☆经营分析☆ ◇688285 高铁电气 更新日期：2025-11-07◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
铁路电气化接触网系统设备、城市轨道交通供电系统设备及轨外产品的研发、
设计、制造和销售。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电气化铁路接触网产品 ｜ 56052.57｜ 17235.91｜ 30.75｜ 55.60｜
｜城市轨道交通供电设备 ｜ 30782.81｜ 3741.18｜ 12.15｜ 30.53｜
｜轨外产品 ｜ 12218.11｜ -1735.25｜-14.20｜ 12.12｜
｜其他业务 ｜ 1761.28｜ 276.45｜ 15.70｜ 1.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 98941.75｜ 19158.83｜ 19.36｜ 98.14｜
｜其他业务 ｜ 1761.28｜ 276.45｜ 15.70｜ 1.75｜
｜境外 ｜ 111.74｜ 83.02｜ 74.30｜ 0.11｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电气化铁路接触网产品 ｜ 74256.65｜ 18137.15｜ 24.42｜ 61.73｜
｜城市轨道交通供电设备 ｜ 32227.82｜ 5160.70｜ 16.01｜ 26.79｜
｜轨外产品 ｜ 11761.58｜ -1655.75｜-14.08｜ 9.78｜
｜其他业务 ｜ 2052.83｜ 744.17｜ 36.25｜ 1.71｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 117981.92｜ 21483.37｜ 18.21｜ 98.07｜
｜其他业务 ｜ 2052.83｜ 744.17｜ 36.25｜ 1.71｜
｜境外 ｜ 264.13｜ 158.73｜ 60.09｜ 0.22｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电气化铁路接触网产品 ｜ 79550.41｜ 19876.99｜ 24.99｜ 53.45｜
｜城市轨道交通供电设备 ｜ 58688.73｜ 11553.14｜ 19.69｜ 39.43｜
｜轨外产品 ｜ 9252.81｜ 284.29｜ 3.07｜ 6.22｜
｜其他业务 ｜ 1344.78｜ 449.52｜ 33.43｜ 0.90｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 136924.03｜ 29145.37｜ 21.29｜ 92.00｜
｜其他业务 ｜ 8922.68｜ 2320.63｜ 26.01｜ 5.99｜
｜境外 ｜ 2990.02｜ 697.94｜ 23.34｜ 2.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司隶属于制造业中的铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，主营业务涵
盖铁路电气化接触网系统设备、城市轨道交通供电系统设备及轨外产品的研发、设
计、制造与销售。
公司主要产品包括铁路接触网零部件及城市轨道交通供电装备，核心应用场景为铁
路工程和城市轨道交通工程。作为行业龙头企业，公司客户群体主要为各铁路局、
铁路专线公司、铁路施工相关总包单位及各类城市地铁公司，销售模式以参与投标
及竞争性谈判为主。
近年来，公司在电气化铁路接触网产品及城市轨道交通供电设备之外，进一步拓展
了轨外产品业务布局，涵盖副车架系列产品、汽车变速箱零部件产品、风电系列产
品、高压电气法兰产品、防复燃自激发式灭焰产品及防松紧固件等。目前，轨外产
