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中视传媒(600088)F10档案

中视传媒(600088)经营分析 F10资料

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中视传媒 经营分析

☆经营分析☆ ◇600088 中视传媒 更新日期:2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
    电视节目制作与销售、影视设备租赁和技术服务、影视剧拍摄、影视拍摄基地
经营、媒体广告代理、基金投资与管理等。

【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|北京                    |   7173.74|    344.01|  4.80|       31.30|
|上海                    |   7139.17|   -467.63| -6.55|       31.15|
|无锡                    |   6997.96|   2790.13| 39.87|       30.53|
|佛山                    |   1570.66|    504.19| 32.10|        6.85|
|宁波                    |     36.47|        --|     -|        0.16|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|影视业务                |  58279.07|   3363.25|  5.77|       51.23|
|广告业务                |  38810.95|   5834.13| 15.03|       34.12|
|旅游业务                |  16349.88|   5704.44| 34.89|       14.37|
|基金业务                |    156.08|        --|     -|        0.14|
|其他业务                |    138.60|     20.95| 15.11|        0.12|
|其他主营                |     15.89|    -69.76|-438.9|        0.01|
|                        |          |          |     8|            |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|北京                    |  55519.93|   2759.15|  4.97|       48.81|
|上海                    |  41282.88|   6240.78| 15.12|       36.29|
|无锡                    |  13314.57|   4698.73| 35.29|       11.71|
|佛山                    |   3338.41|   1133.40| 33.95|        2.93|
|宁波                    |    156.08|        --|     -|        0.14|
|其他业务                |    138.60|     20.95| 15.11|        0.12|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|上海                    |  11974.29|   1969.69| 16.45|       46.63|
|无锡                    |   7360.47|   3461.80| 47.03|       28.67|
|北京                    |   4415.13|   -210.95| -4.78|       17.19|
