☆经营分析☆ ◇300940 南极光 更新日期：2025-10-30◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
背光显示模组的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜背光显示模组行业 ｜ 39425.13｜ 11161.70｜ 28.31｜ 99.18｜
｜其他业务 ｜ 325.72｜ 114.27｜ 35.08｜ 0.82｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜背光显示模组产品 ｜ 39425.13｜ 11161.70｜ 28.31｜ 99.18｜
｜其他业务 ｜ 325.72｜ 114.27｜ 35.08｜ 0.82｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 27522.24｜ 8963.78｜ 32.57｜ 69.24｜
｜境内 ｜ 11902.88｜ 2197.92｜ 18.47｜ 29.94｜
｜其他业务 ｜ 325.72｜ 114.27｜ 35.08｜ 0.82｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 39750.85｜ 11275.97｜ 28.37｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜背光显示模组 ｜ 44947.44｜ 7132.30｜ 15.87｜ 98.30｜
｜其他 ｜ 777.28｜ 295.49｜ 38.02｜ 1.70｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜背光显示模组 ｜ 44947.44｜ 7132.30｜ 15.87｜ 98.30｜
｜其他 ｜ 777.28｜ 295.49｜ 38.02｜ 1.70｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 23582.66｜ 822.51｜ 3.49｜ 51.58｜
｜境外 ｜ 22142.06｜ 6605.28｜ 29.83｜ 48.42｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 45724.72｜ 7427.79｜ 16.24｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜背光显示模组行业 ｜ 11257.52｜ 166.57｜ 1.48｜ 97.61｜
｜其他业务 ｜ 275.54｜ 49.00｜ 17.78｜ 2.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜背光显示模组产品 ｜ 11257.52｜ 166.57｜ 1.48｜ 97.61｜
｜其他业务 ｜ 275.54｜ 49.00｜ 17.78｜ 2.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 9702.33｜ 4.52｜ 0.05｜ 84.13｜
｜境外 ｜ 1555.19｜ 162.05｜ 10.42｜ 13.48｜
｜其他业务 ｜ 275.54｜ 49.00｜ 17.78｜ 2.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 11533.06｜ 215.58｜ 1.87｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜背光显示模组 ｜ 46199.33｜ -1839.44｜ -3.98｜ 98.51｜
｜其他 ｜ 699.65｜ 213.09｜ 30.46｜ 1.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜背光显示模组 ｜ 46199.33｜ -1839.44｜ -3.98｜ 98.51｜
｜其他 ｜ 699.65｜ 213.09｜ 30.46｜ 1.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 43965.61｜ -1597.28｜ -3.63｜ 93.75｜
｜境外 ｜ 2933.37｜ -29.07｜ -0.99｜ 6.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 46898.97｜ -1626.35｜ -3.47｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）行业现状及未来发展趋势
1、行业现状
公司的主要产品为LED背光显示模组，LED背光显示模组为液晶显示屏幕（LCD）显
示器产品中的背面光源组件。液晶显示屏幕的成像原理是靠面板中的电极通电后，
液晶分子发生扭转，从而让背光显示模组的光线能够通过并实现发光，而液晶自身
不会发光，因而背光显示模组是液晶显示屏幕可以正常显示的重要组件，背光显示
模组行业的发展与液晶显示行业发展息息相关。
在政策方面，液晶显示行业是国家长期重点支持发展的产业，而公司所处的背光显
