☆经营分析☆ ◇605300 佳禾食品 更新日期：2025-10-30◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
粉末油脂、咖啡、植物基、糖浆及其他产品的研发、生产和销售业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜粉末油脂 ｜ 54977.79｜ 6416.50｜ 11.67｜ 46.38｜
｜咖啡 ｜ 19016.83｜ 2766.33｜ 14.55｜ 16.04｜
｜其他业务 ｜ 17577.88｜ 2514.01｜ 14.30｜ 14.83｜
｜糖浆 ｜ 11340.49｜ 1533.60｜ 13.52｜ 9.57｜
｜其他产品 ｜ 9550.30｜ 828.00｜ 8.67｜ 8.06｜
｜植物基 ｜ 6078.48｜ 625.38｜ 10.29｜ 5.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 76497.91｜ --｜ -｜ 39.22｜
｜华东地区 ｜ 40390.65｜ --｜ -｜ 20.71｜
｜境外 ｜ 24465.97｜ --｜ -｜ 12.54｜
｜其他业务 ｜ 17577.88｜ 2514.01｜ 14.30｜ 9.01｜
｜华中地区 ｜ 10684.11｜ --｜ -｜ 5.48｜
｜华南地区 ｜ 9302.85｜ --｜ -｜ 4.77｜
｜西南地区 ｜ 7417.35｜ --｜ -｜ 3.80｜
｜电子商务 ｜ 4766.57｜ --｜ -｜ 2.44｜
｜华北地区 ｜ 2267.75｜ --｜ -｜ 1.16｜
｜西北地区 ｜ 1155.88｜ --｜ -｜ 0.59｜
｜东北地区 ｜ 512.75｜ --｜ -｜ 0.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜连锁 ｜ 41973.01｜ --｜ -｜ 35.41｜
｜生产企业 ｜ 30056.15｜ --｜ -｜ 25.35｜
｜经销 ｜ 17776.18｜ --｜ -｜ 15.00｜
｜其他业务 ｜ 17577.88｜ 2514.01｜ 14.30｜ 14.83｜
｜其他 ｜ 11158.54｜ --｜ -｜ 9.41｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜食品行业 ｜ 205174.91｜ 32769.41｜ 15.97｜ 88.80｜
｜其他业务 ｜ 25885.83｜ 4401.45｜ 17.00｜ 11.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜粉末油脂 ｜ 115899.94｜ 23771.31｜ 20.51｜ 50.16｜
｜糖浆 ｜ 36435.32｜ 1686.16｜ 4.63｜ 15.77｜
｜咖啡 ｜ 27818.35｜ 4522.59｜ 16.26｜ 12.04｜
｜其他业务 ｜ 25885.83｜ 4401.45｜ 17.00｜ 11.20｜
｜其他产品 ｜ 14295.76｜ 1426.83｜ 9.98｜ 6.19｜
｜植物基 ｜ 10725.53｜ 1362.51｜ 12.70｜ 4.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 165688.12｜ 27734.45｜ 16.74｜ 41.76｜
｜华东 ｜ 78394.61｜ 11156.82｜ 14.23｜ 19.76｜
｜境外 ｜ 39486.79｜ 5034.96｜ 12.75｜ 9.95｜
｜其他业务 ｜ 25885.83｜ 4401.45｜ 17.00｜ 6.52｜
｜华中 ｜ 24142.87｜ 4119.11｜ 17.06｜ 6.09｜
｜华南 ｜ 19023.86｜ 4479.54｜ 23.55｜ 4.79｜
｜华北 ｜ 17068.52｜ 1179.44｜ 6.91｜ 4.30｜
｜西南 ｜ 16536.77｜ 3080.40｜ 18.63｜ 4.17｜
｜电子商务 ｜ 7038.59｜ 2834.28｜ 40.27｜ 1.77｜
｜西北 ｜ 2426.29｜ 562.26｜ 23.17｜ 0.61｜
｜东北 ｜ 1056.61｜ 322.60｜ 30.53｜ 0.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 179632.28｜ 27047.24｜ 15.06｜ 77.74｜
｜其他业务 ｜ 25885.83｜ 4401.45｜ 17.00｜ 11.20｜
｜经销 ｜ 25542.63｜ 5722.17｜ 22.40｜ 11.05｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜粉末油脂 ｜ 58725.63｜ 13256.88｜ 22.57｜ 54.71｜
｜其他产品 ｜ 20588.67｜ 1243.54｜ 6.04｜ 19.18｜
｜其他业务 ｜ 12545.88｜ 1909.09｜ 15.22｜ 11.69｜
｜咖啡 ｜ 11401.12｜ 2052.35｜ 18.00｜ 10.62｜
｜植物基 ｜ 4083.17｜ 701.13｜ 17.17｜ 3.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜ 84825.81｜ 14249.57｜ 16.80｜ 79.02｜
｜境外销售 ｜ 22518.65｜ 4913.42｜ 21.82｜ 20.98｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜食品行业 ｜ 265451.23｜ 50970.41｜ 19.20｜ 93.43｜
｜其他业务 ｜ 18676.23｜ 99.12｜ 0.53｜ 6.57｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜粉末油脂 ｜ 192590.83｜ 44761.04｜ 23.24｜ 67.78｜
｜其他产品 ｜ 36118.21｜ 1534.19｜ 4.25｜ 12.71｜
｜咖啡 ｜ 26100.85｜ 3376.89｜ 12.94｜ 9.19｜
｜其他业务 ｜ 18676.23｜ 99.12｜ 0.53｜ 6.57｜
｜植物基 ｜ 10641.34｜ 1298.28｜ 12.20｜ 3.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 227484.86｜ 45705.71｜ 20.09｜ 44.46｜
｜华东 ｜ 81301.98｜ 13748.15｜ 16.91｜ 15.89｜
｜华中 ｜ 68018.11｜ 17351.72｜ 25.51｜ 13.29｜
｜境外 ｜ 37966.37｜ 5264.70｜ 13.87｜ 7.42｜
