☆公司大事☆ ◇003010 若羽臣 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
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【2.公司大事】
【2025-10-29】
股东追踪|华安媒体互联网混合A等新进若羽臣前十大流通股东
【出处】本站iNews【作者】机器人
近期若羽臣发布2025三季报，十大流通股东发生了以下变化：3位股东新进，3位股东退出，3位股东的自持流通股份增加，1位股东的自持流通股份减少。新进的前十大流通股东中，华安媒体互联网混合A本期持有443万股，占流通股比例1.96%；香港中央结算有限公司本期持有321万股，占流通股比例1.42%；博道基金-招商银行-博道秦川1号集合资产管理计划本期持有251.1万股，占流通股比例1.11%。退出的前十大流通股东中，华安新兴消费混合A上期持有202.3万股，占流通股比例1.21%；全国社保基金一一七组合上期持有141.5万股，占流通股比例0.85%；鹏华新兴成长混合A上期持有133.5万股，占流通股比例0.80%。自持流通股份增加的前十大流通股东中，东方红启恒三年持有混合A本期较上期自持股份增加62.77%至487.1万股；姜立涛本期较上期自持股份增加1.23%至462.8万股；东方红启东三年持有混合本期较上期自持股份增加51.89%至363.6万股。自持流通股份减少的前十大流通股东中，朗姿股份有限公司本期较上期自持股份减少40.40%至1355万股。机构或基金名称持有数量占流通股比例自持流通股份变动比例股份类型天津雅艺生物科技合伙企业(有限合伙)2634万股11.65%不变流通A股王玉2347万股10.38%不变流通A股朗姿股份有限公司1355万股5.99%-40.40%流通A股东方红启恒三年持有混合A487.1万股2.15%62.77%流通A股姜立涛462.8万股2.05%1.23%流通A股华安媒体互联网混合A443万股1.96%新进流通A股东方红启东三年持有混合363.6万股1.61%51.89%流通A股王文慧333.4万股1.47%不变流通A股香港中央结算有限公司321万股1.42%新进流通A股博道基金-招商银行-博道秦川1号集合资产管理计划251.1万股1.11%新进流通A股小科普：证金（中国证券金融股份有限公司）：主要负责证券市场融资融券的业务，是稳定证券市场的重要力量；投资风格偏向稳定性和安全性，通常在市场波动时发挥“国家队”角色，进行市场托底。汇金（中央汇金投资有限责任公司）：中央级别的投资公司，管理国家外汇储备的一部分，进行多元化的国内外投资；投资风格偏向长期稳健投资，注重价值和宏观经济趋势，对国有企业的持股较多。社保基金（全国社会保障基金理事会）：国家战略储备基金，通过多种渠道实现基金保值增值，以保障社会保险支出的需求。投资风格偏向稳健、长期，注重风险控制和收益平衡，倾向于获得稳定的长期回报。大基金（国家集成电路产业投资基金）：专注于推动中国集成电路产业发展的基金，支持半导体企业的成长和创新。投资风格偏向产业导向型，更关注科技和战略新兴产业的长期发展，具有较强的前瞻性。险资（保险资金）：由保险公司投资的资金，主要来源于保费收入，规模庞大且流动性要求高。投资风格偏向稳健、保守，偏好低风险、高稳定性的资产，如债券、优质蓝筹股和基础设施项目。信托（信托公司）：提供信托服务，以受托人的身份管理和运用财产，为投资者和被投资者提供桥梁。投资风格较为灵活，涵盖了房地产、股权、固定收益类产品等领域，风险偏好和投资期限多样化。外资（外资机构）：国外资金进入中国市场的代表，涵盖对冲基金、养老金、主权财富基金等。投资风格偏向多元化和国际化，注重全球资产配置、行业龙头和成长性企业的投资机会，反应灵敏且策略多变。牛散：指的是指盈利能力非常好的散户，选股能力强，具有超强的股市洞察能力，牛散一般都能跑赢市场，并且获得不错的收益。牛散又名大户，散户中成功之后，就成了牛散。
【2025-10-28】
若羽臣：第三季度营收大增123.4% 自有品牌驱动业绩高增
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯(记者罗茂林)10月28日晚间，新消费品牌若羽臣发布2025年三季报显示，公司第三季度再度延续高增态势，报告期内实现营业收入8.19亿元，同比增长123.4%；归属于上市公司股东的净利润为0.33亿元，同比增长73.2%。
今年前三季度，公司年内累计实现营业收入21.38亿元，较去年同期增长85.3%；归属于上市公司股东的净利润1.05亿元，较去年同期增长81.6%。
报告期内，公司自有品牌业务表现亮眼。2025年三季度实现营业收入4.51亿元，同比增长344.5%，占公司整体营收超50%。绽家、斐萃两大品牌持续保持高增态势，新品牌纽益倍快速实现规模放量，充分验证了公司持续孵化及打造新品牌的卓越实力。
具体来看，绽家三季度实现营业收入2.27亿元，同比增长118.9%。斐萃三季度营业收入2.03亿元，环比二季度增长超98.8%。公司于今年6月底上线的新品牌纽益倍，截至9月实现营业收入1212.6万元。
此外，公司品牌管理业务亦保持高质量发展。财报显示，2025年三季度公司品牌管理业务实现营业收入2.04亿元，同比增长114.1%。2025年1-9月，公司品牌管理业务累计实现营业收入5.39亿元，同比增长71.1%。
【2025-10-28】
若羽臣三季度营收8.19亿元 同比增长超120%
【出处】智通财经
10月28号晚间，新消费品牌公司若羽臣(003010.SZ)发布2025年第三季度财报，第三季度，公司实现营业收入8.19亿元，同比增长123.4%。其中，归属于上市公司股东的净利润为0.33亿元，同比增长73.2%。截至2025年9月30日，公司年内累计实现营业收入21.38亿元，较去年同期增长85.3%；归属于上市公司股东的净利润1.05亿元，较去年同期增长81.6%。
2025年三季度，公司自有品牌业务表现亮眼，实现营业收入4.51亿元，同比增长344.5%，占公司整体营收的55.1%。绽家、斐萃两大品牌持续保持高增态势，新品牌纽益倍快速实现规模放量，充分验证了公司持续孵化及打造新品牌的卓越实力。
其中，绽家实现营业收入2.27亿元，同比增长118.9%。1-9月，绽家累计实现营业收入6.8亿元，同比增长148.6%。三季度，绽家进一步巩固在家居清洁护理领域的优势地位，位列天猫衣物清洁类目店铺榜TOP3、抖音衣物清洁护理剂类目品牌自营榜TOP 4。
绽家持续推进新品类布局，实现家居清洁护理行业的全品类覆盖。今年8月，绽家推出新款“液态马赛皂洗洁精”，依托特调香氛与古法马赛皂配方的双重优势，上市后连续多周蝉联天猫88VIP甄选洗洁精好评榜TOP1，无火香熏上线两周，爆卖超万件。在正在进行的双11活动中，绽家凭借精准定位与优质产品力，再次登顶天猫快消家清新品牌双11现货4小时成交榜TOP1。
斐萃实现爆发式增长，三季度营业收入2.03亿元，环比二季度增长超98.8%。2025年1-9月，斐萃累计实现营业收入3.62亿元，刷新膳食补充剂行业新品牌的成长速度。今年以来，斐萃产品端持续发力，在售产品已达10款，不断打磨产品体验，推动复购率稳步提升。
斐萃渠道端表现也可圈可点，三季度在抖音海外膳食营养补充食品类目强势领跑，品牌榜与店铺榜双双稳居 TOP1；9月，冲登天猫海外膳食营养补充食品店铺榜TOP5。在双11中，品牌成功登上天猫国际双11营养健康现货首日成交店铺榜TOP6、品牌榜TOP8；凭借麦角硫因核心成分优势，登顶麦角硫因及口服美容细分类目店铺榜TOP1。
纽益倍于今年6月底正式上线销售，截至9月实现营业收入1,212.6万元。纽益倍以高性价比单方产品布局大众膳食补充剂市场，与斐萃的中高端定位形成差异化布局。品牌8月、9月全渠道GMV增速环比连续实现三倍以上增长。
2025年三季度，公司品牌管理业务实现营业收入2.04亿元，同比增长114.1%。2025年1-9月，公司品牌管理业务累计实现营业收入5.39亿元，同比增长71.1%。
展望全年，公司将持续聚焦自有品牌建设，保持品牌管理与电商运营业务稳健发展，同时深化多元业务协同效能，凝聚成高质量发展的强劲增长合力。
【2025-10-27】
券商观点|社会服务行业周报：冰雪旅游热度升温，春秋假有望提振淡季出游
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年10月26日，国盛证券发布了一篇社会服务行业的研究报告，报告指出，冰雪旅游热度升温，春秋假有望提振淡季出游。
报告具体内容如下：
冰雪旅游热度升温，概念行情启动 冰雪经济规模将破万亿，政策效应显现。2024年10月，国务院办公厅印发《关于以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》，指出到2027年，冰雪经济总规模达到1.2万亿元，到2030年达到1.5万亿元。据新华社，意见出台后从2024年11月1日至2025年2月4日，全国31个省（区、市）934个滑雪场累计接待客流1.51亿人次/同比增长27.8%。 2025Q4冰雪旅游热度已升温。美团旅行数据显示，10月中旬以来，“室外滑雪场”搜索量同比上涨近900%，开板较早的可可托海国际滑雪度假区搜索量上涨279%，哈尔滨冰雪大世界景区日均搜索量环比上涨近163%。同程旅行数据显示，可可托海国际滑雪度假区新雪季开启后，阿勒泰地区的酒店预订热度同比增长超35%，以阿勒泰地区为目的地的国内机票预订热度同比增长超过65%。冰雪旅游概念行情启动。冰雪旅游概念指数本周（10.20-10.24）涨6.34%，跑赢申万社服指数3.74个百分点，本月（截至10.24）涨10.24%，跑赢申万社服指数10.42个百分点。其中，概念标的长白山/大连圣亚本周涨6.19%/22.91%，本月涨10.88%/37.46%。正值Q4雪季启动之际，建议关注冰雪旅游概念标的，如长白山等。各地春秋假即将落地，多景区推出优惠举措，有望提振淡季出游表现扩大服务消费政策鼓励下，各地中小学春秋假即将落地。9月16日，商务部等9部门对外发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出优化学生假期安排，完善配套政策，探索设置中小学春秋假。据上观新闻，浙江宁波、湖州、嘉兴、金华兰溪、台州椒江、台州三门、台州天台，广东佛山等地2025年秋假时间均安排在11月12-14日，与周末的15日、16日衔接，形成5天假期；浙江衢州秋假时间暂定为11月19-21日，与周末的22日、23日衔接；金华（除兰溪）秋假时间普遍安排在11月21-25日，同样与11月22日、23日的周末衔接。 