☆经营分析☆ ◇603568 伟明环保 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
低碳环保技术、产品及服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜设备、EPC及服务 ｜ 217517.41｜ 82981.55｜ 38.15｜ 55.72｜
｜项目运营 ｜ 171059.53｜ 107292.99｜ 62.72｜ 43.82｜
｜其他 ｜ 1797.91｜ 1202.35｜ 66.87｜ 0.46｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业 ｜ 712932.07｜ 367565.41｜ 51.56｜ 99.42｜
｜其他业务 ｜ 4177.46｜ 3590.30｜ 85.94｜ 0.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜设备、EPC及服务 ｜ 375901.23｜ 167115.21｜ 44.46｜ 52.42｜
｜项目运营 ｜ 337030.85｜ 200450.20｜ 59.48｜ 47.00｜
｜其他业务 ｜ 4177.46｜ 3590.30｜ 85.94｜ 0.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜浙江省内 ｜ 485461.21｜ 260856.09｜ 53.73｜ 67.70｜
｜浙江省外 ｜ 227470.86｜ 106709.32｜ 46.91｜ 31.72｜
｜其他业务 ｜ 4177.46｜ 3590.30｜ 85.94｜ 0.58｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜设备、EPC及服务 ｜ 248489.13｜ 92335.08｜ 37.16｜ 60.41｜
｜环保项目运营 ｜ 161132.27｜ 94686.94｜ 58.76｜ 39.17｜
｜其他 ｜ 1719.85｜ 1178.89｜ 68.55｜ 0.42｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业 ｜ 599262.42｜ 284302.55｜ 47.44｜ 99.47｜
｜其他业务 ｜ 3195.67｜ 2060.09｜ 64.47｜ 0.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜环保项目运营 ｜ 307594.20｜ 182519.96｜ 59.34｜ 51.06｜
｜设备、EPC及服务 ｜ 291668.22｜ 101782.58｜ 34.90｜ 48.41｜
｜其他业务 ｜ 3195.67｜ 2060.09｜ 64.47｜ 0.53｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜浙江省内 ｜ 376170.51｜ 205184.18｜ 54.55｜ 62.44｜
｜浙江省外 ｜ 223091.92｜ 79118.37｜ 35.46｜ 37.03｜
｜其他业务 ｜ 3195.67｜ 2060.09｜ 64.47｜ 0.53｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所属行业情况
1、垃圾处理行业
（1）行业市场状况
2025年政府工作报告明确，加强污染防治和生态建设，持续深入推进蓝天、碧水、
净土保卫战，制定固体废物综合治理行动计划，加强新污染物协同治理和环境风险
管控。环保产业规划和政策持续深化落实，国内环保行业正从高速发展阶段向高质
量发展阶段转型，面临全方位提质增效、精细化管理、系统化建设运营等新机遇与
挑战。
近年来，随着垃圾焚烧发电行业逐步进入成熟期，我国垃圾焚烧发电项目的中标数
量、新增产能及投资金额等关键指标均呈现下降趋势。与此同时，电价补贴力度逐
步减弱，叠加新能源平价上网政策的实施，未来垃圾焚烧发电补贴退坡趋势或将延
续。在此背景下，企业正通过技术创新与管理优化，着力提升现有项目运营效率，
通过外供蒸汽、探索绿电直联、延伸产业链等方式增加收入，在存量市场和增量市
场中寻找新的增长点。此外，行业企业积极探索海外市场布局，并通过多元化收益
渠道增强盈利能力和市场竞争力。国内主要竞争企业包括光大环境、瀚蓝环境、上
海环境、三峰环境、绿色动力、深圳能源、康恒环境、浙能锦江、旺能环境等。
（2）行业特有的经营模式
垃圾焚烧发电行业已形成以政府特许经营为主的市场化运营模式。政府依据相关法
律法规，通过市场竞争机制选择项目投资者或运营商，授予其在特许经营期限内独
家投资、建设、运营、维护垃圾焚烧发电项目的权利，并允许其收取相应费用。特
许经营期限原则上不超过40年，期满后，政府将重新组织招标，若原经营者未能再
次获得特许经营权，需按协议将项目移交给当地政府。餐厨垃圾处理行业亦采用类
似模式。行业内特许经营权模式主要包括：BOO（建设—拥有—经营）、BOT（建设
