☆经营分析☆ ◇301550 斯菱股份 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
汽车轴承的研发、制造和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 41358.57｜ 14577.53｜ 35.25｜ 99.99｜
｜其他业务 ｜ 3.27｜ --｜ -｜ 0.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制动系统类轴承 ｜ 31385.08｜ 10940.98｜ 34.86｜ 80.22｜
｜传动系统类轴承 ｜ 4998.81｜ 1736.05｜ 34.73｜ 12.78｜
｜动力系统类轴承 ｜ 2059.87｜ 649.22｜ 31.52｜ 5.27｜
｜非汽车类轴承 ｜ 367.91｜ 133.62｜ 36.32｜ 0.94｜
｜其他业务 ｜ 310.02｜ 163.16｜ 52.63｜ 0.79｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 27153.01｜ 9909.08｜ 36.49｜ 99.99｜
｜其他业务 ｜ 1.94｜ --｜ -｜ 0.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件制造 ｜ 76496.96｜ 24506.64｜ 32.04｜ 98.79｜
｜其他业务收入 ｜ 935.86｜ 675.70｜ 72.20｜ 1.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制动系统类轴承 ｜ 61113.37｜ 19059.06｜ 31.19｜ 78.92｜
｜传动系统类轴承 ｜ 9084.41｜ 3165.96｜ 34.85｜ 11.73｜
｜动力系统类轴承 ｜ 5141.83｜ 1856.88｜ 36.11｜ 6.64｜
｜非汽车类轴承 ｜ 1157.35｜ 424.74｜ 36.70｜ 1.49｜
｜其他业务收入 ｜ 935.86｜ 675.70｜ 72.20｜ 1.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 52941.18｜ 17440.99｜ 32.94｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制动系统类轴承 ｜ 27642.52｜ 8679.95｜ 31.40｜ 76.84｜
｜传动系统类轴承 ｜ 4405.58｜ 1553.72｜ 35.27｜ 12.25｜
｜动力系统类轴承 ｜ 2849.48｜ 1019.17｜ 35.77｜ 7.92｜
｜非汽车类轴承 ｜ 557.77｜ 202.45｜ 36.30｜ 1.55｜
｜其他业务 ｜ 519.45｜ 373.63｜ 71.93｜ 1.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 23691.16｜ 7927.69｜ 33.46｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司所处行业情况
公司主营业务为汽车轴承的研发、制造和销售。根据国家统计局《国民经济行业分
类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“C36汽车制造业”，细分行业为“C367
0汽车零部件及配件制造”。为适应市场需求并扩大业务版图，公司正积极布局机
器人零部件业务。
（1）汽车行业概况