11月作为传统旅游淡季，多景区推出优惠举措。据各景区官方，长白山2025年10月15日-11月30日，面向东三省在读大学生有专属免票优惠，面向所有游客购买北景区或西景区任意一张门票，可在3日内0元购另一景区门票；黄山风景区游客凭2025年10-11月已核销入园的门票信息可获得2025年12月1日-2026年1月31日期间免门票再玩一次的机会；峨眉山2025年10月9日-11月30日对在读全日制学生提供门票优惠价40元/人。春秋假叠加景区优惠，有望提振淡季出游表现。10月15日，岭南集团旗下广之旅宣布，推出“跟着课本去旅行”主题系列产品，并同步上线近20条面向学校集体的秋假研学主题线路。据同程旅行&去哪儿旅行数据，出发日期在11月12-16日期间的热门亲子航班同比上涨近1倍，宁波/佛山出发的机票预订量同比增长2.18/2.76倍。我们认为，春秋假带来的5天小长假，叠加各地景区优惠，有望给传统出游淡季带来新机遇，建议关注长白山、岭南控股、祥源文旅、黄山旅游、九华旅游等。 3.投资建议：短期重视三季报业绩确定性、25Q4&26Q1春节旺季弹性子板块，中期看好新消费高成长、转型改革困境反转、出海相关、政策利好四条主线。短期，三季报业绩期临近，我们建议重视三季报业绩确定性较优的标的，以及25Q4和26Q1春节旺季有业绩弹性的子板块，后者主要包括跨境电商（黑五圣诞大促）、部分景区（冰雪经济）、商超和免税（春节旺季）等。此外，招聘市场环比回暖，AI+人服有望为行业带来新亮点。其他底部的顺周期板块比如酒店、餐饮环比数据改善待持续确认，短期优选稳增长高分红标的。综上推荐小商品城、永辉超市、潮宏基、名创优品、安克创新、九华旅游、科锐国际、若羽臣、华住集团、首旅酒店、君亭酒店，关注老铺黄金、周大福、古茗、蜜雪集团、BOSS直聘、北京人力、长白山、黄山旅游、三峡旅游、天目湖、岭南控股、宋城演艺、金马游乐、西域旅游、祥源文旅、三特索道、中青旅、锦江酒店、百胜中国、海底捞、锅圈、小菜园、绿茶集团、中国中免。中期来看，我们梳理了四条投资主线：一、新消费成长赛道：包括潮玩IP、产品能力强的黄金珠宝企业、渠道张力强的茶饮龙头、打造第二曲线的代运营企业，推荐名创优品、潮宏基、周大福、若羽臣，关注古茗、蜜雪集团、泡泡玛特、老铺黄金、曼卡龙、莱绅通灵、壹网壹创、青木科技及零售数智解决方案龙头多点数智。二、转型改革，迎困境反转之机：包括1）品质零售主线，即通过调改驱动渠道走向品牌的重塑机会，2）积极调整产品和店型结构的传统珠宝品牌，3）持续优化单店、创新菜品和店型的餐饮品牌，4）轻资产化、数字化转型持续赋能的酒店品牌。推荐永辉超市、重庆百货、周大生、老凤祥、孩子王、华住集团、首旅酒店、君亭酒店，关注步步高、汇嘉时代、新华百货、南极电商、东方甄选、菜百股份、海底捞、九毛九。三、出海品牌与服务均有机会，AI赋能提效：1）出海服务：推荐小商品城（兼备业绩确定性和估值弹性）、焦点科技。2）跨境电商：外部环境虽仍面临不确定性，但品牌龙头今年以来仍展现较强的成长韧性，推荐安克创新，关注赛维时代、致欧科技、华凯易佰。3）推荐供应链与产业链双轮驱动的苏美达，低估值高分红稳增长。四、政策利好：服务消费利好政策频出，冰雪、体育、以旧换新等利好影响有望长期存续，同时自然景区当前普遍面临总规尚未审批通过，若政策利好释放，有望打开景区标的长期成长空间。推荐九华旅游、金马游乐，关注长白山、峨眉山、黄山旅游。风险提示：消费复苏不及预期；行业竞争加剧；监管政策的不确定性。
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【2025-10-24】
行业周报|互联网电商指数涨0.86%, 跑输上证指数2.01%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年10月20日-2025年10月24日，上证指数涨2.88%，报3950.31点。创业板指涨8.05%，报3171.57点。深证成指涨4.73%，报13289.18点。互联网电商指数涨0.86%，跑输上证指数2.01%。前五大上涨个股分别为新迅达、ST通葡、焦点科技、狮头股份、赛维时代。
行业新闻摘要：
1：双11期间，小红书电商实现千万成交额商家数量同比翻倍，展现出强劲的市场增长潜力。
2：一颗冬枣推动了百亿产业链的形成，显示出农产品电商的巨大潜力和发展空间。
3：2025年中国母婴电商行业发展现状及趋势预测进一步明确，行业竞争格局正趋向多元化。
4：电子商务在前三季度实现9.8%的网上零售增长，反映出消费活力持续增强。
5：泰国电商市场规模突破万亿泰铢，Shopee和Lazada等平台占据超过80%的市场份额，竞争日益激烈。
6：抖音电商通过整治虚假宣传，推动了羽绒服和其他秋冬服饰的市场规范化，保护消费者权益。
7：即时零售作为万亿赛道的竞争焦点，供应链与履约效率将成为关键因素，决定市场的胜负。
8：商务部数据显示，2023年前九个月线上服务消费同比增长超两成，电商平台的服务能力不断提升。
9：双11购物节进入新常态，理性消费与产业协同驱动着电商行业的高质量发展。
10：随着AI技术的广泛应用，双11的购物体验正在被重新构建，推动电商平台的数字化转型。
龙头公司动态：
1、国联股份：1）国联股份跌6.46% 华泰证券在其历史高位维持买入评级。
2、ST易购：1）鸿蒙版苏宁易购APP正式上线 “云信服务”功能，助力提升双十一购物体验。
3、若羽臣：1）若羽臣：累计回购公司股份3351986股。
4、赛维时代：1）砸重金开创新中心，赛维时代1.54亿竞得深圳龙岗核心地块。2）赛维时代新设子公司 含多项AI业务。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-29-1.68%0.90%2025-09-301.29%0.52%2025-10-09-0.20%1.32%2025-10-100.72%-0.94%2025-10-13-1.15%-0.19%2025-10-14-1.05%-0.62%2025-10-151.34%1.22%2025-10-16-1.77%0.10%2025-10-17-1.05%-1.95%2025-10-200.54%0.63%2025-10-21-1.17%1.36%2025-10-22-0.62%-0.07%2025-10-23-0.61%0.22%2025-10-24-0.12%0.71%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3119.752023-12-2919.24
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅国联股份-7.57%-6.98%8.86%ST易购1.76%-1.14%8.12%焦点科技5.50%-1.65%64.04%若羽臣-7.78%-5.89%506.02%赛维时代4.77%-6.22%-17.77%南极电商1.74%-1.41%13.64%吉宏股份3.88%-3.39%54.80%跨境通2.71%-2.96%64.55%壹网壹创-9.48%-3.14%45.24%三态股份4.32%0.23%1.64%青木科技-1.90%-0.90%89.85%有棵树-0.81%4.10%83.90%华凯易佰-0.10%-7.53%-18.68%丽人丽妆-1.95%-16.72%31.68%星徽股份-5.04%23.05%39.22%新迅达13.72%5.10%13.34%狮头股份5.36%5.95%119.80%凯淳股份2.26%-2.66%25.05%ST通葡6.03%3.73%20.58%
【2025-10-23】
若羽臣：累计回购公司股份3351986股
【出处】证券日报网
证券日报网讯 10月23日晚间，若羽臣发布公告称，截至2025年10月23日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式已累计回购公司股份3，351，986股，占公司目前总股本的1.08%。
【2025-10-22】
36股获券商推荐，宁德时代、燕京啤酒等目标价涨幅超40%
【出处】21世纪经济报道
南财投研通数据显示，10月21日，券商给予上市公司目标价共32次，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名居前的公司有宁德时代、川投能源、燕京啤酒，目标价涨幅分别为51%、44.26%、40.52%，分别属于电池、电力、食品饮料行业。
从券商推荐家数来看，10月21日有36家上市公司得到券商推荐，其中燕京啤酒获得8家推荐，宁德时代获得5家推荐，润本股份获得4家推荐。
首次覆盖方面，10月21日券商共给出了5次首次覆盖，其中豪声电子获得江海证券给予“增持”评级，华鲁恒升获得环球富盛理财给予“买入”评级，中复神鹰获得首创证券给予“增持”评级，若羽臣获得华泰证券给予“增持”评级，华润微获得中邮证券给予“增持”评级。
【2025-10-21】
机构评级|华泰证券给予若羽臣“增持”评级
【出处】本站iNews【作者】机器人
10月21日，华泰证券发布关于若羽臣的评级研报。华泰证券给予若羽臣“增持”评级，目标价不超过52.13元。其预测若羽臣2025年净利润为1.87亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共17家机构发布了若羽臣的研究报告，预测2025年最高目标价为71.97元，最低目标价为52.13元，平均为59.78元；预测2025年净利润最高为1.87亿元，最低为1.70亿元，均值为1.77亿元，较去年同比增长67.63%。其中，评级方面，9家机构认为“买入”，6家机构认为“增持”，1家机构认为“强烈推荐”，1家机构认为“推荐”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-10-21华泰证券樊俊豪增持186730000.000052.13002025-10-10东北证券李森蔓买入178000000.0000--2025-09-17国泰海通证券訾猛增持178000000.000055.25002025-09-13长江证券李锦买入180000000.0000--2025-09-12国盛证券杜玥莹买入180000000.0000--2025-09-11信达证券蔡昕妤买入177000000.0000--2025-09-04太平洋王湛增持176000000.0000--2025-09-01国金证券杨欣买入170000000.000071.97002025-08-25华西证券许光辉增持179000000.0000--2025-08-22民生证券解慧新推荐181000000.0000--2025-08-21华源证券丁一增持170000000.0000--2025-08-20华鑫证券孙山山买入172000000.0000--2025-08-20东吴证券吴劲草买入179660000.0000--2025-07-18广发证券嵇文欣买入181000000.0000--2025-07-17东莞证券邓升亮增持172000000.0000--2025-05-19方正证券周昕强烈推荐178000000.0000--2025-04-28中邮证券李媛媛买入172000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD）