示模组行业是液晶显示行业下的重要细分行业，受到国家产业政策的鼓励发展。国
家相关部门颁布的《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》《关于推动未来产
业创新发展的实施意见》《财政部海关总署税务总局关于2021－2030年支持新型显
示产业发展进口税收政策的通知》《广东省制造业高质量发展“十四五”规划》等
一系列政策法规，为本行业奠定了良好的政策环境基础，促进了行业的进一步发展
。
在技术发展方面，显示行业呈现新技术涌现的趋势，但显示市场规模巨大，可以同
时容纳LCD、Mini-LED、Micro-LED及OLED等多种技术；显示产品使用场景丰富，各
种显示技术在色彩对比度、亮度、可靠性、使用寿命、功耗、生产成本等各方面各
有所长，预计未来将长期共存。
在终端需求方面，背光显示模组应用终端需求旺盛，涵盖平板电脑、笔记本电脑、
游戏电竞、智能手机、车载显示器、医疗显示仪、工控设备显示器、家电显示器及
其他消费电子显示器。以平板电脑为例，Canalys数据显示，2025年第一季度全球
出货量达3680万台，同比增长8.5%。这种多元且持续的下游需求，为背光显示模组
厂商奠定了坚实市场基矗同时，全球液晶显示产业链向中国大陆转移、5G普及、物
联网与工业4.0推进、新兴市场崛起以及人工智能技术发展，也为我国背光显示模
组行业开辟了广阔的市场空间，并注入了强劲的发展动能。
2、行业发展趋势
（1）背光显示模组正向轻薄化、超窄边框、异形化方向发展
近年来，随着新兴消费电子技术的不断发展以及人们生活水平的不断提高，消费者
对电子产品“外型时尚、轻便可携”的超薄设计需求愈发强烈，促使人们对屏幕显
示要求越来越高，屏幕亦越来越轻薄，背光显示模组作为液晶显示屏必不可少的一
部分也面临着轻薄化的趋势要求。
同时，随着全面屏手机快速渗透智能手机市场，显示出市场向超窄边框屏幕手机的
发展方向，全面屏手机相比普通手机拥有更窄的顶部和尾部区域以及更窄的边框，
从而有着比普通手机更高的屏占比，其具备外形美观、高像素、大视野以及支持分
屏多任务操作等优势。这也相应决定了背光显示模组朝超窄边框发展的趋势。
全面屏在要求屏幕占比增大的情况下，需要在非异形屏的基础上进行切割或者挖孔
等，用来安放摄像头、听筒等零部件，在保证前摄、听筒等零部件空间的情况下不
断扩大可视区域，因此异形化成为背光显示模组的发展方向之一。
（2）背光显示模组正向大尺寸方向发展
在液晶显示技术领域，消费者往往需要外形更加轻薄，画面更大且更加清晰、显示
内容更加丰富的产品，液晶显示技术将沿着这一方向继续发展。单从显示界面来看
，由于大屏化可以在视频、游戏体验上带来更佳的用户体验，显示屏尺寸逐年增大
。伴随着液晶显示屏的增大，背光显示模组的尺寸也相应增大。
（3）背光显示模组向高亮度、高均匀度方向发展
背光显示模组的性能主要考查标准为其发光的亮度和均匀度，在相同的光源条件下
，可以将更多的光投向屏幕以提升亮度和提升照射的均匀度从而提升屏幕显示的质
量，进而提升消费者的用户体验。决定背光显示模组亮度和均匀度的主要环节为导
光板的微结构光学设计、导光板工艺制作能力，以及各种膜材的反射、扩散性能。
随着背光显示模组对高亮度和均匀度的更高要求，对背光显示模组光学结构设计、
导光板制造能力提出了更高的要求。
（4）背光显示模组向节能、低耗方向发展
液晶显示器的显示质量越来越高、显示界面越来越大、内容越来越丰富，伴随着的
是能耗越来越高，更重要的是电子产品的续航能力也将大幅下降。因此，除了电池
方面的改进外，液晶显示器行业也需要向节能、低耗方向改进。背光显示模组作为
主要的耗能部件，需要进行一定改进，从而在保证能耗不会升高的同时增强显示功
能，有效满足市场的需求。近年来，更加节能的LED背光源，已在背光显示模组中
应用，并在不断改进和完善中。节能、低耗已成为背光显示模组的重要发展方向之
一。
（5）高端游戏电竞驱动行业增长新引擎
随着人民生活水平提高和消费结构升级，游戏已成为大众休闲娱乐的重要方式，玩
家对高品质游戏体验的追求也日益增强，这直接推动了游戏主机市场需求的持续增
长。游戏主机是一种专门用于游戏的设备，如NintendoSwitch、PlayStation、Xbo
x等。据全球知名数据统计机构Statista公布的“2024年全球游戏主机销量榜单”
，任天堂（Nintendo）成为当之无愧的“游戏主机之王”。任天堂（Nintendo）以
总销量8.52亿台的成绩领跑全球市场，其中，销量最为突出的三款主机分别是NDS
（1.55亿台）、Switch（1.54亿台）和GameBoy（1.43亿台）。近期新推出的Switc
h2有望延续这一势头，仅四天就售出了350万台。目前，公司作为任天堂Switch2主
机背光显示模组独供厂商，相关产品已实现规模化稳定交付,后续销售将随Switch2
主机销量增长逐步放量。展望未来，游戏机行业前景广阔，正处于技术迭代与模式
创新的交汇点。硬件性能、内容生态与商业模式的协同进化将持续驱动市场扩张。
根据中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会发布的《2024年全球主机游戏市
场调查报告》，2024年中国主机游戏市场实际销售收入达44.88亿元，同比上升55.
