☆经营分析☆ ◇603078 江化微 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
超净高纯试剂、光刻胶配套试剂等湿电子化学品的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜超净高纯试剂 ｜ 57702.09｜ --｜ -｜ 63.42｜
｜光刻胶配套试剂 ｜ 31745.18｜ --｜ -｜ 34.89｜
｜其他业务 ｜ 1540.77｜ --｜ -｜ 1.69｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜超净高纯试剂 ｜ 36377.75｜ --｜ -｜ 62.67｜
｜光刻胶配套试剂 ｜ 20045.04｜ --｜ -｜ 34.53｜
｜其他业务 ｜ 1621.45｜ 177.38｜ 10.94｜ 2.79｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜半导体芯片 ｜ 58278.97｜ 16184.83｜ 27.77｜ 53.02｜
｜显示面板 ｜ 43128.02｜ 11107.97｜ 25.76｜ 39.23｜
｜太阳能电池 ｜ 5551.55｜ 104.93｜ 1.89｜ 5.05｜
｜其他业务 ｜ 2965.44｜ 427.91｜ 14.43｜ 2.70｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜超净高纯试剂 ｜ 68831.46｜ 17335.64｜ 25.19｜ 62.62｜
｜光刻胶配套试剂 ｜ 38127.08｜ 10062.10｜ 26.39｜ 34.68｜
｜其他业务 ｜ 2965.44｜ 427.91｜ 14.43｜ 2.70｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他地区 ｜ 55445.00｜ 15059.68｜ 27.16｜ 50.44｜
｜华东地区 ｜ 51513.54｜ 12338.06｜ 23.95｜ 46.86｜
｜其他业务 ｜ 2965.44｜ 427.91｜ 14.43｜ 2.70｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 106958.54｜ 27397.74｜ 25.62｜ 97.30｜
｜其他业务 ｜ 2965.44｜ 427.91｜ 14.43｜ 2.70｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜超净高纯试剂 ｜ 51304.18｜ --｜ -｜ 62.54｜
｜光刻胶配套试剂 ｜ 27896.93｜ --｜ -｜ 34.01｜
｜其他业务 ｜ 2827.19｜ --｜ -｜ 3.45｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、行业情况
湿电子化学品是对使用于湿法工艺的“电子级试剂”、“超净高纯化学试剂”的更
为合理准确的表达。国内的超净高纯试剂，在国际上通称为工艺化学品（Process
Chemicals），美国、欧洲和我国台湾地区称为湿化学品（Wet Chemicals）。在SE
MI（国际半导体设备与材料协会）对世界半导体制造用主要材料的销售市场规模统
计，把用于半导体制造的湿电子化学品专门提出，作为一类重要的半导体用电子材
料的门类。
（一）行业属性
湿电子化学品行业是属于电子信息产业配套性的基础化工材料领域，服务于下游电
子信息产业。湿电子化学品与下游行业结合紧密。新能源、信息通讯、消费电子等
下游电子信息产业的快速发展，要求湿电子化学品更新换代速度不断加快。同时，
下游产业的发展也为本行业带来较大的市场机会。公司生产的湿电子化学品主要配
套用于平板显示、半导体及LED、太阳能等相关领域。
（二）发展阶段
湿电子化学品是专为电子信息产品制造中的显影、蚀刻、清洗和电镀等湿法工艺制
程配套的精细化工材料，是新能源、现代通信、新一代电子信息技术、新型显示技
术的重要基础性关键化学材料，其质量的好坏，直接影响到电子产品的成品率、电
性能及可靠性，也对微电子制造技术的产业化有重大影响。
