☆经营分析☆ ◇605566 福莱蒽特 更新日期：2025-11-07◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
分散染料及其滤饼的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜分散染料 ｜ 46145.92｜ --｜ -｜ 80.64｜
｜滤饼 ｜ 10252.95｜ --｜ -｜ 17.92｜
｜其他业务 ｜ 826.42｜ --｜ -｜ 1.44｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜染料及中间体 ｜ 38362.86｜ 8208.49｜ 21.40｜ 99.71｜
｜胶膜 ｜ 112.89｜ -372.61｜-330.0｜ 0.29｜
｜ ｜ ｜ ｜ 8｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜分散染料 ｜ 30711.65｜ 6967.67｜ 22.69｜ 44.39｜
｜高水洗、高日晒牢度染料 ｜ 22694.42｜ 6131.24｜ 27.02｜ 32.80｜
｜滤饼 ｜ 7242.12｜ 1145.98｜ 15.82｜ 10.47｜
｜环保型染料 ｜ 4091.60｜ 641.40｜ 15.68｜ 5.91｜
｜常规型染料 ｜ 3925.63｜ 195.03｜ 4.97｜ 5.67｜
｜其他 ｜ 511.89｜ -268.26｜-52.41｜ 0.74｜
｜太阳能光伏胶膜 ｜ 10.09｜ -9.43｜-93.39｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 29776.99｜ 4720.17｜ 15.85｜ 77.39｜
｜境外 ｜ 8698.76｜ 3115.78｜ 35.82｜ 22.61｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜分散染料 ｜ 14371.62｜ --｜ -｜ 79.49｜
｜滤饼 ｜ 3446.66｜ --｜ -｜ 19.06｜
｜其他业务 ｜ 252.47｜ --｜ -｜ 1.40｜
｜EPE胶膜 ｜ 6.58｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜EVA胶膜 ｜ 2.56｜ --｜ -｜ 0.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜特殊化学品 ｜ 87944.87｜ 15685.63｜ 17.84｜ 91.13｜
｜光伏封装材料行业 ｜ 5419.23｜ -841.75｜-15.53｜ 5.62｜
｜其他业务 ｜ 3136.62｜ -1091.46｜-34.80｜ 3.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜分散染料 ｜ 62409.89｜ 12453.63｜ 19.95｜ 39.27｜
｜高水洗、高日晒牢度染料 ｜ 44395.74｜ 11244.93｜ 25.33｜ 27.94｜
｜滤饼 ｜ 25534.97｜ 3232.00｜ 12.66｜ 16.07｜
｜常规型染料 ｜ 9327.09｜ 55.52｜ 0.60｜ 5.87｜
｜环保型染料 ｜ 8687.06｜ 1153.18｜ 13.27｜ 5.47｜
｜太阳能光伏胶膜 ｜ 5419.23｜ -841.75｜-15.53｜ 3.41｜
｜其他业务 ｜ 3136.62｜ -1091.46｜-34.80｜ 1.97｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内市场 ｜ 75603.94｜ 8529.35｜ 11.28｜ 78.35｜
｜国际市场 ｜ 17760.16｜ 6314.53｜ 35.55｜ 18.40｜
