☆经营分析☆ ◇300169 天晟新材 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
高分子新材料的研究、开发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 22014.08｜ 5314.86｜ 24.14｜ 99.16｜
｜其他业务 ｜ 186.62｜ 124.42｜ 66.67｜ 0.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜发泡材料及应用 ｜ 21650.15｜ 5378.61｜ 24.84｜ 97.52｜
｜交通配套类产品 ｜ 363.92｜ -63.75｜-17.52｜ 1.64｜
｜其他业务 ｜ 186.62｜ 124.42｜ 66.67｜ 0.84｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 19416.29｜ 4701.99｜ 24.22｜ 87.46｜
｜外销 ｜ 2784.40｜ 737.29｜ 26.48｜ 12.54｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 51392.55｜ 10869.92｜ 21.15｜ 96.75｜
｜其他业务 ｜ 1727.34｜ 588.54｜ 34.07｜ 3.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜发泡材料及应用 ｜ 48014.27｜ 11346.20｜ 23.63｜ 90.39｜
｜交通配套类产品 ｜ 3378.28｜ -476.27｜-14.10｜ 6.36｜
｜其他业务 ｜ 1727.34｜ 588.54｜ 34.07｜ 3.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 44884.35｜ 9148.62｜ 20.38｜ 84.50｜
｜外销 ｜ 8235.53｜ 2309.84｜ 28.05｜ 15.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 53119.89｜ 11458.46｜ 21.57｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 24847.45｜ 5990.39｜ 24.11｜ 98.31｜
｜其他业务 ｜ 427.45｜ 159.49｜ 37.31｜ 1.69｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜发泡材料及应用 ｜ 22954.51｜ 5777.68｜ 25.17｜ 90.82｜
｜交通配套类产品 ｜ 1799.53｜ 178.13｜ 9.90｜ 7.12｜
｜其他 ｜ 427.45｜ 159.49｜ 37.31｜ 1.69｜
｜其他业务 ｜ 93.41｜ 34.58｜ 37.02｜ 0.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 21382.27｜ 5120.90｜ 23.95｜ 84.60｜
｜外销 ｜ 3892.63｜ 1028.98｜ 26.43｜ 15.40｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 56575.00｜ 9443.79｜ 16.69｜ 98.52｜
｜其他业务 ｜ 847.79｜ 26.51｜ 3.13｜ 1.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜发泡材料及应用 ｜ 44879.53｜ 8883.55｜ 19.79｜ 78.16｜
｜交通配套类产品 ｜ 11695.47｜ 560.24｜ 4.79｜ 20.37｜
｜其他业务 ｜ 847.79｜ 26.51｜ 3.13｜ 1.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 50350.25｜ 7699.09｜ 15.29｜ 87.68｜
｜外销 ｜ 7072.53｜ 1771.21｜ 25.04｜ 12.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 57422.79｜ 9470.30｜ 16.49｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务及行业地位
