☆经营分析☆ ◇301087 可孚医疗 更新日期：2025-10-30◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
医疗器械研发、生产、销售和服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医疗健康类产品 ｜ 144776.62｜ 76674.81｜ 52.96｜ 96.79｜
｜其他业务 ｜ 4799.78｜ 1837.50｜ 38.28｜ 3.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜康复辅具类产品 ｜ 56284.35｜ 34889.14｜ 61.99｜ 37.63｜
｜医疗护理类产品 ｜ 42353.08｜ 20250.71｜ 47.81｜ 28.32｜
｜健康监测类产品 ｜ 27093.59｜ 12909.99｜ 47.65｜ 18.11｜
｜其他业务 ｜ 23845.37｜ 10462.48｜ 43.88｜ 15.94｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 139900.37｜ 76403.47｜ 54.61｜ 93.53｜
｜境外 ｜ 9676.03｜ 2108.85｜ 21.79｜ 6.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线上产品销售 ｜ 97408.70｜ 55512.20｜ 56.99｜ 65.12｜
｜线下产品销售 ｜ 47367.91｜ 21162.61｜ 44.68｜ 31.67｜
｜其他业务 ｜ 4799.78｜ 1837.50｜ 38.28｜ 3.21｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医疗健康类产品 ｜ 284154.93｜ 149869.78｜ 52.74｜ 95.26｜
｜其他业务收入 ｜ 14138.18｜ 4814.92｜ 34.06｜ 4.74｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜康复辅具类产品 ｜ 110360.78｜ 67484.31｜ 61.15｜ 37.00｜
｜医疗护理类产品 ｜ 80136.34｜ 43281.86｜ 54.01｜ 26.86｜
｜健康监测类产品 ｜ 48875.92｜ 20654.45｜ 42.26｜ 16.39｜
｜呼吸支持类产品 ｜ 26710.58｜ --｜ -｜ 8.95｜
｜中医理疗类及其他类产品 ｜ 18071.31｜ --｜ -｜ 6.06｜
｜其他业务收入 ｜ 14138.18｜ 4814.92｜ 34.06｜ 4.74｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 292378.03｜ 153013.94｜ 52.33｜ 98.02｜
｜境外 ｜ 5915.09｜ 1670.76｜ 28.25｜ 1.98｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线上产品销售 ｜ 199037.91｜ 109201.48｜ 54.86｜ 66.73｜
｜线下产品销售 ｜ 85117.02｜ 40668.31｜ 47.78｜ 28.53｜
｜其他业务收入 ｜ 14138.18｜ 4814.92｜ 34.06｜ 4.74｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医疗健康类产品 ｜ 149010.85｜ 77213.03｜ 51.82｜ 95.60｜
｜其他业务 ｜ 6850.17｜ 1769.34｜ 25.83｜ 4.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜康复辅具类产品 ｜ 60141.96｜ 37000.84｜ 61.52｜ 38.59｜
｜医疗护理类产品 ｜ 38617.66｜ 20709.79｜ 53.63｜ 24.78｜
｜健康监测类产品 ｜ 23999.53｜ 9141.16｜ 38.09｜ 15.40｜
｜呼吸支持类产品 ｜ 17527.72｜ 6844.32｜ 39.05｜ 11.25｜
｜其他业务 ｜ 15574.16｜ 5286.26｜ 33.94｜ 9.99｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 152729.36｜ 78065.15｜ 51.11｜ 97.99｜
｜其他业务 ｜ 3131.66｜ 917.21｜ 29.29｜ 2.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线上产品销售 ｜ 106922.29｜ 57725.90｜ 53.99｜ 68.60｜
｜线下产品销售 ｜ 42088.56｜ 19487.13｜ 46.30｜ 27.00｜
｜其他业务 ｜ 6850.17｜ 1769.34｜ 25.83｜ 4.40｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医疗健康类产品 ｜ 270567.22｜ 120905.03｜ 44.69｜ 94.81｜
｜仓储物流服务 ｜ 12633.51｜ --｜ -｜ 4.43｜
｜其他 ｜ 2168.77｜ --｜ -｜ 0.76｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜康复辅具类产品 ｜ 77298.19｜ 37076.98｜ 47.97｜ 27.09｜
｜医疗护理类产品 ｜ 74046.47｜ 36816.49｜ 49.72｜ 25.95｜
｜健康监测类产品 ｜ 58677.54｜ 23478.68｜ 40.01｜ 20.56｜
｜呼吸支持类产品 ｜ 45543.06｜ 18093.07｜ 39.73｜ 15.96｜
｜中医理疗类产品 ｜ 14535.01｜ --｜ -｜ 5.09｜
｜仓储物流服务 ｜ 12633.51｜ --｜ -｜ 4.43｜
｜其他 ｜ 2168.77｜ --｜ -｜ 0.76｜
