☆经营分析☆ ◇600868 梅雁吉祥 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
水力发电、地理信息产业。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水力发电 ｜ 5098.15｜ 1441.80｜ 28.28｜ 61.89｜
｜地理数据测绘 ｜ 1217.05｜ 172.32｜ 14.16｜ 14.77｜
｜沼气发电及天然气提纯、销｜ 729.37｜ -842.13｜-115.4｜ 8.85｜
｜售业务 ｜ ｜ ｜ 6｜ ｜
｜其他 ｜ 709.86｜ 436.21｜ 61.45｜ 8.62｜
｜复涂阳极板 ｜ 479.08｜ -474.87｜-99.12｜ 5.82｜
｜储能电站业务 ｜ 4.34｜ -0.48｜-11.17｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东省梅州市 ｜ 6139.89｜ 1301.68｜ 21.20｜ 74.53｜
｜广东省梅州市外 ｜ 2097.95｜ -568.84｜-27.11｜ 25.47｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水力发电 ｜ 22414.53｜ 9168.13｜ 40.90｜ 62.74｜
｜地理信息 ｜ 8355.63｜ 452.01｜ 5.41｜ 23.39｜
｜沼气业务 ｜ 3272.33｜ -694.35｜-21.22｜ 9.16｜
｜其他业务 ｜ 1027.27｜ 604.83｜ 58.88｜ 2.88｜
｜钛极涂层 ｜ 658.93｜ -36.41｜ -5.53｜ 1.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水利发电 ｜ 22414.53｜ 9168.13｜ 40.90｜ 62.74｜
｜地理数据测绘 ｜ 8355.63｜ 615.00｜ 7.36｜ 23.39｜
｜沼气发电及天然气提纯、销｜ 3272.33｜ -694.35｜-21.22｜ 9.16｜
｜售业务 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 1027.27｜ 441.85｜ 43.01｜ 2.88｜
｜复涂阳极板 ｜ 658.93｜ -36.41｜ -5.53｜ 1.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东省内 ｜ 31429.09｜ 9583.73｜ 30.49｜ 87.97｜
｜广东省外 ｜ 3272.33｜ -694.35｜-21.22｜ 9.16｜
｜其他业务 ｜ 1027.27｜ 604.83｜ 58.88｜ 2.88｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销模式 ｜ 34701.43｜ 9052.36｜ 26.09｜ 97.12｜
｜其他业务 ｜ 1027.27｜ 441.85｜ 43.01｜ 2.88｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜水利发电 ｜ 11033.38｜ 5197.43｜ 47.11｜ 79.62｜
｜地理数据测绘 ｜ 2285.90｜ 600.38｜ 26.26｜ 16.50｜
｜其他 ｜ 538.09｜ 235.01｜ 43.67｜ 3.88｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东省内 ｜ 13857.37｜ 6032.83｜ 43.54｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力生产 ｜ 17717.31｜ 7662.95｜ 43.25｜ 56.48｜
｜地理信息 ｜ 11978.99｜ 3790.96｜ 31.65｜ 38.19｜
｜其他业务 ｜ 1671.16｜ 790.08｜ 47.28｜ 5.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜电力生产 ｜ 17717.31｜ 7662.95｜ 43.25｜ 56.48｜
｜地理数据测绘 ｜ 11978.99｜ 3790.96｜ 31.65｜ 38.19｜
｜其他业务 ｜ 1671.16｜ 790.08｜ 47.28｜ 5.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜广东省内 ｜ 29696.30｜ 11453.91｜ 38.57｜ 94.67｜
｜其他业务 ｜ 1671.16｜ 790.08｜ 47.28｜ 5.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销模式 ｜ 29696.30｜ 11453.91｜ 38.57｜ 94.67｜
｜其他业务 ｜ 1671.16｜ 790.08｜ 47.28｜ 5.33｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业发展现状
1、水力发电。水电电力为可再生清洁能源，水电企业的运营模式中收入取决于电
价和发电量，成本则主要体现在固定资产折旧和人工成本。水力发电受到降雨量变