2025年上半年，全球汽车市场在供应链波动、原材料成本上升和贸易保护主义等多
重挑战下展现出较强韧性。据国际汽车制造商协会（OICA）数据，2024年全球汽车
销量达9531万辆，同比增长2.7%，产量小幅下降1%至9250万辆。中国汽车市场延续
强劲增长势头，2025年上半年产销量首次突破1500万辆大关，分别达到1562.1万辆
和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%。其中新能源汽车表现尤为亮眼，2025
年上半年产销接近700万辆，同比增速超40%，成为推动产业升级的核心动力。这一
趋势为汽车零部件行业带来新的机遇与挑战，尤其在轮毂轴承领域，对产品的承载
能力、摩擦系数及使用寿命等性能提出了更高要求。
（2）机器人行业概况
自2023年《人形机器人创新发展指导意见》发布以来，2025年政府工作报告再次强
调具身智能发展，加速行业产业化进程。据高工机器人产业研究所（GGII）数据，
2025年全球人形机器人市场销量预计达1.24万台，市场规模63.39亿元；到2030年
销量将接近34万台，市场规模超过640亿元；2035年销量有望突破500万台，市场规
模将超过4000亿元。国内外企业正积极推进产品迭代和量产计划，产业生态逐步完
善，人形机器人即将迎来新发展阶段。
（3）公司所处行业地位
斯菱股份是汽车轮毂轴承领域的专业制造商，凭借深厚的技术积累和持续创新能力
，在行业中建立了独特的竞争优势。公司紧跟行业智能化趋势，不断优化产品结构
，开发高性能、集成化的轮毂轴承单元，积极响应市场需求。同时，公司紧抓全球
汽车保有量增长带来的售后市场机遇，积极深化客户合作，拓展新客户资源，进一
步提升市场份额，巩固行业领先地位。在机器人领域，公司依托已有的技术积淀和
先发优势，积极布局相关零部件业务，持续完善产品矩阵，致力于实现该领域的跨
越式发展，为整体业绩注入新增长动力。
（二）主要业务情况
公司是一家专业生产汽车轴承的汽车零部件制造企业，主营业务为汽车轴承的研发
、制造和销售。公司在汽车轴承领域积累了多年的售后市场及主机配套市场经验，
致力于打造全球领先的汽车轴承民族品牌，成为具有全球竞争力的汽车轴承制造商
。
公司持续推进产能升级优化，目前拥有浙江新昌和泰国大城府两大生产基地共四个
现代化厂区。公司年产629万套高端汽车轴承智能化建设项目进展顺利，建成后将
新增629万套高端汽车轴承年产能，包括120万套第三代轮毂单元、60万套智能重卡
轮毂单元、230万套轮毂轴承及219万套乘用车圆锥轴承。该项目不仅将显著提升公
司生产能力，还将优化生产布局和作业环境，为后续产线升级预留充足空间。
斯菱泰国工厂目前主要研发、制造和销售轮毂轴承、轮毂轴承单元、圆锥轴承等多
个系列产品，服务于东南亚、欧洲、北美等全球市场客户。泰国工厂已获得IATF16
949体系证书和美国海关认可的原产地证（E-Ruling认证函）。报告期内，泰国工
厂第三期投资建设顺利推进，通过优化生产布局和强化供应链协同，实现产能利用
率持续高位运行。
公司主业产品开发取得显著突破，成功完成多个高附加值型号的研发与量产，全年
新突破产品型号数量创历史新高，进一步巩固了在细分领域的技术领先优势；报告
期内，公司机器人零部件业务进展顺利，2025年上半年公司投资建设第二条产线以
提前储备产能，应对未来市场需求增长。
未来，公司将在主营业务领域持续强化技术创新，通过提升产品附加值进一步增强
市场竞争力，在汽车产业转型升级浪潮中实现稳健发展。机器人行业目前仍处于起
步期，伴随行业技术成熟与市场需求释放，公司将充分发挥在轴承领域积累的技术
优势和成熟的供应链体系，以技术创新为引领，以产业链协同为支撑，全力把握机
