☆经营分析☆ ◇600986 浙文互联 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
数字营销板块（品牌营销、效果营销）、创新业务板块两大板块。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜互联网业务 ｜ 371261.42｜ 30646.45｜ 8.25｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆 ｜ 371261.42｜ 30646.45｜ 8.25｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜互联网业务 ｜ 769564.85｜ 65627.25｜ 8.53｜ 99.91｜
｜其他 ｜ 712.08｜ 871.66｜122.41｜ 0.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 424998.25｜ 29130.19｜ 6.85｜ 55.17｜
｜华南地区 ｜ 190200.08｜ 11151.44｜ 5.86｜ 24.69｜
｜华北地区 ｜ 102676.43｜ 17494.00｜ 17.04｜ 13.33｜
｜西南地区 ｜ 36090.75｜ 7580.89｜ 21.01｜ 4.69｜
｜华中地区 ｜ 8165.63｜ 497.04｜ 6.09｜ 1.06｜
｜东北地区 ｜ 7989.21｜ 647.32｜ 8.10｜ 1.04｜
｜港澳台及海外 ｜ 81.91｜ -3.79｜ -4.63｜ 0.01｜
｜西北地区 ｜ 74.68｜ 1.83｜ 2.45｜ 0.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜互联网业务 ｜1081830.80｜ 68483.27｜ 6.33｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 489930.50｜ 24507.52｜ 5.00｜ 45.29｜
｜华北地区 ｜ 279290.02｜ 20338.86｜ 7.28｜ 25.82｜
｜华南地区 ｜ 225526.83｜ 12244.45｜ 5.43｜ 20.85｜
｜西南地区 ｜ 54585.03｜ 10406.89｜ 19.07｜ 5.05｜
｜华中地区 ｜ 15057.61｜ 695.71｜ 4.62｜ 1.39｜
｜港澳台及海外 ｜ 9621.18｜ 245.35｜ 2.55｜ 0.89｜
｜东北地区 ｜ 4294.56｜ 2.12｜ 0.05｜ 0.40｜
｜西北地区 ｜ 3525.07｜ 42.37｜ 1.20｜ 0.33｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜互联网业务 ｜ 572190.55｜ --｜ -｜ 100.00｜
｜其他 ｜ 24.25｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆 ｜ 572214.80｜ 32693.40｜ 5.71｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
2025年上半年，中国宏观经济保持稳定增长，GDP同比增长5.3%。在“两新”政策
的推动下，高技术产业增加值同比增长9.5%，显示出数字经济在推动经济转型和高
质量发展中的重要作用，此外国家对科技创新与服务消费的支持，为数字经济提供
了良好的发展环境。在技术进步和政策支持的双重驱动下，AI、5G、XR技术的应用
正在打破内容生产、流通与传播边界，AI文旅、云博物馆、AIGC内容生产、数字资
产等新业态快速发展，中国数字文化产业正从“内容生产”向“生态构建”转变，
数字文化产业的全球化布局也在加速，中国数字文化产品正从“引进”转向“输出
”。
浙文互联是一家国有相对控股、行业领先的数字文化科技公司，通过数智营销、数
字文化业务驱动公司高质量发展。一方面，公司致力于为品牌方提供智能营销解决
方案，以策略、技术、内容为关键抓手，用数智化的营销解决方案创造价值，构建
了覆盖数据洞察、效果营销、效果优化与管理、品牌提升、媒介规划与投放、体验
营销、公关、内容营销、自媒体以及营销技术产品的数字营销全链条；另一方面，
紧抓人工智能发展机遇，加速数字文化板块打造。以电竞游戏为抓手实现向C端应
用的延伸，并实现算力底座业务拓展，发展算力交付、租赁、调度、运维等算力相
关业务。围绕“文化+科技”，探索发展文化和文旅新IP，探索数字文旅沉浸式体
验空间等新业态布局。参投浙江文化产权交易所，延伸数字文化产业链条，以数字
文化业务助力公司高效、高质发展。
浙文互联旗下业务划分数智营销板块、数字文化板块两大板块。
（1）数智营销板块
A.品牌营销
品牌营销事业部聚焦汽车行业并拓展金融、快消、游戏、运营商等相关行业客户，
围绕品牌战略咨询与管理、营销与传播策略制定、媒介投放、公关策略制定与传播
管理、社群营销、体验营销、内容营销、AIGC内容生产领域，为行业客户提供整合
营销服务以及行业解决方案，不断推进品牌营销业务的深入整合，最终实现品效协
同，升级品牌数智营销模式。
B.效果营销
效果营销事业部深耕效果营销领域，通过数据分析、沉淀与洞察、运营与优化，为
各行业客户实现精准的目标用户触达，基于对大数据、技术研发、效果优化、媒介
整合、策略、创意及行业发展的深度洞察，凭借强大的流量运营实力和品效结合的
营销服务体系，深度挖掘流量价值，为各行业头部客户提供智能营销解决方案。
（2）数字文化板块
A.数字文化应用场景创新，围绕数字资产交易、电竞/游戏、数字文旅、数字文化I
P，探索新业态、新发展。充分借助星巢网络在电竞游戏虚拟资产交易领域的专业
优势，与现有数字文化业务深入融合，打开公司在文化数字资产交易、IP新兴消费
、谷子经济、海外社交、数字内容出海等领域的发展空间。
B.数字文化算力底座业务。为夯实数字文化板块能力建设，公司布局发展了算力基
础设施业务，成立子公司浙文智算、浙文蓝耘智算等主体，参与投资浙江文投集团
旗下浙江文投融资租赁有限公司，从资源、资质、资本等多维度构建基础设施、金
融支撑、运维相结合的全方位文化算力服务体系，为模型方、智能驾驶及数字文化
等行业发展提供算力服务，不断推动数字文化产业做深做实。
二、经营情况的讨论与分析
2025年是“十四五”决胜攻坚和“十五五”谋划的关键期，在国资股东浙江文投的
指导下，公司紧扣“文化+科技”产业发展趋势，加快业务结构优化调整，不断强
化创新思维、风险防范意识，坚持党建引领深化治理机制改革。报告期内，浙文互
联实现营业收入371,261.42万元，实现归属于母公司的净利润11,176.53万元。
数字营销板块继续强基固本，缩减低效业务，巩固细分领域行业头部地位。上半年