为了适应电子信息产业微处理工艺技术水平不断提高的趋势，并规范世界超净高纯
试剂的标准，国际半导体设备与材料组织（SEMI）将超净高纯试剂按金属杂质、控
制粒径、颗粒个数和应用范围等指标制定国际等级分类标准。美国SEMI提出的工艺
化学品的国际标准等级：湿电子化学材料产业的发展规模和技术水平，已经成为衡
量一个国家经济发展、科技进步和国防实力的重要标志，在国民经济中具有重要战
略地位，是科技创新和国际竞争最为激烈的材料领域之一。我国在各大政策规划文
件中，明确了新能源、新材料、新一代电子信息技术是国家的战略性新兴产业，与
其相关的配套高纯化工材料等湿电子化学品也是未来重要的发展领域。
随着电子工业的快速发展，湿化学品的行业地位愈发重要。近年来，国家出台多项
专项政策与鼓励措施，积极推动国内湿化学品行业发展，将其纳入新一代信息技术
和新材料领域的战略重点。《“十四五”原材料工业发展规划》、《产业结构调整
指导目录（2024年本）》等文件明确支持高纯化学品的研发与生产，为行业规模化
、产业化提供了坚实的政策保障。下游需求方面，国内集成电路、新型显示及光伏
太阳能电池三大核心应用市场均保持增长态势，有效拉动了对湿化学品的需求，为
国内企业带来了广阔的发展空间。
在政策与市场的双重驱动下，国内湿电子化学品行业成效显著：从事研发与生产的
企业数量稳步增长，已超过50家。通过持续的研发投入，国内企业在细分产品领域
取得明显突破，生产、检测、包装及技术服务水平均显著提升。产品不仅在国内市
场实现广泛应用，还成功打入国际市常技术领先的企业正积极向更高端产品领域迈
进，行业整体步入快速发展通道。
然而，在高速发展的同时，行业仍面临一些深层次的瓶颈与挑战：首先，行业本身
具有高投入、产品认证周期长且流程复杂的特点，对企业的资金实力、研发能力和
高素质人才储备均有较高要求。其次，国产湿化学品在产品性能、生产规模等方面
，与国际先进水平相比仍存在一定差距。再者，国内市场缺乏在多品种领域均占据
较高市场份额的龙头企业，多数企业产品结构相对单一；部分企业虽产品种类较多
，但缺乏拳头产品，尤其在集成电路先进制程用产品方面，与国外先进水平的差距
更为显著。
（三）行业地位
湿电子化学品是电子工业中的关键性基础化工材料，也是重要支撑材料之一，其质
量的好坏，直接影响到电子产品的成品率、电性能及可靠性，也对微电子制造技术
的产业化有重大影响。因此，电子工业的发展要求湿电子化学品与之同步发展，不
断地更新换代，以适应其在技术方面不断推陈出新的需要。从某种意义上说，湿电
子化学品支撑着新能源、现代通信、计算机、信息网络技术、微机机械智能系统、
工业自动化和家电等现代技术产业。所以，电子化学材料产业的发展规模和技术水
平，已经成为衡量一个国家经济发展、科技进步和国防实力的重要标志，在国民经
济中具有重要战略地位，是科技创新和国际竞争最为激烈的材料领域之一。
（四）行业特点
湿电子化学品行业是精细化工和电子信息行业交叉的领域，其行业特色充分融入了
两大行业的自身特点：
1、品种多、下游应用领域多
湿电子化学品品种规格繁多，在电子产品的不同领域中均有所应用，同时，在不同
的工艺环节应用的湿电子化学品也不同。如手机、计算机、电脑、新能源电池等的
生产制作需要使用光刻胶及配套试剂、封装材料、高纯试剂、工艺化学品、液晶材
料等，而在不同的工艺流程应用中，又有清洗液、显影液、漂洗液、蚀刻液、剥离
液等品种。
2、专业跨度大、技术门槛高
湿电子化学品系化工、材料科学、电子工程等多学科结合的综合学科领域，单一产
品具有高度专用性，应用领域集中，各种湿电子化学品之间在材料属性、生产工艺
、功能原理、应用领域之间差异较大，产品之间专业跨度大。同时，湿电子化学品
是化学试剂中对纯度要求最高的领域，对生产的工艺流程、生产设备、生产的环境
控制、包装技术都有非常高的要求。
3、产品更新换代快
湿电子化学品与下游行业结合紧密，新能源、信息通讯、消费电子等下游行业的快
速发展，势必要求电子化学品更新换代速度不断加快，企业科技研发水平与日俱增
，素有“一代产品、一代材料”之说。
4、功能性强、附加值高
湿电子化学品是电子产业链的前端，其工艺水平和产品质量直接对元器件的功能构
成重要影响，进而通过产业传导影响到终端整机产品的性能。元器件乃至整机产品
的升级换代，有赖于电子化学品的技术创新和进步。湿电子化学品功能的重要性决
