☆经营分析☆ ◇601933 永辉超市 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
通过线下门店端+线上出售精选商品，覆盖各年龄段消费者。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售业 ｜2850879.97｜ 492354.14｜ 17.27｜ 95.19｜
｜服务业 ｜ 143965.80｜ 130636.74｜ 90.74｜ 4.81｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜食品用品 ｜1700370.75｜ 325367.55｜ 19.14｜ 55.93｜
｜生鲜及加工 ｜1150509.22｜ 166986.59｜ 14.51｜ 37.85｜
｜其他业务 ｜ 143965.80｜ 130636.74｜ 90.74｜ 4.74｜
｜租赁收入 ｜ 45180.61｜ 35541.83｜ 78.67｜ 1.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华西区 ｜1030437.08｜ 199659.48｜ 19.38｜ 34.41｜
｜华南区 ｜ 643334.50｜ 154821.37｜ 24.07｜ 21.48｜
｜华东区 ｜ 586932.32｜ 114876.93｜ 19.57｜ 19.60｜
｜华北区 ｜ 454271.70｜ 96309.73｜ 21.20｜ 15.17｜
｜华中区 ｜ 279870.17｜ 57323.37｜ 20.48｜ 9.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售 ｜2850879.97｜ 492354.14｜ 17.27｜ 95.19｜
｜其他 ｜ 143965.80｜ 130636.74｜ 90.74｜ 4.81｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华西地区 ｜ 604631.74｜ --｜ -｜ 34.59｜
｜华东地区 ｜ 324608.38｜ --｜ -｜ 18.57｜
｜华南地区 ｜ 309939.18｜ --｜ -｜ 17.73｜
｜华北地区 ｜ 257567.23｜ --｜ -｜ 14.74｜
｜华中地区 ｜ 147782.83｜ --｜ -｜ 8.45｜
｜其他业务 ｜ 103375.69｜ --｜ -｜ 5.91｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售业 ｜6376771.06｜1025992.55｜ 16.09｜ 94.37｜
｜服务业 ｜ 380611.35｜ 356330.58｜ 93.62｜ 5.63｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜食品用品(含服装) ｜3494277.50｜ 657393.72｜ 18.81｜ 48.95｜
｜生鲜及加工 ｜2882493.56｜ 368598.83｜ 12.79｜ 40.38｜
｜其他业务 ｜ 380611.35｜ 356330.58｜ 93.62｜ 5.33｜
｜其他业务-其他 ｜ 267304.50｜ 267204.99｜ 99.96｜ 3.74｜
｜租赁收入 ｜ 113306.84｜ 89125.59｜ 78.66｜ 1.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜1401593.28｜ 225171.31｜ 16.07｜ 20.74｜
｜华西地区 ｜1233445.52｜ 203030.77｜ 16.46｜ 18.25｜
｜西南地区 ｜1176359.61｜ 183890.49｜ 15.63｜ 17.41｜
｜东南地区 ｜1069232.82｜ 167706.13｜ 15.68｜ 15.82｜
｜华北地区 ｜ 686815.11｜ 117523.45｜ 17.11｜ 10.16｜
｜华中地区 ｜ 520824.79｜ 80719.64｜ 15.50｜ 7.71｜
｜其他业务 ｜ 380611.35｜ 356330.58｜ 93.62｜ 5.63｜
｜华南地区 ｜ 288499.93｜ 47950.76｜ 16.62｜ 4.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜零售 ｜6376771.06｜1025992.55｜ 16.09｜ 94.37｜
｜其他 ｜ 380611.35｜ 356330.58｜ 93.62｜ 5.63｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜1152700.00｜ --｜ -｜ 21.13｜
｜华西地区 ｜1016500.00｜ --｜ -｜ 18.63｜
｜西南地区 ｜ 881400.00｜ --｜ -｜ 16.16｜
｜东南地区 ｜ 870300.00｜ --｜ -｜ 15.95｜
｜华北地区 ｜ 548200.00｜ --｜ -｜ 10.05｜
｜华中地区 ｜ 421500.00｜ --｜ -｜ 7.73｜
｜其他业务 ｜ 329691.97｜ --｜ -｜ 6.04｜
｜华南地区 ｜ 234600.00｜ --｜ -｜ 4.30｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
公司所属行业为零售业（分类代码：F52）。从公司经营的主要产品以及经营模式
来看，一般认为公司业务属于零售行业。
主营业务为通过线下门店端+线上出售精选商品，覆盖各年龄段消费者。据国家统
计局官方数据显示，2025年上半年，社会消费品零售总额245,458亿元，同比增长5
.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额221,990亿元，增长5.5%。1—6月份，全国
网上零售额74,295亿元，同比增长8.5%。其中，实物商品网上零售额61,191亿元，
增长6.0%，占社会消费品零售总额的比重为24.9%。
自2024年5月启动学习胖东来模式以来，公司聚焦品质与幸福的商业模式，在商品
供应链变革、服务与顾客体验升级、员工福利与组织文化重塑方面进行了全方位重
构，从首批试点到逐步推广，调改工作已迈入规模化、系统化阶段。
二、经营情况的讨论与分析
1、经营情况
报告期内，公司实现营业总收入299.48亿元，归属于上市公司股东的净利润-2.41
亿元；同时，报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-8.02亿
元，综合毛利率20.80%。
2、线上业务报告期内，2025年上半年线上业务营收54.9亿元，占营业收入18.33%
，线上业务较去年同比减亏3,475万元；“永辉线上超市”自营到家业务及第三方
门店覆盖率已达90%，其中，自营到家业务实现销售额31.4亿元，日均单量21.6万
单，月均次月复购率为56.3%。第三方平台到家业务实现销售额23.6亿元，日均单
量14.3万单。
在经营发展方面，线上业务采用“三个加快”路线。一是加快发展下沉县域地区，
有序拓展区域规模增量；二是加快线上店仓盈利模型的全国推广，2025年上半年永
辉线上店仓业态已实现全面盈利；三是加快调改店线上业务提升，通过线上渠道扩
大调改店的综合服务范围，打造“烘焙熟食”频道，上新超200支优质3R商品，同
时，截至6月30日，已开通线上业务的调改门店达99家。
3、商品中心
报告期内，供应商加速推进裸采模式，期间完成2860家标品供应商的裸采合同签订
。同时，优化供应商管理，精简供应商数量约50%，志在筛选出优质、高性价比且
有特色的商品；报告期内，公司开启大牌定制，牵手伊利定制鲜奶——永辉伊利高
品质鲜牛奶以7.9元亲民价上市，首发4天销售额即突破100万元。其GAP一级牧场奶
源、3.2g/100ml优质乳蛋白及严于欧盟的品控标准。
生鲜业务板块，公司加大源头采购比例提升至60%以上。同时，增强云南及沈阳两
大产地仓的全国统货采收、源头分拣及粗加工能力，提升布局于中心城市及周边的
12个销地加工仓的自主供货能力，以此保障生鲜产品的品质与供应稳定性；熟食加
工板块，推动3R去联营化，烘焙商行在2025年上半年实现联营占比从31.5%降至12%
