☆经营分析☆ ◇600586 金晶科技 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
玻璃、纯碱及其延伸产品的开发、生产、加工、经营。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜玻璃 ｜ 162192.51｜ 9438.63｜ 5.82｜ 67.75｜
｜纯碱 ｜ 74645.00｜ 8528.15｜ 11.42｜ 31.18｜
｜其他业务 ｜ 2565.46｜ 2264.10｜ 88.25｜ 1.07｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜玻璃 ｜ 454155.26｜ 34715.51｜ 7.64｜ 70.39｜
｜化工产品 ｜ 280847.77｜ 45113.28｜ 16.06｜ 43.53｜
｜其他业务 ｜ 6316.64｜ 4771.67｜ 75.54｜ 0.98｜
｜抵消 ｜ -96108.14｜ 4061.76｜ -4.23｜ -14.90｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化工产品 ｜ 280847.77｜ 45113.28｜ 16.06｜ 43.53｜
｜建筑玻璃 ｜ 152280.22｜ -9199.53｜ -6.04｜ 23.60｜
｜技术玻璃 ｜ 144355.28｜ 14760.26｜ 10.22｜ 22.37｜
｜光伏玻璃 ｜ 94599.06｜ 18891.78｜ 19.97｜ 14.66｜
｜镀膜类、深加工及节能玻璃｜ 62920.71｜ 10263.01｜ 16.31｜ 9.75｜
｜其他业务 ｜ 6316.64｜ 4771.67｜ 75.54｜ 0.98｜
｜抵销 ｜ -96108.14｜ 4061.76｜ -4.23｜ -14.90｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 155032.11｜ 30958.04｜ 19.97｜ 96.09｜
｜其他业务 ｜ 6316.64｜ 4771.67｜ 75.54｜ 3.91｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 638894.89｜ 83890.55｜ 13.13｜ 99.02｜
｜其他业务 ｜ 6316.64｜ 4771.67｜ 75.54｜ 0.98｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜玻璃板块 ｜ 235087.46｜ 36421.70｜ 15.49｜ 66.23｜
｜纯碱板块 ｜ 163932.43｜ 38241.95｜ 23.33｜ 46.18｜
｜分部间抵销 ｜ -44040.35｜ -3339.55｜ 7.58｜ -12.41｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜玻璃 ｜ 538560.72｜ 38729.52｜ 7.19｜ 67.58｜
｜化工产品 ｜ 391409.81｜ 100264.89｜ 25.62｜ 49.11｜
｜其他业务 ｜ 22780.38｜ 6862.96｜ 30.13｜ 2.86｜
｜抵消 ｜-155780.17｜ -887.53｜ 0.57｜ -19.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化工产品 ｜ 391409.81｜ 100264.89｜ 25.62｜ 49.11｜
｜技术玻璃 ｜ 189349.33｜ 7165.80｜ 3.78｜ 23.76｜
｜建筑玻璃 ｜ 170376.49｜ -4779.15｜ -2.81｜ 21.38｜
｜光伏玻璃 ｜ 107241.14｜ 23550.38｜ 21.96｜ 13.46｜
｜压延、镀膜类、深加工及节｜ 71593.76｜ 12792.49｜ 17.87｜ 8.98｜
｜能玻璃等 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 22780.38｜ 6862.96｜ 30.13｜ 2.86｜
｜抵销 ｜-155780.17｜ -887.53｜ 0.57｜ -19.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 160513.31｜ 38688.10｜ 24.10｜ 87.57｜