定了产品附加值较高、质量要求严的特点。
5、与下游企业关系紧密
湿电子化学品尽管在下游电子元器件中成本占比很小，但对最终产品性能影响很大
，大型下游企业对湿电子化学品的质量和供货能力十分重视，常采用认证采购的模
式。一般产品得到下游客户的认证需要较长的时间，因此一旦与下游企业合作，就
会形成稳定的合作关系，后进入市场者将面临较高的市场门槛。
6、高成长性
现代的湿电子化学品产业属于高附加值、低污染、低排放的高科技产业。它不同于
传统精细化工企业，是作为信息技术产业的配套性、支撑性的重要企业，其下游应
用领域发展前景广阔，所以，湿电子化学品行业是一个高附加值且具有广阔市场发
展前景的朝阳行业。湿电子化学品是电子信息产品领域中，特别是平板显示、超大
规模集成电路（IC）、硅晶太阳能电池制作过程中的关键性基础化工材料之一，是
重要的电子信息材料。电子信息行业的蓬勃发展，带动了上游原材料电子化学品的
快速发展，湿电子化学品正成为我国化工行业发展最快并具活力的领域。
中国电子材料行业协会数据显示，综合国内集成电路、新型显示、光伏太阳能电池
三大领域用湿化学品市场规模，2024年总计规模达223.6亿元，同比基本持平。受
光伏市场拖累，预计2025年中国湿化学品总体市场规模同比微幅下降，但集成电路
与新型显示领域都将保持增长。
综合国内集成电路、新型显示、光伏太阳能电池三大领域用湿化学品市场需求，20
24年总计需求达450.97万吨，同比增长22.3%。预计2025年国内市场需求将小幅增
长至468.52万吨，2028年将增长至594.64万吨。
2、主营业务情况
（一）公司所从事的主要业务
公司主营业务为超净高纯试剂、光刻胶配套试剂等湿电子化学品的研发、生产和销
售，是国内湿电子化学品行业的领先企业之一。公司生产的超净高纯试剂、光刻胶
配套试剂主要适用于半导体芯片、显示面板、太阳能电池等电子元器件微细加工的
清洗、光刻、显影、蚀刻、去膜、掺杂等制造工艺过程。
（二）公司的主要产品及其用途
（三）主要业务经营模式
报告期内，公司主要采用“以销定产、以产定购”的生产经营模式。公司生产经营
活动围绕客户订单展开，在签订销售合同后，根据合同安排采购与生产，生产完成
后进行交货和提供售后服务。
1、采购模式
公司采购主要分为机械设备、原材料、包装材料等的采购。由于公司的生产工艺流
程都为自主研发，且湿电子化学品生产对设备技术要求较高，所以公司对机械设备
的采购根据工艺流程有特定技术要求。公司机械设备采购主要由公司制造厂负责。
公司产品生产用原材料、包装材料主要由计划采购中心负责，计划采购中心主要采
用“以产定购”的原则，按照生产需求制定采购计划。采购部门根据由营销部门汇
总客户需求制定的销售输入表，制造厂制定的生产计划表，结合公司库存情况编制
采购计划表。采购计划表由计划采购中心于每月底制作，用于安排下个月的采购工
作。
为了保证采购原材料的质量和价格，采购部门有较为严格的供应商筛选标准和流程
，公司会根据供应商的资质条件、产品质量、供货能力、服务水平等情况，将符合
条件的供应商纳入合格供应商系统，对原材料运输、包装、入库、卸料全过程都严
格按照原材料检验标准对原材料、包装材料进行质量检验，只有合格的原材料才能
进入下一道工序，不合格的予以退货。公司采购的主要材料品种都会选择两家以上
合格供应商进行询价，以保证货源供给充足，产品质量合格，采购价格合理。公司
一般使用的包装材料价格比较稳定，所以采购定价变动较少。为了有效控制原材料
价格波动对公司经营的影响，公司原材料采购价格一般按月询价定价。
2、生产模式
公司的生产组织主要按照“以销定产”的原则，围绕客户需求开展。公司生产主要
由制造厂负责。制造厂会根据销售部提供的客户产品需求清单，结合仓库库存情况
，以及车间产能情况等制定下个月的生产计划表。销售部门每月汇总客户需求后，
填写产品名称、规格、数量的清单，经销售部门负责人审核后，交由公司总经理审
批。审批后的产品清单交由制造厂，用于组织生产。
公司产品主要分纯化类产品和混配类产品，所对应的生产工艺主要是纯化工艺和混
配工艺。纯化工艺主要通过预处理、过滤、高效连续精馏或离子交换纯化技术工艺
将产品质量提升到超净高纯的等级。为了保证公司产品质量，在每一步工艺流程后
都会对公司产品进行质量检测分析。而混配工艺是将纯化产品按照客户工艺流程和