｜其他类产品 ｜ 466.94｜ --｜ -｜ 0.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 280382.46｜ 122760.99｜ 43.78｜ 98.25｜
｜境外 ｜ 4987.04｜ 742.43｜ 14.89｜ 1.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线上产品销售 ｜ 182709.19｜ 82754.42｜ 45.29｜ 64.03｜
｜线下产品销售 ｜ 87858.02｜ 38150.61｜ 43.42｜ 30.79｜
｜仓储物流服务 ｜ 12633.51｜ --｜ -｜ 4.43｜
｜其他 ｜ 2168.77｜ --｜ -｜ 0.76｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业发展概况
2025年，国内医疗器械行业机遇与挑战交织。一方面，国家政策全链条支持创新器
械发展，新技术与新产品迭代加速，推动行业迈向高质量发展；另一方面，行业内
卷式竞争仍有待破局，市场结构优化与内需潜力释放成为当前阶段的重要课题。
1、需求驱动，中国医疗器械市场增长空间广阔
人口老龄化是行业增长的核心驱动力之一。截至2024年底，我国60岁及以上人口达
3.1亿，占总人口数的22.0%，65岁及以上人口达2.2亿，占总人口数的15.6%。国家
卫健委统计显示，我国有超过1.9亿老年人患有慢性玻其中75%的60岁及以上老年人
至少患有1种慢性病，43%存在多病共存。这将持续推动慢病管理、诊断检测和康复
护理类医疗器械市场需求的增长。
国民健康意识提升为行业发展带来增长机会。在“健康中国”战略引领下，医疗场
景正逐步从医院向家庭延伸，推动家用消费医疗器械市场快速发展。根据阿里健康
研究院、天猫健康发布的《诊疗家庭化消费趋势洞察》，有三分之二的健康电商用
户购买过家用消费医疗器械，呼吸健康、健康监测、医疗级个人护理、中医保舰康
复护理成为线上消费者最爱的五大热门品类，小型化、智能化、多功能的家用消费
医疗器械受到消费者青睐，行业正朝着精准化、个性化方向持续升级。
2、政策赋能，医疗器械行业进入高质量发展阶段
医疗器械产业是现代产业体系中具有较强成长性和带动性的战略性新兴产业，是实
施“健康中国”战略的重要组成部分。“十四五”规划、“中国制造2025”和“健
康中国2030”等国家宏观发展规划均将医疗器械列为重点支持领域。2025年，多项
重磅政策相继出台，为行业发展注入新动能。
1月5日，国家发展改革委和财政部联合发布《关于2025年加力扩围实施大规模设备
更新和消费品以旧换新政策的通知》，扩围支持消费品以旧换新。多地同步提升适
老化改造补贴力度，最高补贴比例达30%，同时扩充产品目录、简化申领流程，充
分释放适老化改造消费潜力。
1月20日，新版《医疗器械监督管理条例》正式实施。这是自2014年以来的第四次
重大修订，标志着我国医疗器械监管从“准入监管”向“行为监管”的深刻转型。
修订的主要方向聚焦三大核心目标，首先是实现全生命周期闭环管理，从研发到使
用各环节全覆盖，强化追溯体系；其次是通过科学监管提效，优化审评审批流程；
引入信用惩戒和公众监督，形成“政府+企业+社会”协同监管模式。
6月20日，国家药监局审议通过《关于优化全生命周期监管支持高端医疗器械创新
发展的举措》，针对医用机器人、高端医学影像设备、人工智能医疗器械和新型生
物材料医疗器械等高端医疗器械，提出优化特殊审批程序、完善分类和命名规则、
持续健全标准体系等十方面支持举措。该举措的出台对支持高端医疗器械重大创新
，促进更多新技术、新材料、新工艺和新方法应用于医疗健康领域，满足人民群众
健康需求具有重要意义。
在“健康中国”战略全面推进和政策红利持续释放的背景下，我国医疗器械行业正
迈入高质量发展新阶段。同时，国内医疗器械监管体系不断完善，监管力度不断趋
严，将推动行业优胜劣汰，增强需求意愿，有利于行业长期健康发展。
3、创新升级，医疗器械行业进口替代加速
创新能力是推动医疗器械产业发展的核心动力。在国家创新驱动发展战略的引导下
，国内企业持续加大研发投入，推动创新器械和高端器械不断涌现，国产化替代进
程显著加快。2025年1-6月，国家药监局共批准产品注册1599个，其中境内第三类
医疗器械1299个，进口第三类医疗器械174个，进口第二类医疗器械113个，港澳台
医疗器械13个。研发、生产等环节较为活跃，行业产品加速迭代，中高端产品呈现
出“量质齐升”的特点，有效满足国内对于较高风险医疗器械的需求。
2025年上半年，国家药监局共批准创新医疗器械45个，同比增长87%，创下同期历
史新高。在获批公告的创新点描述中提到“国际首创”或“性能达到国际先进水平
”等类似评价的国产创新医疗器械产品数量明显增多。自2014年国家药监局实施创
新医疗器械特别审批程序以来，国家药监局已累计批准360项创新医疗器械，更多
创新医疗器械正加速惠及民众。
随着人工智能、物联网等新技术突破应用，在生产、服务、效率等多维度为各行各
业带来变革，重构发展逻辑，催生新商业模式与需求，为行业转型升级和高质量发
展注入动力。特别是在家用消费医疗器械领域，智能诊断、远程监测和个性化治疗
方案等功能的整合，推动产品向“健康管家”角色升级，提升医疗服务的精准性、
效率和质量。
4、电子商务，助推医疗器械行业加速发展
根据第56次《中国互联网络发展状况统计报告》，截至2025年6月，我国网民规模
达11.23亿人，互联网普及率升至79.7%。互联网医疗用户规模达3.93亿，远程医疗
服务网络不断扩展，覆盖更多地区和人群。随着“人工智能+消费”的快速发展，
推动智能终端销量增长，赋能互联网进一步普及应用。
近年来，我国家用消费医疗器械网络销售市场迎来快速增长。据统计，从2018年至
今年5月，从事网络销售的医疗器械经营企业由8717家增至36万余家，第三方平台
企业由77家增长至851家。兴趣电商平台快速崛起，将医疗科普与产品销售紧密融
合，重构了家用消费医疗器械的消费场景，有效激发了消费者的健康需求。与此同
时，5G、区块链等快速应用，进一步推动了医疗器械电商向智能化、透明化和高效
化发展，让优质医疗资源触达更广泛人群。
（二）行业特点
1、周期性特点
医疗器械行业与生命健康息息相关，医疗器械的需求属于刚性需求，虽然在一定程
