☆公司大事☆ ◇688239 航宇科技 更新日期：2026-02-07◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
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｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-02-｜44164.39｜ 3851.05｜ 3687.02｜ 0.77｜ 0.04｜ 0.00｜
｜ 05 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-02-｜44000.36｜ 3550.16｜ 4822.00｜ 0.73｜ 0.06｜ 0.02｜
｜ 04 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-02-｜45272.20｜ 3566.44｜ 5749.91｜ 0.69｜ 0.02｜ 0.28｜
｜ 03 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-02-｜47455.67｜ 2304.49｜ 2513.39｜ 0.95｜ 0.06｜ 0.27｜
｜ 02 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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【2.公司大事】
【2026-02-06】
中泰证券：AI驱动全球燃机需求上行 关注国内配套份额提升机遇
【出处】智通财经
中泰证券发布研报称，全球数据中心持续扩张，未来5年美国AI数据中心将需要额外31GW电力。2024年起，全球燃气轮机主机厂订单快速增长，2025年接单量再创新高，主机厂提升未来燃气轮机产能规划以应对订单交付积压问题，为产业链未来5年提供高景气保障。展望后市，北美燃机需求约占全球20%以上，但24年实际装机量明显小于当年销量，目前全球燃机市场平均服役年限已经达到19.7年，小修翻新、中修部件替换及大修后市场空间广阔。
中泰证券主要观点如下：
燃气轮机：下游应用场景广泛，F级是目前主流机型
燃气轮机是以连续流动的气体为工质、把热能转换为机械功的旋转式动力机械，基本结构包含压气机、燃烧室和涡轮三大部分。纵观全球发展历程，燃气轮机产品功率、燃气温度和热效率持续提升，形成E级成熟、F级主流、H/J级极致发展态势。
按照功率大小，燃气轮机分为重型燃气轮机和轻型燃气轮机。重型燃气轮机主要应用场景是以固定发电机组为代表的城市电网；轻型燃气轮机的主要应用场景为工业发电、船舶动力、油气输送、分布式发电以及军事等领域。
需求侧：AI驱动燃机市场步入景气周期，海外龙头订单高增
AI驱动：全球数据中心持续扩张，未来5年美国AI数据中心将需要额外31GW电力。全球数据中心的耗电量将从2024年的415TWh增长到2030年的945TWh，其中美国占电力需求的45%。2025-2030年美国AI数据中心将需要额外31GW电力。燃气轮机凭借启动快、易部署、发电稳定、节能环保、维护方便、低成本等优势，或成为AIDC供电的最佳选择。
市场规模：未来10年全球燃气装机容量将达100GW/年以上，美国未来五年新增250GW
2026-2035年全球燃气装机容量将稳定维持在100GW/年以上，较2022年61GW实现64%的大幅增长。未来五年，美国/中东/欧洲/其他新增燃气装机量将达250/50/40/85GW。
主机订单：2024年起全球燃气轮机主机厂订单快速增长，2025年接单量再创新高
燃气轮机OEM市场高度集中，GEV、西门子能源、三菱分别占据全球34%、27%、24%份额。订单方面：1)GEV：根据公司25年财报，电力板块25Q4新签24GW合同(21GW预约合同和3GW订单)，目前在手订单合计83GW(包含40GW未交付订单以及43GW预约合同)。2)西门子能源：公司预计25财年新接燃气订单26GW(同增63%)，其中来自数据中心需求约占1/4。目前在手订单合计78GW。3)三菱重工：公司预计25财年联合燃机机组订单达2.1万亿日元(同增42%)。
主机扩产：主机厂提升未来燃气轮机产能规划以应对订单交付积压问题，为产业链未来5年提供高景气保障
1)西门子：24年产能17GW，规划27年扩到22GW，28-30年扩到30GW。2)GEV：25年销量15.3GW。根据25M12投资者大会，26-28年产能提升20%。2026年产能提升至20GW，2028年产能提升至24GW(包括90-100台重燃机组)。3)三菱重工：2025年9月提出未来两年翻倍燃气轮机产能
后市场：全球燃机装机量与销售量存在一定错配，后市场确定性加强
北美燃机需求约占全球20%以上，但24年实际装机量明显小于当年销量。目前全球燃机市场平均服役年限已经达到19.7年，小修翻新、中修部件替换及大修后市场空间广阔。
供给侧：产业链整体产能偏紧，国内供应商全球份额有望提升
部件价值构成中，叶片占比最大。价值量分布上看，由于燃机与航发技术同源，以CFM56为例，其叶片价值占比35%，占比最大。其次，控制系统价值量占比18%、涡轮盘占比16.5%、燃烧室占比10%、机匣占比6%。
海外零部件环节产能偏紧
Howmet作为燃气轮机领域GEV、西门子、三菱最大的燃机涡轮叶片供应商，其2020年分拆完成后，公司固定资产大幅下滑。其后在2020-2023年，公司固定资产净额持续下滑，2024年逐步恢复增长。从资本开支的角度看，2020年后，Howmet的资本开支一直处于历史低位。国内两机供应商长期配套军用及商用发动机部件，燃气轮机作为持续扩张的新兴赛道，为国内两机厂商长期发展提供新增长曲线。
标的方面
建议关注国内配套全球份额提升机会及进展。高温合金：隆达股份(688231.SH)；叶片：应流股份(603308.SH)、万泽股份(000534.SZ)、航亚科技(688510.SH)；其他部件：航宇科技(688239.SH)、派克新材(605123.SH)、万泽股份(000534.SZ)、三角防务(300775.SZ)。
风险提示
全球数据中心扩张不及预期风险、国内主要厂商订单及扩产进度不及预期风险、研究报告所用公开资料可能存在信息滞后风险、第三方数据失真风险。
【2026-02-06】
航宇科技：拟使用不超1.00亿元部分闲置募集资金暂时补充流动资金
【出处】每日经济新闻
每经AI快讯，2月6日，航宇科技公告，公司于2026年2月6日召开第五届董事会第36次会议，审议通过《关于使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金的议案》；拟使用不超过人民币1.00亿元部分闲置募集资金暂时补充流动资金，仅用于公司业务拓展、日常经营等与主营业务相关的生产经营活动；使用期限自董事会审议通过之日起不超过12个月；资金在额度范围内可滚动使用；不会影响募集资金投资项目进度和公司正常生产经营。
【2026-02-06】
航宇科技：拟不超1.05亿欧元投建斯洛伐克工业装备零部件锻造生产基地
【出处】证券时报网
人民财讯2月6日电，航宇科技(688239)2月6日公告，公司拟通过孙公司斯洛伐克先进材料有限责任公司，投资建设斯洛伐克工业装备零部件锻造生产基地，投资金额不超过1.05亿欧元(折合人民币约8.62亿元)。
【2026-02-06】
航宇科技：公司是CJ1000/2000系列发动机环形锻件的主研制单位并占据主要份额
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站02月06日讯，有投资者向航宇科技提问， 请问董秘，公司产品在国产商用发动机CJ1000、CJ2000有哪些应用，份额如何？请详细介绍相关情况，谢谢。
公司回答表示，公司是航发商发的核心供应商，是CJ1000/2000系列发动机环形锻件的主研制单位，公司在该系列发动机的高低压涡轮，燃烧室等关键部位占据主要份额，并于近期荣获了中国航发商用航空发动机有限责任公司“长江项目一期突出贡献优秀集体”奖项。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2026-02-06】
航宇科技：2月5日获融资买入3851.05万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，航宇科技2月5日获融资买入3851.05万元，该股当前融资余额4.42亿元，占流通市值的3.42%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-0538510485.0036870174.00441643879.002026-02-0435501558.0048219972.00440003566.002026-02-0335664445.0057499146.00452721980.002026-02-0223044937.0025133942.00474556680.002026-01-3033240045.0036981888.00476645685.00融券方面，航宇科技2月5日融券偿还0股，融券卖出400股，按当日收盘价计算，卖出金额2.71万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额51.99万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-0527080.000.00519936.002026-02-0440920.0013640.00496496.002026-02-0313620.00190680.00468528.002026-02-0237386.00168237.00590698.802026-01-30530704.000.00749457.60综上，航宇科技当前两融余额4.42亿元，较昨日上升0.38%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-05航宇科技1663753.00442163815.002026-02-04航宇科技-12690446.00440500062.002026-02-03航宇科技-21956870.80453190508.002026-02-02航宇科技-2247763.80475147378.802026-01-30航宇科技-3221550.40477395142.60说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-02-05】
航宇科技子公司德兰航宇荣获德阳市“十佳优质供应链工业企业” ！
【出处】航宇科技官微
航宇要闻
2月4日，德阳经开区2025年度工作总结会暨2026年工作会隆重召开，在全区工业企业激烈角逐中，航宇科技子公司德兰航宇凭借在高端装备供应链领域的卓越表现、与地方产业的深度融合成果及汽轮机配套产业的突出贡献，脱颖而出，成功斩获“十佳优质供应链工业企业”殊荣。
作为专业从事航空、航天等高端装备用高性能锻件的高新技术企业，德兰航宇落户德阳经开区以来，秉持 “产业协同、价值共生” 发展理念，深度融入区域产业生态，深耕高端装备关键零部件配套领域，持续赋能上下游企业技术升级与产能提升，彰显了优质供应链核心企业的责任与担当。
此次获奖，离不开德阳经开区政府与社会各界对公司技术创新、产业融合与质量建设的高度认可。公司将以这份荣誉为动力、为责任，继续专注主业、深耕技术，不断提升产品竞争力和品牌影响力；同时，公司将进一步深化本地产业协同与创新合作，拓宽配套协作的广度与深度，全力助推德阳高端装备制造业走向集群化、高质量发展新征程。
未来，航宇科技将在“十五五”规划引领下，积极响应战略部署，以“智造精密未来，赋能动力革命”为使命，推动子公司持续强化技术攻坚、深化市场协同、融入区域产业链，助力其在区域发展与产业升级中发挥更大价值！
【2026-02-05】