—经营—移交）、BOOT（建设—拥有—经营—移交）等。
固废处理行业的商业模式不仅体现行业发展需求，更反映了环境保护和资源循环利
用的国家战略需求。随着全社会环保意识的持续提升，行业商业模式将持续创新进
化，以适应日益增长的固废处理需求和环境保护目标。
（3）行业上下游关系
我国城市生活垃圾焚烧发电产业链主要包括以下环节：
1)前端环节：垃圾的收集、分类和运输，主要由市政环卫部门承担，还有市场化主
体介入环卫项目的投资建设运营。
2)后端环节：垃圾焚烧发电项目的投资、建设和运营，通过政府特许经营模式实现
市场化运作。
从产业链角度来看，我国城市生活垃圾焚烧发电行业上游主要包括城市生活垃圾焚
烧发电项目设计、工程建设服务及设备、材料供应商等，下游包括地方政府环卫部
门和电力公司，形成了完整的产业链闭环。
（4）行业发展方向
根据国家统计局数据，截至2023年底，全国生活垃圾无害化处理能力达114万吨/日
，其中焚烧处理能力86万吨/日，占比超过75%，填埋处理占比持续下降。自2021年
以来，焚烧处理能力增速虽有所放缓，但随着城镇化进程的推进以及老旧填埋场封
场和生态修复释放的市场空间，焚烧处理能力仍有增长潜力，尤其是在中西部地区
。
未来，垃圾焚烧企业的效益增长点将从新项目开发逐步转向存量项目的精细化管理
、存量项目整合、海外市场拓展和上下游协同业务拓展。同时，企业通过整合自身
资源优势，打通固废处理全产业链，提升整体效益。
绿色电力需求的增长和碳交易市场的不断完善，为固废行业提供了新的发展机会。
绿电交易通过市场机制促进可再生能源发展，而碳交易则通过价格信号引导企业减
少碳排放，推动行业向绿色低碳方向转型。
2、装备制造行业
环保装备制造业作为绿色产业的核心组成部分，为我国生态文明建设提供了重要的
物质基础和技术支撑。根据《环保装备制造业高质量发展行动计划（2022—2025年
）》，我国将全面推进产业结构优化升级，重点提升高端装备供给能力，推动行业
发展模式向标准化、智能化、绿色化和服务化转型，进一步增强绿色低碳转型的保
障能力。
垃圾焚烧处理设备制造在环保领域的应用，即城市生活垃圾焚烧发电项目运营所采
用的垃圾处理设备系统，主要包括垃圾接收系统、锅炉焚烧系统、烟气处理系统、
自动控制系统、余热利用系统、电气系统和水处理系统等专业系统。
近年来，国内垃圾焚烧装备制造技术水平显著提升，部分设备已具备较强的国际市
场竞争力，实现了规模化出口。除本公司外，国内主要垃圾焚烧处理设备制造企业
还包括三峰环境、光大环境、康恒环境、华光环能等。
在深耕垃圾焚烧处理设备制造的基础上，公司积极推进装备制造业务的多元化发展
，将业务拓展至新能源材料装备领域。目前，公司下属装备制造公司已在新材料装
备领域取得显著进展：湿法领域主要有大型槽罐、搅拌器、浓密机、反应釜等设备
，火法领域主要有侧吹炉、收尘器和脱硫设备等。公司还将加强各类新装备研发，
满足环保、能源、新材料等行业对低碳节能、智能化装备的需求。
3、新能源材料行业
近年来，伴随着全球能源结构转型加速和消费者环保意识的显著提升，新能源汽车
市场呈现出强劲的增长态势。其中，中国新能源汽车市场的发展尤为亮眼，已成为
全球新能源汽车产业的核心驱动力。自2015年以来，中国新能源汽车产销量连续多
年稳居全球首位，领跑全球市常据Clean Technica网站统计数据，2024年全球新能
源汽车销量首次突破1700万辆，同比增长26％。另据中国政府网数据，2024年中国
新能源汽车产销量均突破1,200万辆，占全球总量的70%以上，进一步巩固了其作为
全球最大新能源汽车生产国和消费国的地位。中国不仅在市场规模上独占鳌头，更
以技术创新和政策支持为引领，成为推动全球汽车电动化发展的标杆。
在政策扶持方面，中国政府对新能源汽车产业的重视和支持为行业发展提供了强劲
动力。2021年，中共中央、国务院《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰
碳中和工作的意见》，明确提出要加快发展新能源汽车等战略性新兴产业，为产业
指明了方向。发展新能源汽车产业不仅是推动绿色交通的重要举措，更是实现“双
碳”目标的关键路径。
总体来看，新能源汽车产业仍处于快速发展态势，其广阔的发展前景催生锂电材料
产业链上下游企业加速产能释放，以满足日益增长的市场需求。在众多锂电池正极
材料中，高镍三元正极材料是锂电池正极材料的重要类型。作为生产高镍三元材料
的重要原料，上游高冰镍产业也因此迎来了良好的发展机遇。当前，新能源材料领
域的主要参与企业包括华友钴业、中伟股份、容百科技、格林美和当升科技等。
（二）报告期内公司从事的主营业务情况
1、主营业务
公司是国内规模最大的低碳环保服务商之一，将“为人类创造洁净、健康、可持续
发展的生活环境”作为发展使命，持续不断向社会提供一流低碳环保技术、产品及
服务。2022年以来，在碳达峰碳中和的背景下，公司顺应新能源产业快速发展的趋
势，战略布局新能源材料行业，公司主营业务形成了环境治理、装备制造和新能源
材料三大业务板块协同发展的格局。其中，环境治理业务板块具体业务包括生活垃
