抗终端设备制造的主要环节。
较为完整、全面的技术积淀使公司在进行产品设计之初即可对产品设计进行整体的
优化，并有能力持续优化产品设计，不仅有利于提高产品技术性能，在成本控制方
面还有效避免了因部分技术依赖第三方公司而导致的成本过高、不受控的问题。
2、质量管控优势
公司已经建立了符合ISO9001:2008、GB/T19001-2008、GJB9001C-2017质量标准要
求的质量管理体系和完善的质量管理制度，通过品质控制体系以及供应商评估与控
制体系，保证质量管理覆盖产品研发、物料采购、生产调试、成品检验、交付运输
和售后服务全过程，并不断加强产品的工艺技术研究和提升，确保产品制造质量稳
定。公司为进一步提升产品开发过程的管控，以及规范和优化产品生产流程，建立
了MES和WMS等信息化管理系统，通过持续地优化和改进，产品开发效率得到提升，
产品质量得到进一步保障。
此外，公司每年都将接受质量体系监管单位的监督审核以及用户单位的二方审核，
对研发和生产过程中的不足之处不断进行改进，质量管理体系运行有效且不断提升
。
3、客户资源优势
公司卫星导航产品一般需要依据客户需求进行针对性开发，需要与客户的运用载体
进行配套及融合。客户对配套产品的安全可靠性要求尤其严格，该类产品一旦装备
后，即融入了相应的装备或设计体系。因此，卫星导航产品一旦对客户形成批量供
应，一般可在较长时间内保持优势地位。公司经过多年的发展，通过优良的产品和
优质的服务赢得了众多客户的认可，积累了一批优质客户资源，建立了长期稳定的
项目合作关系。同时，电子对抗产品终端用户与现有客户重叠度高，间接助力项目
产品进入供应序列。
卫星通信方面，卫星通信天线质量的稳定对卫星通信终端产品功能的正常发挥至关
重要。卫星通信天线生产企业必须通过客户严格的供应商资质认定，通常需要通过
相当一段时间的小批量供货测试后才能正式被认定为供应商。与此相对应的，为保
证设备安全运行、标准化管理和便捷维护，客户一经确定同类设备供应商后，一般
不会轻易更换。公司的卫星通信产品已经通过多家知名客户的认证，已进入批量生
产阶段。
4、卫星通信产品先动优势
在卫星通信领域，我国卫星通信尚处于行业起步阶段，由于受到资金、技术、人力
资源、研发力量、品牌等方面的限制，我国卫星通信天线市场主要被日韩、欧美等
国外产品所占据。由于卫星通信天线生产技术水平要求较高，目前国内具有自主天
线研发和生产能力的生产厂家尚为数不多。同时，由于目前卫星通信终端的渗透率
较低和用户习惯的尚未形成，行业的发展尚需要产业链各参与方的投入和培育。公
司持续对卫星通信领域进行投入，目前已形成了涵盖机载、船载和车载多个平台，
覆盖L频段、S频段、Ku频段和Ka频段等主流通信频段的动中通产品体系，且在民航
、海洋渔业领域积累了成熟的商业化经验，形成了一定的先动优势。未来随着高通
量卫星等技术变革的推进，卫星通信的收费标准将不断降低，随着用户习惯的形成
，公司将面临良好的发展机遇。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措
施
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
报告期内，公司核心技术未发生变化。
2、报告期内获得的研发成果
报告期内，公司获得3项发明专利、5项外观新型专利、1项软件著作权；因届满失
效、自愿放弃等原因减少实用新型专利17项、减少外观专利9项。
3、研发投入情况表
4、在研项目情况
5、研发人员情况
6、其他说明
四、风险因素
1、核心竞争力风险
作为知识密集型和人才密集型企业，在未来经营过程中，定制化产品的设计、研发
是否达到客户预期，技术储备是否能够应对市场竞争均依赖于公司的经验、对行业
的理解和人才的积累等，如果公司未来不能对技术、产品的发展趋势做出正确判断
并及时做出准确决策，有可能导致新技术的开发失败，或者新技术开发迭代速度不
能达到客户或市场的预期，将会对公司的长远发展和竞争力产生一定的不利影响。
鉴于公司核心技术产生的收入比例较高，若未来公司核心技术落后于行业技术水平
，则存在收入大幅下滑的风险。
公司依靠核心技术开展生产经营所产生的收入比例较高，同时，公司未将卫星导航
