☆经营分析☆ ◇603800 洪田股份 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
电解铜箔高端生产装备、真空镀膜设备和油气钻采设备制造业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜油电气类分部 ｜ 22827.04｜ 2100.04｜ 9.20｜ 59.08｜
｜电解铜箔设备分部 ｜ 15807.88｜ 3917.79｜ 24.78｜ 40.92｜
｜分部间抵销 ｜ -0.46｜ --｜ -｜ -0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业-专用设备 ｜ 121064.19｜ 29466.77｜ 24.34｜ 88.14｜
｜贸易业-钢材 ｜ 11220.76｜ 959.72｜ 8.55｜ 8.17｜
｜其他业务 ｜ 5075.44｜ 2241.00｜ 44.15｜ 3.69｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电解铜箔设备 ｜ 89163.47｜ 26780.77｜ 30.04｜ 64.91｜
｜油气类商品锻件 ｜ 29561.21｜ 2336.55｜ 7.90｜ 21.52｜
｜钢材贸易 ｜ 11217.24｜ 956.19｜ 8.52｜ 8.17｜
｜其他业务 ｜ 5075.44｜ 2241.00｜ 44.15｜ 3.69｜
｜油气类商品加工 ｜ 2336.84｜ 351.60｜ 15.05｜ 1.70｜
｜其他零星销售 ｜ 6.19｜ 1.37｜ 22.13｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 118523.33｜ 28686.36｜ 24.20｜ 86.29｜
｜国外销售 ｜ 13761.62｜ 1740.12｜ 12.64｜ 10.02｜
｜其他业务 ｜ 5075.44｜ 2241.00｜ 44.15｜ 3.69｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电解铜箔设备业务 ｜ 42302.38｜ 9895.56｜ 23.39｜ 61.97｜
｜油电气类分部 ｜ 26054.20｜ -1630.05｜ -6.26｜ 38.17｜
｜分部间抵销 ｜ -94.32｜ 0.00｜ 0.00｜ -0.14｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业-专用设备 ｜ 205256.65｜ 55629.72｜ 27.10｜ 91.75｜
｜贸易业-钢材 ｜ 11177.21｜ 1558.94｜ 13.95｜ 5.00｜
｜其他业务 ｜ 7289.67｜ -495.11｜ -6.79｜ 3.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电解铜箔设备 ｜ 113654.29｜ 39927.36｜ 35.13｜ 50.80｜
｜井口装置及采油(气)树 ｜ 71179.57｜ 13087.05｜ 18.39｜ 31.82｜
｜电气设备零件 ｜ 13970.10｜ 1151.77｜ 8.24｜ 6.24｜
｜钢材贸易 ｜ 11177.21｜ 1558.94｜ 13.95｜ 5.00｜
｜其他业务 ｜ 7289.67｜ -495.11｜ -6.79｜ 3.26｜
｜井控设备 ｜ 3462.21｜ 1104.83｜ 31.91｜ 1.55｜
｜炼化及管线阀门 ｜ 2990.48｜ 358.71｜ 12.00｜ 1.34｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内销售 ｜ 174737.63｜ 51305.26｜ 29.36｜ 78.10｜
｜国外销售 ｜ 41696.23｜ 5883.40｜ 14.11｜ 18.64｜
｜其他业务 ｜ 7289.67｜ -495.11｜ -6.79｜ 3.26｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内公司主要从事电解铜箔高端生产装备、真空镀膜设备和油气钻采设备制造