13%；2024年中国主机游戏用户规模达1,154.63万人，同比上升14.05%。随着用户
需求多样化，市场潜力依然巨大。
（6）AI+新兴智能硬件领域产业化加速带来新机遇
2024年以来，AI技术的快速发展为核心智能硬件产品注入强劲驱动力。以人形机器
人、AI眼镜、VR/MR/XR头显及AR显示为代表的新兴消费级硬件市场正经历深度产业
化变革，其搭载的视觉AI辅助、语音交互等功能，通过软件生态协同革新了人机交
互方式，在2024年迅速崛起并引发全市场高度关注。同时，生成式AI技术在内容创
作领域的突破性进展，为VR虚拟现实、MR混合现实设备以及游戏主机等内容驱动型
智能硬件的发展开辟了广阔想象空间。
其中，AIPC的兴起正有效拉动下游笔记本电脑市场需求增长，笔记本电脑行业有望
迎来重要发展拐点，本公司将因此受益。根据英特尔“AIPC加速计划”，预计2025
年前将推出超1亿台AIPC，客户端AI应用落地将显著提速。AIPC的核心价值在于能
够针对工作、学习及生活等多种场景，为用户提供通用环境下的个性化服务，其到
来标志着PC产业的重大转折。市场研究机构Canalys预测，2025年全球AIPC出货量
将超过1亿台，占PC总出货量的40%；Gartner更是预计2025年全球AIPC出货量将达
到1.14亿台，较2024年增长165.5%。这一系列数据清晰地表明，AIPC市场正迎来爆
发式增长，成为推动全球PC行业变革的关键力量。鉴于公司长期深耕于笔记本电脑
背光显示模组领域，看好公司将受益于这一明确的AIPC行业发展机遇。
（7）汽车智能化带动全球车载显示产业创新浪潮
目前，车载显示行业逐步向大屏化、高清化、分屏化和个性化方向发展。根据盖世
汽车预计，汽车仪表盘/中控屏/HUD/后座娱乐等屏幕数量持续增长，单车屏数将从
2021年1.9块增至2025年2.7块。近几年车载显示中控屏尺寸普遍使用大屏，比亚迪
新能源汽车中控大屏为12-15英寸，部分车企出现27寸、32寸等超大尺寸显示屏的
配置规划。
汽车智能化和电动化将推动HUD、液晶中控等汽车电子显示面板市场持续增长。根
据GlobalMarketInsights预计，2025年车载显示领域市场规模将达到240亿美元，2
020年至2025年复合增速达12%。中控屏、双联屏、车载娱乐屏等新产品的市场份额
不断提升，车载屏幕的发展为背光显示模组行业带来了新的增长点。
3、行业的周期性
背光显示模组产品的需求量主要与居民消费能力、消费意愿紧密相关。在宏观经济
向好时，平板电脑、笔记本电脑、游戏电竞、智能手机、车载显示器、医疗显示仪
、工控设备显示器、家电显示器、其他消费电子显示器等产品的市场需求量较大，
企业的投资意愿增强，带动液晶显示模组和背光显示模组产品的销量增长；反之，
液晶显示模组和背光显示模组产品的销量也会受到一定不利影响。
（1）在游戏电竞领域，游戏主机市场是关键因素，直接影响背光显示模组等配件
的销量。一方面，游戏主机市场为相关配件提供了广阔的市场需求；另一方面，新
一代游戏主机的发布往往会带来较大的配件市场革新需求。同时，游戏主机主要面
向全球市场，在圣诞节等境外传统节日及黑色星期五等电商促销季期间，市场需求
相对较大。一般而言，每年下半年为游戏主机的销售旺季。
（2）在其他领域，随着全球液晶面板显示产业重心向我国转移，以及在智能化背
景下，液晶显示模组在平板电脑、笔记本电脑、智能手机、车载显示器、医疗显示
仪、工控设备显示器、家电显示器、其他消费电子显示器等显示领域具有广阔的市
场空间，一定程度上保证了液晶显示模组和背光显示模组的需求量，削弱了市场的
周期波动性。
（二）主要业务
公司专业从事背光显示模组的研发、生产和销售。公司产品广泛应用于平板电脑、
笔记本电脑、游戏电竞、智能手机、车载显示器、医疗显示仪、工控设备显示器、
家电显示器、其他消费电子显示器等各种显示领域。目前，公司的背光显示模组主
要应用于平板电脑、游戏电竞、智能手机等领域。其中，智能手机业务在公司整体
营收中的占比已不足10%，对公司整体经营影响有限。
（三）主要产品及其用途
