☆经营分析☆ ◇600426 华鲁恒升 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
基础化学原料制造；化工产品生产和销售；专用化学产品制造和销售；肥料生
产、化肥销售；合成材料制造和销售；危化品生产和经营；发电、供电业务；热力
生产和供应等。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化工产品 ｜1576364.72｜ 283913.69｜ 18.01｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新能源新材料相关产品 ｜ 762022.96｜ 64555.90｜ 8.47｜ 48.34｜
｜化学肥料 ｜ 387864.53｜ 116526.72｜ 30.04｜ 24.60｜
｜醋酸及衍生品 ｜ 170613.65｜ 56995.11｜ 33.41｜ 10.82｜
｜其他产品 ｜ 122131.39｜ 31250.22｜ 25.59｜ 7.75｜
｜有机胺 ｜ 115532.12｜ 13843.14｜ 11.98｜ 7.33｜
｜副产品及其他 ｜ 18200.07｜ 742.60｜ 4.08｜ 1.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜1499920.91｜ 277150.86｜ 18.48｜ 95.15｜
｜境外 ｜ 76443.80｜ 6762.83｜ 8.85｜ 4.85｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新能源新材料相关产品 ｜ 375400.00｜ --｜ -｜ 48.30｜
｜化学肥料 ｜ 189800.00｜ --｜ -｜ 24.42｜
｜醋酸及衍生品 ｜ 82000.00｜ --｜ -｜ 10.55｜
｜其他业务 ｜ 73860.19｜ --｜ -｜ 9.50｜
｜有机胺系列产品 ｜ 56100.00｜ --｜ -｜ 7.22｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化工 ｜2634305.39｜ 420244.58｜ 15.95｜ 76.97｜
｜化肥 ｜ 729667.36｜ 218158.94｜ 29.90｜ 21.32｜
｜其他业务 ｜ 43108.25｜ 2873.42｜ 6.67｜ 1.26｜
｜热电 ｜ 15520.86｜ -745.39｜ -4.80｜ 0.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新能源新材料相关产品 ｜1643318.42｜ 214719.84｜ 13.07｜ 48.01｜
｜化学肥料 ｜ 729667.36｜ 218158.94｜ 29.90｜ 21.32｜
｜醋酸及衍生品 ｜ 406975.57｜ 112411.00｜ 27.62｜ 11.89｜
｜其他产品 ｜ 348417.07｜ 75956.57｜ 21.80｜ 10.18｜
｜有机胺 ｜ 251115.19｜ 16411.78｜ 6.54｜ 7.34｜
｜其他业务 ｜ 43108.25｜ 2873.42｜ 6.67｜ 1.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜3210555.17｜ 618890.84｜ 19.28｜ 93.80｜
｜境外 ｜ 168938.45｜ 18767.29｜ 11.11｜ 4.94｜
｜其他业务 ｜ 43108.25｜ 2873.42｜ 6.67｜ 1.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜销售合同 ｜3379493.62｜ 637658.13｜ 18.87｜ 98.74｜
｜其他业务 ｜ 43108.25｜ 2873.42｜ 6.67｜ 1.26｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜新能源新材料相关产品 ｜1231600.00｜ --｜ -｜ 48.91｜
｜化学肥料 ｜ 524800.00｜ --｜ -｜ 20.84｜
｜醋酸及衍生品 ｜ 304800.00｜ --｜ -｜ 12.10｜
｜其他业务 ｜ 269496.29｜ --｜ -｜ 10.70｜
｜有机胺系列产品 ｜ 187300.00｜ --｜ -｜ 7.44｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业发展情况
2025年上半年，化工行业整体面临较大经营压力，结构性产能过剩问题依然严峻，
叠加原油、煤炭等原材料价格波动传导，化工品价格呈现下跌态势。面对复杂严峻
的行业局面，化工企业需在技术创新、产业结构调整、区域布局优化等多维度发力
，同时积极开拓海外市场以探寻破局之策。
（二）主要业务情况
公司为多业联产的综合型化工企业，主要业务包括：基础化学原料制造；化工产品
生产和销售；专用化学产品制造和销售；肥料生产、化肥销售；合成材料制造和销
售；危化品生产和经营；发电、供电业务；热力生产和供应等。主要业务板块包括
新能源新材料相关产品、化学肥料、有机胺、醋酸及衍生品等。
（三）经营模式
生产方面：公司倡导以绿色化工融于自然，以优质产品造福社会。坚持本质安全、
