☆最新提示☆ ◇688239 航宇科技 更新日期：2026-02-07◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月30日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.7700｜ 0.5900｜ 0.2900｜ 1.3000｜ 1.0200｜
｜每股净资产(元) ｜ 10.3294｜ 9.9670｜ 12.8156｜ 12.5187｜ 12.4392｜
｜净资产收益率(％) ｜ 7.5800｜ 4.7900｜ 2.3100｜ 10.8200｜ 8.4000｜
｜总股本(亿股) ｜ 1.9063｜ 1.9191｜ 1.4779｜ 1.4779｜ 1.4792｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 1.9063｜ 1.9063｜ 1.4671｜ 1.4670｜ 1.4235｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ 0.0128｜ 0.0109｜ 0.0109｜ 0.0557｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-05-30 除权除息日:2025-06-03 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2022年拟非发行的股票数量为346.8208万股(预案) ｜
｜【增发】2023年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月30日披露★限售股上市(2026-04-24): 13.3731 ｜
｜万股 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:5.43 主营收入(万元):151742.99 同比增:7.40% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:3.60 净利润(万元):14588.07 同比减:-1.07% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.7700｜ 0.5900｜ 0.2900｜
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｜2024 ｜ 1.3000｜ 1.0200｜ 0.7100｜ 0.3800｜
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｜2023 ｜ 1.3000｜ 1.1700｜ 0.8200｜ 0.3600｜
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｜2022 ｜ 1.3100｜ 0.9600｜ 0.6700｜ 0.3700｜
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｜2021 ｜ 1.1300｜ 0.7800｜ 0.5900｜ 0.3100｜
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【2.最新报道】
【2026-02-06】中泰证券：AI驱动全球燃机需求上行 关注国内配套份额提升机遇
中泰证券发布研报称，全球数据中心持续扩张，未来5年美国AI数据中心将需要额
外31GW电力。2024年起，全球燃气轮机主机厂订单快速增长，2025年接单量再创新
高，主机厂提升未来燃气轮机产能规划以应对订单交付积压问题，为产业链未来5
年提供高景气保障。展望后市，北美燃机需求约占全球20%以上，但24年实际装机
量明显小于当年销量，目前全球燃机市场平均服役年限已经达到19.7年，小修翻新
、中修部件替换及大修后市场空间广阔。
中泰证券主要观点如下：
燃气轮机：下游应用场景广泛，F级是目前主流机型
燃气轮机是以连续流动的气体为工质、把热能转换为机械功的旋转式动力机械，基
本结构包含压气机、燃烧室和涡轮三大部分。纵观全球发展历程，燃气轮机产品功
率、燃气温度和热效率持续提升，形成E级成熟、F级主流、H/J级极致发展态势。
按照功率大小，燃气轮机分为重型燃气轮机和轻型燃气轮机。重型燃气轮机主要应
用场景是以固定发电机组为代表的城市电网；轻型燃气轮机的主要应用场景为工业
发电、船舶动力、油气输送、分布式发电以及军事等领域。
需求侧：AI驱动燃机市场步入景气周期，海外龙头订单高增
AI驱动：全球数据中心持续扩张，未来5年美国AI数据中心将需要额外31GW电力。
全球数据中心的耗电量将从2024年的415TWh增长到2030年的945TWh，其中美国占电
力需求的45%。2025-2030年美国AI数据中心将需要额外31GW电力。燃气轮机凭借启
动快、易部署、发电稳定、节能环保、维护方便、低成本等优势，或成为AIDC供电
的最佳选择。
市场规模：未来10年全球燃气装机容量将达100GW/年以上，美国未来五年新增250G
W
2026-2035年全球燃气装机容量将稳定维持在100GW/年以上，较2022年61GW实现64%
的大幅增长。未来五年，美国/中东/欧洲/其他新增燃气装机量将达250/50/40/85G
W。
主机订单：2024年起全球燃气轮机主机厂订单快速增长，2025年接单量再创新高
燃气轮机OEM市场高度集中，GEV、西门子能源、三菱分别占据全球34%、27%、24%
份额。订单方面：1)GEV：根据公司25年财报，电力板块25Q4新签24GW合同(21GW预
约合同和3GW订单)，目前在手订单合计83GW(包含40GW未交付订单以及43GW预约合
同)。2)西门子能源：公司预计25财年新接燃气订单26GW(同增63%)，其中来自数据
中心需求约占1/4。目前在手订单合计78GW。3)三菱重工：公司预计25财年联合燃
