☆经营分析☆ ◇600403 大有能源 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
原煤开采、煤炭批发经营、煤炭洗选加工。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭 ｜ 174252.79｜ -12994.18｜ -7.46｜ 90.75｜
｜其他收入 ｜ 6156.70｜ 4527.33｜ 73.54｜ 3.21｜
｜资产出租 ｜ 3682.98｜ 1553.69｜ 42.19｜ 1.92｜
｜材料销售 ｜ 3004.88｜ 91.71｜ 3.05｜ 1.56｜
｜运输服务 ｜ 2512.98｜ 429.73｜ 17.10｜ 1.31｜
｜地质服务 ｜ 2411.96｜ 834.53｜ 34.60｜ 1.26｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜河南地区 ｜ 141757.23｜ -27126.69｜-19.14｜ 73.82｜
｜新疆地区 ｜ 50265.06｜ 21569.50｜ 42.91｜ 26.18｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭采掘销售 ｜ 448552.51｜ 45749.45｜ 10.20｜ 90.98｜
｜其他业务 ｜ 44484.09｜ 7675.48｜ 17.25｜ 9.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭采掘销售 ｜ 448552.51｜ 45749.45｜ 10.20｜ 90.98｜
｜其他业务 ｜ 44484.09｜ 7675.48｜ 17.25｜ 9.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜河南省内 ｜ 309711.48｜ -33169.58｜-10.71｜ 62.82｜
｜河南省外 ｜ 138841.04｜ 78919.03｜ 56.84｜ 28.16｜
｜其他业务 ｜ 44484.09｜ 7675.48｜ 17.25｜ 9.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭 ｜ 228540.23｜ 29593.33｜ 12.95｜ 87.90｜
｜转供电 ｜ 6825.16｜ 732.43｜ 10.73｜ 2.63｜
｜材料销售 ｜ 6722.75｜ 306.77｜ 4.56｜ 2.59｜
｜其他收入 ｜ 5945.16｜ 5043.72｜ 84.84｜ 2.29｜
｜地质服务 ｜ 4817.33｜ 335.82｜ 6.97｜ 1.85｜
｜资产出租 ｜ 4787.10｜ 930.33｜ 19.43｜ 1.84｜
｜运输服务 ｜ 2355.74｜ 403.62｜ 17.13｜ 0.91｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜河南地区 ｜ 185600.75｜ -7004.26｜ -3.77｜ 71.39｜
｜新疆地区 ｜ 74392.71｜ 44350.29｜ 59.62｜ 28.61｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭采掘销售 ｜ 522688.58｜ 98937.43｜ 18.93｜ 89.90｜
｜其他业务 ｜ 58742.16｜ 8669.08｜ 14.76｜ 10.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭采掘销 ｜ 522688.58｜ 98937.43｜ 18.93｜ 89.90｜
｜其他业务 ｜ 58742.16｜ 8669.08｜ 14.76｜ 10.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜河南省内 ｜ 355379.61｜ -6346.06｜ -1.79｜ 61.12｜
｜河南省外 ｜ 167308.98｜ 105283.48｜ 62.93｜ 28.78｜
｜其他业务 ｜ 58742.16｜ 8669.08｜ 14.76｜ 10.10｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主要业务
报告期内，公司的主营业务未发生重大变化。公司主要从事原煤开采、煤炭批发经
营、煤炭洗选加工。公司的主要产品为长焰煤、焦煤、贫煤、洗精煤、气煤。公司
生产的长焰煤具有挥发分高、不粘结、化学活性高、燃烧性能好、易于转化等优点
，主要用于化工、发电、工业锅炉；焦煤具有挥发分适中、粘结性强、发热量高等
特点，一般作为电厂和工业锅炉的动力燃料、部分产品为冶炼精煤；贫煤灰分适中
、低磷、中高热值，主要用途为动力用煤。公司煤炭产品主要销往河南、湖北、新
疆、华东等多个省区。
（二）公司经营模式
采购模式：公司下属煤矿生产所必需的原材料、设备和能源，由专门的物资采购中
心统一采购，主要包括：支护用品、大型材料、设备、配件、专用工具、劳保用品
、建工材料等。
生产模式：公司采用流程式生产模式。采煤工作面各生产工序严格按照循环作业图
表连续不间断地进行循环作业，其他辅助工序与之配合，矿井形成连续型生产。
销售模式：公司产品由煤炭销售中心统一销售，实行“统一签订供货合同、统一计
划、统一定价、统一销售、统一结算”的五统一管理模式。公司积极实施大户营销
战略，逐渐形成了以大户营销战略为核心，以优化市场战略、销售结构为重点的营
销文化。
（三）行业情况说明
2025年上半年，国内煤炭产量继续保持增长态势，煤炭进口同比下降；煤炭消费偏
弱，需求不足；煤炭市场供需持续宽松，价格中枢持续下移。
供给方面：2025年上半年，规模以上工业企业原煤产量24.05亿吨，同比增长5.4%