工艺环节的特定要求，通过精密混配技术，实现产品功能性需求的关键工艺。
公司部分产品实现了回收再生利用，将客户使用后的化学品通过具有资质且具备相
关技术的第三方回收处理供应商实现回收及提纯处理。公司采购该类化学品回收液
后，根据技术和功能性要求，添加部分新液后进行纯化、混配，实现再生利用、绿
色生产，该种“回收液+新液”的模式有利于解决客户使用化学品后的环保处置问
题，同时降低公司原材料采购成本。
此外，公司以多年积累的精密纯化技术、精密合成技术、精密检测分析技术、高纯
包装技术等为依托，优选合格供应商，拓展湿电子化学品OEM业务。
3、销售模式
公司产品主要为下游电子产业配套，公司销售采用终端客户直销的模式，由销售部
负责公司现有客户的维护和潜在客户的开发。下游客户对湿电子化学品有较高质量
要求，对供应商选择有较为严格的筛癣考核体系。公司成功进入下游客户供应链一
般都需要经历现场考察、送样检验、技术研讨、需求回愧技术改进、小批试做、批
量生产、售后服务评价等环节。为了保证高品质产品的稳定供应，一旦通过下游客
户的认证，公司会与客户建立长期稳定的合作关系。
公司在客户选择和产品销售方面，以开拓各领域内重点大客户为主，生产具有高附
加值的高端产品为重点的发展策略，同时着力开拓具有较好市场前景和盈利能力的
领域。公司的发展目标是成为能够根据客户的生产工艺特点、技术水平，为客户提
供工艺设计、产品供应一体化解决方案的综合供应商。
二、经营情况的讨论与分析
湿电子化学品（Wet Chemicals）是微电子、光电子湿法工艺制程中使用的各种液
体化工材料，是显示面板、半导体、太阳能电池等制作过程中不可缺少的关键性材
料之一。公司专注于高端电子化工新材料行业20余年，主营超净高纯湿电子化学品
及光刻胶配套湿电子化学品，拥有丰富的行业经验及专业的团队，是国内首家上市
的专业湿电子化学品企业，亦是国内专业湿电子化学品的龙头企业之一。公司重视
产品研发，一直以来持续加大研发、创新投入，于2021年成功入选工业和信息化部
开展的第三批专精特新“小巨人”企业，并于2024年复核通过。
2025年上半年中国经济在全球经济多重不确定性因素影响下，顶住内外压力实现质
效提升。在此宏观经济背景下，公司密切关注市场动态，积极优化经营策略：一方
面，持续深化内部管理流程优化，提升运营效率；另一方面，聚焦核心业务领域，
加大研发投入力度，积极拓展湿电子化学品市场，努力挖掘增量利润空间，着力构
建可持续增长动能。
1、不断夯实主营业务，三生产基地协同共进
报告期内公司按照年初制定的战略部署，实现了营业收入58,044.23万元，较上年
同期相比增加11.30%；2025年上半年营业成本43,228.38万元，较上年同期相比增
长12.26%；毛利率达25.53%，同比下降0.64个百分点；归属于上市公司股东的净利
润4,806.96万元，较上年同期相比下降15.51%。公司主要业务包括超净高纯试剂业
务和光刻胶配套试剂业务两个板块，其中报告期内公司超净高纯试剂业务实现收入
36,377.75万元，占主营业务收入比例为62.67%；光刻胶配套试剂业务实现收入20,
045.04万元，占主营业务收入比例为34.53%。
江化微始终围绕长三角这一核心区域展开战略布局，并延长江带进行延展。目前，
公司已建成三大核心生产基地，分别为江阴江化微、镇江江化微和四川江化微。
2025年上半年江阴江化微在半导体、平板显示等核心业务领域保持良好运营，产能
利用率维持较高水平。期间，公司通过持续优化客户结构、加大高端重点客户市场
拓展力度，经营成效逐步显现，实现营业收入45,905.57万元，同比增长5.80%。
镇江江化微，是整个江化微集团运营的重点。2025年上半年，镇江江化微顺利完成
二期项目的G5等级产品异丙醇、氨水及双氧水的试生产，该阶段性成果表明公司进
一步提高了高端半导体相关高等级电子化学品的配套能力。随着镇江一期项目产品
氨水、盐酸、硫酸稳步在高端半导体客户端的导入，镇江一期项目主要产品的产能
利用率获得进一步提升，且还有多家高端半导体客户在验证中，后续镇江公司二期
项目产能也会持续稳步释放，整体营收持续增长。
四川江化微，主要以面板、新能源锂电业务为主。2025上半年公司致力于深耕存量
客户，通过深化合作挖掘增量价值，加强现有产能的技术改造与升级，以进一步提
