☆经营分析☆ ◇600725 云维股份 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
以煤炭为主的产品贸易业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭产品销售 ｜ 31152.42｜ 205.41｜ 0.66｜ 95.38｜
｜兰炭焦丁等销售 ｜ 1508.67｜ 46.91｜ 3.11｜ 4.62｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜物资贸易 ｜ 75854.02｜ 1011.14｜ 1.33｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭产品 ｜ 73209.28｜ 917.17｜ 1.25｜ 96.51｜
｜硅石、木炭等 ｜ 2644.74｜ 93.97｜ 3.55｜ 3.49｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭产品 ｜ 38102.31｜ 966.06｜ 2.54｜ 96.51｜
｜焦炭产品 ｜ 485.64｜ 18.02｜ 3.71｜ 1.23｜
｜有色金属 ｜ 357.83｜ 6.65｜ 1.86｜ 0.91｜
｜木炭产品 ｜ 333.21｜ 9.01｜ 2.70｜ 0.84｜
｜兰炭产品 ｜ 137.23｜ 4.92｜ 3.58｜ 0.35｜
｜硅石产品 ｜ 65.36｜ 1.30｜ 2.00｜ 0.17｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜物资贸易 ｜ 89800.23｜ 2987.60｜ 3.33｜ 99.95｜
｜其他业务 ｜ 47.41｜ --｜ -｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭产品销售 ｜ 88490.99｜ 2941.13｜ 3.32｜ 98.49｜
｜硅石、木炭销售 ｜ 1309.24｜ 46.46｜ 3.55｜ 1.46｜
｜其他业务 ｜ 47.41｜ --｜ -｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 47.41｜ --｜ -｜ 99.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜物资贸易 ｜ 89800.23｜ 2987.60｜ 3.33｜ 99.95｜
｜其他业务 ｜ 47.41｜ --｜ -｜ 0.05｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
上半年，全国煤炭产量明显增长，进口量同比虽有下降，但整体仍居相对偏高水平
，1-6月份规模以上煤炭产量、进口量合计26.3亿吨，同比增长1.1亿吨，增幅4.4%
。与持续增长的供应相比，下游需求表现偏弱。受风光等新能源冲击持续加码影响
，火电同比负增长，1-6月份规模以上火力发电量2.94万亿千瓦时，同比下降2.4%
；受房地产开发投资及房屋施工面积继续缩减影响，重点建材产品同比继续减量，
1-6月份规模以上粗钢产量5.15亿吨，同比下降3.0%，水泥产量8.15亿吨，同比下
降4.3%。在电力、冶金、建材、化工四大耗煤行业中，仅化工行业甲醇、尿素等产
品产量同比增长，但化工行业煤炭消费体量较小，对市场支撑有限。上半年，国内
煤炭市场供强需弱格局延续，各煤种价格均创近年新低。
公司上半年主要开展以煤炭产品为主的贸易业务，上半年累计实现产品总销售量47
.48万吨，同比下降5.15%，其中煤炭46.38万吨，焦炭等其他产品约1.10万吨。
下半年，公司将紧盯全年任务目标，担当务实、全力以赴抓好以下四个方面工作，
一是稳经营，提质增效，筑牢发展基本盘；二是抓改革，刀刃向内，激活内生动力
；三是强党建，固本培元，把牢政治方向；四是聚合力，同心同向，共谋发展愿景
。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司紧紧围绕年度经营目标，全体干部职工紧扣“重合规、强管理
、稳经营、促重组”的工作要求，紧盯市场变化情况，实时动态调整各板块业务结
构，以适应公司整体资产结构优化要求。加大存货处置和应收账款清收力度，防范
化解各类风险，贸易经营业务规模及收入略有下降。
2025年上半年煤炭市场价格持续降低，且货源及贸易商竞争加剧，固有客户采购量
缩减，新增客户需求有限。本报告期公司煤炭业务毛利率较去年同期大幅下降。上
半年累计实现产品总销售量47.48万吨，其中煤炭46.38万吨，焦炭等其他产品约1.
10万吨。实现营业收入3.27亿元，净利润-1,453.02万元。
三、报告期内核心竞争力分析
四、可能面对的风险
1.资产重组风险：按照《公司发行股份及支付现金购买资产暨关联交易预案》，本
次交易相关尽职调查、审计、评估等工作正在积极推进中，交易各方尚未签署正式
的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方
可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在重大不确定性。
应对措施：组织相关中介机构严格落实相关监管规定，按计划推进重大资产重组各
项工作，严格依法依规履行决策程序和信息披露义务。
2.宏观经济波动及市场竞争风险：公司所处贸易领域与宏观经济变化的关联度较高
，受各地电煤保供、市场价格波动和贸易行业竞争加剧等因素影响，预计公司开展
贸易经营业务的难度将持续加大，且面临贸易业务固有的应收账款、存货跌价等风
险。
应对措施：密切关注行业政策动态，抓住市场发展机遇，紧紧围绕年度预算目标任
务，聚焦煤炭产品做优做强存量业务，稳健拓展增量业务，强化业务过程、应收账
款和存货管理，争取实现较好的经营业绩。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜曲靖能投云维销售有限公司 ｜ 3000.00｜ -1331.98｜ 14436.87｜
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