☆经营分析☆ ◇300253 卫宁健康 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
集研发、销售和技术服务为一体，为客户提供“一体化”的解决方案，致力于
提供医疗健康卫生信息化解决方案。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医疗卫生信息化行业 ｜ 77652.05｜ 28841.02｜ 37.14｜ 92.54｜
｜互联网医疗健康行业 ｜ 6262.56｜ 1712.15｜ 27.34｜ 7.46｜
｜其他业务 ｜ 0.47｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜软件及服务 ｜ 71031.41｜ 28057.99｜ 39.50｜ 84.65｜
｜硬件销售 ｜ 6620.65｜ 783.03｜ 11.83｜ 7.89｜
｜互联网医疗健康 ｜ 6262.56｜ 1712.15｜ 27.34｜ 7.46｜
｜其他业务 ｜ 0.47｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北 ｜ 36233.87｜ 13028.80｜ 35.96｜ 43.18｜
｜其他华东地区 ｜ 22723.04｜ 7448.37｜ 32.78｜ 27.08｜
｜上海 ｜ 11688.71｜ 5423.02｜ 46.40｜ 13.93｜
｜华中 ｜ 6601.95｜ 2758.54｜ 41.78｜ 7.87｜
｜华南 ｜ 6201.30｜ 1758.65｜ 28.36｜ 7.39｜
｜境外 ｜ 465.75｜ 135.78｜ 29.15｜ 0.56｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医疗卫生信息化行业 ｜ 244498.68｜ 110174.03｜ 45.06｜ 87.88｜
｜互联网医疗健康行业 ｜ 33680.95｜ 5744.14｜ 17.05｜ 12.11｜
｜其他 ｜ 44.47｜ --｜ -｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜软件及服务 ｜ 215162.01｜ 107786.24｜ 50.10｜ 77.33｜
｜互联网医疗健康 ｜ 33680.95｜ 5744.14｜ 17.05｜ 12.11｜
｜硬件销售 ｜ 29336.67｜ 2387.78｜ 8.14｜ 10.54｜
｜其他 ｜ 44.47｜ --｜ -｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北 ｜ 106349.58｜ 43782.95｜ 41.17｜ 38.22｜
｜其他华东地区 ｜ 70927.93｜ 32447.74｜ 45.75｜ 25.49｜
｜上海 ｜ 55639.57｜ 17420.38｜ 31.31｜ 20.00｜
｜华中 ｜ 24785.87｜ 11692.20｜ 47.17｜ 8.91｜
｜华南 ｜ 19995.75｜ 10444.49｜ 52.23｜ 7.19｜
｜境外 ｜ 525.40｜ 174.88｜ 33.29｜ 0.19｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医疗卫生信息化行业 ｜ 104601.20｜ 46571.67｜ 44.52｜ 85.48｜
｜互联网医疗健康行业 ｜ 17773.10｜ 4029.89｜ 22.67｜ 14.52｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜软件销售 ｜ 56596.90｜ 27890.97｜ 49.28｜ 46.25｜
｜技术服务 ｜ 33564.08｜ 17536.04｜ 52.25｜ 27.43｜
｜互联网医疗健康 ｜ 17773.10｜ 4029.89｜ 22.67｜ 14.52｜
｜硬件销售 ｜ 14440.21｜ 1144.67｜ 7.93｜ 11.80｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北 ｜ 50290.18｜ 20487.92｜ 40.74｜ 41.10｜
｜其他华东地区 ｜ 39069.35｜ 15851.80｜ 40.57｜ 31.93｜
｜上海 ｜ 15469.62｜ 6423.21｜ 41.52｜ 12.64｜
｜华中 ｜ 10400.29｜ 4538.21｜ 43.64｜ 8.50｜
｜华南 ｜ 7144.86｜ 3300.43｜ 46.19｜ 5.84｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医疗卫生信息化行业 ｜ 284860.14｜ 136671.80｜ 47.98｜ 90.05｜
｜互联网医疗健康行业 ｜ 31235.24｜ 5453.15｜ 17.46｜ 9.87｜
｜其他 ｜ 247.11｜ 235.78｜ 95.42｜ 0.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜软件销售 ｜ 179795.42｜ 99689.53｜ 55.45｜ 56.84｜
｜技术服务 ｜ 57308.69｜ 31767.99｜ 55.43｜ 18.12｜
｜硬件销售 ｜ 47756.03｜ 5214.28｜ 10.92｜ 15.10｜