航宇科技：2月4日获融资买入3550.16万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，航宇科技2月4日获融资买入3550.16万元，该股当前融资余额4.40亿元，占流通市值的3.38%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-0435501558.0048219972.00440003566.002026-02-0335664445.0057499146.00452721980.002026-02-0223044937.0025133942.00474556680.002026-01-3033240045.0036981888.00476645685.002026-01-2946008326.0057797580.00480387529.00融券方面，航宇科技2月4日融券偿还200股，融券卖出600股，按当日收盘价计算，卖出金额4.09万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额49.65万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-0440920.0013640.00496496.002026-02-0313620.00190680.00468528.002026-02-0237386.00168237.00590698.802026-01-30530704.000.00749457.602026-01-2967800.0040680.00229164.00综上，航宇科技当前两融余额4.41亿元，较昨日下滑2.80%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-04航宇科技-12690446.00440500062.002026-02-03航宇科技-21956870.80453190508.002026-02-02航宇科技-2247763.80475147378.802026-01-30航宇科技-3221550.40477395142.602026-01-29航宇科技-11756859.40480616693.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-02-04】
华金证券：首次覆盖航宇科技给予买入评级
【出处】证券之星
华金证券股份有限公司周涛,贺朝晖近期对航宇科技进行研究并发布了研究报告《航发环形锻件供应商，打造空天“一站式”制造平台》，首次覆盖航宇科技给予买入评级。
航宇科技(688239)
投资要点
航发环形锻件供应商，技术端投入强化竞争力。公司是主要从事航空难变形金属材料环形锻件研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品为航空发动机环形锻件。此外，公司产品亦应用于航天、燃气轮机及其他高端装备领域。自成立以来，公司依托自身强大的工艺技术优势，积极开拓国内外航空发动机客户并取得明显成效；目前业已全面参与国内航空发动机预研、在研和型号改进工作，是国内航空发动机环形锻件的主研制单位之一；是国内少有的同时具备GE航空、赛峰、罗罗、普惠、霍尼韦尔五大国际商用航空发动机主机厂供应商资质的企业。2025年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额实现1.06亿元，同比由负转正、大幅改善。费用方面，销售/管理/财务/研发费用率分别为1.66%/5.11%/1.31%/4.23%，同比-0.07/-0.36/-0.11/+0.09pct，技术端资源倾斜强化竞争力。
业务与订单双拓，海外布局提速。25H1公司签订多份长期供货协议，在手订单持续增长。截至25年6月底，以客户的订单统计公司尚有在手订单总额29.38亿元，同比增长8.13%；此外，根据公司与客户已签订的长期协议，结合与客户确认的排产计划，按照相应价格预估的长协期间在手订单金额约30.30亿元，同比增加44.84%；合计在手订单约为59.68亿元，同比增加24.10%。公司已成功承接首批半导体前道设备关键零部件的精密加工研发订单并启动交付，此举标志公司在新兴领域高端装备市场的拓展已初见成效。同时，公司在航空、燃气轮机、核电等领域同步拓展海外市场——航空端与国际客户签署新长协；燃气轮机端，向下游精加工、一体化组件延伸，向贝克休斯实现锻件“一站式”交付并签超亿元框架协议、完成GEVernova数十项新品导入；核电端向法国电力交付首件产品。
多领域实现技术突破与合作拓展。25年11月1日，我国第四代核能技术取得重大突破，2兆瓦钍基熔盐实验堆实现“钍-铀”燃料循环，公司作为该堆关键部件供应商，为其建成提供了部件制造支撑。25年11月5日，航宇科技凭借NISP技术，在GE航空新加坡全球供应商大会中，从全球顶尖供应商里突围，斩获INNOVATION奖项，获国际头部航空企业认可；该项技术将大幅提升原材料利用率，减少机加工余量，新研制的工艺设备与过往同等尺寸环锻件成形装备的装机容量从1350KW降至950KW，大幅降低了生产过程中的能源消耗。25年11月6日，公司与东方电气旗下东方汽轮机、东方数科达成共识，将在高端锻件供应链与数字化工厂建设领域深化协同，推进双向赋能合作。公司与四川航天中天动力装备签约战略合作，聚焦航空精密锻件领域深化合作，协同拓展航空航天动力装备制造业务。
投资建议：公司强化全价值链布局，实现从基础材料研发到系统集成服务的纵向延伸，有望持续受益于燃机出海与航发锻件的高景气，已战略布局商业航天、四代核电技术等领域，致力于成为全球航空航天及高端装备复杂零部件精密制造系统解决方案供应商。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.07、2.97和3.87亿元，EPS为1.09、1.56和2.03元/股，对应PE为63、44、34倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：1、技术和产品迭代风险。2、原材料价格波动风险。3、行业竞争加剧。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为59.14。
【2026-02-04】
航宇科技：2月3日获融资买入3566.44万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，航宇科技2月3日获融资买入3566.44万元，该股当前融资余额4.53亿元，占流通市值的3.49%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-0335664445.0057499146.00452721980.002026-02-0223044937.0025133942.00474556680.002026-01-3033240045.0036981888.00476645685.002026-01-2946008326.0057797580.00480387529.002026-01-2828202037.0037881126.00492176783.00融券方面，航宇科技2月3日融券偿还2800股，融券卖出200股，按当日收盘价计算，卖出金额1.36万元，融券余额46.85万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-0313620.00190680.00468528.002026-02-0237386.00168237.00590698.802026-01-30530704.000.00749457.602026-01-2967800.0040680.00229164.002026-01-2826412.000.00196769.40综上，航宇科技当前两融余额4.53亿元，较昨日下滑4.62%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-03航宇科技-21956870.80453190508.002026-02-02航宇科技-2247763.80475147378.802026-01-30航宇科技-3221550.40477395142.602026-01-29航宇科技-11756859.40480616693.002026-01-28航宇科技-9659101.20492373552.40说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-02-03】
概念细分|航空发动机新增环锻、钛合金、高温合金细分方向
【出处】本站iNews【作者】概念通知
【概念细分】航空发动机新增环锻、钛合金、高温合金细分方向。环锻：环锻是航空发动机关键环形、盘类承力部件的核心成形工艺，广泛应用于涡轮盘、压气机盘、机匣环等高可靠性零部件制造。该工艺对材料组织均匀性、内部缺陷控制和力学性能要求极高，是航空发动机制造环节中技术壁垒显著的关键工序。成分股如下：股票名称关联理由派克新材(605123)2025年2月7日互动易：公司专注于金属锻造成形业务，主营业务包括各类环形锻件轧制、自由锻件以及模锻件的生产，涉及高温合金、钛合金、铝合金、不锈钢等各种材料类型，其产品广泛应用于航空、航天、油气及能源等多个行业领域。目前公司订单的生产工作均在按计划有序推进。中航重机(600765)2025年9月17日互动易：公司的国内产品主要是飞机机身机翼结构锻件、中小型锻件，航空发动机盘轴类和环形锻件、中小型锻件，航天发动机环锻件、中小型锻件，燃汽轮机叶片，核电叶片，高铁配件，矿山刮板，汽车曲轴等产品。国外产品主要为GE、罗罗、IHI、ITP 等公司配套发动机锻件，为波音、空客等公司配套飞机锻件。钢研高纳(300034)2025年5月23日互动易：公司的高温合金产品主要面向航空航天的高温母合金、发动机精密铸件、航空发动机盘环锻件等；面向发电设备制造领域的燃气轮机盘锻件、防护片等；面向石油、化工、纺织、冶金等领域的高温合金离心铸管及静态铸件、高温合金精铸件、切断刀等；航空发动机中的转子类零部件的精加工等。航宇科技(688239)2024年4月30日互动易：目前C919使用的Leap-1C发动机，公司是该型号发动机环锻件主要供应商之一。同时也是国产航空发动机CJ1000/2000环锻件的核心主研制单位。钛合金：钛合金凭借高比强度、耐腐蚀和良好疲劳性能，被广泛应用于航空发动机的风扇、压气机盘、机匣等冷端及中温部件。随着航空发动机向高推重比、轻量化方向发展，钛合金在发动机结构中的使用比例不断提升，是航空发动机不可或缺的重要材料体系。成分股如下：股票名称关联理由西部材料(002149)2025年8月27日公告：公司凭借钛合金中厚板、 宽幅钛合金薄板等产品成为我国航空航天、 海洋工程等领域板材核心供应商之一； 化工锆板、 钛（银、 锆）/钢复合板保持较高市场占有率； 核电用银合金控制棒实现国产替代，并成为国内唯一合格供应方。西部超导(688122)根据2024年5月24日互动易，公司的高端钛合金产品以及高性能高温合金应用于飞机制造领域，在飞机和航空发动机的承力结构件、紧固件、标准件等均有应用。宝钛股份(600456)2023年年度报告：公司主要从事钛及钛合金的生产、加工和销售，是中国最大的钛及钛合金生产、科研基地。公司的产品中钛材应用于宇宙飞船的船舱骨架，火箭发动机和人造卫星壳件，航天方面的液体燃料发动机燃烧舱、压力容器、对接件、发动机吊臂。金天钛业(688750)根据2025年4月10日公告：公司产品服务国家战略，为我国新型飞机、舰船制造提供了急需关键材料。公司批量生产的钛合金棒材、锻坯产品已广泛应用于我国飞机结构件、紧固件及航空发动机零部件，为我国多款新型飞机的首飞和量产提供了重要材料，有力支撑了国家安全装备的升级换代。科德数控(688305)2023年年报：公司持续深耕研发，聚焦用户需求，完善产品布局。报告期内，公司在原有四大通用机型、三大专机系列基础上，推出新的专机平台-六轴五联动叶盘加工中心，聚焦航空发动机领域，其推出有助于提升国产航空发动机的性能，推动航空产业的高速、高质量发展。在原有五轴龙门加工中心GMA和GMB系列产品基础上，推出新品GMC3060，更适用于大型航空航天钛合金、铝合金和非金属复合材料零件的高效加工，为飞机零件整体化及大型复杂化制造提供了解决方案。高温合金：高温合金是指在高温（600℃–1100℃以上）、高应力、强氧化环境下仍能保持高强度和稳定性的金属材料，是航空发动机热端部件的关键基础材料。其主要应用于涡轮叶片、燃烧室、涡轮盘等核心部位，直接决定发动机的推力上限、寿命和可靠性。高温合金制备与加工工艺复杂，技术壁垒高，国产化进程对航空发动机自主可控具有重要战略意义。成分股如下：股票名称关联理由中超控股(002471)2025年11月11日互动易，孙公司江苏精铸具备行业领先的航空发动机涡轮后机匣等大型复杂薄壁高温合金精密铸件制造能力，依托与上海交通大学多年的产学研深度融合，江苏精铸现拥有一系列高温合金精密铸造相关技术专利，其中已授权发明专利29项（含PCT国际专利2项）、实用新型12项；参与国家标准编制5项、行业团体标准编制4项；承担国家级、省级、市级各类科研项目7项；建有国家级博士后工作站和省级院士工作站。