☆最新提示☆ ◇300957 贝泰妮 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 0.6400｜ 0.5800｜ 0.0700｜ 1.2000｜ 0.9900｜
｜每股净资产(元) ｜ 14.3525｜ 14.2849｜ 14.3474｜ 14.2821｜ 13.9375｜
｜净资产收益率(％) ｜ 4.4800｜ 4.0200｜ 0.4700｜ 8.5300｜ 7.0700｜
｜总股本(亿股) ｜ 4.2360｜ 4.2360｜ 4.2360｜ 4.2360｜ 4.2360｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 4.2360｜ 4.2360｜ 4.2360｜ 4.2360｜ 4.2360｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-05-29 除权除息日:2025-05-30 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:6.68 主营收入(万元):346427.46 同比减:-13.78% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:6.52 净利润(万元):27187.87 同比减:-34.45% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 0.6400｜ 0.5800｜ 0.0700｜
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｜2024 ｜ 1.2000｜ 0.9900｜ 1.1500｜ 0.4200｜
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｜2023 ｜ 1.7900｜ 1.3700｜ 1.0600｜ 0.3700｜
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｜2022 ｜ 2.4800｜ 1.2200｜ 0.9300｜ 0.3400｜
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｜2021 ｜ 2.1200｜ 0.8800｜ 0.6800｜ 0.2200｜
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【2.最新报道】
【2025-10-28】三季度净利大增，但贝泰妮单品依赖还在
三季度，贝泰妮净利润增长136.55%，这在业界看来是贝泰妮扭转此前多季度业绩
颓势的开始，但贝泰妮是不是从此真的就开始走上增长之路，还需要打上一个问号
。毕竟，这次三季度净利润大增背后更多来自贝泰妮降本增效策略的实施。不过，
从长远来看，品牌想要实现可持续增长，需要的是在品牌力、多元业务等多层面的
布局，而当前贝泰妮依然有超八成的营收来自大单品薇诺娜，在多品牌布局还需要
进一步发力。
降本增效净利大增
根据贝泰妮最新三季度财报数据，三季度公司营收为10.92亿元，同比下滑9.95%；
实现归母净利润2522万元，同比增长136.55%。
对于业绩增长，贝泰妮在公告中表示，公司产品盈利能力有效改善，主要系报告期
内公司坚持以“一个中心两个基本点”为指引，即以品牌建设为中心，以会员运营
及全域协同增长为基本点，着力于会员分层运营与权益创新，实施差异化会员运营
和品牌运营策略；坚持渠道稳价维价，适当减少促销权益占比以及精简产品系列和
商品数量，公司资源重新聚焦核心大单品、核心大爆品等一系列优化的经营策略有
效落地实施所致。
细翻贝泰妮的财报，三季度是贝泰妮为数不多的增长季。财报数据显示，贝泰妮20
25年上半年净利润下滑49.01%；2024年净利润下滑33.54%；2024年三季度净利润下
滑153.41%。
贝泰妮三季度实现增长在一定程度上反映出其阶段性策略布局的正确性。一系列的
降本增效措施实施之下，2025年前三季度，贝泰妮营业成本为8.89亿元，同比减少
15.75%；实现销售毛利率约74.33%，销售毛利率较上年同期增加约0.6个百分点。
此外，前三季度，贝泰妮的销售费用也进行了缩减，销售费用为18.38亿元，同比
下降8.55%。
不过，从整体业绩来看，贝泰妮依然面临不小的增长压力。根据财报数据，2025年
前三季度，贝泰妮实现营业收入为34.64亿元，同比下降13.78%，净利润为2.72亿
元，同比下降34.45%。
就业绩发展相关问题，北京商报记者对贝泰妮进行采访，但截至发稿未收到回复。
依赖单品牌
对于贝泰妮而言，长久发展的关键是能否找到主品牌之外的第二增长点。
薇诺娜依然是贝泰妮的主要营收支撑。2025年上半年财报显示，薇诺娜品牌的营收
为19.5亿元，占公司总收入的82.17%，这意味着贝泰妮旗下其他品牌营收占比不足
20%。根据公开资料，贝泰妮旗下除了薇诺娜，还有婴幼儿肌肤护理品牌“薇诺娜
宝贝”、抗衰品牌“AOXMED瑷科缦”、分级祛痘解决方案品牌“贝芙捅。
高度依赖主品牌带来的直接影响是，当主品牌增长出现乏力，贝泰妮的整体业绩也
受到影响。2022—2024年，薇诺娜营收分别为48.85亿元、51.92亿元和49.09亿元
，同比增速分别为24.60%、6.28%与-5.45%，增长动力持续放缓。2025年上半年，
薇诺娜实现营收19.5亿元，同比下降18.38%。而与之相伴随的是，近年来贝泰妮整
体业绩增长的放缓甚至下滑。
在美妆资深评论人、美云空间电商创始人白云虎看来，作为功效护肤领域的头部企