公司新增斩获了荣耀、美的、宝骏、58集团、阿维塔、汾酒、方太等一批优质客户
。面向B端用户的营销类AIGC应用工具“好奇系列”推进商业化实践。数字文化板
块推进对星巢网络的股权收购，完成对浙江文化产权交易所的增资，本次增资完成
后，公司持股比例提升至12.37%，公司第二增长曲线的构建稳步推进。AI算力业务
方面，公司上半年完成200台智算服务器的交付，并逐步进入常态化运营阶段。
报告期内，浙文互联集团及各子公司累计荣获43项各类行业奖项。浙文互联荣获“
年度数字营销影响力技术公司”“年度AI创新营销公司”“年度营销技术服务商”
等多个称号，“好奇飞梭——AIGC超级内容工厂”应用工具获得“最佳技术应用奖
”“AI营销金奖”“AIGC营销类实战金案”“年度AIGC生成平台”等多个荣誉。
三、报告期内核心竞争力分析
1、国资引领，助力上市公司治理结构、产业结构升级
浙江文投是浙江省文化产业投融资的主平台，在战略引领、创新业务升级、融资增
信、党建工作等多维度赋能上市公司发展，国资的规范治理叠加管理团队专业高效
的市场运作能力，将有助于增强企业长期发展的核心竞争力。作为浙江文投旗下数
字文化产业主平台，公司将持续立足浙江、面向全国，全面整合数字文化产业链资
源，转化为自身发展动能，打造第二增长曲线。
2、卡位数字资产交易细分赛道，赋能数字文化产业生态打造
公司在数字文化发展战略的指引下，拟通过现金方式收购星巢网络，布局电竞游戏
数字资产交易平台。同时投资浙江文化产权交易所，报告期内持股比例进一步提升
至12.37%，该平台聚焦“文化数字资产”交易，以数字化手段重构文化传播范式，
将传统文化、数字资产、特色文创和文旅产业紧密结合在一起。公司将以星巢网络
、浙江文交所为抓手，持续探索服务文化数字资产、中文语料库、电竞游戏等形式
的中华文化出海路径，提升数字文化生态打造。此外，公司算力基础设施业务亦可
为文化创新业务业态建设提供坚实的基础设施。
3、浙文互联品牌价值凸显，头部优势进一步强化
作为数字营销行业的领军企业，公司深耕行业数十年，在企业属性、资质、专业性
及过往的业绩方面具有较强的优势。在产业链协同，在营销策略、方案、执行以及
服务等各方面积累了品牌美誉度，获得行业以及客户的高度认可，品牌影响力大幅
提升。在长期服务客户的过程中，浙文互联业绩规模不断攀升，尤其是汽车行业、
效果营销业务的头部优势进一步显现。随着公司在算力基础设施、AIGC工具、文旅
元宇宙等领域的持续发展，浙文互联在数字文化领域的关注度及品牌影响也将获得
稳步提升。
4、优质的头部客户矩阵和全方位的客户服务能力
浙文互联数字营销行业的长期服务经验，在营销科技、方案创新、全案营销解决方
案、数据及技术方面积累了行业领先的方法论，并获得了各行业头部客户的高度认
可。公司创新业务发展赋能营销服务方式及服务方案的创新升级，以精湛的投放效
果及优秀的全案营销服务，确保与各行业头部客户建立起牢固的合作关系，全面覆
盖汽车、电商、网络服务、游戏、金融、快速消费品等核心行业，形成了矩阵化的
优质客户资源池，是公司数字营销及数字文化业务稳定发展的基石。
四、可能面对的风险
1、人工智能技术快速迭代升级下的创新风险
报告期内，生成式人工智能（AIGC）、多模态大模型、5G通信、扩展现实（XR）、
边缘计算及沉浸式交互技术为代表的数字技术仍在持续迭代变革，产业应用边界快
速延展，新技术新业态不断涌现。公司战略锚定“文化+科技”进行技术的跟进与
创新，持续发展算力基础设施、数字资产交易、数字文旅、AIGC营销工具等，在技
术商业化进程中可能受到来自技术路径、产业政策、行业环境、竞争对手、团队变
动等多方因素的影响，最终能否按照计划推进并实现较好的盈利情况具有不确定性
。
2、核心人才不足或者流失的风险
在人工智能快速发展的大浪潮下，公司围绕AI+进行产业链升级，在关键业务环节
、技术岗位面临核心人才不足风险。且公司发展过程中引入的算力基础设施、AI技
术、数字文化、数字营销等各方面的核心人才，后续由于业务升级、经营理念、发
展方向、薪酬激励等多方面原因可能影响人才体系的搭建。公司需面向市场，前瞻
性储备高端核心技术人才、产业人才，建立更加完善的人力资源体系，并探索建立
长期激励机制，实现人才的梯队化建设。若公司未来不能较好控制人才流失的风险
，公司业务发展和业绩将受到不利影响。
3、商誉及资产减值的风险
公司并购重组过程中在合并资产负债表中形成了一定金额的商誉，截至2025年6月3
0日，公司商誉余额为9.79亿元。根据《企业会计准则》规定，形成的商誉需在每
年年度终了时进行减值测试。未来包括但不限于宏观经济形势及市场行情的恶化，
广告主需求变化、行业竞争加剧以及国家法律法规及产业政策的变化等均可能对子
公司的经营业绩造成影响，进而公司存在商誉减值或者资产减值的风险，从而对公
司当期损益造成不利影响。
4、宏观经济波动的风险
当前国内经济延续复苏态势，韧性凸显，但有效需求偏弱、社会预期偏弱、部分行
业产能过剩等结构性矛盾尚未根本缓解，我国经济发展仍面临机遇与挑战并存的局
面。在此背景下，公司数字营销业务与商业周期强关联的特性进一步凸显，若宏观
经济修复进程放缓，可能导致广告主削减营销预算、延长投放决策周期，同时行业
竞争将转向存量市场的精细化博弈。公司数字文化板块业务发展仍处于初期阶段，
核心竞争壁垒有待强化，算力租赁业务受到行业整体需求的影响，在宏观经济波动
的情况下，公司受到来自行业、现金流管理、风险控制、新业务开拓等各方面的综
合考验。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海同立会展服务有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜上海同立广告传播有限公司 ｜ 1800.00｜ -｜ -｜
｜上海因克派文化传播有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜上海玺梵广告有限公司 ｜ 400.00｜ -｜ -｜
｜上海百孚思文化传媒有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海睿吉会展服务有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜互联宇宙有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜北京传实互动广告有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜北京卓泰天下科技有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜北京数字一百信息技术有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京智阅网络科技有限公司 ｜ 3000.00｜ 1982.44｜ 95386.40｜