公司建立了较为完备的技术体系、质保体系与尖端装备研发所需的专门体系，科研成果已成功用于我国军用和民用航空发动机、燃气轮机和航天重大工程用飞行器的热端部件。2022年，公司整流叶片、导向器叶片环、燃烧室喷嘴毛坯、火焰筒内外环瓦块挡溅盘等4款产品的综合性能及生产技术被江苏省工业和信息化厅鉴定为国内领先、国际先进水平；国产宽体客机发动机高温合金超大型复杂薄壁涡轮后机匣被鉴定为国际领先水平。2024年6月，江苏精铸参与完成的项目“高温合金整体液态精密成型技术”获得国家技术发明奖二等奖。江苏精铸已进入航空航天发动机及燃气轮机核心客户的供应商体系。东方钽业(000962)2023年12月7日互动易回复，以东方钽业生产的钽铌金属作为添加剂的高温合金产品，主要应用于燃气轮机与航空发动机等领域。抚顺特钢(600399)2023年11月20日微信公众号发布：抚顺特钢17个系列的高温合金、高强钢、特冶不锈钢产品成功通过了中国航发商用航空发动机有限责任公司（简称中国航发商发）的产品认证。这标志着抚顺特钢具备了向中国航发商发提供上述相关产品的资质，为抚顺特钢开发商用航空发动机用高端特钢产品市场抢得了先机。尤其值得一提的是，作为特殊钢产品前部企业，抚顺特钢是此次中国航发商发产品认证工作中通过品种最全、组距最多的特钢企业。西部超导(688122)根据2024年5月24日互动易，公司的高端钛合金产品以及高性能高温合金应用于飞机制造领域，在飞机和航空发动机的承力结构件、紧固件、标准件等均有应用。上大股份(301522)据招股说明书：在航空领域，公司批产的高温合金锻件产品已覆盖当前我国主要三代、四代战机所需的军用航空发动机型号，主要应用于发动机机匣、涡轮盘、压气机盘、叶片、燃烧室、紧固件等零部件制造，已实现向航空发动机总装厂及配套厂商批产供货。点击进入航空发动机（885884）查看更多细分。
【2026-02-03】
航宇科技：2月2日获融资买入2304.49万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，航宇科技2月2日获融资买入2304.49万元，该股当前融资余额4.75亿元，占流通市值的4.00%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-0223044937.0025133942.00474556680.002026-01-3033240045.0036981888.00476645685.002026-01-2946008326.0057797580.00480387529.002026-01-2828202037.0037881126.00492176783.002026-01-2743138064.0054294499.00501855872.00融券方面，航宇科技2月2日融券偿还2700股，融券卖出600股，按当日收盘价计算，卖出金额3.74万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额59.07万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-0237386.00168237.00590698.802026-01-30530704.000.00749457.602026-01-2967800.0040680.00229164.002026-01-2826412.000.00196769.402026-01-270.00527604.00176781.60综上，航宇科技当前两融余额4.75亿元，较昨日下滑0.47%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-02航宇科技-2247763.80475147378.802026-01-30航宇科技-3221550.40477395142.602026-01-29航宇科技-11756859.40480616693.002026-01-28航宇科技-9659101.20492373552.402026-01-27航宇科技-11656797.00502032653.60说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-02-02】
券商观点|国防军工行业周报：航发年度会议提出加强重点攻关，看好大飞机板块和商业航天
【出处】本站iNews【作者】机器人
2026年2月1日，东方证券发布了一篇国防军工行业的研究报告，报告指出，航发年度会议提出加强重点攻关，看好大飞机板块和商业航天。
报告具体内容如下：
航发集团2026年工作会议提出加快航发自主研制、打造商发等五大产业，我们认为随着商发等核心分系统重点攻坚，大飞机产业发展有望提速。据上海证券报，1月25日至26日航发集团2026年工作会议在京召开，在“十五五”及中长期发展中，航发集团将以“加快自主研制、实现科技自立、建设航空强国”三大战略任务为核心，着力打造覆盖商用动力、通航动力、民用燃机、系统机载及先进材料制造服务业的五大支柱产业。我们认为长江1000作为我国商用发动机代表型号，已进入重点攻坚阶段，适航认证进度有望加快，同时机载系统等环节也有望加速突破；我国大飞机市场空间广阔，交付量有望迎来拐点，产业发展有望提速。 德国开始部署本土“星链”系统以确保国家安全与通信主权，太空战略资源竞争持续加剧，我国卫星组网进度有望快速增长。据新华社报道，1月27日，德国军工巨头莱茵金属公司与卫星制造商不来梅轨道高科技公司宣布，将联合竞标为德国联邦国防军打造本土版“星链”，合同金额或达数十亿欧元；此前日本政府也宣布在2025财年追加1500亿日元预算，以补助方式推动建设自主控制的低轨卫星通信星座。由于空间容量有限，低轨卫星轨道遵循“先到先得”原则，促使各国纷纷加速低轨星座布局抢占轨道资源。当前我国低轨卫星互联网发展虽仍处在初期，但25年7月以来已进入快速组网期，未来随着火箭发射工位陆续建成、大运力火箭的投入使用以及可回收火箭技术的不断推进，卫星组网进度有望进一步加快。 “十五五”已开启，新一阶段的装备建设规划即将明确，军工板块内外需共振，配置价值凸显。“十五五”规划26年有望落地，内需军工关注无人与反无人装备、深海科技、作战信息化等为代表的新质战斗力；中长期来看，关注军工企业在民用大飞机、两机和商业航天的广阔发展空间，以及中式高端装备出海提速下军贸市场的拓展，民用及军贸有望成为板块的第二增长极。当前位置及时点继续看好军工板块投资机会。相关标的：大飞机&两机：航发动力（600893，未评级）、中航机载（600372，增持）、航发科技（600391，未评级）、江航装备（688586，未评级）、华秦科技（688281，增持）、应流股份（603308，未评级）、航宇科技（688239，未评级）、图南股份（300855，未评级）、航发控制（000738，未评级）、万泽股份（000534，未评级）、中航重机（600765，买入）等；商业航天：航天电子（600879，买入）、臻镭科技（688270，未评级）、国博电子（688375，买入）、海格通信（002465，买入）、高华科技（688539，未评级）、国科军工（688543，未评级）、霍莱沃（688682，未评级）、铂力特（688333，未评级）、中航重机（600765，买入）、航天动力（600343，未评级）、星图测控（920116，未评级）、成都华微（688709，未评级）、光威复材（300699，买入）等；新质新域：七一二（603712，未评级）、中国海防（600764，未评级）、陕西华达（301517，未评级）、晶品特装（688084，未评级）、中科海讯（300810，未评级）、光电股份（600184，未评级）、新光光电（688011，增持）等；军工电子：航天电器（002025，买入）、鸿远电子（603267，未评级）、振华科技（000733，增持）、中航光电（002179，买入）、新雷能（300593，未评级）、长盈通（688143，未评级）、光电股份（600184，未评级）、火炬电子（603678，未评级）等；军贸/主机装备：中航沈飞（600760，未评级）、国睿科技（600562，未评级）、中航成飞（302132，未评级）、中航西飞（000768，未评级）、航天电子（600879，买入）、国科军工（688543，未评级）等。风险提示：军品订单和收入确认不及预期；研发进度及产业化不及预期等。
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【2026-01-31】
航宇科技：1月30日获融资买入3324.00万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，航宇科技1月30日获融资买入3324.00万元，该股当前融资余额4.77亿元，占流通市值的3.86%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-3033240045.0036981888.00476645685.002026-01-2946008326.0057797580.00480387529.002026-01-2828202037.0037881126.00492176783.002026-01-2743138064.0054294499.00501855872.002026-01-2666627942.0073850574.00513012307.00融券方面，航宇科技1月30日融券偿还0股，融券卖出8200股，按当日收盘价计算，卖出金额53.07万元，占当日流出金额的0.25%，融券余额74.95万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-30530704.000.00749457.602026-01-2967800.0040680.00229164.002026-01-2826412.000.00196769.402026-01-270.00527604.00176781.602026-01-260.0026348.00677143.60综上，航宇科技当前两融余额4.77亿元，较昨日下滑0.67%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-30航宇科技-3221550.40477395142.602026-01-29航宇科技-11756859.40480616693.002026-01-28航宇科技-9659101.20492373552.402026-01-27航宇科技-11656797.00502032653.602026-01-26航宇科技-7313914.40513689450.60说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-30】
券商观点|国防军工行业点评报告：C919大飞机-万亿赛道，拐点到来
【出处】本站iNews【作者】机器人
2026年1月30日，华西证券发布了一篇国防军工行业的研究报告，报告指出，C919大飞机-万亿赛道，拐点到来。
报告具体内容如下：