品已成为公司业务的重要组成部分，但报告期内，公司主营业务仍以电气化铁路接
触网产品及城市轨道交通供电设备为核心。
二、经营情况的讨论与分析
1、研发创新方面
报告期内，公司结合立项课题开展相关研发工作，在技术创新和自主研发方面取得
了显著进展。建立产学研深度融合的科技成果转化机制，积极推动成果转化落地，
其中城市轨道交通领域科研产品新型汇流排在深圳地铁8号线、宁波地铁6号线、福
建地铁6号线、南昌地铁1号线北延等项目推广应用；滚轮式汇流排定位线夹、轻量
化B汇流排定位线夹在深圳地铁13号线二期推广应用。电气化铁路领域科研成果槽
道在成渝中线高速铁路、合肥至武汉高速铁路、郑州南站、中铁六局天水至陇南铁
路项目部等应用；25kV刚性悬挂在包头至西安线清涧至绥德段应用；弹性定位器在
吐鲁番至库尔勒铁路大修中应用；隔离开关在西安地铁2号线、上海电气化分公司
进行推广应用。轨外领域科研产品铸铝纵梁半精坯、缓速器转子、离合器壳、油底
壳、异形盖等产品进行批量供货。
2、市场方面
2025年上半年，公司在高速铁路市场主要承揽广州至湛江高速铁路、北京至香港高
速铁路九江至南昌段、重庆至昆明高速铁路、新建阜阳至蒙城至宿州（淮北）铁路
等项目；客运专线市场主要承揽成渝中线铁路（含十陵南站）四川段、沈阳至白河
高铁沈阳枢纽改建工程、胜利能源西一号矿铁路专用线等项目；普速铁路市场主要
承揽玉溪市大化产业园区铁路专用线、威红线红果站接触网设备整体大修工程、陇
海铁路接触网大修工程、钦州东至钦州港铁路增建二线工程等；城市轨道交通市场
主要承揽宁波地铁6号线、厦门市轨道交通3号线南延段、福州市轨道交通6号线东
调段、南昌轨道交通1号线北延、东延及2号线东延等。
“第二曲线”方面，公司在新能源汽车领域持续与西安双特智能传动有限公司、山
东彼岸电力科技有限公司、江苏恒高电气制造有限公司等客户保持稳定合作，同时
积极开展市场开发工作，新增客户——宝鸡鑫宇中亿金属加工有限公司。隔离开关
系列产品实现了各速度等级、各制式供货业绩的全覆盖，新增客户——衡水瑞和工
程技术有限公司。灭焰类产品应用于新建漳州至汕头高速铁路（福建段）、新建崇
左至凭祥铁路站后四电工程等高速铁路项目。公司持续发力，以高品质、高口碑不
断扩展市场领域，进一步巩固市场地位。
3、人才建设方面
公司持续强化干部人才队伍建设，建立科学的选人用人机制，通过制订《中层干部
管理办法》，明确干部选人用人方针政策及任用流程，注重干部人才队伍梯队建设
。
4、质量、安全生产方面
公司坚持全面质量管理，持续进行质量改进，按计划完成了管理评审，ISO9001和I
ATF16949质量管理体系有效运行，质量管理体系整体运行有效可靠。公司着力提高
全员质量意识，深入推行质量“零缺陷”管理，加大质量管控力度，严把过程质量
卡控，注重隐患排查和预防措施，实施质量风险动态监测采取有效的质量预防措施
，建立有效的质量预防机制。持续完善质量信息化建设，积极推进质量红线检查，
加强质量考核力度，全面落实质量责任，严把过程质量控制，注重隐患排查和预防
措施，实施质量风险动态监测。报告期内，公司质量稳定可控。
在安全生产保障方面，公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯
彻落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神和习近平总书记关于安全生产的重
要论述和重要指示批示精神，围绕风险求实效，提升能力促执行，守正创新谋突破
，持续提升公司安全生产管理水平，保障公司安全、高质量和绿色、可持续发展。
公司建立《安全风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制》，通过科学合理地辨
识公司现有安全生产风险及公司、部门、班组、岗位四级风险管控与隐患排查治理