｜互联网医疗健康 ｜ 31235.24｜ 5453.15｜ 17.46｜ 9.87｜
｜其他 ｜ 247.11｜ 235.78｜ 95.42｜ 0.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北 ｜ 128137.64｜ 55498.51｜ 43.31｜ 40.51｜
｜其他华东地区 ｜ 78823.52｜ 36089.61｜ 45.79｜ 24.92｜
｜上海 ｜ 57254.75｜ 24910.35｜ 43.51｜ 18.10｜
｜华中 ｜ 29347.04｜ 14158.75｜ 48.25｜ 9.28｜
｜华南 ｜ 22779.54｜ 11703.51｜ 51.38｜ 7.20｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务
公司自成立以来一直集研发、销售和技术服务为一体，为客户提供“一体化”的解
决方案，致力于提供医疗健康卫生信息化解决方案，不断提升人们的就医体验和健
康水平。通过持续的技术创新，自主研发适应不同应用场景的产品与解决方案，业
务覆盖智慧医院、区域卫生、基层卫生、公共卫生、医疗保险、健康服务等领域，
是中国医疗健康信息行业具有竞争力的整体产品、解决方案与服务供应商。
公司在夯实医疗信息化产品和服务的同时，自2015年起积极布局医疗健康服务领域
，推动互联网+模式下的医疗健康云服务等创新业务的发展，后升级为“1+X”战略
。“1”以WiNEX系列产品作为医疗卫生机构核心业务底座，通过嵌入WiNGPT医疗大
模型、WiNEXCopilot智能助手，将AI能力深度植入医疗数字化（诊疗流程）、公共
卫生数字化（疾病防控）、医疗数据要素（数据价值挖掘）等业务板块，让AI成为
业务运转的“隐形驱动力”。“+”是WinDHP平台，汇聚医药健险等生态能力，以A
I算法打通数据流通、能力协同，构建智能生态中枢。“X”是各类数字健康应用场
景，充分释放医疗机构能力，持续丰富医疗数字化生态。
在深化“1+X”战略落地过程中，公司持续推进医疗人工智能的技术突破与场景融
合。2017年，成立卫宁健康人工智能实验室（WAIR），在医学影像处理、自然语言
处理、医学数据挖掘等方面积极开展医疗AI研究探索和创新实践。2023年，公司正
式发布自主研发的医疗垂直领域大模型WiNGPT，大模型通过国家互联网信息办公室
“深度合成算法”备案。WiNGPT以医护智能助手WiNEXCopilot的形态内置于公司新
一代WiNEX产品中。WiNEXCopilot致力于成为医护好帮手，集成涵盖医院管理、医
护增效等100余个临床应用场景。目前，WiNEXCopilot已在全国近150家医疗机构部
署应用，并在智能问答、文书生成、病历质控、诊中知识决策、报告解读、护理评
估、检查报告生成及诊断质控等关键场景率先落地，在推动医疗大模型工程实际应
用方面，形成行业引领。
（二）主要产品
公司采用“1+X”发展战略，“1+”是WiNEX系列产品及数字基座，“X”是数字化
产品、数据服务创新、互联网医院、医药险联动等数字健康应用场景。通过人工智
能技术深度赋能业务体系，构建覆盖医疗全链条的智能化解决方案。
1、智慧医院
以数字化医院产品为基座，支撑医院临床、管理、科研全场景业务智能化升级，通
过AI技术优化诊疗流程与资源调度效率，实现院内数据互联与区域协同共享，驱动
医院向精准化、高效化转型。
2、智慧卫生
以全域健康一体化中枢为理念，打造具备协同融合、数据聚能、生态共生特征的新
一代全民健康基座。融合AI能力强化医疗公卫协同、突发应急响应与区域资源统筹
，基于数据智能实现跨机构决策支持与生态治理，推动全民健康管理的科学化与敏
捷化。
3、智慧医疗生态
构建“医-药-险-患”多方协同的闭环服务体系，通过AI赋能医疗服务延伸、健康
管理精准化及医保风控智能化，打通线上线下资源联动，推动三医联动从政策协同
向技术驱动的生态化升级。
（三）经营模式
公司主要以“信息化工程项目合同”“软件销售合同”或“购买服务合同”等方式
，向医院或卫生部门提供信息系统解决方案，构建硬件和软件应用平台，向用户收
取相关的项目合同款、软件销售合同款或技术服务款，实现收入与盈利。在为客户
提供信息系统解决方案之后，以技术支持服务合同的方式长期为客户提供产品升级
、软硬件维护等服务，通过向客户收取技术支持与服务合同款的方式，实现收入与
盈利。
（四）主要的业绩驱动因素
面对行业竞争日益激烈的挑战，公司积极聚焦核心业务，以AI为产品引擎，自研面
向医疗机构等具有竞争力的产品和技术驱动医疗场景智能体化产品落地，截至报告
期末已在近150家医疗机构实现AI场景部署；持续成本费用管控和稳健现金储备，
取得积极效果，报告期内销售费用、管理费用和研发费用合计同比下降19.07%，经
营活动产生的现金流量净额同比增长163.44%。
报告期内，公司实现营业收入83,915.09万元，同比下降31.43%；归属于上市公司
股东的净利润-11,796.98万元，同比下降491.04%；归属于上市公司股东的扣除非
经常性损益的净利润-9,982.16万元，同比下降564.73%。报告期内，公司医疗卫生
信息化业务收入77,652.05万元，同比下降25.76%，占营业收入比重为92.54%（上
年同期为85.48%）。其中：核心产品软件销售及技术服务业务收入71,031.41万元
，同比下降21.22%，占营业收入比重为84.65%（上年同期为73.68%）；硬件销售业
务收入6,620.65万元，同比下降54.15%，占营业收入比重为7.89%（上年同期为11.
