☆经营分析☆ ◇300461 田中精机 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
生产销售自动化机电设备、自动化系统、自动化机械及电子部件、机械部件；
对自产产品提供售后维修服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非标机 ｜ 5852.93｜ 1536.00｜ 26.24｜ 63.57｜
｜特殊机 ｜ 1588.28｜ 495.06｜ 31.17｜ 17.25｜
｜其他 ｜ 1224.11｜ 761.07｜ 62.17｜ 13.30｜
｜标准机 ｜ 541.79｜ 122.73｜ 22.65｜ 5.88｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业 ｜ 22606.34｜ 8716.98｜ 38.56｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非标机 ｜ 17683.30｜ 7296.13｜ 41.26｜ 78.22｜
｜其他 ｜ 2093.42｜ 1408.76｜ 67.29｜ 9.26｜
｜涂布机 ｜ 1170.35｜ -283.72｜-24.24｜ 5.18｜
｜标准机 ｜ 1005.11｜ 193.00｜ 19.20｜ 4.45｜
｜特殊机 ｜ 654.16｜ 102.81｜ 15.72｜ 2.89｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 17350.11｜ 6230.40｜ 35.91｜ 76.75｜
｜外销 ｜ 5256.23｜ 2486.59｜ 47.31｜ 23.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 22606.34｜ 8716.98｜ 38.56｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他 ｜ 4769.88｜ 3124.18｜ 65.50｜ 44.31｜
｜非标机 ｜ 4561.36｜ 676.90｜ 14.84｜ 42.37｜
｜涂布机 ｜ 753.98｜ -9.20｜ -1.22｜ 7.00｜
｜标准机 ｜ 376.62｜ 58.93｜ 15.65｜ 3.50｜
｜特殊机 ｜ 303.01｜ 74.02｜ 24.43｜ 2.81｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜工业 ｜ 25994.70｜ 8642.83｜ 33.25｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非标机 ｜ 18166.98｜ 4827.32｜ 26.57｜ 69.89｜
｜其他 ｜ 4927.25｜ 3428.78｜ 69.59｜ 18.95｜
｜特殊机 ｜ 1439.57｜ 372.87｜ 25.90｜ 5.54｜
｜标准机 ｜ 942.15｜ 290.98｜ 30.88｜ 3.62｜
｜涂布机 ｜ 518.76｜ -277.12｜-53.42｜ 2.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 25096.09｜ 8002.47｜ 31.89｜ 96.54｜
｜外销 ｜ 898.62｜ 640.35｜ 71.26｜ 3.46｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 25994.70｜ 8642.83｜ 33.25｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
1、公司的主营业务和主要产品
公司是国内智能制造定制化综合解决方案的引领者，是国家级高新技术企业。公司
前身为日本田中精机株式会社，始创于1933年，自日本田中精机开发并开始销售第
一台绕线机以来，奠定了公司在绕线机行业鼻祖的地位，公司在精密绕线领域处于