绿色环保、高品质理念，持续技术提升、系统优化、节能减排、降本增效和精益管
理，依托洁净煤气化技术，提高资源综合利用能力，打造了柔性多联产运行模式。
采购方面:按照“全程阳光采购、构建战略客户关系”的供应链理念，建立了完善
的招投标和购销比价制度，执行严格的供方准入制度，实施源头采购。
营销方面:构建“合作创造价值、竞合创造共赢”的营销模式，通过品质提升、诚
信经营、塑造品牌、优质服务，实现企业经营目标。
（四）主要产品情况
1、公司新能源新材料相关产品主要包括尼龙6、己内酰胺、己二酸、异辛醇、碳酸
二甲酯、碳酸甲乙酯等产品。
A、尼龙6：高分子化合物，主要用于锦纶长丝、工程塑料、工业丝、BOPA薄膜、短
纤等行业。目前公司PA6设计产能为20万吨。
B、己内酰胺：主要用于生产尼龙6高速纺、常规纺切片，也可以用于生产MC尼龙等
。目前公司已内酰胺设计产能为30万吨。
C、己二酸：主要用于尼龙66和聚氨酯的原料，亦可作为生产1,6-己二醇、TPU、粉
末涂料等产品的原料。目前公司己二酸设计产能为52.66万吨。
D、异辛醇：主要用作增塑剂的原料和溶剂。目前公司异辛醇设计产能为20万吨。
E、碳酸二甲酯：新能源锂电池电解液的重要溶剂，同时也是聚碳酸酯、显影液、
医药以及碳酸甲乙酯和碳酸二乙酯两种电解液溶剂的主要原料。目前公司碳酸二甲
酯设计产能为60万吨。
2、肥料：化肥是重要的农业生产资料，是农业生产发展和国家粮食安全的重要保
障。从产品结构来看，公司化肥业务属于氮肥行业，主导产品为尿素，主要用于农
业生产和工业加工。目前公司尿素设计产能为307万吨。
3、有机胺系列产品：主要包括DMF（二甲基甲酰胺）、一甲胺、二甲胺、三甲胺等
相关产品，其中DMF为公司主导产品。
DMF：是一种极性高、溶解能力强的有机溶剂，其用途广泛覆盖化工、医药、电子
等多个领域，目前公司设计产能为48万吨。
4、醋酸及衍生品：产品主要包括醋酸、醋酐等，其中醋酸是公司主导产品。
醋酸（冰醋酸）：主要用于醋酸酯类、PTA、醋酸乙烯、氯乙酸和甘氨酸等行业。
目前公司醋酸设计产能为150万吨。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司积极应对复杂严峻的外部环境和竞争加剧带来的多重压力，统筹抓
好创新发展和生产运营，深入开展内部挖潜、降本增效，加大技术创新和科技研发
力度，不断在前进中谋发展、在危机中育新机。
报告期内，公司着眼节能降耗和挖潜增盈，持续开展标杆管理、精细化管理，抓好
在线优化创新，提升智能化管控水平，降低操作频次，有效减少能耗，平台体系及
主要产品煤耗、电耗、汽耗等指标均优于年初目标。
报告期内，公司秉持“主动适应市尝引领市潮的方针，深度挖掘产销联动价值，凝
聚优质客户，深耕终端市常化肥板块精准把握政策机遇，推动政策适应性调整；化
工板块坚持以市场为导向，优化渠道布局，调整价格策略，核心产品市场占有率均
保持高位，巩固了行业领导地位与话语权。
报告期内，公司统筹推进项目规划、加速新项目落地、高效推进两地项目投产，形
成多层次项目梯队。酰胺原料优化升级项目建成投产，为产业链延伸奠定坚实基础
；20万吨/年二元酸项目、荆州恒升BDO和NMP一体化项目均已接近收尾阶段。同时
，多个储备项目已启动前期准备工作，为公司高质量发展积极争取资源要素。
报告期内，公司夯实管理基础，固守发展底线。切实扛起安全生产主体责任，深入
开展治本攻坚三年行动，全力推进隐患排查治理，确保未发生一般及以上生产安全
责任事故；通过工艺优化改造、有效气体回收、强化VOCs及“三废”治理等举措，
实现超低超净排放优化，上半年无环境污染事故与重大环境投诉，外排水污染物排
放同比下降，危险废物合规处置率达100%，顺利通过重污染天气重点行业绩效评价
A级企业复核；严格执行并提升出厂产品质量标准，上半年无质量事故，产品能够
有效满足不同客户需求，各级市场监管部门监督抽查合格率均为100%。
三、报告期内核心竞争力分析
四、可能面对的风险
1、当前，国际经济环境和格局深度调整，逆全球化趋势严重冲击了全球产业链供
应链的安全稳定，导致产业链受损或供应链不畅。石化行业受外部环境变化带来的
不利影响加深，叠加部分产品市场需求不足、产能增速过快，“内卷式”竞争加剧
。在当前复杂严峻的形势下，公司将进一步加大技术投入，根据行业趋势和市场需
求，突破关键核心技术，培育壮大新质生产力。同时坚持目标导向和效益导向，继
续抓好现有工艺装置的研究，聚焦集约利用、挖潜降耗、节能减排、提质增盈、在
线优化创新，巩固低成本竞争优势。
2、报告期内，化工行业安全生产事故偶有发生，暴露出生产运营过程中设备维护
、操作规范等环节存在共性风险，对行业安全稳定运行构成挑战。同时，国家持续
加大安全环保领域监管力度，相关政策法规不断健全完善，对企业生产全过程的规
范化管理、污染物排放控制等方面提出了更严要求，政策的动态调整也可能使企业
在设备升级改造、技术工艺革新等方面面临一定的成本压力。面对行业监管持续升
级和安全生产高压态势，公司统筹推进两地智能工厂建设，赋能生产运行质效升级
，实施预防性维护策略，加速灾备系统部署落地，强化全流程工艺稳定性管控，筑
牢安全环保运行根基。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜华鲁恒升(荆州)有限公司 ｜ 500000.00｜ 54126.44｜ 1819789.39｜
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