【2025-10-20】
若羽臣：10月17日持仓该股ETF资金净流入6.13万元，3日累计净流入10.81万元
【出处】本站iNews【作者】机器人
据本站iFind，若羽臣10月17日ETF资金当日净流入6.13万元，3日累计净流入10.81万元，5日累计净流入3.73万元，20日累计净流出92.07万元，60日累计净流入4.97万元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日6.133日累计10.815日累计3.7320日累计-92.0760日累计4.97从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为深成长龙头ETF（159906），持仓占比为0.72%，申购资金净流出0.91万元，持仓占比第二的ETF为中证2000ETF广发（560220），持仓占比为0.34%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为中证2000ETF（563300），持仓占比为0.15%，申购资金净流入5.64万元。申购资金净流出最多的ETF为深成长龙头ETF（159906），持仓占比为0.72%，申购资金净流出0.91万元。重仓若羽臣的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159906深成长龙头ETF0.72%-0.91560220中证2000ETF广发0.34%0.00159533中证2000ETF基金0.27%0.005613702000ETF0.18%0.00563200中证2000ETF富国0.17%0.00159532中证2000ETF易方达0.16%0.00563300中证2000ETF0.15%+5.64159556中证2000ETF增强0.13%0.00159531中证2000ETF0.09%+1.40159505国证2000指数ETF0.00%0.00
【2025-10-17】
行业周报|互联网电商指数跌-5.11%, 跑输上证指数3.64%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年10月13日-2025年10月17日，上证指数跌1.47%，报3839.76点。创业板指跌5.71%，报2935.37点。深证成指跌4.99%，报12688.94点。互联网电商指数跌-5.11%，跑输上证指数3.64%。
行业新闻摘要：
1：天猫双11发布会介绍了AI淘宝闪购及大消费时代的全新增长机会，强调技术投资的重要性；
2：双11电商大战即将开启，天猫、京东等平台将推出多项促销措施，旨在提升消费体验和效率；
3：直播带动双11消费热潮，店播销售额同比增长145%，凸显直播在电商中的重要性；
4：AI全面落地的双11，淘宝发布多款AI导购应用，意在提升购物体验和精准营销；
5：即时零售成为电商新趋势，助力品牌在双11期间获得增量，吸引消费者注意；
6：2025年电商行业深度报告指出，反内卷导向下用户补贴弱化，各平台加快布局新业务；
7：行业观察显示，电商物流指数持续刷新年内新高，反映出市场需求的强劲复苏；
8：跨境电商进出口增长，显示出中国在全球电商市场的竞争力和潜力；
9：政策与市场监管的变化促使电商平台提升服务质量，关注消费者权益保护；
10：双11的策略从价格战转向效率与体验战，电商平台需创新以保持竞争优势。
龙头公司动态：
1、ST易购：1）双11全面启动 苏宁易购接待8家投资机构调研。
2、若羽臣：1）申万宏源：预计25Q3化妆医美整体表现符合预期 Q4持续向上。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-22-1.47%0.22%2025-09-23-2.45%-0.18%2025-09-240.10%0.83%2025-09-251.55%-0.01%2025-09-261.01%-0.65%2025-09-29-1.68%0.90%2025-09-301.29%0.52%2025-10-09-0.20%1.32%2025-10-100.72%-0.94%2025-10-13-1.15%-0.19%2025-10-14-1.05%-0.62%2025-10-151.34%1.22%2025-10-16-1.77%0.10%2025-10-17-1.05%-1.95%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3119.752023-12-2919.24
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅国联股份-1.58%-6.51%21.56%ST易购-2.86%-10.53%14.09%若羽臣2.51%1.27%568.20%焦点科技-9.63%-8.39%58.27%赛维时代-9.13%-9.80%-20.41%南极电商-2.27%-10.18%15.82%壹网壹创-2.85%-0.73%63.17%吉宏股份-6.65%0.11%53.46%跨境通-4.39%-18.81%54.52%青木科技-9.01%-7.62%78.75%三态股份-5.01%-9.74%1.34%有棵树-9.96%-4.21%124.37%华凯易佰-4.62%-12.90%-16.83%丽人丽妆-2.30%-11.60%40.29%星徽股份-13.66%23.74%46.31%狮头股份-0.47%-2.56%135.40%新迅达-9.13%-10.42%-2.45%凯淳股份-6.17%-7.02%15.34%ST通葡-1.56%-10.00%23.05%
【2025-10-15】
若羽臣10月15日涨停分析
【出处】本站AI资讯社【作者】个股涨停分析
若羽臣10月15日涨停收盘，股价上涨10.00%，收盘价为46.18元。该股于下午 1:35:39涨停。截止15:00:31未打开涨停，封住涨停时长1小时24分21秒。其涨停封板结构一般，最高封单量：1828.60万，目前封板数量：241.98万，占实际流通盘1.40%，占当日成交量：13.04%。【原因分析】若羽臣涨停原因类别为赴港上市+自有品牌+回购+业绩高增。行业原因：
据中国基金报15日报道，近日，经济形势专家和企业家座谈会召开。会上强调，要加力提效实施逆周期调节，总量政策持续发力，用足用好政策资源，以改革办法打通堵点卡点，增强发展动能。要持续用力扩大内需、做强国内大循环，统筹用好各类促消费举措，着力扩大有效投资，进一步激发市场活力，增加优质供给，不断形成扩内需的新增长点。
公司原因：
1、据2025年9月19日投资者关系活动记录表，公司正积极推进H股发行并上市相关工作，拟募资用于产品开发、品牌建设、全球化布局及数字化建设，并借助港股流动性提升与行业IPO热度加速扩张。
2、据2025年8月20日半年报，公司自有品牌上半年营收6.03亿元，同比增长242.42%，占营收45.75%；其中绽家营收4.44亿元、同比增长157.11%，斐萃营收1.6亿元，618期间斐萃GMV较2024年双十一增超2000%。
3、据2025年10月10日公告，公司正在实施第二期回购计划，拟以1亿至2亿元、不超过76.80元/股回购股份，期限为12个月。
4、据2025年8月20日半年报，公司2025年上半年实现营业收入13.19亿元，同比增长67.55%；归母净利润7226.39万元，同比增长85.60%，盈利能力和经营质量显著提升。
（免责声明：本内容由AI技术搜集公开信息总结生成，仅供参考，不构成投资建议，以上市公司公告为准）免责声明：相关内容根据互联网大数据分析所得，不代表公司立场，不构成投资建议，请注意投资风险。
【2025-10-15】
涨停雷达：赴港上市+自有品牌+回购+业绩高增 若羽臣触及涨停
【出处】本站【作者】机器人
今日走势：若羽臣今日触及涨停板，该股近一年涨停13次。
异动原因揭秘：行业原因：据中国基金报15日报道，近日，经济形势专家和企业家座谈会召开。会上强调，要加力提效实施逆周期调节，总量政策持续发力，用足用好政策资源，以改革办法打通堵点卡点，增强发展动能。要持续用力扩大内需、做强国内大循环，统筹用好各类促消费举措，着力扩大有效投资，进一步激发市场活力，增加优质供给，不断形成扩内需的新增长点。公司原因：1、据2025年9月19日投资者关系活动记录表，公司正积极推进H股发行并上市相关工作，拟募资用于产品开发、品牌建设、全球化布局及数字化建设，并借助港股流动性提升与行业IPO热度加速扩张。2、据2025年8月20日半年报，公司自有品牌上半年营收6.03亿元，同比增长242.42%，占营收45.75%；其中绽家营收4.44亿元、同比增长157.11%，斐萃营收1.6亿元，618期间斐萃GMV较2024年双十一增超2000%。3、据2025年10月10日公告，公司正在实施第二期回购计划，拟以1亿至2亿元、不超过76.80元/股回购股份，期限为12个月。4、据2025年8月20日半年报，公司2025年上半年实现营业收入13.19亿元，同比增长67.55%；归母净利润7226.39万元，同比增长85.60%，盈利能力和经营质量显著提升。（免责声明：本内容由AI技术搜集公开信息总结生成，仅供参考，不构成投资建议，以上市公司公告为准）