，自营销售额占比从40.2%上涨至78.1%。
4、自有品牌
2025年上半年，公司重新定义永辉自有品牌的使命及愿景。通过严格溯源和品质管
理，为消费者打造优质优价的美好商品。截至本报告披露日，公司已陆续上架2支
自有品牌单品——永辉YONGHUI橙汁和微胶囊香氛酵素洗衣液。
5、物流
2025年上半年全国物流作业总额171.03亿元。平台和区域物流进行组织调整，经过
合并，原有的30个物流中心整合为18个物流园，为28个大区服务。物流园配送范围
已覆盖全国26个省市，物流总运作面积77万平方米，自有员工1833人。通过推进生
鲜链路梳理、生鲜物流系统仓储管理，逐步建立保障商品供应及时到店体系及实现
生鲜品类的多批次多件规的配送需求。
6、门店拓展情况报告期内，公司积极推动全国门店网络优化工作，新增门店4家，
面积1.9万平方米；已开业门店合计552家，覆盖全国26个省和直辖市；已签约未开
业门店达79家，储备面积62.39万平方米。
7、品牌营销
2025年上半年，公司重构品牌营销体系。初步完成了品牌体系的系统化梳理，并在
媒体传播、舆情管理、内容营销、整合营销等核心模块推进一系列落地工作。报告
期内，完成102家调改店的媒体传播工作，整体媒体传播量超过28万条，全渠道曝
光量突破16亿次。结合商品中心需求，在生鲜及3R板块打造大爆品，其中“丰收的
喜悦”全平台总曝光量超1亿，使其成为永辉年度最具话题性的爆品之一，并精准
覆盖年轻白领、中产家庭及健身人群，成功树立健康能量补给产品心智。
8、质量管理
报告期内，通过搭建并持续完善全链路食品安全和质量管理体系，食安品质售后率
较2024年下半年环比下降22.44%，食安品质售后表现得到显著提升。
2025年上半年，全渠道相关部门监管共计开展监督抽检及风险监测1.36万次，较20
24年下半年环比提升0.35%。
三、报告期内核心竞争力分析
公司主动寻求转型+高效的行动力+执行力，坚定胖东来模式和品质零售的战略方向
始终不变，打造更适合中国主流家庭的国民超市。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜珠海富粤供应链管理有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜湘村高科农业股份有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖南永辉超市有限公司 ｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜湖北永辉超市有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜深圳永辉云创科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜深圳市永辉超市有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜海南富黎供应链管理有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜浙江辉联供应链有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜浙江永辉超市有限公司 ｜ 12000.00｜ -｜ -｜
｜浙江云富供应链管理有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜河北永辉超市有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜河北富冀供应链管理有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜江门百佳超级市场有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜江西永辉超市有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜江苏永辉超市有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜江苏永辉商业管理有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜江苏永辉云创科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜江苏云富供应链管理有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜永辉超市河南有限公司 ｜ 8086.00｜ -｜ -｜
｜永辉科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜永辉物流有限公司 ｜ 10000.00｜ 4619.35｜ 160373.84｜
｜永辉日本株式会社 ｜ 9500.00｜ -｜ -｜
｜永辉控股有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜永辉彩食鲜发展有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜永辉云金科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜永辉云创科技有限公司 ｜ 225000.00｜ 1564.08｜ 94444.56｜
｜永辉云创科技安徽有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜承德永辉人和超市有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜成都红旗连锁股份有限公司 ｜ -｜ 28079.17｜ 811896.01｜
｜成都永辉商业发展有限公司 ｜ 13000.00｜ -｜ -｜
｜广西永辉超市有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜广西富越供应链管理有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜广州百佳永辉超市有限公司 ｜ 21874.00｜ -｜ -｜
｜广东百佳永辉超市有限公司 ｜ 85000.00｜ -5986.62｜ 182813.52｜
｜广东永辉超市有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜广东富粤供应链管理有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜山西永辉超市有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜山东永辉超市有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜山东富平供应链管理有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜寻田网络科技(上海)有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜富平永辉现代农业发展有限公｜ 3700.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜富平云商供应链管理有限公司｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜安徽永辉超市有限公司 ｜ 28508.00｜ -｜ -｜