圾焚烧发电、餐厨垃圾处理、污泥处理、污水处理等；装备制造业务板块具体业务
包括环保装备和新能源材料装备研发制造；新能源材料业务板块具体业务包括高冰
镍、硫酸镍、电解镍、三元正极材料生产等。
本公司垃圾焚烧业务涵盖城市生活垃圾焚烧发电行业全产业链，包括核心技术研发
、关键设备制造销售及项目投资、项目建设、运营管理等领域，是国内领先的生活
垃圾焚烧处理企业。公司在全国各地投资、建设、运营生活垃圾焚烧厂，并在垃圾
焚烧厂附近投资、建设、运营餐厨垃圾处理、污泥处理、农林废弃物处理和工业固
废处理项目，与生活垃圾进行协同处置；同时，公司介入行业上下游的环保装备研
发制造销售、环保工程承包建设、垃圾清运、渗滤液处理、炉渣处理等领域。
公司新能源材料业务布局新材料一体化投资，包括上游在印尼投建镍金属冶炼项目
，下游在国内投建锂电池新材料产业基地项目，产品涉及电池级硫酸镍、电解镍、
三元前驱体、三元正极材料等；同时，公司充分发挥自身高端装备研发和生产优势
，积极开展红土镍矿火法和湿法冶炼等新材料装备的研制，为自身项目提供装备支
持，有效控制项目投资成本，并对外向行业企业输出成套设备，实现对外销售收入
。
报告期，公司主要产品包括电力销售、垃圾处置服务、设备销售及服务等，通过向
电力公司提供电力并收取发电收入，向地方政府环卫部门提供垃圾焚烧处理服务并
收取垃圾处置费，向客户销售环保装备和新材料装备及服务并收取设备销售及服务
费。
公司主要通过增加环保项目规模和设备销售及服务规模，并开展各类固废协同处理
、一体化运营新材料业务等，来提升公司未来营业收入和利润水平。
2、经营模式
报告期内公司主要以特许经营模式从事城市生活垃圾焚烧发电、餐厨等垃圾处理项
目运营业务；同时，公司及下属子公司自主研发、制造和销售核心的垃圾焚烧、渗
滤液处理、餐厨垃圾处理等环保装备，以及红土镍矿火法和湿法冶炼等新材料装备
。环保和新材料装备一方面供公司项目建设和运营所需，另一方面开展设备对外销
售及服务。公司在垃圾焚烧项目上的投资、建设和运营经验丰富，投资和运营成本
管控能力强，稳定运营能力、发电效率居行业领先，投运项目以沿海经济发达地区
为主，公司业务毛利率较高，是公司专业化管理能力及核心竞争力的综合体现。
公司主要业务经营模式如下：
（1）运营模式
1）垃圾处理项目运营模式
公司垃圾处理项目运营的主要模式为BOT、BOO。其中，BOT模式（建设—经营—移
交）是指政府授予企业特定范围、一定期限内的独占特许经营权，许可其投资、建
设、运营垃圾处理项目并获得垃圾处置费及发电收入，在特许经营权期限到期时，
项目资产无偿移交给政府；BOO模式（建设—拥有—经营）是指政府授予企业特定
范围内的独占特许经营权，许可其投资、建设、运营垃圾处理项目并获得垃圾处置
费及发电收入，项目资产为企业所有，无需移交给政府。BOT、BOO项目公司需要投
入大笔资金完成项目建设，经营周期长。项目运营的主要收入是发电收入和垃圾处
理收入。
2）装备生产销售和服务模式
公司通过自主研发制造核心垃圾处理成套设备以及镍金属冶炼等新材料装备，分别
向公司各项目运营公司以及外部客户进行销售，并提供相应服务。设备销售及服务
属于订单式生产，根据规模、性能要求、环保排放标准等进行定制。
3）新材料项目运营模式
公司新材料项目分为国外业务和国内业务，国外业务主要为在印尼设立合资公司开
展镍金属冶炼项目的投资、建设和运营，国内业务主要为设立合资公司生产硫酸镍
、电解镍、电池材料等产品，形成电池材料上下游一体化投资运营，有效控制生产
成本，降低各环节价格波动可能对公司带来的收益影响。
（2）采购模式
1）垃圾处理项目采购模式
垃圾处理项目采购方面，公司主要通过与工程承包商签订协议，由工程承包商具体
实施项目土建施工、设备安装等服务；公司下属装备制造公司主要负责提供垃圾焚
烧处理设备、烟气处理设备、自动化控制系统和高低压电气等垃圾焚烧发电关键设
备，余热锅炉由公司自主设计并委托专业的锅炉生产商进行制造。
除项目建设涉及的采购事项外，公司垃圾焚烧等项目运营过程中也会采购石灰、活
性炭、水、电等原材料和设备配件。公司项目在正常运行时使用部分自身发电量，
在设备检修期间需要采购外部电力。
2）装备制造业务采购模式
装备制造采购方面，公司主要通过询比价，与主材、辅材及外购件厂商签订协议，
开展钢材、炉排片、过滤材料、龙骨、水、电等采购工作。
3）新材料项目采购模式
新材料在建项目采购方面，公司主要通过与工程承包商签订协议，由工程承包商具
体实施项目土建施工、设备安装等服务；公司主要通过询比价对外采购新材料装备
，公司下属装备制造公司提供部分镍冶金设备、新材料生产装备。新材料项目投运
后需采购红土镍矿、煤、硫磺、电、石灰、水等原材料。
（3）盈利模式
报告期内，公司主要通过提供垃圾处理服务、销售电能及销售环保、镍冶炼和新材
料成套设备实现盈利。收入来源主要包括：
①通过购售电合同向购电方出售电力取得发电收入；
②通过接收、处理垃圾收取垃圾处理服务费；
③通过销售环保、镍冶炼和新材料成套设备并提供相应服务取得收入；
④EPC建造收入。
二、经营情况的讨论与分析