后市分析：该股今日触及涨停，后市或有继续冲高动能。下一只涨停潜力股是谁呢？点击查看下一只涨停潜力股是谁呢？点击查看setTimeout(window.onload = function(){if (/(iPhone|iPad|iPod|iOS|Android)/i.test(navigator.userAgent)){$('.phshow').css('display', 'block');}else{$('.pcshow').css('display', 'block');}},10)
【2025-10-09】
若羽臣：累计回购公司股份1073406股
【出处】证券日报网
证券日报网讯 10月9日晚间，若羽臣发布公告称，截至2025年9月30日，公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式已累计回购公司股份1，073，406股，占公司目前总股本的0.35%。
【2025-10-01】
悄然调仓！重仓算力的基金，筹码松动
【出处】券商中国【作者】裴利瑞
9月以来，A股市场风云变幻，此前AI算力一枝独秀的格局被打破，固态电池、机器人、有色金属、游戏等板块轮番登场，市场轮动明显加速。
在热点频繁切换的背景下，部分公募基金出现了净值与持仓明显偏离的异动，提前“泄露”了基金经理调仓换股的最新动向。
重仓算力的基金筹码松动
今年以来，AI算力无疑是市场最耀眼的明星。然而，随着相关概念股股价的持续上涨，市场多空分歧也日益加剧，一些此前重仓算力的基金出现了明显的调仓迹象。
以信澳优势产业混合为例，截至二季度末，该基金重仓了胜宏科技、新易盛、生益电子等光模块、PCB龙头。但9月15日，在生益电子下跌超3%，新易盛、胜宏科技均下跌超2%的情况下，估算信澳优势产业混合当日涨跌幅约-1.42%，可实际情况却是，该基金当日净值上涨1.91%。
再比如，永赢科技智选混合凭借重仓新易盛、中际旭创、天孚通信、胜宏科技、沪电股份等海外算力龙头，以189.58%的收益率暂列今年业绩第一，却也在近期频频走出和重仓股不一样的走势。
9月15日，在海外算力概念股集体大跌，估算永赢科技智选混合基金的当天跌幅约2.45%的情况下，该基金当日仅下跌了0.94%；相反，9月11日，海外算力股集体大涨，新易盛、中际旭创、天孚通信、胜宏科技等重仓股涨幅均超过13%，估算该基金的当天涨幅约11.5%，但该基金当日净值上涨6.15%，再次与估算净值涨幅产生较大偏差。
财通价值动量也在近期显现出一定的调仓迹象。截至二季度末，该基金重仓持有新易盛、生益电子、天孚通信、中际旭创、工业富联等海外算力概念股，9月22日，在新易盛、天孚通信、中际旭创均下跌，估算基金涨幅约0.25%的情况下，该基金却上涨2.1%。
天风证券策略团队测算了二季度加仓算力的基金当前是否减仓的情况，研报显示，6、7、8月重仓海外算力的主动股基理论与实际回报拟合度较好，两者呈现较强的正相关性，而在9月，基金池内出现约1/3产品与估算的理论回报偏离度较大，实际回报远大于理论回报，且穿透后发现这部分基金二季度末持有海外算力龙头比例大于60%，且集中在某几个基金产品，基本可以判断发生较明显的调仓行为。
消费基金“割肉”追科技
除了备受瞩目的AI算力板块，前期持续低迷的消费赛道也出现了“止损”和“换防”的迹象。
比如，南华瑞盈是一只重仓消费股的基金，截至二季度末的前五大重仓股分别为若羽臣、小商品城、万辰集团、盐津铺子、中宠股份。
9月26日，在上述五大重仓股均上涨，估算基金涨幅约0.3%的情况下，南华瑞盈却大跌3.47%；如果再拉长时间来看，该基金前十大重仓股在过去20个交易日均为下跌趋势，但基金净值却涨了12.05%，基金持仓或许早已换血。
值得一提的是，南华瑞盈的基金经理徐超在近期公开表达了对人形机器人、固态电池的看好，认为人形机器人在四季度或将催化云集、节奏连贯，成熟程度以及量产能力或被市场低估；而锂电池及固态电池龙头标的三季报景气度较为确定，甚至或存在超预期可能。
再以信澳品质回报为例，截至二季度末，该基金重仓了燕京啤酒、新乳业、若羽臣等消费股，且前十大重仓股中有八只均在9月呈现下跌趋势，其中新乳业下跌近15%，但该基金却自9月以来上涨了约8%，同样大概率已经调仓。
该基金经理邹运曾表示，自己看好两大内需方向，一是中国品牌崛起，伴随着国货心智觉醒，一批国货公司开始通过新产品、新品牌、新场景焕发出新的生机；二是有产品力显著升级或者运营思路创新的泛消费类公司，分布在传媒、建材、零售、服务业等。该基金在二季度加仓了完美世界、影石创新，已经显现出泛消费的布局趋势。
基金经理寻找边际变化
基金净值的异动，反映了当前A股市场极致的结构性行情和板块间的快速轮动，面对结构性行情，是“随波逐流”还是“坚守故我”，成为摆在每位基金经理面前的难题。
有基金分析人士指出，当前“指数强、主题轮动快”的行情，对主动管理提出了风格上的挑战。部分坚持重仓消费或采用低换手策略的产品，容易在风格快速切换中短期落后，相比之下，一些新锐基金经理之所以能够脱颖而出，正是因为他们较早识别并“押注”了政策支持的科技创新方向，同时在调仓节奏上保持了进攻性，从而在指数普涨的基础上放大了回报弹性。
“今年的市场结构性特征非常明显，甚至有些极致，在这种环境下，投资需要更加关注景气度的变化，并做出一些动态调整。”上海一位权益基金经理表示，“虽然长期坚持自己的投资框架很重要，但组合的构建需要动态地去看待，不能过于僵化。如果市场的主流逻辑发生了变化，投资策略也需要相应地进行调整和优化，从前期低迷的板块中撤出，转向景气度更高的方向。”
不过，随着算力产业链已经积累了较多涨幅，也有基金经理开始寻找新的边际变化和投资方向。
景顺长城股票投资部基金经理孟棋表示，中期业绩期过后，随着市场估值的整体提升，预计个股分化拉大，景气方向仍然集中在AI算力相关，但是新的边际变化可能体现在端侧，例如AR眼镜以及苹果产业链等。
汇丰晋信科技先锋基金经理陈平表示，最看好的领域还是跟AI算力相关的资产，尤其是海外算力，PCB、液冷等都深度受益于全球的AI产业链的需求爆发，但与此同时，在当前阶段，AI逐渐跟中国半导体关联加深，如AI端侧的需求很多中国半导体公司就能参与进去，此外，国产算力的需求也很多会体现在国产半导体上。
【2025-09-30】
9月份已有20家A股公司筹划赴港上市
【出处】证券日报
“A+H”上市持续升温。9月29日，广东潮宏基实业股份有限公司发布公告称，已向中国证监会报送了发行境外上市股份（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的备案申请材料，并于近日获中国证监会接收。
据《证券日报》记者不完全统计，9月份，已有20家A股上市公司宣布筹划赴港上市。从全年情况来看，目前已有11家A股公司完成“A+H”上市，30余家公司正筹划赴港上市。
“‘A+H’模式持续升温，主要受益于政策层面的有力支撑，管理层出台一系列制度，优化上市申请审批流程，为赴港上市营造良好环境。”名一久（海南）私募基金管理有限公司总经理韩勇锋向《证券日报》记者表示，人工智能、高端制造、生物科技企业成赴港上市主力军，说明我国经济向科技创新驱动的高质量发展转型趋势明显。
9月份以来，苏州东山精密制造股份有限公司（以下简称“东山精密”）、沪士电子股份有限公司（以下简称“沪电股份”）、协创数据技术股份有限公司等大市值龙头企业密集筹划赴港上市。
数据显示，在9月份筹划“A+H”上市的20家公司中，有14家市值在百亿元以上，其中，东山精密、沪电股份两家PCB（印制电路板）龙头市值均超过1000亿元。
这些大市值龙头企业通常处于快速扩张或战略转型期，大多需要资金支撑海外扩张、研发投入、并购重组等核心战略部署，港股灵活高效的再融资渠道，恰可匹配其自身业务发展的资金周转与长期布局需求。
德勤中国资本市场服务部华南区上市业务合伙人王杰森向《证券日报》记者表示：“大量的海外资金持续流入港股，推动成交量提升，进而带动估值回升。加上政策鼓励内地龙头企业赴港上市，超大型和大型新股再次云集香港新股市场，预计香港在第三季度继续稳守全球新股融资额排名冠军宝座。”
企业密集筹划“A+H”上市，本质是基于长期发展的多维度审慎选择。《证券日报》记者梳理发现，“多元融资”与“全球化”是多家企业提及的驱动因素。
融资方面，赴港上市能为企业融资渠道提供“双保险”。通过两地上市，企业可同时对接内地与香港的资本，显著拓宽募资途径。同时，企业还能根据两地市场估值与资金环境，灵活选择融资窗口，优化资本结构。
例如，今年，江苏恒瑞医药股份有限公司H股上市募资近99亿港元，刷新近年港股医药板块融资纪录。
许多企业也将中国香港作为其全球化布局的“跳板”。例如，博瑞生物医药（苏州）股份有限公司的公告显示，公司计划发行H股股票并在港交所主板上市，目的是加快国际化战略及海外业务布局，增强境外融资能力。
广州若羽臣科技股份有限公司相关人士在接受《证券日报》记者采访时表示，赴港上市可拓宽全球视野、整合全球资源，夯实品牌“出海”与供应链全球化竞争力，提升国际形象与品牌认知。
韩勇锋表示，中国香港作为全球资本“超级联系人”，是企业走向国际的天然平台。中东主权基金、北欧养老金等国际长线资本，多通过港股配置中国资产。赴港上市既能提升品牌国际知名度，也能为跨境并购、海外业务扩张等全球化战略提供资本运作支持。
德勤报告预计，今年全年中国香港将有超过80只新股上市，融资额将达2500亿港元至2800亿港元。除以“A+H”的新股为主导外，医疗及医药公司、特专科技公司和消费板块公司上市也将成为市场的亮点。
【2025-09-30】
股权激励护航 机构预测35股业绩高成长
【出处】证券时报
股权激励作为最常用的激励员工的方法之一，近年来获得上市公司的青睐。据证券时报·数据宝统计，实施股权激励的公司年内股价表现十分亮眼，平均涨幅达66.5%，远超过上证指数同期表现，甚至高于创业板指和科创50指数同期表现。
其中，股价翻倍个股多达31只，新易盛以372.22%的涨幅居首；震裕科技、南亚新材、中际旭创、涛涛车业等个股年内涨幅均超两倍；若羽臣、赛诺医疗、福达股份、和而泰等个股股价也翻倍。
上述个股今年半年报业绩普遍向好，新易盛上半年营收同比增长近283%，净利润同比增长近356%。南亚新材上半年营收同比大增超43%，净利润同比大增近58%；中际旭创上半年营收大增近37%，净利润同比大增超69%。
在业内人士看来，股权激励之所以能让这些公司股价走牛或者展现出经营潜力，关键在于其对企业治理结构的优化。通过给予核心员工股权或期权，员工的利益与企业的利益紧密相连，从而激发员工的工作热情和创新精神。
此外，股权激励也向市场传递出企业对未来发展的信心。当市场看到企业通过股权激励凝聚人心、激发活力时，会对企业的未来发展前景更加看好，进而提升对企业股票的估值。
