☆风险因素☆ ◇600856 长百集团 更新日期：2014-08-06◇
★本栏包括【1.投资评级及研究报告】【2.资本运作】
【投资评级及研究报告】
中 性——西南证券:急需开拓新增长点【2012-11-22】
基于上述判断，我们预计公司2012-2013年EPS分别为0.038元和0.047元，给予公司“
中性”评级。
中 性——天相投顾:业绩表现欠佳，债务负担明显增加【2011-04-19】
预计公司2011-2013年可分别实现每股收益0.01元、0.01元和0.02元，按4月15日的收
盘价7.28元计算，对应的动态市盈率分别为1247倍、617倍和391倍。对比商业板块20
11年整体24倍的预测市盈率，目前公司估值明显高于板块预期值，考虑到公司十分有
限的内生增长空间，所以仍然维持公司“中性”的投资评级。
中 性——天相投顾:净利润扭亏，但未来增长空间有限【2010-02-08】
综合考虑，考虑到公司成长性的局限，我们预计公司2010-2011年EPS分别为0.03元和
0.04元，按2月5日收盘价7.57元计算，对应的动态市盈率分别为238倍和169倍，维持
公司“中性”的投资评级。
中 性——银河证券:公司发展需要新的成长点【2010-02-06】
我们预计2010-2012年公司EPS分别为0.04元、0.05元和0.06元。公司正逐步摆脱历史
包袱的压力，经营业绩处于一个缓慢回升的过程，但公司现有业务面临的竞争较为激
烈，未来发展空间受到限制。公司需要拓展新的业务以实现业绩的突破。我们维持对
公司“中性”的投资评级。
中 性——东北证券:主营暂无亮点，重组或为方向【2009-12-17】
公司主营业务并无明显亮点，成长空间有限，目前股价主要反映了市场对公司业务重
组的预期，我们预计公司2009 到 2011 年每股收益分别为 0.034 元、0.038 元和0.
043 元，首次给予公司中性评级。
中 性——天相投顾:业绩符合预期，未来成长空间有限【2009-10-26】
综合考虑，考虑到公司成性的局限，我们预计公司2009-2010年EPS分别为0.03和0.05
，维持公司“中性”的投资评级。
【2.资本运作】
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｜ 项目性质 ｜公告日期 ｜ 交易金额(万元) ｜ 是否关联交易 ｜
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｜ 关联交易 ｜2014-06-11 ｜ 225319.21｜ 否 ｜
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｜ ｜长百集团拟以截至评估基准日2013年12月31日的全部资产和负债｜
｜ ｜作为置出资产，与中泰博天等13家内资机构及奇力资本等3家外 ｜
｜ ｜资机构所持有的中天能源100%股份中的等值股份进行置换。置出｜
｜ ｜资产和置入资产的价格根据其在评估基准日的评估值，由相关各｜
｜ ｜方协商确定。长百集团依据中泰博天等13家内资机构及奇力资本｜
｜ ｜等3家外资机构各自持有中天能源的股份比例向其非公开发行股 ｜
｜ ｜份，购买其所持有的中天能源100%股份中的重大资产置换差额部｜
｜ ｜分，即约20亿元。 ｜
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｜ 股权转让 ｜2014-04-11 ｜ ｜ ｜
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｜ ｜中天能源实际控制人邓天洲、黄博以7.5元/股价格协议受让合涌｜
｜ ｜源投资所持有长百集团2,000万股股份，其中：邓天洲受让1,000｜
｜ ｜万股、黄博受让1,000万股。 ｜
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