在推动经济社会高质量发展的战略背景下，公司着力推进环境治理、装备制造和新
能源材料三大业务板块协同发展。上半年公司环保项目运营收入实现17.11亿元，
装备、EPC及服务收入实现21.75亿元。具体经营情况分述如下：
（一）环保集团投资建设运营情况
报告期内，富锦项目、陇南项目和枝江项目投入正式运营，报告期末公司投资控股
的垃圾焚烧发电运营项目55个，项目合计投运规模约3.73万吨/日。餐厨垃圾处理
项目方面，报告期内陇南餐厨项目投入正式运营，报告期末公司投资控股的餐厨垃
圾处理运营项目达20个。期末公司在建的控股垃圾焚烧项目有昆山再生资源项目和
延安项目，在建餐厨垃圾处理项目3个。最近三年及一期，报告期内，公司各在建
环保项目进展顺利，推进项目提标技改。永强炉渣资源化利用预处理智能化技改项
目投入试运行，临江项目二期实现对外供蒸汽，持续提升环保项目资源化处理能力
和协同效益。永嘉水厂污水处理费实现调增。上半年各垃圾焚烧处理项目销售绿证
16.23万张。公司与温州龙湾区人民政府签订《人工智能产业发展战略合作框架协
议》，与中国移动通信集团浙江有限公司温州分公司签订《战略合作协议》，探索
垃圾焚烧发电项目协同建设智算中心商业模式。永强项目开展智算中心建设前期工
作。
（二）装备集团业务发展情况
上半年公司及下属装备制造公司新增设备订单总额约35.59亿元（2024年上半年新
增主要设备订单总额约12.13亿元）。伟明装备集团成功开发氧压釜搅拌器、双锅
跳汰机。伟明装备集团度山基地新增取得52亩扩建用地，拟进一步提升装备制造能
力。装备集团相关公司上半年收到产业政策奖励、研发补助合计约3,911.76万元。
（三）新能源集团业务发展情况
报告期内，公司下属嘉曼公司年产2万金吨富氧侧吹生产线已投入试生产，上半年
生产2,306含镍金属吨的产品，并于7月14日取得经营销售商业许可。伟明盛青公司
一期年产2.5万吨电解镍项目已实现投产，二期2.5万吨电解镍生产线正在进行调试
，上半年生产镍板约4,445吨，完成销售3,526吨，实现营业收入3.85亿元（联营企
业伟明盛青公司营业收入不包含在本报告期公司营业收入中）。
新能源集团持续推进产业布局，拟出资人民币8,000万元，参与福建泉州年产6万吨
碳酸锂项目10%权益的投资。
（四）其他方面情况
报告期内，公司在温州成功举办“环保产业创新与高质量发展大会”，首次获得一
项美国专利授权，截至报告期末，公司及子公司累计持有专利及软件著作权约377
项。
公司入选浙江上市公司协会“2024年度浙江辖区回报投资者优秀实践案例”，荣获
证券时报主办的“第十六届上市公司投资者关系管理天马奖”、财视中国2024年度
上市公司CFO·介甫奖之“卓越财务管理奖”。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）公司是我国规模最大的城市生活垃圾焚烧处理企业之一，业务覆盖城市生活
垃圾焚烧发电行业全产业链。
公司从事城市生活垃圾焚烧发电业务，是我国规模最大的城市生活垃圾焚烧处理企
业之一，在长三角等沿海发达地区占据重要市场份额，并积极布局全国市常凭借显
著的规模优势，公司有效降低了研发和管理成本，提升盈利水平。同时，公司积极
拓展餐厨垃圾、污泥等固废清运和处置领域，形成了覆盖核心技术研发、设备研制
、项目投资、建设、运营等全产业链一体化模式。各业务环节协同效应显著，有力
推动了投资成本优化、建设周期缩短、运营效率提升和设备维护创新。此外，公司
依托成熟的项目运营经验，具备突出的行业整合与效率提升能力，并积极拓展设备
销售与技术服务业务，持续扩大市场影响力。
（二）公司拥有行业领先的成套装备研发能力和技术水平。
公司汇聚一批高级技术人才，组建了涵盖炉排、烟气净化、焚烧锅炉、自动控制、
高低压电气、渗滤液处理、餐厨垃圾处理、镍冶炼装备、新材料制造装备、项目建
设及运营等多领域的专业研发团队。凭借国际先进、国内领先的自主知识产权技术
，特别是在垃圾焚烧炉排炉、烟气净化和自动控制等核心领域的深厚积累，公司成
功将其应用于生活垃圾焚烧项目超过20年。目前，在线运行的设备以其卓越的质量
、优异的性能和成熟的工艺赢得广泛认可，后续公司装备业务将进一步向绿色低碳
、节能和智能化方向发展。
（三）公司三大业务板块并驾齐驱，协同发展能力强。
公司构建了环境治理、装备制造和新材料业务协同发展的战略格局。在传统业务稳
定发展的基础上，公司积极布局低碳环保领域，通过切入镍冶炼及电池材料制造，
开拓了新的增长空间。公司镍火法冶炼工艺与垃圾焚烧发电技术具有共通性，可充
分借鉴现有技术优势及人才储备，确保新材料制造产能快速落地。环保业务为新材
料板块提供资金和运营支持，而新材料投产后将为公司带来营收增长和良好的盈利
空间，进一步扩大业务规模，进而反哺环保项目的投资建设、运营及装备研发，提
升公司在环保领域的市场份额和装备制造的核心竞争力。
（四）公司拥有突出的业务管理能力和良好的品牌形象，具有项目快速复制能力，
运营稳健，财务状况良好。
公司构建了涵盖项目投资、建设、运营及设备研制的科学化技术标准与运作模式，
形成了专业化、精细化、标准化的业务管理体系，助力公司在行业内保持领先的经