80%）。互联网医疗健康业务收入6,262.56万元，同比下降64.76%，占营业收入比
重为7.46%（上年同期为14.52%）。公司产品策略进一步向核心业务聚焦，核心业
务收入占营业收入比重逐渐提升。报告期经营业绩下滑的主要原因是部分客户需求
释放递延、WiNEX产品在升级替换过程中尚未转化为规模收入、人工等成本费用相
对刚性，以及互联网医疗健康业务优化（部分关停或剥离）、资产减值损失、补缴
税款及滞纳金等。
报告期内，公司重点工作及回顾如下：
1、夯实WiNEX能力，不断增强市场竞争力
1）公司持续从不同层面全方位提升WiNEX性能。通过架构优化、链路瘦身、模型聚
合、插件式开发、部署装配等措施，优先针对医嘱签署、批量开立、批量领药作废
、停医嘱等复杂长链路场景，改善运行效率提升。通过90余项业务解耦、30余项评
级评审相关模块配套升级以及100余项模型＆链路优化降低系统整体功耗，初步构
建WiNEX轻量化底座，为后续多形态业务的敏捷装配能力奠定基矗
2）云服务模式全面落地，进入持续迭代阶段。完成乐山市人民医院、云上桐乡、
苏州西苑医院等项目基于K8S部署，资源伸缩弹性更快；深圳市第二人民医院龙华
医院、抚州市第一人民医院等核心系统基于云化建设，并已完成国产化数据库监控
部署，提升了核心系统的安全可控性与性能可视化水平。
3）持续打造不同业务领域、不同区域的医疗数字化标杆。助力天津市天津医院打
造大型三甲医院数字化标杆，作为长期合作医院，该项目在3个月内高效完成系统
升级，通过精细化数据治理，实现新老系统的无感切换与无缝对接；助力佛山市第
二人民医院打造华南数智医院示范标杆，推动临床实践与前沿技术的深度融合；助
力桐乡市紧密型医共体建设，该项目围绕桐乡多层次及整合型医疗健康服务需求，
推进“云上桐乡”数字医疗平台建设及数据要素价值化提升工程，助力桐乡打造成
为“医卫健一体化”数字高地。
同时，四川泰康医院、乐山市人民医院、合肥市第三人民医院、兰州市妇幼保健院
、长治市中医医院等多家医院顺利上线WiNEX产品，覆盖范围持续拓展。
4）智慧医院评级方面，新增助力11家医院顺利通过电子病历应用水平五级及以上
测评。其中，上海市儿童医院、上海市第六人民医院通过电子病历应用水平六级。
新增助力北京大学人民医院通过智慧服务三级。以上充分证明公司数字化产品通过
智慧医院高等级评审的能力。
综上，公司WiNEX系列产品的性能、成熟度、交付效率逐渐提升，核心产品的市场
竞争力不断提升。根据2025年7月IDC发布的《中国医院核心诊疗系统市场份额，20
24：新一轮验证》研究报告，2024年，在中国医院核心系统主要厂商市场份额中，
卫宁健康占比为12.6%，市场份额第一（公司在2020年-2024年已连续五年排名第一
）。
2、AI大模型技术快速发展，加速落地AI数智化产品
公司积极拥抱AI技术，发挥自身在医疗领域的深厚积累、AI应用等领先优势，积极
与医疗机构开展深度合作，赋能医疗场景智能体化产品落地。2025年5月，公司发
布医疗大模型WiNGPT3.0，具备临床思维能力，通过数据质量提升、强化学习训练
及循证医学路径构建等方式，持续提升医学领域推理、调用及循证能力；发布WiNE
XCopilot2.2，具有可即用、可编排、可管理三大特点，支持复杂医疗场景下的智
能体化落地。“可即用”方面，完成30余款开箱即用的场景应用，输出效率与人机
交互进一步优化；“可编排”方面，通过业务流程组件编排实现多Agent调用协作
，提升解决医疗复杂场景问题的能力；“可管理”方面，支持对智能体的模型管理
、应用管理与运维管理等。
报告期内，WiNGPT及WiNEXCopilot已在近150家医疗机构实现AI场景部署。具体场
景包括智能问答，通过大模型实现多轮对话与精准应答，辅助医生快速获取信息；
文书生成，在不打断医生书写习惯的同时，即时触发AI快速生成鉴别诊断、诊疗计
划等文书内容，实现病历书写效率、质量“双提升”；病历质控，智能识别病历中
的语义完整性、内涵一致性、术语合规性，保障文书质量与合规性；诊中知识决策
，联动患者体征、诊断等数据信息，生成检查检验推荐、治疗方案推荐等，提升医
生临床判断能力；报告解读，自动提取关键医学指标、识别异常结果，并结合患者
病史、指南文献生成诊断建议，辅助医生快速完成报告分析；护理评估，结合患者
医嘱、病史、医嘱、检验结果、检查结果等多源信息，一键填充风险评估文书，自
动推测风险评估结果等。
同时，联合多家医疗机构共同发布医疗大模型及智能体应用，合作共创能级提升，
如联合浙江省中医院发布具有中医药特色的“钱塘智脉”中医药大模型，融合经典
医案、方剂与现代循证数据，支持辨证论治、方药推荐、健康管理等多场景应用，