公司位于LED产业链的中游环节，主要产品是LED背光显示模组，该产品为液晶显示
屏幕（LCD）显示器产品中的背面光源组件。
背光显示模组按照尺寸可以划分为中小尺寸和大尺寸的产品，其中大尺寸背光显示
模组主要应用于电视、大型显示器等，中小尺寸背光显示模组主要应用于平板电脑
、笔记本电脑、游戏电竞、智能手机、车载显示器、医疗显示仪、工控设备显示器
、家电显示器、其他消费电子显示器等显示领域。报告期内，公司的主要产品为中
小尺寸LED背光显示模组。
（四）主要经营模式
1、盈利模式
公司产品系背光显示模组，为液晶显示模组提供光源，系终端电子设备产业链的中
间产品。公司向液晶显示模组厂提供背光显示模组产品，从而实现收入和利润。
2、采购模式
公司主要的原材料有FPC、LED灯珠、胶铁一体、铁框、增光膜、扩散膜、反射膜、
遮光膜、塑胶粒等。公司执行“以产定购”的采购制度，根据生产需求，采购对应
的原材料，同时对于通用性较强的塑胶粒等材料，公司根据原材料采购周期、自身
需求用量等因素少量合理备料，在满足生产销售需求的前提下尽量降低库存风险。
3、生产或服务模式
由于公司背光显示模组产品应用终端对规格、尺寸、性能等方面要求有所不同，呈
现出“定制化”的特性，因此公司采取的生产模式为“以销定产”。销售部门接到
客户采购订单后，在ERP系统内部形成订单需求，运营中心的PMC部根据订单需求结
合产品BOM（物料清单）由系统直接计算物料需求，同时制定生产计划、生成具体
工单。在确认所需材料齐备后运营中心的生产部门及品质管理部门将根据PMC部制
定的生产计划按质按量完成产品生产。PMC部会根据工单在ERP系统中的状态进行动
态跟踪，及时了解每个工单对应的入库数量，排查是否存在延期交付的风险。
公司具有完善的质量控制制度和品质保障措施，品质控制从产品设计开始，涵盖物
料采购、生产过程管理、生产过程中品质检测及出货检测等各个环节，确保产品的
质量符合客户要求。
4、营销及管理模式
公司采用直销模式进行销售，客户以液晶显示模组厂商为主。公司销售的产品多为
满足客户定制化的需求，依据客户对产品的材料、工艺的要求，通过产品成本加合
理毛利并结合市场行情确定销售价格。对于定制化需求，客户会提供产品的具体技
术参数，公司研发中心进行相应设计，并结合产品应用的终端品牌定位、产品配置
、材料及人工成本等进行报价。客户进行审核并确认后，公司进行模具开发、样品
制作、送样，经客户审核通过后进行试产和整机实验（客户将以整个液晶显示模组
进行实验），通过后客户正式下达订单。
公司的客户主要为下游液晶显示模组厂商，液晶显示模组厂商通常组织研发、采购
、品质等部门对供应商进行现场审核并进行综合评定，考核的标准包括市场占有率
、研发能力、技术水平、生产规模、交付的及时性、制程能力等，通过审核后将成
为客户的合格供应商。由于电子产品行业技术变化较快，客户对供货的及时性和质
量稳定性要求较高，因而一旦进入下游客户的合格供应商名录，将会与客户形成稳
定而长期的合作关系，不会轻易进行更换。
（五）市场地位
公司自成立以来专业从事背光显示模组的研发、生产和销售，经过十余年的行业深
耕，在产品研发、品质控制、供货能力等方面拥有较强的实力；公司通过多年的技
术和客户积累，市场竞争力不断增强，目前是背光显示模组行业内领先的企业之一
。
（六）主要业绩驱动因素
报告期内，业绩主要驱动因素如下：
1、政策持续推动
国家发改委《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》明确了我国战略性新兴产
业包括新型显示器件；《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲
要》中提到新型显示产业将作为战略性新兴产业发展行动之一，鼓励和培育新兴显
示产业成为经济新的增长点。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年
规划和2035年远景目标纲要》中提到培育壮大人工智能、大数据、区块链、云计算
、网络安全等新兴数字产业，提升通信设备、核心电子元器件、关键软件等产业水
平。