业务。根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》的规定，公司所属行
业为“C制造业”门类下的“CG35专用设备制造业”。根据《国民经济行业分类》
（GB/T4754—2017），公司属于专用设备制造业，行业代码为C35。报告期内公司
所属行业情况如下：
(一)行业整体状况
1.高端电解铜箔设备行业
2025年国内锂电设备行业头部企业重启扩产，再掀扩产热潮。近两年国内锂电主链
产能过剩，锂电池价格走低后企业开工率不足，基本无意愿扩产。2024年第三季度
以来，国内锂电龙头企业率先重启扩产，全球锂电迎来新一轮产能扩张。同时，为
推动制造业回流，近两年欧美针对锂电产业链出台了多项本土化限制法规，相继刺
激海外本土化生产，欧美本土化政策也迫使国内锂电龙头在海外建厂，国内锂电设
备行业龙头15家企业纷纷实施产能出海计划。根据高工锂电相关资料，截至2024年
10月，国内锂电龙头设备企业在美国、欧洲、中东、东南亚等地投产、拟建、在建
的产能达638GWh。2025年欣旺达旗下的泰国工厂已获批投资超500亿泰铢（约合人
民币超100亿元），用于电动汽车及储能系统电池生产，预计年内投产。
整体看，2025年是国内锂电重启扩产之年，2026-2027年或将迎来锂电设备更新替
换高峰，锂电设备订单有望持续。2020-2021年为上一轮国内锂电扩产高峰期，锂
电设备寿命一般为5-10年，但是由于锂电池新技术层出不穷，带动锂电设备技术不
断更新，叠加车企客户对于动力电池产品一致性、安全性要求，传统液态电池设备
更新周期通常为5年左右，预计2026-2027年将迎来国内锂电设备更新替换小高峰。
（上述分析主要来源于国联民生证券股份有限公司行业研究报告）。
2.真空镀膜设备行业整体概况
根据Global Market Insights市场研究报告显示，2024年全球真空镀膜设备市场规
模为270亿美元，至2032年年复合增长率（CAGR）有望超6.7%。从区域分布来看，
亚太地区主导需求市场，市场份额在45%-50%，北美依靠先进技术和行业龙头企业
也保持重要份额。此外，真空镀膜国产化率低，海外对我国高端真空镀膜设备出口
有一定限制，客户国产替代诉求强劲。后续随着我国高端镀膜设备逐步突破，真空
镀膜设备国产化率有望提升。根据Grand View Research数据，2018年中国物理气
相沉积（PVD）设备市场规模为35.8亿美元，预计到2025年将以7.0%的年复合增长
率增长。随着全球消费电子产业、半导体、光学元器件、光伏产业等行业生产规模
持续扩张，全球真空镀膜设备市场规模亦呈逐年扩大趋势。综上，真空镀膜设备行
业整体市场空间广阔，国产替代诉求强烈。
3.石油钻采设备行业概况
根据QYR（北京恒州博智国际信息咨询有限公司）的统计及预测，定向钻井工具市
场规模在2024年超过94.2亿美元，预计到2037年将突破268.8亿美元，在预测期内
（2025年至2037年）复合年增长率超过8.4%。到2025年，定向钻具行业规模预计将
达到100.9亿美元。
全球石油钻采设备企业正积极调整战略方向，通过技术创新、业务重组和资源整合
重塑竞争格局。我国在国家能源安全战略推动下，企业正加速构建自主可控的钻采
设备技术体系，《中国制造2025－能源装备实施方案》明确要求2025年前形成“能
源装备自主创新体系”，在深水油气装备、页岩气钻完井设备等领域实现技术突破
，这一政策导向为国内企业提供了战略机遇。国产装备凭借性价比优势和服务响应
速度，市场份额从低端向高端稳步拓展。
(二)公司主要产品
1.电解铜箔高端设备
2.超精密真空镀膜设备
3.检测设备
4.泛半导体设备
二、经营情况的讨论与分析
公司上半年实现营业收入386,344,628.65元，较上年同期下降43.40%，实现归属于
母公司净利润-35,509,849.14元，较上年同期下降159.16%。报告期内，公司主要
经营工作如下：
1.加大研发投入，打造企业核心竞争软实力