化的制约，发电收入与天气变化因素关联度大。公司电站属于小水电，所发电量不
受限额全部上网售电。电量销售方面根据现行《广东省小水电管理办法》，电网企
业应该全额收购小水电站上网电量，小水电上网电价实行最低保护价政策，逐步实
现同网同价。
2、地理信息产业（测绘地理信息服务业）
地理信息产业已被列入国家战略性新兴产业，属于高新技术服务业。测绘地理信息
产业是综合性高技术产业，是采用测绘地理信息技术对测绘地理信息资源进行生产
、开发、应用、服务、经营的全部活动，以及涉及这些活动的各种设备、技术、服
务、产品的企业集合体。按照技术特征进行划分，测绘地理信息产业主要包括测量
业、地图出版业、导航定位业、遥感业、地理信息系统业等五大产业分支，每个产
业市场又包括技术市尝产品市尝信息市场和劳务市场等。（二）公司主营业务情况
1、水力发电业务。2025年上半年度，公司电站所在区域梅州市降雨量较去年同期
减少53.61%，导致公司发电收入大幅下降。公司在全力保障安全生产的同时努力提
高发电效益，通过科学调整库容减少弃水损耗、梯级电站联合调度、优化机组运行
提高机组效率等措施最大化利用有限水资源；另一方面，公司投入资金利用枯水期
开展各水电站发电设备设施技改、检修工作，提升机组设备完好率，保障机组设备
以健康状态迎接丰水。
2、测绘地理信息业务。2025年上半年度，受行业竞争加剧、市场需求变化迅速、
宏观经济形势不稳定等因素影响，叠加企业应收账款和项目回款推进困难，现金流
紧张原因，导致公司测绘地理信息业务下滑明显。公司一方面对内持续深化内部制
度改革，建立和完善新的激励机制，积极提升管理人员专业能力；另一方面对外不
断深入挖掘市场潜在需求，提升开发市场的能力，推动业务类型创新；同时，公司
持续做好项目工程验收、推进应收款项回款等工作，降低现金流风险，保障公司的
运营稳定。
二、经营情况的讨论与分析
（一）报告期内主要经营情况
报告期公司实现营业收入8,237.84万元，实现归属于上市公司股东的净利润为-3,0
35.46万元，公司总资产为27.92亿元，归属于上市公司股东净资产为19.37亿元。
（二）经营情况讨论分析及提质增效重回报行动方案的半年度评估报告为践行“以
投资者为本”的上市公司发展理念，贯彻落实《关于开展沪市公司“提质增效重回
报”专项行动的倡议》，推动上市公司持续优化经营、规范治理和积极回报投资者
，公司于2024年6月22日在上海证券交易所网站披露了关于“提质增效重回报”行
动的相关方案（以下简称《行动方案》）。2025年，公司根据《行动方案》的内容
继续开展和落实相关工作，现对公司2025年半年度的《行动方案》实施情况进行评
估总结，具体如下：
一、保障安全生产，促进稳定运营并提质增效
2025年上半年，公司主营业务水力发电因受降雨量减少的影响，导致发电收入同比
大幅减少。同时，受激烈的市场竞争和项目资金回款困难等不利因素的影响，地理
测绘信息业务收入在报告期内也出现一定程度的下滑。面对复杂的市场环境和运营
中出现的困难，公司一方面积极采取措施稳定生产，全力推动并落实各项安全管理
，持续对生产运营实行精细化管理，保障设备性能的稳定，实现安全生产和高效运
转；另一方面努力推动地理测绘业务应收账款的回收并积极拓展新业务，深度挖掘
运营潜能，增强了市场竞争力；全面细化和实施考核激励制度，充分激发员工的内
在潜能提升工作效率和创新能力，促进生产和业务的提质增效。
二、围绕发展新型能源战略，持续推进清洁能源等新质生产力项目根据公司“立足
绿色产业、谋划新型能源，融合数据信息，实现智慧发展”的中长期发展规划，公
司积极布局清洁能源领域，现有的水电、地理测绘信息、飞轮储能应用、沼气发电
等多元业务领域紧密贴合国家大力发展新质生产力的发展趋势。
1、持续推动的飞轮储能项目取得突破。2025年上半年，参股子公司广东吉洋能源
科技有限公司在广州地铁18号线参与建设实施的广州市第一个飞轮储能项目顺利完
成安装，并展开实际挂网试验和工况验证阶段的工作，积累关键数据并优化系统效
率，为业务拓展提供数据及案例支撑；飞轮储能相关产品已获得中铁电气化局集团
认可，并指定进出口商广州国际润达有限公司为签约方，与吉洋能源签署飞轮储能
系统出口合同。同时，基于澳门轻轨东线延长计划及飞轮储能供货项目的需要，吉
洋能源与项目相关方达成了飞轮储能系统及相关软硬件买卖合同，进一步实现了公
司清洁能源业务的拓展和业务模式及类型的多样化，为公司寻求更多利润增长点奠
定基矗2、转让高耗产能指标优化资源配置，盘活资产。将控股子公司梅州市梅雁
旋窑水泥有限公司日产2000吨新型干法熟料水泥生产线的60万吨/年水泥熟料产能
指标进行转让，同时获取资金用于支持公司绿色能源领域的战略转型，主动契合“
双碳”目标下的产业升级趋势，推动企业向绿色低碳发展模式转型。
3、积极探讨与公司主营业务相协同的各项业务拓展，扩大公司经营范围。利用公
司水力发电业务现有基础，调研增加供售电等与电力产品相关的各种业务的可行性
，并在后续积极争取资质许可。
公司后续将基于长远和可持续发展，在综合考虑战略发展目标、经营规划、盈利能
力等因素的基础上，持续积极探索与发展战略相契合的新项目投资以及对外收购、
兼并等外延式扩张，以培育新的发展引擎，实现更加全面和可持续发展。
三、完善公司治理，推动高质量发展
2025年上半年，公司严格按照《上海证券交易所股票上市规则》等有关法律法规、
规范性文件以及《广东梅雁吉祥水电股份有限公司章程》的规定及要求，持续完善
法人治理结构，进一步优化信息披露工作机制，不断提升公司治理水平，促进公司