｜其他业务 ｜ 22780.38｜ 6862.96｜ 30.13｜ 12.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 774190.36｜ 138106.88｜ 17.84｜ 97.14｜
｜其他业务 ｜ 22780.38｜ 6862.96｜ 30.13｜ 2.86｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
金晶科技是以一家以玻璃、纯碱及其延伸产品的开发、生产、加工、经营为主业，
服务于绿色能源、绿色建筑、绿色交通、家电等领域的工业品新材料为主要方向的
公司，目前已经形成矿山/纯碱--玻璃--玻璃深加工产业链。
（一）建筑以及节能玻璃
该板块产品主要涵盖玻璃原片和Low—E节能玻璃等细分品种，定位于绿色材料，服
务于绿色建筑，为发展绿色材料和节能减排、积极探索零碳建筑提供产品支撑。其
中玻璃原片权益日熔化量接近7000吨，运营主体为金晶科技本部、滕州金晶、宁夏
金晶，Low—E节能玻璃年产能2000万平米，运营主体为金晶科技本部、滕州金晶新
材料。（宁夏金晶600T/D产线于2024年9月停产，拟进行冷修技改升级。
（二）纯碱业务
公司纯碱业务运营主体为全资子公司山东海天生物化工有限公司，年产销量约135
万吨。
（三）光伏玻璃业务
公司光伏玻璃业务服务于绿色能源领域，产业实体分别位于山东、宁夏和海外的马
来西亚，主要产品为光伏晶硅组件、薄膜组件进行产业配套。（宁夏金晶600T/D光
伏产线原片线于2025年6月停产，其冷端加工产线处于在产状态。
（四）砂岩业务
目前以子公司临沂亚虹为项目实施主体，在建为公司浮法玻璃业务配套的砂岩项目
，项目预期2025年年底建成，投产后可以为公司浮法玻璃产线提供上游原材料。
所属行业2025年上半年的运营情况如下：
（一）玻璃行业2025年上半年需求下行，成本回落。供应端，燃料、纯碱等原料价
格出现不同程度回落，成本下移，行业虽然亏损，但是供给整体稳定，截至2025年
6月末维持在15.6万吨左右的日熔化量，同比减少8%左右，预期下半年还有复产计
划。需求端，虽然有汽车与家电等领域支撑，但是房地产新开工和销售均下滑20%
左右，整体需求低迷。加之行业库存尚处于高位，导致销售价格在上半年呈现趋势
性下跌。未来质的提升将成为玻璃行业的发展的主方向，尤其是政策支持下的建筑
节能标准提高和人们对生活品质的追求，将进一步提升节能Low-E玻璃的用量和占
比，未来玻璃行业的发展重要方向将转向功能化、高端化产品。
（二）纯碱行业2025年上半年重心下移。行业自2023年以来，国内纯碱产能快速扩
张，预计到今年年底，国内纯碱总产能将达到4450万吨。尽管上游煤炭、原盐等原
料价格走弱，但由于纯碱新产能释放，加之主要下游玻璃需求不振，导致纯碱库存
攀升，销售价格低迷，纯碱生产毛利处于近几年的低点。行业供需矛盾加剧，企业
盈利空间下降，部分企业出现亏损，倒逼企业“向内求”，持续推动创新降低生产
成本将会是行业未来一段时间的主要着力点。
（三）光伏玻璃行业2025年上半年在产产能持续下滑，但是供需错配的矛盾仍在持
续，主流产品价格同比下滑20%，行业经营压力较大，开始倒逼产能加速出清。在
全球能源大变革的背景之下，包括光伏行业在内的新能源虽然短时间内出现阶段性
波动，但创新将会推动行业技术不断迭代，因此行业不改长期向好的趋势。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司以战略重点确定的关键任务为主线，积极开展如下工作：
1、营销优化组织结构：持续推进产品差异化营销，聚焦市场需求调整优化各产线
产品结构。
2、供应降本：各业务板块、各业务基地持续引进新供应商，推进大宗物资采购降
本。
3、玻璃业务生产聚焦绿色能源、绿色建筑：优化离线产品结构，充分释放双基地
产能，在线镀膜产品抓住市场空缺机遇，进一步扩大工业市场份额，聚焦绿色交通
细分市场，重点导入国内关键大客户。纯碱业务强化安全环保管理，稳定生产消耗
，降低采购成本，实现生产成本的持续降低，以应对外部市场价格的下滑。
4、工程建设：
（1）高质完成五线冷修项目：冷修后该生产线已于2025年7月1日点火，通过冷修
一是全面提升超白玻璃超大板的连续取板能力；二是采取窑炉节能措施，实现节能
降耗；三是对原烟气净化系统升级、厂房设施更新，达到国家环保A类企业评选标
准。
（2）保护气体项目：该项目于5月25日完成安装调试，氮氢气陆续切换至产线使用