公司以市场为导向，以创新为依托，不断利用自主研发、合作开发等方式形成新技
术、新工艺、新产品，并取得了显著成效。报告期内，公司研发费用发生金额约为
4,058.90万元，上年同期为1,820.02万元，同比增长约为123.01%。截至2025年6月
30日，公司共拥有专利97项，其中发明专利6项、实用新型专利90项，外观设计专
利1项。
2.公司下属子公司电解铜箔核心产品关键技术取得重大突破
公司下属子公司洪田科技自主研发的高端电解铜箔设备的核心产品，直径3.6米的
锂电生箔机和阴极辊在其客户江西基地取得重大突破。应用于该客户的单卷原箔长
度收卷达102,000米、厚度仅有4.5微米的极薄锂电铜箔成功下卷，长度刷新行业纪
录；综合分切后，该品成品率达87.6%，彰显了洪田科技在高端铜箔装备领域的领
先水平。
3.公司下属子公司新产品获得市场认可
报告期内，公司下属控股子公司洪瑞微成功中标上海知名成套设备企业“视觉外观
检测与射线测厚二合一设备”项目。洪瑞微控股子公司洪镭光学研发的掩模版和玻
璃基板(TGV)设备已获得采购订单的相关信息。
4.战略驱动下的科技、人才、技术、研发、对外投资与考核激励持续优化体系的构
建
报告期内，公司持续深化组织战略与人力资源协同发展，围绕核心业务布局和战略
目标推进多项重点举措。一方面通过技术创新及研发投入不断为公司注入持续创新
的动力机制和能力，另一方面通过高层次创新型人才的培养和引进，优化公司人才
结构，保证公司创新驱动发展战略的需求。值得一提的是公司对外投资的战略成果
已初步显现，公司控股子公司洪瑞微及其子公司洪镭光学为公司在新的业务领域带
来更多业务空间，截至目前，公司已全面优化考核激励手段，将企业经营目标与员
工绩效深度绑定，最大程度上实现企业与员工共赢。
5.加强投资者关系管理，护航长远发展
报告期内，公司加强投资者关系管理，真实、准确、完整、及时、公平地做好信息
披露工作。通过股东会、上证e互动、投资者热线、投资者交流会等媒介与广大投
资者建立良好的联系。2025年上半年，公司已举办2024年度暨2025年第一季度业绩
说明会，通过互动问答加深投资者对公司的了解和认同，建立并维护上市公司的良
好形象，推进公司在资本市场的长期健康发展。
三、报告期内核心竞争力分析
公司专注于电解铜箔高端生产装备、超精密真空镀膜设备、石油钻采设备及半导体
器件专用设备的研发、生产、销售及服务，目前洪田科技已经发展成为国内电解铜
箔设备龙头供应商，在业内具有较高知名度和影响力。公司在专用设备制造领域主
要竞争优势有如下几点：
1.高品质优势
洪田科技电解铜箔高端生产装备生箔精度、生产效率、节能安全、收卷长度等关键
性能指标位居行业领先水平，部分可达国际先进水平，其自主研发的直径3.6米，
幅宽1.82米超大规格电解铜箔阴极辊、生箔机以及配套设备，能稳定生产3.5μm高
端极薄锂电铜箔产品以及5G高频高速9μm超薄电子电路铜箔产品；可定制全市场规
格齐全，直径、宽幅尺寸最大的阴极辊，其钛圈晶粒度高、导电层设计更合理、电
镀吸附铜箔面密度更均匀，能大幅提高电解铜箔生产效率；阴极辊可承受工作电流
行业领先，且槽内电压稳定在5V左右，在提高产能的同时减少能耗；收卷长度是衡
量设备性能的核心技术指标之一，越薄越难收卷，对于设备的加工精度要求非常高
，洪田科技4.5μm锂电铜箔设备的收卷已突破10万米，位居行业领先。
洪田科技研制的“真空磁控溅射一体机”复合铜箔真空镀膜成套设备，是全国首家
采用“一步法干法”生产工艺的真空镀膜设备，其稳定传送超薄基材胶片技术、超
薄基材的抑制热损伤技术及高速成膜圆筒旋转式磁控溅射阴极技术等多个关键技术
，以及工艺便捷控制、环保节能、模块化设计等多方面均位居行业领先水平。
2.优质客户资源优势
经过二十余年的市场拓展，公司品牌形象树立，已积累丰富且优质的客户资源。其
中洪田科技在电解铜箔高端生产装备制造领域客户资源积累丰富，已与国内外知名
铜箔制造商建立密切的合作关系。
3.技术研发优势
公司下属子公司洪田科技自成立以来坚持做高端装备制造的技术赋能者，与一批致
力于实现电解铜箔高端生产装备国产替代的优质客户建立产业链合作伙伴关系，已
打造和培养一支具备自主技术攻关能力的科研队伍，积累多项核心技术，已实现3.