器人产业高速发展机遇，推动机器人零部件业务实现突破性进展，为公司培育新的
业绩增长点。
（三）主要产品及用途
公司主营业务是汽车轴承的研发、制造和销售。主要产品应用于制动系统、动力系
统和传动系统。产品包括轮毂轴承单元、轮毂轴承、圆锥轴承、离合器轴承、涨紧
轮及惰轮轴承、单向皮带轮、重卡轴承、驱动电机轴承等。
1、制动系统类轴承产品
（1）轮毂轴承
公司生产的轮毂轴承根据轴承内置滚动体的不同，可分为第一代锥结构轮毂轴承和
第一代球结构轮毂轴承。
（2）轮毂轴承单元
公司生产的轮毂轴承单元根据集成的程度不同，可分为第二代轮毂轴承单元和第三
代轮毂轴承单元。
（3）重卡轴承
公司生产的重卡轴承主要分单列圆锥滚子轴承、双列圆锥滚子轴承，部分是集成了
连接悬架的法兰或者轮辋连接法兰的二代产品。
2、传动系统类轴承产品
传动系统图（变速箱总成、轮毂驱动电机）
（1）圆锥轴承
公司生产的圆锥滚子轴承根据轴承外形尺寸的不同，可分为公制单列圆锥滚子轴承
和公制单列圆锥滚子轴承。
（2）驱动电机轴承
公司生产的驱动电机轴承是电动车驱动系统用高速球轴承，产品具有轻扭矩、高速
、耐高温、耐频繁启停伴随的瞬间大冲击载荷的特性。
（3）离合器轴承
公司生产的离合器轴承系列，主要应用在手动挡的燃油乘用车、卡车、农机及工程
车辆的传动系统。
3、动力系统类轴承产品
（1）涨紧轮及惰轮轴承
公司生产的涨紧轮轴承系列，根据用途的不同，可分为涨紧轮轴承、惰轮轴承及附
件涨紧器。
4、非汽车轴承
（1）工程机械用轴承
（2）农机轴承和农机轴承单元
（四）公司主要经营模式
公司经营模式主要包括采购模式、生产模式、销售模式和研发模式。公司目前采用
的经营模式为行业内企业普遍采用的模式，影响公司经营模式的关键因素是产品的
生产工艺、下游客户的需求、上游供应商的供应、本行业的法律法规等。报告期内
，影响公司经营模式的关键因素未发生重大变化。
1、采购模式
公司采购的原材料种类较多，主要包括钢材、毛坯件、配套件、辅料等。公司结合
多年的采购经验，建立了严格的采购控制制度和供应商管理制度。采购流程由生产
部门发起采购需求开始，后交由运营中心进行订单拆分，最后由采购部进行分配采
购。从订单下达供应商开始，公司对采购实行全流程监控，坚决执行从合格供应商
采购，检验合格后方可入库入账的制度。
在公司有开发新的供应商需求时，由采购部牵头，会同技术部和品保部共同对供应
商从技术水平、质量水平、供应水平、价格水平、服务水平等多方面进行综合考评
，只有通过公司各项标准后，才能进入公司合格供应商的名单。同时，公司会定期
对供应商进行复审，实行优胜劣汰机制，保证供应链优质和稳定。
2、生产模式
公司产品具有品种丰富，市场覆盖面广的特点，既有适用于售后市场的“小批量、
多品种、快速反应”的定制化产品，也有适用于主机配套市场的“大批量、快周转
”的产品。根据市场和产品特点，公司采用不同的管理方式，总体上采用“以销定
产”和“销售预测”相结合的生产模式。公司结合订单与库存情况制定生产计划，
生产部门据生产计划和工艺指令实施生产。这一模式可以有效控制产品库存量和保
障资金的流动性，同时有助于提高产品交付的机动性。公司制定了《生产计划管理
制度》《质量事故处理规定》《防锈作业指导书》《关于仓库物资码放的管理规定
》等制度，从原材料、半成品、装配、成品入库、出库等多方面对产品生产进行过
程管控和品质监控。
公司采取专业生产与外协加工相结合的方式进行生产，保证产品质量和竞争力的关
键工序由公司自身完成。同时，公司利用地区产业集群、专业配套优势，将部分工
艺简单、质量可控的车加工、锻加工等工序进行外协加工，提高公司生产效率的同
时降低生产成本。
3、销售模式
汽车零部件市场按使用对象分类，可分为售后市场和主机配套市常公司产品主要销