行业领先地位，各项综合技术指标处于国际先进水平。经过多年的创新积累，公司
可以提供从单台智能装备到个性化定制开发智能制造综合解决方案，下游应用领域
广泛，主要包括消费电子行业、汽车行业、工业控制行业等多个领域。
公司主要产品可以分为标准机、非标准机、特殊机等。标准机是标准化绕线机，主
要实现基本的绕线功能，用于生产标准化的电子线圈；非标准机是根据客户个性化
需求定制化研发设计的非标准化绕线机，以及多道工序/功能整合为一体的智能化
生产线；特殊机是为丰富产品类型，凭借公司多年的技术积累和突破，根据客户需
求定制化开发的非绕线功能的智能设备及智能化生产线。
倒车雷达传感器绕线设备
四联电机绕线设备
设备：车载SMD变压器绕线设备、倒车雷达传感器绕线设备、四联电机绕线设备、
双飞叉转子绕线设备、四轴飞叉式绕线设备、双工位针式马达绕线设备、阀类产品
绕线设备、电机组装设备、电机焊接设备等
车载SMD变压器组装生产线
激光雷达生产线
生产线：汽车EPS生产线、车载SMD变压器组装生产线、激光雷达生产线、汽车雨刷
电机装配生产线、车载用散热电机绕线组装生产线、碳罐电磁阀生产线、汽车门把
手感应线圈生产线、汽车座椅电机生产线等
单瓣定子并联与串联式马达绕线设备飞叉式（粗线）马达绕线设备
设备：马达线圈三轴针式绕线机、单瓣定子并联与串联式绕线机、飞叉式（粗线）
马达绕线设备、连接器组装设备、工字形电感绕线机、小型贴片电感绕线机等
伺服电机定子生产线
伺服电机转子生产线
生产线：温度保险丝生产线、伺服电机定子生产线、伺服电机转子生产线、一体成
型电感生产线、开关电源变压器生产线等
2、公司主要经营模式
（1）研发模式
公司下游客户对智能制造装备的需求具有多样化、个性化和非标准化等特点。公司
设技术研发中心，通过研发人员的自主研发、设计和创新，使公司产品的技术性能
可以很好地满足客户要求。研发设计工作主要分为三类，一是从客户的需求出发进
行定制化研发设计，二是在现有技术基础上进行技术的更新迭代，三是根据智能制
造装备市场前沿需求和发展方向进行自主研发。
公司建立了规范的研发设计流程，对设计和开发的全过程进行有效控制，保证产品
能够满足客户的要求，并符合行业标准和相关技术要求。
（2）采购模式
1）采购模式及采购管理公司的采购模式分为直接采购模式和定制件采购模式。标
准件采用直接采购方式，即直接面向供应商进行采购；定制件中部分工艺较为简单
的结构件存在向外协厂商进行定制采购的情形。
公司制定了《采购控制程序》，对采购流程进行规范化管理，建立了采购开发、订
单采购、价格核查三权分立的供应链管理体系，确保采购商品质量合格、交付及时
、价格公允。
2）供应商管理
对于供应商管理，公司制定了《供应商开发与管理办法》。在供应商检验评审、定
期考核、采购审批与执行等方面执行严格的控制程序。此外，公司会指派SQE人员
定期对供应商进行现场稽核并做品质辅导。
公司发展了一批长期互惠共赢的战略供应商伙伴，签订了战略合作协议，并定期对
战略供应商进行评定及筛选，建立战略供应商动态管理机制。
（3）生产模式
公司主要依据客户需求进行定制化生产，生产模式为订单导向型，即以销定产。公
司产品的生产过程由设计、加工、装配、调试四大单元组成。标准机设计改动幅度
较小，机型基本固定，其生产周期较短；非标准机和特殊机是根据客户需求进行定
制化研发、设计和组装，其生产周期相对较长。
（4）销售模式
公司的销售模式主要为直接销售，由公司直接与客户签订订单并直接发货给客户。
公司项目订单的获得主要通过承接已有客户的订单和已有客户推荐的新客户订单以
及公开投标、市场推广等方式获得。公司建立了相关销售管理制度和办法，对销售
计划管理、客户管理等方面进行了规定，规范了公司销售工作的秩序和行为方式。
公司部分境外销售为代销模式，主要针对印度和韩国等其他亚洲市常在确定价格方
面，公司以产品生产所需的材料成本为基础，结合产品的创新程度、综合技术含量
、所投入的研发设计成本、客户的后续业务机会、项目合同金额和生产交货周期等
因素，与客户协商确定相关产品价格。
二、核心竞争力分析
1、行业品牌优势
公司前身为日本田中精机株式会社，始创于1933年，经过多年的创新积累，公司可
以提供从单台智能装备到个性化定制开发智能制造综合解决方案，下游应用领域广