分析与判断: 商发层面：国产长江系列发动机进入取证关键周期，大飞机板块迎最大拐点 长江发动机进入研制关键阶段，航发集团重点发力商用动力。据中国航发官微，1月25日至26日，中国航发2026年工作会议在京召开，系统总结集团“十四五”期间和2025年工作成就，全面部署“十五五”规划和2026年重点任务。中国航发商发副总经理党委委员邱超表示，2026年长江发动机研制已进入关键阶段，他将把工作会精神转化为履职尽责的实际行动以战时机制、战时作风、战时纪律、战时政策确保任务目标务期必成，坚决打赢型号研制攻坚战。同时，会议提到，航发集团“十五五”及中长期发展的主要任务包括，打造“商用动力、通航动力、民用燃机、系统机载、先进材料与制造服务业”五大支柱产业。我们认为，以CJ-1000为代表的商用航空发动机测试进度、装机试飞和适航取证已经到了关键阶段，这是大飞机板块最大的拐点和亮点。适航是航空器包括其部件及子系统整体性能和操纵特性在预期环境和使用限制下的安全性和物理完整性的一种品质。这种品质要求航空器在全寿命阶段内应始终处于保持符合其型号设计和始终处于安全运行状态。适航的核心本质是保证安全。适航审定过程包括型号合格审定（TC证）、生产许可审定（PC证）和单机适航批准。以涡轴16为例，其经历了漫长的适航审定过程，先后进行了部件性能试验和整机性能试验，离心叶轮完整性试验、低循环试验，两次防火试验，150h持久试验，发动机姿态试验，结冰试验、吞冰片试验，涡轴16发动机滑油箱防火试验等。据《航空发动机适航审定原则及逻辑研究》，目前，已经取证的民用航空发动机型号包括涡轴16发动机、AEC2.0L活塞式发动机和AES100涡轴发动机，正在开展适航取证的还有CJ1000A涡扇发动机、AEP100涡桨发动机等。据百度百科、芜湖新闻网，涡轴16发动机于2019年10月取得中国民航局型号合格证（TC证），2021年3月获生产许可证（PC证）并批量交付；AEC2.0L活塞式发动机于2023年7月取得TC证，2024年3月获得PC证；AES100涡轴发动机于2024年9月取得TC证，2025年6月获得PC证，进度有所加快。需求层面：波音、空客深陷交付困境，发动机供应短缺是最突出的瓶颈民用飞机需求持续火热，波音订单回暖，空客持续面临交付难题。据观察者网，2025年1月至9月，空中客车累计交付507架商用飞机，其预测，若全球经济和供应链不再出现重大干扰，预计到2025年底将交付约820架商用飞机。而目前，空客未交付订单积压量为8665架飞机，其中2025年1月至9月共获得610架总订单及514架净订单（已扣除取消部分），以目前空客的产量，可能需要10年才能完全交付。波音方面，近几年波音掉舱门、掉轮胎、挡风玻璃破裂等安全事故频发，深陷困境。而从2025年财报看，波音商用飞机订单有所回暖，25Q4斩获336架净订单，交付了160架商用飞机；全年商用飞机净订单量更是达到1173架，在手订单达6100余架，可见市场需求持续火热。发动机供应短缺是当前最突出的瓶颈。作为飞机的“心脏”，发动机的扰动因素频发，技术故障、产能爬坡缓慢以及地缘政治衍生风险相互交织，大量新机身“等心装配”正成为产业链常态。据证券时报，当下，飞机机身生产进度越来越快于发动机产能，大量新下线的机身因缺乏配套发动机只能露天停放，等待装配。同时，全球“停航”飞机数量连续在超5000架的历史高位徘徊。引擎问题是飞机停航的重要导火索。受普惠发动机问题影响，捷蓝航空2025年一季度就被爆出停飞11架飞机。国泰航空此前也因发动机故障停飞部分A350飞机，因引擎零部件发生故障，部分航线取消。据经济人1月29日报道，尽管发动机制造商正加紧提升产量并扩大关键维修产能，但航空发动机价格已大幅飙升，且这一高位态势在可预见的未来或将持续。认证层面：C919欧洲适航认证获关键突破市场对“第三力量”提出现实需求，C919欧洲适航认证获关键突破。据观察者网，近欧洲航空安全局（EASA）人员已开始在上海对C919开展试飞评估工作，除了有些初期问题需要微调外，EASA认为这架飞机“性能良好且安全可靠”。EASA作为全球最严格和最具影响力的航空安全监管机构之一，其认证被视为通往全球市场的通行证，这标志着这款中国制造的单通道客机向欧洲适航认证迈出关键一步。海外市场蓄势待发。据上证报、澎湃新闻，C909成功拓展越南、老挝、柬埔寨等国际市场。近期，文莱民航局发布关于飞机、零件和设备合格审定要求的修订，称已采纳中国民航局适航规范，意味着文莱本国航司可运营中国生产的飞机，其中包括由中国商飞的C909、C919飞机，体现了对中国航空工业设计能力与安全管理体系的高度认可。运营层面：C919已获充分且持续的市场检验据上证报，截至2025年底，C919安全载客突破400万人次（2024年为100万人次），综合运用能力得到全面检验。据澎湃网，2025年5月，C919商业运营两周年，东航C919已累计安全飞行超2.8万小时，执行商业航班超1.14万班、承运旅客突破157万人次。C919运行技术状态正常，安全飞行表现良好，日利用率等指标稳步提升，综合运营能力得到全面检验。中国东航C919飞行部总经理、C919商业运行首航机长尚峰表示，“C919的优秀程度比我们想象的还要好。通过培训和飞行实践，我们不断加深对这架飞机的认识，C919在系统设计、操控性能和人机交互等方面有许多创新、独特之处，处处闪耀着‘高新元素’。”东航2月中旬新增三条C919执飞航线。1月23日，中国东航发文称，春运期间，东航运营的国产民机将全部投入商业运行。14架国产大飞机C919日均执飞近50班航班，同比2025年日均航班量增长超50%。东航还计划于2月中旬新开C919上海虹桥—珠海、西安—上海浦东、成都天府—厦门航线，在夏秋航季换季前，东航C919执飞的航线数将达到18条。此外，东航C909机队规模已达31架。春运期间计划新开/恢复揭阳潮汕—武汉—淮安、揭阳潮汕—南昌等航班，加密合肥至烟台、桂林；南昌至烟台、桂林、郑州的航班。我们认为，真正的市场验证并不止于首航或象征性交付，而体现在航司的复购意愿、飞机日利用率、航班准点率、故障率水平以及全生命周期维护成本等一系列长期运营指标上。当前，多家航司持续加密C919航班、加快机队规模扩张，体现了C919运行的可靠性与经济性。随着运行数据不断积累、运营半径持续拓展，C919正在由“示范运行机型”稳步转变为国产民机体系中的主力运营平台，其商业化成熟度和规模化应用前景已得到实质性验证。交付层面：年末交付量回升，供应链阻碍逐步减少据观察者网，2025年12月29日，中国商飞向中国国航交付了编号为B-659J的C919，收官全年交付工作。行业人士统计，2025年全年商飞共新交付了约15架C919，其中包括东航4架、国航6架、南航5架，较2024年12架数量实现增长，但离年初75架预期有所差距。但在全年生产的15架C919客机中，有8架是在11月和12月提升产能后集中交付的，供应链方面的阻碍正逐步减少。去年5月，在中美贸易博弈升温之际，美国政府一度对商飞断供C919发动机，这一限制措施于7月被解除。据英国航空研究机构IBA咨询业务主管丹·泰勒表示：“短期内，与CFM国际深化合作是商飞提升产量最切实可行的途径，从长期供应链安全角度而言，实现发动机供应来源的多元化至关重要。而随着国产发动机取得进展，商飞供应链稳定性将大幅提高。”投资建议: C919大飞机的生产交付将推动我国航空制造业上下游快速发展、全面升级，飞机制造产业链将全面受益： 1、中航西飞：中国商飞的核心供应商之一，据24年8月29日投关信息，公司研制的飞机零部件产品已涵盖所有国产民用大中型飞机主力型号，承担了C919飞机、ARJ21飞机、AG600飞机、新舟系列飞机的机身、机翼等关键核心部件研制工作，是上述飞机型号最大的机体结构供应商。 2、洪都航空：参股公司洪都商飞（参股25.5%）是C919前机身/中后机身两大机体结构部件的唯一供应商，约占机体结构份额的25%，我们测算单机价值量近4000万元，在C919项目上收入有望达到500亿元以上。25H1洪都商飞已实现营收6777万元，归母净利388万元，扭亏为盈。 3、北摩高科：军民机刹车盘核心供应商，积极参与商飞各种型号的国产化工作，并拓展民航PMA市场，是国内PMA许可证最多最全的企业，已与海航、祥鹏航空签订十年航材采购供货协议，打破国外垄断。 4、航发科技：长江系列发动机国内重要制造基地，承担长江系列发动机部件、单元体研制等。 5、三角防务：与上海飞机制造有限公司（中国商飞的总装制造中心）等签订合作框架协议，在临港新片区大飞机园新设公司，主要承接国产大飞机相关配套业务，主要包括但不限于大飞机配套零件加工业务和部段装配业务。 6、钢研高纳：高温合金核心供应商，已进入商发供应体系。受益标的还包括：1）机体新材料：中航高科、中简科技、光威复材、中自科技、润贝航科2）航发相关：航发控制、航发动力、航宇科技、航亚科技3）高温合金：图南股份4）其他：楚江新材（碳刹车盘预制体）、全信股份（线缆）等风险提示交付进度不及预期的风险；产能建设不及预期的风险；民航市场需求不及预期的风险等。
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【2026-01-30】
航宇科技：1月29日获融资买入4600.83万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，航宇科技1月29日获融资买入4600.83万元，该股当前融资余额4.80亿元，占流通市值的3.72%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2946008326.0057797580.00480387529.002026-01-2828202037.0037881126.00492176783.002026-01-2743138064.0054294499.00501855872.002026-01-2666627942.0073850574.00513012307.002026-01-23102637950.0094495927.00520234939.00融券方面，航宇科技1月29日融券偿还600股，融券卖出1000股，按当日收盘价计算，卖出金额6.78万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额22.92万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-2967800.0040680.00229164.002026-01-2826412.000.00196769.402026-01-270.00527604.00176781.602026-01-260.0026348.00677143.602026-01-23582795.000.00768426.00综上，航宇科技当前两融余额4.81亿元，较昨日下滑2.39%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-29航宇科技-11756859.40480616693.002026-01-28航宇科技-9659101.20492373552.402026-01-27航宇科技-11656797.00502032653.602026-01-26航宇科技-7313914.40513689450.602026-01-23航宇科技8724250.40521003365.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-28】
航宇科技：1月27日获融资买入4313.81万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，航宇科技1月27日获融资买入4313.81万元，该股当前融资余额5.02亿元，占流通市值的3.84%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2743138064.0054294499.00501855872.002026-01-2666627942.0073850574.00513012307.002026-01-23102637950.0094495927.00520234939.002026-01-2298317865.0085411711.00512092916.002026-01-2136722111.0033604568.00497240311.00融券方面，航宇科技1月27日融券偿还7700股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额17.68万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-270.00527604.00176781.602026-01-260.0026348.00677143.602026-01-23582795.000.00768426.002026-01-220.000.00186198.602026-01-2113236.0052944.00170744.40综上，航宇科技当前两融余额5.02亿元，较昨日下滑2.27%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-27航宇科技-11656797.00502032653.602026-01-26航宇科技-7313914.40513689450.602026-01-23航宇科技8724250.40521003365.002026-01-22航宇科技14868059.20512279114.602026-01-21航宇科技3083655.40497411055.40说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-27】