｜西南 ｜ 31293.60｜ 6247.22｜ 19.96｜ 6.12｜
｜华南 ｜ 26142.51｜ 5490.43｜ 21.00｜ 5.11｜
｜其他业务 ｜ 18676.23｜ 99.12｜ 0.53｜ 3.65｜
｜华北 ｜ 13074.97｜ 991.21｜ 7.58｜ 2.56｜
｜西北 ｜ 3479.59｜ 844.34｜ 24.27｜ 0.68｜
｜电子商务 ｜ 2796.04｜ 626.45｜ 22.41｜ 0.55｜
｜东北 ｜ 1378.06｜ 406.17｜ 29.47｜ 0.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 241104.96｜ 45115.17｜ 18.71｜ 84.86｜
｜经销 ｜ 24346.27｜ 5855.24｜ 24.05｜ 8.57｜
｜其他业务 ｜ 18676.23｜ 99.12｜ 0.53｜ 6.57｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所处行业分类
报告期内，公司主要从事粉末油脂、咖啡、植物基、糖浆及其他产品的研发、生产
和销售业务。依据国家统计局发布的《国民经济行业分类标准》（GB/T4754-2017
），公司主要产品的行业分类情况具体如下：粉末油脂产品归属于C14食品制造业
，咖啡、植物基及其他产品归属于C15酒、饮料和精制茶制造业，糖浆归属于C1391
淀粉及淀粉制品制造业。
（二）公司所处行业情况
1、粉末油脂行业发展概况
根据QYR ESEARCH发布的《2024-2030年全球与中国植脂末市场现状及未来发展趋势
》报告，预计到2030年中国植脂末产量为105万吨，未来几年复合年增长率为3.1%
；预计2030年全球植脂末产量为245万吨，复合年增长率为2.8%，市场规模将达到5
1.9亿美元，未来几年复合年增长率为4.6%。公司油脂粉末市场主要分布在新消费
领域的现制茶饮、餐饮、食品工业及海外业务等，各领域业务的份额相对稳定，在
经营周期内各领域达成了预期经营目标。
公司产品所在的下游为新消费领域的现制茶饮。根据《新茶饮行业白皮书》报告，
受需求端和供给端增长协同驱动，中国现制茶饮全品类终端零售额预计在2028年可
达5,466亿；主要原因是：①居民消费能力提升、②现制茶饮产品创新频繁、③连
锁化率提升带动产品标准化品质化、
④外卖渠道能够扩大消费者触达范围。新茶饮行业发展带动原材料市场规模的增长
，预计2028年中国现制茶饮的原材料市场规模将超1,300亿元。在原料趋势上，0反
式脂肪酸植脂末特别是非氢化植脂末成为行业选择。
根据窄门奶茶饮品数据，截至2025年6月份，茶饮门店数量达到426,313家，与年初
基本相当。2024年，中国茶饮行业连锁化率首次突破50%，预计2025年茶饮行业连
锁化率将继续提升。在所有餐饮品类中，茶饮的连锁化水平是最高的。随着新式茶
饮消费场景的更加多元化和新式茶饮消费品类的不断创新拓宽，消费者对新式茶饮
的热情持续上升。
随着2025年7月头部互联网即时零售平台外卖大战打响，现制茶饮迎来新的爆发，
在补贴大战期间，新茶饮品牌普遍迎来订单激增的局面，亦会有力带动上游粉末油
脂行业的发展。
伴随日益升级的消费需求和日益扩大的海外市场，中国新式茶饮也进入了高速扩容
阶段。茶饮品牌在国际市场上呈现百花齐放的格局，各品牌凭借产品品质和创新，
合理的门店布局以及强大的品牌势能，不断开拓更多的国际市常全球现制饮品市场
规模巨大，其中中国和东南亚是最大的增长引擎，出海也成为茶饮品牌摆脱内卷，
寻求第二增长曲线的最佳路径。在这个红利趋势下，中国各大茶饮品牌纷纷出海，
第一站大多首选东南亚地区。中国茶饮品牌出海东南亚具有得天独厚的优势，一方
面，两地饮食文化较为接近，消费者培育成本低。另一方面，东南亚地处热带，气
候炎热湿润，全年平均气温接近30摄氏度，在东南亚冷饮市场几乎不存在淡旺季之
分，当地居民全年冷饮需求旺盛。根据《新茶饮行业白皮书》，以中国和东南亚为
代表的新兴市场的快速增长是全球现制饮品行业加速增长的重要引擎。在2023年至
2028年间，中国和东南亚市场预计在全球主要市场中增速最快，复合年增长率将分
别达到17.6%和19.8%，合计贡献同期全球现制饮品市场规模增量的近40%。中国和
东南亚市场合计占全球现制饮品市场的比重也将从2023年的12.0%提升到2028年的1
9.4%。
2、咖啡行业发展概况
咖啡是近年来在国内伴随新兴消费发展而持续较快发展的品类，也是公司持续深耕
新消费领域而推出并受到消费者欢迎的重要产品。从行业来看，为保障咖啡行业平
稳健康发展，近几年国家及地方政府陆续出台系列相关政策，具体包括产业发展政
策、原料进出口及贸易政策、外商投资政策等，积极鼓励并助推中国咖啡行业稳健
发展。
当前，我国本土咖啡豆上游供应链逐步成熟，作为全国最大的咖啡产区，云南2024
年咖啡种植面积达126.7万亩，产量14.6万吨，种植面积和产量均居全国第一，近
几年咖啡豆产量占全国的98%以上。此外，云南当地政府十分重视咖啡豆产业的发
展，在提升咖啡豆精品率、精深加工率、培育龙头企业、建设重点基地、绿色发展
等方面提供政策与资金支持，以协同创新的方式，产学研管一体化推进云南咖啡豆
产业全链条发展。随着种植技术的改进、生产标准的提升与技术的助力，云南咖啡
豆的精品率与精深加工率不断提升。
中国咖啡市场高速革新，互联网刺激多元咖啡品牌涌现，推动中国咖啡进入品类、
体验双重升级新时代，多元化趋势明显。
根据窄门数据显示，2024年，中国现制咖啡市场规模达到1,917亿元，同比增长25%
，现制咖啡门店数量方面，截至2025年7月门店数量达到228,355家，同比增加了10
%。根据《新茶饮行业白皮书》报告，预计2025年中国现制咖啡GMV（商品交易总额
）达到2,625亿元。根据上海市文化创意产业促进会发布的《2024中国城市咖啡发
展报告》，相较于2016年人均年咖啡消费9杯的情况，目前中国人均年饮用数已上
升至16.74杯，我国消费者对咖啡的接受度正在逐步提高，作为新消费的重要赛道
，咖啡市场发展空间巨大。
全产业链深度布局成为构建品牌核心竞争力的关键。现制咖啡规模增速亮眼，地位
逐年提升，消费场景丰富，满足各类型人群需求。性价比和品质齐头并进，中低价
咖啡占比提升，咖啡品牌向低线城市渗透，下沉市场发展明显。在新世代消费者引
领下，咖啡业务多层次需求迸发，打破原有场景边界实现破圈绑定，成为时下有效
营销新风向，在消费升级浪潮下，咖啡业务内容营销逐渐打破原有边界，实现领域
拓展。
3、植物基行业发展概况
在消费升级、大众对健康营养关注不断增强的背景下，植物基成为人们追求健康生
活方式的重要选择，该行业在全球市场上展现出强劲的发展潜力和渗透力。
从全球来看，植物基市场在近几年已从初始的市场探索期，逐渐进入了迅速发展的
推广期，包括燕麦奶在内的植物基产品的市场潜力较大，根据西麦食品公司研究报
告《燕麦行业乘风起，龙头企业加速发展》，2024年中国燕麦行业市场规模为101.
