☆经营分析☆ ◇301539 宏鑫科技 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
汽车锻造铝合金车轮的研发、设计、制造和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜乘用车锻造铝合金车轮 ｜ 20079.51｜ 3399.14｜ 16.93｜ 40.06｜
｜商用车锻造铝合金车轮 ｜ 20018.56｜ 2189.27｜ 10.94｜ 39.94｜
｜其他 ｜ 10028.02｜ 905.95｜ 9.03｜ 20.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内地区 ｜ 31468.64｜ 3571.91｜ 11.35｜ 62.78｜
｜境外地区 ｜ 18657.45｜ 2922.44｜ 15.66｜ 37.22｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锻造铝合金车轮行业 ｜ 72642.99｜ 13739.35｜ 18.91｜ 70.63｜
｜其他 ｜ 30200.01｜ 1609.07｜ 5.33｜ 29.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商用车车轮 ｜ 37437.82｜ 3587.27｜ 9.58｜ 36.40｜
｜乘用车车轮 ｜ 35205.17｜ 10152.07｜ 28.84｜ 34.23｜
｜其他 ｜ 30200.01｜ 1609.07｜ 5.33｜ 29.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 65255.02｜ 5479.27｜ 8.40｜ 63.45｜
｜境外 ｜ 37587.99｜ 9869.15｜ 26.26｜ 36.55｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商用车车轮 ｜ 27922.33｜ --｜ -｜ 37.85｜
｜乘用车车轮 ｜ 24435.24｜ --｜ -｜ 33.12｜
｜其他 ｜ 21416.06｜ --｜ -｜ 29.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 46469.86｜ --｜ -｜ 62.99｜
｜境外 ｜ 27303.76｜ --｜ -｜ 37.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜商用车车轮 ｜ 19751.39｜ 2366.46｜ 11.98｜ 42.02｜
｜其他 ｜ 13739.15｜ 698.78｜ 5.09｜ 29.23｜
｜乘用车车轮 ｜ 13518.75｜ 3442.01｜ 25.46｜ 28.76｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内地区 ｜ 30829.87｜ 2903.00｜ 9.42｜ 65.58｜
｜境外地区 ｜ 16179.43｜ 3604.26｜ 22.28｜ 34.42｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务
公司主营业务为汽车锻造铝合金车轮的研发、设计、制造和销售，是国内较早开始
应用锻造工艺生产汽车铝合金车轮的高新技术企业，在我国商用车市场成功打破国
外品牌对锻造铝合金车轮垄断的局面。
（二）主要产品及其用途
报告期内，公司主要产品为汽车锻造铝合金车轮，包括商用车车轮和乘用车车轮。
（1）商用车车轮
公司生产的商用车车轮主要装配在中重型卡车、客车、新能源公交车上使用，包括
四大系列一千余种产品，主要型号包括精车亮面产品、抛光产品、黑色涂装产品和
Magshine产品。
（2）乘用车车轮
公司生产的乘用车车轮主要运用在新能源汽车、皮卡、各类高端乘用车和汽车改装
市场，包括五大系列七千余种产品，主要型号包括全涂装产品、涂装车亮铣亮产品
、抛光产品、拉丝产品、PVD产品。
（3）其他产品
除汽车锻造铝合金车轮以外，公司生产的其他产品包括锻造绞线盘、车轮配件等，
其中锻造绞线盘主要应用于经编机上。