高产能利用率，同时积极响应国家西部半导体发展战略，加大研发新品、拓展新的
业务领域，持续增强企业核心竞争力与市场抗风险能力。
2、积极应对市场，半导体、面板业务稳中有进
2025年上半年受出口限制与竞争加剧影响，中低端芯片市场尤为明显，高端芯片需
求相对稳剑公司积极应对市场变化及客户对成本控制的更高期望，加大市场与客户
拓展力度，积极推广新产品，与客户深化合作关系，共克时艰。同时，重点聚焦中
高端客户及产品导入，持续优化业务结构，有效应对了市场竞争，取得了积极成效
。
报告期内公司半导体业务较去年稳中有升，实现销售额达32,570.37万元，占公司
主营业务收入56.11%。其中江化微公司8-12英寸的半导体产品（含大硅片、先进封
装、三代半导体）实现销售额达16,739.69万元，同比增长24.51%，其中中车株洲
、徐州中环、奕斯伟二期、芯联越州等客户开启批量供货；通过深耕中高端客户，
实现了芯联集成、积塔半导体等业绩持续增长，进一步提高了公司的竞争维度。同
时，镇江江化微G5等级主要产品销售也进一步突破，全面导入成熟制程、先进制程
领域，目前已大量应用于华虹集团、长鑫存储、积塔半导体、新晟半导体、士兰集
科等12英寸半导体客户。
报告期内公司面板业务也取得了优秀的成绩，实现销售额达22,216.03万元，占公
司主营业务收入39.37%。公司始终重视与客户保持紧密联系，掌握行业动态，及时
调整销售策略。其中面板产品铜酸、铝酸、正胶剥离液等产品的销售也取得了增长
。
3、以创新为钥，赋能发展新动能
公司始终秉持鼓励技术创新的理念，高度重视研发工作，通过不断的技术革新与产
品迭代，致力于满足市场的多元化需求。2025年上半年公司研发费用为3,149.92万
元，同比增加24.69%，占营业收入的5.43%。报告期内，根据公司根据年初制定的
战略目标，重点布局高端半导体。江化微充分利用自身行业优势，以超净化学品以
及功能性化学品为两个抓手，构建江化微产品特色。
在大宗电子级化学品方面，以镇江江化微作为重点，通过对G5等级氨水、盐酸、硫
酸、双氧水及异丙醇等的设计优化，提升生产环节的效率与稳定性。通过对品控的
不断改善，SEMI-G5等级湿电子化学品关键指标水平达到国际一流，进一步扩大市
场份额。
功能性化学品方面，产品以性能适配为关键，2025年上半年，公司聚焦高品质产品
的研发与工艺创新，实现销售额33,469.11万元，较2024年上半年同比增长18.2个
百分点。秉承“高质量发展”方针，公司依托强大的品牌影响力，深度嵌入客户研
发体系，通过紧密协作共同开发并优化满足市场迫切需求的新工艺与材料。这种合
作模式大幅加速了从技术产业化到客户端产品导入的全流程，不仅为客户提供了更
高效、更优质的解决方案，也显著增强了公司的核心竞争力与行业地位。报告期内
，公司多项关键产品取得重大突破并实现量产：公司首个G4等级边胶清洗剂8-12寸
客户端实现量产；SPIN系列硅腐蚀液性能持续突破；剥离清洗剂首次在功率器件-
滤波器客户实现量产；高性能LTPO铝酸/钼酸首次实现量产。这些进展有效丰富了
公司的产品体系。
未来，公司将持续加大研发投入，江化微将聚焦客户需求，通过持续加大研发投入
，以精细化加工与高度定制化工艺为关键路径，为客户提供更高性能的产品与服务
，夯实市场竞争优势。同时，公司将积极探索前沿技术，优化生产效率，满足客户
多样化需求，致力于成为客户信赖的合作伙伴，推动企业实现高质量可持续发展。
4、优化内部运营流程，提质增效
2025年上半年江化微公司成功获得江苏省工业和信息化厅授予的“集成电路配套新
材料全流程智能制造工厂（先进级）”认证。该认证不仅体现了公司在智能制造体
系建设、数字化转型以及精益生产方面的卓越成就和领先地位，更是对其在提升生
产效率、保障产品质量稳定性与一致性、降低运营成本等方面所做努力的高度认可
，为其持续提供高纯度、高品质的湿电子化学品奠定了坚实的智能化生产基矗
公司通过强化信息系统建设、优化生产流程等方式推动降本增效，积极推动变革赋
能。报告期内江化微公司SRM系统、设备管理系统成功上线，通过数字化工具整合
供应商管理全流程，对设备/资产的全生命周期（采购、安装、运行、维护、报废
）进行精细化管理，优化企业与供应商的协作模式，最终提升供应链效率，控制风
险、保障设备高效可靠运行，降低成本，风险可控，并增强企业整体竞争力。