一图看懂2026年开年来商业航天大事件
【出处】财闻
2026年将是中国商业航天元年，已经越来越成为共识。开年来，除了资本市场的热闹，在实体层面上，商业航天也阔步前进。这些进步有地方政府的规划支持，有企业技术的落地，有研究机构研发的突破。
财闻汇总了2026年来，中国各个层面在商业航天领域的进展，帮助投资者快速看懂商业航天发展状况，为投资决策提供一份有价值的参考。
图片内容来源：财闻整理
【2026-01-27】
以价值破局 以生态聚力 —— 航宇科技2026年营销工作研讨会锚定发展新航向
【出处】航宇科技官微
深耕高端装备领域，锚定高质量发展坐标。1月24日，航宇科技2026年营销工作研讨会顺利召开，各核心业务板块负责人齐聚一堂，以思想碰撞凝聚战略共识，以路径研讨明晰行动方向，为新一年营销工作谋篇布局、蓄力扬帆。
各子公司、航空航天事业中心、新质装备事业中心、国际事业发展中心、产品开发中心、电加工事业部七大核心板块同台汇报，立足各自业务定位与全局战略，系统铺展2026年营销工作规划。
各板块围绕市场机遇研判、业务路径设计、资源协同联动等核心议题，嵌入公司战略全局，既聚焦细分赛道深研细耕，又强化跨域协同破壁联动，更推动技术赋能与市场拓展双向奔赴、同频共振，凝聚成“各展其长、同向聚力”的营销发展合力，为航宇科技全年营销战略的高效落地、品质进阶筑牢根基。
航宇科技总经理刘朝辉结合行业发展新趋势与公司战略布局强调，营销的本质是创造价值，要跳出传统营销思维，以客户深层需求为出发点，打造涵盖技术方案、落地服务、长期运维的全链条价值体系，夯实航宇在行业内的核心竞争力。
航宇科技董事长张华用“想都是问题，只有做了才有结果”点透核心，强调实干是跨越困境、兑现目标的唯一路径，号召全体同仁摒弃空谈、扎根落实，针对公司长远发展，董事长提出三大核心主张：
1
构建航宇生态，打破内部业务壁垒与外部行业边界，实现各板块协同共生、资源聚合，以创新思维主动创造市场需求。
2
坚守实事求是初心，立足行业规律、企业实际与市场变化，稳扎稳打推进战略落地，唯有行稳致远，方能实现高质量发展。
3
树立多元价值导向，明确KPI是锚定目标的抓手而非唯一考核标准，摒弃“为KPI而干”的形式主义，以实际成效为根本，聚焦长期价值创造与生态共建，为企业可持续发展赋能。
此次研讨会既明晰了2026年营销战略路径，更凝聚了“价值为核、实干为要、生态为脉”的全员共识。新程启幕，航宇人将以此次会议为序章，锚定价值创造，深耕研销协同，笃行实干之道，在高端装备赛道上以稳劲筑根基、以新力开新局，为行业进阶与“十五五”规划落地注入航宇动能。
【2026-01-27】
航宇科技：1月26日获融资买入6662.79万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，航宇科技1月26日获融资买入6662.79万元，该股当前融资余额5.13亿元，占流通市值的4.09%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2666627942.0073850574.00513012307.002026-01-23102637950.0094495927.00520234939.002026-01-2298317865.0085411711.00512092916.002026-01-2136722111.0033604568.00497240311.002026-01-2066604019.0044934641.00494122767.00融券方面，航宇科技1月26日融券偿还400股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额67.71万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-260.0026348.00677143.602026-01-23582795.000.00768426.002026-01-220.000.00186198.602026-01-2113236.0052944.00170744.402026-01-200.0032175.00204633.00综上，航宇科技当前两融余额5.14亿元，较昨日下滑1.40%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-26航宇科技-7313914.40513689450.602026-01-23航宇科技8724250.40521003365.002026-01-22航宇科技14868059.20512279114.602026-01-21航宇科技3083655.40497411055.402026-01-20航宇科技21623219.00494327400.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-26】
航宇科技：公司及控股子公司不存在逾期担保和涉及诉讼担保的情形
【出处】证券日报网
证券日报网讯1月26日，航宇科技发布公告称，截至本次担保前，公司对全资子公司、控股子公司的担保总额为40700万元，占公司2024年经审计净资产及总资产的比例为21.92%、9.49%；截至本公告披露日，公司及控股子公司对外担保总额为52700万元，占公司2024年经审计净资产及总资产的比例分别为28.38%、12.29%；公司及控股子公司不存在逾期担保和涉及诉讼担保的情形。
【2026-01-26】
券商观点|国防军工行业周报：星网管理层正式调整，大规模招标近期或将开启，继续看好商业航天表现
【出处】本站iNews【作者】机器人
2026年1月26日，东方证券发布了一篇国防军工行业的研究报告，报告指出，星网管理层正式调整，大规模招标近期或将开启，继续看好商业航天表现。
报告具体内容如下：
中国星网管理层发生调整，新一轮大规模招标或将开启，随着火箭研发和可回收技术的推进，卫星组网进度有望进一步加快。据经济观察报1月20日报道，中国卫星网络集团有限公司已完成工商信息变更，法定代表人由张冬辰变更为苟坪，总经理由张洪太变更为梁宝俊，并新增梁宝俊、牟相军、高春雷三位董事。根据ITU规则，申报方需在9年内完成申报规模10%的部署，因此2027至2029年将成为我国首批星座计划履约的关键节点，此次管理层调整，也从侧面体现出国家对低轨通信卫星星座建设的高度关注与重视，将推动我国卫星互联网商业化进程加速推进。同时据经济观察报，中国星网计划在2026至2030年间部署1.3万颗低轨卫星，内部已打算启动相关招标流程。我们认为卫星需求放量将拉动卫星制造、发射、运营等多个商业航天环节，产业链有望协同发展。 2025年我国商业航天发射达50次，未来随着政策支持、资本助力和可回收技术的推进，26年有望迎来发射拐点。国家航天局1月20日公布的数据显示，2025年完成商业发射50次，较2024年增加了7次，占2025年宇航发射总数的54%；同时可重复使用运载火箭技术正加速突破中，朱雀三号重复使用运载火箭完成首飞，实现二子级成功入轨，并开展一子级再入返回等核心技术验证。当前我国商业航天即将迈入规模化和商业化发展的新阶段，我们认为随着政策支持、资本加持及更多火箭可回收技术的共同突破，26年有望成为火箭运力及发射次数的拐点，我国低轨星座建设有望充分受益于火箭端瓶颈释放。 “十五五”已开启，新一阶段的装备建设规划即将明确，军工板块内外需共振，配置价值凸显。布局今年，“十五五”规划落地后，关注无人与反无人装备、深海科技、作战信息化等为代表的新质生产力；中长期来看，关注军工企业在民用两机业务和商业航天的广阔发展空间，以及中式高端装备出海提速下军贸市场的拓展，民用及军贸有望成为板块的第二增长极。当前位置及时点继续看好军工板块投资机会。相关标的：商业航天：航天电子（600879，买入）、臻镭科技（688270，未评级）、国博电子（688375，买入）、海格通信（002465，买入）、高华科技（688539，未评级）、国科军工（688543，未评级）、霍莱沃（688682，未评级）、铂力特（688333，未评级）、中航重机（600765，买入）、航天动力（600343，未评级）、星图测控（920116，未评级）、成都华微（688709，未评级）、光威复材（300699，买入）等；大飞机&两机：航发动力（600893，未评级）、中航机载（600372，增持）、航发科技（600391，未评级）、江航装备（688586，未评级）、应流股份（603308，未评级）、航宇科技（688239，未评级）、图南股份（300855，未评级）、航发控制（000738，未评级）、万泽股份（000534，未评级）、中航重机（600765，买入）等；新质新域：七一二（603712，未评级）、中国海防（600764，未评级）、陕西华达（301517，未评级）、晶品特装（688084，未评级）、中科海讯（300810，未评级）、光电股份（600184，未评级）、新光光电（688011，增持）等；军工电子：航天电器（002025，买入）、鸿远电子（603267，未评级）、振华科技（000733，增持）、中航光电（002179，买入）、新雷能（300593，未评级）、长盈通（688143，未评级）、光电股份（600184，未评级）、火炬电子（603678，未评级）等；军贸/主机装备：中航沈飞（600760，未评级）、国睿科技（600562，未评级）、中航成飞（302132，未评级）、中航西飞（000768，未评级）、航天电子（600879，买入）、国科军工（688543，未评级）等。风险提示：军品订单和收入确认不及预期；研发进度及产业化不及预期等。
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【2026-01-24】
新春布局指南：明星公募四季报调仓地图，5分钟掌握核心标的
【出处】证券市场周刊【作者】本刊
本周公募基金2025年四季报披露完毕，在2025年上证指数4000点一线震荡的收官季，二级市场热点异彩纷呈：整体围绕科技主线展开，叠加政策催化和产业景气度变化，不同阶段热点轮动明显，核心赛道集中在AI产业链、半导体、商业航天等方向，同时算力能源、涨价周期品也表现突出，而基金经理根据行情变化作出了针对性的调整。
这直观地体现在新鲜出炉的四季度十大重仓股上。天相投顾报告显示，内地公募基金最新前十大重仓股分别为中际旭创、新易盛、宁德时代、腾讯控股、紫金矿业、阿里巴巴-W、寒武纪-U、立讯精密、贵州茅台、东山精密。和2025年三季度末相比，寒武纪-U、东山精密新进公募基金前十大重仓股，工业富联、中芯国际退出前十大重仓股。中际旭创成为公募基金2025年四季度增持市值最多的股票，增持市值为226.02亿元。此外，中际旭创已经连续三个季度成为公募基金增持市值最多的股票，其一举取代宁德时代成为公募基金头号重仓股。
从赛道的角度看，除了积极拥抱科技股外，有色、化工、电气设备板块个股也获公募基金大手笔增持。具体到增持的相关公司，不仅是晋升为头号重仓股的中际旭创，公募基金增持中国平安和东山精密的市值均超过100亿元，增持新易盛的市值也超过90亿元。此外，公募基金增持生益科技、紫金矿业、云铝股份、思源电气、天华新能等的市值均超过40亿元。
公募基金2025年四季报显示，中际旭创一举包揽前五十大重仓股和增持前五十大重仓股第一；而在新增前五十大重仓股中，来自创业板的公司超捷股份拿下第一。
近两年公募基金状元深耕AI算力
任桀雷志勇加仓或新进重仓股曝光
[2025年公募权益冠军永赢科技智选依然深耕海外算力链标的。]
1月21日，2025年内地全市场公募权益冠军永赢科技智选发布了2025年四季报，这只2025年凭借233.29%的年终净值增长率创下历史最好状元成绩的基金，最新的季报显示其基金经理任桀依然深耕海外算力链标的。
2025年基金四季报显示，任桀对重仓股中排在6到10位的标的做出了调整，即为用东山精密、景旺电子、工业富联、剑桥科技替换了上一季度的太辰光、澜起科技、仕佳光子、长芯博创，基本还是在算力、PCB、光通信、液冷等细分赛道上闪转腾挪。
同时，与之前连续两个季度牢牢让“易中天”锁定前三不同，本季度的三大重仓股变成了生益科技、中际旭创、沪电股份，特别是作为PCB下沉领域覆铜板赛道的龙头股生益科技，当季度被任桀大幅加仓至第一重仓股，该股在近三个月的涨幅约为25%。
在四季报的总结中，他表示：“全球AI模型仍处于能力持续提升与应用场景不断扩展的阶段，产业发展具备较强的持续性和确定性。因此，我们将继续重点布局全球云计算产业相关投资，重点关注通信领域中的光通信及PCB方向。”或许是得益于2025年如此出色的业绩，四季报显示其规模环比增加了大约35%。
