☆经营分析☆ ◇600740 山西焦化 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
焦炭及相关化工产品的生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜焦化 ｜ 322380.02｜ -33203.45｜-10.30｜ 99.95｜
｜其他业务 ｜ 170.43｜ 43.97｜ 25.80｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜焦炭产品 ｜ 204889.66｜ -34575.62｜-16.88｜ 63.52｜
｜化工产品 ｜ 115967.94｜ 859.24｜ 0.74｜ 35.95｜
｜现代服务收入 ｜ 1522.42｜ 512.92｜ 33.69｜ 0.47｜
｜其他业务 ｜ 170.43｜ 43.97｜ 25.80｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北 ｜ 171108.90｜ -19379.38｜-11.33｜ 53.05｜
｜华东 ｜ 68721.08｜ -4972.86｜ -7.24｜ 21.31｜
｜华中 ｜ 44249.05｜ -3682.89｜ -8.32｜ 13.72｜
｜东北 ｜ 22389.10｜ -3242.70｜-14.48｜ 6.94｜
｜华南 ｜ 13305.32｜ -1827.53｜-13.74｜ 4.13｜
｜西北 ｜ 1920.51｜ -102.90｜ -5.36｜ 0.60｜
｜西南 ｜ 686.07｜ 4.81｜ 0.70｜ 0.21｜
｜其他业务 ｜ 170.43｜ 43.97｜ 25.80｜ 0.05｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜焦化 ｜ 746527.93｜-124455.87｜-16.67｜ 99.45｜
｜其他业务 ｜ 4147.23｜ 991.48｜ 23.91｜ 0.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜焦炭 ｜ 515460.44｜-124032.55｜-24.06｜ 68.67｜
｜纯苯 ｜ 47484.36｜ 4086.78｜ 8.61｜ 6.33｜
｜甲醇 ｜ 45555.05｜ -1073.75｜ -2.36｜ 6.07｜
｜炭黑 ｜ 37946.45｜ -992.39｜ -2.62｜ 5.05｜
｜改质液体沥青 ｜ 34619.58｜ -1456.54｜ -4.21｜ 4.61｜
｜工业萘液体 ｜ 15305.47｜ 1507.78｜ 9.85｜ 2.04｜
｜蒽油 ｜ 14480.86｜ -745.97｜ -5.15｜ 1.93｜
｜改质固体沥青 ｜ 8775.35｜ -289.01｜ -3.29｜ 1.17｜
｜焦化甲苯 ｜ 7203.14｜ -1027.35｜-14.26｜ 0.96｜
｜其他业务 ｜ 4147.23｜ 991.48｜ 23.91｜ 0.55｜
｜甲基萘油 ｜ 3267.17｜ 15.33｜ 0.47｜ 0.44｜
｜脱酚酚油 ｜ 3134.04｜ 165.73｜ 5.29｜ 0.42｜
｜重苯 ｜ 2959.07｜ -324.87｜-10.98｜ 0.39｜
｜焦化二甲苯 ｜ 2426.62｜ -364.86｜-15.04｜ 0.32｜
｜硫铵 ｜ 2383.87｜ -75.55｜ -3.17｜ 0.32｜
｜洗油 ｜ 2370.17｜ -2.27｜ -0.10｜ 0.32｜
｜非芳烃 ｜ 1672.72｜ -86.36｜ -5.16｜ 0.22｜
｜轻油 ｜ 752.36｜ 101.38｜ 13.47｜ 0.10｜
｜中性酚盐 ｜ 503.60｜ 137.72｜ 27.35｜ 0.07｜
｜硫磺 ｜ 227.26｜ 0.90｜ 0.39｜ 0.03｜
｜熔融硫 ｜ 0.35｜ -0.00｜ -0.07｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北 ｜ 325380.57｜ -50693.74｜-15.58｜ 43.35｜
｜华东 ｜ 225830.97｜ -39603.89｜-17.54｜ 30.08｜
｜华中 ｜ 97842.26｜ -13906.98｜-14.21｜ 13.03｜
｜东北 ｜ 71265.85｜ -16166.53｜-22.68｜ 9.49｜