度上受到宏观经济、人均收入和突发性公共卫生事件的波动影响，但整体抗风险能
力较强。在人口结构老龄化背景下，医疗器械需求将持续提升，促进行业稳步发展
。
2、区域性特点
医疗器械行业没有明显的区域性特征，由于医疗器械销售与区域经济水平存在一定
的关联性，因此经济发达地区的销售情况相对好于经济欠发达地区。
3、季节性特点
医疗器械根据产品种类和表现形态的不同，具有一定程度的季节性。冬季受气候影
响，呼吸道、心脑血管等疾病发病率较高，医疗器械消费处于较高的水平。此外，
受中国春节假期、“618”“双十一”等特殊时期的影响，线上销售会出现一定程
度的波动。
（三）公司所处的行业地位
经过近二十年的专业化经营，可孚医疗已成长为集医疗器械研发、生产、销售和服
务于一体的全生命周期个人健康管理领先企业，旗下产品覆盖健康监测、康复辅具
、呼吸支持、医疗护理及中医理疗五大领域，数十款核心产品在主流电商平台细分
品类中长期保持销量领先，品牌美誉度和市场影响力持续提升。
公司构建了大型电商平台、大型连锁药房、仓储卖尝自营门店等相融合的立体式营
销渠道。线下渠道方面，公司与国内大型连锁药房企业建立长期稳定合作关系，为
全国20多万家药店提供商品和服务，自建直营门店700余家，包括仓储式大卖尝“
好护士”及“乐康轩”医疗器械零售门店、“健耳听力”助听器验配中心，可以满
足不同类型的客群对多品牌、多产品、多场景、多种服务的需求。线上渠道方面，
公司于2014年率先布局线上业务，目前已形成国内主要第三方电商平台的全面布局
，“可孚”品牌在天猫、京东等电商平台的医疗器械类目下的交易指数排名均居前
列。公司产品已远销亚洲、非洲、欧洲、美洲等全球60余个国家和地区，已累计为
全球几千万个家庭提供了多样化产品和服务。
公司获批设立国家博士后科研工作站、长沙市专家工作站，荣获了国家知识产权优
势企业、国家级工业设计中心、国家智能制造优秀场景企业、国家电子商务示范企
业等荣誉。2023-2024年度医药行业信息统计（原中国医药行业最具影响力榜单）
发布会上，公司凭借卓越的创新力、品牌力和成长力，荣登“医疗器械营业收入前
五十家企业”榜单。未来，公司将持续提升研发创新、生产等综合能力，进一步提
升市场占有率和品牌影响力。
（四）主要业务
可孚医疗是一家专业从事医疗器械研发、生产、销售和服务的全生命周期个人健康
管理领先企业。截至报告期末，公司设有3个研究院，4个生产基地，98家子公司，
719家分公司，形成较为完善的研发、生产、营销及服务网络。公司秉承“健康守
护、关爱一生”的企业宗旨，以技术创新为依托，不断实现产品迭代升级，完善公
司产品体系，让“可孚”品牌服务千万家庭，成为具有行业领先地位和全球影响力
的民族品牌。
（五）主要产品
公司产品覆盖健康监测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理、中医理疗五大领域，拥
有丰富的产品线，能够为消费者提供一站式解决方案，有效满足消费者对品质和品
类的需求。近年来，公司不断加大产品的研发创新力度，提高自主生产能力，完善
和拓展销售渠道，加强公司品牌建设，保持核心竞争优势。
（六）经营模式
1、研发模式
公司高度重视研发创新，持续加大研发投入，建立了以自主研发为主，以产学研合
作为补充的研发体系。公司设立了医疗电子与康复医学、生物传感与创新材料、呼
吸支持等研究院，以市场需求为指引，加强研发与业务部门的互动，围绕健康监测
、康复辅具、呼吸支持、医疗护理、中医理疗五大领域进行产品创新研发和迭代升
级，为公司持续发展提供动力。
同时，公司积极与高校、医院等科研机构开展产学研合作，以企业为主导、以市场
为导向，共同培育、孵化前沿医疗器械项目，进一步优化产品结构，提升公司综合
竞争力。
2、采购模式
公司采购工作坚持“以销定采、按需采购”的原则，由采购中心联动研发、质量、
销售部门确定技术标准，并统一负责供应商开发、商务谈判、合同签订及全流程管
理，保障采购工作规范高效运行。公司采购品类主要分为生产性原材料采购和成品
采购两类，其中生产性原材料包括电子元器件、结构部件、塑料件、包装材料及纺
织类部件等，以满足自主生产需求；成品主要包括助听器、理疗仪、艾灸产品等。
公司合理利用产业链分工，将部分非核心产品交由专业生产企业完成。此外，公司
旗下健耳听力作为专业听力验配服务机构，代理多家国际知名助听器品牌，为客户
提供高品质听力解决方案。
3、生产模式
公司在长沙、岳阳、南通等地设有生产基地，采劝以销定产”的生产模式。公司根
据市场需求的变化并结合销售目标，由销售部门定期制定销售计划，生产部门根据
销售计划、客户订单、库存情况动态，滚动制定生产计划与物料需求计划，实现柔
性化生产。在生产过程中，公司严格执行《医疗器械生产质量管理规范》，已通过
ISO9001质量管理体系、ISO13485医疗器械质量管理体系、ISO14001环境管理体系
及ISO45001职业健康安全管理体系认证，建立了涵盖产品研发、生产、销售、售后
服务与质量跟踪在内的全过程质量控制制度，产品的核心生产工艺及关键质量控制
节点均实现自主控制。
4、销售模式
在中国市场，公司以直销为主，构建了电商平台、连锁药房、自营门店等相融合的
立体式营销渠道。线上渠道方面，公司已在国内主要第三方电商平台开设直营店铺
，布局主流线上流量入口，深度覆盖线上消费者；线下渠道方面，公司设有仓储式
卖尝医疗器械零售门店，并与数十家连锁药店百强企业建立了业务合作，为全国20
多万家药店提供商品和服务；听力业务方面，公司通过健耳听力在全国开设直营听
力验配中心，由专业验配师根据听损患者的听力损失情况和自我需求，为其提供专
业的听力康复方案、助听器验配调试、助听器保养以及持续的售后服务。
在国际市场，公司根据不同国家和地区的行业发展特点、市场成熟度以及终端客户
的采购习惯，灵活采用直销与经销相结合的销售模式，持续拓展全球业务版图，强
化本地化运营能力。
二、核心竞争力分析
1、较高的品牌认知度和良好的市场口碑
在主品牌“可孚”基础上，公司构建了多元化的品牌矩阵，包括康复领域“健耳听
力”“吉芮医疗”和“背背佳”，医疗护理领域“颜本舒”，以及专注呼吸领域“
氧立得”等品牌。各品牌在产品定位、面向的消费人群及其需求上形成良好的互补
性，满足了市场的多元化需求。
通过多年的发展，公司凭借领先的产品研发创新、卓越的产品品质以及良好的品牌
建设和完善的营销服务网络，与行业内知名的连锁药房建立了长期稳定的合作关系