|佛山                    |   1891.11|    812.81| 42.98|        7.36|
|宁波                    |     36.47|        --|     -|        0.14|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|影视业务                |  61680.73|   5309.63|  8.61|       55.32|
|广告业务                |  32051.33|   3602.00| 11.24|       28.75|
|旅游业务                |  17525.98|   5998.18| 34.22|       15.72|
|基金业务                |    135.15|        --|     -|        0.12|
|其他业务                |     97.20|     19.04| 19.59|        0.09|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|北京                    |  54632.17|   3316.27|  6.07|       49.00|
|上海                    |  38640.91|   5296.94| 13.71|       34.66|
|无锡                    |  14426.74|   4962.07| 34.39|       12.94|
|佛山                    |   3558.22|   1334.54| 37.51|        3.19|
|宁波                    |    135.15|        --|     -|        0.12|
|其他业务                |     97.20|     19.04| 19.59|        0.09|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘


【3.经营投资】
     【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)公司所属行业情况
1.影视行业
2025年上半年,影视行业呈现多元化发展特征,业务形态加速向流量IP长视频、短
视频及短剧演变。国家广电总局于2025年1月推出“微短剧+”行动计划,促进跨领
域融合创新;6月优化审核制度,取消“电视剧制作许可证”,统一纳入《广播电
视节目制作经营许可证》管理,促进行业高质量发展。生成式AI技术在剧本创作、
后期制作等环节的深化应用,助力行业降本增效。影视行业市场竞争加剧导致传统
影视公司、播出机构及互联网平台都在争夺市场份额。在政策支持、技术革新与资
本投入的驱动下,影视行业规模保持良性增长态势。上半年,全国电影票房达292
亿元,同比增长22.91%,文旅演出与影视IP联动亦拓展了商业化空间。微短剧凭借
轻量化模式与强互动性快速崛起,推动传统影视叙事与制作模式变革创新。
2.广告行业
2025年上半年,国内广告市场在结构性重塑中承压前行,整体展现一定韧性,广告
主信心有所恢复。市场监管总局发布《广告产业“组合式”助企政策指引(2025年
)》,旨在增强行业发展韧性,引导高质量发展。根据央视市场研究股份有限公司
(CTR)报告显示,在媒体数字化、多元化及竞争加剧背景下,广告主更重视媒体
核心价值,依据需求选择媒体投放渠道。传统电视广告投放持续收缩,短视频平台
(抖音、快手、小红书)成为广告主预算增投重点。AI营销大模型的深化应用,也
有效提升了垂直场景营销效能。
3.旅游行业
2025年上半年,国内旅游市场稳步恢复。国务院出台提振文旅消费政策,居民出行
意愿增强,跨区域流动活跃。根据文化和旅游部数据,上半年国内居民出游人次32
.85亿,同比增长20.6%;出游花费3.15万亿元,同比增长15.2%。旅游行业各业态
全面复苏,但消费者价格敏感度提升,整体盈利水平有所下降,旅游消费向高品质
、深度体验转型。数智化技术加速旅游行业创新,AI与数字化推动旅游业态升级,
实现从资源驱动向创新驱动转变。
4.基金行业
2025年上半年,资本市场深化改革持续推进。中国证监会聚焦防风险、强监管与高
