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东宏股份(603856)经营分析 F10资料

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东宏股份 经营分析

☆经营分析☆ ◇603856 东宏股份 更新日期:2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
    各类塑料管道的研发、生产及销售。

【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|防腐管道产品            |  47921.25|        --|     -|       45.19|
|PE管道产品              |  19901.61|        --|     -|       18.77|
|其他业务                |  18382.63|        --|     -|       17.33|
|钢丝管道产品            |  14703.78|        --|     -|       13.86|
|保温管道产品            |   2790.39|        --|     -|        2.63|
|PVC管道产品             |   2353.55|        --|     -|        2.22|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|华东地区                |  29737.17|   8102.84| 27.25|       28.04|
|西北地区                |  26713.43|   7434.99| 27.83|       25.19|
|华北地区                |  20898.77|   2981.60| 14.27|       19.71|
|其他业务                |  16124.33|    175.46|  1.09|       15.20|
|华中地区                |   7708.05|   1887.59| 24.49|        7.27|
|西南地区                |   2339.12|    336.11| 14.37|        2.21|
|东北地区                |   1323.01|     37.79|  2.86|        1.25|
|国外                    |    942.14|    288.56| 30.63|        0.89|
|华南地区                |    267.19|     48.75| 18.24|        0.25|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|防腐管道产品            |  20608.51|        --|     -|       39.52|
|其他业务                |  11739.45|        --|     -|       22.51|
|PE管道产品              |  11061.17|        --|     -|       21.21|
|钢丝管道产品            |   6620.29|        --|     -|       12.70|
|保温管道产品            |   1152.70|        --|     -|        2.21|
|PVC管道产品             |    965.84|        --|     -|        1.85|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|给排水行业              | 188584.36|  38516.26| 20.42|       68.73|
|其他业务                |  25444.23|    205.27|  0.81|        9.27|
|销售材料                |  25403.45|    164.76|  0.65|        9.26|
|工矿行业                |  21544.29|   5523.60| 25.64|        7.85|
|热力行业                |   9125.39|    997.24| 10.93|        3.33|
|燃气行业                |   2417.42|    707.87| 29.28|        0.88|
|其他行业                |   1837.78|    516.91| 28.13|        0.67|
|其他业务-其他           |     40.78|     40.51| 99.35|        0.01|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|防腐管道产品            | 139911.00|  26731.85| 19.11|       50.99|