泛，主要包括消费电子行业、汽车行业、工业控制行业等多个领域。凭借雄厚的技
术实力、先进的生产工艺、卓越的产品品质、优质的一体化服务和持续的创新能力
，公司在智能制造设备领域积累了较高的品牌美誉度，尤其在手机无线充电线圈制
造设备细分领域中市场占有率高，具有突出的行业品牌优势。
截至报告期末，公司已荣获“国家火炬计划项目证书”“国家火炬计划产业化示范
项目”“国家知识产权示范企业”“国家级绿色工厂”“浙江省知识产权示范企业
”“浙江省博士后工作站”“省级绿色工厂”“省级企业研究院”“浙江省企业技
术中心”“省级高新技术企业研究开发中心”“省级智能工厂”“长三角生态绿色
一体化发展示范区绿色发展领军企业”“浙江省制造业‘云上企业’”“省级工业
互联网平台”等多项省级及以上荣誉。
2、技术研发与创新优势
公司拥有行业领先的技术研发水平。公司是国家级高新技术企业，自日本田中精机
开发并开始销售第一台绕线机以来，奠定了公司在绕线机行业鼻祖的地位。公司在
精密绕线领域处于行业领先地位，各项综合技术指标处于国际先进水平。公司通过
自主研发的张力控制、排线控制等技术，实现高效、高精度绕线。
公司拥有较强的产品创新和研发能力。凭借多年积累的行业经验和系统设计优势持
续研发创新，公司以绕线为切入点，逐一突破其他智能制造装备领域的技术难点，
完成了向智能制造定制化综合解决方案提供商的升级迭代，能够提供包括自动上下
料、绕线、移载、焊锡、插端子、包胶、检测以及数据上传等多道工序/功能整合
为一体的智能化生产线，及其他配套设备，满足客户差异化、精细化、智能化及一
站式采购的需求。
同时，公司还具备高精零部件加工自研自产能力。凭借国内外先进的数控机床、精
密线切割机、精密磨床等设备，以及经验丰富、技术精湛的技术团队，公司能够完
成包括轴类、治具模具类、板类以及复杂异形件等多种高精度要求的零部件加工。
截至2025年6月30日，公司累计获得授权专利420项，软件著作权12项，国家标准1
项，团体标准8项。其中，发明专利124项、实用新型专利293项、外观专利3项。公
司已与上海交通大学、天津大学、南京理工大学、东南大学、中国科学技术大学等
高校建立了合作关系，并组建了实训基地及产学研基地，与高校的产学研合作，提
升了公司在智能制造装备领域的技术创新能力及市场知名度，同时深化了公司创新
人才队伍建设。
3、管理团队优势
公司积极推行“以人为本”的人才发展战略，推行先进的精益化管理理念，保持与
日本团队的交流学习，公司培养起了高效的技术研发团队、业务团队和管理团队，
报告期内相关核心技术人员未发生重大变化。公司主要管理人员具有丰富的管理经
验和行业经验，能够快速把握行业发展趋势，并制定相应经营策略，提升公司的整
体经营能力。公司一方面采取内部培训的方式，提升员工的技能水平；另一方面充
分利用多种渠道吸引高端人才，不断扩充和培养骨干队伍。
公司一直秉承竞争性、公平性和激励性的原则，不断规范公司绩效管理体系和优化
绩效管理方式，保证优秀人才及核心员工的稳定性和积极性，同时也不断吸引优秀
人才加入公司，使人员结构不断向高素质、高学历和高技术的方向持续优化。
4、优质和稳定的客户资源
公司坚持“成就客户，实现自我”的经营理念并将其始终贯彻于经营活动之中，通
过多年经营，公司已拥有一批长期稳定的优质客户群，累计服务客户逾千家。公司
深耕行业多年，已经与消费电子、汽车、工业控制等领域的众多知名企业建立了长
期稳定的合作关系。良好的客户结构有利于保障公司整体盈利能力的稳定，也为公
司未来可持续发展奠定了坚实的基矗
5、整线自动化解决方案
公司能够根据下游客户多样化、个性化和非标准化等需求，通过研发人员的自主研
发、设计和创新，为客户提供从单台智能装备到定制化智能制造综合解决方案，满
足客户一站式采购需求，并在交付后提供安装、调试及售后等一系列配套服务。因
此，公司具备集设计、研发、制造、服务于一体的整线自动化解决方案能力。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观经济周期性波动风险
全球宏观经济形势未来仍存在一定的不确定性，智能装备制造业自身的经营状况和