2、公司竞争力提升
公司重视新产品研发和技术创新，紧贴市场需求和技术发展趋势进行前瞻式研发，
确保可持续的技术领先优势，公司注重根据客户需求进行定制化研发，满足客户技
术工艺要求。截至报告期末，公司及全资子公司拥有专利320项，其中发明专利34
项，实用新型专利281项，外观设计专利5项。公司不断提升产品的市场适应性和先
进性，借助现有的优质客户资源和销售网络，进一步增强客户粘性，积极开拓下游
客户。
3、产品结构调整
公司致力于产品结构的优化与调整，积极拓展多元化应用场景。通过持续的研发与
创新，公司业务重心从高度依赖手机供应链向游戏电竞、智能穿戴、平板电脑、笔
记本电脑、工业控制、车载显示器等多场景应用转变，并实现市场结构从相对单一
的内销向内销与外销并举转型。其中，凭借前瞻性研发能力及与任天堂的多年技术
磨合，公司率先攻克0.3x毫米超薄导光板量产工艺，同步实现客户25%功耗优化与6
000次微跌落测试极限要求。报告期内，公司任天堂订单快速上升并持续放量，该
业务是公司重点项目，对公司的战略发展及业绩形成积极作用。在业务拓展的同时
，公司不断加强成本管控，提升运营效率，进而增强公司盈利能力和抗风险能力。
（七）同行业公司基本情况
公司同行业公司包括境内外背光显示模组企业，具体情况如下：
1、瑞仪光电股份有限公司
瑞仪光电股份有限公司成立于1995年7月，主营业务为从事背光显示模组的设计、
制造、组装和销售，其已于2002年4月在台湾证券交易所挂牌上市。
2、日本美蓓亚集团
日本美蓓亚集团创立于1951年，主营业务为从事机械加工、电子设备加工等领域，
其已在日本证券市场挂牌上市。
3、伟志控股有限公司
伟志控股有限公司成立于1984年，集团之产品主要分为两大类，其包括LED背光产
品及LED照明产品，其已于2014年11月于香港联合交易所主板上市。
4、东莞三协精工科技有限公司
东莞三协精工科技有限公司成立于2003年7月，主营业务为从事生产高亮度背光显
示模组产品。
5、深圳市宝明科技股份有限公司
深圳市宝明科技股份有限公司成立于2006年8月，主营业务为从事LED背光源的研发
、设计、生产和销售以及电容式触摸屏主要工序深加工，其已于2020年8月在深圳
证券交易所挂牌上市。
6、深圳市隆利科技股份有限公司
深圳市隆利科技股份有限公司成立于2007年8月，主营业务为从事背光显示模组的
研发、生产和销售，产品主要应用于智能手机、平板电脑、车载显示、智能穿戴、
工控显示器等领域，其已于2018年11月在深圳证券交易所挂牌上市。
7、深圳市山本光电股份有限公司
深圳市山本光电股份有限公司成立于2003年2月，主营业务为背光显示模组的研发
、设计、生产和销售，其已于2022年6月在全国中小企业股份转让系统挂牌。
二、核心竞争力分析
1、技术研发优势
公司始终注重研发投入和技术创新，保持着较强的自主创新能力以及快速的产品和
技术更新。目前，公司在人才团队、研发设备、研发模式方面逐渐形成了独有的技
术研发优势。公司深耕LED背光源产品市场十多年，在光学微结构设计、显示技术
领域有较深的积累，已成功研发出Mini-LED背光源产品。
目前，公司的真空压缩模技术处于行业领先水平，在超薄高亮导光板上得到充分体
现。导光板是背光显示模组中最关键的组成部分，其技术水平和产品质量直接决定
着背光模组的光学性能。公司已熟练掌握真空压缩模技术并全面应用于导光板生产
，压缩模技术对模具设计能力和模具加工精度要求较高，该技术即在注塑后再进行
一次模腔压缩，该种技术下，在模腔中建立的压力均匀分布于产品表面的各个方向
，可以提高产品表面细微部精度、尺寸稳定性以及生产工艺重复性，从而较大程度
地提高生产效率和良率。注塑成型工艺按照填充方式可以分为直射法和压缩法，直
射法对模具精度要求较低，但较薄制品成型较难、微结构转写精度较低。采用压缩
模技术较直射法而言，成型压力大幅下降，更易保持塑胶原有的特性，产品稳定性
更好，容易通过客户的产品可靠性测试，并能延长模具的生命周期、降低模具的维
护成本。同时，采用压缩模技术对塑胶粒的性能要求较低，可以降低公司的生产成