营业绩与盈利能力。公司荣获一系列社会荣誉，树立了良好的品牌形象，并具备项
目快速复制能力。在风险控制方面，公司建立了严格的事前风险防控体系、事中财
务与法务合规体系以及事后内部审计体系，全面管控经营风险。公司资产负债率处
于行业较低水平，具有较强的融资能力。
（五）公司拥有经验丰富的优秀管理团队，人才队伍稳定，开展有效激励，并建立
良好的人才培养体系。
公司管理团队拥有深厚的行业经验、过硬的专业实力与高效的管理能力，兼具创业
创新精神，将助力公司把握低碳环保领域的战略机遇，实现公司战略发展目标。多
年来，公司构建了优秀的企业文化，搭建了多层次的激励机制，确保人才队伍的稳
定性。同时，公司建立了完善的培训体系，通过定期的专业技能与管理能力培训，
促进不同岗位、层级员工的持续成长，充分满足业务发展对各层次人才的需求。
四、可能面对的风险
1、垃圾处理业务经营风险
（1）行业发展及竞争的风险
随着我国城市化生活水平不断提升，国家对生活垃圾无害化、减量化、资源化处理
提出了更高要求，近年来央企、国有企业和民营企业通过投资、收购、合作等方式
进军固废处理领域，市场竞争日趋激烈。然而，行业面临新增项目减少、国补退坡
以及处理能力过剩等挑战。激烈的市场竞争可能导致公司难以获取新项目和开拓新
利润增长点，进而影响公司经营利润。此外，行业政策变化和监管趋严可能进一步
加剧经营压力。为此，公司将持续提升技术水平和运营效率，增强核心竞争力，积
极参与国际竞争，以应对行业发展的不确定性。
（2）项目建设及运营风险
公司在特许经营项目建设中需投入较大金额用于施工建设和设备采购。若因建筑材
料、设备材料或人工成本大幅上涨，将导致成本上升，影响未来收益。此外，项目
建设可能因自然灾害、施工管理等不可抗力因素延期，严重时甚至可能导致项目终
止，造成既有投入无法收回或预期收入无法实现，对公司业绩产生不利影响。
在项目运营过程中，公司需严格遵守国家环保规定，监测并控制垃圾焚烧过程中的
污染物排放。若因工作失误导致环保不达标，将影响项目盈利能力和企业声誉。同
时，由于特许经营期限较长，运营期间可能面临上网电价下降、环保要求提高、人
工及耗材成本上升等问题，导致收入减少、运营成本增加。尽管特许经营协议约定
因政策、物价等因素可调整垃圾处置费标准，但受限于成本变化幅度、重新测算和
协商程序，公司可能面临费用调整不及时或不到位的风险，进而影响收益。特许经
营期限到期后，公司虽可通过协商继续取得经营权，但仍存在无法续期的风险，可
能对公司长期经营产生影响。为此，公司将通过加强成本管控和环保管理、延伸产
业链增加收入、积极开展各类处理费调整等措施，有效应对项目建设运营风险，确
保业务稳健发展。
2、开展新材料业务风险
公司通过投资印尼高冰镍项目进军新材料领域，生产镍中间品。然而，该项目的投
资、建设和生产面临多重风险，包括工艺技术革新、海外原材料供应、产品市场销
售、海外人力资源组织、资金外币汇兑以及所在国政治经济环境的稳定性等。这些
因素可能导致项目盈利性存在不确定性。为此，公司将采取积极措施以应对风险：
一方面，持续加大在新材料领域的技术研发投入，提升工艺水平和生产效率；另一
方面，深化与合作伙伴的密切协作，优化供应链和市场拓展能力。同时，公司将强
化外汇和商品风险管理，制定科学的对冲策略，降低汇率、商品价格波动带来的影
响。通过以上举措，公司旨在稳步推进新材料业务发展，增强项目的盈利能力和竞
争力，确保业务稳健发展。
3、装备制造原材料价格波动风险
公司装备板块对原材料采购量较大，若未来原材料价格出现大幅波动，将可能导致
生产成本发生显著变动，进而对装备制造板块的毛利率和整体经营业绩产生不利影
响，最终波及公司利润水平。为有效应对这一风险，公司将采取多维度措施：一是
强化预算管理，严格控制成本费用，优化资源配置，节省非必要的成本开支；二是
持续推进精益化管理和智能制造，通过技术升级和流程优化提高生产效率，充分发
挥规模优势；三是注重生产过程中的成本优化、质量改善和效率提升，着力打造更
具韧性的供应链体系。通过以上举措，公司将最大程度地降低原材料价格波动带来
的负面影响，确保经营效率和效果的提升，为业务稳健发展提供有力支撑。
4、税收优惠政策变化的风险
公司下属部分子公司依据相关政策，自项目取得第一笔生产经营收入所属纳税年度
起，第一年至第三年免征企业所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税；部分
子公司因被认定为高新技术企业，适用15%的优惠所得税税率；公司垃圾发电业务
产生的电力收入享受增值税即征即退100%的优惠政策；公司的垃圾处理、污泥处理
及污水处理劳务收入选择享受70%增值税即征即退或免征增值税的政策。这些税收
优惠政策为公司整体盈利水平提供了重要支撑。然而，若未来相关政策发生调整，
导致现有税收优惠政策不再执行或公司及子公司不再满足适用条件，公司将无法享
受上述税收优惠，从而对盈利水平产生不利影响。对此，公司将密切关注税收政策
变化，持续优化业务结构，提升核心竞争力，同时积极探索多元化发展路径，以降
低对税收优惠政策的依赖，确保公司经营的稳健性和可持续性。