公司作为全国知名的高分子材料专业生产商，一直致力于高分子新材料的研究、开
发、生产和销售。公司在高分子发泡材料及功能性应用产品方面，均处于市场领先
地位，并致力于为客户提供整套解决方案。
（二）主要产品及用途
公司的PE、EVA、SBR、CR等软质发泡产品品种齐全，运动用品系列设计新颖，市场
覆盖面广，并与国内外知名客户建立了长期合作关系。公司功能性零部件产品主要
有工程车内饰脚垫、顶棚、隔热棉，具有吸音、隔热、缓冲、减震等功能泡棉制品
、无纺布毛毡类、管材高分子材料制品、聚氨酯模塑发泡制品和橡胶制品，广泛应
用于工程机械、家电、汽车、轨道交通、医疗器械、新能源储能等领域。公司光学
功能性胶带及精密涂布产品主要包括高净化保护膜、声学阻尼胶带、功能性净化胶
带、EMI复合材料、泡棉胶带、光学防爆膜、OCA等产品，广泛应用于国内外3C电子
、家电、汽车、医疗等行业。公司自主研发的结构泡沫材料Strucell系列产品，已
成功跨入风力发电、轨道交通、房车营地车、船舶制造、节能建筑等领域，填补了
国内空白。
（三）主要经营模式
1、公司已经通过了ISO14001环境管理体系认证和ISO9001质量管理体系认证，公司
的结构泡沫材料通过了挪威船级社DNV认证，轨道车辆用材料通过了德国DIN5510认
证，全资子公司新祺晟通过了劳氏质量体系认证且汽车类产品通过了
IATF16949汽车体系审核，子公司常州昊天通过了IATF16949汽车体系认证，使公司
产品进入相关领域销售有了保障。2、公司的业务以客户期望为中心，不同的产品
由不同的子公司具体经营，各个子公司有完善的经营团队，由采购、研发、生产和
销售等部门组成，主要业务模式分为研发模式、采购模式、生产模式、销售模式四
大块。（1）研发模式：公司参股了研发机构-江苏中科聚合新材料产业技术研究院
有限公司。研究院目前配备了以高性能泡沫的研究为主的先进试验室设备和检测仪
器。通过柔性引进的方式，引进多位国内知名的高分子材料专家，创新激励机制，
形成面向产业需求的技术孵化体系。
（2）采购模式：公司主要通过议价和比价的方式选择供应商。供应商的确认是按
照质量管理体系中的《采购控制程序》和《供方控制程序》以及产品的技术特性和
质量要求选定供应商。
（3）生产模式：公司的主要生产模式是以销定产，采取柔性生产方式，同时考虑
产品的生产周期以及产品的固化、熟化时间特性，确定合理的安全存量。销售部门
根据订单签订情况、生产销售情况、库存情况，结合车间生产能力，向生产调度中
心填报销售计划或订单；生产调度中心根据销售计划或订单，向生产部门下达生产
计划单，调整生产线产品品种及规格，同时向采购部下达材料采购计划单，并通知
检验、仓储等相关职能部门。同时根据生产计划的执行情况以及内外环境条件的变
化适时调整计划。
（4）销售模式：公司发泡材料类及功能性应用产品主要采用直销模式。声屏障类
产品销售模式主要为参与客户招标模式，主要招标业务通过业主方直接招标获龋
公司的主要经营模式在报告期内未发生重大变化。
（四）行业发展状况及总体趋势
1、软质泡沫材料
软质泡沫材料是由塑料（PE、EVA等）和橡胶（CR、SBR等）等为主要原材料，加以
催化剂、泡沫稳定剂、发泡剂等辅助材料通过物理发泡或交联发泡使塑胶材料发泡
（开孔或闭孔型）达到使塑料、橡胶等原材料中产生大量的微孔，体积增加，密度
降低。软质泡沫材料是具有缓冲、吸音、吸震、保温、过滤等特性的聚合物，广泛
应用于电子产品、家电、汽车、体育运动休闲等领域。
公司软质发泡产品属于复合材料行业，随着软质泡沫产品在体育用品、汽车、家电
、精密仪器等领域更为广泛的应用，我国软质发泡行业处于稳定发展阶段，未来业
绩看好，对软质发泡产品整体经营环境持乐观态度，公司将依据自身产品技术优势
和市场占有率优势，继续增加中高端橡胶、塑料新产品的开发，公司未来将重点发
展橡胶发泡产品，并对橡胶发泡产品进行新品开发，努力提升产品的技术含量，力
争开发出具备国际先进水平的行业高端产品，提升公司行业竞争力与盈利能力。
2、功能性应用产品
（1）功能性零部件产品
公司功能性零部件产品主要是利用专项技术，研发、生产拥有自主知识产权的保温
、隔热、阻尼、降噪、密封、低碳产品。公司通过ISO9001，ISO14001，IATF16949
和两化融合管理体系等多个体系认证，不断加强、扩大与终端市场交流的广度和深
度，开发新产品、拓展新客户，致力于为全球客户提供高性能、环保型的高分子材