在书面回复本刊时，任桀也谈到了自己的核心投资理念：“首先是研究驱动：强调深度研究和产业跟踪是投资决策的基础。从研究员到基金经理，始终保持对行业和公司的深入理解。其次是聚焦变化：认为投资的核心是捕捉‘变化’。股价反映未来预期，需关注业绩变化（如订单、需求、价格）和估值变化（如市场空间、商业模式、竞争格局）。再次是灵活应对：在坚持长期视角的同时，注重根据市场环境、估值水平和产业信号动态调整组合，力求‘涨时多涨、跌时少跌’。”
同样是在1月21日，2024年内地权益类基金公募状元雷志勇的当年夺冠产品大摩数字经济，也发布了最新的2025年四季报，该基金在2025年全年录得的净值增长率约为86%。从其调仓换股来看，虽然其与2025年状元同样深耕海外算力链领域且存在重合的标的不在少数，但雷志勇的新进股却有“神来之笔“。
对比基金四季报与基金三季报来看，雷志勇同样更换了四只重仓股，新进的标的分别为信维通信、东山精密、环旭电子、英维克。同样从近三个月的表现来看，它们均实现了至少20%的涨幅，尤其是新进位列第六大重仓股的信维通信，最新的涨幅已经达到了大约195%。
进一步对照来看，他所剔除出组合的重仓股则同期表现相形见绌，例如相对最好的海光信息涨幅仅约11%，其后的胜宏科技和科泰电源基本涨跌在1个点以内。尤其体现基金经理魄力的是，雷志勇将三季度末的头号重仓股工业富联一举调出组合，其在同一统计时间段也基本涨幅归零。
在四季报书面总结中，雷志勇强调：“本报告期内，本基金主要聚焦于数字化、智能化为代表的数字经济板块，重点布局了AI算力产业链，其中通信、计算机等行业的配置比例有所增加；2026年继续看好以AI为引擎的科技浪潮，将紧跟产业趋势，围绕数字化和智能化方向挖掘业绩持续性强、技术优势突出、长期空间广阔的优质公司进行配置。”
顶流明星公募组合稳定
张坤持股不变 朱少醒更换两标的
[朱少醒在组合中仅仅调整了两处标的，即用紫金矿业和徐工机械替代了三季度末的立讯精密和滨江集团。]
作为老牌的常青树基金经理，1月21日晚间，富国基金明星基金经理朱少醒的唯一在管产品富国天惠精选成长发布了产品的四季报。根据该基金四季报显示，宁波银行、杰瑞股份、贵州茅台、宁德时代、春风动力、中创智领、紫金矿业、瑞丰新材、国瓷材料、徐工机械成为当季组合的十大重仓股。宁波银行蝉联第一，茅台从第二下降到并列第三并被减持了5万股。
对比上一个季度的重仓股名单，朱少醒在组合中仅仅调整了两处标的，即为用紫金矿业和徐工机械替代了三季度末的立讯精密和滨江集团。在最近三个月的涨跌幅中，最新两只股还没有能够实现飘红。同时，当季排名升至第二位的杰瑞股份在最近三个月的涨幅接近75%。
在基金四季报中，朱少醒表示：“在个股选择层面，本基金偏好投资于具有良好‘企业基因’，公司治理结构完善、管理优秀的企业。此类企业有更大的概率能在未来为投资者创造价值。分享企业自身增长带来的资本市场收益是成长型基金获取回报的最佳途径。未来我们依然会致力于在优质股票里寻找价值。我们并不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力，而是把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。”
作为内地权益类公募基金经理中最受关注的一位，易方达基金明星基金经理张坤的四季报在1月22日凌晨悉数披露。整体分析其在管产品的各基金报告，港股持仓比重大幅增加，阿里巴巴-W等被增持；另外，传媒行业板块个股更受其关注；与上季度相比，白酒行业板块则遭到减持，贵州茅台、五粮液、泸州老窖等被减持；目前其旗下基金综合持仓排名前三个股为腾讯控股、阿里巴巴-W、贵州茅台。
其在管A股基金中时间最长的是易方达蓝筹精选，四季报中十大重仓股的占比两极分化,其中前八位的重仓股占比均超过8%，而排在最后两位的重仓股占比只在5%一线。对比三季报来看,其组合的十大重仓股全部是上一季度的老面孔，腾讯控股虽被减持却蝉联了第一重仓股；此外，其组合中的四大白酒股均在四季度被小幅减持，唯一增仓的标的是阿里巴巴-W。
对比来看他管理的另一只A股基金易方达优质企业三年持有，不仅四季度十大重仓股的面孔与上一季度一致，甚至连重仓的顺序也没有丝毫的变化。进一步从加仓减仓的情况来看，除去中国海洋石油的持股与上一季度一致外，其余的9只标的均被张坤所减持。
四季报中，他强调始终对组合中企业的商业模式、竞争壁垒和现金流产生能力充满信心，并与时俱进地谈到了人工智能，他举例分析：“我们投资的一家国内企业也拥有国内领先的基础模型能力，如果有更加强劲的消费环境，订阅收入和模型能力投入就能实现更好的互动，有助于未来追近全球领先的模型水平。”
在顶流明星公募基金中，与张坤、朱少醒齐名的是中欧基金擅长医药投资的基金经理葛兰。从她的代表作中欧医疗健康的组合变化来看，她同样是维持了上一季度的十大重仓股，而且上一季度的前两大重仓股药明康德和恒瑞医药虽然被小幅减持，但依然排在前两位且被持股占比持续突破10%。
新锐基金经理深耕能力圈
梁福睿、梁策均大面积调仓标的
[越来越多的创新药巨头出现在了梁福睿的组合中。]
2025年公募基金的年度排名战争夺中，长城基金的医药基金经理梁福睿一度在年中的较长时间领跑过。1月16日，当时一度多日领跑的长城医药产业精选较早披露了四季报。
从该基金四季报的重仓股来看，组合中进一步加大了港股的数量，梁福睿对重仓股进行了较大幅度的调整，新进的重仓股包括了映恩生物、康方生物、苑东生物、信立泰、海思科、百济神州（A股和港股皆新进），同时从上一季度保留下来的标的仅有益方生物、科伦博泰、信达生物、三生制药等4只标的。其中，越来越多的创新药巨头出现在了他的组合中。
同时，从其减持的标的来看，他剔除出组合的包括了舒泰神、一品红等此前在创新药行情中涨幅过大的公司。当然，这样的一进一出，至少从开年的效果来看尚且不错，尤其港股创新药标的随恒生指数普遍出现开门红行情。
在四季报中，梁福睿表示，当前时间点诸多创新药个股极具性价比，持仓个股在原有选股角度的基础上，策略上调整整体持仓形成“已BD”和“未BD”两条配置线，“已BD”类型个股以MNC内部管线重视度及全球核心临床推进节奏为抓手，“未BD”个股更多基于核心管线全球竞争力和稀缺性的逻辑，并在个股远期空间、成药确定性、出海确定性之间调整了平衡，同时考虑集采对报表端影响进入尾声，且仿转创公司的创新转型整体进入到验证期，故增加了仿转创公司的仓位。
对比来看同在深圳基金公司的另一位新锐，稍早前的1月15日，前海开源沪港深乐享生活发布了四季报，这也是2025年年终翻倍基里较早发布四季报的一只。目前，该基金由魏淳和梁策两位基金经理所共同管理。而根据公司人士的透露，实际上目前该产品主要是由梁策在管，他的能力圈集中在AI领域尤其是海外算力链上。
天天基金网显示，他是中央财经大学硕士毕业，2020年6月加盟前海开源基金，现任公司基金经理。2024年12月20日起担任前海开源沪港深乐享生活灵活配置混合型证券投资基金基金经理，目前该基金是其唯一在管的产品。
从最新的基金四季报来看，他的重仓股被清一色的算力、CPO、液冷等AI标的所垄断。他仅仅保留了中际旭创、新易盛、太辰光、鼎通科技等四只标的，当季度新进的标的包括了剑桥科技、英维克、东山精密、华懋科技、福晶科技、源杰科技。
从新进股票和剔除股票的近三个月表现来看，某种程度上也能够证明梁策的慧眼独具。在新进股中，源杰科技和福晶科技的涨幅分别为106.94%和63.18%，排在最新十大重仓股的涨幅前两位。再看剔除的股票，同期立讯精密、胜宏科技、沃尔核材、工业富联、鸿腾精密的涨幅都不到10%，甚至鸿腾精密还出现了大约11%的下跌。
在该基金四季报中，他仔细剖析了当前组合的持仓：“一是，在可投资范围内尽可能的覆盖了全球可插拨光模块需求的总量，以期获得整个市场需求持续增长所带来的回报；二是，当前持有上游的CW光源、法拉第旋片等器件的关键厂商，以期在供给紧张的情况下，获得高于市场需求总量所能带来的回报；三是，持有在全球AI基础设施市场中极具竞争力的液冷系统级供应商，以期其在2026年不断扩大份额的过程中获得超额回报；四是在结构上，我们也持有一些如液冷I/Ocage这种放量确定性比较高的液冷部件厂商。”
“机器人三姐妹”表现亮眼
2026年仍坚信赛道前景
[闫思倩重仓长盈精密、步科股份，王秀更换七处标的。]
而在2025年的二级市场征战中，从细分赛道的角度来看，人形机器人是一股不可忽视的重要力量，先后在上下半年的两个时间段有过明显的表现。对应到公募圈来看，由此也让三位擅长机器人的基金经理一举成名，被赞誉为“机器人三姐妹“，分别是鹏华基金闫思倩、同泰基金王秀、中欧基金钟鸣。
首先以鹏华基金投资总监闫思倩为例，她的代表作鹏华碳中和2025年也曾一度领跑权益排行榜。从最新的四季报来看，她的组合重仓风格仍然保持了格外青睐人形机器人赛道的风格。不过，其相对均匀和分散的风格仍然体现得淋漓尽致，表现在前三大重仓股的配比在6%～6.5%的区间内，而且第一重仓股震裕科技和第二重仓股五洲新春的被持仓占比同为6.33%。
拆分来看重仓标的的进出，或许也是她对于组合的标的颇具信心，当季其仅是对重仓股做出了两处调整，即用长盈精密和步科股份替换了上一季度的安培龙和汉威科技。同样以近三个月的涨幅来看，从后视镜的角度来看，闫思倩的调仓收到成效。
同样以近三个月的表现来看，其调出的标的安培龙涨幅仅仅约为7.82%，同时汉威科技的涨幅也仅仅约为9.85%不到10%；对应来看虽然长盈精密的涨幅也不过是11%，但新进排在第十位的步科股份的涨幅已经超过了80%。
在基金四季报中，她重点谈到了对机器人的看法：“机器人等是中国制造业技术升级并持续领跑的关键点，2026年都将有新的进展和突破。机器人作为AI与工业革命技术的结合，是制造业下一个未来之争。2026年机器人有望迎来场景落地，产品走向成熟，终端开始放量，在工厂、办公等场景开始应用。”闫思倩同时强调，该基金重点布局制造业、新能源、新技术等，新技术中对具身智能在工业革命和制造业升级中影响最大，保持密切关注，重点持有高成长性和低估值个股。
1月21日，“机器人三姐妹”中的同泰基金王秀也发布了同泰产业升级的基金四季报，其最新的持仓组合仍然几乎是清一色的机器人概念股标的。尽管没有了北交所的标的，但重仓股仍然覆盖了沪深主板、创业板、科创板、港交所的四大领域。同时，从反映基金长跑水平的年化收益指标来看，其最新的数值约为6.25%，该数值在大约2800只同类的基金中排在了前三分之一的位置。
就最新的四季报来看，王秀对持仓组合做出了较大幅度的调整，仅仅保留了三只重仓股，它们分别是东杰智能、地平线机器人和浙江荣泰，其中她加仓的东杰智能连续第二个季度成为组合的头号重仓股。
而组合的重点则是她新进调入的7只标的，分别是五洲新春、小鹏汽车、日盈电子、上纬新材、恒勃股份、长盈精密、宏微科技。不过略有瑕疵的是2025年的大牛股上纬新材，其此前的连续涨停发生在三季度，四季度进入十大重仓或许错过了收益最丰厚的时间段。
不过整体看新进股的近三个月表现，王秀还是整体捕捉到了几只大牛股：首先是近期股价快速拉升的五洲新春，涨幅已经超过了110%，当然该股的走强还得益于公司名字与当下时段的默契匹配；其次是同样实现了股价翻番的创业板公司恒勃股份；再次则是目前涨幅在90%一线的沪市主板公司日盈电子。
在基金四季报中，她前瞻判断，2026年，人形机器人行业投资逻辑由“主题博弈”切换为“量产时间表+场景订单”的价值重估，沿“两条主线”定价——其一，特斯拉链紧跟Gen3落地、供应商缩圈与量产节奏，关注新技术新方案的定型以及高价值环节的订单兑现；其二，本体是整合零部件技术创新与下游场景应用的终极载体，是机器人产业实现规模化商业落地的关键。随着国产本体厂商资本化进程的持续推进，行业资源整合有望加速，全产业链资本开支亦将迎来提升，机器人行业的长期发展动力得到有效夯实，具备明确的长期配置价值。
半导体赛道星光璀璨
汇聚多位公募明星经理
[半导体基金中的佼佼者雷涛新进重仓广钢气体，高翔新进重仓中科飞测。]
作为内地公募半导体基金中的佼佼者，明星基金经理雷涛管理的德邦半导体产业在1月22日发布了四季报，该基金的股票仓位从2025年上一季度的接近90%增至了本季度的91.22%，同时全年大约80%的较好收益也让基金的规模在四季度有明显增加。天天基金网显示，目前雷涛的在管基金规模突破百亿元，而且在管产品的最佳任期回报达到280%一线。
从最新披露的德邦半导体产业四季报来看，对比上一季度，一方面雷涛对上一季重仓中的海光信息、胜宏科技、寒武纪-U、中芯国际明显加仓，从而它们在最新的组合中排在了前四的位置；另一方面他本季新重仓了德明利、拓荆科技、地平线机器人、广钢气体等4只标的，它们在近三个月全部实现了上涨，尤其是广钢气体的涨幅已经突破了90%。