稳健高质量发展。1、健全法人治理结构，强化内部监督，提升内部管理。报告期
内公司共计召开2次股东会，6次董事会，1次监事会，所有议案全部审议通过，切
实维护了股东的合法权益。2、持续完善内控建设，防范重大风险。根据中国证券
监督管理委员会及证券交易所等法律法规的更新与要求，及时修订、新增内控制度
，持续完善公司的内部控制管理体系，完善风险预警和应对机制。报告期内审议通
过了《独立董事工作制度》《信息披露制度》《关联交易管理制度》《舆情管理制
度》《投资者关系管理制度》《子公司管理制度》等多项制度的修订，确保公司规
范运作。
3、优化财务管理，提高资金使用效率；完善招标、合同管理等各项关键业务审核
流程，持续推动考核激励制度的实施，提升管理效能，为促进经营管理效率与经营
质量提供保障。未来，公司将根据外部法律法规的更新修订和实际发展需要，及时
进行内部控制体系的补充和完善，并使其得到有效执行，促进公司稳健高质量发展
。
四、持续推动市值管理，积极实施回购传递公司价值
1、公司持续推动市值管理工作的完善和开展，重视投资者关系管理，不断促进企
业文化宣传、维护和提升公司资本市场形象。公司通过业绩说明会、电话、电子邮
箱、“上证e互动”投资者互动平台等多种形式积极与投资者交流，认真听取各方
对公司发展的建议和意见，认真及时回复投资者关切问题，旨在确保广大投资者能
够及时、准确地掌握公司的经营情况与战略规划，切实保护投资者合法权益。
2、积极实施回购，维护和传递公司价值
2025年上半年，根据国家对上市公司回购股票的支持政策，公司充分利用金融贷款
工具，取得金融机构股票回购贷款1.8亿元用于实施股票回购。公司在2024年6月至
2025年4月期间，连续两次合计投入约2.4亿元用于实施股票回购，明确向市场表明
了公司对自身未来发展的信心，避免了公司股价的大幅波动，有效传递了公司价值
，增强了投资者信心，维护了股东权益，树立了良好资本市场形象，促进了公司可
持续健康发展。
未来公司将持续实施“提质增效重回报”的具体举措，努力提升业绩表现、规范公
司治理，切实履行上市公司的责任和义务，积极回报投资者，维护公司股价的长期
稳定。五、提高治理效能，增强“关键少数”履职能力
公司董事会制定了科学薪酬考核机制，在公司任职的董事、监事、高级管理人员按
照其所担任的职务，参照同行业类似岗位薪酬水平，按公司绩效考核制度领取薪金
，促使“关键少数”人员与公司及股东的利益深度绑定。
2025年上半年，为强化“关键少数”的履职责任，持续发挥“关键少数”在公司规
范运作中的重要作用，公司董事和高级管理人员积极参加了广东证监局、上海证券
交易所、行业协会等机构组织开展的培训活动，牢固树立合规意识，持续提升履职
能力。
未来，公司将持续传达最新监管动态，加强与“关键少数”的反馈提醒，从而增强
“关键少数”的合规意识、提升专业能力，以期更好地履行职责。此外，公司将严
格落实各项薪酬管理与考核激励机制，不断提升公司治理水平，切实保障公司及股
东的合法权益，推动公司长期稳健发展。
2025年下半年，公司将持续跟进“提质增效重回报”行动的实施，努力通过提升业
绩表现、规范公司治理、加强投资者回报等措施，切实履行上市公司的责任和义务
，回馈投资者的信任，树立公司良好的市场形象，增强投资者的信心。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜梅州市梅县区新城供水有限公｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜梅州市梅雁矿业有限公司 ｜ 5421.99｜ -｜ -｜
｜梅州龙上水电有限公司 ｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜梅州市梅雁旋窑水泥有限公司｜ 10000.00｜ -251.31｜ 11313.41｜
｜珠海梅雁实业有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜上海安永绿氢能源发展中心( ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海笙银企业管理有限公司 ｜ 1600.00｜ -1157.43｜ 7193.40｜
｜丰顺县梅丰水电发展有限公司｜ 15609.91｜ -151.16｜ 27317.56｜
｜北京牧维科技有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜合肥召洋电子科技有限公司 ｜ 2630.54｜ -｜ -｜
｜广东吉洋能源科技有限公司 ｜ 5000.00｜ -20.19｜ 1923.04｜
｜广东粤科润达科技有限公司 ｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜广东翔龙科技股份有限公司 ｜ 7500.00｜ -467.23｜ 10965.11｜
｜广东蕉岭农村商业银行股份有｜ 18491.24｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州国测规划信息技术有限公｜ 530.58｜ -2587.71｜ 38188.20｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜梅州丙村水电有限公司 ｜ 21819.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