本。公司率先攻克0.3x毫米超薄导光板量产工艺，同步实现客户25%功耗优化与600
0次微跌落测试极限要求，公司因此成为Switch2代的背光源独家供应商，也是目前
唯一通过任天堂终端技术标准认证的供应商。
2、客户资源优势
公司经过多年来在背光显示模组行业深耕细作，积累了丰富的客户资源，与客户建
立了长期稳定的合作关系。公司目前已进入群创光电、华星光电、华显光电、同兴
达、长信新显、惠金科技、华映科技、信利光电、帝晶光电、骏成电子、天山电子
、秋田微、康惠半导体、旭璟光电、久正光电、伟邦科技、台冠等领先的液晶显示
模组企业的合格供应商体系，应用的终端品牌包括任天堂、OPPO、VIVO、小米、华
为、荣耀、三星、LG、传音、联想、海尔、美的、Honeywell、松下、佳能、比亚
迪、上汽集团、小鹏汽车、佳明（Garmin）等。这些下游客户为了保证其自身产品
质量的可靠性、经营成本的可控性，对供应商的选择均较为严格，获得其认证是公
司产品研发、生产、品质控制和服务水平实力的综合体现。公司与其一经建立供应
关系，将会维持相对稳定的业务往来关系，丰富和稳定的客户是公司的核心竞争力
之一。
3、完整生产流程优势
公司主要产品为背光显示模组，其原材料包括各种膜材、塑料粒子、LED灯珠以及F
PC等。背光显示模组的生产过程包括对各种膜材进行模切、塑料粒子注塑形成导光
板、LED灯珠贴焊在FPC上并最终进行装配。公司目前具备完整的生产链，从模切、
注塑、SMT到装配，使得公司对生产全流程可以进行有效的控制，从而既保证了整
体产品性能的稳定，又降低了整体的综合成本。拥有完整生产流程的企业，更受下
游液晶显示模组企业和终端品牌商的青睐。同时，公司凭借精细化生产管理，有效
提升生产效率，为公司生产稳定性和持续性提供了可靠保障。因而，公司拥有背光
显示模组完整生产流程、精细化生产管理的优势。
4、先进生产设备优势
在装配环节，公司目前拥有先进的全自动组装线，配备有CCD视觉对位贴膜机、光
学色亮度自动检测仪、AOI背光缺陷自动检测机等，可以提升公司的生产效率和产
品质量的稳定性。
在工模环节，公司拥有先进的模具加工设备，集模具设计、加工、装配为一体的完
整配套体系，成熟的模具制作技术实现在模具零件上的高度标准化，从而缩短模具
制造周期。公司采用高精度的磨削、线割、CNC加工设备，模具零件加工精度达0.0
02mm；公司配备了行业领先的超精密V-CUT加工机、钻石精密撞点机及激光刻蚀设
备，能自主加工导光板光学微结构；同时，公司引入了微米级二次元、三坐标测量
仪、测高仪等测量设备、纳米级激光3D显微镜，通过精准测量、光学微结构测试，
保障模具零件加工精度符合产品设计的要求。
在注塑环节，公司配备了超高速注塑机、高端抛光机，实现了对平板电脑、笔记本
电脑用超薄高亮导光板的精密加工。该设备可满足"美人尖"、水滴形、U型、钻孔
屏等异形结构的定制化需求，同时依托高端抛光机技术成功开发中尺寸导光板的四
边抛光工艺，有效解决了传统工艺中存在的四周披锋毛刺问题。相较于直接成型工
艺，该工艺使产品光学性能更优。公司先进的生产设备保障了产品的优良品质，可
以更好地满足下游客户及品牌终端的需求，提升公司的市场竞争力。
5、全面质量管理优势
良好的质量管理体系是公司赢得客户信任、建立长期稳定合作关系的重要基矗公司
先后导入ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、QC080000有害物质过程
管理体系、IATF16949质量管理体系和精益生产管理模式。公司自主研发的系列产
品均符合客户环保要求、国家环保标准、欧盟环保标准。公司先后引进先进的质量
检测设备，如XRF环保测试仪、基恩士3D显微镜、光谱测试仪、金镍厚度测试仪、
紫外线可见分光度透过仪和傅立叶红外光谱分析设备等；并设立了质量检测实验室
，其可保证公司各系列产品符合客户对可靠性试验的要求。针对公司研发、采购、
生产各方面，公司均建立了内控有效的质量管理体系，实现产品生产全过程的程序
化、流程化、精细化管理，并严格按照相应检验标准进行质量控制。
6、快速响应客户需求并及时供货