质量发展,推动新“国九条”政策落地。私募基金领域获得政策支持,通过优化投
资环境、压缩审核流程等措施提升交易效率,激发市场活力,促进长期稳定发展。
(二)公司主营业务情况
公司已形成电视节目制作与销售、影视技术服务和设备租赁、影视库存剧销售、媒
体广告代理、影视拍摄基地经营、基金投资与管理等多平台协同发展的业务格局。
1.影视业务
公司影视业务涵盖电视节目制作与销售、影视技术服务和设备租赁、影视库存剧销
售等领域。
(1)电视节目制作与销售
该业务以超高清/高清纪录片、电视栏目、大型晚会活动、宣传片等全链条服务为
核心,覆盖策划、投资、制作、运营及管理的全生命周期。
公司深耕行业二十余年,积累了丰富的业务经验和市场资源。与总台建立了紧密的
合作关系,参与制作多部高品质、高影响力的电视纪录片和栏目,保障重大宣传报
道,服务各类大型晚会及活动。同时,公司积极拓展台外市场,深化与各级政府、
企事业单位及社会组织的合作,承制多部重点纪录片、宣传片。公司还着力构建融
媒体运营体系,提升融媒体传播能力,拓展新媒体直播、宣推及短视频制作等业务
,以“大屏+小屏”“线上+线下”的融合推广方式,推动多元化市场发展。报告期
内,公司强化底线思维,深度挖掘经营潜力,紧密依托台内资源,积极推动内容创
新与市场开拓。
(2)影视技术服务和设备租赁
该业务主要包括影视前后期技术服务及设备租赁。
影视前后期技术服务主要为影视行业各类节目提供技术保障与支持,包括后期剪辑
、包装、调色及设备、机房、演播室运维等服务。作为总台准制作岛和技术服务的
固定供应商,公司享有稳定的业务来源和良好的行业认可。公司拥有一支经验丰富
、技术成熟的运维团队,每年完成节目技审及通过专属节目传输通道在总台入库播
出的节目约7,000小时,全力保障承接的宣传任务安全、优质地播出。近年来,公
司紧跟总台发展步伐,由后期技术公司向全流程多门类制作公司转型升级。报告期
内,公司做好对台服务保障,强化融媒体产品开发与技术创新,探索AI应用,高效
推进项目开展。
设备租赁业务方面,公司拥有满足超高清及高清前后期制作的各类型设备,可为超
高清及高清电视连续剧、数字电影、专题纪录片、大型转播活动等多种影视制作领
域提供技术服务和设备租赁。
(3)影视库存剧销售
该业务主要是公司媒资资源的销售。公司近年来利用已有影视作品资源,建立以内
容产品为核心的业务调控体系,发行公司历年投资制作和引进的电视剧、纪录片、
电视栏目等作品。报告期内,公司持续推进影视库存剧的销售。
2.广告业务
该业务主要包括总台科教频道及农业农村频道的整频道广告资源的承包经营。近年
来,面对传统电视广告市场萎缩和竞争加剧,公司在稳固固有资源销售基础上,积
极调整经营策略,通过布局新兴业态、深化社会化合作、尝试打造电商平台、强化
联合制作等方式,推进多元化经营,努力从传统媒介销售型广告公司向全案全功能
广告公司转变,以满足客户更全面的需求。报告期内,公司强化营销力度,通过深
度挖掘承包资源价值,深耕《三餐四季》等高品质联合制作项目,加大“央小满”
电商矩阵建设,探索《中国诗词大会》IP衍生业务等方式,培育发展新动能。
3.旅游业务
公司旅游业务主要为无锡影视基地和南海影视城的影视拍摄基地经营,主要收入来
源为旅游门票销售、园内经营和影视拍摄服务收入等。
无锡影视基地位于无锡太湖之滨,占地面积超1,000亩,由三国城、水浒城、唐城
三大景区组成。景区内风景秀丽、环境宜人,仿古建筑气势恢宏、古朴凝重,主要
景点包括吴王宫、桃园、甘露寺、清明上河街、宋皇宫等。报告期内,景区秉持“
品质+体验+服务”的经营理念,丰富文化内容呈现,增强游客互动体验与社交分享
。通过拓展夜间活动、上新总台文创产品、盘活住宿资源、提升景区品质与营销策
略等措施提升景区经营能力与营销空间。
南海影视城位于广东省佛山市南海区狮山镇桃园社区,占地面积近1,500亩,由天
朝宫殿区、江南水乡区、港澳文化区、休闲游乐区四大部分组成,业务涵盖影视拍
摄、休闲旅游、研学教育、户外拓展、婚纱摄影、品牌展示等多元领域。报告期内
,南海景区以精细化管理为抓手,以拓客引流为市场导向,精心策划营销活动,打
造特色文旅产品,积极引进合作业态,多措并举抓好经营创收。
4.基金业务
公司自2018年起涉足基金投资业务,成立全资子公司宁波梅山保税港区国视融媒投
资管理有限公司,聚焦于融合媒体产业等特色细分行业投资布局。国视融媒参与设
立的中视融合(上海)企业管理合伙企业(有限合伙),配合推进央视融媒体产业