再对比来看他在四季度调出组合的标的，包括了乐鑫科技、芯原股份、澜起科技、佰维存储，同期它们在二级市场的表现明显逊色一筹。特别是其中的乐鑫科技，该股在近三个月的市场涨幅还不到1.5%。
他在季报总结中表示：“当季度仍旧保持对中证半导体指数的超额。这个季度的主要超额收益来源，来自我们在算力板块、存储的超配，另外，我们在这个时间窗口对板块做出一定的调整，增加了部分智驾芯片的仓位。并且在存储和算力板块里面调整了部分个股的配置，也帮助我们实现了较好的超额。”
对比来看，由高翔所管理的华夏半导体龙头呈现出的是另一幅重仓画卷。天天基金网显示，他于2016年7月加入华夏基金管理有限公司,历任投资研究部研究员、基金经理助理，目前的累计任职时间刚超过4年，不过其已有在管产品快速实现了任职回报翻倍，而这只已经录得139.09%实现翻倍的基金就是华夏半导体龙头。
Wind资讯显示，该基金成立于2022年的9月19日，其在成立后的每个完整年度都录得正收益，2025年全年大约60%的收益也是成立以来表现最好的一年。数据层面尤其突出的是，反映产品长跑实力的最新年化收益约为30%，这一水平在3118只同类基金中高居第15位。
从最新的基金四季报来看，高翔对组合中的三处标的作出调整，即为分别用中科飞测、盛科通信、中微公司替换了上一个季度中的晶晨股份、纳芯微、思特微，尤其是科创板公司思特微是上一个季度中的头号重仓股，不过在这一季度直接退出了前十的行列。
对比来看新进公司和退出公司近三个月的走势，不难看出高翔选股的独到之处。从表现最好和最差的例子来看，比如思特威同期下跌约4%，另两只退出前十的公司上涨也大约为1个点；而中科飞测则是上涨了大约75%，另两张新面孔也上涨超过了20%。
基金四季报中，高翔强调了对国产半导体的看好：“作为中国科技产业的基石，国产半导体将持续受益于国内科技全栈自主创新生态的形成。本季度，本基金维持高仓位运作，调整了半导体行业内部的持仓结构，更加聚焦于受益于本轮人工智能大模型产业拉动的国产AI算力、存储、通信芯片相关公司，以及与之相关的晶圆制造、设备材料环节的相关公司，降低了成熟制程芯片板块的持仓。”
涨价概念成就公募周期明星
四季度仍清一色资源股配置
[明星公募孙慧成布局化工股，金烨新进重仓锡业股份。]
从2025年迄今，以资源品为代表的周期类板块是市场的诸多热点之一，尤其其相对波动较小的特点成为较为厌恶风险的投资者的心仪选择，从锂钴、铜铝、黄金再到近期的化工，其背后共同的特点在于涨价二字。就近期风起云涌的化工来说，四季报也显示有公募基金成功布局。
其中之一就是中信保诚周期优选，这只在2024年11月5日才成立的基金，2025年全年所实现的净值增长率约为53%，这一水平排在了同类基金的大约前五分之一的位置。从产品的基金经理来看，其从成立至今一直由孙惠成管理。天天基金网显示，这位任职不到两年半的新锐基金经理，曾担任兴业证券股份有限公司研究员、光大证券股份有限公司研究员、平安资产管理有限公司研究员。2018年12月加入中信保诚基金管理有限公司。
从刚披露的四季报来看，其重仓股中多数来自化工行业，比如华峰化学、巨化股份、鲁西化工、华鲁恒升、万华化学、恒力石化等，占比超过了半数。从近三个月的涨幅来看，除去巨化股份外，其余标的涨幅均相当可观，尤其是华鲁恒升、恒力石化、华峰化学三者均实现了超过60%的涨幅。
需要补充的是，其中万华化学和恒力石化没有出现在上一季度的重仓股名单之中。相对应的是，基金经理对山东黄金、赤峰黄金等部分重仓黄金股做了一定程度的获利了结，将它们调出了重仓股组合当中。
他在季报中对自己的操作也作出了解释：“周期板块中，有色在通胀预期下继续表现较强，化工在国内价格水平逐步修复的预期下也有一定的涨幅。报告期内本基金继续维持基础化工和有色金属的配置。展望2026年一季度，我们认为中美经济回升值得期待，在此宏观基准假设下，我们相对关注存在补库行情的化工，以及相关的有色细分板块。”
在书面回复本刊时,这位本科时就读于北大化学系的基金经理谈到了看好化工的原因，因为其是接下来国内“通缩转通胀”过程中，弹性较大、逻辑较顺的板块。究其原因，其与地产的关联度比钢铁低、海外需求敞口大、下游更分散（不像煤炭受电价管制严）。
同样是在上海的基金公司中，银河价值成长也是相对以擅长捕捉周期股闻名的公募产品。从基金契约的投资目标来看，其表述为：“本基金秉持价值与成长并重的投资理念，优选景气行业中具备高成长性且估值合理的上市公司，力争实现基金资产的长期稳定增值。”虽然字里行间并没有体现出偏于周期股的特点，不过近期的风格与其双基金经理中后上任的金烨有关。
天天基金网显示，他曾任国泰基金管理有限公司助理行业研究员、行业研究员。曾先后就职于国泰基金管理有限公司、广发银行广银理财有限责任公司、德邦基金管理有限公司,从事权益基金的研究、投资等工作，2023年4月起加入银河基金管理有限公司。价值成长在刚刚过去的一年所录得的净值增长率约为85.64%。
从该产品的基金四季报来看，基金经理虽然仍旧维持了清一色的资源股配置，不过还是对4只标的进行了调整，新进组合的股票包括了西部矿业、藏格矿业、云铝股份、锡业股份，它们在近三个月的二级市场中都至少实现了30%以上的涨幅，尤其表现最好的一只涨幅约为77%。再放眼最新的全部重仓股，同期表现最好的是东方铁塔，涨幅已经超过了86%。
而与中信保诚周期优选操作类似的是，其也在某种程度上提升了对化工的重视程度,体现在将仅有的化工股华鲁恒升升至第一重仓股的位置。基金四季报中，基金经理表示：“本季度，我们对持仓的有色金属个股结构进行了优化调整，增配了资源主要在国内的相关标的，适当减持了以海外矿山为主的标的，以应对未来资源民族主义带来的潜在风险。以化工、煤炭、钢铁为代表的传统周期制造业由于国内需求不足、房地产持续下行，目前景气度仍持续承压，但国家提出反内卷，未来供给端或加速出清，部分供需结构良好的子行业有望率先触底反弹，我们也将持续关注，在合适的时机适当左侧布局，当前时点我们重点关注的化工子行业包括氨纶、有机硅、炼化等。”
跨年热点也有成功布局者
商业航天、电网设备被精准射猎
[商业航天、AI应用、电力设备吸引了各路资金的关注目光。]
新年前后，内地的二级市场热点快速切换，商业航天、AI应用、电力设备吸引了各路资金的关注目光，而龙头的连板效应也迅速推高了指数；对应从公募四季报的重仓股布局来看，原来确有主动权益产品成功埋伏其中，大概率享受到了这一轮赛道竞速的快乐。
先是布局了商业航天的中加优势企业，这只2020年8月中旬才成立的基金，2025年三季度时候的重仓赛道还是更侧重于人工智能算力领域一些，未曾想在四季度迅速切换到商业航天之中，其基金经理发生了变更吗？
从披露的信息来看，该产品从2023年2月以来就是由何英慧所管理，这位任职刚满3年的基金经理，其是南开大学金融工程硕士出身，2012年7月至2015年5月任北京高信百诺投资管理有限公司研究员。2015年6月至2021年4月任大家资产管理有限责任公司高级研究员。2021年5月加入中加基金管理有限公司。目前，她还管理着公司的另外两只消费主题基金。
而之所以会存在这样的反差，原因在于本刊了解到她本来是消费出身的研究员，后来拓展能力圈到了商业航天之上。从该基金的四季报来看，她将上一季度的重仓股全部更换，新进建仓的重仓股包括航天动力、中国卫星、中国卫通、航天电子等全部十只商业航天概念标的。
从最近三个月在二级市场表现看，十只股票取得了惊人的涨幅，其中最为一般的铂力特涨幅也约为65%，同时有7只股票实现涨幅翻倍，表现最好的就是位列第一大重仓股的超捷股份，其同期的涨幅约为275%，向翻三倍快速挺进。
她也解释了看好商业航天的逻辑：“商业航天具备重要的顶层设计价值：初级阶段是太空基础设施建设，高级阶段是生产力发展的动力，同时与国防安全息息相关。从安全与发展两个角度，都是大国博弈科技竞赛的重要布局方向。近地轨道容纳空间有限，属于先占先得的稀缺资源。以SpaceX为代表的商业航天企业，已经率先跑通商业模式，并且随着星舰成熟即将加速，因此中国对商业航天发展的要求也更为迫切。”
对比来看由明星基金经理林清源所管理的平安鑫安，该基金在刚刚过去的一年凭借大约74%的收益率排在了同类产品的第103位，而且该基金2026年起步顺利，截至1月22日收盘，其排名更进一步，进入到同类基金的前八十位。
而林清源何许人也？天天基金网显示，这位任职即将满10年的老将早年管理产品成名于融通基金，彼时其管理时间最长的产品融通转型三动力成功实现了任职回报翻倍。而在转战同在深圳的平安基金后，他的成绩向前更进一步，目前已经有两只在管产品实现了回报翻倍。
其中的一只就是平安鑫安，从基金的2025年四季报来看，林清源对重仓股进行了乾坤大挪移式的调仓，仅在上一季的重仓股中保留了应流股份和航宇科技两只标的。同时，他新进重仓的公司包括了万泽股份、东方电气、伊戈尔、杰瑞股份、振华股份、常宝股份、华明装备、金盘科技，其中不乏来自电力设备领域的标的。
从近三个月的表现看，这里面振华股份、伊戈尔、万泽股份的涨幅超过了70%，特别是三者中的振华股份成功实现了股价涨幅翻番。季报总结中，他解释了看好的原因：“在过去的一年里，市场的主流叙事集中在算力和芯片本身。然而，当我们审视真实世界的限制时发现，AI算力需求的增长是指数级的，而电网基础设施的升级却是线性的。这种错配在海外和北美市场尤为显著——北美平均电网龄已达50年并且电力供给缺口也较大，面对这一轮AI数据中心爆发式的能耗需求，由于制造业空心化和基础设施老化，其本土供应链在短期内无法有效承接。电力的限制会成为限制木桶承载能力最短的那块木板。基于以上判断，本基金在四季度重点布局了A股中具备全球竞争力的电力设备与新能源基础设施板块。”
此外，谭佳俊管理的老牌量化基金金信量化精选堪称成功埋伏AI应用的典范。该基金也是将上一季度的重仓股全部更换，四季报中对AI应用标的格外青睐。其中十大重仓中包含了蓝色光标、易点天下等细分GEO概念公司，特别是蓝色光标成为龙头板块中的龙头，季报叙述中也强调开始关注AI智能体从技术验证迈向规模化落地的投资机会。
上述的例子涉及了多条赛道和多个产业，在整体总结重仓行业变化时，上海某券商基金分析师李梦一表示：“2025年四季报中披露配置权重最高的三个行业为电子、通信、电力设备及新能源，配置的权重分别为23.01%、11.08%以及9.28%，比较符合2025年以来持续的AI投资潮，但需要注意的是，大科技板块持股比例较三季度有一定下滑，部分重新去审视科技行业未来中长期增长的确定性和估值匹配度。相较于三季度，周期资源板块可能迎来海外降息和供需逻辑最好的阶段，占比明显提升，权益基金主动加仓最多的三个行业为有色金属、基础化工、非银行金融，分别加仓了1.22%、1.13%以及0.81%。”
（本文已刊发于1月24日出版的《证券市场周刊》。文中基金仅为举例分析，不作买卖推荐。）
【2026-01-24】
航宇科技：1月23日获融资买入1.03亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，航宇科技1月23日获融资买入1.03亿元，该股当前融资余额5.20亿元，占流通市值的3.79%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-23102637950.0094495927.00520234939.002026-01-2298317865.0085411711.00512092916.002026-01-2136722111.0033604568.00497240311.002026-01-2066604019.0044934641.00494122767.002026-01-1965959560.0093013008.00472453389.00融券方面，航宇科技1月23日融券偿还0股，融券卖出8100股，按当日收盘价计算，卖出金额58.28万元，占当日流出金额的0.13%，融券余额76.84万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-23582795.000.00768426.002026-01-220.000.00186198.602026-01-2113236.0052944.00170744.402026-01-200.0032175.00204633.002026-01-1974965.0061335.00250792.00综上，航宇科技当前两融余额5.21亿元，较昨日上升1.70%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-23航宇科技8724250.40521003365.002026-01-22航宇科技14868059.20512279114.602026-01-21航宇科技3083655.40497411055.402026-01-20航宇科技21623219.00494327400.002026-01-19航宇科技-27021757.80472704181.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-23】