，同时借助电商平台的快速发展，培育了具有一定规模和品牌忠诚度的用户群体，
得到线上和线下渠道客户的广泛认可，拥有较好的用户口碑和较强的品牌影响力。
公司荣获2023-2024年度中国药品零售市场潜力品牌、湖南省最受残疾人欢迎辅具
品牌、湖南省消费品工业“三品”标杆企业等荣誉，“可孚”“Cofoe”及“背背
佳”商标入选长沙重点商标保护名录。可孚医疗凭借在智能医疗设备研发领域的卓
越表现，以16.13亿元品牌价值入讯2025中国品牌价值评价信息》“自主创新”品
牌榜单。
2、成熟的研发体系和较高的研发成果转化率
公司高度重视研发，建立了完善的研发人才引进、培养和激励机制，组建了涵盖临
床医学、医学检验、机械工程、材料学、软件工程、计算机技术等多学科、多层次
、结构合理的研发团队，拥有多项自主知识产权和创新技术以及良好的新产品设计
和开发能力。公司获批设立国家级工业设计中心、国家博士后科研工作站、湖南省
工程技术研究中心、湖南省企业技术中心、湖南省工业设计中心、长沙市专家工作
站等多个科研平台，并与中南大学、北京语言大学、中南大学湘雅医院、中南大学
湘雅二医院、北京服装学院等机构开展产学研深度合作，加快科研成果转化，助推
企业高质量发展。
公司坚持以市场需求为导向、以技术创新为驱动、以质量为中心的标准开展研发工
作，紧跟市场需求和行业发展趋势，凭借精准和高效的研发模式，更具针对性地进
行产品策划、性能设计、品牌定价与推广，实现研发成果快速转化。近年来，公司
迭代推出了呼吸机、制氧机、雾化器、智能电动轮椅、电动护理床、血糖尿酸一体
机、血压计、红外体温计、家用检测试剂等多款高品质畅销产品，搭建了丰富的研
发管线储备，为未来持续创新提供源动力和坚实基矗
3、全面覆盖的产品线和高效迭代的产品系列
公司定位为全生命周期个人健康管理领先企业，已构建健康监测、康复辅具、呼吸
支持、医疗护理、中医理疗五大领域产品体系，可同时覆盖各年龄层、全部消费群
体，能够满足消费者多品牌、一站式购物的产品需求。全面覆盖的产品线，一方面
，通过产品组合式销售和营销渠道的协同性拓展等，不断提升公司产品的竞争力；
另一方面，多品类的产品结构为公司带来了较强的风险抵抗能力，有效保证了公司
在行业的综合竞争能力。
公司多年来积累了丰富的品类开拓经验，建立了以前瞻研发、渠道管理、大数据建
设、全产品线设计为支撑的产品管理体系。基于自有渠道快速反馈的市场数据，公
司可以及时掌握市场数据及终端用户需求信息，发现市场热点需求，实现产品的不
断迭代升级以及创新产品储备，有效满足消费者对品质和品类的需求，形成新的业
务增长点。
4、高效的智能制造体系及完善的质量控制措施
公司致力于打造领先的智能制造体系，已在长沙、岳阳、南通等地建立了生产基地
，实现了核心产品的自主研发和生产。公司持续开展工艺技术创新与优化，积极推
进数字化转型，搭建自动化生产线，引入ERP、WMS等信息管理系统，实现对生产进
度、生产效率、质量信息、设备运行等关键环节的数字化监控，不断提升产品质量
和生产效率，降低生产成本和能耗。公司根据市场需求不断丰富产品品类，实现多
品种小批量、柔性化生产，满足客户特色化、定制化需求，产线柔性配置入选国家
智能制造优秀场景。同时公司荣获湖南省制造业百强、湖南省制造业单项冠军、湖
南省智能制造标杆车间及湖南省绿色工厂等多项称号，全面推动绿色、高效、低碳
化发展。
公司建立了完善的质量控制措施，对产品的质量要求贯穿于采购、生产和销售的全
过程。公司对进厂原材料实行分类管理和严格品质检验，从源头控制产品质量。在
生产过程中，公司严格按照ISO13485、医疗器械GMP和三级安全生产认证等管理体
系的要求组织生产，制定了一系列企业内控标准，强化产品质量管理控制，严控生
产流程和工艺，持续提升产品质量和市场竞争力。
5、专业的线上渠道运营及线下渠道服务能力
全面自主掌控的销售渠道是公司稳定发展的基础，公司构建了大型电商平台、大型
连锁药房、自营门店等相融合的立体式营销渠道，同时不断推动渠道下沉，提升终
端渠道的渗透率和掌控力。
在线上端，公司在行业内率先布局线上业务，形成国内主要第三方电商平台全面布
局，并建立了良好的合作关系，同时不断开拓新兴电商渠道，紧跟市场变化，快速
占据主流线上流量入口，深度覆盖线上消费者。经过多年的人才培养，公司线上运
营团队规模及综合运营能力均处于行业较高水平，在品牌推广、营销策划、仓储物
流、售前售后服务以及新兴电商拓展等方面，均展现出优秀的创新思维和执行能力
，持续稳固和提升线上渠道的竞争优势。
在线下端，公司形成全国战略布局，建立覆盖全国绝大部分省市的连锁药房渠道，
通过设立销售子公司和办事处，实现本地化服务核心客户，以丰富的产品品类及全
流程的服务为支撑，与连锁药房形成深度业务合作。同时，公司自建直营仓储式大
卖尝“好护士”医疗器械零售门店、“健耳听力”验配中心，可以满足不同类型的
客群对多品牌、多产品、多场景、多种服务的需求，对“可孚”品牌效应起到较大
的推动作用。
三、公司面临的风险和应对措施
1、行业竞争风险
政策和市场需求的驱动为我国医疗器械行业发展提供了更多机遇，同时也吸引越来
越多的企业参与到该领域的市场竞争中来。中国医疗器械企业数量众多，多数企业
以生产中低端产品为主，产品同质化严重，利润空间小，竞争激烈。如果公司未来
不能保持产品、渠道、服务等方面的优势，可能会因激烈的市场竞争影响盈利能力
。
针对上述风险，公司将进一步加大技术研发投入，提升研发转化效率，实现产品更
快迭代升级，优化产品性能，丰富产品管线，不断增强市场开拓能力和快速响应能
力，进一步提升公司品牌影响力及主要产品的市场占有率。
2、质量控制风险
个人医疗器械产品直接面向广大消费者，其产品质量和安全性备受广大消费者、监
管部门的关注。随着公司自产品类和产量的进一步扩大，质量控制问题将是公司未
来重点关注的问题。如果公司产品出现质量问题，则可能面临被监管部门处罚的风
险，同时公司的品牌声誉度和消费者信任度将受到负面影响，进而对公司整体经营
业绩带来不利影响。
针对上述风险，公司始终把质量和安全放在首位，从制度管控、硬件投入及人员配
备等各方面建立了全面质量控制体系，从原材料采购、生产管理、质量检测、运输
贮存、销售流通等各环节对产品质量实施全流程把控，并对产品售后质量情况紧密
跟进，有效防范和控制质量风险，保障产品质量和消费者利益。
3、经营管理风险