领域相关核心技术申请专利，主要通过自身保密制度和措施进行管理。基于此，核
心技术是公司持续经营和保持竞争优势的基础保障，未来如果公司核心技术的信息
保护措施不善或由于公司核心技术人员流失、研发团队变动等因素导致公司核心技
术泄露，则会对公司持续经营能力造成不利影响。
公司所处行业产品研发周期较长、资金投入较大，需要经过立项、设计、初样、正
样等多个阶段的迭代，为保证公司产品的技术符合市场需求，公司往往需要提前较
长时间进行产品研发规划并持续投入资金进行预研，在长时间的产品研发过程中，
研发结果存在不确定性，如果公司研发失败或者研发成果无法顺利实现产业化，将
会对公司的经营业绩产生不利影响。
2、经营风险
报告期内，公司对前五大客户的销售金额占公司当期主营业务收入的比例较高。如
果未来公司无法在各主要客户的供应商体系中持续保持优势，无法继续维持与主要
客户的合作关系，则公司的经营业绩将受到较大影响。同时，如果客户对公司主要
产品的需求产生变化或公司竞争对手产品在技术性能上优于公司，会对公司的经营
业绩造成不利影响。
由于特殊行业产品需根据客户交付的装备生产任务技术指标设计、生产，而公司承
担的装备生产任务的顺利实施依赖于公司的研发技术实力和重大项目管理能力。若
公司不能按照约定保证项目实施、不能按时保质完成承担的研制任务，将会对公司
的后续项目承担以及公司经营业绩产生一定的影响。
公司在经营过程中需要与竞争对手在产品设计方案、技术指标等多方面进行竞争。
若公司不能有效应对市场竞争，继续保持在技术研发、产品品质等方面的优势，则
可能在市场竞争过程中落选，从而会对公司的经营业绩产生一定的不利影响。
公司境外销售客户较为单一，如果未来客户需求产生变化或公司无法持续满足客户
需求，将对公司境外销售收入产生不利影响。限于公司人员、资金实力等约束，公
司目前尚不具备全球化的销售渠道及提供全球化的技术支持服务能力，因此，公司
境外业务尚处于探索阶段，对境外市场的渠道、制度、交易惯例等了解还不够深入
，境外客户拓展主要依靠行业展会中的交流、推介等方式进行，业务开拓存在较大
的难度。
公司产品应用领域和适用平台对于其所提供产品的技术性能、可靠性等方面有着较
高要求。但随着公司经营规模的持续扩大，及客户对产品质量要求的提高，如果公
司不能持续有效的执行相关质量控制措施，导致产品质量出现问题、下游产品性能
受到影响，将对公司的品牌声誉和经营收益产生不利影响。
3、财务风险
由于公司产品具有定制化的特点，公司每年根据客户的需求生产和销售具体产品，
不同产品毛利率有所不同，未来，如果公司不能继续获取客户高价值含量的订单，
或市场竞争进一步加剧，或产品技术含量落后，或者产品销售价格、原材料价格、
用工成本波动，则可能导致主营业务毛利率水平进一步下滑，进而可能对公司盈利
能力产生一定影响。
报告期末，公司应收账款金额较大，若不能及时收回，可能影响公司的现金流量。
如果宏观经济形势、行业发展前景等因素发生不利变化，客户经营状况发生重大困
难，公司可能面临应收账款无法收回而发生坏账的风险。另外，公司应收账款回款
周期较长，可能面临运营效率降低和经营业绩下滑的风险。
公司存货主要包括原材料、在产品、发出商品、库存商品、委托加工物资等，在生
产经营过程中，公司按照产品需求，考虑相关原材料的采购周期等因素，会适当提
前安排部分原材料的备货采购，未来若公司在项目执行过程中不能有效控制成本费
用，或客户订货计划出现变动，或相关原材料市场价值大幅下跌，则将可能导致存
货出现减值的风险。
公司是知识密集型和人才密集型企业，随着技术迭代、行业发展需求，公司会不断
补充高端研发人才；另一方面，卫星应用行业人才较为短缺，特别是具备尖端技术
设计能力和项目管理能力的复合型高端人才一般均有较高的收入预期，公司为吸引
优秀人才需要不断加大人工成本开支。因此，未来人员工资水平持续上涨将导致公
司成本费用不断上升，从而对公司的经营业绩造成一定不利影响。
公司原材料主要包括芯片、电阻、电容、电感等元器件产品；PCB板、功放模块、
射频模块等模块及组件产品；板材、包装箱等原辅材料及各类生产工具。报告期内
，公司原材料价格较为稳定，未来主要原材料价格若出现短期大幅上涨，也将对公