扩产计划易受宏观经济周期波动的影响，如果未来外部宏观经济景气度出现大幅波
动，有可能对智能装备制造业需求的持续快速增长带来不利影响，进而影响公司的
盈利能力。
消费电子行业是智能装备制造业较为集中的下游应用领域，如果未来消费电子行业
景气度下降，压缩资本支出，该领域智能装备制造需求增速及渗透率也会随之下降
。此外，如果消费电子产业链在全球资源再配置，造成智能装备制造业需求分布调
整，也会压缩国内智能装备制造厂商的订单需求量，从而对公司经营业绩产生不利
影响。
应对措施：针对宏观经济周期性波动风险，公司将持续提升发展质量，加强内部管
理，提升公司应对风险的能力。同时，公司将持续提升产品与解决方案竞争力，夯
实三大应用领域的情况下不断积极开拓新的下游应用领域，以应对下游行业景气度
变化带来的风险。
2、毛利率下降的风险
公司产品主要为定制化产品，由于不同行业、不同客户对产品功能、自动化程度的
要求均不相同，相应产品配置差异较大，使得产品之间的价格和毛利差异较大。在
产品设计生产过程中，为满足客户的技术需求，公司可能对设计方案做出调整，进
而引起公司产品的成本出现变动，并导致毛利率产生变化。公司主要产品的原辅材
料价格、人力资源成本、物流成本等呈现刚性上涨的趋势，进而将增加公司的生产
成本。未来若公司高毛利率业务占比或产品销售价格、原材料价格波动，则可能导
致综合毛利率水平波动，进而可能对公司盈利能力产生一定影响。
应对措施：一方面，公司通过提升上游行业议价能力，以及不断加大研发力度，持
续构建技术壁垒；另一方面，公司将持续强化与客户的深度合作，优化业务结构，
提升综合解决方案能力，以应对毛利率下降的风险。
3、应收账款发生坏账损失的风险
公司应收账款账面价值和占流动资产比例处于较高水平，公司实施了专人负责制及
组织售后服务人员协助催收等一系列措施来提高应收账款回收效率。公司应收账款
账龄相对较短，主要客户均与公司有稳定的合作关系，信誉良好，公司发生大面积
、大比例坏账的可能性较低。但随着公司经营规模的扩大，公司应收账款的管理需
要进一步加强，如果无法及时回收货款，公司将面临应收账款发生坏账损失的风险
。
应对措施：公司将进一步完善内部控制，从事前、事中、事后等多环节，全面加强
应收账款的监控和管理，强化对客户信用风险的跟踪管理和对市场部门应收账款的
考核指标，加强对应收账款的跟踪、催收，降低坏账风险，保障资产安全。
4、存货管理风险
随着公司在手订单规模的扩大及安全库存的增加，未来公司期末存货余额可能会持
续增加，公司将根据订单情况、生产计划、库存情况、原材料价格波动等因素择机
进行采购，若由于内外部环境变化导致公司存货无法及时消化，则存在营运成本上
升、资产周转水平下降及资金流动性紧张的风险，同时可能导致存货跌价或滞销的
风险。
应对措施：公司将建立完善的存货管理制度，制定更科学合理的管理标准和采购计
划，规范相关人员的行为，不断提升供应链管理水平，提高存货周转效率，有效防
范和控制存货管理风险。
5、技术研发与技术迭代风险
公司产品主要应用于消费电子、汽车、工业控制等领域，相关行业具有产品迭代快
、客户需求变化快等特点，公司需要持续投入大量的资金和人员到现有产品的升级
更新和新产品的开发工作中，以适应不断变化的市场需求。由于现有主要产品具有
非标性，公司面临着设计研发成本高、阶段性技术不易突破等难点，且公司的技术
成果产业化和市场化进程也具有不确定性。为及时满足客户需求，实现产品的迭代
更新和长远发展，公司需要持续投入产品研发并储备下一代技术。如果公司不能及
时跟上行业内新技术、新工艺和新产品的发展趋势，不能及时掌握新技术并开发出
具有市场竞争力的新产品，将面临着技术迭代风险。
应对措施：一方面，公司将持续加大研发投入，积极开发新产品和新技术，保障公
司持续的创新能力；另一方面，公司也会预判行业发展和客户需求变化趋势，积极
布局最新的研发方向，提前进行技术储备。
6、规模扩张引发的管理风险
随着公司经营规模的不断扩大，公司已有的战略规划、制度建设、组织设置、营运
管理、财务管理、内部控制等方面将迎来较大挑战。如果公司管理层不能及时调整
管理体制、未能良好把握调整时机或者选任相关职位管理人员的决策不当，都可能