随着公司经营规模的不断扩大，需要在资源整合、供应商与客户管理、产品研发与
质量管理、组织机构、内部控制等诸多方面持续进行完善优化，对各部门工作的协
调性、严密性、连续性也提出了更高的要求。如果公司不能结合实际情况适时调整
和优化管理体系，将对公司的有效运营和业务发展带来一定风险。
针对上述风险，公司持续积极引进高素质人才，加强对内部骨干员工的培养；严格
按照上市公司规范治理要求，不断优化、整合业务结构；加强内部控制体系建设，
优化内部流程，提升管理效率，坚持追求卓越的公司治理，以提高公司经营管理的
抗风险能力。
4、并购整合及商誉减值风险
公司通过收购实现外延扩展，但若对标的公司的整合不达预期，将对公司盈利能力
产生不利影响，也存在商誉减值风险。
针对上述风险，公司会持续加强对标的公司的经营管理及战略协同，充分利用公司
在研发、生产、渠道和品牌经验等方面的优势，全力支持标的公司的业务发展，助
力其实现业绩增长。
四、主营业务分析
公司坚持科技创新与国际化双轮驱动发展战略，聚焦核心品类的创新升级、产品结
构的持续优化、全渠道业务的提质增效，并大力开拓国际业务，努力培育新增长动
能，为中长期发展蓄力。报告期内，公司实现营业收入14.96亿元，归属于上市公
司股东的净利润1.67亿元；经营活动产生的现金流量净额3.51亿元。公司高度重视
投资者回报，拟实施2025年中期权益分派，计划每10股派发现金股利6元（含税）
，合计派发红利1.22亿元，与投资者共享发展成果。
报告期内，公司重点开展以下工作：
（1）深耕战略品类，多维协同强化竞争优势
报告期内，公司建立了科学的产品评估体系，明确产品优化策略，集中资源打造具
备市场竞争力的核心品类，通过持续研发创新、工艺改进以及渠道与品牌建设，培
育核心产品梯队；同时，对盈利能力偏弱、发展潜力有限的低效品类及产品型号实
施战略性调整。报告期内，公司毛利率同比增加1.8个百分点。
在核心品类打造上，公司组建跨部门专项团队，逐步构建从研发创新到市场拓展的
全链条竞争优势。研发端以用户需求为导向，深度洞察行业痛点与趋势，持续推出
差异化产品与解决方案；供应链端推行精细化生产，优化产能布局与供应链管理，
实现质量提升与成本优化；市场端则动态调整策略，拓展多元渠道并加快国际化布
局，不断提升品牌影响力与市场覆盖率。
报告期内，部分核心品类增长动能强劲。自主研发的呼吸机自第二季度起销售放量
，增速显著提升；血糖尿酸一体机、预热款体温计、居家检测试纸等核心产品也呈
现良好发展势头。通过持续的产品迭代升级和渠道优化，公司进一步夯实了核心品
类的市场地位与竞争优势，为未来业绩增长奠定了坚实基矗
（2）攻坚核心技术，加速创新成果转化
公司持续推进研发创新战略，完善以市场需求为导向的研发体系，紧贴行业趋势与
消费者需求，科学整合研发资源，聚焦关键赛道开展技术攻关，加速产品迭代升级
。
康复辅具领域，自主研发的真耳分析仪获得国内首张二类医疗器械注册证，实现国
产替代；骨导助听器同步获证，进一步丰富自研助听器产品矩阵；超轻碳纤维电动
轮椅等新品陆续上市，搭载语音识别模块，提升人机交互体验。
呼吸支持领域，新款呼吸机集成无棉降噪方案，升级算法提升对呼吸事件中鼾声与
气流受限的检测干预，以及对中枢性睡眠暂停的识别精度；完善云平台建设，支持
脱敏数据存储、远程设备监控及大数据分析，并引入AI大模型，为用户提供数据解
读服务。
健康监测领域，牵头制定了《幽门螺杆菌检测试纸》团体标准；阴道炎联合检测试
剂盒和医用放大镜获批上市，丰富居家自测产品矩阵；加速“物联网+AI”技术应
用，医用放大镜小程序嵌入AI技术，可基于检测结果提供个性化健康建议；血糖尿
酸监测系统、血压计等智能化项目稳步推进，逐步完善智慧监测生态。医疗护理领
域，推出新款透明质酸钠修复贴、重组胶原蛋白液体成膜敷料、水胶体敷料等新品
，丰富高端敷料产品矩阵；通过材料革新与工艺改进，提升医用纱布、成人纸尿裤
等产品性能。
中医理疗领域，开发腱鞘炎理疗仪，基于桡骨茎突弧度建模的医用硅胶记忆电极，
可30秒精准锁定痛点并自适应贴合，结合APP热成像报告实现疗程可视化管理，解
决“热感弱、时长盲区”痛点。
报告期内，公司获评体育领域国家级“专精特新”小巨人企业、长沙市技术创新中
心等荣誉，新增授权专利40项、软件著作权2项，截至期末累计授权专利676项、著
作权181项。公司始终以技术创新为核心驱动力，推动产品向智能化与个性化方向
升级，为用户提供更精准、安全、便捷的健康管理解决方案。
（3）全渠道协同布局，培育新增长引擎
公司构建了以数据为驱动、全渠道协同的运营体系，根据市场变化动态调整营销策
略，持续优化渠道精细化管理和资源配置，创新营销方式，深挖核心品类增长潜力
，夯实市场竞争优势。
报告期内，线上渠道实现收入9.74亿元，占主营业务收入67.28%。公司针对不同电
商平台特点，制定差异化运营策略，把握平台政策机遇。一方面持续深耕天猫、京
东等传统电商平台，强化核心品类竞争优势；另一方面重点布局兴趣电商，创新内
容营销模式，推动无创呼吸机、血糖尿酸一体机、电子体温计等品类快速增长。此
外，公司完善会员体系，通过会员分层运营与精准触达，提升客户留存和复购率。
报告期内，线下渠道实现收入4.74亿元，占主营业务收入32.72%。公司系统梳理终
端市场布局，深化与头部连锁药房的战略协同，优化核心品类终端布局和市场份额
；加强营销团队建设，健全培训体系和激励机制，持续提升团队的专业素养和终端
执行能力，确保战略高效落地。同时，公司积极拓展即时零售新业态，与美团等平
台深度合作，满足消费者便捷化需求，推动线下渠道的服务升级和运营效率提升。
（4）全球化战略纵深推进，海外市场加速突破
公司持续深化全球化战略布局，凭借多年的深耕积累，在海外产品注册、渠道建设
和客户拓展等方面取得突破。报告期内，海外业务表现亮眼，实现营业收入近亿元
，同比增长超200%。公司积极参加ArabHealth、WHXMiami、CMEF等全球行业展会，
全方位展示创新产品与技术实力，提升品牌国际影响力，并以展会为契机深化与国
际客户的战略合作，持续完善海外渠道网络，加速重点区域市场布局。同时，公司
着力培育跨境电商新增长极，积极探索数字化出海模式。
为进一步完善全球化布局，公司于2025年1月完成对国内领先的压敏胶制品企业—
—上海华舟压敏胶制品有限公司的控股收购。该公司拥有成熟的欧美客户网络和稳
