☆经营分析☆ ◇301503 智迪科技 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
键盘、鼠标等计算机外设产品的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜键盘 ｜ 32418.63｜ 6646.91｜ 20.50｜ 48.23｜
｜键鼠套装 ｜ 18558.78｜ 2285.39｜ 12.31｜ 27.61｜
｜鼠标 ｜ 13613.68｜ 2367.34｜ 17.39｜ 20.25｜
｜其他 ｜ 1737.46｜ 476.08｜ 27.40｜ 2.58｜
｜其他业务 ｜ 894.67｜ 259.70｜ 29.03｜ 1.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 61875.06｜ 11265.97｜ 18.21｜ 92.04｜
｜境内 ｜ 4453.49｜ 509.76｜ 11.45｜ 6.62｜
｜其他业务 ｜ 894.67｜ 259.70｜ 29.03｜ 1.33｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜计算机外设行业 ｜ 130741.92｜ 25347.14｜ 19.39｜ 98.72｜
｜其他业务 ｜ 1690.07｜ 839.17｜ 49.65｜ 1.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜键盘 ｜ 64519.42｜ 12442.36｜ 19.28｜ 48.72｜
｜键鼠套装 ｜ 31463.19｜ 4942.36｜ 15.71｜ 23.76｜
｜鼠标 ｜ 28274.43｜ 5725.89｜ 20.25｜ 21.35｜
｜其他产品 ｜ 6484.88｜ 2236.54｜ 34.49｜ 4.90｜
｜其他业务收入 ｜ 1690.07｜ 839.17｜ 49.65｜ 1.28｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 115538.46｜ 22480.39｜ 19.46｜ 87.24｜
｜境内 ｜ 15203.46｜ 2866.75｜ 18.86｜ 11.48｜
｜其他业务收入 ｜ 1690.07｜ 839.17｜ 49.65｜ 1.28｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜键盘 ｜ 21143.77｜ 4294.67｜ 20.31｜ 38.99｜
｜键鼠套装 ｜ 15726.02｜ 2038.29｜ 12.96｜ 29.00｜
｜鼠标 ｜ 13105.24｜ 2536.14｜ 19.35｜ 24.17｜
｜其他产品 ｜ 3336.17｜ 1263.54｜ 37.87｜ 6.15｜
｜其他业务收入 ｜ 921.10｜ 427.26｜ 46.39｜ 1.70｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 44868.54｜ 8252.71｜ 18.39｜ 82.73｜
｜境内 ｜ 8442.66｜ 1879.92｜ 22.27｜ 15.57｜
｜其他业务 ｜ 921.10｜ 427.26｜ 46.39｜ 1.70｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜键盘 ｜ 38529.95｜ 7431.02｜ 19.29｜ 43.35｜
｜鼠标 ｜ 23928.87｜ 4846.86｜ 20.26｜ 26.92｜
｜键鼠套装 ｜ 18134.77｜ 2160.81｜ 11.92｜ 20.40｜
｜其他产品 ｜ 5083.51｜ 1585.90｜ 31.20｜ 5.72｜
｜其他业务收入 ｜ 3197.44｜ 924.19｜ 28.90｜ 3.60｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 73741.89｜ 14285.41｜ 19.37｜ 82.97｜