司的经营业绩产生不利影响。
报告期末，公司存在美元、新加坡货币资金，人民币对美元、新加坡元的汇率波动
可能会对公司的经营业绩和财务状况产生一定的影响，使公司面临一定的外汇风险
。
未来如果国家调整相关的税收优惠政策或公司不能继续享受相关税收优惠政策，将
对公司的经营业绩和利润水平产生不利影响。
基于下游市场的行业特点，公司收入分布存在一定的季节性特征，公司收入的季节
性分布存在一定波动性，对公司执行生产计划、资金使用等经营活动产生一定影响
。因此，公司业绩存在季节性波动的风险。
公司于2021年完成对南京荧火51.00%股权的收购，确认商誉7,911.49万元。2024年
度，受行业环境影响，南京荧火经营业绩出现较大幅度下滑，经营情况未达预期。
截至2024年12月31日，公司管理层预计南京荧火未来经营与原预测存在一定差距。
经公司管理层审慎判断，认为南京荧火资产组存在一定减值迹象。经减值测试，截
至2024年12月31日，合并南京荧火形成的包含100%商誉的相关资产组的账面价值为
2,985.30万元，包含100%商誉的相关资产组的可收回金额为176.00万元（取整），
资产组的可收回金额低于账面价值,资产组商誉出现减值情况。2024年度全额计提
商誉减值准备7,911.49万元。
4、行业风险
在机载卫星通信领域，国内市场尚处于发展初期，仅部分宽体机型具有空地互联功
能，窄体机型作为我国民航机型的主力，大部分还未实现空地互联功能。目前宽体
机均通过“前装”（即出厂前安装）方式实现机载Wi-Fi通信，设备由松下航电、
霍尼韦尔提供，公司机载卫星通信天线产品主要面向窄体机型改装的“后装”市场
（即出厂后改装）。公司作为卫星通信天线制造商，产品需由下游集成商集成后销
售予航空公司，未来如果国内机载卫星通信市场发展进度慢于预期或业内无法形成
有效的商业模式，或下游集成商在与松下航电、霍尼韦尔等国际厂商竞争中获取市
场份额过小，则公司未来在国内机载卫星通信市场的扩展将受到较大影响。
在船载卫星通信领域，公司船载卫星通信天线产品主要供各类船只于海上建立卫星
通信，实现通信、联网功能，受限于通信速率、资费水平、使用习惯等因素的限制
，目前船载卫星通信尚未大规模普及，渗透率较低。未来如果我国高通量卫星的建
设未达预期或者用户习惯未能按预期形成，卫星通信于海洋市场的普及受阻，则会
对公司船载卫星通信天线产品销售的增长产生不利影响。
5、宏观环境风险
国防领域作为特殊的经济领域，主要受国际环境、国家安全形势、地缘政治、国防
发展水平等多种因素影响。若未来国际国内形势出现重大变化，导致国家削减军费
支出，或调整与公司产品相关的军费支出预算，则可能对公司的生产经营带来不利
影响。
公司还将面临宏观经济和行业波动、产业政策变化、市场竞争加剧等因素带来的经
营风险。若未来宏观经济疲软、下游市场需求下滑、国家相关产业政策支持力度减
弱、或国际先进企业和国内新进企业的双重竞争态势愈发激烈，都将对公司的生产
经营产生不利影响。
国内外宏观经济、燃料供应、气温和降水等多方面因素交织叠加，给电力供需形势
带来不确定性。未来如果出现大面积限电或停电情况，可能存在导致工厂停产的风
险，对公司的生产运营造成影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜成都国卫通信技术有限公司 ｜ 14000.00｜ -387.68｜ 19291.38｜
｜成都盟升防务科技有限公司 ｜ 5000.00｜ 195.18｜ 755.92｜
｜南京荧火泰讯信息科技有限公｜ 600.00｜ -57.43｜ 9988.67｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都盟升通导科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜成都盟升科技有限公司 ｜ 8000.00｜ -2579.47｜ 122859.01｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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