5、技术风险
公司高度重视技术研发与创新工作，组建了专门的研发团队，并配备专职研究人员
，全面负责技术开发与升级工作。为确保技术团队的稳定性，公司采取了多方面的
激励措施，包括与核心技术人员签署长期合约、提供具有市场竞争力的薪酬待遇以
及完善的职业发展规划。同时，为有效防范核心技术的外泄风险，公司制定了《保
密管理制度》等严格的规章制度，与知悉核心技术的员工签订保密协议和竞争性业
务限制协议，从制度层面构筑了完善的技术保护体系。然而，随着公司业务规模的
持续扩张和技术人员数量的不断增加，未来公司核心技术的扩散风险仍然存在，可
能对公司的市场竞争力和业务发展造成不利影响。为此，公司将持续强化技术保密
措施，优化内部管理机制，积极探索技术创新与知识产权保护相结合的发展路径，
确保核心技术优势的长期稳固，为公司的可持续发展提供坚实保障。
6、管理风险
公司实际控制人因持股比例较高，能够依托其绝对控股地位，通过行使表决权对公
司的董事及监事任免、经营方针、投资决策和股利分配等重大事项施加控制或重大
影响，这可能导致公司及其他中小股东的利益受到不利影响。为降低此类风险，公
司将进一步完善公司治理结构，强化内部控制机制，确保决策的透明性与公平性。
尽管公司已通过打造独特的企业文化、凝聚团队力量，并为核心技术及管理人才提
供具有市场竞争力的薪酬待遇，但核心人才的流失风险仍然存在，可能对公司未来
发展造成不利影响。为此，公司将持续优化人才激励机制，强化员工归属感和职业
发展支持，构建稳固的人才梯队。此外，随着公司运营管理项目数量的不断增长，
对管理层的经营能力提出了更高要求。若公司在市场开发、项目运营、海内外分支
机构管理等方面的能力不能有效提升，或组织模式和管理制度未能进一步完善，可
能引发相应的管理风险。对此，公司将进一步优化运营管理模式，健全管理制度，
提升管理效率和风险控制能力，确保公司在快速发展中保持稳健经营，为股东和客
户创造长期价值。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜伟明(香港)国际控股有限公司｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜伟明(香港)装备技术有限公司｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜伟曼国际资本有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜凯里盛运环保电力有限公司 ｜ 32500.00｜ -｜ -｜
｜卢龙伟明环保能源有限公司 ｜ 6200.00｜ -｜ -｜
｜印尼嘉曼新能源有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜双鸭山伟明环保能源有限公司｜ 7800.00｜ -｜ -｜
｜嘉善伟明智慧环卫有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜嘉善伟明环保能源有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜嘉禾伟明智慧环卫有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜嘉禾伟明环保科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜奉新伟明环保能源有限公司 ｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜婺源伟明环保能源有限公司 ｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜宁晋县嘉伟环保科技有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜宁都县伟明城投新能源有限公｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁阳盛运环保电力有限公司 ｜ 12300.00｜ -｜ -｜
｜安徽盛运环保工程有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜安徽盛运环保(集团)股份有限｜ 351172.60｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽盛运科技工程有限公司 ｜ 16000.00｜ -｜ -｜
｜安福伟明环保能源有限公司 ｜ 8400.00｜ -｜ -｜
｜安福县伟明新材料有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜安远县伟明环保科技有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜富锦市伟明环保能源有限公司｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜崇义华赣环保能源有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜平泉伟明环保科技有限公司 ｜ 5500.00｜ -｜ -｜