帮助医生提升诊疗效率与准确性，并为患者提供个性化、可持续的健康服务；与上
海市肺科医院达成战略合作，共同研发“LungSmart”智能医疗应用系统，针对肺
部疾病构建全流程诊疗助手，提升临床决策的及时性与精准度；助力厦门弘爱康复
医院打造特色智能助理“HAI宝”，覆盖手术、康复、用药指导等多个实际场景，
减轻医护工作负担，优化患者体验。
3、信创国产化替代稳步推进
在政策引导与市场需求双驱动下，医疗信息化行业也已经逐步开启了国产化替代的
进程。公司作为医疗信息化头部厂商，近年来已经把自主可控、自主创新和国产适
配作为重点任务积极推进，完成医疗信创解决方案从“服务端”向“客户端”的纵
深拓展，实现国产PC机、打印机、扫码枪、读卡器等跨平台异构终端兼容，支持深
度/统信UOS/麒麟系统下的龙芯、飞腾、兆芯、海光等多架构异构终端兼容；在大
模型算力侧，WiNGPT在多种国产硬件上开展了适配、推理部署和性能测试工作。通
过与国内硬件厂商合作（如华为、海光、燧原、沐曦等），提升了产品兼容性和灵
活性，使其满足不同应用场景需求。同时，推进国产化芯片深度适配，完成全线产
品对*龙芯3A6000处理器*的适配认证，为智慧医院建设提供了“全栈真国产”的可
靠底座。在医疗大数据方面，大数据平台7大核心模块全部通过信创适配测试，形
成可复制的“信创+医疗大数据”整体解决方案。
报告期内，助力上海市第六人民医院临港分院完成全国首批大数据平台“全信创”
交付；助力汕头市人民医院信息化建设，实现核心诊疗系统与医院管理系统的信创
化部署，为粤东地区提供可复用的三甲医院信创范式；基于全域一体化数字基座，
助力桐乡市不同层级医疗卫生服务一体化应用建设，符合信创要求，打造区域医疗
资源整合与信创转型实践标杆，上述信创进展标志着公司从“信创合规”迈向“信
创引领”，进一步巩固行业领先地位。
4、公司及数字化产品荣获多项荣誉及行业认可
报告期内，公司获得“2025福布斯中国人工智能科技企业TOP50”“2025福布斯中
国人工智能创新技术企业”等荣誉，进一步凸显公司在国内医疗AI的领先优势。20
25年7月，研究机构KLAS发布《2025亚太地区电子病历EHR调研报告》，涵盖亚洲和
大洋洲EHR市场活力及客户满意度等内容，卫宁健康凭借深厚积累和技术实力获评8
4.8分，入选亚太顶级EHR厂商，排名领先。同时，公司数字化产品“医养结合智慧
健康养老服务”入讯上海市智慧健康养老产品及推广目录》。
1、宏观经济形势
2025年是“十四五”规划收官之年,也是为“十五五”良好开局打牢基础的关键之
年。上半年，国民经济运行总体平稳、稳中向好，高质量发展取得新进展。由国家
统计局发布的2025年上半年国民经济运行情况显示，初步核算，上半年中国国内生
产总值（GDP）66.05万亿元，同比增长5.3%。
2、行业形势
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业的编码为I65，为“信
息传输、软件和信息技术服务业”中的“软件和信息技术服务业”，细分行业为医
疗卫生信息化行业。医疗卫生服务与民生息息相关，属于社会公共服务和社会保障
的重要组成，而软件产业属于国家鼓励发展的战略性产业，国务院及有关部门颁布
了鼓励软件产业发展的一系列优惠政策，为行业发展建立了良好的政策环境。国家
持续推动软件和信息技术服务业进一步提质增效，组织开展“人工智能+软件”行
动，加速软件智能化进程。据国家工信部公开数据显示，2025年上半年软件业务收
入70,585亿元，同比增长11.9%；实现利润总额8,581亿元，同比增长12.0%。
2025年3月，IDC发布的《中国医疗软件系统解决方案市场预测，2025—2029》研究
报告显示，2024年至2029年中国医疗软件系统解决方案市场规模：医院应用软件系
统年复合增长率为10.1%，到2029年总市场规模将达到282.9亿元；区域卫生信息系
统年复合增长率为15.6%，到2029年市场规模将达到114.6亿元，均保持稳定增长。
3、行业政策环境
报告期内，国家有关部门持续在整合型医疗服务推进、医疗质量安全、数字中医药
、标准迭新、人工智能持续落地以及探索医疗可信数据空间等方面发布政策文件，
重点内容如下：
整合型医疗服务体系落地发展：2025年3月，国务院发布《政府工作报告》，明确
促进医疗、医保、医药协同发展和治理。以患者为中心持续改善医疗服务。促进优
质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局，实施医疗卫生强基工程。政策具体推进层面
，国家卫健委发布《紧密型县域医共体信息化功能指引》，明确依托区域全民健康