，达到项目建设预期效果。
（3）滕州离线镀膜改造：改造取得初步效果，产品膜层质量明显提升，设备故障
时间显著下降。
（4）积极推进临沂矿山项目建设，同时对宁夏一线冷修项目启动立项报告编制和
设计招标工作。
5、海外业务：
马来金晶持续保障运营的稳定性，服务好海外大客户，同时注重降本增效。
三、报告期内核心竞争力分析
1、规模化生产经营优势：公司已经成为玻璃行业、纯碱行业龙头企业之一，具备
规模化经营优势。
2、完善产业链经营，公司核心竞争优势持续增强：公司已形成矿山/纯碱--玻璃--
玻璃深加工产业链，近年来随着光伏玻璃、节能玻璃、深加工产品比重的不断提升
，全产业链的竞争优势愈加明显。
3、生产实体区域布局的合理性：公司生产实体立足华东地区，积极布局华北、西
北地区，同时响应国家“一带一路”政策积极拓展海外，战略布局合理。
4、基于终端客户需求的布局优势、两种不同工艺路线的技术优势，拥抱趋势，布
局绿色建筑、绿色能源赛道。
5、管理优势：人力资源、企业文化、标准流程等体系的形成，实现了金晶管理体
系理念层面、制度机制层面、行为标准层面的贯通，搭建起了企业实现可持续发展
的发展模式。
6、“金晶”品牌优势。（1）通过品牌推广，金晶系列产品应用于中国尊、北京银
泰中心、鸟巢、水立方、冬奥会速滑馆、北京大兴国际机尝国际会议中心、上海世
博阳光谷、上海中心大厦、环球金融大厦、深圳平安大厦、阿联酋迪拜塔（哈利法
塔）等地标性建筑以及美国苹果店、美国甲骨文总部。（2）2022年3月，金晶品牌
玻璃、纯碱入选第一批“好品山东”品牌名单。
四、可能面对的风险
1、市场供给与需求波动的风险：
报告期内，公司主要产品玻璃（含光伏玻璃）、纯碱，其行业产能处于高位，下游
客户群体主要包括房地产行业、汽车行业、光伏行业等，出现了阶段性供需不匹配
的情况，导致产品价格低迷，对公司经营业绩产生较大影响。若该状况得不到改善
，预期对公司经营的负面压力会持续。
2、环保政策风险：随着环保标准的提高，为满足更严格的排放标准，未来存在加
大环保投入进行环保设施的升级改造的可能，这将增加企业的运营成本，进而影响
企业的利润水平。
3、主要原、燃料价格上涨的风险：玻璃、纯碱生产成本均易受到上游主要原材料
、燃料的影响，若主要原、燃料价格上涨则会增加成本压力，对经营业绩带来负面
压力。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜青岛泛恩科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜金晶科技马来西亚有限公司 ｜ 49063.00｜ 796.83｜ 106988.15｜
｜滕州金晶玻璃有限公司 ｜ 6020.88｜ -5519.77｜ 220879.45｜
｜滕州金晶新材料有限公司 ｜ 20000.00｜ 600.71｜ 45184.58｜
｜廊坊金彪玻璃有限公司 ｜ -｜ -2788.02｜ 44164.18｜
｜山东金晶玻璃有限公司 ｜ 37521.19｜ -｜ -｜
｜山东金晶匹兹堡汽车玻璃有限｜ -｜ -420.26｜ 19727.79｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东海天生物化工有限公司 ｜ 137411.68｜ 1635.06｜ 397998.47｜
｜宁夏金晶科技有限公司 ｜ 25000.00｜ -2725.20｜ 101982.25｜
｜北京金晶智慧有限公司 ｜ 159367.98｜ -｜ -｜
｜内蒙古金晶科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜临沂金晶新材料有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜临沂亚虹经贸有限公司 ｜ 106.00｜ -｜ -｜
｜TRIPADMA INC. ｜ -｜ -｜ -｜
｜Orientrystal Hongkong Co.L｜ -｜ -｜ -｜
｜imited ｜ ｜ ｜ ｜
｜Jinjing Silicon Technology｜ -｜ -｜ -｜
｜ sdn.bhd. ｜ ｜ ｜ ｜
｜JINJING HOLDING GROUP (MAL｜ -｜ -｜ -｜
｜AYSIA) SDN.BHD. ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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