体系，实现对风险管控与隐患排查治理的闭环管理；通过ISO14001环境管理体系和
ISO45001职业健康安全管理体系认证；通过宝鸡市“工贸行业安全生产三级安全标
准化企业”认证；公司城市轨道交通事业部荣获“中铁电气化局集团有限公司标准
工地（车间）”建设成果；公司通过绿色工厂管理体系建设，荣获“国家级绿色工
厂”称号；实现了零事故的安全生产目标和职业病为零的职业健康目标。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、技术竞争力
公司坚持“科技兴企，创新驱动”，综合竞争力不断增强，曾被授予“国家企业技
术中心分中心”“陕西省企业技术中心”“国家知识产权优势企业”“陕西省知识
产权优势培育企业”“国家高新技术企业”中国轨道交通自主创新50强企业、中国
施工企业管理协会科学技术奖、第十一届中国土木工程“詹天佑”奖、全国企事业
知识产权试点单位等诸多荣誉、称号，是电气化铁路接触网行业技术标准和试验标
准主要起草单位之一。
公司始终秉承“技术创新、持续迭代、逐步突破”的管理理念驱动发展、提升企业
核心竞争力，采用自主研发为主、合作研发为辅的研发模式，与企业、高校以及设
计院等单位联合开展项目研究攻坚合作开发，各项课题均稳步推进。技术产品“海
外工程供电系统系列关键技术研究及工程应用”“高速铁路新型系列终端锚固线夹
“160km/h架空刚性接触网系统技术及装备研究”“高速铁路接触网振动疲劳特征
及关键技术与应用”分别获中国铁路工程集团有限公司科学技术奖二等、三等奖以
及中国铁道学会科学技术奖二等奖等各类奖项。
公司始终重视专利质量，不断提高专利保护意识，专利申请和授权总数稳步提升。
报告期内，共获得授权专利35项，其中发明10项；申请专利16项，其中发明专利2
项，累计拥有有效知识产权355件，其中发明专利79件（含PCT3件），软件著作权8
件。新增参与编写3项标准，包括行业标准1项，团体标准2项，其中1项团体标准于
2025年4月2日发布并实施。报告期内，公司研发的新产品、新技术、新工艺等一批
科研成果，参加了“第十七届国际交通技术与设备展览会”以及“粤东城际接触网
零部件展览”等展会，展示了公司架空刚性悬挂接触网系统、简统化接触网腕臂定
位装置、整体式腕臂定位装置、铝合金槽型腕臂定位装置、非金属腕臂定位装置、
25kV刚性接触网悬臂支撑装置、无螺栓整体吊弦、终端锚固线夹等前沿技术成果，
进一步拓展业务渠道，提升公司科技成果创效能力，助力公司高质量发展，巩固品
牌优势和行业地位。
2、市场地位、口碑及声誉竞争力
公司是行业内的龙头企业，行业地位主要体现在广泛的产品布局和强大的研发能力
。高铁电气及其前身成立60余年来，累计为包括我国首条电气化铁路在内的多条电
气化铁路生产供应接触网产品，部分产品填补了我国轨道交通供电系统关键零件国
产化的空白，多项产品达到国际领先水平。
公司产品布局全面，在电气化铁路接触网产品、城市轨道交通供电设备领域均有覆
盖，产品可满足电气化铁路市场和城市轨道交通市场不同供电系统的需求，形成了
完备的产品体系。依托强大的技术实力，公司产品市场竞争力强、适应性广，多次
应用于国家重大铁路及城市轨道交通建设项目，其中多个项目为国内首创。
作为国内最大的接触网零部件制造商，公司参与制定了“电气化铁路简统化接触网
零部件”行业标准，并在国内首条应用简统化接触网的北京至沈阳高速铁路上试挂
成功。同时，公司为盐城至南通高速铁路、雅万高铁、北京至张家口铁路崇礼段、
天津至北京大兴国际机场铁路、莱西至荣成高速铁路、南昌经景德镇至黄山高速铁
路江西段、汕头至汕尾高速铁路、池州至黄山高速铁路等项目提供简统化接触网产
品，成为该领域制造企业的领跑者。作为“中国标准”对外输出的典型代表，其简
统化接触网产品已在印尼雅万铁路全线应用。
此外，公司作为行业领军企业，积极参与国家“一带一路”项目建设。近年来，已
为印尼雅万高铁、中老铁路、以色列红线、印度东货廊线项目、埃及十月城项目、