｜安徽永辉物流有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜安徽永辉商业管理有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜安徽富皖供应链管理有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜宁波永辉超市有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜宁夏永辉超市有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜天津永辉超市有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜四川辉彭食尚餐饮管理有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川辉彭电子商务有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜四川永辉超市有限公司 ｜ 100000.00｜ 4578.36｜ 270691.94｜
｜四川永创耀辉供应链管理有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川云富供应链管理有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜嘉兴永辉超市有限公司 ｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜厦门永辉民生超市有限公司 ｜ 4167.00｜ -｜ -｜
｜厦门永辉商业有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜华东永辉物流有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜北京永辉超市有限公司 ｜ 60000.00｜ -｜ -｜
｜北京永辉商业有限公司 ｜ 11241.86｜ 1213.39｜ 54504.38｜
｜北京永辉云创科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜北京友谊使者商贸有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜包头市永辉超市有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜包头市永辉商业有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜云达在线(深圳)科技发展有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜云南永辉超市有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜云南富平云商供应链管理有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜东莞市国贸超级市场有限公司｜ 250.00｜ -｜ -｜
｜上海银杰国际贸易有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜上海轩辉商服科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海永辉超市有限公司 ｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜上海永辉杨浦超市有限公司 ｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜上海永辉云创科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海松江永辉超市有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜上海宝山永辉超市有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜上海云富供应链管理有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜上海东展国际贸易有限公司 ｜ 4355.00｜ -｜ -｜
｜一二三三国际供应链管理股份｜ -｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜青海永辉超市有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜陕西永辉超市有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜重庆轩辉置业发展有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜重庆永辉超市有限公司 ｜ 71440.00｜ -｜ -｜
｜重庆永辉云创科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜醇正有限公司 ｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜郑州叮叮猫超市有限责任公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜辽宁永辉超市有限公司 ｜ 60000.00｜ -｜ -｜
｜辽宁永辉物流有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜贵州永辉超市有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜贵州永辉物流有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜西藏永辉超市有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜福建闽威实业股份有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜福建闽侯永辉商业有限公司 ｜ 5000.00｜ 4251.39｜ 39064.37｜
｜福建省永辉进出口贸易有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福建省永辉商业有限公司 ｜ 3510.00｜ -｜ -｜
｜福建省星源农牧科技股份有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福建海峡食品发展有限公司 ｜ 5300.00｜ -｜ -｜
｜福建永锦商贸有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜福建永辉超市有限公司 ｜ 80000.00｜ -｜ -｜
｜福建永辉现代农业发展有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福建永辉物流有限公司 ｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜福建永辉云创科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜福建咏悦汇商业管理有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜福建华通银行股份有限公司 ｜ -｜ 12905.94｜ 3756566.30｜
｜福建云通供应链有限公司 ｜ 10000.00｜ 3894.30｜ 246960.38｜
｜福建云旺科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜福州闽侯永辉超市有限公司 ｜ 8955.00｜ -｜ -｜
｜福州永辉云创科技有限公司 ｜ 1130.00｜ -｜ -｜
｜福州富平供应链管理有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜福州东展国际贸易有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜甘肃永辉超市有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜甘肃岷县永辉农业发展有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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