|PE管道产品              |  37928.10|   8627.75| 22.75|       13.82|
|钢丝管道产品            |  29267.78|   9133.39| 31.21|       10.67|
|其他业务                |  25444.23|    205.27|  0.81|        9.27|
|销售材料                |  25403.45|    164.76|  0.65|        9.26|
|保温产品                |   9125.39|    998.36| 10.94|        3.33|
|PVC产品                 |   4845.09|    747.42| 15.43|        1.77|
|其他管道产品            |   2178.35|    -93.41| -4.29|        0.79|
|工程收入                |    253.53|    116.51| 45.96|        0.09|
|其他业务-其他           |     40.78|     40.51| 99.35|        0.01|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|华东地区                |  95534.46|  16907.46| 17.70|       38.37|
|西北地区                |  72192.08|  16224.39| 22.47|       29.00|
|华北地区                |  37228.66|   8886.54| 23.87|       14.95|
|其他业务                |  25444.23|    205.27|  0.81|       10.22|
|华中地区                |  11036.16|   2189.34| 19.84|        4.43|
|西南地区                |   4292.59|    953.77| 22.22|        1.72|
|东北地区                |   1892.41|    677.97| 35.83|        0.76|
|国外                    |    885.49|    298.21| 33.68|        0.36|
|华南地区                |    447.39|    124.20| 27.76|        0.18|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|直销                    | 221318.60|  45674.65| 20.64|       88.90|
|其他业务                |  25444.23|    205.27|  0.81|       10.22|
|经销                    |   2190.64|    587.23| 26.81|        0.88|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|防腐管道产品            | 122502.20|        --|     -|       56.48|
|其他业务                |  36580.97|        --|     -|       16.87|
|PE管道产品              |  25582.58|        --|     -|       11.80|
|钢丝管道产品            |  22038.08|        --|     -|       10.16|
|保温管道产品            |   7055.20|        --|     -|        3.25|
|PVC管道产品             |   3133.16|        --|     -|        1.44|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘


【3.经营投资】
     【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)报告期内公司从事的业务情况说明
东宏股份是一家以管道智能终端研发制造为主营业务的大型长输管线、城市生命线
综合方案解决服务商,作为全球最大的复合管道制造基地,依托国家企业技术中心
和国家级CNAS实验室等创新平台,充分发挥工程管道全产业发展优势,在水利水务
、市政热力、石油天然气、工业矿山、核能电力、化工园区等领域提供智慧化综合
解决方案。公司全面服务于城市生命线产业、城市更新产业及城市运营服务产业,
秉承“让智能管道改变人类生活”的企业使命,致力实现“成为全球领先的大型长
输管线及城市生命线综合解决方案服务商”战略愿景。
(二)报告期内公司所处行业情况
国家正在大规模规划和建设国家水网和国家石油天然气管网,国家水网建设规划至
2035年,彻底解决北方缺水难题和南北方水资源不平衡问题,从长期来看国家两网