巴基斯坦拉合尔橙线、马来西亚东海岸铁路等海外项目提供接触网零部件等产品，
并稳步推进匈塞铁路项目，为今后进一步拓展海外市场奠定了坚实的市场基础和业
绩支撑。
在城市轨道交通供电装备市场，高铁电气同样成绩斐然，占据重要市场份额。国内
第一条高架轨道交通线上海明珠线一期、第一条刚性接触网国产化地铁广州地铁2
号线等标志性项目，均有高铁电气的参与。公司的城市轨道交通产品涵盖多种轨道
交通模式，适用于刚性悬挂、柔性悬挂、接触轨三种制式，形成了丰富的城市轨道
交通供电设备体系。
由于城市轨道交通供电设备行业缺乏完备的标准体系，导致产品复杂度较高，能够
形成丰富产品体系的城轨供电设备企业较少。虽然CRCC对城轨产品的认证范围较小
，大量城轨产品未纳入认证范围，使得众多企业均可参与城轨项目投标，但受城轨
供电产品复杂度限制，能够覆盖各类制式的企业寥寥无几。而公司凭借完备的产品
体系，可满足城市轨道交通多样化发展需求，综合实力位居行业前列。同时，公司
近年来积极开拓海外市场，已为哥伦比亚波哥大一号线、墨西哥瓜达拉哈拉四号线
、墨西哥蒙特雷轻轨项目等海外项目提供高质量的供电装备。
公司始终以满足顾客需求为核心目标，为用户提供高质量的产品及服务，在重庆地
铁10号线二期（重庆单轨）、成都地铁6、8、9号线、秦皇岛至沈阳高速铁路、金
义东市域轨道交通、雅万高铁等多个项目中荣获“优秀供货商”“先进单位”等荣
誉称号。此外，公司持续加大对民用产品的投入和研发，支持定制化产品的生产制
造，目前已在新能源汽车等行业不断扩大客户群体，形成了一定的用户声誉。
3、人才竞争力
公司经过长期的积累与沉淀，形成了一支较为稳定的高素质复合型专业技术及管理
人才队伍。通过建立科学、合理、高效的人才培养体系，完善薪酬分配机制，优化
人力资源配置，构建企业文化，打造高效团队，激发人才创新创效活力，降低人才
流失风险，持续提升公司核心人才竞争力，为公司高质量发展提供人才保障。
公司在拥有一批实力雄厚的专业技术及管理团队的基础上，通过对标学习先进企业
人力资源管理经验，为各类人才发展与培养搭建平台。坚持以市场化用工及薪酬分
配为导向，建立高效务实的人力资源与薪酬绩效管理模式，强化人才引进、培养、
选拔、任用、考核等重点环节，不断挖掘各类人才潜能，不断拓宽人才引进渠道，
以提升企业人才综合竞争实力。
4、企业文化竞争力
耕耘一甲子，峥嵘数春秋。中铁高铁电气装备股份有限公司于1958年伴随我国第一
条电气化铁路宝成线宝凤段建设而诞生，是宝鸡市第一家上交所科创板上市企业。
公司锚定“牵引供电装备技术创新的引领者、施工运维智能转型的推动者、绿色低
碳发展的践行者”战略定位，不断深入推进新媒体宣传阵地建设，讲好党建成果、
科研成就、市场开拓、改革创新、产业升级、产品应用、社会责任、先进典型人物
事迹等高铁电气故事，为各项工作推进凝心聚力，为打造世界一流的“高铁电气”
品牌摇旗呐喊。公司积极贯彻中国中铁“开路先锋”文化理念和中铁电气化局“添
翼文化”理念，围绕“对客户要体现‘实力+态度’、对员工要体现‘共享+关爱’
、对合作伙伴要体现‘让利+帮扶’、对国家和社会要体现‘奉献+担当’”这四个
指导要求，凝聚精神共识，打造符合现代企业发展方向、具有鲜明时代特征、职工
高度认可、富有特色的“高铁电气”企业文化。
在高铁电气装备领域，品牌附加值不仅体现技术实力与市场地位，更是企业可持续
竞争力的核心。高铁电气作为行业龙头，通过技术创新、质量升级、社会责任履行
，持续提升品牌溢价能力和行业引领力。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措
施
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司不断强化企业科技创新主体地位，打好关键核心技术攻坚战，围绕重点“卡脖
子”技术问题开展课题研究。报告期内，公司在执行科研项目50项，其中国家重点