信息平台，规范集约推进紧密型县域医共体信息化建设。推进人工智能、大数据、
互联网、5G等新一代信息技术应用，全面提升紧密型县域医共体数字服务和治理能
力。
多项标准迭新，强调数据监测与价值实效：2025年6月，国家卫健委发布《三级医
院评审标准（2025年版）》，新标出台明确高标准建设三级医院，并通过信息化手
段优化改进评审方式，更注重线上评审和日常数据监测。同月，国家卫健委发布《
国家三级公立医院绩效监测操作手册（2025版）》，新标更注重常态监测、过程指
导，进一步提升管理精度，并推动持续规范医疗行为，回归价值医疗。
各省份积极推进医疗人工智能行动规划及落地：2025年7月，北京市科委等部门发
布《北京市加快推动“人工智能+医药健康”创新发展行动计划（2025-2027年）》
，明确将北京打造成具有国际影响力的“人工智能+医药健康”创新高地，加速推
进人工智能技术在医疗服务、康养服务、医学科教、医疗健康保险及公共卫生等领
域不少于10个场景的应用；2025年4月，天津市科技局发布《天津市促进人工智能
创新发展三年行动方案(2025-2027年)（征求意见稿）》，明确打造“全栈式AI”
先锋城市。同时，上海、广东、河南等省市均有发布相关文件持续推动医疗人工智
能的场景落地。挖掘医疗数据价值，探索可信数据空间建设：国家层面，明确可信
数据空间发展三年行动计划，医疗健康管理为城市可信数据空间的典型场景之一。
2025年1月，江苏省数据局发布《江苏省推进可信数据空间发展工作方案》，明确
推进医疗高质量语料库和数据集建设，加速医疗健康等垂直细分领域大模型研发；
2025年6月，湖南省人民政府发布《湖南省国家数据要素综合试验区建设方案（202
5-2027年）》，明确支持中南大学建设医疗健康可信数据空间创新中心。推动医疗
卫生机构与数商开展合作，探索医疗健康数据开发利用场景。构建医学影像、化验
检验、中医问诊、药物研发等医疗健康高质量数据集；2025年6月，海南卫健委等
部门发布《三医真实世界数据使用管理暂行办法》，保障真实世界数据安全有序流
通和创新应用，促进真实世界数据在三医协同发展领域有更广阔的应用。
4、信息化投资需求
国家明确推进“4128”架构，全面构建全国数智健康发展新格局。“4128”即：四
个目标、一套体系、两级部署、八项支撑保障，为未来医疗信息化建设明确了方向
与投资重点。其中，四个目标，锚定“便民、助医、辅政、促研”，打通医疗资源
下沉通道，构建全生命周期信息化服务体系；一套体系，以“三统一、三统筹”实
现全行业协同；两级部署，统筹推进国家和省级两级智慧健康服务平台建设和应用
部署，形成高效数据架构；八项支撑，构建从信息技术、数据资源、数据应用、基
础设施、网络安全、人工智能、信息标准、人才队伍八个方面的全要素保障体系。
在此战略背景下，医疗信息系统平台化、标准化、安全化、智能化能力建设成为政
府与医院信息化投资的重点方向，推动实现技术引领、价值创造、业务融合、智慧
创新。
医疗生成式AI正从辅助工具走向临床生产力的核心环节。2025年初，DeepSeek大模
型技术在多模态性能、复杂推理能力及低成本开源部署等方面实现突破性进展，进
一步加速了医疗大模型的技术演进。随着应用深化，生成式AI正逐步从“知识问答
”拓展至“文书生成、辅助决策、影像诊断”等高价值临床场景，AI产品开始与医
疗核心系统实现深度集成。医院对AI的关注点从“是否可用”逐渐转向“能否安全
、合规、可控的部署”。是否具备AI能力，已成为医院评估信息化供应商能力与未
来拓展潜力的重要标准。
智慧医疗分级评价标准升级为智慧医院建设提出更高要求。国家持续推进“三位一
体”智慧医院及互联互通评审工作。2025年初，国家卫健委医政司发布征求《关于
征求智慧医疗分级评价方法及标准（2025版）意见的函》，推进智慧医疗新标准的
修订与出台。2025年6月，智慧医院助力公立医院改革与高质量发展学术交流大会
（SHAQ）召开，明确从“以评促建”转变为“评建融合”，同时新标准强调数据应
用价值的体现、人工智能方面的功能要求等。新标准发布后，预计将对智慧医院建
设提出更高要求并带来新一轮医院数字化市场的发展机遇。同时，智慧医院评级依
然是公立医院绩效考核、高质量发展及等级医院评审等多项国家考核的要素之一。
国家持续支持公立医院改革与高质量发展示范建设。中央财政继续支持公立医院改
革与高质量发展示范工程。2025年7月，财政部与国家卫健委联合公示新一批支持
城市名单，共20个。自2022年首批示范项目公示以来，该工程已评选出四批示范项
目，共有70个城市入眩示范项目的目标之一是着力加强智慧医院建设，因此将持续
释放数字化投资需求，带动医院在数字化建设方面加快布局。
医疗信创建设持续推进，推动医院信息化向自主可控演进。为贯彻落实国家信息技