SpaceX上市，有新消息！航空航天ETF天弘标的指数昨日大涨3.6%，机构：今年航空航天行业将迎来供需拐点
【出处】21世纪经济报道——投资情报
昨日(1月22日)，三大指数集体上涨。国证航天航空行业指数(CN5082.SZ)上涨3.6%，该指数成分股中，三角防务、北摩高科与航发科技涨停，钢研高纳上涨近13%，航宇科技上涨超9%，航亚科技上涨超8%。
相关ETF方面，航空航天ETF天弘(159241)昨日成交额为1.59亿元，溢价率为0.14%。资金流向方面，该ETF1月19日至21日三日累计获资金净流入额超4000万元。截至1月21日收盘，该ETF最新流通份额为5.44亿份，最新流通规模为8.12亿元。
航空航天ETF天弘(159241)紧密跟踪国证航天航空行业指数，该指数覆盖航空装备、航天装备、军工电子等细分领域，涉及卫星互联网、大飞机、低空经济等前沿科技方向。跟踪指数行业布局在申万一级行业分类中，国防军工权重占比高达98.7%。
消息面上，据证券时报，马斯克据悉希望在7月前让SpaceX上市。当地时间1月21日，据媒体报道，马斯克正积极推进麾下太空探索技术公司SpaceX的首次公开募股(IPO)计划，其目标是在今年7月之前完成IPO。报道称，知情人士称，马斯克一心想着让SpaceX成为首家在太空建数据中心的公司。如果没有IPO一次性带来的数十亿美元资金，就很难尝试这样的壮举。马斯克还认为，SpaceX IPO将有助于他的AI公司xAI追赶上竞争对手。
国金证券认为，2026年航空航天行业将迎来供需拐点。供给端受飞机制造商产能制约显著。需求端则持续增长，中国民航客运量预计同比增速4.7%-5.5%，供需缺口或达1.4%，推动客座率超2019年水平。
【2026-01-23】
华创证券：我国商用航空发动机市场潜力巨大 关注产业链三条线索
【出处】证券时报网
人民财讯1月23日电，华创证券研报称，我国商用航空发动机市场潜力巨大。测算未来20年，中国商用航空发动机总规模将超过2.6万亿元，简单年化超1300亿元规模；而售后市场进一步打开天花板，预计约千亿规模/年；两者合计达到2400亿元/年。建议关注国产商发产业链三条线索，其一是核心配套商，关注航发动力、航发科技、航发控制；其二是高温合金等基础件供应商，继续推荐应流股份，关注万泽股份、航亚科技、航宇科技；其三是原材料供应商，关注中航高科。
【2026-01-23】
航宇科技：1月22日获融资买入9831.79万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，航宇科技1月22日获融资买入9831.79万元，该股当前融资余额5.12亿元，占流通市值的3.72%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2298317865.0085411711.00512092916.002026-01-2136722111.0033604568.00497240311.002026-01-2066604019.0044934641.00494122767.002026-01-1965959560.0093013008.00472453389.002026-01-1655010823.00101542576.00499506838.00融券方面，航宇科技1月22日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额18.62万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-220.000.00186198.602026-01-2113236.0052944.00170744.402026-01-200.0032175.00204633.002026-01-1974965.0061335.00250792.002026-01-160.00136938.00219100.80综上，航宇科技当前两融余额5.12亿元，较昨日上升2.99%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-22航宇科技14868059.20512279114.602026-01-21航宇科技3083655.40497411055.402026-01-20航宇科技21623219.00494327400.002026-01-19航宇科技-27021757.80472704181.002026-01-16航宇科技-46670613.70499725938.80说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-22】
概念动态|航宇科技新增“低空经济”概念
【出处】本站iNews【作者】机器人
2026年1月22日，航宇科技新增“低空经济”概念。据本站数据显示，入选理由是：2025年12月31日微信公众号，我国首台2000公斤级涡扇航空发动机成功实现首次点火。在这一重大突破中，航宇科技旗下子公司成航发，为该发动机核心涡轮部件提供了涵盖低压/高压涡轮转子、低压/高压涡轮静子及涡轮支承五大核心组件的制造与装配服务，并荣获金牌供应商奖项，充分展现了航宇科技从锻件到精加工的一站式高端制造与服务能力，更为公司在低空经济市场领域奠定了坚实开局。该公司常规概念还有：核电、融资融券、沪股通、专精特新、大飞机、风电、航空发动机、锂电池概念、高端装备、商业航天、西部大开发、DeepSeek概念、海工装备。
【2026-01-22】
商业航天板块午后维持活跃，信维通信涨超10%
【出处】本站7x24快讯
商业航天板块午后维持活跃，信维通信涨超10%，北摩高科涨停，航宇科技、天银机电、天宜新材纷纷拉升。消息面上，近日，星河动力、星际荣耀、天兵科技等3家商业航天企业更新了上市辅导进展，叠加蓝箭航天IPO申请获受理、中科宇航完成辅导备案，5家主营运载火箭的核心企业已悉数就位，向“商业航天第一股”发起冲击。商业航天行情火爆 ！相关产业链出炉！>>>
【2026-01-22】
可复用火箭试验成功！商业航天进入“降本增效”快车道
【出处】财闻
近日，中国航天科技集团商业火箭有限公司研制的长征十二号乙运载火箭顺利完成静态点火试验，全面模拟真实发射前流程。这不仅是一团火焰的绽放，更是中国商业航天降本增效革命的关键一步。
1月22日，在经历阶段调整后，商业航天板块迎来大幅反弹，截止10:03，航空航天ETF涨幅3.28%，在全市场ETF中涨幅居前，成交额已达2.56亿元，持仓股三角防务、钢研高纳、航天电子、北摩高科、航宇科技、航发动力等涨幅居前。
01技术攻坚：可复用火箭进入密集验证期
近期可重复使用火箭领域捷报频传，技术验证进入关键攻坚阶段。
1月16日，东风试验场上，长征十二号乙运载火箭的尾焰持续喷射，这是为满足我国低轨星座组网等商业发射需求研制的新一代四米级可重复使用火箭的全面系统验证。这次试验全面模拟真实发射前流程，在加注、点火、时序控制等关键环节展开系统验证。试验结果表明，箭上各系统工作稳定、参数正常，为后续转入飞行试验阶段提供了重要支撑。
长征十二号乙运载火箭静态点火实验
紧随其后，1月20日，星河动力航天再传喜讯，其研发的智神星二号大型可重复使用运载火箭主发动机(CQ-90)全系统热试车圆满成功。这款发动机燃烧效率超96%，达到国内先进水平，直接为智神星二号低轨20吨(基本型)、58吨(捆绑型)的运力目标奠定了坚实的动力基础。
单点技术突破的背后，是2026年更为密集的规模化验证规划。今年我国计划实施超10次可回收火箭发射，涵盖朱雀三号遥二、长十乙、双曲线三号等多款型号，形成“群殴式”技术攻坚态势。这种密集化、规模化的验证布局，打破了单一型号孤军奋战的格局，既能快速积累试验数据，又能同步迭代技术方案，标志着我国可复用火箭研发已从单点探索迈向系统验证的新阶段。
02全球竞速：解决运力瓶颈成关键
在当前全球商业航天竞争格局下，运力正成为制约我国行业规模化发展的核心矛盾。
2025年，全球共进行323次轨道级火箭发射，其中美国火箭发射193次(SpaceX 165次)，中国火箭发射92次(长征系列69次)；全球共部署4517颗卫星载荷，美国卫星部署3724颗，中国卫星部署372颗；整体上呈现“美国暂时领先、中国次居第二”的竞争格局，美国火箭商业化发射占比82%，火箭总运力约是中国10倍。因此，解决运力瓶颈是当下激活国内商业航天发展的关键，而商业航天运力提升的关键在于火箭可回收复用技术，这能将箭体硬件从“一次性消耗品”变为“可重复使用资产”，从而大幅降低单次发射成本、提升发射频次与总载荷量。
从全球经验来看，美国SpaceX的猎鹰9号通过复用技术将单位成本降低至1.8万元/公斤，而欧洲阿里安5号则高达8.5万元/公斤，可复用技术带来的单位载重降本幅度达4-5倍。中国航天正加速追赶这一步伐，随着回收复飞技术突破，未来成本将会继续下降。相比中国航天长征五号的发射成本，民营重型火箭如朱雀三号等的发射成本已明显降低，一旦火箭回收和复飞技术取得突破，中国商业航天将迎来高速增长。
全球主要国家历年火箭发射数量变化及中美主要火箭系列发射占比
03未来展望：2026迎技术定型与产业爆发拐点
基于这样的技术逻辑与市场需求，2026年是中国商业航天从技术验证迈向产业爆发的关键一年，可重复使用火箭将进入“定型决胜期”。航天科技集团在2026年度工作会议中明确将突破可复用技术、发展商业航天列为年度重点任务，为行业发展划定了清晰方向。此外，“十五五”规划加持下，资本与产业融合持续加速，科创板为蓝箭航天、中科宇航等企业开辟了融资通道。
航天科技集团2026年度工作会议
从产业趋势看，技术突破将带动产业链上下游放量，动力系统、结构材料、测试验证等环节率先受益，叠加低轨星座组网加速，商业航天将形成“技术突破-成本下降-需求爆发-规模提升”的正向循环。并且，在ITU“先占先得”规则下，我国低轨资源布局紧迫性凸显，这进一步倒逼国内发射节奏提速，行业成长确定性持续强化。
04市场表现：为什么下跌反而是好消息？
尽管行业长期成长逻辑愈发清晰，但自1月13日以来，商业航天板块出现了一定程度的理性回调。然而，这种调整并非源于基本面的变化，更多是市场整体环境与短期情绪波动的反映，其本质是前期炒作后的泡沫挤出。
从资金流向来看，市场对这一赛道的长期信心依然稳固。截至1月21日收盘，航空航天ETF盘中成交额达4.73亿元，流动性保持充裕。回溯数据，该ETF已连续3个交易日获资金净流入，合计吸金超2.5亿元，最新规模达30.64亿元稳居同类第一。专业资金在回调中逆势布局，印证了当前位置的中长期配置价值。对于普通投资者而言，这种“情绪降温+资金加仓”的格局，正是规避个股风险、把握行业机会的优质窗口。
05普通人的“太空票”：ETF投资指南
面对板块的结构性机会与个股分化风险，对于缺乏专业研究能力的普通投资者而言，直接选股易受单一标的波动影响，且难以覆盖全产业链机会，而通过指数型工具布局，既能分享行业成长红利，又能分散个股风险，无疑是更适配的选择。
航空航天ETF作为同类规模第一的产品，精准贴合可复用技术与商业航天主线。该基金紧密跟踪国证航天指数，成分股覆盖火箭制造、卫星研发、航天电子等全产业链龙头，其中商业航天概念权重高达70.19%，直接受益于可复用技术突破与低轨星座组网热潮。
持仓方面，其前十大重仓股包含中国卫星、航天电子等龙头企业，在可复用火箭配套、卫星组网等领域具备深厚技术积累；流动性上，日均成交额稳居同类前列，对于看好商业航天长期发展的投资者，借助该ETF把握回调后的布局机会，可高效分享这一战略性新兴产业的成长红利。
【2026-01-22】
军工装备板块盘初冲高，三角防务涨超10%
【出处】本站7x24快讯
军工装备板块盘初冲高，三角防务涨超10%，天海防务、航发动力、航发科技、航宇科技跟涨。相关ETF方面，军工龙头ETF(512710)涨1.73%，成交额7594.44万元，军工ETF广发(512680)涨1.72%，成交额5577.2万元。
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