｜境内 ｜ 11935.21｜ 1739.18｜ 14.57｜ 13.43｜
｜其他业务收入 ｜ 3197.44｜ 924.19｜ 28.90｜ 3.60｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司所处行业及发展情况
1、公司所属行业
公司系计算机外设产品制造商，自成立以来一直致力于计算机外设产品的研发、生
产和销售。计算机外设产品是指除计算机主机以外的部分，附属或辅助的与计算机
连接的设备，对数据和信息进行传输、转送和存储。计算机外设产品主要包括三类
：即以键盘、鼠标、音响、打印机、显示器等为代表的人机交互设备，以软盘、硬
盘、光盘等为代表的信息存储设备，以网线、解调器等为代表的机-机通信设备。
根据国家统计局发布的《国民经济行业分类GB/T4754-2017》和上市公司协会发布
的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业为“计算机、
通信和其他电子设备制造业”（分类代码：C39）。
2、行业发展情况
计算机外设产品制造是市场化程度高、竞争充分的行业。目前全球范围内计算机外
设产品的产能主要集中在我国大陆地区和东南亚地区。随着全球计算机外设制造向
中国内地汇集，行内企业在生产技术、管理流程、产能规模、商务模式等方面不断
积累和提升，供应链完善，人力成本、快速响应的优势显现，开始参与国际化的市
场竞争。在这样的背景下，少数具有设计开发能力、较大产能规模、流程管理较为
规范的内资企业逐步替代外资厂商成为下游终端键鼠品牌的核心供应商。
得益于操作服务系统的更替、AIPC的兴起等因素，2025年上半年PC行业发展情况良
好，市场需求的稳步提升。根据市场研究机构Gartner的最新报告，2025年第一季
度全球个人电脑（PC）出货量总计达到5900万台，较2024年同期增长4.8%。根据国
际数据公司(IDC)发布的全球个人计算设备季度跟踪数据显示，2025年第二季度的P
C出货量同比增长6.5%，全球出货量达到6840万台。PC行业的稳步发展为计算机外
设行业规模的增长带来积极的影响，在电竞外设的细分领域，根据百谏方略（DIRe
search）的调查研究，2025年全球游戏鼠标和键盘市场规模将达到19.31亿美元，
预计2032年将达到28.26亿美元，年均复合增长率（CAGR）为5.59%。
（二）主要产品及用途
公司主要产品为计算机外设鼠标、键盘产品。计算机外设是指除计算机主机以外，
对数据和信息起着传输、转送和存储作用的附属或辅助设备，其中，鼠标、键盘起
着数据收集、转化和输入的作用，是计算机外设的重要组成部分。公司主要产品根
据使用场景不同，主要分为商务办公系列和电竞游戏系列。
（三）经营模式
公司的经营模式是根据自身业务特点、市场需求、市场竞争、行业发展特点等因素
综合确定的，能够有效实现各项业务活动的稳定运营和成本费用控制。公司凭借稳
健发展的企业文化、精干高效的经营团队、突出的研发设计实力、可靠的产品品质
、快速响应及一体化的综合服务能力，积累了大批稳定且优质的客户资源。报告期
内，经营模式未发生重大变化，具体如下：
1.采购模式
公司主要采劝以产定购”的采购模式，即获取客户的采购计划及正式订单后汇总各
类生产所需物料数量、规格，结合物料采购周期和安全库存要求，确定具体采购需
求。公司采购的主要原材料包括IC、PCB、开关、线材、塑胶件、包材等。
2.生产模式
公司销售的键盘、鼠标等产品均为定制化产品。公司按照“以销定产”的原则组织
生产。生产过程中，根据订单要求，公司自主完成产品的精密加工、产品装配和检
测等关键程序。根据实际销售情况，公司结合生产能力，制定生产计划，安排生产
。
3.销售模式
公司主要通过ODM模式向国际知名计算机及外设品牌商销售键盘、鼠标等计算机外
设产品。根据品牌商提出的初步的产品概念、功能、外观、性能参数等的需求，公
司负责提供产品研发、设计、生产制造等业务，客户使用自己的品牌对外销售。公
司已与众多业内国际知名品牌商建立了业务合作关系，产品远销欧洲、北美、日本
等国家和地区。
4.研发模式
公司研发中心下设工业设计部、结构研发部、电子研发部和软件研发部等部门，面