建设将为管道行业发展带来巨大政策机遇,也为长输管道的制造企业提供发展机会
。
从近期中央召开的韧性城市和城市工作会议来看,国家高度重视城市管网更新改造
和城市生命线安全工程建设,城市管网的智慧化管理将是今后十几年智慧城市建设
的重点工作,东宏股份作为水利、水务、市政、热力、石油、燃气、化工、核电等
各种管道全产业链发展企业,积极布局城市更新和城市生命线产业,打造城市生命
线本质安全东宏模式,为中国城市生命线建设提供新思路新模式。
东宏股份将顺应国家建设国家水网和天然气管网政策机遇,以及国家城市生命线智
慧城市建设,推进实施“国家大型长输管线和城市生命线”双线发展战略,聚焦国
家战略,聚焦管道智能终端,推动长输管线和城市管网的智慧化产业取得新突破,
逐步实现“让智能管道改变人类生活”的企业使命。
(三)公司的经营模式
1.采购模式
公司的采购模式是根据客户订单和制造需求,对主、辅原材料以及制造设备和配件
拟定相适应的采购模式,主要分为:年度战略采购、招标采购、询比价采购。
2.生产模式
公司生产模式是以销定产,以订单式生产为主,根据市场营销部门提供的客户订单
及常规库存,编制生产计划并组织生产。
3.销售模式
公司坚持“以市场为核心、以客户为中心”的经营理念,按照“一主多翼+一新”
的发展布局,拓展新兴领域市场和国际市场,采用直销和经销双驱动的销售模式,
推行“区域+领域、产品+施工+服务”的方式,通过完善的销售网络和售后网络,
为客户提供智能、安全、环保、运营高效的全产业链管道系统解决方案。
报告期内,公司主要业务及经营模式未发生重大变化。
二、经营情况的讨论与分析
2025年公司积极贯彻“国家大型长输管线”与“城市生命线”双线并行的战略布局
,扎实推进“三高”营销、“四耕”布局的市场拓展,围绕经营目标,深化市场攻
坚,聚力技术突破,强化管理增效,助力公司高质量发展。上半年实现营业收入1,
060,532,095.49元,同比下降32.78%;归属于上市公司股东的净利润101,869,855.
24元,同比下降32.31%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润94,624
,458.64元,同比下降35.50%。尽管短期业绩承压,公司依然保持战略定力,积极
调整经营策略,深化核心业务布局,专注于提升核心竞争力与长期价值。
2025年上半年公司主要工作及经营情况回顾:
1.推进市场深耕,持续增强竞争优势
公司始终坚持“以市场为核心、以客户为中心”的经营理念,实施“一主多翼+一
新”的市场布局,紧紧围绕市场需求和客户诉求,通过充分发挥产品市场与资本市
场的互补优势,构建合作模式生态圈,持续深耕区域、精耕领域、勤耕大客户、细
耕大项目。报告期内,公司中标亿元级国家重点供水项目,公司核心竞争力进一步
增强。与北京数字政通科技股份有限公司、中煤(西安)地下空间科技发展有限公
司等行业头部企业深入交流互访,推动营销模式创新与业务合作落地。同时与武汉
中仪物联技术股份有限公司、浪潮智慧城市科技有限公司、贵州省水利投资集团有
限责任公司、济宁能源发展集团有限公司等多家单位建立战略合作关系,加速生态
产业布局与前沿技术应用。公司高压力钢丝管产品广泛运用到澳大利亚,非洲及美
洲矿用市场,管道连接技术持续创新保持领先优势,受到客户的高度赞誉。
2.强化精细化管理,筑牢稳健发展根基
报告期内,公司以“稳健经营、风险可控”为导向,围绕“降本增效”目标,将精
细化管理贯穿于运营全流程。通过对应收账款、成本费用等关键指标的精准管控,
持续优化财务结构,有效应对市场环境波动带来的经营压力,为后续战略布局推进
筑牢财务根基。在应收账款管理方面,公司按账龄精准计提坏账准备,成立专项回
款小组,通过优化回款条款、推动银行保理等金融工具应用、定期与客户对账确权
等方式,加速资金回笼,同时,采取情理加诉讼相结合的方式,加大催收力度。20
25年上半年,应收账款整体规模得到有效控制,较报告期初下降5.27%;经营活动
产生的现金流量净额取得显著改善,较上年同期上涨125.60%;期间费用较上年同
期下降11.85%。报告期末,公司资产负债率27.14%,较期初下降了9.27个百分点,
财务结构健康度得到全面提升。
3.致力技术创新,强化核心竞争力
公司依托国家企业技术中心、国家级CNAS实验室等技术创新平台,持续巩固在改性
材料、复合管道、智能管网、管道智能终端等领域的核心优势。报告期内,专利申
请并受理共计19项,公司有效专利达209项,其中发明专利68项。参与2项国家标准
(《煤矿井下用非金属制品安全技术要求》等)和3项行业标准(《煤矿用聚乙烯
管》等)编制工作,形成多项自主知识产权。落实双线战略,成立管道智能终端研
发中心,实现多项技术突破:dn1200mm钢丝耐磨管材、dn1400mmPVC-UH排水管道和
φ2032mm螺旋预精焊埋弧钢管成功量产;内衬塑防腐钢管和管件、PPH管材、MPP电
力护套管等15项新产品研发取得阶段性成果;高压螺纹连接、全塑耐磨管件、高原
高寒地区防冻保温管道等12项新技术实现市场应用;φ1220mm双胶圈防腐钢管首次
开发并量产,以技术创新提升市场竞争优势。在防腐工艺方面,开发递减式多层防
腐工艺,有效解决孔隙率问题;攻克中频连续式滚涂技术难题,实现效率与环保双
提升。
4.聚焦客户需求,提高交付保障水平
报告期内,公司实施“大计划、大调度”的合同履约管理模式,以快速回款为导向
,以在手合同为基础,以推动双方履约为核心,采取合同动态管理、排产调度、产
能释放加速和交付升级提速等一系列措施,不断强化国家大型战略工程交付能力。
通过定期召开计划调度会议,协调解决订单交付的堵点难点,提升计划预测与风险