｜平阳伟明再生资源有限公司 ｜ 3370.00｜ -｜ -｜
｜延安国锦环保能源有限责任公｜ 9750.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都中环智慧兴彭环境有限公｜ 1470.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都中环智慧环境有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜拉萨盛运环保电力有限公司 ｜ 44000.00｜ -｜ -｜
｜招远盛运环保电力有限公司 ｜ 22000.00｜ -｜ -｜
｜文成伟明环保能源有限公司 ｜ 8000.00｜ -｜ -｜
｜昆山伟明再生资源有限公司 ｜ 51741.77｜ -｜ -｜
｜昆山伟明环保科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜昆山鹿城垃圾发电有限公司 ｜ 7920.00｜ -｜ -｜
｜昌黎县嘉伟新能源有限公司 ｜ 13250.00｜ -｜ -｜
｜枝江伟明环保能源有限公司 ｜ 9725.66｜ -｜ -｜
｜桐城盛运环保电力有限公司 ｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜榆林绿能新能源有限公司 ｜ 11000.00｜ -｜ -｜
｜樟树市伟明环保能源有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜武义伟明环保能源有限公司 ｜ 7700.00｜ -｜ -｜
｜武平伟明环保能源有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜永丰伟明环保能源有限公司 ｜ 16000.00｜ -｜ -｜
｜龙泉伟明环保能源有限公司 ｜ 6092.00｜ -｜ -｜
｜永嘉县伟明污水处理有限公司｜ 2500.00｜ -｜ -｜
｜陕西环保集团清洁能源发展有｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜陕西恒源城环境电力有限责任｜ -｜ -｜ 64264.08｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜永康伟明餐厨再生资源有限公｜ 1450.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜陕西国源环保发展有限责任公｜ 29411.80｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜永康市伟明环保能源有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜陇南伟明环保能源有限公司 ｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜闽清伟明环保能源有限公司 ｜ 4826.74｜ -｜ -｜
｜江山伟明餐厨再生资源有限公｜ 1300.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜象州伟明环保科技有限公司 ｜ 3600.00｜ -｜ -｜
｜蛟河伟明环保能源有限公司 ｜ 9000.00｜ -｜ -｜
｜江西伟明环保有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜浙江伟明盛青能源新材料有限｜ -｜ 4045.19｜ 432524.05｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江伟明自控软件技术有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江嘉伟新能源集团有限公司｜ 5000.00｜ 16731.49｜ 196223.76｜
｜蒙阴伟明环保科技有限公司 ｜ 7800.00｜ -｜ -｜
｜温州中智环境服务有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜莲花县伟明环保能源有限公司｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜温州伟明亿达设备有限公司 ｜ 308.00｜ -｜ -｜
｜温州伟明建设工程有限公司 ｜ 1100.00｜ -｜ -｜
｜苍南玉苍伟明环保能源有限公｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜温州伟明弘宇设备有限公司 ｜ 308.00｜ -｜ -｜