34亿元，其中冲泡燕麦和即食燕麦分别为69.51亿元和31.83亿元。2019-2024年5年
复合年增长率为3.5%，24-29年复合年增长率为1.1%，行业整体稳健增长。在追求
健康饮食热潮的加持下，近年来欧美和中国消费者对植物基奶的接受度加速提升，
欧美和中国市场植物基奶的渗透率也加速提升。
从国内来看，我国植物基饮品行业处于“植物蛋白饮料向植物基奶定位转变”的品
类演变重要战略机遇期，发展前景广阔。近几年来，植物基奶市场快速崛起，植物
基奶以“牛奶替代品”的定位推向市场，既符合消费者日益增长的营养健康需求，
也符合当前低碳环保的发展趋势。植物基奶相比传统植物蛋白饮料定价更高，消费
场景为日常饮用，具有消费频次更高的特点。在中国，未来几年我国植物奶行业的
年均增速有望保持在20%以上，预计2025年植物奶市场规模将超3,000亿元。
4、糖浆行业发展概况
近年来，随着食品饮料行业消费升级、功能性食品兴起以及居民饮食结构调整，淀
粉糖消费呈现稳步增长趋势。淀粉糖广泛应用于饮料、果汁、乳制品、烘焙、婴幼
儿食品、糖果等领域。根据云糖网显示，中国淀粉糖行业年消费量已超过1,500万
吨，年均增速约为4%-6%，特别是在华东、华南等经济发达地区，市场需求增长高
于平均增速。淀粉糖品类内，果葡糖浆、麦芽糖浆以及小包装调味糖浆等细分类别
市场需求旺盛、增速较快。其中，果葡糖浆因饮料消费市场的持续增长，需求增长
强劲；麦芽糖浆在啤酒、饮料、糖果等多个领域应用广泛；小包装调味糖浆适应了
餐饮零售终端消费升级的趋势。
糖浆系新消费领域现制茶饮的重要原材料，其市场规模伴随着现制茶饮市场的快速
发展而快速增长。根据餐饮大数据研究与认证机构NCBD（餐宝典）发布《2024—20
25中国饮品行业发展监测报告》研究数据，2024年，中国餐饮行业收入达到55,718
亿元，增长5.3%，创历史新高。其中，新中式茶饮市场规模达2,185亿元，同比增
长13%，预计2025年达到2,425亿元。现制饮品连锁店依靠品牌声誉、标准化运营、
供应链与规模经济优势，提升运营效率与门店表现，带动现制茶饮连锁化率上升，
推动市场整体增长。根据《2025年中国现制饮品行业报告》研究数据，预计2023-2
028年，现制茶饮店连锁化率从约50%升至约72%，其中平价现制茶饮店连锁化率预
计从2023年约43%增至2028年约61%。根据CIC灼识咨询《2025新茶饮行业白皮书》
研究数据，受新茶饮门店数量增长、连锁化率提升带动饮品的标准化、品质化以及
外卖渠道的有效扩大等驱动因素，新茶饮行业发展带动原材料市场规模增长。现预
计2028年中国现制茶饮的原材料市场规模超1,300亿元。液体糖浆作为现制茶饮重
要的原料之一，2024年在中国现制茶饮的规模为98亿元，现预计到2028年糖类的规
模达158亿元。
（三）公司主营业务说明
1.主要业务和产品
（1）粉末油脂业务
粉末油脂是公司的核心产品之一。公司的粉末油脂产品主要包括奶茶用粉末油脂、
咖啡用粉末油脂、烘焙用粉末油脂等。近年来，公司全面实现产品0反非氢化，顺
应消费者健康饮食的发展趋势，引领茶饮行业向更健康方向发展。
公司先后参与起草《植脂末》《粉末油脂》《植物基奶油》等多项标准，深耕专用
油脂领域。公司建有健康粉末油脂（国际）联合创新中心、苏州市功能性粉末油脂
工程技术研究中心等研发载体。公司参与申报的以粉末油脂产品为代表的《食品工
业专用油脂升级制造关键技术及产业化》项目荣获“2020年度国家科学技术进步奖
二等奖”。公司的植脂末（粉末油脂）产品也是江苏拾专精特新”产品。同时，公
司专利技术产品冷溶植脂末、耐酸植脂末、零糖植脂末及自主研发的发泡粉末油脂
均已进入量产阶段，通过完善的产品矩阵，公司能够为下游客户提供差异化的专用
油脂解决方案，持续引领行业技术升级。
据华经产业研究院统计，2023年中国植脂末产量约为98.52万吨，同比增长8.24%，
植脂末需求量约为77.12万吨，同比增长9.72%。未来公司将继续加大研发投入和工
艺技术创新，积极布局下游新消费市场和销售渠道，拓展国内外优质客户群体，进
一步提升公司粉末油脂业务经营规模和市场占有率，巩固在粉末油脂行业内的领先
地位。同时，充分利用公司在粉末油脂行业积累的核心技术和行业经验，顺应粉末
油脂产品健康化和功能化的发展趋势，开发满足市场需求的功能性粉末油脂产品，
在进一步优化产品结构、丰富产品品种的同时，带动粉末油脂产品的升级和健康发
展。
（2）咖啡业务
“咖啡”是世界三大饮品之一，因具有独特的醇香风味和提神作用，成为现代人日
常生活的流行饮品。咖啡市场也是新消费领域热点赛道。公司的咖啡产品主要包括
焙烤咖啡豆、研磨咖啡粉、热萃咖啡液、冷萃咖啡液、冻干咖啡、速溶咖啡、咖啡
固体饮料等，涵盖咖啡的全产品链。公司拥有自主研发的冷萃咖啡标准化产线，工
厂通过ISO9001、ISO14001、HALAL认证、FSSC22000认证、雨林联盟（RA）认证等
。
随着国内咖啡消费理念的快速传播以及消费习惯的逐步养成，近年来中国咖啡市场
已处于高速增长阶段。平价咖啡品牌快速发展，广泛覆盖不同城市、不同消费水平
人群。以库迪为代表的亲民路线品牌，主攻下沉市场，当前门店数量已经位于品牌
门店数排名前五。咖啡消费浪潮也在逐步下沉至三、四线城市。现磨咖啡门店连锁