料产品，并提供技术服务及整套解决方案的“一站式解决方案”。产品主要有工程
车内饰脚垫、顶棚、隔热棉，具有吸音、隔热、缓冲、减震等功能泡棉制品、无纺
布毛毡类、管材高分子材料制品、聚氨酯模塑发泡制品和橡胶制品等，广泛应用于
工程机械、家电、汽车、轨道交通、医疗器械、新能源储能等领域。公司自主研发
的工程机械内饰聚氨酯脚垫产品和工程机械内饰顶棚，具有独创的配方和先进的工
艺，材料声学性能达到国际标准，成功替代国外品牌产品；自主研发的CINFOAM-PB
A防水透气覆膜聚氨酯发泡材料，具备卓越的低中高频吸声性能并且防水透气，广
泛应用于工程机械、储能系统、医疗器械等领域；引入的高端先进智能化设备和生
产工艺，精密模切拥有万级净化车间，在国际国内行业处于先进制造水平。公司从
产品供应商向综合解决方案提供商转变，公司坚持以原材料生产至后续加工一体化
的原则来降低产品成本和增加市场竞争力，坚持以不断开发新产品作为企业的发展
方向，坚持快速应变和服务至上的营销策略，坚持以全面质量管理为中心，全体员
工参与，坚持贯彻ISO9001:2015和IATF16949:2016有关质量标准要求，建立、健全
并有效运行质量体系，加强质量管理，保证以优异的产品质量和服务质量满足顾客
的需求和期望。
（2）光学功能性胶带及精密涂布产品
公司综合应用精密涂布技术、净化管理、光学技术、印刷技术、发泡技术、减粘技
术、导电EMI、阻燃技术、热管理等。
开发出高净化制程工序及出货保护膜、声学阻尼胶带、功能性净化胶带、EMI复合
材料、泡棉胶带、光学防爆膜、OCA等产品，广泛应用于国内外3C电子、家电、汽
车、医疗等行业，同时不断的迭代自己的产品，往硅晶圆、高端显示器件和新能源
锂电池行业等高端领域发展。
公司拥有先进的研发设备和专业的研发团队，与国内外高校、科研机构保持着紧密
的合作关系，积极开展产学研合作项目，不断提升公司的自主创新能力，攻克了一
系列技术难题。通过不断优化配方和工艺，成功开发出的具有自主知识产权的无溶
剂环保型胶带产品，具有低能耗、低排放、环境友好型的特点，在使用过程中能够
快速固化，提高生产效率，降低成本，能为行业提供绿色产品解决方案；开发出的
具有良好缓冲性的AckronTM高吸震亚克力复合材料，能够有效保护OLED显示模组在
跌落时不发生破屏、碎裂等问题；公司成功通过汽车行业IATF16949:2016体系认证
，针对汽车内外饰粘接的特殊需求，开发出的超低气味KEYTAPELVOC胶带系列产品
，具有超低的挥发性有机物含量和优异的粘接性能，能够满足汽车内饰件对环保和
舒适性的要求，为公司带来新的增长动力。公司坚持以市场需求为导向，以技术创
新为驱动，不断优化产品结构，提升产品质量和性能。公司将进一步加强在无溶剂
环保型产品、高吸震复合材料、汽车用胶带等领域的研发和市场拓展，巩固在行业
内的领先地位。同时，公司将积极响应国家政策，顺应行业发展趋势，为推动胶粘
带及相关材料行业的绿色、高质量发展做出更大的贡献。
3、结构泡沫材料
结构泡沫材料目前市场上主要有PVC结构泡沫材料和PET结构泡沫材料等。其中PVC
结构泡沫材料由于其行业应用比较成熟，是目前使用量比较大的一种结构泡沫材料
，且PVC结构泡沫材料的优势明显，密度更低，性能更佳，易加工性及实用性更好
，具有一定的不可替代性。结构泡沫材料作为各种复合材料的夹芯结构主要用来增
加刚度、减轻重量。结构泡沫材料还具有吸水性低、隔音绝热效果好等特性，使其
成为要求具有高强度和低密度领域的理想材料，被广泛应用于风力发电、轨道交通
、船舶、航空航天、建筑节能等领域。
公司在满足风电叶片行业需求之外，需要特别加强非风电叶片领域的业务和服务能
力，大力拓展非风电业务，如建筑板房与营地车配套等，降本增效，同时进一步进
行全局战略规划，以客户需求、市场需求为关注焦点，进一步优化产品结构，开发
新产品，提高产品研发能力，对现有设备进行技术革新，分步骤加大销量，增强公
司经营能力。2030年碳达峰，2060年碳中和已经是中国的国策。2025年海上风机容
量将达15-17MW，按《江苏“十四五”可再生能源发展专项规划》，到2025年江苏
省将新增海上风电约800万千瓦。PVC在海上叶片上的应用需求会加大。
4、交通配套类产品
随着人们环保意识和生活水平的提高，对城市道路、轨道交通、高速铁路等产生噪
声的敏感度越来越大，要求进行声屏障治理的诉求越来越迫切，同时要求在布置形
式、材料、结构、构造以及外观装饰等方面的选择都必须满足局部景观的需要，并
要保证经济性、实用性及耐用性。