；进口煤炭2.22亿吨，同比下降11.1%。
需求方面：2025年上半年，全国规模以上电厂火力发电量2.94万亿千瓦时，同比下
降2.4%；全国粗钢产量5.15亿吨，同比下降3%；全国水泥产量8.15亿吨，同比下降
4.3%。整体看，2025年上半年火力发电量同比下降、非电需求整体较弱，煤炭需求
支撑不足。
受煤炭市场供需宽松影响，煤炭价格较去年同期大幅下降，行业整体盈利水平显著
下滑。2025年1-6月份，全国煤炭开采和洗选业规模以上工业企业实现利润总额149
1.6亿元，同比下降53%。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司商品煤产量521.04万吨，同比增加48.11万吨，增幅10.17%；商品
煤销量508.05万吨，同比增加44.76万吨，增幅9.66%。2025年上半年实现营业收入
19.20亿元，同比减少6.8亿元，减幅26.14%，归属于上市公司股东的净利润-8.51
亿元，同比减少3.62亿元。上半年公司业绩同比大幅减少的主要原因是受市场供需
关系影响，煤炭价格大幅下行，公司商品煤平均售价同比下降约29%，导致当期利
润同比增亏。
三、报告期内核心竞争力分析
产品优势：公司所属矿区有长焰煤、焦煤、贫瘦煤等煤种，所产优质长焰煤、焦煤
、贫煤、洗精煤广泛应用于发电、煤化工、工业锅炉、炼焦、建材等行业。
区位优势：公司所在地义马市地处晋陕豫黄河金三角，具有承东启西、贯通南北的
区位优势。公司总部和主要生产矿区紧临连霍高速公路、陇海铁路、郑西高铁和31
0国道等交通大动脉。“北煤南运”大通道浩吉铁路途经三门峡市。公司所处区域
交通运输优势十分突出。
技术优势：公司把科学技术视为第一生产力，注重科技创新，拥有专业的技术研发
机构、国内领先的机械化生产系统，防灭火技术、瓦斯综合治理技术和冲击地压综
合防治技术在行业处于领先地位。
管理优势：经过多年发展，公司积累了丰富的煤炭安全、高效开采的生产管理经验
，同时也培养了大量的管理人才，公司拥有成熟稳定的管理团队，具备较强的煤炭
行业生产管理能力。
四、可能面对的风险
1、安全生产风险
煤炭开采业务受地质状况及其他自然条件影响，在生产过程中容易产生安全隐患，
随着矿井开采深度的增加，公司所属矿井自然灾害程度加剧，煤与瓦斯突出危险性
增强，冲击地压显现剧烈，矿井防治水工作难度加大。若发生重大安全事故，会对
公司正常经营产生不利影响。
2、产业政策风险
煤炭行业为多部门共同监管的行业，行业监管部门和各级地方政府相关政策的变化
均会对公司的生产经营产生影响。
3、能源替代风险
目前，中国在能源消费结构中，煤炭仍是中国最大的能源来源，但在“双碳”目标
下，煤炭在能源消费中的占比将逐步下降，新能源和可再生能源的发展将对煤炭消
费产生替代冲击。
4、市场波动风险
煤炭行业的发展与宏观经济发展、经济结构调整有很强的相关性，煤炭产品供需关
系的小幅变动可能造成煤炭产品价格的大幅波动，从而较大幅度地影响公司的盈利
水平。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜洛阳义安矿业有限公司 ｜ 33259.85｜ -2169.25｜ 74565.52｜
｜河南崤函电力供应有限责任公｜ 7751.02｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河南大有能源煤炭储配交易有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河南中意招标有限公司 ｜ -｜ 928.24｜ 13552.37｜
｜新疆屯南煤业有限责任公司 ｜ -｜ -953.47｜ 106760.03｜
｜托克逊县大有能源矿业开发有｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜库车市科兴煤炭实业有限责任｜ 5229.98｜ 4259.29｜ 153403.07｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜库车市榆树岭煤矿有限责任公｜ 15500.00｜ -275.60｜ 212155.69｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁波义德燃料有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜义马豫西地质工程有限公司 ｜ 1200.00｜ -｜ -｜
｜义马煤业集团孟津煤矿有限责｜ 88320.00｜ -17457.87｜ 202306.89｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜义煤集团李沟矿业有限责任公｜ 5142.85｜ -481.30｜ 2759.14｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜义煤集团巩义铁生沟煤业有限｜ 22487.90｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜义煤集团宜阳义络煤业有限责｜ 8000.00｜ -7329.57｜ 109562.09｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜阿拉尔豫能投资有限责任公司｜ 238000.00｜ 1957.94｜ 673735.20｜
｜阿克苏塔河矿业有限责任公司｜ 77372.55｜ 250.60｜ 148071.07｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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