率提升，头部品牌集中度提高成趋势，下沉市场仍存扩容空间。根据窄门数据显示
，截至2025年6月底，中国约36.85%的咖啡店位于一线及新一线城市，随着头部玩
家积极布局下沉市场，二、三线城市门店占比已达34.44%，四、五、六线城市门店
占比28.41%，咖啡正逐步融入大众日常生活中，下沉市场将成为未来咖啡积极增长
的主要动力来源。
公司将充分发挥咖啡业务与粉末油脂业务的协同效应，加大对咖啡在不同场景下应
用的研究投入，针对细分市场和客户群持续推出高品质的咖啡产品，并通过实施咖
啡扩产建设项目，提升公司咖啡产品的档次及附加值，增强公司咖啡产品的竞争力
。目前，公司大力布局C端咖啡业务，产品包括浓缩咖啡液、精品咖啡豆、冻干咖
啡、即饮咖啡等；此外，公司将紧抓咖啡市场快速增长的机遇，加大市场开拓和营
销力度，积极与下游大型食品及饮料客户合作，提升公司品牌知名度，促进咖啡业
务持续增长，进一步提升公司盈利水平。
（3）植物基业务
随着环保和健康意识的增强，近些年全球植物基概念兴起，植物基饮料涵盖所有类
型的植物基蛋白饮料，包括大豆、大米、坚果（如花生、杏仁）、谷物（如燕麦、
藜麦、玉米）、种子（如亚麻籽、奇亚籽）和椰子饮料等。公司植物基产品主要包
括有机燕麦奶、燕麦浆、燕麦粉以及厚椰乳、椰浆产品等。公司与国家粮科院在燕
麦奶与植物奶方面有着深入的联合开发、成果产业化等方面合作。
2025年，非常麦有机燕麦奶以卓越的产品特性和深入人心的健康品牌形象赢得了国
内外市场的广泛认可与赞誉，也在抖音等电商平台上脱颖而出，多次荣登乳糖不耐
受人气榜榜首，成为行业内的佼佼者。这一成就不仅彰显了公司在数字化营销领域
的实力与创新能力，更体现了广大消费者对公司品牌的深厚情感与高度认可。营业
额的同比增长既是对产品优势的有力证明，也是品牌发展潜力的生动诠释。
（4）糖浆业务
公司糖浆产品涵盖液体麦芽糊精、啤酒专用糖浆、葡萄糖浆、麦芽糖浆、蔗糖糖浆
、功能性糖浆、调味糖浆等数个品类。公司主要的服务客户以大型食品工业客户及
餐饮连锁客户为主，同时为华东区域的众多中小连锁企业提供糖浆产品的支持。
根据中研网数据，全球调味糖浆市场在2023年的市场规模达到了324.39亿元人民币
。预计到2029年，全球调味糖浆市场规模将进一步增长至393.8亿元人民币，整体
呈现出稳定增长态势。随着消费者对健康和品质要求的提高，以及消费结构的升级
，中国调味糖浆市场有望继续保持增长态势。
公司充分利用新茶饮行业发展带动原材料市场规模增长的机遇，发挥糖浆业务与粉
末油脂业务的协同效应，持续加大糖浆产品在茶饮、食品工业、餐饮、烘焙等领域
场景下的应用研究投入及对糖浆产品附加值探索，为国内客户提供优质原料和一站
式解决方案。
（5）创新食品等业务
创新食品是公司产品多元化的重要补充，以满足客户一站式采购的需求。多年来，
公司在食品配料行业深耕细作，精准定位市场需求，积极深挖专业客户需求并通过
持续不断地创新，将创新成果付诸产业化，持续为茶饮、咖啡、烘焙、大餐饮等渠
道开发出精准的、适配的标准化产品。公司将UHT无菌灌装技术应用于果冻、布盯
无菌豆花、烧仙草等领域，为广大新茶饮、餐饮客户提供了即食的果冻、布盯豆花
、烧仙草产品，在标准化门店菜单的同时，节约了时间且极大地降低了茶饮小料等
的成本。公司积极倡导饮品配料的“液体化”，以茶饮市场需求为导向开发出4倍
浓缩的“卡丽玛”浓醇牛乳产品以及浓郁顺滑的咖啡饮品浓缩奶油等产品。报告期
内，公司又积极推新，包括椰子原浆、乌梅原浆、柠檬原浆、全谷物燕麦奶等。公
司洞察到客户的差异化需求，适时为市场提供更多解决方案，助力行业革新。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司的主营业务和主要产品未发生重大变化，总体经营情况良好。
报告期内，随着我国经济的持续增长，居民消费能力不断提升，消费者对品质、个
性、体验等方面的需求日益多元化。消费升级促使消费者不再满足于基本的产品功
能，而是追求更高品质、更具个性化的商品和服务，消费者需求的转变为新消费品
牌的崛起提供了广阔的市场空间。作为新消费行业的上游供应链企业，公司的茶饮
、咖啡、植物基等业务的消费需求也在逐步上升。
公司紧紧围绕2025年度的战略目标，持续优化经营与创新，报告期内实现营业收入
为118,541.76万元，较去年同期增长10.43%；公司营业利润为1,519.88万元，较去
年同期下降了82.89%。报告期内公司的核心产品粉末油脂业务实现营业收入54,977
.79万元，较去年同期下降3,747.84万元，下降比例为6.38%，粉末油脂在主营业务
收入占比54.45%；公司第二增长曲线咖啡业务持续快速成长，报告期内实现营业收
入19,016.83万元，较去年同期增加7,615.71万元，增长比例为66.80%；公司的植
物基业务紧跟行业发展势头，也呈现较高增速，报告期内实现营业收入6,078.48万
元，较去年同期增加1,995.31万元，增长比例为48.87%。公司坚持渠道策略为“to
BtoC兼顾，双轮驱动发展”，报告期内，公司C端业务营业收入5,756.58万元，同
比增长132.77%。
回顾过去半年，公司重点开展了以下工作：
（一）加强品牌建设，积极开拓线上营销与新零售业务