新光环保是国内主要的铁路、城市轨道交通环保降噪材料研发、生产、销售、安装
并具备环保专业一级施工、钢构二级资质的综合型企业。新光环保将以自我发展为
基础，联合优势技术和市场资源，继续在传统的轨道交通、公路、高架等领域有序
竞争，开发声屏障新产品，如与光伏板结合；积极开拓新的应用领域，诸如变电站
、厂区内的车间办公楼、机房等大噪声环境下的声屏障应用；通过加强同行业者之
间的合作，形成优势互补。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化，也未发生因其他关键技术人员离职、
设备或技术升级换代、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到影响的情形。
公司核心竞争力主要体现在以下几方面：
（一）核心竞争力优势表现
1、技术和研发优势
公司一直将技术创新和新产品开发作为公司发展战略的核心，采取了“预研一代、
开发一代、设计一代、生产一代”的产品和技术发展模式，目前围绕结构泡沫材料
、软质发泡材料、功能性应用产品的创新技术研究与开发，全力做好技术支持。
2、规模优势明显
公司目前已拥有软质发泡材料和结构泡沫材料规模化的生产能力。公司通过规模化
生产合理降低单位生产成本，进一步扩大竞争优势；在功能性应用产品的新产品方
面，也取得了明显进展。
3、质量优势
公司建立了严格的质量控制和管理制度，确保每批产品从原材料采购到产品出库的
每个环节均经过严格检验。公司产品在执行严格的国家标准的同时，还参考执行国
外领先产品标准，对质量制定了更高要求以满足高端应用领域客户的要求。对于风
电领域，除需要满足本公司的质量检测要求外，还接受风电企业的现场监督检测，
以确保每批产品的全程监控。4、完整的产品线优势和成套解决方案优势
公司具有完整的产品线，从各种高分子软质发泡材料、结构泡沫材料的研发到规模
化生产，再到制品的精密加工，为客户提供更具成本优势的成套解决方案，同时配
合客户共同完成新产品或者新应用的开发。公司利用各专业的高端人才优势和对行
业的前瞻性，打破传统高分子发泡材料生产企业只做材料供应商的模式，创新性地
将成套解决方案的理念运用到生产经营中，形成了以客户需求为起点，通过整体方
案设计及产品设计、评审、实现、验证、安装调试等一系列流程，最终满足客户需
求，并为其提供持续的技术服务，构成完整的成套解决方案。公司已经通过了ISO1
4001环境管理体系认证和ISO9001质量管理体系认证，公司的结构泡沫材料通过了
挪威船级社DNV认证，轨道车辆用材料通过了德国DIN5510认证，全资子公司新祺晟
通过了劳氏质量体系认证且汽车类产品通过了IATF16949汽车体系审核，子公司常
州昊天通过了IATF16949汽车体系认证，使公司产品进入相关领域销售有了保障。
（二）自主研发和开发的无形资产情况
5、相关认证的优势
1、商标：截至报告期末，公司、子公司共拥有注册商标58项。
2、专利：截至报告期末，公司、子公司共拥有134项专利权（其中34项发明专利、
88项实用新型专利、12项外观设计专利）。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）核心技术人员流失的风险
公司在市场竞争中具有较为明显的技术竞争优势。高分子发泡行业技术竞争的核心
在于对发泡的配方工艺和总体生产工艺流程的掌握，这些核心配方、工艺及技术对
公司的生产经营至关重要。随着行业竞争日趋激烈，行业内企业对核心技术人员的
争夺在所难免。如果公司的核心技术人员离职或核心技术外泄，将会影响公司在高
分子发泡行业的技术领先地位，从而对公司的生产经营造成一定影响。因此，公司
面临因核心技术人员流失带来的技术外泄风险。对此，公司建立了完善的人力资源
管理体系，通过提供有竞争力的薪酬、福利，整体培养计划，采用公平的竞争晋升
机制等措施，有效的吸引和稳定人才，加强了公司的核心竞争力，巩固公司市场领
先地位。公司已按现代企业制度的要求建立了较为规范的管理体系，运营良好有序
。随着经营规模的扩大，将对公司高管人员的管理和协调能力提出较高的要求，公
司现有的管理架构、管理人员的数量和结构应随之进行调整，否则，将对公司的发
展构成一定的制约。公司面临能否建立与公司业务规模相适应的高效管理体系和管
理团队，确保公司稳定、健康发展的风险。对此，公司将进一步加强风险控制体系
建设，增强人才队伍的建设，控制管理风险的发生。
（二）经营规模扩大可能引致的管理风险
（三）新产品研发的风险