定的头部客户资源，其基础耗材、高端敷料等核心产品将有力补充公司产品线，并
为海外市场拓展提供重要渠道支持。
2025年6月底，公司完成对喜曼拿医疗系统有限公司的控股收购。喜曼拿拥有近40
年历史，是香港知名的医疗仪器零售及批发商，设有30余家零售中心、3家专业足
科矫形中心和1家体外反搏治疗中心。通过此次收购，公司快速切入香港市场，获
取优质渠道资源，并将自身成熟的连锁运营体系与供应链优势导入新市场，实现资
源整合与协同发展。
（5）深化智能制造，夯实高质量发展根基
公司以绿色智能制造为引领，持续推进数字化转型与精细化管理，夯实高质量发展
基矗依托数字化平台，构建以市场需求为导向的柔性制造体系，强化市场预测与产
销协同，提升订单响应速度与资源配置效率；通过实时数据采集与智能分析，优化
工艺流程，提高设备利用率与能源效率。报告期内，公司岳阳智能医疗产业园凭借
在工厂数字化设计与交付、产品数字化研发设计、产线柔性配置等方面的实践，成
功获评“湖南省先进级智能工厂”称号。
公司不断健全质量管理体系，完善研发分析、原材料检测、过程控制、成品检验等
关键环节，实现全流程闭环管理，并同步完善质量追溯机制。通过日常体系巡查、
内部审核与外部评审等方式，持续挖掘改进空间；常态化开展质量培训与专项技能
提升，强化全员质量责任意识与标准执行力，筑牢全链条质量防线。公司稳步推进
生产提质增效专项工程，围绕流程优化、组织效能提升与技术改造等协同发力，持
续提升生产效率与资源配置能力；加强原材料采购、能源消耗及物流环节的精细化
管控，降低运营成本；加快节能设备与绿色工艺推广应用，稳步降低能耗与碳排放
。
（6）优化品牌矩阵，多维提升品牌价值
公司持续深化品牌建设，构建以“可孚”为核心、多品牌协同发展的立体化矩阵，
精准覆盖不同消费人群与细分场景需求。公司将节日营销与场景营销深度融合，围
绕节日打造系列主题活动；针对618年中大促开展全域营销，通过品牌直播、达人
带货等形式实现销售突破，同时依托线上线下联动、内容共创等创新模式同步提升
品牌声量与用户黏性。
在品牌建设方面，“可孚”品牌通过参与国内外行业展会及学术会议、赞助范江涛
团队完成珠峰登顶等举措，持续提升国际与国内影响力；“背背佳”重塑品牌定位
，以“提升国人体态之美”为使命，提出“体态美才更美，爱美就穿背背佳”的全
新主张，向国民级体态健康品牌迈进；“颜本舒”品牌举办战略发布会并推出三款
创新产品，其中明星单品“透明质酸钠修复贴”累计销量突破1亿片，成为细分市
场热销单品。公司创新研发成果获得主流媒体关注，湖南新闻联播栏目以《“研”
值破圈创新突围》为题进行专题报道。2025年5月10日，在中国品牌建设促进会等
单位发布的《2025中国品牌价值评价信息》，可孚医疗凭借在智能医疗设备研发领
域的卓越表现，以16.13亿元品牌价值入寻自主创新”品牌榜单。
在社会责任方面，公司联合湖南省可孚公益基金会发布老年退役军人听力健康关爱
行动、友好湖南-可孚有爱、青少年脊柱健康守护计划等，切实改善特定人群的健
康福祉，为品牌发展注入温度与持久生命力。
（7）提质增效强根基，驱动听力业务高质量发展
2025年，健耳听力将提升存量门店经营质量作为核心抓手，通过客流转化提升、服
务流程优化、产品结构调整及优秀单店经营案例的收集与推广，着力改善新店与次
新店的经营效益。公司建立动态评估机制，结合区域市场需求变化，不断优化门店
网络布局。
报告期内，健耳听力营业收入同比增长超20%，加速推进数字化战略落地，全面启
用新一代零售管理系统，以数据驱动营销策略制定、产品结构调整及库存周转管理
，持续提升运营精准度。专业化服务方面，开设儿童助听器验配专项培训，完善验
配师分级培养机制，全面提升专业验配和综合服务能力。会员管理与服务方面，提
供听力健康知识专属推送、定期复查提醒服务，推出客户满意度调查、积分兑换礼
品等活动，提升客户满意度。成本管理方面，系统组织推进降租谈判、亏损门店专
项治理及费用精细化控制，形成持续优化的成本管理闭环。
2025年全国爱耳日期间，健耳听力积极组织全国验配师团队深入社区，开展“听力
健康公益行”系列活动，捐赠数百台智能助听器，并免费提供听力检测、助听器调
试及科普服务，累计服务群众超万人，积极履行企业社会责任。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜COFOE SDN.BHD. ｜ 0.10｜ -｜ -｜
｜HUMANA MEDICALPTE.LIMITED ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海华舟医用材料有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜上海华舟压敏胶制品有限公司｜ 388.89｜ -｜ -｜
｜上海天籁之音医疗仪器有限公｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海奥芒电子科技有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜上海智声医疗器械有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜上海锐听贸易有限公司 ｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜乌兰浩特市聆韵医疗器械有限｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜内蒙古聆韵科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜包头聆韵听力科技有限公司 ｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜北京优声德医疗器械有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜北京可孚医疗器械有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜北京沃德新声医疗器械有限公｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京海音瑞听力技术有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜北京聆韵听觉医疗器械有限公｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京聆韵科技有限公司 ｜ 101.00｜ -｜ -｜