｜北京派瑞威行互联技术有限公｜ 1000.00｜ -1076.90｜ 185200.86｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京浙文互联餐饮有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜北京浙文天杰营销科技有限公｜ 10000.00｜ 990.03｜ 98211.03｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京爱创天下信息技术有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京爱创天博营销科技有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京爱创天雅品牌管理顾问有｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜限责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京百孚思广告有限公司 ｜ 10000.00｜ -836.95｜ 147815.50｜
｜北京盛世阜鑫文化传媒有限公｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京鑫宇创世科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜天津海联软件开发有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜好奇莫斯(北京)文化传播科技｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东雨林木风计算机科技有限｜ 1176.47｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州华邑品牌数字营销有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州百孚思广告有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜广州考拉网络科技有限公司 ｜ 900.00｜ -｜ -｜
｜数文余竞(杭州)股权投资合伙｜ -｜ -｜ -｜
｜企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州乔月网络科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜杭州奇悦网络科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜杭州开心宇宙科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜杭州新航互动科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜杭州智阅星耀网络科技有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州更好玩科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜杭州派瑞威行文化传播有限公｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州浙安掌堃网络科技有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州浙文互联科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -301.79｜ 9993.15｜
｜杭州浙文米塔科技有限公司 ｜ 714.29｜ -｜ -｜
｜杭州百孚思文化传媒有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜杭州科达耘智投资合伙企业( ｜ -｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州积起广盛传媒有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜杭州远归旅人贸易有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜浙文天杰(杭州)营销科技有限｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙文太一科技(北京)有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜浙文智算(浙江)科技有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜浙文蓝耘智算(浙江)科技有限｜ 5000.00｜ 820.70｜ 50131.44｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙文超品(北京)数字传播有限｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江文化产权交易所股份有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江文投融资租赁有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜爱创天博(杭州)营销科技有限｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜秀咔网络科技(上海)有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜秀咔网络科技(杭州)有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜链动(上海)汽车电子商务有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜链动(杭州)投资有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜霍尔果斯同领立胜广告传播有｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜香港更好玩科技有限公司 ｜ 10.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