投资基金。中视传媒和国视融媒共参与两只专项基金和两只融媒体产业基金的设立
和募集工作。报告期内,公司积极推动基金投后项目管理工作及退出工作,配合推
进央视融媒体产业投资基金的投资运营。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年,公司按照董事会工作要求,坚持稳中求进、守正创新,在稳定发展
主营业务基础上,探索新模式、新业态,强化精细化管理和成本控制,积极谋求创
新突破,有效应对风险挑战,稳步推进各项经营工作。
2025年上半年,公司共实现营业收入229,180,006.58元,较上年同期下降10.75%;
实现归属于上市公司股东的净利润19,981,130.45元。
公司参与投资的宁波梅山保税港区朴华惠新股权投资合伙企业(有限合伙)(以下
简称朴华惠新)和朴盈国视(上海)股权投资基金合伙企业(有限合伙)(以下简
称朴盈国视)直接和间接参股了海看网络科技(山东)股份有限公司(以下简称海看
股份)及河北无线传媒股份有限公司(以下简称无线传媒)。报告期,海看股份及
无线传媒公允价值变动致使公司投资收益增加,对公司净利润产生较大影响。
1.影视业务
报告期,公司影视业务收入74,245,645.31元,较上年同期增长45.48%。面对激烈
竞争,公司强化底线思维,持续挖掘经营潜力,依托总台资源推动内容创新,同时
加大台外市场开拓力度,努力寻求增量。
控股子公司中视北方全力保障对台服务,完成总台多个中心及频道栏目、节目和剧
集的制作及技术服务,参与总台《2025年春节联欢晚会》《2025新春喜剧之夜》等
大型晚会制作,承制《军营过大年》《遇鉴文明(第二季)》等重点节目。中视北
方积极发力融媒体产品创新,承制总台中国之声、央视频融媒体产品,联手多语种
网红工作室和CGTN运营外宣策划、推出微纪录片;加强拓展台外市场,完成北京卫
视4K电视剧播出版制作等台外项目,实现台外收入增长。
北京分公司聚焦高质量发展目标,保障对台常态栏目优质服务,有序推进《吴承恩
与西游记》《城市风华录》《秘境深处》等重点项目。同时深化对外合作,推动台
内外业务协同并进,打造《中国土特产丰收大会》等热点项目,有效实现助农增收
。
2.广告业务
报告期,公司广告业务收入69,738,619.00元,较上年同期下降38.69%。面对复杂
的市场环境,公司坚持深耕优势领域,筑牢传统业务根基,培育发展动能,创新布
局多元业务。
控股子公司中视广告深度挖掘总台科教频道、农业农村频道核心资源价值,精准定
位客户需求、精细设计产品组合,为新老客户打造高传播力与影响力的营销场景。
中视广告持续探索多元化发展,强化《三餐四季》等现象级内容开发,实现“内容
价值”与“商业价值”双向提升;顺应“直播经济”与“新零售”发展趋势,全力
搭建“央小满”直播电商平台;探索“中国诗词大会”IP衍生品业务,打造“潮趣
融合”衍生品矩阵。
报告期,由于外部市场不断变化,行业竞争加剧,公司广告业务收入较上年同期下
降。
3.旅游业务
报告期,公司旅游业务收入84,204,042.75元,与上年同期下降7.47%。面对行业变
革与竞争加剧,公司积极应对,从内容和营销双向发力,多渠道促进创收。
无锡、南海两景区把握流量机遇,丰富景区文化内容,推进景点活化,新增景点短
剧与互动项目,通过“文化赋能+场景创新”,提升景区趣味性,焕发传统文化活
力。无锡、南海两景区探索试水新兴业态,通过开展夜间经济、上新总台文创产品
、打造特色市集、盘活住宿资源、深耕研学产品等方式,提升景区市场竞争力。同
时完善景区品质建设,营造游玩氛围,开展多元营销,优化内部管理,努力提升游
客体验。
报告期,由于同行业竞争加剧导致客源分流,公司旅游业务收入较上年同期有所下
降。
4.基金业务
报告期,公司基金业务收入364,696.51元,与上年同期持平。
报告期内,公司继续加强基金投后项目管理,重点关注朴华惠新和朴盈国视基金所
投的海看股份、无线传媒等项目。公司全资子公司国视融媒参与设立的中视融合(
上海)企业管理合伙企业(有限合伙)继续积极配合推进央视融媒体产业投资基金
投资运营工作。
三、报告期内核心竞争力分析
作为首批进入资本市场的国有文化传媒企业,公司经过多年发展,形成影视、广告
、旅游三大主营业务齐头并进、协调发展的局面,并拓展基金投资等新业务形态。
公司坚持以创新驱动发展,以品质塑造品牌,以资源赋能业务,逐步构建了独特的
核心竞争力。
1.影视技术及内容创制优势
公司通过长期承接电视节目及栏目的委托制作工作,积累了丰富的内容创制全流程