技术创新和产品不断的更新换代，是公司成立以来生存和发展的重要因素。公司新
产品的研发，一般要经过技术和工艺积累、实验室实验、检测、技术和工艺调整、
中试和规模生产的过程。由于高分子发泡材料，特别是高分子结构泡沫材料对产品
的质量、性能和稳定性有较高的要求，对产品的研发、生产的工艺设计要求较高，
公司研发过程中需投入大量的人员和资金，新产品的研发成本较高。公司受研发能
力、研发条件和其他不确定性因素的影响，存在新产品研发失败的风险，这种风险
可能导致公司不能按计划开发新产品，或者开发出来的新产品在性能、质量和成本
损耗方面不具有竞争优势，进而影响公司在行业内的竞争地位。对此，公司建立了
有效的研发机制、持续的研发投入、不断扩充核心研发人员，保证了公司具备持续
的技术创新能力。
（四）境外经营风险
公司通过对外投资，获得海外公司复合材料发泡行业内领先的技术、产品、品牌和
渠道，研发能力、高端产品的生产工艺和质量控制体系，拉大公司与竞争对手的领
先优势，同时实现公司的全球市场战略布局，完善公司产品在全球市场的营销渠道
，加强公司在全球的品牌影响力，逐渐实现成为在相关领域国际领先企业的战略目
标。但境外经营受地缘政治、所在国政策及国际化人才培养、管理能力等因素影响
较大，存在一定风险。对此，公司加强国际化人才引进，积极消化、总结境外业务
拓展经验、教训，在公司制度、规范层面加强对境外业务管控，并严格执行。同时
，公司在境外业务拓展和境外具体运营过程中，严格遵守所在地区政策、法规及相
关习惯，以弱化境外经营风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜天晟新材料(香港)有限公司 ｜ 7723.61｜ -｜ -｜
｜常州天晟和岳科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜天晟证券有限公司 ｜ 2410.80｜ -｜ -｜
｜Composites USA LLC ｜ 4565.80｜ -｜ -｜
｜Polyumac USA LLC ｜ 2630.49｜ -｜ -｜
｜常州天晟进出口有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜青岛图博板材有限公司 ｜ 672.98｜ -｜ -｜
｜上海新祺晟高分子材料有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜常州天晟旅行装备有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜中铁轨道交通装备有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜兴岳资本有限公司 ｜ 1568.78｜ -｜ -｜
｜江西昊天新材料有限公司 ｜ 3800.00｜ -｜ -｜
｜常州新祺晟高分子科技有限公｜ 2800.00｜ 914.40｜ 22993.13｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏美利晟新材料有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜江苏新光环保工程有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜江苏和祺科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜江苏中科聚合新材料产业技术｜ -｜ -｜ -｜
｜研究院有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜常州美利晟高分子科技有限公｜ 579.39｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜常州天晟新能源科技有限公司｜ 1969.68｜ -｜ -｜
｜天晟新材(常州)投资管理有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜常州天晟复合材料有限公司 ｜ 37495.32｜ -1849.43｜ 5143.73｜
｜常州昊天新材料科技有限公司｜ 8445.13｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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