｜北京聆风听力科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜南京聆韵听力科技有限公司 ｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜厦门三加三助听器验配服务有｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜厦门天籁之音医疗器械有限公｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜吉芮医疗器械(上海)有限公司｜ 1600.00｜ -｜ -｜
｜吉芮医疗器械(南通)有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜吉芮商贸(上海)有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜吉芮康复器材南通有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜吉首市泽聆商贸有限责任公司｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜启东华舟医用材料有限公司 ｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜呼和浩特聆韵听力科技有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜喜曼拿医疗系统有限公司 ｜ 1638.00｜ -｜ -｜
｜喜曼拿贸易(深圳)有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜四川健耳听力助听器有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜四川邻鲤康科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜四川鲤响健康科技有限责任公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜娄底市娄星区泽聆医疗器械有｜ 15.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜宁远县泽悦医疗器械有限公司｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜安徽可孚医疗器械有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜山东可孚医疗器械有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜山西可孚医疗器械有限公司 ｜ 499.00｜ -｜ -｜
｜岳阳市泽听医疗器械有限公司｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜巴彦淖尔聆韵听觉医疗器械有｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东可孚医疗器械有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜张家界永定区泽聆商贸有限责｜ 40.00｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜怀化市鹤城区泽聆医疗器械有｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜思玛矫形科技有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜思玛矫形科技(珠海)有限公司｜ 380.00｜ -｜ -｜
｜成都丽音助听器有限公司 ｜ 3.00｜ -｜ -｜
｜成都可孚医疗器械有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜新化县泽聆医疗器械有限公司｜ 40.00｜ -｜ -｜
｜橡果贸易(上海)有限公司 ｜ 9306.44｜ -｜ -｜
｜永州市零陵区泽听医疗器械有｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏可孚医疗器械有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜江苏吉芮医疗科技有限公司 ｜ 5880.00｜ -｜ -｜
｜江苏智尊智能设备有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜江西可孚医疗器械有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜沈阳乐听科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜浙江可孚医疗器械有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜深圳影迈科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖北可孚医疗器械有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜湖南仓天下供应链有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜湖南仓天下智能物流仓储有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜责任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南健耳听力助听器有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜湖南可孚医疗健康管理有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南可孚医疗器械销售有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南可孚医疗用品有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜湖南可孚医疗设备有限公司 ｜ 28688.72｜ 3578.61｜ 69025.87｜