报告期公司参加了中国国际食品添加剂和配料展览会（FIC）、博鳌健康食品论坛
暨博览会、2025春季糖酒会、良之隆火锅食材展、2025Hotelex酒店展等重要活动
之外，并加强了国际业务拓展，参与了APACFood&BeverageExpo2025及尼日利亚食
品展、新加坡FHAFood&Beverage等境外展会。公司的产品及品牌通过在各个行业展
会参展提升曝光度，为渠道开发及新客户开拓赋能。
报告期内，公司积极通过央视等平台进行品牌建设，通过参与《攀登者》大型融媒
体节目的录制，以“权威平台+情感共鸣+即时转化”的组合策略，在CCTV-7、CCTV
-17双频道实现100万人次的曝光覆盖，配合百家媒体宣发获得138.4万次浏览量，
并成功入围“中国企业品牌库”，获得央视官方认证，有效提升了品牌公信力与社
会影响力。
2025年上半年，公司C端品牌金猫、非常麦、卡丽玛通过“线上+线下”相结合的立
体化品牌传播策略，取得了显著的效果。线上以非常麦燕麦奶小红书平台为例，在
小红书平台开展的《有机燕麦力，健康不费力》达人种草项目中，精准布局燕麦奶
品类、肠道健康、减脂控脂、乳糖不耐等核心领域，累计发布112篇达人种草内容
，通过好物分享、单品测评等多元化形式成功建立用户品牌认知，实现曝光量、阅
读量、互动量等指标翻倍增长，达人粉丝覆盖量达266.49万，核心话题页曝光总量
突破229.9万次。
线下渠道方面，因体育赛事受众广泛、影响力大，能让品牌迅速提升知名度，金猫
咖啡作为“苏超”苏州赛事的直播节目特别支持伙伴，公司与苏州广电合作，通过
“喝好咖，上金猫，和金猫一起嗨翻绿茵潮等深入人心的宣传语，占据消费者心智
。今夏，公司推出荔咖、柠咖、黑咖等新品，通过品牌直播间露出，同时借助体育
赛事的活力与激情传递积极形象，吸引了更多消费者关注C端产品。
（二）产品积极推新，消费市场不断扩张
为了保持行业竞争优势，确保公司长期稳定发展，公司结合消费者洞察，依据国家
对行业的中长期规划和行业发展态势，不断上新产品，保持产品活力。公司在咖啡
、植物基、创新食品等品类全面推新。
报告期内，公司积极拓展大餐饮市场，通过洞察用户需求，推出相匹配的饮料原浆
系列产品（椰子原浆、乌梅原浆、柠檬原浆），并和经销商一起深耕终端餐饮市场
，通过供应链协同创新，为中小客户提供更完善的分销网络和数字赋能。公司推出
的金猫现磨鲜萃20倍浓缩咖啡液，RTD咖啡饮料，意式经典咖啡豆（金奖咖啡豆）
等新品，一经推出后受到了消费者的广泛认可。公司为消费者提供更加多元化的选
择，让喝咖啡成为一种既平价又便捷的生活享受。此外，公司还积极研发全谷物燕
麦奶等植物基新产品，以更好地契合消费者健康化的需求，并通过进一步加强公司
技术优势，逐步形成以研发驱动、以差异化产品为核心的行业壁垒。
公司C端消费市场不断扩张，线上线下齐头并进发展。一方面，公司在电商渠道商
上，资源重点投放在抖音、拼多多、京东、天猫四大渠道。另一方面，公司在零售
渠道业务上，零食渠道、KA、CVS、O2O渠道为线下核心渠道。截至目前，零售渠道
覆盖客户已超过300家，覆盖网点数近6万家。各核心渠道均开拓了重点合作客户，
比如：零食渠道好想来、鸣鸣很忙等；KA渠道盒马鲜生、沃尔玛等；CVS渠道罗森
、美宜家等；O2O渠道叮咚买菜、小象超市等。在线上+线下的渠道策略背景下，公
司进一步优化产品结构，通过三连包，礼盒装提升客单价；通过和客户的联名，来
打入全国性重点客户；通过风味的优化与增加，不断增加客户黏性。
（三）有序推进项目建设，积极扩大产能，满足市场需求
随着咖啡消费的日益普及，国内咖啡市场保持着强劲的增长势头。为进一步优化公
司的咖啡产能布局，公司于2025年3月份完成了向特定对象发行A股股票的项目。此
次募集资金主要用来加强精品咖啡的产能布局，以满足不断增长的市场需求。项目
建成后预计年产能将达到16,000
吨焙烤咖啡豆、3,000吨研磨咖啡粉、8,000吨冷热萃咖啡液、10,000吨RTD即饮咖
啡以及610吨冻干和混合风味咖啡。该项目建成投产将产生多方面积极影响，首先
，公司能够更好地满足不断增长的客户需求，有助于优化公司的产品结构，增强高
增长潜力和高附加值产品的产能布局，从而进一步扩大公司规模，提升盈利能力；
其次，通过引入新技术和工艺，公司将提升生产线的技术水平和智能化程度，提高
生产效率，增强公司产品在市场上的竞争力。这一举措将进一步巩固公司在咖啡行
业的领先地位，推动公司持续健康发展。报告期内，关于新建咖啡扩产项目的募投
实施项目，目前在按计划如期推进。截至目前，已完成5,000吨焙烤咖啡豆产线的
基建、设备安装调试，已达到正式量产阶段。
（四）信息化项目有序推进，智能深化运营效能
公司依托ERP系统上线实验室LIMS系统，构建高效的实验室信息管理体系平台，为
生产管理及运营决策提供可靠的数据支撑，助力生产精细化，运营标准化，为业务
提速增效提供强有力支撑。
在人工智能的大背景下，信息管理部门紧密围绕公司业务需求，将AI技术深度融入
合同审批、制度查阅、客户留言分析以及私域营销等多个场景，显著提升工作效率
与客户体验，并构建集团运营管理驾驶舱，通过整合销售、采购、人力资源、财务
管理和市场营销等核心业务系统的全量数据，打造全方位、多维度的一体化经营管
理监控平台，实现了集团各业务板块关键指标的实时可视化呈现，同时建立阈值监