往中高端售后市场，以独立品牌商、大型终端连锁为主；主机配套市场最终客户以
境内主机厂及其一级供应商为主。由于两个市场特点不同、客户类型不同，销售模
式也有所差异。
（1）售后市场的销售模式
售后市场指汽车在售后维修过程中需要更换的零部件市场，主要客户有贸易商、独
立品牌商、汽配连锁店、汽配零售店、汽车维修店、个人消费者等各流通环节参与
主体。售后市场的规模取决于汽车保有量。
（2）主机配套市场的销售模式
除售后市场外，公司产品也供应主机配套市常主机配套市场指汽车主机厂委托汽车
零部件制造商按照厂商要求加工生产的零部件市场，产品经过一级级地供应之后，
最终用于整车制造或主机厂的售后配件。主机配套市场的主要客户群为汽车主机厂
及其一级供应商。
4、研发模式
公司坚持自主创新研发，基于深耕汽车轴承行业多年所积累的研发经验，以客户需
求为导向，建立了较为完善的研发体系，形成了具有市场竞争力的研发团队。公司
产品的研发过程参照《IATF16949汽车质量管理体系标准（第一版）》的要求执行
，根据实际项目的规模大孝难易程度等调整相应的步骤和流程，确保产品能保质保
量地交付给客户。同时，公司的研发团队时刻保持对最新市场动态的关注，提前了
解新的市场需求，提前研发布局，以此保持公司在市场上持续的竞争力。
（五）主要的业绩驱动因素
稳定的客户资源：斯菱股份专注于汽车轴承及精密零部件制造，经过二十余年的发
展和努力，形成多元化的客户结构和丰富的产品品类，具备了售后市场和主机配套
市场的双重服务能力，可为客户提供定制化解决方案。公司已进入多家全球行业头
部客户的供应链体系，订单稳定性较强。
智能化的生产管理体系：斯菱股份建立了科学严谨的现代化生产管理体系，通过导
入MES智能制造系统和ERP资源管理系统，实现生产全流程的数字化管控。公司配备
自动化柔性生产线，能够快速响应市场多样化需求，同时严格执行IATF16949质量
管理体系标准，确保产品性能稳定可靠。生产效率持续提升，单位产能效率稳步提
高。
研发能力的持续提升：斯菱股份持续强化研发创新体系建设，研发投入占比逐年提
升，筹建专业化的研发中心和技术团队。通过优化研发管理流程，公司实现了从市
场需求分析到产品开发的全周期管控，研发效率逐年提高。公司持续投入研发创新
，在汽车轴承及关键零部件领域形成核心技术积累，同步开发能力持续增强，产品
性能指标达到行业领先水平。
未来，主业上公司将依托技术积累和客户粘性，重点突破新能源及高端产品领域；
同时通过供应链优化和产能升级，应对成本与竞争压力，把握国产替代的战略机遇
。新业务上公司积极布局机器人零部件新业务领域，已完成核心产品的技术研发和
小批量试制，产品性能指标可达到行业标准，目前正推进自动化产线建设。该业务
契合智能制造发展趋势，技术储备与客户对接同步推进，有望成为公司未来业绩增
长的重要支撑点。
二、核心竞争力分析
（一）产品质量优势
公司具有完善的设计、核算、分析及试验验证能力，能够自主进行产品设计并对参
数进行优化分析，确保产品的可靠性，并在生产过程中，实现加工、装配、检测、
控制一体化。高精密、高水平且齐全的检测及实验设备为产品提供了坚实的质量保
障，能有效提升产品质量、检测及生产效率。
在项目设计阶段，公司严格依据《IATF16949汽车质量管理体系标准（第一版）》
的流程执行，对产品尺寸、性能、形状等规格进行严格把控，不断优化参数分析，
并在生产过程中实现加工、装配、检测、控制一体化，使质量控制贯穿从研发到生
产的各个环节。在项目研发阶段，公司使用大量的CAE分析来理论验证设计的可行
性，同时对轴承的寿命进行校核，待进入样品阶段后采用各项可靠性测试来验证产
品的各项设计性能，如：寿命测试、刚性测试、扭矩测试、弯曲疲劳等，使其能够