研发计划2项，陕西省技术创新引导专项（基金）1项，中国铁路青藏集团有限公司
课题1项，中铁电气化局集团有限公司课题14项。公司聚焦轨道交通领域关键技术
瓶颈，重点推进“接触轨膨胀接头在线监测预警系统”“电气化公路接触网系统技
术及关键装备研究”“基于连续大坡道绿色化矿山重卡灵活快速拆装供电技术及装
备研究”“时速400公里的高速铁路接触网装备关键产品研制”等重大、重点科研
课题项目，为公司可持续发展提供有力支持。同时，依托技术团队在牵引供电领域
的深厚积累，参编接触网健康状态评估技术相关的标准与中国地方铁路协会团体标
准《市域（郊）铁路交流制式牵引供电系统设计规范》项目，推动新技术快速大规
模应用和新产品迭代优化升级，力争使主要产品技术水平达到国际先进水平并加快
打造自主可控、安全可靠、竞争力强的现代化产业体系。
报告期内，公司持续推进相关研发工作，进一步完善研发资源配置，加快重大、重
点研发项目的实施进度，积极实现成果转化落地，切实提升公司产业链创新水平和
国际竞争力，为公司可持续发展提供有力支持。2025年上半年，城市轨道交通领域
科研成果新型汇流排在深圳地铁8号线、宁波地铁6号线、南昌地铁1号线北延、福
州地铁6号线推广应用；优化改进产品滚轮式汇流排定位线夹与B型汇流排定位线夹
在深圳13号线二期推广应用。电气化铁路预埋槽道产品在成渝中线高速铁路、合肥
至武汉高速铁路、郑州南站、中铁六局天水至陇南铁路项目部等应用；25kV刚性悬
挂在包头至西安线清涧至绥德段应用；弹性定位器在吐鲁番至库尔勒铁路应用；隔
离开关在西安地铁2号线、上海电气化分公司进行推广应用等。轨外产品铸铝纵梁
半精坯、缓速器转子、离合器壳、油底壳、异形盖等产品持续进行供货，取得了良
好的经济效益。
2、报告期内获得的研发成果
（1）重大科研项目
2025年，公司共开展50项课题研究，参与国家级课题2项；参与中国铁路青藏集团
有限公司课题1项；承担陕西省科技厅课题1项；承担中铁电气化局集团有限公司课
题14项。新增中铁电气化局集团有限公司课题6项；新增公司课题18项，含“揭榜
挂帅”课题2项。其中国家重点研发计划项目“川藏铁路牵引供电系统技术及成套
装备”子课题“面向特殊环境的接触网结构及关键部件优化技术与装备”按计划进
行；中国铁路青藏集团有限公司项目“海拔4000m以上电气化铁路牵引供电系统关
键装备试验研究”已完成整体腕臂定位装置、棘轮下锚补偿装置、27.5kV非金属腕
臂装置、焊接一体式腕臂定位装置、20kN涡式恒张力弹补、高海拔分段绝缘器、高
海拔隔离开关等产品在格拉线试挂安装。
（2）专利
公司建立了完善的知识产权管理体系，实现对知识产权的保护。报告期内公司共申
请专利16件，其中发明专利2件；获授权专利35件，其中发明专利授权10件。截至2
025年6月30日，公司累计拥有有效知识产权355件，其中发明专利79件（含PCT3件
），软件著作权8件。
（3）标准
报告期内，公司参与标准编制17项，新增1项行业标准《城市轨道交通钢铝复合导
电轨技术要求》、2项团体标准《氟化酮类微胶囊灭火产品通用技术要求》《市域
（郊）铁路交流制式牵引供电系统设计规范》。参与编写的1项团体标准《T/CIET1
140-2025微胶囊全氟己酮灭火剂技术要求》于2025年4月2日发布并实施。
四、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入533,415,177.73元，归属于上市公司股东的净利润28
,413,904.52元。
五、风险因素
1、产品研发与技术更新的风险
经过多年发展，我国轨道交通建设以及技术水平均处于世界前列，但随着新材料技
术、新能源及节能技术、电子信息、资源与环境保护等各种先进技术的不断发展应
用以及用户对于电气化铁路接触网产品、城市轨道交通供电设备的耐疲劳、长寿命
、耐腐蚀、耐候性、弓网匹配性、维护性等的更高要求，接触网行业将更加注重技