｜华南 ｜ 21526.55｜ -4311.06｜-20.03｜ 2.87｜
｜其他业务 ｜ 4147.23｜ 991.48｜ 23.91｜ 0.55｜
｜西北 ｜ 3030.68｜ 215.59｜ 7.11｜ 0.40｜
｜西南 ｜ 1651.05｜ 10.75｜ 0.65｜ 0.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销(焦化行业) ｜ 746527.93｜-124455.87｜-16.67｜ 99.45｜
｜其他业务 ｜ 4147.23｜ 991.48｜ 23.91｜ 0.55｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜焦化 ｜ 392174.12｜ -76015.06｜-19.38｜ 99.42｜
｜其他业务 ｜ 2284.19｜ 767.71｜ 33.61｜ 0.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜焦炭产品 ｜ 272800.99｜ -76554.10｜-28.06｜ 69.16｜
｜化工产品 ｜ 119373.13｜ 539.04｜ 0.45｜ 30.26｜
｜其他业务 ｜ 2284.19｜ 767.71｜ 33.61｜ 0.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北 ｜ 183019.32｜ -43249.50｜-23.63｜ 46.40｜
｜华东 ｜ 120758.48｜ -21795.87｜-18.05｜ 30.61｜
｜华中 ｜ 44862.55｜ -3710.93｜ -8.27｜ 11.37｜
｜东北 ｜ 32024.09｜ -5218.58｜-16.30｜ 8.12｜
｜华南 ｜ 10386.47｜ -2123.68｜-20.45｜ 2.63｜
｜其他业务 ｜ 2284.19｜ 767.71｜ 33.61｜ 0.58｜
｜西北 ｜ 857.71｜ 81.23｜ 9.47｜ 0.22｜
｜西南 ｜ 265.50｜ 2.26｜ 0.85｜ 0.07｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜焦化 ｜ 870156.86｜ -96649.42｜-11.11｜ 99.45｜
｜其他业务 ｜ 4777.81｜ 996.14｜ 20.85｜ 0.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜焦炭 ｜ 623018.98｜ -99300.23｜-15.94｜ 71.21｜
｜甲醇 ｜ 48415.59｜ -606.00｜ -1.25｜ 5.53｜
｜纯苯 ｜ 43804.99｜ 3282.16｜ 7.49｜ 5.01｜
｜改质液体沥青 ｜ 43321.93｜ 535.51｜ 1.24｜ 4.95｜
｜炭黑 ｜ 32752.86｜ -2814.16｜ -8.59｜ 3.74｜
｜蒽油 ｜ 20697.33｜ -1913.51｜ -9.25｜ 2.37｜
｜工业萘液体 ｜ 16208.04｜ 2339.34｜ 14.43｜ 1.85｜
｜改质固体沥青 ｜ 12025.28｜ -209.53｜ -1.74｜ 1.37｜
｜焦化甲苯 ｜ 8346.16｜ 1604.73｜ 19.23｜ 0.95｜
｜其他业务 ｜ 4777.81｜ 996.14｜ 20.85｜ 0.55｜
｜甲基萘油 ｜ 4478.44｜ -77.92｜ -1.74｜ 0.51｜
｜重苯 ｜ 3728.48｜ 419.19｜ 11.24｜ 0.43｜
｜脱酚酚油 ｜ 3126.45｜ 88.47｜ 2.83｜ 0.36｜
｜硫铵 ｜ 2957.84｜ -30.12｜ -1.02｜ 0.34｜
｜焦化二甲苯 ｜ 2316.61｜ 408.50｜ 17.63｜ 0.26｜
｜洗油 ｜ 2082.77｜ -333.17｜-16.00｜ 0.24｜
｜非芳烃 ｜ 1668.07｜ 300.25｜ 18.00｜ 0.19｜
｜轻油 ｜ 752.42｜ 32.70｜ 4.35｜ 0.09｜
｜中性酚盐 ｜ 257.79｜ -374.47｜-145.2｜ 0.03｜
｜ ｜ ｜ ｜ 7｜ ｜
｜硫磺 ｜ 196.08｜ -1.15｜ -0.59｜ 0.02｜
｜熔融硫 ｜ 0.76｜ -0.00｜ -0.01｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北 ｜ 416082.13｜ -64654.61｜-15.54｜ 47.56｜