｜其他业务 ｜ 3136.62｜ -1091.46｜-34.80｜ 3.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 52669.96｜ 8570.20｜ 16.27｜ 54.58｜
｜经销 ｜ 40694.14｜ 6273.67｜ 15.42｜ 42.17｜
｜其他业务 ｜ 3136.62｜ -1091.46｜-34.80｜ 3.25｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司所处行业为化学原料及化学产品制造业中的染料制造业，染料行业与国民经济
发展密切相关，受纺织、石化等支柱性产业发展的影响。染料行业的上游是石油化
工业，下游为纺织印染业。
公司主营业务为分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，主要产品为分散染料，用
于涤纶及其混纺织物的染色，核心竞争力的产品为高水洗牢度、高日晒牢度和环保
型分散染料。
公司采用按需采购和备量采购相结合的模式。公司供应链管理中心根据生产运营管
理中心提出的需求，结合现有库存、市场原料价格行情等，制定相应的采购计划。
子公司采购也统一由公司的供应链管理中心负责。公司与部分重要的供应商建立了
长期稳定的合作关系，以确保原材料供应的稳定性。
公司采用以销定产和适量备货的生产模式进行生产。对于定制化及差异化产品，主
要采用以销定产的生产模式进行生产，销售团队及时将产品需求反映至生产运营管
理中心，生产运营管理中心接到生产需求后组织生产。对于市场上用量较大的染料
产品，公司主要采用适量备货的生产模式进行生产。公司根据预计销售情况及生产
线实际生产情况，在确保生产线生产效率及生产成本的前提下，进行适量备货，以
保证能够及时为客户提供所需产品。
公司的销售模式分为直销模式和经销模式，两者均为买断式销售。境内销售区域主
要在浙江、江苏等印染企业较为集中的地区。境外销售区域主要在中国台湾地区、
日本、韩国及东南亚国家等地。
截至报告期末，公司拥有分散染料年产能24,000吨，主导的产品为高水洗牢度和高
日晒牢度的分散染料。目前，国产染料仍处在世界染料市场的中低端消费领域，染
料包括牢度在内的多项指标与国外先进水平相比不够优异。公司凭借其优秀的研发
能力，开发了产品质量稳定、色谱齐全、符合环保标准及具有高水洗、高日晒牢度
等多个高牢度指标的分散染料，产品性能优异，在高端分散染料的细分市场中占据
了主导地位。
报告期内，公司光伏胶膜板块受行业需求端影响仍不达预期。基于公司战略调整需
要，公司为优化成本结构，继续保持该生产线停产状态,以减少亏损。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业总收入3.85亿元，同比下降24.36%。实现归母净利润0.33
亿元，同比增长22.58%。
染料行业持续受到环保政策的严格监管，尤其是在废水处理、废气排放等方面的要
求进一步提高。公司将持续发挥绿色生产优势，积极应对全球纺织行业对环保染料
日益增长的需求。一方面深化产品创新，推出多款新型染料产品，包括用于高性能
纤维（如芳纶、碳纤维）的染料，以及符合欧盟REACH认证的环保型染料；另一方
面强化市场布局，在巩固国内市场份额的同时，重点拓展东南亚等国际市常公司将
持续优化经营业绩，表现并巩固行业地位，通过优化供应链管理、提升生产效率等
措施，不断增强核心竞争力，为实现可持续发展奠定坚实基矗
太阳能电池封装胶膜业务板块的整体经营情况尚不及预期，基于公司战略调整需要
，公司为优化成本结构，继续保持该生产线停产状态以减少亏损。
三、报告期内核心竞争力分析
1、研发和技术优势
公司是浙江省高新技术企业，目前拥有专利63项，其中发明专利36项，并参与了染
料行业标准的制定。公司与浙江工业大学建立了长效的产学研合作机制，形成了良
好的合作关系。还与浙江大学建立了技术研究和开发合作关系，为公司研发水平持
续提升和业务拓展提供良好的技术与应用支撑，从而巩固与保障公司在中高端分散
染料市场的优势地位。
2、产品优势
公司主导的产品为高水洗牢度和高日晒牢度的分散染料。目前，国产主要染料仍处