预判能力;成立大项目交付专班,多次组织联席会议与现场对接;建立常用物料备
存机制,结合预测计划提前备料或者加工,确保订单高效执行。通过制造装备升级
、工艺优化以及技术创新等举措,实现连续生产与快速交货,不断提升交付效率,
赢得客户广泛认可,充分展现公司实力与履约能力。
5.塑造高端品牌,扩大行业影响
公司围绕打造“工程管道东宏智造”高端品牌,通过品牌形象梳理和推广助力高质
量发展。报告期内,公司成功入选中石油焊接钢管准入供应商,在油气管道领域获
得行业权威认可。在山西、陕西、吉林、安徽、江苏、黑龙江等地举办技术交流会
议二十余场,并参与第二十三届太原煤炭(能源)工业技术与装备展览会、内蒙古
节水产业联盟展览会等行业盛会。通过实物展示、现场实验与专业讲解相结合,全
面呈现公司在新材料、新技术、新产品以及城市生命线、管道智能终端等领域的创
新成果与工程案例,吸引众多行业嘉宾关注。此外,公司立足品牌传播及营销赋能
,构建立体媒体矩阵,在微信公众号、抖音等平台持续推送宣传内容,多篇产品及
公益信息获权威媒体报道,上半年曝光量超200万次,持续提升东宏品牌影响力与
市场美誉度。
三、报告期内核心竞争力分析
1.品牌优势
“东宏”品牌先后获评“中国驰名商标”“山东省著名商标”,在行业及消费市场
中享有较高知名度与美誉度。公司通过完善管理体系与立体化传播矩阵,推动“东
宏”成为行业亮眼名片。在知识产权保护方面,“东宏”商标已在国内外多地完成
注册,并建立实时监测机制,严厉打击侵权行为,全方位守护品牌权益。
在品牌传播层面,公司构建了传统媒体+新媒体+线下展会的立体化传播矩阵,与权
威及行业主流媒体战略联动,通过新闻报道、专题访谈输出品牌实力与技术创新成
果。报告期内,山东卫视新闻联播重点报道了公司新材料研发、智能化升级成果,
为品牌增添权威背书;依托微信公众号、微博、抖音等新媒体平台,定期发布公司
动态与工程案例,增强客户互动粘性。
同时,公司积极拓展品牌推介渠道,近三年参加中国国际建材博览会、德国慕尼黑
建材展等国内外大型展会,向国际市场展示品牌;还曾冠名高铁线路,以“流动的
品牌名片”覆盖全国核心交通网络,实现“中国速度”与“东宏智造”深度绑定,
显著提升品牌传播与市场美誉度。
2.技术研发优势
公司坚持创新驱动发展战略,以发展新质生产力为重要着力点,坚持以企业为主体
、市场为导向、产学研用深度融合的创新体系。与山东省科学院、清华大学、浙江
大学等科研院所和知名高校建立了紧密的产学研合作关系,依托国家企业技术中心
、国家级CNAS实验室、院士专家工作站、山东省博士后创新实践基地等多个技术平
台,精准对接市场需求,加速研发成果产业化。
截至2025年6月,公司拥有有效专利209项,覆盖改性功能材料制造、管道结构设计
、管道连接设计制造、生产工艺、测试方法等多方面。报告期内,“一种高性能双
层聚乙烯防腐粉末涂料及其制备方法和应用”、“一种压致阻变的碳纳米管改性聚
烯烃管道专用料及其制备方法”等研发专利获得授权,不断实现新材料研发与复合
管道应用领域的突破。同时,公司积极参与《煤矿用聚乙烯管》、《矿用涂塑复合
钢管》等行业标准的修订与编制工作,为行业创新与可持续发展提供技术支撑。
3.管理体系优势
公司坚持以“目标、结果、问题”为导向,通过持续优化组织架构和决策流程,将
先进管理理念与实际运营深度结合,不断提升管理效能和专业水平。市场营销方面
,建立了以市场客户需求为导向的差异化营销模式,形成定制化产品和服务体系,
职能部门协同保障市场开拓。运营管理方面,持续推进精细化管理和闭环管理,通
过工艺升级、生产提速、流程优化等措施提升运营效率。合同管理方面,实施合同
动态管理机制,运用法律思维和契约理念对供销合同全过程进行风险防控,同时强
化“大计划、大调度”的管理体系,以信息前置和精准排产形成最优交付方案,有
效降低履约成本。人力资源管理方面,建立了科学的绩效评价与激励机制,充分调
动人员积极性,保持核心人员稳定性。持续培养可用营销人才,保持营销团队狼性
活力。流程管理方面,深入开展流程再造、效率提升工作,通过流程模拟、记录核
查等方式,对内部流程执行情况进行验证并优化,提升业务运行效率和信息化水平
,为公司持续健康发展提供坚实保障。
4.复合管道全产业链系统化优势
公司围绕复合管道产业生态圈进行延链、补链、强链、壮链,拥有从专用料研制、
管道结构设计、产品生产研发、管道连接、物流配送、管道安装到售后服务、智能
监测运维为一体的全产业链优势,可为客户提供管道系统一体化解决方案。
材料研发方面,自主开发化工用管道防腐材料、耐高温防腐专用料、油气管道3PE
防腐专用料、非煤矿山高标准耐磨专用料等系列新材料,进一步巩固公司在海洋工
程、石化、工矿等领域的技术优势。
生产制造方面,预精焊螺旋焊管数字化生产线,满足油气、核电领域市场需求;拥
有大口径直缝防腐钢管全自动生产线,支持定制化防腐与全流程生产;自主研发大
口径聚乙烯复合煨制弯头生产设备和钢塑内衬复合设备;自主设计注料实时重量监
测系统,实现大口径保温管聚氨酯浇注数字化显示,提升质量稳定性。引入德国公
司焊接坡口工艺,改善焊缝高度和外观形状,保障防腐环节产品质量。
产品应用与服务方面,超大口径dn1400mmPVC-UH管材、dn1200mm耐磨钢丝网骨架聚
乙烯复合管材、dn1800mm内环氧外3PE扩胀式承插防腐管材、φ1220mm双胶圈承插
防腐管材等产品,连续实现首次工业化量产及实际工程应用,突破大口径管道在结
构、连接与防腐方面的技术瓶颈,推动行业升级。
管道技术与工艺升级方面,无溶剂环氧涂层一次喷涂干膜厚度超1000微米,并实现
批量生产应用;创新防腐工艺使涂层孔隙率满足核电要求的1-2级标准;突破承插