江阴江化微始终严格遵循客户的技术规范要求，致力于高品质发展，以卓越的质量
赢得良好口碑。我们与国内众多半导体客户建立了稳固的合作关系，通过严格执行
统计过程控制（SPC），不断提升产品质量和流程效率，从而赢得了客户的高度信
赖。2025年公司获得了士兰微电子颁发的“材料战略合作供应商”，进一步体现了
公司在质量管控领域的能力，同时也折射出以质量为核心延伸的全链条竞争力。
目前江化微产品线等级已从G2-G4延展至最高的G5等级，实现了SEMI产品等级的全
覆盖，使公司能够为国内众多客户提供高质量配套服务，包括半导体芯片的先进制
程与成熟制程、先进封装。展望未来，江化微将始终秉持创新驱动发展理念，不断
提升产能利用率，并通过精细化管理、信息化手段以及技术革新，全面优化运营效
率。公司将积极应对市场竞争，巩固已有优势的同时，在成熟制程、先进制程半导
体、先进封装及高端新型显示面板大客户上持续发力，进一步扩大行业优势地位，
为推动行业的发展贡献更大的力量。
在具体业务策略上：
1）半导体领域：公司将持续以产品创新为突破口，重点拓展中高端新客户与新产
品以驱动业绩增长，同时跟进中低端客户以稳固业务基本面；
2）平板显示领域：公司将以自身产品技术的持续迭代为核心锚点，确保基本盘的
稳定，并将新增长的着力点放在深挖存量客户的新需求上，以及积极拓展新客户，
形成增量需求。
三、报告期内核心竞争力分析
1、研发实力优势
江化微研发中心成立于2002年，主要从事半导体、液晶面板以及新能源用超高纯湿
电子化学品的研发与应用，并于2012年获批“江苏省超高纯湿电子化学品工程技术
研究中心”。目前江化微股份及子公司研发中心拥有各类技术研究人员超百人，是
国内从事湿电子化学品技术研究开发最早、技术力量最强的单位之一。镇江江化微
研发中心成立于2022年，于2023年获批“镇江市工程技术研究中心”，2024年获批
“镇江市企业技术中心”。
江化微拥有完善的研发体系，积极参与组建“产学研用”平台。江化微股份与南京
大学建立长期稳定的产学研合作，并通过与广东粤港澳大湾区黄埔材料研究院开展
集成电路用湿电子化学品的技术开发，用外部科研力量对公司的研发实力进行补充
与加强，实现优势互补、共求发展。镇江公司与江苏大学、江苏科技大学合作，依
托江阴江化微研发资源，持续提升产品性能；四川江化微与中科院黄埔研究院、中
科院长春应用化学研究所、外部研发机构合作，进行高端项目的前瞻性研发，打造
新的增长亮点。
公司研发中心提倡“以人为本”，坚持“科技创新”，利用自身专业的研发团队，
研发出具有国际水平产品的生产配方。公司不断研究开发新产品新技术，取得一批
可喜的科技成果，获得国家火炬计划项目2项、国家重大产业振兴项目1项、国家工
业强基工程项目1项、科技部重大专项1项、省科技成果转化项目1项，参与制订国
家标准1项、行业标准2项、团体标准4项，公司部分产品技术水平达到或超过国外
同行业水准。截至2025年06月30日，江化微股份拥有有效国家专利96件，其中发明
专利49件，47项为实用新型专利；镇江江化微拥有30件国家专利，其中4项为发明
专利，26项为实用新型专利；四川江化微拥有26件国家专利，其中4项为发明专利
，22项为实用新型专利。
2、工艺及配套服务优势
公司通过自主设计的一整套湿电子化学品生产工艺，并自主研发配置的满足规模化
、专业化湿电子化学品生产流水线，目前公司及子公司具备G2-G5等级产品的规模
化生产能力。公司湿电子化学品规模化生产所需的纯化技术、混配技术、分析检测
技术在国内处于领先地位。配方工艺是湿电子化学品生产中重要的工艺之一，是公
司产品满足下游电子元器件生产制造工艺功能性需求的关键工艺技术，由于下游客
户的工艺不同，生产流程不同，从而需要特定功能的湿电子化学品，公司利用自身
专业的研发团队，研发出具有国际水平产品的特色生产配方。通过领先的配方工艺
，公司的产品能够满足下游客户持续的功能性需求，体现了公司技术水平和配套能
力，也为公司带来了较好的竞争优势。
公司严格遵循客户的技术规范要求以及公司自身的SPC（统计过程控制）管理标准
，持续优化生产工艺，确保高端客户产品的品质始终保持一致性和稳定性。
3、客户资源优势
江化微公司是国内为数不多的具备为半导体、平板显示及新能源等三大领域全系列
湿电子化学品的供应企业之一。2025年，公司强化以客户为中心，市场产品为导向