事实上，在众多已经实施的股权激励的案例中，绝大多数公司实现了股价与业绩的双提升。据数据宝统计，在实施股权激励的当年，相关公司业绩提升效果尤为明显，营收增长的企业占比接近88%，增速中位数为19.32%；净利润增长的企业占比达到76.88%，增速中位数为21.2%；净资产收益率同比增长的企业占比更是接近93%。
近期实施股权激励的公司，未来发展值得期待。据数据宝统计，剔除ST股后，有63只个股9月以来实施了股权激励，其中47只个股获机构评级。石头科技机构关注度最高，有36家机构对其进行评级；乖宝宠物位居次席，有35家机构对其评级。此外，北新建材、恒生电子等个股均有20多家机构评级。
部分个股未来业绩有望高成长。数据显示，35只个股机构一致预测今年、明年及2027年净利润增速均超15%。其中低估值股票值得重点关注。从市净率角度来看，韶能股份估值最低，仅为1.33倍。
韶能股份近期发布了2025年限制性股票激励计划首次授予登记完成的公告，拟向激励对象首次与预留授予的股票权益数量为1620.83万股。股权激励业绩考核目标值为：以2024年归母净利润为基数，2025年增长率不低于30%，2026年较2024年增长率不低于64%，2027年较2024年增长率不低于97%。业内人士表示，这一举措标志着韶能股份在人才激励机制建设上迈出关键一步，公司治理结构有望进一步向好，公司持续高质量健康发展值得期待。
其他个股中，圣湘生物、劲旅环境、晶澳科技、优彩资源等个股市净率均不足2倍。晶澳科技的激励计划的行权考核年度为2025年、2026年两个会计年度，业绩目标考核为：以2024年净利润为基数，2025年净利润减亏不低于5%，2026年净利润为正。
在A股市场慢牛格局逐渐成形的当下，股权激励板块中牛股的出色表现和潜力股的崭露头角，为投资者提供了良好的投资标的。随着越来越多企业认识到股权激励的重要性并加以实施，相信股权激励板块将会有更多的优质企业加入其中，为投资者带来丰厚的回报。
【2025-09-30】
月内超1500只个股获券商“买入”评级
【出处】证券日报
9月份以来，券商积极对个股展开研究评级，为投资者提供决策参考，并为后市布局指明方向。
在上调评级方面，资讯数据显示，本月券商合计调高了40只个股的评级。其中，老板电器、周大生、兖矿能源3只个股的评级由“推荐”上调至“强烈推荐”，特变电工、英华特、凯莱英3只个股的评级由“增持”上调至“强烈推荐”，30只个股的评级由“增持”上调至“买入”，3只个股的评级从“持有”上调至“买入”，1只个股的评级由“谨慎增持”上调至“增持”。
在下调评级方面，月内券商合计下调了73只个股的评级。其中，58只个股的评级由“买入”下调至“增持”，6只个股的评级从“强烈推荐”下调至“推荐”，4只个股的评级从“买入”下调至“优大于市”，3只个股的评级从“买入”下调至“持有”，1只个股的评级由“强烈推荐”下调至“增持”，1只个股的评级从“优大于市”下调至“中性”。
据梳理，9月份以来，券商合计对1518只个股给出了“买入”评级。其中，比亚迪获得18家券商给出的“买入”评级，数量居首；徐工机械、美的集团分别获得17个、15个“买入”评级，海尔智家、泸州老窖、赛力斯、长城汽车、桐昆股份均获得14个“买入”评级。
从行业分布来看，在上述获得“买入”评级的1518只个股中，来自医药生物行业的个股数量居首，为165只；其次是电子行业，有154只；属于电力设备、机械设备、基础化工行业的个股分别为123只、114只、110只，属于计算机、汽车、食品饮料、国防军工行业的个股均超50只。
同时，券商也积极扩大研究范围，本月以来，券商合计对504只个股进行了首次覆盖。其中，腾亚精工获得4家券商的评级，招商证券对其给出的评级为“强烈推荐”，其余3家券商对其给出的评级均为“买入”。恒瑞医药、若羽臣等13只个股均获得3家券商的评级，其中，珠海冠宇、仕佳光子、恒瑞医药均获得券商给出的“强烈推荐”评级。
对此，萨摩耶云科技集团首席经济学家郑磊对《证券日报》记者表示：“作为具备投研优势的专业机构，券商积极对个股展开深度研究，及时更新评级结果，能够为投资者提供有价值的信息参考，帮助其有效规避风险、把握机遇；同时，券商通过专业的财务分析和调研，实时调整个股评级，有利于提升市场定价效率，降低市场信息不对称性，引导资金向更具成长性和投资价值的企业流动，从而提升市场整体的资源配置效率。”
【2025-09-29】
【读财报】商贸零售行业中报：合计营收超6000亿元，步步高、徐家汇净利润增长超300%
【出处】面包财经【作者】新华财经面包财经
新华财经和面包财经研究员梳理公开资料显示，A股申万一级行业分类为商贸零售的97家企业，2025年上半年合计营收为6065.29亿元、合计归母净利润117.95亿元，同比分别下降8.4%、18.83%。
2025上半年，11家上市公司的营收规模超过200亿元，其中，中信金属、苏美达、天音控股营收居前三。较上年同期相比，赫美集团的营收增长最快。归母净利润方面，中国中免、小商品城、中信金属居前三，步步高、徐家汇、ST易购的归母净利润增长较快。
毛利率方面，2025年上半年，*ST沪科、百大集团和焦点科技毛利率较高，除此之外，还有14家公司的毛利率超过50%。
11家公司营收超200亿元 中国中免、小商品城净利润居前
统计数据显示，2025年上半年，A股申万一级行业97家商贸零售企业合计实现营收6065.29亿元，同比下降8.4%；合计实现归母净利润117.95亿元，同比下降18.83%。
图1：商贸零售行业2025年上半年营收规模及营收增速前20的公司
2025年上半年，中信金属、苏美达、天音控股、怡亚通、永辉超市的营收规模居前五，分别为636.57亿元、551.01亿元、463.26亿元、359.61亿元和299.48亿元。此外，中国中免、五矿发展、ST易购、爱施德、苏豪汇鸿和国联股份的营收均超过200亿元。
增速方面，较上年同期相比，赫美集团的营收增长最快，同比增长375.31%；其次是全新好和大连友谊，同比增长分别为146.25%和135.19%。*ST沪科、宁波中百的降幅较大，同比下降分别为65%和41.94%。
图2：商贸零售行业2025年上半年归母净利润规模及增速前20的公司
归母净利润方面，2025年上半年，中国中免、小商品城、中信金属、重庆百货、国联股份的归母净利润居前五，分别为26亿元、16.91亿元、14.48亿元、7.74亿元和6.8亿元。增速方面，步步高、徐家汇、ST易购的归母净利润增长较快，同比增长分别为357.71%、325.65%和230.03%。
财报显示，2025年上半年，步步高继续深入学习胖东来，超市业态通过逐步关闭低效门店、调改潜力门店，开展自有品牌战略，整体经营业绩较同期改善。实现营业收入21.29亿元，同比增长24.45%；归母净利润为2.01亿元，同比增长357.71%。
2025年上半年，徐家汇营业收入为1.89亿元，同比下降16.44%；归母净利润为466.47万元，同比增长325.65%。报告期内营收下降归母净利润上升的主要原因为，上年同期公司推进重大投资项目对六百闭店及房屋建筑物拆除，同时推进汇联和汇金调改升级对固定资产进行处置报废，从而导致本期营业收入同比下降，一次性费用和损失减少，归母净利润回归上升。
*ST沪科、百大集团、焦点科技毛利率居前三
毛利率方面，A股97家商贸零售企业2025年上半年平均毛利率约31.67%，同比上升0.02个百分点；毛利率中位数为29.68%，同比上升0.01个百分点。
具体来看，*ST沪科、百大集团和焦点科技上半年毛利率位居前三，分别达92.16%、88.26%和80.05%。此外，杭州解百、富森美、友阿股份、丽尚国潮、美凯龙等14家公司的毛利率超过50%。较上年同期相比，*ST沪科、狮头股份、若羽臣的毛利率增长较快。
图3：商贸零售行业2025年上半年销售毛利率居前20的公司
财报显示，*ST沪科上半年实现营收440万元，同比下降65%，归母净利润为3.49万元，同比下降95.81%。报告期内，公司正逐步转型定位为花卉贸易及配套服务提供商，围绕云南省昆明市斗南花卉交易市场构建“交易+服务”的协同生态及“资源整合—产业运营—经营提升”的业务体系。同时营业成本大幅下降 95.72%，远超营收降幅，成为毛利率大幅上升的主要原因。
百大集团2025年上半年营收为9203.33万元，同比下降12.23%；归母净利润为5785.95万元，同比增长10.64%；毛利率为88.26%，同比下降2.37个百分点。公司的营收下降主要受消费者需求多样化及传统百货零售模式挑战的影响，杭州百货大楼营业收入未达到目标，导致公司整体营收下滑。同时，公司成本端降幅较小，使得毛利空间相对压缩，也是毛利小幅下降的主要原因。
【2025-09-29】
A股板块轮动加速 基金净值“跑偏”泄露调仓动向
【出处】证券时报
9月以来，A股市场风云变幻，此前由AI算力一枝独秀的格局被打破，固态电池、机器人、有色金属、游戏等板块轮番登场，市场轮动明显加速。
在热点频繁切换的背景下，部分公募基金出现了净值与持仓“跑偏”现象，提前泄露了基金经理调仓换股的最新动向。
重仓算力的基金筹码松动
今年以来，AI算力无疑是市场最耀眼的明星。然而，随着相关概念股股价的持续上涨，市场多空分歧也日益加剧，一些此前重仓算力的基金出现了明显的调仓迹象。
以信澳优势产业混合基金为例，截至今年二季度末，该基金重仓了胜宏科技、新易盛、生益电子等光模块、PCB龙头。但在9月15日，生益电子下跌超3%，新易盛、胜宏科技均下跌超2%，在此情况下，估算信澳优势产业混合基金的当天涨跌幅约-1.42%，而实际情况却是该基金的净值在9月15日上涨了1.91%。
再比如，永赢科技智选混合基金凭借重仓新易盛、中际旭创、天孚通信、胜宏科技、沪电股份等海外算力龙头，以189.58%的收益率暂列今年业绩第一，却也在近期频频走出和重仓股不一样的走势。9月15日，海外算力概念股集体大跌，估算永赢科技智选混合基金的当天跌幅约2.45%的情况下，该基金净值在9月15日实际仅下跌了0.94%；相反，9月11日，海外算力股集体大涨，新易盛、中际旭创、天孚通信、胜宏科技等重仓股涨幅均超过13%，估算该基金的当天涨幅约11.5%，但该基金当日净值上涨6.15%，再次与估算净值涨幅产生较大偏差。
财通价值动量也在近期显现出一定的调仓迹象。截至今年二季度末，该基金重仓持有新易盛、生益电子、天孚通信、中际旭创、工业富联等算力概念股，9月22日，新易盛、天孚通信、中际旭创均下跌，估算基金涨幅约0.25%，但该基金当天净值却上涨2.1%。