（三）主要经营模式
1、采购模式
公司的采购主要包括原辅材料和生产设备采购。公司设有采购部，负责公司全部采
购活动，根据销售订单、生产计划、产品工艺消耗定额、库存情况、最高最低储存
定额、供应商交货周期等制定采购计划，组织采购活动。公司制定了采购管理制度
对采购过程进行控制，确保采购内容符合规定的要求。
（1）原辅材料、生产设备采购
公司主要原材料为铝棒，经过多年经营，已经与原材料主要供应商建立了长期稳定
的合作关系，通过签订年度框架合同、每月提出具体采购需求的形式进行采购；对
于其他辅材和生产设备的采购，公司根据采购计划向合格供应商采购。
（2）供应商管理
为了从源头保障原材料质量和供应稳定性，公司制定了《采购与供应商管理控制程
序》，建立了完善的供应商准入体系。首先，采购部根据需求编制“潜在供应商清
单”并发放《外部供应商基本情况调查表》，初步了解潜在供应商体系建立情况、
生产能力、生产设备和检测设备等信息。其次，选取两家以上供应商，由采购部、
研发部、质保部、生产部门联合进行考察，生成《外部供方质量能力保证及物流能
力评价表》。现场评价通过后由潜在供应商进行报价，接着进入送样流程。送样流
程包括首件样品检测、小批量样品检测、样品试装等流程，通过之后签订《采购合
同》并纳入合格供应商名录。公司对供应商进行严格的管理和考评，根据物料与产
品的关系将供应商分为四类，分别执行不同的评价标准。针对合格供应商，公司每
月从成本、服务、交货期限、价格四个方面进行评价，每季度和每年进行一次总体
评价，根据评估考核结果择优向合格供应商采购相应物料，并动态调整公司的合格
供应商目录。
2、生产模式
公司主要生产模式为“以销定产”，同时为节约锻造成本，对部分通用件产品会准
备适当的库存。以销定产即根据销售订单来安排生产活动，销售部门接到销售订单
后将订单需求下达给生产部门，生产部门根据订单制定详细的月度和周生产计划，
根据产品类别和工艺流程分配到各生产工序并组织生产，质检人员根据产品执行标
准对半成品、产成品进行检测，合格后入库。
3、销售模式
就汽车锻造铝合金车轮而言，公司针对不同的市场和客户类型采用差异化的销售模
式，具体情况如下：
在整车配套市场，公司针对整车（配套）客户、一级供应商等客户采取直销模式。
针对售后市场的品牌商客户，公司依托自主研发能力和技术水平，根据品牌商的要
求，研发设计和生产产品后以ODM模式实现销售。在售后市场，针对车轮制造商、
改装店等客户，公司采用直销模式；针对经销商、零售商等客户，公司则采取经销
模式。在经销模式下，公司产品通过买断方式销售给经销商等客户。
（1）国外销售
由于整车配套市场进入门槛高、合格供应商认证周期长，公司在境外市场上采取的
销售策略为先进入售后市场，并不断向整车配套市场拓展。在开发和维护售后市场
过程中，由于境外市场对其本土汽车零部件品牌认可度高，公司在境外售后市场主
要通过ODM模式进行销售，主要销售对象为国外汽车零部件品牌商，主要出口国家
和地区包括美国、澳洲、加拿大等。
（2）国内销售
在国内市场上，公司产品具备较高知名度，其中，商用车车轮以整车配套市场为主
，主要销售对象为国内整车制造商、一级供应商等；乘用车车轮则以售后市场为主
，主要销售对象为品牌商、车轮制造商等。此外，公司还向车轮制造商销售车轮毛
坯。
（3）其他产品
针对绞线盘等其他产品，公司主要采取直销模式实现销售。
4、公司采用目前经营模式的原因及影响经营模式的关键因素
公司采取目前的经营模式，是依据汽车零部件行业的产业政策、行业和市场特点、
上下游发展情况等因素，结合公司的发展战略、竞争优势、资产规模、运营经验等
因素所做出的选择，符合行业惯例。
5、经营模式和影响因素在报告期内的变化情况和未来变化趋势
公司的经营模式和影响因素在报告期内未发生重大变化。随着公司资产规模扩大、
竞争力增强，公司在立足售后市场的基础上，不断向整车配套市场发力。
二、核心竞争力分析
1、研发技术优势
（1）锻造工艺优势
与传统的铸造工艺相比，锻造工艺具有节能环保、减排降耗、质量轻、强度高、可
塑性强等优势，是未来铝合金车轮生产工艺的主要发展方向。目前，中国大陆铝合
金车轮制造的主流工艺仍为传统的铸造工艺，锻造工艺普及率不高，与发达国家存
在明显差距。
近年来，在汽车产业“轻量化”发展趋势下，万丰奥威、立中集团等以铸造工艺为