控机制，自动识别业务异常，为集团领导层提供决策支持，驱动数字化竞争力持续
进化。
三、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化。
（一）产品研发和技术创新优势
作为国内较早进入粉末油脂行业的企业之一，公司构建了较为完整、专业、高效的
研发体系，已组建一支拥有七十名以食品科学为主要学科背景、有着丰富行业经验
的研发团队，多年来专注于粉末油脂、咖啡、植物基食品、创新食品等核心产品和
行业发展前沿技术的研究。2023年度，佳禾食品获批设立国家级博士后科研工作站
，目前工作站已进站2名博士后人员。工作站的设立能够加快公司在科技创新领域
发展，加快产学研创新成果转化和培养更高端的人才，同年，佳禾食品检测中心获
批中国合格评定国家认可委员会CNAS认可，表明了实验室具备了专业的检测能力，
增强市场竞争能力，可以更加赢得客户和社会各界的信任。
为深化产学协同，佳禾营养健康研究院在佳禾食品总部成功揭牌成立。研究院的成
立能够汇聚国内外优秀的科研人才、高水平的专家学者组建多元化的核心研发团队
，专注于营养健康产业的研究和创新。研究院将从加强人才培养和匹配、专注于营
养健康食品的开发、深化校企与院所合作三个维度，共同助力食品行业研发和创新
发展，不断推出消费者喜欢的营养健康的新产品。目前研究院设立了产业中心（油
脂制品研究室、咖啡研究室、植物基研究室、创新食品研究室、糖浆研究室）、研
究中心（临床营养与代谢研究中心、食品风味科学研究中心、消费者与市场研究中
心、法规及可持续发展研究中心、数据分析及人工智能研究中心）、佳科技术检测
等平台，以不同的研发路径探索食品原料及配料的多元化发展。
1.自主性研究成果及产业化
在粉末油脂领域，公司已掌握多项关键技术。公司参与研发的技术获得“国家科学
技术进步奖二等奖”，标志着公司创新能力达到新的高度，公司自主研发的粉末油
脂包埋微胶囊化工艺技术，已达到行业领先水平，植脂末（粉末油脂）产品也被认
定为江苏拾专精特新”产品。截至报告期末，公司共拥有有效专利88项，其中发明
专利17项，实用新型专利50项，PCT国际专利7项，外观专利14项。
在咖啡方面，公司拥有“低咖啡因速溶咖啡”、“冷萃咖啡”相关专利技术，金猫
咖啡建有“江苏省研究生工作站”等研发平台，有效推进了研发成果的持续转化，
如：已建有标准化的连续式冷萃咖啡生产线，相关产品已实现批量式生产并投放市
常2024年，金猫咖啡获批建设“苏州市咖啡深加工工程技术研究中心”，打造了咖
啡全产业链生态平台，金猫公司获得“国家高新技术企业”认定。同年，金猫咖啡
获评江苏省智能制造车间、江苏省绿色工厂的荣誉。在IIAC国际咖啡品鉴大赛24-2
5年度系列赛事中，金猫咖啡共斩获7支金奖（含2支咖啡粉专项赛事）及1支铂金奖
，截至报告期末，金猫咖啡共有10支金奖及2支铂金奖。
在植物基食品领域，“燕麦奶及系列化特色植物基产品创制关键技术研究”项目获
得农业科技项目立项，公司与国家粮科院在燕麦奶与植物奶方面有着深入的联合开
发、成果产业化等方面合作，获得多项技术成果并进行产业化，为更多消费者带来
多样化的消费选择与健康体验。依托自主研发的酶解、浓缩技术，公司在率先上市
冷冻燕麦浆、为燕麦奶行业市场发展提供更天然优质原料的基础上，还面向消费者
推出了多款“非常麦”燕麦奶饮料，赢得了消费者的广泛认可。2023年公司被授牌
“国家粮食产业（全谷物）技术创新中心”，进一步推动公司在粮食产业、国民营
养健康领域的建设和发展。
2.新产品开发响应能力
公司新产品开发能力突出，可以满足客户多样化、功能化的产品需求，已成为公司
核心竞争力的体现。粉末油脂、咖啡、植物基、糖浆等原料产品主要应用于奶茶、
咖啡等快速消费品，直接面对终端消费者，公司通过组建专门的产品研究室，持续
进行风味和功能化产品的开发。公司凭借多年的研发优势、实时跟进消费偏好变化
，每年推出多项新产品，以满足终端消费者差异化的消费需求。
报告期内，公司为千余家客户提供粉末油脂、咖啡等产品，满足了客户对风味多样
、特性多元等方面的产品需求。目前与公司稳定合作的饮品品牌数量达到近两百个
，通过与客户的长期合作，公司的产品得到客户充分认可，树立了良好的市场形象
。
（二）全面、严谨的产品控制优势
由于所处食品行业，公司历来十分重视产品质量及食品安全。为持续保障产品质量
，公司构建了多层级的全面质量及产品管理体系，包括：通过ISO9001质量管理体
系认证，并以此为基础，建立了制度化、标准化、规范化的企业管理体系，推动高
效运作；通过FSSC22000食品安全体系认证，建立了完整的危害分析与关键控制点
体系，严格监督各生产环节，确保产品质量及安全；公司多项产品通过清真认证（
HALAL），速溶咖啡系列产品通过雨林联盟（RA）认证，燕麦奶通过欧洲素食认证
、有机认证等，焙烤咖啡豆通过合规树立品牌声誉的全球标准BRCGS认证。
公司倡导“营养、健康、安全、美味”的产品理念，依据以上质量管理认证标准，
并结合实际情况制定了以《一体化管理手册》为核心的质量管理制度框架，涵盖了
从产品开发到原材料采购、生产、仓储到销售全过程的全面质量及食品安全管理流
程。依托ERP系统打造信息化质量控制平台，贯通“供应商→原材料检验→过程质