向不同研发技术及应用领域进行专业化分工协作。公司主要采用客户导向性研发的
方式，在满足客户订单需求的基础上进行前瞻性技术布局，保证公司技术的先进性
。公司通过搜集市场资料、参加展会等多种途径，发掘市场趋势点，结合自身行业
经验积累，确定新的技术研发路线图，开展前瞻性研发。同时，依据客户定制化需
求开展新产品研发工作，在客户对产品定位、性能参数、规格提出要求后，公司根
据需求进行产品的相关设计。
（四）公司所处市场地位
公司已具备较强的综合竞争力，并成功进入众多国际知名品牌商的供应链。同时，
凭借垂直高效的智能制造能力、研发设计与技术工艺创新能力，公司能快速响应客
户需求并稳定交付，拥有良好的市场口碑。2025年以来，公司竞争力与行业知名度
不断提升，在产品设计、开发能力、产能规模、流程管理等方面持续优化，与下游
品牌商的合作更为紧密。
（五）主要业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入672,232,175.67元，同比增长23.95%；归属于上市公
司股东的扣除非经常性损益的净利润50,541,974.05元，同比增长20.18%。
1、产能不断提升
截至2025年6月30日，公司员工人数3,211人，较年初的2,642人增长21.05%。公司
根据市场需求和客户订单增长情况，积极推进募投项目的建设，公司和越南子公司
的产能不断扩充，进一步满足了客户的全球化生产供应需求，有效的提升了公司服
务全球客户的能力。
2、研发持续投入
报告期内，公司不断加强技术创新能力建设和新产品新技术的研发投入，2025年半
年度研发费用34,302,012.63元，同比增长22.06%。2025年上半年，公司持续对磁
轴键盘相关产品从芯片设计、轴体、多元化等方面进行迭代升级；推进环保材料相
关产品的开发，从轻量化、美观度、耐用性、生产工艺、成本控制等角度出发持续
优化产品设计；不断优化无线传输方案，在保持低功耗、高传输速率的同时，实现
更远距离的稳定连接。公司通过持续优化产品结构，不断丰富产品品类，快速响应
市场需求，提升用户体验。
3、深化客户合作
报告期内，公司凭借稳步提升的产能规模、强大的开发设计能力以及高品质新产品
交付能力持续深化与国际知名品牌商的合作，同时探索挖掘行业内更丰富的优质客
户资源。
除此之外，公司始终秉持可持续发展理念，并将其深入贯彻到企业的各项经营活动
中。公司积极推行节能改造，努力提高能源使用效率，同时不断完善环境管理与能
源、资源的管理，为公司提升自身价值和未来持续、健康的发展奠定了坚实的基矗
二、核心竞争力分析
（一）研发实力突出
公司是高新技术企业，始终坚持走自主创新的发展道路，在培养具有持续创新能力
的核心技术研发团队的同时，保持较高的技术研发投入，密切跟踪外设行业技术发
展趋势以及下游终端用户的需求偏好变化，持续推动技术升级和迭代，积累了一系
列自主知识产权及专利技术，不断提升公司的技术研发实力。经过多年的研发经验
和应用实践，公司已拥有雄厚领先的技术研发优势，具备较为成熟的产品设计研发
能力和优势生产技术。公司构建了覆盖人体工程学、工业设计、软件开发等多学科
的研发体系，拥有228名研发人员，较年初增长7.04%，投入研发费用34,302,012.6
3元，同比增长22.06%。
（二）制造能力强劲
公司通过提升智能制造水平优化生产。引入SPI、AOI、全电动及双色注塑机、ATE
等高端装备，覆盖电子贴装、注塑、检测、组装包装等多工序。自主开发自动化键
盘生产线，实现从模具注塑到键帽插配的自动化，降低成本并提升效率与良品率；
构建模具智能制造体系，集成SAP、MES、PDM等系统，结合设计软件云端调配及物
联网技术，优化模具开发的稳定性、精密性与成型周期。同时，公司打造覆盖全生
产流程的垂直制造能力，贯穿研发至销售各环节，能为客户定制化需求提供高效一
体化解决方案。近年来，公司加快推进珠海厂区、越南生产基地建设，配备自动化
生产线与先进质检设备，全流程提质增效，依托全球资源调配高效响应客户需求。
（三）服务模式优势
公司采用ODM模式，突破传统的“来图加工”，配合客户产品设计加工需求，依靠