天风证券策略团队测算了二季度加仓算力的基金当前是否减仓的情况，研报显示，6—8月重仓海外算力的主动股基理论与实际回报拟合度较好，两者呈现较强的正相关性，而在9月，基金池内出现约1/3产品与估算的理论回报偏离度较大，实际回报远大于理论回报，且穿透后发现这部分基金二季度末持有海外算力龙头比例大于60%，且集中在某几个基金产品，基本可以判断发生了较为明显的调仓行为。
部分消费基金“割肉”换仓
除了备受瞩目的AI算力板块，前期持续低迷的消费赛道也出现了“割肉”换仓的迹象。
比如，南华瑞盈是一只重仓消费股的基金，截至二季度末的前五大重仓股分别为若羽臣、小商品城、万辰集团、盐津铺子、中宠股份。
9月26日，在上述五大重仓股均上涨，估算基金涨幅约0.3%的情况下，南华瑞盈却大跌3.47%；如果再拉长时间来看，该基金前十大重仓股在过去20个交易日均为下跌趋势，但基金净值却涨了12.05%，基金持仓或许早已换血。
值得一提的是，南华瑞盈的基金经理徐超在近期公开表达了对人形机器人、固态电池的看好，认为人形机器人在四季度或将催化云集、节奏连贯，成熟程度以及量产能力或被市场低估，而锂电池及固态电池龙头标的三季报景气度较为确定，甚至存在超预期的可能。
再以信澳品质回报为例，截至二季度末，该基金重仓了燕京啤酒、新乳业、若羽臣等消费股，且前十大重仓股中有8只均在9月呈现下跌趋势，其中新乳业下跌近15%，但该基金自9月以来却上涨了约8%，大概率已经调仓。
该基金经理邹运曾表示，自己看好两大内需方向：一是中国品牌崛起，伴随着国货心智觉醒，一批国货公司开始通过新产品、新品牌、新场景焕发出新的生机；二是有产品力显著升级或者运营思路创新的泛消费类公司，分布在传媒、建材、零售、服务业等。该基金在今年二季度加仓了完美世界、影石创新，已经显现出泛消费的布局趋势。
基金经理寻找边际变化
基金净值的异动，反映了当前A股市场极致的结构性行情和板块间的快速轮动，面对结构性行情，是随波逐流还是继续坚守，成为摆在每位基金经理面前的难题。
有基金分析人士指出，当前指数强、主题轮动快的行情，对主动管理提出了风格上的挑战。部分坚持重仓消费或采用低换手策略的产品，容易在风格快速切换中短期落后，相比之下，一些新锐基金经理之所以能够脱颖而出，正是因为他们较早识别并押注了政策支持的科技创新方向，同时在调仓节奏上保持了进攻性，从而在指数普涨的基础上放大了回报弹性。
“今年的市场结构性特征非常明显，甚至有些极致，在这种环境下，投资需要更加关注景气度的变化，并做出一些动态调整。”上海一位权益基金经理表示，“虽然长期坚持自己的投资框架很重要，但组合的构建需要动态地去看待，不能过于僵化。如果市场的主流逻辑发生了变化，投资策略也需要相应地进行调整和优化，从前期低迷的板块中撤出，转向景气度更高的方向。”
不过，随着算力产业链已经积累了较多涨幅，也有基金经理开始寻找新的边际变化和投资方向。
景顺长城股票投资部基金经理孟棋表示，中期业绩期过后，随着市场估值的整体提升，预计个股分化拉大，景气方向仍然集中在AI算力相关方向，但是新的边际变化可能体现在端侧，例如AR眼镜以及苹果产业链等。
汇丰晋信科技先锋基金经理陈平表示，最看好的领域还是跟AI算力相关的资产，尤其是海外算力，PCB、液冷等都深度受益于全球AI产业链的需求爆发，但与此同时，在当前阶段，AI逐渐跟中国半导体关联加深，如AI端侧的需求，很多中国半导体公司就能参与进去。此外，国产算力的需求也很多会体现在国产半导体上。
【2025-09-26】
行业周报|互联网电商指数跌-1.10%, 跑输上证指数1.31%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年9月22日-2025年9月26日，上证指数涨0.21%，报3828.11点。创业板指涨1.96%，报3151.53点。深证成指涨1.06%，报13209.00点。互联网电商指数跌-1.10%，跑输上证指数1.31%。前五大上涨个股分别为吉宏股份、星徽股份、有棵树、壹网壹创、凯淳股份。
行业新闻摘要：
1：2025“丝路电商日”启动仪式暨“丝路电商”合作资源对接会在杭举办，标志着丝路电商朋友圈扩展至36个国家和地区。
2：市场监管总局加强对直播电商领域虚假营销和假冒伪劣产品的整治，推出《直播电商监督管理办法》以规范行业发展。
3：数字赋能农业出海，粤京企业共同探讨协同创新路径，推动农业与电商的深度融合。
4：抖音电商在过去一年内实现GMV增长34%，并积极扶持高质量内容，进一步推动行业健康发展。
5：第四届数贸会主宾国开馆，展示数字创新成果，促进跨境电商的发展与合作。
6：市场监管总局发布关于充电宝3C认证的新进展，强化产品质量监管以保障消费者权益。
7：全国范围内开展直播电商乱象整治行动，聚焦虚假宣传和不正当竞争行为，提升行业整体形象。
8：报告显示，中国与“丝路电商”伙伴国家在电商产业链上的合作空间广阔，未来发展潜力巨大。
9：数字消费驶入高质量发展快车道，政策助力新业态新模式的健康发展，推动经济转型升级。
10：直播电商行业迎来新一轮洗牌，511万新作者获得收入，显示出行业的普惠效应与新机会。
龙头公司动态：
1、ST易购：1）苏宁易购“双11”打造“超级直播中枢”。2）拟减持苏宁易购2.85%股份 阿里巴巴“瘦身”继续。
2、若羽臣：1）若羽臣递表港股：营销开支连年攀升，自有品牌产品生产靠代工。2）若羽臣递表港交所 拟于港交所主板上市。3）若羽臣递表港交所。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-090.91%-0.51%2025-09-10-0.14%0.13%2025-09-11-1.70%1.65%2025-09-12-0.66%-0.12%2025-09-151.52%-0.26%2025-09-164.29%0.04%2025-09-17-1.02%0.37%2025-09-18-1.26%-1.15%2025-09-191.22%-0.30%2025-09-22-1.47%0.22%2025-09-23-2.45%-0.18%2025-09-240.10%0.83%2025-09-251.55%-0.01%2025-09-261.01%-0.65%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3119.752023-12-2919.24
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅国联股份-5.79%9.44%36.61%ST易购-7.89%-10.26%21.53%焦点科技-0.47%-11.12%86.76%若羽臣-2.06%-1.45%622.73%赛维时代0.32%14.98%6.52%吉宏股份16.69%10.92%81.73%南极电商-5.39%-7.63%24.03%跨境通-13.12%-14.57%109.88%壹网壹创1.84%10.54%93.99%三态股份-2.91%-12.95%12.89%青木科技-6.93%12.44%152.88%有棵树9.55%30.11%155.38%华凯易佰-7.08%-10.51%-5.63%丽人丽妆-4.26%4.15%66.05%星徽股份10.55%1.50%51.24%新迅达-2.33%-10.41%40.43%凯淳股份0.72%-6.79%60.99%狮头股份-1.51%-14.88%148.10%ST通葡-1.19%-5.14%27.20%
【2025-09-25】
若羽臣递表港股：营销开支连年攀升，自有品牌产品生产靠代工
【出处】新京报
凭借自有品牌突破增长瓶颈的若羽臣，在赴港上市路上机遇与挑战并存。9月24日，新京报贝壳财经记者获悉，广州若羽臣科技股份有限公司（以下简称“若羽臣”）发布公告，公司已向香港联交所递交了发行境外上市股份（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请。
若羽臣方面称，此举有利于提高资本实力和综合竞争力，提升国际化品牌形象，同时增强境外融资能力。在回复投资者提问时，若羽臣进一步表示，当前公司业务处于快速发展阶段，自有品牌绽家、斐萃等增长迅速，“此时上市能够借助行业热度，获得资本‘活水’，助力公司进一步扩张。”
自有品牌业务营收占比增至45.8%，代工模式存隐患
公开资料显示，若羽臣成立于2011年5月，是一家消费品品牌数字化管理公司。2020年9月，若羽臣登陆深交所，成为“深交所主板代运营公司上市第一股”，推出自有家庭清洁护理品牌“绽家”。目前，若羽臣的主要业务包括品牌管理、自有品牌及电商运营服务。
近年来，若羽臣的业绩保持高速增长。2022年-2024年，该公司营收分别为12.17亿元、13.66亿元和17.66亿元，年复合增长率约20.5%；归母净利润分别约3373.6万元、5429.05万元和1.06亿元。今年上半年，若羽臣实现营业收入13.19亿元，同比增长67.55%；归母净利润7226.39万元，与上年同期的3893.51万元相比大幅增长85.6%。
营收与净利润双增的背后，离不开自有品牌的推动。若羽臣在2025年半年报中指出，“公司自有品牌业务自2020年年末正式推出以来，经过四年多的战略布局，持续保持高速增长，在各个渠道均取得亮眼业绩。”目前，该公司旗下自有品牌包括绽家、斐萃、纽益倍，主要布局家清个护、大健康等消费品领域，其中，绽家和斐萃均为“具有差异化产品的重磅品牌”。
数据显示，2022年-2024年，若羽臣的自有品牌业务营收占比持续上升，分别为13.2%、19.3%以及28.4%，逐渐成为公司发展的重要增长引擎。
图/若羽臣招股书截图
今年上半年，若羽臣的自有品牌业务实现营业收入6.03亿元，较上年同期大幅增长242.42%，占公司整体营收的45.8%，其中，绽家品牌实现营业收入4.44亿元，同比增长157.11%，斐萃品牌实现营业收入1.6亿元，在若羽臣看来，这样的表现“远超公司预期”。
反观若羽臣的电商运营服务业务，逐渐从“主角”变为“配角”。2022年-2024年，该业务分别实现营业收入10.56亿元、9.42亿元、7.64亿元，营收占比持续下滑，分别约86.8%、69%和43.2%。
值得关注的是，该公司“狂飙”的自有品牌业务并非没有隐患。新京报贝壳财经注意到，为优化运营效率，若羽臣委聘若干OEM（原始设备制造商）厂商生产自有品牌旗下产品。2022年-2024年，该公司分别与5个、13个以及26个OEM供应商合作，以支持生产需求。
尽管若羽臣表示，会根据严格的标准筛选OEM供应商，但也坦言，如果公司与OEM供应商的关系出现恶化，或对方生产的产品不符合公司标准、合约约定、监管规定等，“都可能影响我们的产品质量或供应、引起消费者不满”，甚至令公司面临产品责任索赔、监管处罚、声誉受损或财务损失。