由于不同型号的终端产品对背光显示模组的工艺设计、产品质量、规格标准的要求
不同，背光显示模组生产具有定制化特点。与此同时，智能手机、平板电脑等各类
消费电子终端应用市场产品更新较快，这就要求背光显示模组生产企业能够根据市
场产品更迭变化，及时满足客户快速变化、密集下单的需求。
公司具有突出的研发设计能力，与客户建立了良好的沟通与合作关系，及时掌握市
场需求变化并进行定制化研发；同时，公司具有完整的背光显示模组生产流程，先
进的全自动组装生产线；此外，公司还建立了高效的管理体系。因此，公司各种优
势共同构建了快速响应、高效运转、分工明确的业务体系，保障公司能够快速响应
客户需求并及时供货。
三、公司面临的风险和应对措施
1、客户集中风险
报告期内，公司与群创光电、华星光电、华显光电、同兴达、长信新显、惠金科技
、华映科技、天山电子、秋田微、台冠等国内知名的液晶显示模组厂商建立了密切
的合作关系。由于下游产品行业市场集中度较高，加之下游客户为了保证其自身产
品质量的可靠性、企业运行的稳定性、经营成本的可控性，对供应商的选择均较为
严格，一旦与客户建立起稳定的供应关系，客户不会轻易更换，以上因素决定了公
司客户集中的现象。2025年半年度，公司前五大客户销售收入占营业收入比例为92
.16%，占比比较集中。若公司在上述主要客户的技术、经营模式及价格方面发生变
化时，不能及时跟进调整经营策略，或者主要客户经营状况、财务状况恶化，将对
公司产品销售及应收账款及时回收产生一定不利影响。
应对措施：公司将巩固现有的优质客户资源和销售网络，进一步增强客户粘性，并
积极开拓下游客户。同时，公司将加强销售团队的建设，积极探求下游客户的需求
，并将公司产品研发与下游客户需求相对接，提升公司产品的市场适应性和先进性
，扩大公司的市场份额。
2、宏观经济波动风险
公司产品的下游市场覆盖广泛，下游市场涉及平板电脑、笔记本电脑、游戏电竞、
智能手机、车载显示器、医疗显示仪、工控设备显示器、家电显示器、其他消费电
子显示器等多个终端行业，该等行业与宏观经济联系较为紧密。如果未来国内宏观
经济波动较大，影响了下游行业的需求，会对公司的经营情况造成不利的影响，进
而影响公司的盈利能力。
应对措施：公司将加强对宏观经济和市场走向的关注，根据宏观经济情况、下游行
业需求情况及时调整经营战略，不断提升管理水平，降低宏观经济波动风险对公司
经营业绩的不利影响。
3、行业竞争加剧风险
随着全球液晶显示制造业向我国转移，国内液晶显示行业和背光显示模组行业发展
较快，行业内背光显示模组企业得到了相应的发展。背光显示模组行业是资本和技
术密集型行业，具有较高的进入壁垒，但不排除其他具有相关技术和类似生产经验
的企业进入本行业参与竞争；报告期内，显示行业景气度有所上升，但在智能手机
显示领域，仍受OLED的渗透率提升、市场竞争激烈影响，不排除未来市场竞争继续
加剧的可能性；同时，现有同行业竞争对手也存在通过调整经营策略和技术创新等
方式增强企业竞争力、提升市场占有率的可能性。因此，如果市场竞争进一步加剧
或出现相关技术被淘汰等极端情况，而本公司未能在技术研发、工艺改进、生产运
营管理和产品质量等方面保持优势，则存在公司产品的市场占有率下降的风险。
应对措施：公司将以市场需求为导向，加大对背光显示模组领域新技术的研发和技
术创新的投入，提升研发水平，充分满足客户技术工艺要求，提升产品竞争力。同
时，为应对手机背光源行业竞争的不利影响，公司进行了产品结构调整，加大了平
板电脑、笔记本电脑、游戏电竞、车载显示器等领域的背光显示模组产品的市场开
拓，以增强公司盈利能力和抗风险能力。
4、技术替代的风险
目前LCD在显示器产业占据主流地位，市场中仍然以LED背光显示模组技术作为主导
，但是随着新型显示技术如Mini-LED、Micro-LED、OLED技术的不断发展，可能会
对LED背光显示模组市场地位和需求形成挑战。为此，公司坚持深耕LED背光显示模
组市场，同时紧密把握Mini/MicroLED等前沿技术的发展机遇，公司技术投入与行
业长期趋势一致。如果未来公司不能密切跟进行业前沿技术及发展趋势，将对公司
的未来发展产生不利影响，削弱公司核心竞争能力。