在市场中保持竞争力。
（二）产品体系优势
在汽车轴承售后市场领域，产品型号覆盖率为各大供应商的核心竞争力之一。公司
积累了多年的研发和生产经验，产品体系完善，覆盖多种型号规格。目前公司主营
共四大类产品，根据应用场景分为轴承系统类轴承产品、传动系统类轴承产品、动
力系统类轴承产品、非汽车轴承，多样化的型号能够满足不同客户的订单需求，并
有效减少前期试生产所耗费的时间周期，从而加快从订单下达到产品交付间隔时间
，有效提高公司的订单管理能力。
（三）研发创新优势
公司专注于汽车轴承行业多年，积累了丰富的行业经验，培养并逐步形成了优秀的
生产及研发团队，不断精进生产技术，提升研发水平，形成了独特的核心竞争力。
公司的技术中心被认定为浙江省省级企业技术中心、浙江省省级企业研究院，并成
功申报“年产1,200万套高端轮毂轴承智能化技术改造项目”的浙江拾五个一批”
重点技术改造示范项目。公司主持或参与起草了2项轴承行业国家标准和3项行业标
准。2023年公司申请建立博士后工作站并获得浙江省人力资源和社会保障厅认可。
2023年公司实验室获得CNAS认证，说明公司具备按照国际认可准则开展检测和校准
服务的技术能力，增强了公司的市场竞争能力。截至报告期末，公司已获授权各项
专利合计62项，共计79项产品通过浙江省省级工业新产品（新技术）鉴定。
公司在柔性生产线研发、套圈成型磨削、专利密封件设计、加工中心多工位加工、
轮毂单元端跳检测、铆合工艺等多个生产环节上都积累了丰富的技术成果，在轮毂
控制系统、高性能多品类的轴承产品技术等方面形成了自主知识产权，使得公司产
品的技术研发优势得到保护，在竞争中占据先机。
此外，公司搭建了一套科学有效的技术创新管理机制，从市场调研到立项，从试产
到投产，都有高效、规范的流程管理，确保公司能够对市场需求的变化做出快速反
应，并将自主研发的基于数字技术的汽车轮毂轴承柔性自动化生产加工技术应用于
日常生产活动，在满足产品品质的同时，根据产品订单总量和批量的变化及时匹配
生产能力，使得设备运行灵活并实现快速换型，能够提高设备利用率、缩短产品生
产周期、保证产品质量，极大地提高了生产效率。2024年，公司成立了中心研究院
，主要负责前瞻技术的预研与攻关，以及新技术、新产品的产业化落地，为公司的
技术创新提供更专业的组织保障。2025年公司引进多名专业技术人才，为公司未来
研发创新工作的持续开展添砖加瓦。
（四）组织管理优势
公司自成立以来，顺应行业发展趋势，不断优化产品开发、生产和市场开发等方面
的管理。公司实行全方位、精细化、创新型的有效管理，根据下游市场的特点和需
求搭建组织架构和匹配业务资源，保证了研发、生产和销售的效率，为客户提供差
异化的优质产品和服务，是公司获得市场认可、行业地位逐步提升、业务稳步发展
的核心保障。
公司通过多年市场实践中的学习与总结，培养了一批在生产、采购、销售、研发等
各方面具有专长的管理人员，建立起涵盖原材料采购、生产运营、市场营销、产品
研发、品牌建设等方面的现代科学管理制度及完善的内部控制制度。
公司的管理层及核心骨干深耕汽车轴承行业多年，积累了丰富的管理及生产经营经
验，对行业的发展趋势具有良好的专业判断能力。凭借管理层的经验和能力，公司
可以有效地把握行业方向，抓住市场机会，取得优良经营业绩。优秀的管理团队、
现代化的管理制度、较为完善的内控制度使公司始终保持充满活力与高效的运作，
并成为具有强大执行力的组织。
斯菱股份在智能制造与绿色发展领域取得积极成效，经评审入选"市级绿色低碳工
厂"和"浙江省级绿色企业"，体现公司在节能减排方面的持续改进；同时荣获县级"
高质量发展银奖"，主要经营指标保持稳健增长。
（五）数字建设优势