｜湖南可孚听力技术有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜湖南可孚电子商务有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜湖南可孚芯驰医疗科技有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南国科智瞳科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜湖南天籁之音助听器有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜湖南好护士医疗器械连锁经营｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南森合医疗器械有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜湖南泽聆医疗器械有限公司 ｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜湖南泽聆声商贸有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜湖南知识矩阵信息科技有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南科捷医疗器械有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜湖南科源医疗器材销售有限公｜ 12000.00｜ 5576.71｜ 161707.75｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南纵谋网络科技有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜湖南翔康医疗器械制造有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南雅健医疗器械有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜湖南雅健医疗开发有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜珠海橡果电子科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜益阳市高新泽聆医疗器械有限｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福建可孚医疗器械有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜贵州可孚医疗器械有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜足科矫形有限公司 ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜通辽市聆韵医疗科技有限公司｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜邵阳市大祥区泽听医疗器械有｜ 60.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜郑州可孚医疗器械有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜锡林浩特市聆韵听觉医疗器械｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长沙万物喜连健康科技有限责｜ -｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长沙倍达医疗科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜长沙健诺医疗器械销售有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长沙医疗器械检验检测研究院｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长沙市泽聆听力设备技术有限｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长沙市芙蓉区泽音医疗器械有｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长沙市诺亚克医疗器械销售有｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长沙市雨花区聆悦医疗器械有｜ 6.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜长沙械字号电子商务有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜雅安益耳听力助听器有限公司｜ 30.00｜ -｜ -｜
｜香港健耳听力有限公司 ｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜香港可孚医疗有限公司 ｜ 10.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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