｜华东 ｜ 220818.21｜ -15528.68｜ -7.03｜ 25.24｜
｜华中 ｜ 113754.93｜ -3266.30｜ -2.87｜ 13.00｜
｜东北 ｜ 56773.31｜ -9122.75｜-16.07｜ 6.49｜
｜华南 ｜ 49953.11｜ -3227.21｜ -6.46｜ 5.71｜
｜西南 ｜ 9188.52｜ -518.03｜ -5.64｜ 1.05｜
｜其他业务 ｜ 4777.81｜ 996.14｜ 20.85｜ 0.55｜
｜西北 ｜ 3586.67｜ -331.84｜ -9.25｜ 0.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 870156.86｜ -96649.42｜-11.11｜ 99.45｜
｜其他业务 ｜ 4777.81｜ 996.14｜ 20.85｜ 0.55｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司主营属于制造业中的炼焦加工业。公司从事的主要业务有：焦炭及相关化工产
品的生产和销售，报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。
经营模式：本公司主要从事焦炭及相关化工产品的生产和销售，主导产品为冶金焦
炭，副产品为甲醇、炭黑、硫铵、工业萘、改质沥青、纯苯等。
行业情况说明：报告期内煤焦钢市场整体均呈弱势运行，上游原料端炼焦煤与焦企
主要产品焦炭价格持续走低，基本处于下行状态，在上游成本支撑不足、下游需求
较弱等因素共同作用下，焦企利润持续承压。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年煤焦钢市场整体均呈弱势运行，公司主要产品毛利率持续承压，市场
形势依旧较为严峻。面对上述不利局面，报告期内公司坚持“人努力”不动摇，围
绕“强基、稳产、降本、增效”工作思路，聚焦安全环保、经济运行、改革变革等
重点工作，坚定“用数据说话，用实绩交卷，以成效检验”的算账文化和工作导向
，压强式推进多个节支降耗措施，持续深化多领域改革变革，取得了阶段性成效，
主营业务同比得到较大改善。截至报告期末公司总资产2,560,243.61万元，净资产
1,541,774.38万元，归属于上市公司股东的净资产1,521,462.93万元；报告期内实
现营业收入322,550.45万元。
报告期内公司开展了以下重点工作：
1.安全生产方面:坚守安全底线，牢固树立“事故可防可控”与“零事故”安全发
展理念，逐级压实安全责任，强化职工安全培训和行为治理，扎实推进安全生产标
准化提质升级，同时注重数智赋能，充分利用视频监控、全员人员定位、双预控平
台等数智化系统，推进本质安全企业创建，保障生产系统“长满安稳优”运行。上
半年顺利完成安全工作目标，未发生一般及以上生产安全事故、二级及以上非伤亡
事故、重大灾害性损失，职业危害因素监测合格率100%。
2.环保管控方面：咬定绿色发展不动摇，围绕公司“1346”生态环境保护工作思路
，开展了全流程巩固提升超低排放改造、严格执行大气污染物和固体废物定量双控
、推行在线监测及清洁生产专项行动、加大现场监督检查力度、按计划推进环措项
目实施、编制碳盘查及主要产品碳足迹报告、推动高耗能设备淘汰更新等一系列工
作，进一步提升了公司深度污染治理和生态环境管控、减污降碳水平，报告期内公
司各项环保与节能指标均控制在指标范围内，没有发生一般及以上环境污染事件。
3.煤炭采购、经济配煤方面：煤炭采购方面以“降成本、保需求、提质量、调结构
、控库存”为目标，与公司内部多部门间形成协同联动，实现了对原料煤的质量管
控与精准化采购；同时通过积极开发新煤种、优化调整煤炭采购结构等措施，有效
降低了采购成本。经济配煤方面，与行业先进企业进行了多次对标交流，以采、配
、炼、销之间的协同联动为基础，创新思维理念，通过技术创新、新增煤种、优化
配煤方案、调整存储策略、开展小焦炉分析检测等一系列举措深挖降本潜力，有效
增强了公司应对市场波动的抗风险能力，降低了配煤成本，提升了生产效能。上半
年合计采购原料煤197.03万吨。
4.产品生产与销售方面：严格遵循“以销定产、以效定产、以现定产”原则，实施
“强经营策略”，坚持以市场为导向、以客户为中心，不断细分市尝优化客户结构
，围绕客户需求，采取差异化销售策略，开展供产运销一体化穿透式服务。同时运
用新质生产力，推动焦炭产品的定制化生产和化产装置技术升级，以差异化产品保