公司是浙江省首批把5G技术运用到制造系统的企业，新昌县首批开展数字化改造的
轴承企业。2015年，公司被评为新昌县数字化工厂，并且入选2020年绍兴市数字化
改造十佳案例。2023年被评为浙江省第二批制造业“云上企业”企业。同时，公司
是国内较早在制造业尝试使用虚拟现实、数据孪生等数字信息化软件提高制造水平
的工厂之一。公司以ERP系统为基础，对公司设备进行机联网改造，解决了机床状
态实时感知和运行效率管理等问题，通过系统自动监控，生成相对应的分析报表，
帮助管理人员把控整体生产流程的进度问题。实现跨部门、跨车间、跨工种之间的
物料协同、计划协同和品质协同，实现计划和物料的实时追溯，帮助企业实现了管
理的透明。2024年公司成功获评"省级工业互联网平台示范企业"，数字化改造项目
通过省级验收和认可。
（六）地理区位优势
公司所在的浙江省新昌县被中国机械工业联合会和中国轴承工业协会评为“中国轴
承之乡”，在新昌县及周边地区形成了良好的汽车零部件制造产业集群效应，上下
游配套体系完善。在当地政府规划引导下，新昌县已形成了一条从锻造、粗车、精
车、磨加工到装配的完整生产链，从生产钢管、车件、滚动体、保持架、密封件到
轴承成品及车、磨自动生产线等装备都有专业生产企业，专业化分工明显。
汽车零部件制造相关产业集群有助于公司快速了解行业动态和发展情况，降低专业
人员的招聘难度。同时，产业链上下游的聚集有助于公司减少采购、运输等成本，
从而提升产品竞争力。长三角地区的陆路、水路和航空交通发达，有利于公司的信
息获取和物流货运。
2019年，公司在泰国大城工业区设立工厂。泰国地处中南半岛中部，是连接中国大
陆和印度洋的重要枢纽。泰国拥有完善的交通基础设施，包括公路、铁路、水运和
航空等，拥有丰富的自然资源，其电力、能源均较为充足。同时，泰国的劳动力资
源也较为丰富。泰国是世界贸易组织（WTO）的正式成员，是众多双边和多边协定
的参与者，这些自贸协定为泰国的国际贸易提供了便利条件，降低贸易成本。
（七）销售渠道及客户资源优势
销售渠道及客户资源优势经过多年的业务积累和并购整合，公司已实现北美、欧洲
、亚洲等境外主要售后市场销售渠道的全覆盖。同时，凭借在质量、产品体系、研
发、组织管理等方面的竞争优势，公司在与众多知名企业的合作交流中，发展和积
累了一批优质的客户资源，并与之建立了长期稳定的合作关系。
与知名企业的合作，有助于提高公司的生产技术能力，增强公司的核心竞争力，在
行业内树立良好口碑的同时拓宽了公司的潜在客户渠道，使公司能处于市场竞争的
有利位置；其次，国际知名企业均设置了严格的供应商资质认定标准，因此供应商
一旦通过资质认证并被纳入其全球供应链系统中，为保证产品质量和维护供货稳定
，供应商不会被轻易更换，并且双方也通常能形成长期而稳定的合作关系。稳定的
客户关系也形成了潜在的客户资源壁垒，有助于公司进一步巩固和加强在同行业中
的客户资源优势。
三、公司面临的风险和应对措施
1、国际贸易摩擦的风险
近年来，随着全球产业格局的深度调整，逆全球化思潮在部分发达国家出现，贸易
保护主义抬头，贸易摩擦和争端加剧。我国制造业在不断发展壮大的过程中，将面
对不断增加的国际贸易摩擦和贸易争端。以美国为代表的西方发达国家开始推动制
造业回流，提高产品关税并进行反倾销措施。
公司应对措施主要包括：（1）提升品牌知名度。公司积极提升与行业头部客户的
合作深度及广度，着力提升公司的产品档次和市场知名度，为公司全球市场销售增
长提供动力；（2）布局泰国子公司全产业链生产能力，达产后可满足未来新增市
场的需求。除此之外，公司已初步建立北美市场的本地服务能力，进一步加快公司
主业全球化产业布局的节奏。
2、主要原材料价格波动的风险
公司产品中的主要原材料钢材的市场价格具有一定的波动性，价格受宏观经济、期