主的汽车车轮企业也纷纷涉足锻造铝合金车轮领域。公司自成立以来，一直致力于
锻造铝合金车轮的研发、设计、制造和销售，是国内较早采用锻造工艺制造铝合金
车轮的企业，在锻造工艺上积累了丰富的经验，具备较强的先发优势。
（2）产品轻量化优势
汽车轻量化技术具有减少汽车油耗、降低尾气排放、减轻轮胎磨损、提高续航里程
、提升操作灵活性和驾驶安全性等多项显著优势，是全球汽车产业未来技术发展的
重要方向。目前，汽车轻量化方案实现路径包括材料升级、工艺创新和结构优化3
个方向。其中，材料升级主要通过铝合金、镁合金等新型复合材料的应用实现，工
艺创新主要通过新型锻造工艺等手段实现，结构优化主要通过模块化设计等方式实
现。公司主要产品为锻造铝合金车轮，涵盖了汽车轻量化路径的“材料升级”与“
工艺创新”两大路径，具有优异的“轻量化”性能。
（3）持续的技术创新
汽车车轮的研发生产涉及到材料科学、模具加工、金属成型、表面涂装、产品检测
等一系列技术和学科，属于技术密集型行业。且随着汽车工业的不断发展，消费者
对汽车车轮的性能、精度、外观等要求越来越高，持续的技术创新是汽车车轮制造
企业长期发展的核心竞争力和重要保障。
公司高度重视技术创新，经过近二十年的技术积淀，公司已经建立了较为完善的研
发体系，具备较强的技术与产品创新能力。公司作为较早进入汽车锻造铝合金车轮
行业的企业，积累了丰富的研发和应用经验，掌握了模具设计、高速精密加工和表
面去应力技术等多类核心技术。
2、市场优势
（1）立足于汽车售后市场和整车配套市场，降低单一市场波动的风险
近年来，公司根据汽车售后市场和整车配套市场的发展特点，在保证主要产品在汽
车售后市场占有率的基础上，积极发展整车配套市场，使得整车配套市场成为公司
业绩的增长点，为公司的可持续发展提供保证。
（2）优质的客户资源
长期以来，公司凭借着制造工艺、技术实力、产品质量等方面积聚的优势，产品已
经累计销往美国、欧洲、澳洲、加拿大、日本等数十个国家和地区，在国内外积累
了大量优质客户资源。
在汽车整车配套市场，公司产品已直接配套豪梅特、东风柳汽、陕西重汽、比亚迪
、中车时代等国内整车制造商或一级供应商，同时，公司积极开拓海外市场，目前
已通过J.T.Morton、Superior分别配套美国新能源汽车制造商Rivian、Lucid，并
进入Paccar（美国）的供应链。在汽车售后市场，公司通过WheelPros供应给戴姆
勒等整车制造商售后体系，并与WheelPros（美国）、AmericanWheels（美国）、J
ost、KalTire（加拿大）、S.M.Heights（韩国）、Weds（日本）等品牌商保持持
续良好的业务合作。
（3）品牌优势
经过多年的市场开拓和培育，公司已经拥有一批稳定的客户群，产品质量获得了客
户和同业的广泛认可。2016年1月，公司被中国汽车维修行业协会、汽车维修配件
工作委员会评定为“同质配件”试点企业。公司拥有的汽车铝轮圈于2018年被评为
浙江名牌产品，品牌被评为2023年度“浙江出口名牌”。公司生产的产品已销往美
国、欧洲、澳洲、加拿大、日本等数十个国家和地区，在国际市场上享有声誉。
（4）质量优势
公司高度重视产品质量，制定了完善的质量管理体系，将质量管理贯穿于产品研发
、原材料采购和产品生产的全过程。在研发环节，公司严格规范产品研发的立项、
实施、验证、评审和确认；在原材料采购环节，公司严格把控主要原材料质量；在
生产环节，公司凭借多年的生产实践经验、科学的生产工艺以及先进的生产设备，
在降低产品重量的同时提高产品强度，不断提高产品质量的稳定性。
公司通过了IATF16949:2016国际质量体系认证，取得了美国DOT登记证书，接受并
通过了主机厂多轮不同内容的专项审核。公司实验室检测设备通过了日本VIA审核
，产品检测报告可以直接获得日本VIA认可。公司产品已经通过各国专业检测认证
，如中国CWIC检测、美国SMITHERS检测、德国FRAUNHOFERLBF检测和巴西INMETRO产
品认证等。报告期内，公司不存在产品质量纠纷，产品质量获得客户广泛认可。
（5）团队和机制优势
经过多年的积累，公司在技术领域和管理领域均形成了具有竞争力的团队。公司自
创立之初就十分注重人才的内部培养，并不断引入优秀管理人才和研发人员，用合
理的待遇、良好的机制、优秀的企业文化吸引优秀人才的加盟，建立了长效的留人