业，贝泰妮洞察到了市场的机遇，并成功收获了早期的红利，也推动企业成功上市
。但在功效产品赛道，核心竞争力是“持续和深度的科研创新”，在“流量营销和
价格内卷”的大环境下，绝大多数头部企业都面临着“挑战”和“选择”。
“降本增效就是在这样的大环境下倒逼企业和品牌在科研投入和产品创新等领域产
生一定的影响力。因此，对于企业而言，最优的选择就是要‘出圈’，即跳出价格
内卷和流量营销的怪圈，以品牌价值和用户价值为第一要素，实现战略坚定的发展
路径，夯实产品品质和用户基础，才能获得可持续发展的动能。”白云虎补充道。
事实上，贝泰妮也早已意识到问题的重要性，不断拓展多元业务。
多元破局
近年来，贝泰妮一直在通过投资以及收购手段拓展自身业务寻求新增长。今年8月
，贝泰妮合作家用射频美容仪初普的消息传出，在贝泰妮的规划中，将用“初普”
品牌构建“械+妆”的家用皮肤医美体系。贝泰妮官方对于此次合作对外表示，初
普作为集团新引入的高端家用美容仪品牌，与瑷科缦形成“产品+仪器”的专业协
同，共同打造居家美容生态。
今年2月，贝泰妮通过控股悦江投资(持股51%)间接收购了原属资生堂旗下的姬芮(Z
a)和泊美两大美妆品牌。随后在5月，贝泰妮旗下全资子公司海南贝泰妮投资有限
公司投资身体护理品牌浴见BATHFEEL母公司长沙浴见未来科技有限公司，进入身体
护理领域。
要客研究院院长周婷对北京商报记者表示，初普母公司在射频技术领域深耕多年，
拥有多极射频等先进技术。贝泰妮可借助合作快速吸收先进射频技术，降低自身在
美容仪研发层面的时间成本，提升产品技术含量，丰富自身在医美器械领域的技术
储备，增强产品竞争力。贝泰妮借助合作，可利用初普品牌快速切入家用美容仪市
场，相较于自身重新打造一个美容仪品牌，能节省大量市场教育和品牌推广成本，
快速打开市场局面。
此外，贝泰妮不断加大研发层面的投入。截至2025年上半年，贝泰妮新获专利59个
，数量同比上升3.51%；研发投入同比增长1.87%至1.16亿元。
白云虎对北京商报记者分析道：“对于贝泰妮而言，依托医药背景以及中国特色植
物丰富的云南区域位置，可以在挖掘‘中国成分’的方向上构建独特优势，从而走
出一条‘出圈’的可持续发展路径。”
今年初，由贝泰妮牵头的“云南省巢志茂专家工作站”成立。根据公开信息，该工
作站将开展基于云南特色植物资源的国家标准样品研制及技术研究。同时，工作站
将发挥专家团队的技术引领作用，整合实验室优质创新资源，推进产学研用一体化
发展机制，逐步构建云南特色植物原料标准样品体系，将企业的技术水准和产品质
量提升至国家标准层面。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2023-10-25 ｜ 成交量(万股) ｜ 1447.933 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 有价格涨跌幅限制 ｜成交金额(万元)｜ 113961.237 ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜深股通专用 ｜ 184049814.00｜ 128968113.00｜
｜中信证券股份有限公司中山分公司 ｜ 31378802.00｜ 237769.00｜
｜国信证券股份有限公司深圳互联网分公司｜ 13482734.00｜ 3664740.00｜
｜招商证券股份有限公司深圳招商证券大厦｜ 12576973.00｜ 2450962.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 9999233.00｜ 0.00｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜深股通专用 ｜ 184049814.00｜ 128968113.00｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 50972235.00｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 43105964.00｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 39877148.00｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 37353216.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2023-10-23【类别】关联交易
【简介】为了进一步提升公司综合竞争力和盈利能力、把握战略合作机会,公司拟
投资于红杉资本股权投资管理(天津)有限公司(以下简称“红杉资本”、“管理人
”)作为管理人、杭州红杉坤鹏管理咨询合伙企业(有限合伙)(以下简称“红杉坤鹏
”、“普通合伙人”)作为普通合伙人设立的杭州红杉晟恒股权投资合伙企业(有限
合伙)(以下简称“红杉基金”或“基金”),并拟签署《杭州红杉晟恒股权投资合伙
企业(有限合伙)有限合伙协议》(以下简称“合伙协议”)。其中,公司作为红杉基
金的有限合伙人之一,使用自有资金认缴出资10,000万元(以下简称“本次投资”),
公司本次投资所占红杉基金份额将根据基金最终实际募集情况确认。20231023：近
日公司收到基金管理人的通知,红杉基金已于杭州市临安区市场监督管理局办理相
关登记手续,并已根据《证券投资基金法》和《私募投资基金监督管理暂行办法》
等法律法规的要求在中国证券投资基金业协会完成备案手续。
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