｜温州伟明智慧环卫有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜苍南伟明环保能源有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜温州伟明环保材料有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜罗甸伟明环保能源有限公司 ｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜温州伟明环保能源有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜温州伟明置业有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜紫金伟明环保能源有限公司 ｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜温州伟明餐厨再生资源有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜秦皇岛伟明环保能源有限公司｜ 7500.00｜ -｜ -｜
｜温州嘉伟工业品有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜福建华立生活垃圾处理有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜温州嘉展贸易有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜磐安伟明环保能源有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜界首市伟明环保能源有限公司｜ 7000.00｜ -｜ -｜
｜温州市龙湾伟明再生资源有限｜ 8400.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜瑞安市海滨伟明环保能源有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜温州永强垃圾发电有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜瑞安市伟明环保能源有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜温州龙湾伟明环保能源有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜玉环嘉伟环保科技有限公司 ｜ 5500.00｜ -｜ -｜
｜澄江伟明环保科技有限公司 ｜ 4356.00｜ -｜ -｜
｜玉环伟明环保科技有限公司 ｜ 2631.00｜ -｜ -｜
｜玉环伟明环保能源有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜PT JIAMANDA NEW ENERGY ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜WEIMING (SINGAPORE) INTERN｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜ATIONAL HOLDINGS PTE. LTD ｜ ｜ ｜ ｜
｜万年县伟明环保能源有限公司｜ 3600.00｜ -｜ -｜
｜上海伟明环保有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜上海嘉伟环保科技有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜东明科环环保科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜东阳伟明环保能源有限公司 ｜ 13000.00｜ -｜ -｜
｜东阳伟明餐厨再生资源有限公｜ 4500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中环智慧环境有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜临海市伟明环保能源有限公司｜ 10500.00｜ -｜ -｜
｜仁寿中环丽城环境服务有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜伟明环保科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜伟明环保装备集团有限公司 ｜ 5008.00｜ 48631.16｜ 386628.24｜
｜伟明环保集团有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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