机机组订单达2.1万亿日元(同增42%)。
主机扩产：主机厂提升未来燃气轮机产能规划以应对订单交付积压问题，为产业链
未来5年提供高景气保障
1)西门子：24年产能17GW，规划27年扩到22GW，28-30年扩到30GW。2)GEV：25年销
量15.3GW。根据25M12投资者大会，26-28年产能提升20%。2026年产能提升至20GW
，2028年产能提升至24GW(包括90-100台重燃机组)。3)三菱重工：2025年9月提出
未来两年翻倍燃气轮机产能
后市场：全球燃机装机量与销售量存在一定错配，后市场确定性加强
北美燃机需求约占全球20%以上，但24年实际装机量明显小于当年销量。目前全球
燃机市场平均服役年限已经达到19.7年，小修翻新、中修部件替换及大修后市场空
间广阔。
供给侧：产业链整体产能偏紧，国内供应商全球份额有望提升
部件价值构成中，叶片占比最大。价值量分布上看，由于燃机与航发技术同源，以
CFM56为例，其叶片价值占比35%，占比最大。其次，控制系统价值量占比18%、涡
轮盘占比16.5%、燃烧室占比10%、机匣占比6%。
海外零部件环节产能偏紧
Howmet作为燃气轮机领域GEV、西门子、三菱最大的燃机涡轮叶片供应商，其2020
年分拆完成后，公司固定资产大幅下滑。其后在2020-2023年，公司固定资产净额
持续下滑，2024年逐步恢复增长。从资本开支的角度看，2020年后，Howmet的资本
开支一直处于历史低位。国内两机供应商长期配套军用及商用发动机部件，燃气轮
机作为持续扩张的新兴赛道，为国内两机厂商长期发展提供新增长曲线。
标的方面
建议关注国内配套全球份额提升机会及进展。高温合金：隆达股份(688231.SH)；
叶片：应流股份(603308.SH)、万泽股份(000534.SZ)、航亚科技(688510.SH)；其
他部件：航宇科技(688239.SH)、派克新材(605123.SH)、万泽股份(000534.SZ)、
三角防务(300775.SZ)。
风险提示
全球数据中心扩张不及预期风险、国内主要厂商订单及扩产进度不及预期风险、研
究报告所用公开资料可能存在信息滞后风险、第三方数据失真风险。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-12-12 ｜ 成交量(万股) ｜ 1921.310 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 有价格涨跌幅限制 ｜成交金额(万元)｜ 119032.503 ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜机构专用 ｜ 0.00｜ 76745388.55｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 74141097.79｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 63860103.60｜
｜申万宏源证券有限公司苏州龙西路证券营｜ 0.00｜ 51322499.39｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜华泰证券股份有限公司南京分公司 ｜ 0.00｜ 26199426.06｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜中国银河证券股份有限公司上海杨浦区靖｜ 172515757.72｜ 0.00｜
｜宇东路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜沪股通专用 ｜ 87219028.77｜ 0.00｜
｜开源证券股份有限公司西安西大街证券营｜ 71928321.20｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜平安证券股份有限公司宁波海晏北路证券｜ 31400672.64｜ 0.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜高盛（中国）证券有限责任公司上海浦东｜ 18814962.44｜ 0.00｜
｜新区世纪大道证券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-11-18【类别】关联交易
【简介】为支持成航发建设精密加工及组件装配产线，公司拟在不影响自身生产经
营的情况下，使用自有资金向成航发提供不超过5,000万元借款额度，期限为自股
东会审议通过之后协议签订之日起3年，该额度在有效期内可循环使用。借款利率
将参考届时银行同期贷款利率，且不低于公司的综合债务融资成本水平（具体以实
际协议为准）。本次向控股子公司提供借款，不会影响公司日常资金周转需要，不
影响公司主营业务正常开展，不属于《上海证券交易所科创板股票上市规则》等规
定的不得提供借款的情形。20251118：股东大会通过。
【公告日期】2025-03-13【类别】关联交易
【简介】贵州航宇科技发展股份有限公司(以下简称“公司”)拟使用自有资金向控
股子公司成都成航发通用动力设备有限公司(以下简称“成航发”)提供不超过3,00
0万元借款额度,期限为自董事会审议通过之日起3年,该额度在有效期内可循环使用
(期间最高余额不超过3,000万元)。借款利率将参考届时银行同期贷款利率,且不低
于公司的综合债务融资成本水平(具体以实际协议为准)。
【公告日期】2025-01-07【类别】关联交易
【简介】2024年度,公司预计与关联方四川德宇检验检测有限公司发生提供检验检
测服务的日常关联交易，预计关联交易金额700.0000万元。20250107：2024年1月1
日至2024年11月30日实际发生金额270.74万元。
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