服务经验,拥有雄厚的技术力量、先进的影视制作设备及专业的制作团队,能够应
对各种影视制作中的技术挑战。
公司控股子公司中视北方是一家业务覆盖策划、拍摄、制作、节目包装、技术审核
、设备保障运维等影视制作全流程的专业影视制作公司,所制作的节目多次荣获中
国电影电视技术学会电视节目技术质量奖(金帆奖),以及国家广播电视总局和中
央广播电视总台颁发的各类奖项。近年来,中视北方把握超高清电视节目发展机遇
,搭建完成超高清影视节目后期制作基地,完成超高清技术保障系统建设,能够满
足高端4K节目全业务需求。同时,公司持续加大内容创制力度,紧扣时代主题,精
心创制精品力作,在业内积累了良好的品牌形象和口碑,赢得了众多赞誉。
报告期内,公司全力做好对台保障服务,参与承制总台优质项目和大型晚会,积极
推动内容创新,不断提升融媒体产品创制水平,努力开拓台外市场,实现台内外业
务协同发展。
2.资源优势
中央广播电视总台是我国国家级广播电视传媒机构,随着总台的创新发展,其在海
内外的引领力、传播力、影响力得到持续提升。
公司影视制作业务依托总台的丰富资源和强大平台,开展了多元化的业务合作,与
总台众多频道、知名栏目、重大项目组建立了稳固持久的合作关系。总台资源是公
司影视业务稳定发展不可或缺的重要业务来源。报告期内,公司紧密依托总台资源
,参与承制了总台优质项目,圆满完成总台重点宣传任务和大型晚会的保障工作。
公司广告业务独家承包总台科教频道、农业农村频道等广告资源,通过打造“CCTV
强农品牌计划”、《三餐四季》等优势项目,为客户提供高价值品牌曝光平台,吸
引并留存优质客户。同时不断培育发展新动能,拓展资源空间,搭建“央小满”直
播电商矩阵,开发“中国诗词大会”IP资源,提升资源变现能力。报告期内,公司
在稳定固有资源的基础上,持续推出《三餐四季》第二季联合制作项目,通过“央
小满”电商平台整合顶流主播资源与优质选品,开拓增长空间。
公司旅游业务主要经营无锡、南海两个景区,依托总台的旅游资源优势,为游客提
供高品质的旅游体验。无锡影视基地三国水浒景区是国家首批5A级旅游景区,也是
国内建成最早的影视拍摄基地和影视文化主题公园,是全国影视指定拍摄景地、全
国低碳旅游实验区。南海景区是国家4A级旅游景区,以品质、品位、品牌、品格为
建设核心,重视文化旅游创意活动,努力打造游客满意的影视休闲旅游目的地。报
告期内,公司两景区持续丰富文化内容资源,推进景点活化,增强游客游览体验。
充分利用总台文创、夜公园、景区住宿等优势资源探索新兴业态,助力景区增收。
同时,景区继续保持与众多影视公司的合作关系,努力提升影视协拍能力。
3.品牌优势
公司作为总台旗下的国有文化传媒上市企业,始终坚持经济效益与社会效益相统一
,形成了良好的品牌公信力和市场影响力。公司凭借优质的内容创制能力、强大的
资源整合能力以及创新的市场运营能力,在业内树立了良好的口碑和品牌形象。
在内容创制领域,公司打造过多部思想深刻、艺术精湛、影响广泛的精品力作,荣
获多项国内外荣誉。公司拥有的专业制作团队以高品质创制能力和全方位技术服务
赢得客户的高度认可。报告期内,公司精心打造《城市风华录》《秘境之眼(第二
季)》等一批符合新时代文化建设的精品节目,引领内容创制高质量发展,增强品
牌影响力。
在广告领域,公司连续多年获得中央广播电视总台4A级广告代理公司称号。通过整
合总台优质资源,打造了“CCTV强农品牌计划”、《中国诗词大会》、《三餐四季
》等具有广泛影响力的高品质项目,实现“内容价值”与“商业价值”的双向提升
。
在旅游领域,公司依托影视基地的独特地理优势和文化内涵,打造了“文化+旅游+
影视”的特色综合性旅游体验平台,通过举办特色文旅活动、优化提升场景氛围、
探索试水新兴业态,促进传统景区焕发新活力,增强游客互动体验与社交分享,提
升景区品牌吸引力。
四、可能面对的风险
1.经济波动风险
公司所开展的影视业务、广告业务、旅游业务及基金业务,与宏观经济有较强的关
联性,受市场环境和消费需求双重因素影响。在经济下行和消费降级时,客户的需
求、预算、基金的收益可能收窄,公司运营成本可能增加。
针对此项风险,公司在聚焦业务稳健发展的同时,将密切关注宏观经济趋势,对公
司发展战略、经营计划等适时做出调整,通过内部优化管理和实施降本增效措施,
努力规避经济周期波动对公司经营造成的不利影响。
2.行业监管风险
文化监管部门、市场监管部门、金融监管部门等日臻完善监管政策,为行业整体的
规范健康发展夯实制度基矗影视业务存在因政策导向变化导致项目延期或内容修改