阻碍公司业务的正常开展或者导致公司错失发展机遇。尽管公司已经建立了一套完
整的治理制度，但是仍然不能避免未及时进行调整而引起的管理风险。
应对措施：公司将根据业务发展需要不断梳理组织架构体系，持续健全和完善公司
内控规范，引进高质量专业和管理人才构建高效团队，持续提升组织管理能力和经
营效率。
四、主营业务分析
2025年上半年，公司聚焦主业稳健发展，持续强化研发创新驱动，有序推进各项工
作，实现营业收入0.92亿元；实现归属于上市公司股东的净利润-1,861.56万元，
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-2,127.49万元。
报告期内，公司坚持聚焦主业，通过夯实三大应用领域、着力提升研发效能、持续
推进精益化管理等措施，不断提升核心竞争力，促进高质量发展。
（1）夯实三大应用领域，提升综合解决方案能力
报告期内，公司持续强化与客户的深度合作，优化业务结构，提升综合解决方案能
力。
在消费电子领域，公司保持与头部厂商客户的合作，并持续优化产品线。公司在保
持手机无线充电线圈制造设备细分领域份额领先的基础上，持续拓宽设备在消费电
子终端产品的应用范围。
在汽车领域，公司夯实传统电机业务，基于客户对产品技术提升需求持续研发，保
持较好的发展态势。同时，积极开拓新能源汽车领域业务，在激光雷达、高压继电
器、电子水泵等领域取得积极进展，满足下游客户对产品智能化、网联化、安全性
等需求。
在工业控制领域，公司凭借在伺服电机领域的技术领先优势，紧抓国产替代趋势，
不断推出高性能伺服电机产品，满足下游客户需求。报告期内，公司推出全新伺服
电机定子流水线，通过技术突破、独特组装工艺等降低成本、优化产品性能，赋能
智能制造新发展。
（2）着力提升研发效能，产品技术持续迭代突破
报告期内，公司保持了较高的研发投入并不断提升研发效能，累计研发投入530.27
万元，占营业收入的5.76%。报告期内，公司多项产品和技术实现突破或迭代，公
司新一代智能绕线嵌入式系统（G5）已用于实际生产，专用的控制系统可以更好地
满足绕线工艺的特殊需求，提高设备的性能和稳定性，为用户提供更加优质的产品
和服务；一体成型电感智能成套生产设备通过工艺革新提升产品性能，满足市场对
高性能电子元器件的需求。
（3）持续推进精益化管理，提质增效促发展
公司持续推进精益化管理，多措并举实现管理效能的提升。报告期内，公司通过工
艺书制作，提升各项目在精度调整工序中的效率，通过SOP标准作业流程提高工作
效率；通过进料检验时效、组装线上异常件数管理、供应商月度合格率考核等强化
质量管理控制；通过新导入标准物料和原有标准物料占比提升等实现降本；通过库
存管理减少呆滞料耗用等。这些措施不仅有效提升生产效率、降低生产成本，也为
公司高质量发展奠定了坚实基矗
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜TANAC株式会社 ｜ 621.61｜ -｜ -｜
｜TANAKA SEIKI(MALAYSIA)SDN ｜ 198.45｜ -｜ -｜
｜BHD ｜ ｜ ｜ ｜
｜创芯精密机械(绍兴)有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江卓达激光设备有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜海南佑富半导体创业投资合伙｜ -｜ -143.78｜ 18821.06｜
｜企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市佑富智能装备有限公司｜ 5000.00｜ -972.24｜ 12058.11｜
｜深圳市瑞昇新能源科技有限公｜ -｜ -1430.47｜ 20458.12｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜荆门市博川智能科技有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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