5μm-100μm锂电极雹电子电路超厚电解铜箔生产装备的产业化，直径3.6米超大规
格电解铜箔阴极辊、生箔机与配套设备，以及高端极薄的锂电铜箔3μm产品，达到
行业领先水平。其自主研发全国首台干法一步法真空测控溅射一体机，是首家掌握
该核心技术的真空镀膜行业头部企业。
4.先进生产装备优势
先进的生产装备是产品性能的保证，也是专用设备制造企业的核心竞争力。公司下
属子公司洪田科技拥有的旋压工艺是金属成形领域不可或缺的技术，具有变形条件
好、制品性能高、应用范围广、尺寸偏差孝材料利用率高、可制造整体无缝空心回
转体零件等优势，能够进行钛及钛合金、碳钢、合金钢、高强度钢、铝及铝合金等
材料的旋压成形，在航天、兵器及民用新能源领域具有广阔的应用场景。
四、可能面对的风险
1.宏观环境及产业政策变化的风险
当前国内外宏观经济环境复杂多变，而制造业发展与宏观经济环境密不可分，如宏
观经济环境发生剧烈波动或遇到突发事件影响，可能会对公司生产经营带来一定不
利影响；另外，近年来，新能源行业在国家产业政策的大力支持下，取得了快速的
发展，未来如果产业政策环境出现重大变化，可能会对行业的发展产生不利影响，
进而影响公司的经营发展。
2.原材料成本上涨风险
公司产品的原材料主要为钢材，铜、钛等且原材料成本占比高，原材料成本长期处
于高位，如原材料价格进一步上涨，可能会对公司经营效益、市场竞争产生不利影
响。
3.竞争加剧导致盈利能力大幅下滑的风险
公司电解铜箔设备是一个典型的技术密集型产业，国产设备逐步替代进口设备，若
以后国内设备企业无序竞争，可能出现低价抢市场份额的局面，进而导致盈利能力
下滑，同时也将进一步导致企业在抢夺获取市场份额时的难度加大。
4.产品升级及新兴技术路线替代风险
公司的技术和工艺水平在行业内处于较为领先的地位，技术优势是公司产品核心竞
争力的重要体现。但是随着社会不断进步，客户对公司现有产品在技术和质量上会
提出更高的要求。未来若公司无法持续保持产品升级及工艺技术等方面的创新和领
先，存在被新产品抢占市场或新兴技术路线替代的风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜洪田实业发展有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜江苏鸿禧新能源材料有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜深圳洪瑞微电子科技有限公司｜ 5000.00｜ -1151.61｜ 3177.01｜
｜洪田科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -1885.60｜ 172814.61｜
｜苏州宝业锻造有限公司 ｜ 2250.00｜ 311.48｜ 41441.27｜
｜南通莱维投资发展有限公司 ｜ 20000.00｜ 119.05｜ 10653.63｜
｜深圳渝森实业有限公司 ｜ 3000.00｜ -66.36｜ 5997.76｜
｜深圳洪镭光学科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜苏州洪田高端装备研究院有限｜ 1000.00｜ -29.51｜ 842.56｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜东莞市洪星真空科技有限公司｜ 1000.00｜ -89.42｜ 3329.33｜
｜苏州达牛新能源科技有限公司｜ 522.88｜ 224.12｜ 4260.91｜
｜上海佃源电子科技技术有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜洪田科技(南通)有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜洪田科技(盐城)有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜KOTA株式会社 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
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