机制。
三、公司面临的风险和应对措施
1、下游汽车行业波动的风险
公司专注于汽车锻造铝合金车轮的研发、设计、制造和销售，生产经营状况与下游
汽车行业的发展密切相关。汽车行业的发展受到宏观经济形势、行业景气程度、市
场竞争状况、居民收入水平、消费习惯等多重因素影响。虽然随着我国经济增长、
城镇化进一步推进、人民生活水平逐步提高，我国汽车行业长期存在较大增长空间
，但不排除短期内行业景气度下降对公司生产经营产生不利影响的风险。
2、市场竞争及客户稳定性的风险
近年来，在国家政策支持下，汽车零部件行业得以快速发展，市场参与者逐渐增长
，形成了由少数龙头企业占据大部分市场份额的局面，且未来将进一步向行业龙头
聚集。虽然公司在汽车锻造铝合金车轮行业积累了丰富的经验，与整车制造商、一
级供应商和品牌商客户建立了长期合作关系，报告期内主要客户基本保持稳定，并
不断开拓优质客户资源。但随着行业市场竞争日益加剧，如果公司不能充分利用自
身优势持续创新、提升核心竞争力、扩大业务规模，则公司将面临市场竞争加剧、
主要客户业务量下降或流失，从而对经营业绩造成不利影响。
3、原材料价格波动的风险
公司产品的主要原材料为铝棒，报告期内，铝棒的采购金额占原材料采购总额的比
例保持在90%左右，铝棒的采购价格以上海长江有色金属市场现货平均价或上海有
色网“SMMA00铝”均价为基础，加一定的加工费确定，因此，公司主要原材料的价
格走势与公开市场价格走势基本一致。若未来铝棒采购价格剧烈波动，甚至继续走
高，但公司不能及时将铝价涨价转嫁至客户或者转嫁比例较低，将会对公司的盈利
能力和业绩水平产生重大不利影响。
四、主营业务分析
报告期内，公司实现营业收入50,126.10万元，同比增长6.63%，实现归属于上市公
司股东的净利润2,832.10万元，同比增长57.11%，实现归属于上市公司股东的扣除
非经常性损益的净利润2,470.82万元，同比增长10.57%。
2025年以来，汽车车轮行业继续向着产业整合与规模化、高端化和产品轻量化方向
发展。目前，公司主要产品及业务稳健发展。未来，锻造铝合金车轮行业将随着汽
车消费需求增长、汽车保有量增长、新能源汽车快速发展、车轮产品轻量化等趋势
而发展，公司业务具有良好的成长性。
（一）公司业绩情况
(1)营业收入情况
从销售产品类别来看：来自乘用车车轮产品的收入为20,079.51万元，占比40.06%
，同比增长48.53%；来自商用车车轮产品的收入为20,018.56万元，占比39.94%，
同比增长1.35%；从销售区域来看：境外地区实现营业收入18,657.452万元，同比
增长15.32%。
(2)净利润变动情况
公司2025年半年度归属于上市公司股东的净利润为2,832.10万元，同比增长57.11%
；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2,470.82万元，同比增长10
.57%。公司归母净利润波动的原因主要系上期基数较小，公司在2024年4月上市后
支付上市相关费用及员工上市奖励导致。
未来，公司将坚持做好经营管理工作，推进泰国基地建设，优化成本结构，提高运
营效率，同时在市场拓展和产品创新方面持续发力，以提升盈利能力。
（二）泰国基地建设情况
合金科技泰国基地建设项目总投资金额为25,000.00万元，泰国基地一期包括锻造
车间和一个车轮加工车间，二期包括一个车轮加工车间、车轮涂装车间和办公楼及
其配套设施，报告期内，公司积极推进泰国基地建设，坚持创新驱动和高质量发展
，不断在锻造技术领域推出轻量化与安全性并重的高质量产品。泰国基地建设项目
已于2025年5月正式投产实现销售。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜远腾发展有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜怡信实业有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜合金科技有限公司 ｜ 78500.00｜ -｜ -｜
｜信美实业有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