在世界染料市场的中低端消费领域，染料包括牢度在内的多项指标与国外先进水平
相比，尚存在一定差距。公司凭借其优秀的研发能力，开发了产品质量稳定、色谱
齐全、符合环保标准及具有高水洗、高日晒牢度等多个高牢度指标的分散染料，成
功打开了细分市常现阶段，国际化服装品牌不断缩减印染企业的交期，降低单批次
同类产品产量，增加不同面料、色彩等类型产品的批次需求，但对于产品颜色的光
源色变异（三种光源下对色）、色牢度和环保等指标要求日益严格。针对该类生产
特点，公司基于多年积累的应用技术实力，主要从以下两方面入手：一方面，公司
研发中心与市场营销管理中心进行协同工作，在销售前期即联合参与解决下游客户
的实际生产问题，通过公司的色彩配方数据库，快速提供合适的染料产品及完整有
效的生产工艺方案，或直接研制新型染料并匹配合适的生产工艺方案；另一方面，
公司研发中心与市场营销管理中心协同挖掘国际流行时尚颜色趋势，应用技术团队
在每年第三季度将次年的国际流行色彩颜色，转化成实际的面料颜色，产生的染、
助剂配方组合、颜色色样与完成色样的数据文档、生产工艺、生产注意事项和成品
牢度性能等系列技术资料。
3、品牌优势
公司品牌已经在国内树立起良好的声誉，在行业内具有广泛的市场影响力。2018年
起，公司的“FLAPERSE”品牌被杭州市商务委员会评为“杭州出口名牌”；2019年
起，“FLAPERSE”品牌被浙江省商务厅评为“浙江出口名牌”。公司在染料制造行
业拥有20余年的从业经验，长时间的稳健经营积累了一批稳定优质的客户资源，包
括大型的纺织印染厂商和染料贸易商等客户，并与之建立了较为紧密的合作关系。
公司生产的分散染料产品凭借其优异的性能为客户解决了“牢度低”、“染色不深
”、“易产生色差”和“不易均染”等方面的应用难题，在下游行业建立了良好口
碑和品牌形象。
4、销售渠道优势
公司在中高端细分市场具有销售渠道优势，经过多年的积累和品牌优势加持，公司
拥有了比较忠实且优质的客户群体，建立了较为完善的销售渠道，加之与客户个性
需求粘合度较高，渠道及市场反应通畅且高效。
5、生产工艺优势
近年来，随着环保及安全生产的要求日益提高，政府执法力度不断加强，部分染料
企业停产整顿或关闭。在国家政策的倒逼之下，公司作为行业内技术较为先进的染
料企业，抓住机遇，通过改良旧工艺、推行新工艺，降低了生产过程中“三废”的
排放，提高了产品的转化率及生产的安全性水平。
公司在安全生产和清洁工艺上拥有较多的先进技术，实现了环保、经济及安全的生
产目标。公司自主研发的高水洗染料偶合组分合成工艺，通过使用结晶法及摒弃冰
醋酸使用的方式，在大幅度降低废水化学需氧量的同时，提高了产品收率及生产安
全性。环保型二氯系列染料合成过程中，使用稀酸、冰水及相关稳定剂进行制备重
氮盐，避免了传统工艺中使用溶剂精制存在的安全隐患，在优化生产工艺流程的同
时，大幅度提升了生产的安全性。公司还对生产过程中产生的污泥采用低温干燥技
术进行干燥浓缩，大幅减少了固废的产生。报告期内，公司研发人员对苯并二呋喃
酮工艺进行了优化改进，取消了老工艺的甲醇精制环节，大幅减少了溶剂的使用。
四、可能面对的风险
1、环境保护风险
公司生产经营过程中会产生一定数量的废水、废气和固体废弃物，会对环境造成一
定程度的污染。公司内部建立并严格执行了环境保护制度，并聘请有资质的第三方
机构为公司处理相关废弃物。但公司所属染料行业属于环境污染较为严重的行业，
随着国家环保要求的不断提高以及社会各界环保意识的不断提升，公司环保治理成
本有可能逐步增加，进而提高公司的营业成本；甚至可能出现公司短期内无法满足
环保监管要求而需停产改进的情况，进而影响公司的盈利情况。
2、安全生产风险
公司生产经营使用的原材料中，包含甲醇、硫酸、盐酸等危险化学品，以及氰化钠
等剧毒化学品原料。上述危险化学品和剧毒化学品在其运输、存放和化学反应过程
中如果操作或控制不当，将引起泄漏、火灾甚至爆炸等安全生产事故。虽然公司已
建立并严格执行了《危险化学品安全管理制度》和《剧毒化学品安全管理制度》，
并配备了相应的安全生产设施设备，但如果公司因运输、保管和操作不当，或自然