收入依赖线上平台，上半年销售及营销开支激增124.23%
从销售渠道的布局来看，若羽臣对线上平台的依赖度较高。
截至今年6月30日，该公司拥有157家自营线上店铺，并与11家电商平台、138家零售商和7家商超客户建立合作。“我们大部分收入严重依赖数量有限的线上平台”，若羽臣表示，若这些平台的服务或运营中断、公司与其的关系恶化或终止，则业务以及经营业绩等可能受到重大不利影响。
据披露，2022年-2024年，若羽臣约41.7%、45.3%、57.1%的收入来自线上平台的自营店。到了今年上半年，这一比例增至67.2%。
此外，新京报贝壳财经记者梳理发现，2022年-2024年，该公司的销售及营销开支逐年上涨，2024年同比增长38.37%至5.26亿元，占营业收入的比重约29.8%。今年上半年，这项开支的变化更为显著——由于加大力度推广自有品牌以及品牌管理业务等，若羽臣的销售及营销开支同比大幅增加124.23%至5.99亿元，超过2024年全年的开支规模，占营业收入的比重也进一步增至45.4%。
具体来看，今年上半年5.99亿元的销售及营销开支中，营销开支的占比高达83.6%，约为5亿元。若羽臣方面表示，其营销开支包括在电商平台上获取流量以推广产品所产生的费用，以及支付给合作KOL（关键意见领袖）/KOC（关键意见消费者）的佣金。
图/若羽臣招股书截图
截至今年9月，仅自有品牌方面，若羽臣已与全网数千名KOL、KOC建立合作。而2022年-2024年，该公司的营销开支也在不断攀升，分别约1.58亿元、2.48亿元和3.78亿元，在销售及营销开支中的占比分别达57.1%、65.3%以及72%。
营销开支居高不下，若羽臣的研发投入相对不足。今年上半年，该公司的研发开支同比增加27%至1644.1万元，占营业收入的比重仅为1.25%。此外，截至今年6月末，若羽臣共有825名全职雇员，按职能划分，负责销售及营销的雇员有705人，约占总人数的85.5%，研发部门的雇员则为56人。
【2025-09-24】
若羽臣：9月23日持仓该股ETF资金净流入6.58万元，3日累计净流出14.40万元
【出处】本站iNews【作者】机器人
据本站iFind，若羽臣9月23日ETF资金当日净流入6.58万元，3日累计净流出14.40万元，5日累计净流出36.19万元，20日累计净流出204.96万元，60日累计净流入43.64万元。近日ETF资金流向一览统计周期净流入/流出（万元）当日6.583日累计-14.45日累计-36.1920日累计-204.9660日累计43.64从重仓该股的ETF资金数据来看，持仓占比最高的ETF为深成长龙头ETF（159906），持仓占比为0.65%，申购资金净流入0.00万元，持仓占比第二的ETF为国证2000指数ETF（159505），持仓占比为0.30%，申购资金净流入0.00万元。从申购净流入资金排名数据来看，申购资金净流入最多的ETF为中证2000ETF（563300），持仓占比为0.14%，申购资金净流入8.32万元。申购资金净流出最多的ETF为中证2000ETF（159531），持仓占比为0.08%，申购资金净流出0.87万元。重仓若羽臣的ETF申购资金流向ETF代码ETF名称持仓占比申购资金净流入/流出（万元）159906深成长龙头ETF0.65%0.00159505国证2000指数ETF0.30%0.00560220中证2000ETF广发0.30%0.005613702000ETF0.16%0.00159532中证2000ETF易方达0.15%-0.44562660中证2000ETF华夏0.14%-0.44563300中证2000ETF0.14%+8.32159556中证2000ETF增强0.12%0.00159531中证2000ETF0.08%-0.87159533中证2000ETF基金0.00%0.00
【2025-09-22】
实力见证！若羽臣揽获三项天猫生态荣耀认证
【出处】若羽臣官微
若羽臣揽获三项
天猫生态认证荣誉
近日，以“齐心汇聚，共燃双11”为主题的2025天猫&阿里妈妈生态大会在杭州隆重举行。若羽臣凭借卓越的全链路经营能力，从众多合作伙伴中脱颖而出，一举揽获「服务体验超级v-partner」 「快消行业-综合运营超级v-partner」及「数智能力-数智经营超级v-partner」三项天猫生态认证荣誉。
此番殊荣，不仅是对若羽臣在服务深度与广度上的高度认可，更是对其在天猫生态长期积累和持续创新的全面肯定。
天猫生态认证体系是天猫生态业务近年来最全面、最深度的认证发布，涵盖星级认证、行业认证与能力认证三大类别，旨在遴选能力突出的天猫生态伙伴，深耕细分赛道，助力商家经营增长。自 2024 年12月天猫推出Tmall v-partner生态经营认证体系以来，若羽臣凭借突出表现成功入选首批榜单；今年，若羽臣再度揽获三项认证，充分展现其在全链路经营、数智化创新及服务体验升级方面的显著提升，也进一步巩固了其在天猫生态体系中的领先地位。
作为中国新消费时代的先行者与推动者，若羽臣致力于通过高品质、差异化的产品，满足消费者在情绪价值、功能价值、场景体验与自我表达等方面的未被满足需求。依托全域经营、高效操盘与资源整合的核心能力，若羽臣已连续多年获评天猫五星服务商认证，并为宝洁、拜耳、强生、赛诺菲等超百个国内外知名品牌提供高质量服务，助力其在不同发展阶段实现销量与口碑双提升。
在业务实践中，若羽臣持续回归 “人、货、场” 的核心逻辑，不断提升自身服务能力 ，通过精细化的运营策略与价盘、货盘规划强化商品服务；优化供应链能效提升物流服务；改进售前、售中、售后及客服反馈流程，全面提升客户服务水平，双向优化品牌与消费者体验。通过多维度的数智化赋能，公司不仅实现了自身的持续进阶，也为品牌伙伴发展创造了更加稳定且高效的增长动能。
作为天猫重要生态伙伴，若羽臣始终与平台发展同频共振。此次揽获三项重磅认证，充分印证了若羽臣在服务能力、平台战略以及产业洞察等维度的价值纽合能力。作为天猫重要生态伙伴，若羽臣近年来围绕自身“自有品牌+品牌管理+代运营”三大核心业务板块，将业务布局、组织能力与行业趋势及品牌需求深度契合。
未来，若羽臣将继续发挥科技驱动与消费者洞察的双重优势，深度融合专业服务与生意运营，助力品牌在不同阶段、不同场景下实现精准突破，与天猫紧密携手推动行业高质量、可持续发展。
【2025-09-22】
若羽臣递表港交所
【出处】证券时报网
若羽臣已向港交所递交上市申请，公司起家于电商代运营，已完成战略转型，建立了“0-1-N”品牌打造体系，具备自有品牌打造、孵化和放大能力。若羽臣在2025年上半年，自有品牌收入占比已升至45.75%，成为公司核心增长引擎。公司成功打造出LYCOCELLE绽家(高端香氛家清)和FineNutri斐萃(口服美容)两大自有品牌。绽家是中国家庭清洁护理行业增速第一的市场参与者，斐萃是增长迅速的美容类膳食补充剂品牌。
若羽臣采用“全渠道共振+内容驱动”的增长模式，以抖音为核心构建全渠道生态，并发挥内容杠杆能力。公司认为其品牌打造能力源于跨品类消费者洞察力和全链路打法。赴港上市将有助于若羽臣提高资本实力、综合竞争力，提升国际化品牌形象，并增强境外融资能力。
【2025-09-20】
若羽臣：向香港联交所递交H股上市申请
【出处】中证网
中证报中证网讯(记者乔翔)若羽臣9月19日晚公告，公司向香港联交所递交了发行境外上市股份(H股)并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。
申请资料显示，若羽臣已完成了从全球品牌数字化赋能者，向技术驱动及以消费者为核心、具备自有品牌打造、孵化与放大全范围能力的品牌平台的战略跃迁，建立起可持续复制的“0-1-N”品牌打造体系。
若羽臣表示，本次拟赴港股上市，有助于公司进一步提高资本实力和综合竞争力，提升国际化品牌形象，增强境外融资能力。
在申请资料中，若羽臣也提及了其后续的战略规划。在品牌布局方面，公司将构建以“品质”“悦己”“健康”为核心理念的多品牌矩阵，覆盖家清、膳食补充剂及其他潜力消费品类；品牌沟通层面，拥抱数字化与内容化浪潮，构建以消费者为中心的全域沟通体系，助力品牌自然而然地融入消费者的日常生活；产品方面，持续探索和应用新技术和新原料，构建可持续、可扩展的创新体系，为消费者提供更丰富、多元的使用体验与价值，同时巩固品牌的长期竞争力。此外，公司会发挥港股资本市场的优势，深化全球化战略，探寻自有品牌出海及推进战略性并购，赋能优质海外品牌的更多可能。
【2025-09-20】
若羽臣递表香港联交所 寻求自有品牌出海
【出处】证券时报
9月19日晚间，若羽臣(003010)公告，公司已于9月19日向香港联交所递交了发行境外上市股份（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了发行申请材料。
资料显示，若羽臣以电商代运营业务起家，2020年在深交所上市；同年，若羽臣孵化自有品牌绽家，开启从代运营业务向自有品牌业务发展的战略升级转型。
财务数据方面，2025年上半年，公司实现营收13.19亿元，同比增长67.55%；归母净利润0.72亿元，同比增长85.60%。报告期内，公司旗下绽家与斐萃两大自有品牌延续强劲增长势头，自有品牌实现营收6.03亿元，同比增长242.42%，收入占比升至45.75%。
据弗若斯特沙利文数据，绽家在2022年至2024年间零售额复合增长率达72.6%；2025年上半年，绽家实现营业收入4.44亿元，同比增长157.11%；斐萃是在12个月内最快突破5亿元零售额的美容类膳食补充剂品牌；2025年8月单月全渠道GMV（商品交易总额）达1.59亿元。根据弗若斯特沙利文资料，按2025年8月零售额计，斐萃在抖音平台的膳食补充剂品类旗舰店中位列榜首。
据申请资料，2025年上半年，绽家与斐萃自营渠道产生的GMV分别占抖音渠道整体GMV的超过六成及八成。2024年，绽家在天猫、抖音、小红书等平台GMV均录得三位数增长；斐萃上市后12个月累计GMV超过5.17亿元。
在申请资料中，若羽臣也提及了后续战略规划：公司将发挥港股资本市场的优势，深化全球化战略，寻求自有品牌出海及推进战略性并购。根据申报资料，若羽臣将自有品牌出海的方向先落于东南亚等地区，将进行产品的本地化调整、品牌的差异化设计，以及跨语言内容的精准传播；积极寻求并购具备差异化定位、品牌积淀和长期成长潜力的优质海外品牌。