术创新和产业升级，如何推动电气化铁路接触网产品、城市轨道交通供电设备向简
约化、轻量化、智能化、环保型等更高方向发展将成为接触网行业发展的重要方向
。如果公司不能及时跟上技术发展的步伐，研制的新品不能满足技术日益变化需求
，可能导致技术产品的市场份额下降，从而失去市场竞争力。
应对措施：持续推动技术的革新与升级，通过引入新材料、新工艺和新技术，降低
接触网的能耗和排放，推动行业向绿色、低碳方向发展，提升接触网产品的性能和
质量，满足市场需求的变化，有效提升传统产业的竞争力；充分发挥国家企业技术
中心、省级企业技术中心、专精特新中小企业优势，从项目适用性、新颖性、创新
性等方面着手，提前布局市场，根据市场反馈及时优化产品功能，加快核心产品研
发以及各项重大、重点科研课题的推进，提升产品升级迭代速度；构建产学研用紧
密结合的创新体系，推动科技成果转化与产业升级，不断提升新兴产业的创新力与
竞争力；加大研发资源投入和多元领域的高端人才引进，以公司既有研究基础，深
入了解各领域市场需求、趋势和潜在机会，改造升级传统产业，培育壮大战略性新
兴产业，打造新质生产力，积极开拓新兴市场，加快新兴产业培育和核心技术的掌
握，为企业可持续发展蓄力；加强与国际企业的合作与交流，推动产品和技术向全
球市场推广。
2、客户集中度较高且关联交易占比较高的风险
受我国轨道交通装备产业投资主体特点的影响，公司主要客户多为各铁路局、铁路
公司、铁路施工相关总包单位及城市轨道交通各类公司。在公司以往的销售客户中
，由中铁电气化局集团有限公司作为集成商招标的项目占比相当大。公司凭借自身
产品优势，已与客户建立起稳定的业务合作关系。但由于隶属于中国中铁体系内的
客户所贡献的收入在营业总收入中占比较高，公司存在客户集中度高的经营风险。
关联交易占比偏高，可能导致交易价格缺乏市场充分竞争下的公允性。同时，若关
联方经营状况出现不佳，可能引发债务纠纷等问题，进而影响公司的资金回笼和正
常经营。
应对措施：公司产品专业性较强，客户绝大多数为央企和国企，应收账款回款风险
相对较校公司持续进行轨外产品的技术储备和市场开拓，且已取得一定成效。建立
健全关联交易管理制度，确保交易价格严格遵循市场定价原则。同时，加强对关联
方经营状况的实时监控，定期开展风险评估，提前制定风险应对预案，如调整交易
方式、加强账款催收等，以保障公司资金安全与经营稳定。
3、铁路及城市轨道交通建设周期性变动风险
铁路及城市轨道交通建设具有投资规模大、建设周期长等特点，是政府基础设施建
设的重要组成部分，受国家宏观政策、地方政府财政状况及投资规划影响显著。在
经济下行或政策调整阶段，建设项目可能面临延迟或缩减，进而导致公司产品需求
下滑。
公司产品应用于“四电”工程施工环节，该环节处于铁路及城市轨道交通建设的后
期阶段。由于天气变化、施工工期安排等因素，铁路及城市轨道交通建设存在一定
周期性，客户对公司产品的订单需求也与工程建设周期紧密相关，这使得公司新签
合同金额呈现周期性波动。
同时，在建设高峰期，大量企业涌入市场，市场竞争加剧，公司可能面临产品价格
下降、市场份额流失的风险；而在建设低谷期，企业订单不足，运营成本压力攀升
，盈利能力将受到考验。
应对措施：密切关注国家政策动态、行业发展趋势及各地建设规划信息，通过大数
据分析、政策解读等方式，提前预判市场周期变化，为公司生产经营决策提供依据
。例如，根据政策导向提前布局新兴市场或潜力区域，在市场低谷期合理调整生产
规模与库存水平；根据客户供货期需求合理安排生产，预投部分常用、通用产品，
确保公司产能不会因季节变化而大幅波动。此外，在巩固铁路及城市轨道交通相关
业务的基础上，进一步拓展业务领域，实现多元化业务布局。
4、行业政策变化风险
公司产品隶属于我国战略性新兴产业中的轨道交通装备产业，该产业是国家近年来
重点鼓励发展的领域之一。纵观轨道交通装备及下游产业的发展态势，其快速成长