术应用创新战略部署，推动医疗卫生行业数字化转型高质量发展，国家发布《医疗
卫生信息技术应用创新与安全实践指南》，明确医疗信创已成行业必选项，系统剖
析了医疗卫生行业信创升级的风险与挑战，并提供医疗行业信创实践案例。在多数
省份的医疗信息化项目中，也提出了“非信创不立项”的要求，推动医疗信创从“
技术选项”转变为“建设门槛”。自2024年以来，已有部分三级医院完成医疗核心
系统的信创落地，2025年将是医疗信创由探索向规模化推广的关键一年。在此背景
下，医院对基础软硬件国产化替代、信创架构下的业务系统重构、国产平台与AI能
力适配的投资需求显著上升，推动医院信息系统向自主可控、架构重塑、智能融合
方向演进。
各省及地市的新院建设工程，持续为医疗信息化市场注入新增量。基于各盛地市“
十四五”卫生健康发展规划要求，以国家医学中心和区域医疗中心建设为驱动，不
断扩大优质医疗资源覆盖面。如在《2025年上海市重大工程清单》中，列出13项医
疗卫生重大工程，包括上海市公共卫生临床中心应急医学中心、复旦大学附属中山
医院国家医学中心等在建工程，龙华医院航头院区二期等新开工工程；在《浙江省
扩大有效投资“千项万亿”工程2025年重大建设项目实施计划项目表》中，明确浙
江大学医学院附属第一医院余杭院区二期建设工程、浙江大学医学院附属妇产科医
院钱江二期工程、杭州市第一人民医院新院区建设工程、中国科学院大学附属肿瘤
医院（浙江省肿瘤医院）绍兴院区（浙江滨海医院）新建工程、东阳市第二人民医
院新建项目等44个医院项目；在《2025年江苏省重大项目清单》中，明确江苏省人
民医院宿迁医院、江苏省中医院连云港医院、中国中医科学院西苑医院苏州医院、
北京地坛医院徐州医院等国家区域医疗中心的建设。
医疗可信数据空间探索落地，推动医疗数据资产化发展。国家数据局发布《可信数
据空间发展行动计划（2024—2028年）》，明确将医疗健康领域作为重点培育行业
领域，推动构建安全可控、可溯源的数据共享与流通机制。2025年7月，北京发布
首批医疗健康可信数据空间储备项目，涵盖专科疾并公共卫生等细分领域，解决数
据规模化流通利用痛点。在此背景下，医疗机构对数据资源资产化、可信共享等建
设需求有所上升，驱动医院信息系统从“数据沉淀”走向“数据资源可控流通”。
可信数据空间的推进，正在拓展信息系统的功能边界，为医疗数据要素化与价值释
放提供关键支撑。
二、核心竞争力分析
1、领先的行业地位和丰富的行业经验
公司依托完备的产品线，丰富的项目运作能力和突出的研发实力，在医疗卫生信息
化行业有较高的知名度和行业地位。公司服务内容覆盖医疗卫生信息系统的全生命
周期，广泛应用于医疗机构、区域卫生、公共卫生、健康服务等领域。通过遍布全
国的销售服务网络、专业创新的技术服务支持团队以及优于业界的服务标准，为广
大客户提供更优质贴心的服务。
2、技术力量优势
公司自成立以来，一直坚持研发优先和人才优先战略，重视自主研发、技术积累和
优秀人才储备，累计取得计算机软件著作权证书超过1,500件，多项产品和核心技
术列入国家和地方重大专项和科技计划。同时，凭借对医疗卫生信息化行业的管理
模式、业务模式等有长期、深入及全面的理解，公司的技术团队始终放眼并耕耘于
科技前沿，使我们的产品、维护和技术保障都能达到一个超出客户满意的水平。在
创新业务领域，公司做了大量的研究，形成了自有的“优势资源带动、本地化项目
推进、标准化规范复制、多元化服务衔接”的互联网医疗健康服务模式。
3、市场渠道优势
截至报告期末，公司服务的各类医疗卫生机构用户达6,000余家，其中包括400余家
三级医院，是同行业客户覆盖最广的公司之一，数量众多且优质的客户资源，使公
司在推广新技术、应用新产品、提升新型增值服务时能被市场迅速接受。另外通过
区域化经营、集中式管理以及本地化服务相结合的模式，为广大用户提供高效的本
地化一站式贴切服务。
4、AI布局的领先优势
早在2017年，公司便已敏锐洞察AI+医疗的巨大潜力，率先成立卫宁健康人工智能
实验室（WAIR），在医学影像处理、自然语言处理、医学数据挖掘等方面积极开展
医疗AI研究探索和创新实践。2023年，公司正式发布自主研发的医疗垂直领域大模
型WiNGPT，大模型通过国家互联网信息办公室“深度合成算法”备案。WiNGPT以医
护智能助手WiNEXCopilot的形态内置于公司新一代WiNEX产品中。WiNEXCopilot致
力于成为医护好帮手，集成涵盖医院管理、医护增效等100余个临床应用场景。目
前，WiNEXCopilot已在全国近150家医疗机构部署应用，并在智能问答、文书生成
、病历质控、诊中知识决策、报告解读、护理评估、检查报告生成及诊断质控等关