量管控→成品质量→售后质量”产品全生命周期质量管理数据链，构建信息管理平
台并实现信息数据共享，以便于员工、供方、合作伙伴和顾客所需数据和信息的采
集和获取，满足经营发展对高效数字化管理的需求。通过建立全链路一体化的经营
体系，实现生产经营各环节来源可溯、流向可追、问题可查。推进“安灯系统”、
“QCC品管圈”等活动，推动全面质量管理，提升员工质量意识，增强团队合作精
神，并通过持续的质量改进，不断提高过程管控能力和工作效率，达到提升产品质
量，降低成本的目的。
（三）稳定的供应保障能力
随着下游食品消费的多元化、精细化发展，过去以食品生产商主导的消费品供应模
式已开始向终端消费者需求驱动的生产模式进行转变，近年来粉末油脂等食品配料
生产逐步呈现出“多批次、小批量、多品种、多规格”的发展趋势，也对食品制造
商的生产品质和交付能力提出了挑战，因此，食品原料供应的健康性、功能性、安
全性及经济性已是衡量食品企业制造能力的关键指标。
公司打造了智能示范车间，2024年南通佳之味工厂获得了省级智能工厂的荣誉称号
，推行精益化生产模式，制造团队具备多年的行业经验，可以在充分融合市场需求
与生产能力后优化和安排生产；同时，公司在关键工艺和产品间的快速换型上执行
标准化作业，实现了不同品种产品生产的快速切换，并通过配备全自动的包装线和
严密的产品检验设备，保障生产的高效、稳定，从而满足客户在品种、数量、质量
及供货时间上全方位的要求。此外，公司生产基地位于长三角核心地区，周边生产
物料供应和运输物流基础较为完善和发达，也有效提升了公司的供应保障效率。
就产品供应种类而言，相比于普通制造商较为单一的产品供应，公司依托丰富的产
品开发经验，已建立全面的产品体系，可以满足不同客户差异化的需求。在生产能
力上，公司已是国内生产规模较大的粉末油脂生产商之一。报告期内，公司产品发
货涵盖全国三十余个盛直辖市及自治区以及马来西亚、印度尼西亚、缅甸等二十余
个国家及地区。公司以完备的生产能力和丰富的产品线为下游消费市场提供了供应
保障。
（四）营销服务和品牌优势
1.完善的销售网络服务布局
通过多年的布局，公司已建立较为完善的国内外营销网络体系，拥有高效优质的销
售渠道。国内方面，公司结合自身地理区位及经营策略，建立了以华东、华南等消
费集聚地为核心，并完善覆盖华北、西南、华中、东北、西北等区域的销售布局，
同时设置了三十余处区域营销及服务分支机构，持续地进行市场开拓和客户服务；
国际贸易方面，公司成立国际贸易部门负责境外销售业务，并在新加坡设立了业务
中心，形成了以新加坡为中心，辐射马来西亚、印度尼西亚、缅甸、泰国等东南亚
市场的销售布局，同时业务延伸到部分欧洲国家，境外销售成为公司重要的销售方
向。
此外，公司根据行业特点合理制定了以直销为主、经销为辅的销售模式，与业内知
名的食品工业企业建立稳固合作关系；同时顺应现调饮品消费市场的快速发展趋势
，公司率先与诸多茶饮及餐饮品牌客户在供应、研发等方面达成全方位合作，相关
销售规模保持较高的成长性。
2.广泛的品牌知名度
公司自成立以来通过持续的品牌建设，目前已拥有“佳禾”、“晶花”、“金猫”
、“佳芝味”、“非常麦”等核心品牌，“艿大师”、“ERIC爱立克”、“卡丽玛
”、“苏小丸”等重要品牌以及数十个产品系列的品牌体系布局。随着公司品牌影
响力的持续提升，公司“晶花”牌粉末油脂已成为国内外奶茶、咖啡等领域具有较
高知名度的原料产品，在众多客户中形成良好口碑，获得“江苏精品”认证；“非
常麦”有机燕麦奶在网络销售平台和部分终端超市及餐饮店形成稳定销售，产品的
市场表现强劲；“金猫咖啡”产品单品复购率高、推荐率上升。
3.渠道优势
公司在茶饮行业深耕已久，通过和各头部茶饮品牌积极合作，定制化开发客户需求
产品，打造高质量茶饮产品，在茶饮品牌间取得了良好的口碑。同时凭借完善的营
销网络服务和已在全国建立的高质高量的经销商合作伙伴关系，让公司产品得以覆
盖大中小型茶饮品牌，进一步扩大市占率。公司积极拓展食品工业企业合作，与行
业领先的食品饮料品牌建立稳固的合作关系，在产品创新等方面实现优势互补。外
贸方向，公司瞄准海外食品工业和茶饮行业这两大市场前景广阔的赛道，抢占出海
先机，占据有利地位，与食品饮料企业、奶茶连锁客户、经销商等达成合作，带去
各类行业领先产品，助力该品牌产品构建起坚实的市场竞争力。餐饮渠道，公司提
供完整的解决方案，开拓产品新应用方向，助力餐饮行业实现产品创新，赢得消费
者喜好。
C端方面，公司着力打造自有品牌，积极开拓新销售渠道，探索零食渠道、大型商
超、连锁零售便利店、餐饮连锁等具有庞大客源的线下渠道，同时结合行业发展，
深挖自媒体潜力，开通自媒体账户，积极与消费者互动，建设亲民品牌形象。针对
咖啡和燕麦奶品类联合咨询调研公司进行全方位消费者定性定量调研，形成行业领
先的认知报告；结合消费者调研针对性打造线上渠道能力，开拓抖音、快手、拼多
多和小红书等新型营销渠道，产品表现强劲，销售额持续增长，实现了预期的商业
目标，收获大量好评。
B端坚持打造品牌为导向，通过参加行业大型展会，如中国国际食品添加剂和配料
展览会（FIC）、博鳌健康食品论坛暨博览会、2025春季糖酒会、良之隆火锅食材
展、2025Hotelex酒店展、APACFood&BeverageExpo2025及尼日利亚食品展、新加坡