障效益最大化。报告期内基本实现了主要产品产销平衡，合计销售焦炭148.93万吨
。
5.改革变革方面：聚焦重点领域和关键环节，持续深入实施生产管理领域、物资供
应保障、化工运营、财务管理、数智化管理等多领域改革变革，各领域均取得一定
成效，推动各项工作流程更加“通畅、规范、合力”，实现了企业“效率、效益、
效能”的有效提升。
6.节支降耗方面：以“穷尽措施、节支降耗”为主线，出台了全员节支降耗大行动
方案，确定了减本增效、提质增效等多个措施，构建了“公司领导-单位（部门）-
车间（科室）-班组-员工”五级成本管控体系，实现“人人头上有指标”，坚持全
面全域节支降耗，取得了一定成效。
三、报告期内核心竞争力分析
公司经过多年的发展，形成了以煤焦化为主导，焦炉煤气综合利用、煤焦油及粗苯
深加工为依托的大型煤化工工业基地，培养了一大批生产、技术管理人才，技术力
量雄厚。拥有雄厚的客户基础，积累了丰富的生产、经营、管理经验，为发展新型
煤化工产业奠定了坚实的基矗
随着焦化行业周期性产能过剩，企业的核心竞争力主要来自于人力资源及技术优势
、炼焦煤资源优势、物流运输优势等。
人力资源及技术优势：公司现有各类专业技术人员中工程技术人员占多数，技术力
量雄厚。2025年上半年公司在科技成果、专利等研发创新方面取得的成绩为授权发
明专利《一种铁路平车扒乘辅助装置及辅助方法》、《一种预测煤基氏流动度特征
参数的方法》2件。
炼焦煤资源优势：公司地处山西省，煤炭资源丰富，公司间接控股股东山西焦煤集
团作为具有国际影响力的炼焦煤生产加工企业和市场供应商，炼焦煤产销量居于世
界前列，为公司的生产发展提供了有力的资源保障和发展基矗丰富的炼焦煤资源是
发展煤焦化产业、构建企业核心竞争优势的关键，特别是在市场竞争日趋激烈的形
势下，原料优势对稳定供应、管控成本和效益实现非常关键。
物流运输优势：公司位于山西省洪洞经济技术开发区赵城工业园，南同蒲铁路南北
贯穿境内，赵城工业园内设赵城站，为二级站，大型货运站台9个，年货运量在100
0万吨以上，可运输危化品。洪洞园区内设有铁路专用线，每年富余400万吨运力，
为今后发展节约大量物流运输成本，也为危化品长距离安全运输提供了便利条件。
四、可能面对的风险
1、宏观经济波动风险
公司主营业务受宏观经济环境波动及国家宏观调控的影响较大。从经济发展的周期
来看，我国经济回升向好、长期向好的基本趋势没有改变，但是短期内仍面临经济
结构调整和经济增长方式转型升级的压力，挑战与机会并存。若公司未来不能主动
把握宏观经济形势、顺应宏观调控政策导向，不能及时调整经营策略，则可能导致
公司经营业绩出现增长乏力的问题。公司将密切关注宏观经济趋势和国家政策导向
，以客户需求为核心，以深化供给侧改革变革为主线，以精益管理为抓手，提高对
市场的响应能力，降低采购和生产成本，以良好的市场口碑和坚实的管理基础提高
企业风险管控能力，打造核心竞争力。
2、环境保护风险
随着国家对环境保护重视程度以及节能减排要求的不断增强，环境保护政策及环境
保护标准日趋严格，公司未来为执行环境保护的新政策和新标准将承担更多的成本
和资本性支出。
3、资源供应风险
公司生产化工产品的主要原材料为原料煤、煤焦油、粗苯。公司已针对原材料采购
加大与长期供应商的合作，采取了一系列措施，但是如果国内煤炭市场发生较大波
动，可能影响原料供应价格及供应量，从而对公司经营业绩造成直接影响。
4、安全生产管理风险
公司生产过程中产生的焦炉煤气为易燃、易爆气体，部分生产工序在高温高压条件
下运行。尽管公司已经制定了全面的安全生产规章制度，并配备了完善的安全设施
，使整个生产过程都处受控状态，但不排除因操作不当或设备故障导致事故发生的
可能，从而影响公司正常生产经营。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜山西德力信电子科技有限公司｜ 1000.00｜ 2.85｜ 7190.98｜
｜中煤华晋集团有限公司 ｜ 1000000.00｜ 138965.54｜ 4977472.58｜
｜山西焦煤集团飞虹化工股份有｜ 224285.20｜ -1002.12｜ 113833.31｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西焦化集团临汾建筑安装有｜ -｜ 149.88｜ 6473.58｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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