，面对不确定竞争环境，强调“两新战略”，即“新客户新产品”及“老客户新产
品”。凭借多年的技术优势，公司在半导体及LED领域拥有士兰微电子、华虹集团
、中环集团、芯联集成、长电科技、扬杰科技、长鑫科技、富乐德科技、华润微、
北京燕东等知名企业客户；在平板显示领域拥有京东方、中电彩虹、惠科集团、深
天马等知名企业客户；在新能源拥有爱旭集团、华晟光伏、通威集团等知名企业客
户。上述客户均是各自领域的领先企业，成功进入优秀客户的供应链是公司技术实
力的体现，也为公司未来进一步发展打下了良好的客户基矗
4、产品齐全优势
作为国内产品品种最齐全、配套能力最强的湿电子化学品生产企业之一，公司产品
线较为丰富，目前有数十种湿电子化学品，产品能够广泛的应用到半导体、平板显
示及LED、新能源等多个电子领域，同时能在清洗、光刻、蚀刻等多个关键技术工
艺环节中应用，这使得公司产品能够很好地满足下游客户的需求，是公司技术水平
和配套能力的体现，也为公司带来了较好的竞争优势。经过多年发展，公司形成了
以半导体、平板显示为重点的经营格局，多元的业务为公司带来较强的抗风险能力
。随着研发的持续投入，公司产品线越发齐全，竞争优势将进一步增加。
5、核心团队优势
公司配有优质的管理团队、研发团队、营销团队和生产技术团队。公司董事长兼总
经理殷福华先生拥有近三十年的电子化学品研究、生产、管理经验，利用其丰富的
经验引导公司的战略定位、产品研发、生产管理等环节。公司核心骨干成员均拥有
十余年的电子化学品研发、生产、销售、管理经验，引导公司的产品开发、销售网
络建设、客户服务等工作。与此同时，公司还自主培养了专业工程技术队伍，建成
了良好的人才梯队储备体系。公司未来将继续加强高端人才的储备，建立较好的人
才储备梯队，更好地支持公司持续的发展。
6、服务地域优势
湿电子化学品对于纯度和清洁度要求极高，有效期短且大多为强酸和强碱，具有强
腐蚀性，因此不适合远距离运输。随着下游电子产品快速发展，产品的工艺和生产
流程差异性越来越大，对湿电子化学品的配套能力提出了更高的要求。因此，公司
通过优化供应链，协同上游化学品企业需要提供个性化服务，满足下游客户持续的
功能性改善需求。
长三角地区一直是我国平板显示、半导体产业最核心的区域，已呈现出明显的集群
效应，江阴江化微与镇江江化微，主要锚定长三角区域；在国家及地方政策的引导
下，近年来成都及西安等中西部地区的电子产业快速发展，集成电路、平板显示等
产业集群化的布局愈发明显，京东方、彩虹等国内外知名企业均在成都、西安等地
设立生产基地，四川江化微位于成渝腹地的四川省眉山市，紧靠成渝电子产业集群
，可快速响应成都、重庆、西安等地客户的现地化需求。
四、可能面对的风险
1、宏观与经济风险
公司主要产品为超净高纯试剂、光刻胶配套试剂等湿电子化学品，是显示面板、半
导体芯片、太阳能电池等电子产品的配套化学品，属于电子信息与化工行业交叉领
域，因此宏观经济波动会对公司产品需求和产品价格产生重要影响。目前国际经济
复苏进程分化加剧对国内经济增长带来不确定性影响。国内经济的焦点从增长速度
转向增长质量，经济增速预计有所放缓。如果宏观经济形势以及国家的财政政策、
货币政策、贸易政策等宏观政策发生不利变化或调整，将可能对公司经营业绩产生
不利影响。
同时，我国在各大政策规划文件中，明确了新能源、新材料、新一代电子信息技术
是国家的战略性新兴产业，与其相关的配套高纯化工材料也是未来重要的发展领域
，同时监管机构在不断制定和完善相关政策法规，以指导行业健康发展。若公司不
能及时跟踪国内外监管政策，并根据监管要求调整经营战略和提升管理水平，适应
各个市场的政策、法规变化，其经营生产将可能受到不利影响。
2、经营风险
（1）市场竞争风险
湿电子化学品行业作为国家重点发展的产业，目前已经出现了一些具有较强竞争能
力且与公司部分产品相似的企业。随着国内湿电子化学品市场的快速发展和对未来
的良好预期，国内现有的湿电子化学品企业势必不断加大投入，以提升自身竞争力
，从而导致市场竞争的加剧。湿电子化学品行业有着较高的技术壁垒、客户壁垒、
规模与资金壁垒和资质壁垒，但随着湿电子化学品行业市场需求的快速增长、盈利
能力的不断体现、市场影响力不断提升，不排除有一定技术积累、较大资金规模、
较强市场号召力的相关企业进入湿电子化学品行业加入竞争。因此，公司未来有可