键场景率先落地，在推动医疗大模型工程实际应用方面，形成行业引领。
5、人才优势
公司不断吸纳各类人才，重视岗位培训与考核，形成了一支架构完备、有良好梯队
配置的专业工作团队，无论是研发团队、销售团队还是服务团队都具备良好的知识
水平、职业素养和服务精神，能够为客户提供专业周到的服务。在互联网医疗健康
方面，组建了新型的研发、地推和服务队伍，提升了互联网医疗健康服务落地和发
展的水平。另外，公司设置了合理的薪酬激励机制，为激励和吸引人才创造了有利
条件。
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
三、公司面临的风险和应对措施
1、技术与产品开发风险
软件产品和技术不断加速的更新换代决定了产品和技术的开发创新是一个持续、繁
杂的系统性工程，其间涉及的不确定因素较多，公司如不能准确把握技术发展趋势
和市场需求变化情况，从而导致技术和产品开发推广决策出现失误，将可能导致公
司丧失技术和市场优势，使公司面临技术与产品开发的风险。
应对措施：以国家政策和行业客户需求为导向，深入解读国家规划布局的发展方向
，切合实际的结合行业客户的需求，提供最优解决方案和产品，走在市场的前端，
同时完善市场调研、研发项目立项、核心技术研究、产品发布、市场推广、客户营
销、售后服务等环节的闭环管理，以降低技术研发风险。对于已形成产业化的产品
进行深度开发，加快其升级换代，保持技术优势。
2、行业竞争进一步加剧的风险
随着行业规范性的不断提升，公司将承担更高标准的责任。政策催生的市场机会吸
引了更多参与者，市场竞争愈发激烈。另一方面，行业技术迭代加快，尤其是AI应
用引发的行业范式变革，公司虽在垂直领域大模型方面有一定先发优势，但仍需面
对技术迭代加速带来的新竞争者、跨行业应用场景的挑战。
应对措施：公司需采取更加积极的经营管理措施，加大研发投入，密切跟踪行业发
展趋势和前沿创新技术，并积极关注行业竞争所带来的整合机遇，从而维持并加强
公司在用户数量、用户粘性及技术方面的核心竞争优势，促进公司持续健康发展。
3、公司规模扩张带来的管理风险
公司自上市以来，保持了较快的发展速度，公司资产规模、业务、机构和人员都得
到进一步扩张，管理体系趋于复杂，对公司管理层的管理能力和水平提出了更高要
求。公司管理层的管理能力和水平以及管理人员配置不能及时满足资产、业务规模
扩张的要求，公司的生产经营将受到一定影响。
应对措施：公司将完善自身的管理体系和提升管理能力，建立规范的法人治理结构
以及经营管理制度，不断创新管理机制，改变管理思维，经营单位独立核算，做好
绩效考核，形成公司特有的且适合公司的经营管理经验，应对公司扩张带来的管理
风险。
4、人才流失风险
软件行业属于智力密集型行业，面临人员流动大、知识结构更新快等人力资源管理
方面的问题。公司作为软件企业，产品研发和技术创新依赖于优秀的研发人员，如
果出现核心人员流失、人才结构失衡的情况，这将使公司的持续创新能力和市场竞
争力受到影响，公司的经营将会受到较大的不利影响。
应对措施：公司将通过建立完善有效的绩效考核机制，采用多种方式，包括不限于
基本薪酬、绩效奖励、股权激励等手段，并加强企业文化建设，以吸引和留住人才
。
5、收款及经营业绩的季节性波动风险
公司客户以国内的公立医院、卫生管理部门等机构为主，其对信息产品的采购一般
遵守较为严格的预算管理制度，通常在每年上半年制定投资计划，需要通过预算、
审批、招标、合同签订等流程，许多项目还需要纳入财政预算、政府采购，周期相
对较长，项目验收和付款主要集中在下半年。由于受上述因素的影响，导致公司营
业收入、净利润、经营性现金流量呈不均衡的季节性分布，投资者不宜以公司季度
或者半年度业绩作为投资判断的主要依据。
应对措施：公司将及时了解、掌握和引导客户的投资计划，在不违反相关规定的前
提下尽早介入项目前期规划工作，同时合理调配人力资源，使得项目实施尽量能够
均衡开展，减少因自身因素造成的项目实施时间集中问题；同时，加大收款考核力
度，与客户保持及时有效沟通，减少因人为因素造成的收款时间集中问题。
6、商誉减值风险
公司在进行资产收购的过程中，根据《企业会计准则》要求，非同一控制下的企业
合并，合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，确
认为商誉，商誉不做摊销处理，但需在未来年度每年年终进行减值测试。如果未来
被收购资产所处行业不景气、自身业务下降或者其他因素导致未来经营状况和盈利
能力未达预期，则存在商誉减值的风险，从而对公司当期损益造成不利影响。
应对措施：公司通过建立相应的内控管理制度，加强对被收购资产在市尝人员、技
术、管理等方面的整合，努力提升被收购资产的持续竞争力，尽量降低商誉对公司
未来业绩的影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜ODIN HEALTH LIMITED ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海卫宁丰实检测科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海卫宁软件有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜上海卫心科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜上海数检医疗科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海鼎医信息技术有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜北京华信诚达科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜北京卫宁健康科技有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜北京梦天门科技股份有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜南京大经中医药信息技术有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南京市智慧医疗投资运营服务｜ -｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜卫宁互联网科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜四川卫宁软件有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜天津卫宁健康科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜宁夏卫宁健康科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜安徽卫宁健康科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜宜宾市三江卫宁科技有限公司｜ -｜ -2501.71｜ 30662.54｜
｜山西卫宁软件有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜广东卫宁云医健康产业有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东卫宁健康科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜广西数字医疗科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜快享医疗科技(上海)有限公司｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜新疆卫宁软件有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜新疆智康创联信息科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏卫宁软件有限公司 ｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜深圳卫宁中天软件有限公司 ｜ 3500.00｜ -｜ -｜
｜湖北通卫医疗科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜环耀卫宁健保科技(上海)有限｜ 24778.88｜ 57.66｜ 11765.32｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜重庆卫宁健康科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜黑龙江卫宁软件有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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