主要得益于国家相关产业政策的大力扶持与推动，国内铁路行业及城市轨道交通业
务近年来的迅猛发展亦是同理。
公司所处行业的发展对国家相关产业政策存在较强依赖性，且受铁路及城市轨道交
通投资建设的规模与速度影响显著。若未来相关产业政策发生较大调整，将直接影
响公司的经营业绩。
应对措施：除深耕主营业务所在的铁路市场外，公司近年来在城市轨道交通市尝电
气及配套产品市尝智能监测产品市尝新能源汽车配件市尝电力配套器材市场等领域
加大投资力度，积极推进市场推广工作，不断拓展新产品的市场覆盖范围，着力培
育新的经济增长点。与此同时，公司将紧密结合政策导向与市场需求，持续增加研
发投入，强化技术创新与产品升级工作。
5、原材料风险
公司在原材料采购过程中，存在原材料市场价格波动导致部分原材料采购价格大幅
波动的风险，加大了采购风险；原材料价格波动风险给公司成本控制带来影响。
应对措施：
（1）为避免因原材料价格波动较大对成本控制带来较大的影响，公司时刻关注各
类原材料市场行情，及时了解行情信息，在原材料价格趋于低位时，及时进行原材
料的采购工作；
（2）通过对大宗物料进行公开招标采购，引进更多有竞争能力且满足公司要求的
供应商，扩大供应商的竞争力度，从而进一步控制招标采购成本；
（3）在原材料价格趋于低位时，及时对常用物料储备安全库存，以满足正常生产
需求；原材料价格趋于高位时，进行谨慎备料，进一步控制采购成本。
6、应收账款余额较大，周转率较低的风险
报告期期末，应收账款的余额较大、回款速度较慢，主要与公司的所处行业特点有
关。如果宏观经济形势下行，导致客户资金紧张，出现重大应收账款不能收回的情
况，将对公司财务状况和经营成果产生不利影响。此外，若重大应收账款不能及时
收回，将增加公司资金压力，导致公司计提的坏账准备增加，对公司经营业绩产生
不利影响。
应对措施：
（1）应收账款责任到人，对于大额以及逾期应收账款公司高管带队催收；
（2）对各经营口下达回款指标，按月进行考核，年底综合考核，并实现奖惩；
（3）及时解决项目存在问题和遗留问题，不给对方单位留有延期支付货款的借口
；
（4）加快项目签认、结算手续的办理，力争缩短付款周期；
（5）账龄在三年以上的老旧货款做重点提示，提醒业务部门催收。
7、存货余额较大及减值的风险
公司主要根据客户订单以及需求确定采购计划和生产计划，根据合同约定发货到项
目现场，待验收合格后结转成本，由于发货到验收之间一般间隔较长时间，导致公
司发出商品账面价值较大，如果客户的生产经营发生重大不利变化、供货项目建设
放缓与延后或公司未及时办理验收结算手续，将导致公司存货余额较大并可能出现
减值的风险。
应对措施：
（1）公司对存货，特别是发出商品限定了年底存量目标；
（2）尽快实现“清收”，加快资产流转。同时财务按月及时给各经营部门领导以
及业务人员公布发出商品存量以及账龄，督促各经营部门尽快“清收”；
（3）根据目前项目执行和供货情况，制定详实的销售开票目标，并督促和要求各
业务人员落到实处。
8、毛利率降低风险
报告期内，公司主营业务毛利率为18.57%，上年同期为19.63%。若公司未来高铁产
品的收入占比降低，或者不能继续保持产品的技术领先性，并采取有效措施控制成
本，将可能导致公司综合毛利率水平下降。
应对措施：
（1）加大经营力度，推动合作走深走实，有针对性的争取更多的市场份额；
（2）不断加大对新技术和新产品的研发力度，通过技术创新及新投产的项目建设
速度，尽快实现预期收入，提高公司的盈利水平。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜宝鸡保德利电气设备有限责任｜ 8000.00｜ 4736.95｜ 68710.39｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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