货价格等因素影响。虽然报告期内公司持续优化产品和客户结构，不断提升高附加
值产品和优质客户的比例，盈利能力逐步增强，但若未来原材料价格持续上涨或大
幅异动，以及公司与主要客户调价机制发生重大变化，公司未能及时或难以将成本
波动风险转嫁至下游，盈利水平可能下降。
公司应对措施主要包括：（1）提高存货周转率。公司总体上采用“以销定产”和
“销售预测”相结合的生产模式。公司将不断完善生产及备货流程，提高存货周转
率，降低原材料价格波动对生产经营的影响；（2）完善备货模式。公司综合考虑
未来客户需求、生产周期、原材料价格波动等主要因素确定备货策略，公司将持续
关注主要原材料价格波动情况及趋势，把握价格低位采购时点，以进一步降低采购
成本。
3、应收账款发生坏账的风险
报告期末，公司应收账款账面价值为25,965.10万元，占流动资产的比例为13.86%
，未来公司应收账款规模可能会进一步增加，若出现应收账款不能按期回收或无法
回收发生坏账的情况，公司可能面临流动资金短缺、盈利下降等风险。公司应对措
施：为降低应收账款回收风险，公司向中国人民财产保险股份有限公司投保了短期
出口信用保险，可以部分抵御应收账款回收风险。主要出口客户均通过了中国人民
财产保险股份有限公司的资信审查，同时以往款项回收情况良
好。2025年6月末，账龄在1年以内的应收账款占比为99.42%，账龄较短。公司会持
续与客户保持密切沟通，加强对应收账款风险的监测与预警。
4、汇率波动的风险
报告期内，公司营业收入中外销金额为27,153.01万元，占营业收入的比例为69.41
%。公司外销业务主要采用美元结算，报告期内汇兑收益金额为633.41万元。人民
币对国际主要货币汇率的大幅波动将影响公司的盈利水平。
公司应对措施主要包括：（1）采用汇率管理工具。公司未来将结合外币银行存款
、应收账款变动情况，充分利用远期锁汇等汇率管理工具进行对冲，降低外币贬值
风险；（2）提升资金管理效率。公司将结合经营情况，根据需求及时完成外币结
汇工作，此外公司将积极进行外币应收账款管理，及时收回相关款项。
5、募集资金投资项目实施的风险
募集资金投资项目在实施过程中会受到市场环境变化等不可预知因素的影响，建设
周期、投资额及预期收益也会出现差异；此外，募集资金投资项目建成后，公司产
能增幅较大，若在项目达产后，行业下行、公司的市场开拓等不能适时跟进，将对
募集资金投资项目经济效益的实现产生一定的风险。
公司应对措施：公司严格按照《募集资金管理制度》对募集资金进行管理，积极关
注行业发展动态及趋势，结合市场形势，审慎把控募集资金投资项目进度。及时做
好项目进度披露工作。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜浙江优联汽车轴承有限公司 ｜ 1080.00｜ 1040.96｜ 16068.71｜
｜新昌县浙东国际贸易有限公司｜ 78.00｜ -｜ -｜
｜新昌县斯菱汽车零部件贸易有｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新昌县开源汽车轴承有限公司｜ 1178.00｜ -｜ -｜
｜斯菱轴承(泰国)有限公司 ｜ 6500.00｜ 1426.79｜ 31172.21｜
｜斯菱智驱(杭州)技术有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜斯菱智驱(上海)技术有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
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