应对措施：公司将不断夯实LED背光显示模组产品的领先优势，在技术研发上保持
投入，不断探索行业前沿技术和产品创新，积极对新型显示技术进行研究，抓住显
示行业新方向，积极研发新产品，并与现有产品形成优势互补，提升公司产品的丰
富程度和技术先进性，进一步增强公司的竞争实力。
5、应收账款发生坏账的风险
报告期末公司应收账款余额为39,967.46万元。公司应收账款规模可控，且应收账
款主要客户为规模较大的上市公司及子公司或行业内知名企业。由于公司应收账款
余额较大且相对集中，若主要客户的经营发生不利变化导致款项不能及时收回，公
司财务状况将受到不利影响。
应对措施：公司加强了应收账款的管理，对客户信用情况定期评估，并及时跟进客
户货款的回收进度，降低应收账款的坏账风险。
6、汇率风险
由于公司部分销售来自于境外，与境外支付渠道的结算涉及外币。因此外币资产会
面临一定的汇率波动风险。
应对措施：建立动态监控机制，在签订合同中考虑相应的汇率波动风险，同时合理
谨慎利用相关金融工具，规避汇率风险。
7、涉及知识产权诉讼的风险
广州盈光科技股份有限公司及其子公司开平市盈光机电科技有限公司起诉公司侵犯
其商业秘密案件已取得一、二审生效判决，公司已胜诉，目前该案件尚处于再审立
案审查阶段，最终审查结果存在不确定性。如果出现败诉结果，公司控股股东及实
际控制人姜发明和潘连兴承诺承担公司因该诉讼产生的侵权赔偿金、案件费用。若
公司败诉，将对公司的知识产权、生产经营造成不利影响。
此外，随着行业的发展和市场竞争的加剧，可能会出现其他相关竞争者误认为公司
侵犯其知识产权或寻求宣告公司知识产权无效的风险，并因此引致争议和纠纷。如
果公司在相关争议和纠纷中最终被司法机关认定为过错方或相关主张未获得知识产
权主管部门支持，公司可能面临承担经济赔偿、停止使用相关技术、知识产权被宣
告无效等风险，从而对公司的业绩产生不利影响。
应对措施：公司将加强对自身知识产权的保护措施。
四、主营业务分析
2025年上半年，终端消费电子市场逐渐回暖，叠加智能化和生成式AI普及、创新产
品发布等因素，全球中小尺寸显示行业呈现良好发展态势，液晶显示行业景气度有
所回升，但仍受行业竞争激烈、OLED技术渗透等因素影响。在董事会及管理层的领
导下，公司聚焦LED背光显示模组主业，紧跟行业趋势积极实施战略转型：推动业
务重心从高度依赖手机供应链向游戏电竞、智能穿戴、平板电脑、笔记本电脑、工
业控制、车载显示器等多场景应用转变，并实现市场结构从相对单一的内销向内销
与外销并举转型。转型过程中，公司国际龙头高端客户比重提升，高附加值产品占
比增加，驱动公司经营状况持续改善。
2025年半年度公司实现营业收入为39,750.85万元，较上年同期增长244.67%；营业
成本28,474.88万元，比上年同期增长151.60%；期间费用发生额为4,407.87万元，
比上年同期增长102.56%；归属于上市公司股东的净利润为7,289.10万元。
公司整体业绩持续向好，季度环比逐步改善。业绩变动的主要原因包括：(1)公司
持续投入研发创新，并积极拓展国际头部客户资源，推动产品结构从低毛利率的手
机产品为主，转向掌机、平板电脑、笔记本电脑、车规显示等高毛利率产品；(2)
报告期内，公司配套的电竞产品Switch2背光源模组出货量稳步提升；(3)高端产品
销售放量带来的规模效应日益显现，营业收入实现稳步增长，使得产品毛利率上升
，公司盈利能力持续提升。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜万载南极光电子科技有限公司｜ 25500.00｜ 486.90｜ 52037.15｜
｜宜春南极光实业投资有限公司｜ 5000.00｜ 0.00｜ 0.00｜
｜香港南极光科技有限公司 ｜ 8.33｜ 291.77｜ 23884.97｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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