灾害等原因而发生安全生产事故，甚至非公司原因导致的生产基地周边区域发生重
大安全生产事故，也可能导致公司正常生产经营受到不利影响。
3、上游原材料价格波动等供应风险
公司主要从事分散染料及其滤饼的研发、生产和销售，主要原材料包括还原物、2,
4-二硝基-6-氯苯胺、2,4-二硝基-6-溴苯胺、液体扩散剂MF等化工原材料。公司自
2022年初起涉足太阳能电池封装胶膜业务，主要原料为EVA、POE粒子。公司原材料
价格受国家产业政策、市场供需结构变化、石油价格变动等多种因素的影响而波动
。公司生产成本中物料成本占比较高，随着上游行业的逐步整合，公司生产所需的
部分原材料产能集中度可能进一步提升，也可能提升上游原材料供应商的议价能力
。
上游原材料价格存在短期内大幅波动从而影响公司当期盈利水平的风险；同时，如
果公司与部分供应商的合作发生不利变化，或部分供应商因环保政策、安全生产事
故等因素影响其原材料生产供应能力，则公司的生产经营活动也可能受到不利影响
。
4、商誉减值风险
2019年1月4日公司非同一控制下企业合并收购福莱蒽特科技100%的股权，形成商誉
账面价值5,392.71万元，2024年福莱蒽特科技计提减值准备407.50万元，截至2024
年12月31日福莱蒽特科技商誉账面价值2,926.59万元。不排除受下游需求波动、竞
争加剧及原材料价格变动和行业政策变化等因素的影响，福莱蒽特科技业绩下滑，
并使得公司需对上述商誉再次计提减值准备的风险。
5、行业竞争加剧的风险
染料行业属于市场化竞争较为充分的行业。染料行业龙头企业通过新建生产线和对
外收购等手段，不断提升自身生产经营规模和研发创新能力，具有一定的规模优势
和技术优势。
公司主导产品为中高端分散染料及其滤饼，凭借优异的产品性能与下游客户建立了
稳定的合作关系；但不排除境内外染料行业龙头企业大规模进入公司所处的细分行
业，与公司形成正面竞争的可能。随着行业整体竞争程度加剧，公司可能因规模优
势不足而处于不利竞争地位。6、太阳能光伏封装胶业务经营业绩波动的风险
公司在染料业务外，设有太阳能光伏封装胶膜业务。由于下游光伏组件客户的排产
存在淡旺季的波动行情，主要原材料EVA、POE粒子的采购价格也随之发生波动。由
于原材料成本占比高，对公司胶膜业务带来较大影响。同时，近年来该业务板块的
竞争态势较为激烈，公司胶膜业务受规模、技术、渠道等因素的制约，可能对业绩
带来不利影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜杭州福莱蒽特新材料有限公司｜ 5000.00｜ -127.02｜ 11858.77｜
｜杭州福莱蒽特实业有限公司 ｜ 5000.00｜ 21.60｜ 243.61｜
｜福莱蒽特(香港)有限公司 ｜ 1.00｜ 233.52｜ 6536.67｜
｜昌邑福莱蒽特精细化工有限公｜ 1500.00｜ -245.91｜ 8443.41｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州福莱蒽特科技有限公司 ｜ 10000.00｜ 560.05｜ 31590.65｜
｜杭州禾迈有天新动能创业投资｜ -｜ -｜ -｜
｜合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜福莱蒽特(嘉兴)新材料有限公｜ 7000.00｜ -522.83｜ 3341.54｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州福莱蒽特贸易有限公司 ｜ 1000.00｜ -324.90｜ 35041.79｜
｜杭州福莱蒽特未来技术研究院｜ 1600.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州福莱蒽特新能源有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
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