风险;广告业务受播出政策调整、播出限制等影响,可能减少业务收入;旅游业务
受国家对景区设施安全、服务质量等监管趋严的影响,可能增加运营成本;文化产
业基金行业政策变化可能给基金公司管理的基金资产带来不确定性风险。
针对上述行业监管风险,公司建立政策动态监测机制,实时跟踪文化、市尝金融等
监管部门的政策动向,及时落实监管要求。同时强化合规体系建设,建立合规审查
机制,开展合规教育培训,保障公司健康平稳运行。
3.技术升级风险
文化传媒类公司在数字化转型过程中,面临着新兴技术迅猛发展的机遇与挑战,呈
现出技术加速迭代、跨界融合等特征。人工智能作为强大的新工具,其突破性的进
展颠覆了内容生产模式,传统制作团队面临技术替代风险。
为适应技术迭代带来的变化,公司将密切关注新兴技术对文化传媒产业的影响,不
断提升影视技术及内容创制水平,积极培养适配人才,有效利用新技术提升工作效
率。
4.竞争加剧风险
影视行业经过多年发展,市场化程度高,但精品内容稀缺,总体上呈现出产量供大
于求的局面,无法完全避免整个行业竞争加剧可能产生的系统性风险。公司将稳固
既有业务,实施内容生产精品战略,进一步提高服务水平,积极拓展业务市场,强
化内部管理,努力提升影视业务盈利能力。
随着新媒体传播方式的兴起和快速渗透,广告市场的竞争加剧,传统电视媒体广告
的投放规模、投放效果面临挑战。公司将依托总台优势资源,积极探索广告经营新
业态,推进新媒体业务发展,持续加强向全案型广告公司转型。
随着旅游行业的不断发展,文旅景区不断涌现,数字化、沉浸式体验升级需求对传
统景区形成替代效应,市场竞争日益激烈。公司景区日渐老化,经营空间拓展受限
,给公司景区发展带来了竞争风险。公司将针对市场变化,坚持丰富景区文化内涵
,注重打造游客沉浸式体验场景,实施“智慧景区”升级,不断提升景区品质。
5.基金退出风险
公司文化产业基金项目经营管理上存在不确定性风险以及项目退出不及预期带来的
相关风险。公司将加强对基金投资目标的合理评估和尽职调查,在基金产品的投后
管理工作中,建立完善的工作机制,在风险控制方面做好预案。
6.不可抗力风险
重大疫情、自然灾害、战乱等不可抗力可能对公司业务经营造成影响。公司将根据
政府部门要求及应急预案,对不可抗力因素所造成的损害做好应急处理,同时降本
增效、开源节流,尽力减少损失。

【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
|企业名称                  |注册资本(万元)|净利润(万元)|总资产(万元)|
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
|朴盈国视(上海)股权投资基金|             -|     4596.34|    77741.66|
|合伙企业(有限合伙)        |              |            |            |
|宁波梅山保税港区朴华惠新股|             -|     6699.23|    97426.34|
|权投资合伙企业(有限合伙)  |              |            |            |
|宁波梅山保税港区国视融媒投|       1000.00|           -|           -|
|资管理有限公司            |              |            |            |
|北京中视北方影视制作有限公|       5000.00|      -59.13|    27043.97|
|司                        |              |            |            |
|中视星选客(佛山)网络科技有|             -|           -|           -|
|限公司                    |              |            |            |
|上海中视国际广告有限公司  |       5000.00|     -938.71|    17225.08|
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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