FHAFood&Beverage等境内外展会，实现品牌建设与传播，拉近客户与消费者距离，
吸引新的高质客户加入合作。
四、可能面对的风险
1.市场需求下降的风险
报告期内，公司主营业务为粉末油脂、咖啡、植物基、糖浆及其他产品的研发、生
产和销售。公司生产的粉末油脂、咖啡、植物基、糖浆等产品作为奶茶、咖啡、烘
焙及麦片等食品饮料的重要原料，其业务的增减受下游行业的影响较大。若宏观经
济或消费偏好发生重大不利变化，导致消费者对奶茶、咖啡、烘焙及麦片食品的消
费需求严重下降，则下游的食品工业客户及餐饮连锁类客户将会减少对粉末油脂、
咖啡、植物基、糖浆及其他产品的购买量，进而影响到公司产品的销售。因此，公
司存在市场需求下降导致业绩下降的风险。
2.食品安全的风险
“民以食为天、食以安为先”，食品安全事关民众的身体健康和生命安全。近年来
，食品安全问题日益受到国家和消费者的重视，食品饮料行业受到的监管日益强化
，社会媒体舆论对食品安全事件的监督和报道不断深入。公司所处食品饮料行业，
公司产品主要为粉末油脂、咖啡、植物基、糖浆及其他创新食品，与消费者的身体
健康直接相关，虽然公司历来高度重视食品安全，建立了完善的食品安全管理体系
，且自成立以来未发生过食品安全事故，但未来如果公司因质量控制出现疏漏或瑕
疵而发生产品质量问题，将有可能产生食品安全风险甚至导致食品安全事故，从而
影响公司的信誉及持续盈利能力。
3.原材料价格波动风险
公司产品的原材料成本占当期主营业务成本的比重比较高，若未来公司主要原材料
的市场价格出现较大幅度的波动，而公司的产品销售价格不能同步调整，公司可能
会面临原材料价格波动风险，从而对公司盈利产生不利影响。
4.汇率变动的风险
公司的外汇收支主要涉及境外采购及境外销售，汇率的变动会产生汇兑损益进而影
响公司的利润。由于汇率的变动受国内外政治、经济、金融政策等各种因素影响，
具有一定的不确定性，因此，如果未来人民币汇率继续出现较大幅度波动或单边持
续波动，将对公司经营成果造成一定的影响。
5.对高端人才的持续需求风险
随着行业内的市场竞争逐步加剧，对于高素质人才的争夺会更加激烈，公司可能面
临因竞争而流失人才的风险。同时，随着公司项目的实施和业务规模的扩大，公司
对于专业人才的需求还会进一步增加，如果公司不能根据市场的发展提供更为具有
竞争力的薪酬待遇或良好的职业发展空间，将可能无法保持团队的稳定及吸引足够
的专业人才，从而影响公司的未来发展。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜苏州美利佳食品有限公司 ｜ 4000.00｜ -1429.53｜ 3308.75｜
｜苏州佳科技术检测有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜立咖食品(上海)有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜玛克食品(苏州)有限公司 ｜ 24039.26｜ -150.73｜ 16238.90｜
｜海南蓝蛙国际供应链有限公司｜ 2272.00｜ 1306.44｜ 13139.37｜
｜新加坡晶茂国际有限公司 ｜ 450.00｜ 716.99｜ 9215.11｜
｜南通佳之味食品有限公司 ｜ 35000.00｜ 789.95｜ 83853.01｜
｜北京植本乐食品科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜佳禾营销管理(上海)有限公司｜ 1000.00｜ -121.35｜ 5288.74｜
｜佳禾(苏州)营养健康研究院有｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜井冈山市红益鑫食品商贸有限｜ 2000.00｜ 180.73｜ 9862.02｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海蓝蛙国际贸易有限公司 ｜ 2222.22｜ -23.95｜ 7912.25｜
｜上海佳禾食品科技有限公司 ｜ 5000.00｜ 650.10｜ 2841.95｜
｜一果荃健康科技(海南)有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜金猫(云南)咖啡有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜蔻歌食品(上海)有限公司 ｜ 10000.00｜ -88.00｜ 8912.59｜
｜苏州风禾尽起电子商务有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏州阴山优麦食品有限公司 ｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜苏州金猫咖啡有限公司 ｜ 33000.00｜ 138.21｜ 26199.79｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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