钢管及管件承口区域4200微米加强级3PE重防腐工艺,实现管体与管端防腐质量一
致性。这些创新成果广泛应用于国内外市政、工矿以及国家重点水利工程项目,进
一步巩固了公司在复合管道领域的行业领军地位。
四、可能面对的风险
1.宏观经济和政策风险
公司以工程管道、城市生命线、城市更新为主要业务,受国内外宏观经济政策和经
济发展影响较大,国家加大基础设施投资,将有利于行业发展,对公司业绩增长非
常有利,目前中美两国经贸、金融等领域摩擦和对抗,以及国内经济和房地产行业
下行压力较大,不确定因素增加,会对行业发展造成一定影响。
公司将紧跟国家投资方向,不断开拓新的行业应用领域,开发新的业务增长点,开
发新的产品市常
2.原材料价格大幅波动的风险
原材料成本占产品成本的比重较大,价格波动直接影响公司盈利水平,原料受国内
供求关系、行业发展趋势及国家政策等方面的影响,大宗物料价格容易出现波动,
会给公司产品销售及盈利带来不利影响。
公司拥有专业原材料采购队伍,紧跟原材料上下游的动态信息,综合分析原材料的
价格走势,充分利用公司资金优势,在原材料价格低谷之际,进行合理的原材料储
备。同时,将适时采取期货现货套期保值等措施应对原材料价格大幅波动的风险。
3.应收账款风险
报告期末,公司应收账款净额为1,160,661,117.60元,占流动资产和总资产的比例
分别为44.92%和31.94%。尽管公司制定的信用政策适当,客户中绝大部分为信用良
好的大客户,但不排除因某些客户经营出现问题导致不能及时回收全部货款,存在
坏账风险。
国家陆续发布各项政策,部署推进清欠工作。2025年2月,总书记在民营企业座谈
会中提出“要着力解决拖欠民营企业账款问题”,2025年3月国务院常务会审议通
过《加快加大清理拖欠企业账款行动方案》。公司设有应收账款清欠小组,推行合
同动态管理,定期分析欠款情况变化,借助国家政策,采取情理加诉讼的方式,加
大催收力度,针对合同执行情况进行实时跟踪,及时提示风险,并针对长期欠款客
户,采取相关措施,及时清理相关应收账款,降低应收账款风险。
4.行业竞争加剧的风险
随着国内行业的发展与成熟,依靠技术进步、品牌经营和服务配套的规模企业越来
越多,行业内品牌企业之间的竞争更加激烈。如果公司不能在竞争中持续保持领先
优势,将对公司经营产生不利影响。
面对上述风险,公司将密切关注宏观经济环境、相关政策法规、行业发展动态和趋
势,洞察市场趋势变化中的机遇与挑战,积极把握发展窗口期。同时公司将优化发
展模式,积极创新求变,加快转型升级,不断提升企业核心竞争力和抗风险能力,
努力推动公司持续健康发展。

【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
|企业名称                  |注册资本(万元)|净利润(万元)|总资产(万元)|
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
|宁夏东宏管道科技有限公司  |      10000.00|           -|           -|
|山东东宏管道科技有限公司  |       1300.00|     1110.24|     7356.51|
|山东东鑫新材料有限公司    |        500.00|           -|           -|
|山东中通塑业有限公司      |       1000.00|           -|           -|
|山东国宏新材料科技有限公司|             -|           -|           -|
|山东国宏水务有限公司      |             -|           -|           -|
|山东国宏管道科技有限公司  |             -|           -|           -|
|山东开元水务发展集团有限公|             -|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|山东正宏智能科技有限公司  |             -|           -|           -|
|山东滨宏管道科技有限公司  |      10000.00|           -|           -|
|山东菏宏新材料科技有限公司|             -|           -|           -|
|山东运河城市发展投资集团有|             -|           -|           -|
|限公司                    |              |            |            |
|山东金宏新材料科技有限公司|             -|           -|           -|
|梁山城发智慧水务环境科技有|             -|           -|           -|
|限公司                    |              |            |            |
|湖北东宏管业科技有限公司  |      20000.00|           -|           -|
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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