雄厚的研发团队和丰富的项目开发经验，以及自主研发的行业领先技术专利等，积
极主动、深度参与到客户产品设计研发，再基于自身供应链体系与工艺经验，提供
成熟定制化方案，提升综合服务能力、竞争力和客户信任度。
（四）客户资源优质
公司依据深耕行业多年积累的技术经验和研发能力，直接参与到下游客户的产品设
计及研发，结合用户需求和现有技术水平，能够向客户提供切实可行的产品方案，
提升了产品附加值，减轻了客户负担，巩固了与客户的合作关系，增强了客户进一
步加深合作的意愿。公司为客户产品设计和研发提供了更优的产品方案，进一步提
升了公司的综合服务能力。公司通过持续输出优质的产品及服务，与众多国际知名
计算机和计算机外设领域品牌商建立了稳定的战略合作关系，积累了丰富的客户资
源，为公司持续发展壮大创下坚实的需求基矗2025年加大了与一线核心客户的深入
合作，在确保产品质量与稳定交付的基础上，与客户的合作进一步深入。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）技术变革风险
公司凭借强大的开发设计能力以及高品质新产品交付能力持续获得客户订单。为满
足终端消费者日趋多元化的需求，计算机外设产品更新换代速度越来越快，公司的
研发设计能力、制造工艺水平、产品品质及快速响应能力需同步提升。目前，公司
已成为众多国际知名PC和计算机外设品牌商的合格供应商，但若公司未能对技术、
产品和市场的发展趋势准确判断，导致未来创新方向错误或研发项目失败，公司将
面临研发资源浪费以及错失市场发展机会的风险；若公司未能及时跟上技术升级步
伐，可能导致产品功能滞后，无法满足客户产品迭代的需求，进而失去市场竞争力
。进而对经营业绩和盈利能力造成不利影响。
公司为应对上述风险，将规范项目立项流程，审慎开展新项目分析审核工作。同时
，密切跟踪外设行业技术发展趋势以及下游终端用户的需求偏好，持续推动技术升
级和迭代。
（二）供应链风险
公司生产所需原材料主要包括IC、PCB、开关、线材、塑胶件、包材等。若原材料
供应商出现生产中断、质量问题或供应价格大幅上涨等情况，将影响公司正常生产
运营，公司将面临营业成本上升、毛利率下降的风险，进而可能对公司的盈利能力
造成不利影响。
IC、PCB、开关、线材、塑胶件、包材等原材料所属行业属于发展相对成熟的制造
业，主流产品技术较为成熟，市场竞争较为充分，且产业链整体价格传导机制较为
通畅，公司将采取措施将原材料上涨的压力转移，同时加强存货管理，优化采购订
单，以应对原材料价格波动的部分风险。
（三）汇率波动风险
公司业务涉及外币结算，汇率波动可能对公司财务状况产生不利影响。
公司将密切关注欧美等主要经济体的经济情况、中国的经济政策和经济数据等，根
据需要开展外汇套期保值等业务，增强财务稳健性。
（四）全球经济与贸易环境风险
全球经济形势复杂多变，经济衰退或增长放缓可能导致消费者购买力下降，对计算
机外设产品的需求减少。特别是在经济不景气时期，企业和个人可能削减办公设备
采购预算，影响公司产品的销售。国际贸易摩擦、关税调整等贸易政策变化对公司
海外业务影响较大。若主要出口国家和地区提高关税或设置贸易壁垒，公司产品出
口成本将增加，价格竞争力下降。
公司积极关注全球经济形势变化，及时调整公司经营策略，应对可能出现的经济风
险。同时，公司持续优化全球生产布局，降低贸易摩擦对公司海外业务的影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜香港智迪国际控股有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜越南智迪科技有限公司 ｜ 39344937.50｜ -｜ -｜
｜珠海市朗冠精密模具有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜珠海市捷锐科技有限公司 ｜ 2500.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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