能面临更加激烈的市场竞争，市场竞争的加剧将对公司的产品定价、客户维护、技
术保密、人员管理等带来一定影响，进而削弱公司的盈利能力。
（2）市场需求波动的风险
公司产品的下游应用布局合理，长期以来坚持分散风险、广泛布局、重点突破的经
营理念，在显示面板、半导体芯片、太阳能电池等领域的湿电子化学品均占有较高
的市场份额。公司目前已形成了以显示面板、半导体芯片为重点，以太阳能电池为
辅助，共同拉动公司发展的经营格局。下游领域的产业变化对公司未来发展和盈利
水平有较大的影响。如下游行业产业政策、市场需求发生重大变化，将引起公司营
业收入和利润的波动，未来可能面临业绩下滑的风险。
（3）重要原材料价格波动的风险
公司的主要原材料为基础化工原料（包括氢氟酸、异丙醇、硝酸、氢氧化钾、四甲
基氢氧化铵、无水乙醇、双氧水、硫酸、氢氧化钠等），大部分市场供应充足、价
格相对稳定，但原材料的价格会受原油、煤炭及采矿冶金、粮食等行业相关产品价
格的影响。原材料的价格波动，将给公司生产经营造成一定影响。
3、安全、环保风险
湿电子化学品行业属于精细化工行业，公司产品的生产工艺虽然主要为物理纯化的
提纯工艺和配方性的混配工艺，生产过程的污染较少，但在生产经营过程中也存在
着“三废”排放与综合治理问题。近年来，虽然公司不断改进生产工艺、加大环保
方面的投入，生产过程中产生的污染物均得到了良好的控制和治理，但是随着国家
可持续经营发展战略的全面实施以及人们环保意识的不断增强，环境污染治理标准
日益提高，环保治理成本不断增加。随着公司生产规模的不断扩大，“三废”排放
量也会相应增加，对于“三废”的排放若处理不当，可能会对环境造成一定的污染
，从而对公司的正常生产经营带来不利影响。
同时，湿电子化学品中的部分产品为危险化学品或易制毒化学品，有易燃、易爆、
腐蚀等性质，在其研发、生产、仓储和运输过程中存在一定的安全风险，操作不当
会造成人身安全和财产损失等安全事故。公司不能完全排除在生产经营过程中因操
作不当、设备故障或其它偶发因素而造成安全生产事故的风险，一旦发生安全生产
事故将会对公司的生产经营带来不利影响。
4、核心技术风险
湿电子化学品行业属于技术密集型行业。目前，公司依靠先进的技术工艺，能够生
产符合市场和客户要求的产品，在激烈的竞争中保持较好的盈利水平。若公司的研
发方向、研发能力无法适应湿电子化学品行业乃至整个精细化工行业的发展趋势，
或研发人员发生较大流失，公司可能失去技术领先的地位，从而对公司的经营业绩
造成不利影响。
同时，公司现有产品技术以及研发阶段的多项产品和技术的自主知识产权是公司核
心竞争力的体现。若公司约束及保密机制不能伴随着公司的发展而及时更新，发生
核心技术泄露，导致在某些产品类别上丧失竞争优势，将会对公司的发展产生较大
的影响。
5、企业管理风险
近年来，公司业务快速发展，资产规模、人员规模、业务规模迅速扩大，对高水平
研发、营销、管理、财务人才的需求大幅上升。随着公司经营规模增大，特别是近
年公司净资产和总资产规模大幅增加，如果公司现有管理体制不能适应公司规模的
扩张，将对公司的生产经营造成不利影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜四川江化微电子材料有限公司｜ 25000.00｜ 894.92｜ 43642.93｜
｜四川芯华宸半导体科技有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江化微(山东)电子材料有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江化微(镇江)电子材料有限公｜ 77777.80｜ -3312.32｜ 119066.07｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江阴江化微福芯电子材料有限｜ 7520.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江阴江化微贸易有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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