8月20日，该公司披露投资者调研纪要显示，2025年已有多家美妆消费相关企业启动了IPO进程，若羽臣此前在资本市场已有一定基础，当前公司业务处于快速发展阶段，如自有品牌绽家、斐萃等增长迅速，此时上市能够借助行业热度，获得资本“活水”，助力公司进一步扩张。本次港股上市融资计划用于产品开发、品牌建设、全球化布局、数字化建设等，有利于进一步巩固公司优势，提升公司影响力等。
【2025-09-20】
两家A股上市公司，递表港交所
【出处】上海证券报·中国证券网
9月19日，A股新消费龙头股若羽臣向香港联合交易所有限公司递交了发行境外上市股份（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。
作为跨境电商概念股，今年以来若羽臣颇受市场投资者的欢迎。记者注意到，截至9月19日收盘，今年年内公司股价涨幅已达216.63%，总市值达135.6亿元人民币。
同日，沪电股份公告，根据总体发展战略及运营需要，为进一步优化海外业务布局，拓展多元化融资渠道，公司拟筹划在境外发行股份（H股）并在香港联交所主板挂牌上市。截至目前，公司正计划与相关中介机构就本次H股发行上市的相关工作进行商讨，相关细节尚未最终确定。
近期，企业“A+H”上市模式热度攀升，众多企业选择赴港上市以拓展国际化布局、借力香港市场融资优势，并受益于相关政策支持。
跨境电商概念股冲击港股上市
9月19日，若羽臣向香港联合交易所有限公司递交了发行境外上市股份（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，开启冲击港股上市的旅程。
公开资料显示，若羽臣以电商代运营业务起家，2020年在深交所上市，成为深交所主板电商代运营第一股。同年，若羽臣孵化自有品牌绽家，开启从代运营业务向自有品牌业务发展的战略升级转型。
财报显示，2025年上半年，公司自有品牌实现营收6.03亿元，同比大幅增长242.42%，收入占比跃升至45.75%，首次超越品牌管理与代运营业务，成为核心增长引擎，战略跃迁已见成效。
若羽臣表示，公司近年发展迅速，营收和净利润连续三年快速增长。本次拟赴港股上市，有助于公司进一步提高资本实力和综合竞争力，提升国际化品牌形象，增强境外融资能力。
在申请资料中，若羽臣认为战略跃迁的核心驱动力，源于公司对消费者需求变化的深刻洞察。随着人群结构的变化与消费观念的多元化，消费者的关注点正从“是否好用”转向“是否懂我”，即从功能满足迈向同时兼顾审美感知、价值认同与情境体验。
若羽臣曾在此前公告中称，本次赴港上市是依据公司总体发展战略及运营需要，进一步提高资本实力和综合竞争力，提升国际化品牌形象，增强境外融资能力。
若羽臣表示，公司会发挥港股资本市场的优势，深化全球化战略，探寻自有品牌出海及推进战略性并购，赋能优质海外品牌的更多可能。
从招股书来看，在全球市场布局方面，若羽臣将自有品牌出海的目光率先落于东南亚等地区，将进行产品的本地化调整、品牌的差异化设计，以及跨语言内容的精准传播；积极寻求并购具备差异化定位、品牌积淀和长期成长潜力的优质海外品牌，致力打造“全球品牌力+本土放大力”的双轮驱动模式。
记者注意到，伴随着港交所上市制度的改革，A+H股的上市流程更加便捷与通畅。加之近年来港股流动性不断提升，市场活跃度高，已有越来越多的消费品企业选择赴港上市。
若羽臣最为外界所知的是其跨境电商概念，这也从侧面反映出其在渠道方面的深耕优势。
招股书披露，若羽臣自2020年起加速布局抖音，目前已建立覆盖自播、KOL达播与短视频分发的全方位运营体系，利用其庞大的流量和算法更精准地锁定消费者，以迅速完成品牌用户的积累沉淀，快速实现品牌规模化与产品迭代。
同时，公司表示，目前，若羽臣已构建起以抖音为核心的全渠道共振生态，深度挖掘传统电商与内容电商的多元平台价值，围绕平台特性统筹商品策略、内容设计与运营方式，在确保品牌形象的前提下释放平台效能。
以公司旗下自有品牌绽家与斐萃为例，据申请资料，2025年上半年，绽家与斐萃自营渠道产生的GMV分别占抖音渠道整体GMV的超过六成及八成，公司抖音平台所形成的高意向人群通过跨平台迁移与复用，推动天猫等渠道的销售转化，形成全渠道共振。
2024年，绽家在天猫、抖音、小红书等平台GMV均取得三位数增长；斐萃上市后12个月累计GMV超过5.17亿元，展现出公司的全渠道策略所促成的爆发性增长。
据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）数据，绽家在2022年—2024年间零售额复合增长率达72.6%，成为中国家庭清洁护理行业中规模品牌中增速第一的市场参与者；2025年上半年，绽家实现营业收入4.44亿元，同比增长157.11%；斐萃是在12个月内最快突破5亿元零售额的美容类膳食补充剂品牌；2025年8月单月全渠道GMV达1.59亿元，根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年8月零售额计，斐萃在抖音平台的膳食补充剂品类旗舰店中位列榜首。
而从招股书来看，公司未来显然不再满足现有品牌，而是想借助成熟的渠道优势，进一步打造完整的品牌矩阵。
据招股书披露，未来在品牌布局方面，公司将构建以“品质”“悦己”“健康”为核心理念的多品牌矩阵，覆盖家清、膳食补充剂及其他潜力消费品类。而在产品方面，公司将持续探索和应用新技术和新原料，构建可持续、可扩展的创新体系，为消费者提供更丰富、多元的使用体验与价值，同时巩固品牌的长期竞争力。
PCB龙头，赴港上市+1
9月19日晚，沪电股份公告，根据总体发展战略及运营需要，为进一步优化海外业务布局，拓展多元化融资渠道，公司拟筹划在境外发行股份（H股）并在香港联交所主板挂牌上市。截至目前，公司正计划与相关中介机构就本次H股发行上市的相关工作进行商讨，相关细节尚未最终确定。
近期，企业“A+H”上市模式热度攀升，众多企业选择赴港上市以拓展国际化布局、借力香港市场融资优势，并受益于相关政策支持。在PCB行业，这一趋势同样明显——作为电子产业链关键基础环节，多家PCB企业正冲刺IPO或推进“A+H”上市计划，行业资本化进程加速。
PCB素有“电子产品之母”之称，核心功能是实现电子零组件的电路连接，承载电子设备信号传输、电源供给等关键业务，绝大多数电子设备均需配备。当前，AI驱动的服务器、数据存储及高速网络基础设施需求爆发，PCB成为其中显著受益的行业之一。
2025年上半年，沪电股份整体实现营业收入约84.94亿元，同比增长约56.59%；实现归属于上市公司股东的净利润约16.83亿元，同比增长约47.50%。其中，PCB业务实现营业收入约81.52亿元，同比增长约57.20%；外销收入达68.93亿元，同比增长48.59%，占营业收入比重为81.16%。
沪电股份半年报显示，2025年上半年，受益于人工智能和高速网络基础设施的强劲需求，公司的企业通讯市场板实现营业收入约65.32亿元，同比大幅增长约70.63%，其中AI服务器和HPC相关PCB产品同比增长约25.34%，占公司企业通讯市场板营业收入的比重约23.13%；高速网络的交换机及其配套路由相关PCB产品成为公司增长最快的细分领域，同比增长约161.46%，占公司企业通讯市场板营业收入的比重约53.00%。
9月17日，沪电股份在投资者活动记录表中称，除了连续实施技改扩容外，公司在2024年第四季度规划投资约43亿元新建的人工智能芯片配套高端印制电路板扩产项目已于2025年6月下旬开工建设，预期将在2026年下半年开始试产并逐步提升产能。
海外布局方面，泰国生产基地于2025年第二季度进入小规模量产阶段，在AI服务器、交换机等领域已陆续获得客户认可。公司正全力提升该基地生产效率与产品质量，预计2025年末可接近合理经济规模，为后续盈利奠定基础，同时也成为公司海外战略布局的关键支撑。
据了解，随着meta、Google、BAT等科技巨头纷纷上调资本开支，AI服务器、光模块、交换机等需求大幅增长，直接带动高频高速PCB需求提升。根据Prismark数据，2024年，在AI服务器和高速网络的强劲驱动下，18层板及以上高多层板、HDI板产值分别同比增长40.3%和18.8%，领跑PCB细分产品。
2025年以来，A股PCB板块指数累计上涨约60%，其中“大牛股”胜宏科技上涨约6倍，铜冠铜箔、生益电子、生益科技也都实现翻倍涨幅。沪电股份作为PCB市值第二的龙头企业，截至9月19日，涨幅达90%左右。
兴业研究指出，PCB在下游消费电子复苏、新能源汽车放量、AI服务器建设加码下迎来新一轮景气上行期。PCB厂商资本开支同步回暖，中国大陆10家主流PCB厂商2025上半年资本支出132亿元，同比增长75%，产能扩张提速。
此前，胜宏科技公告，公司已于今年8月20日向香港联交所递交了发行境外上市股份（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请。胜宏科技表示，此举是为了深化公司全球化战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司的资本实力和综合竞争力。
更早之前，今年5月30日，PCB专用设备服务商大族数控也向香港联交所递交了发行境外上市股份（H股）并在主板挂牌上市的申请，正式开启“A+H”双资本平台的征程。在业内人士看来，不少企业希望通过港股平台接触更广泛的国际投资者，提升全球品牌影响力，并支持海外业务拓展。
【2025-09-19】
若羽臣递表联交所 加速打造国际化消费品牌集团
【出处】智通财经
9月19日，广州若羽臣科技股份有限公司(以下简称“若羽臣”)(003010.SZ)向香港联合交易所有限公司递交了发行境外上市股份(H股)并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。
申请资料显示，若羽臣已完成了从全球品牌数字化赋能者，向技术驱动及以消费者为核心、具备自有品牌打造、孵化与放大全范围能力的品牌平台的战略跃迁，建立起可持续复制的“0-1-N”品牌打造体系。
若羽臣在近年发展迅速，营收和净利润连续三年快速增长。本次拟赴港股上市，有助于公司进一步提高资本实力和综合竞争力，提升国际化品牌形象，增强境外融资能力。
立足行业潮头，持续打造爆款品牌与差异化产品
若羽臣以电商代运营业务起家，2020年在深交所成功上市，成为深交所主板电商代运营第一股；同年若羽臣孵化自有品牌绽家，开启从代运营业务向自有品牌业务发展的战略升级转型。2025年上半年，公司自有品牌实现营收6.03亿元，同比大幅增长242.42%，收入占比跃升至45.75%，首次超越品牌管理与代运营业务，成为核心增长引擎，战略跃迁已见成效。
在申请资料中，若羽臣认为战略跃迁的核心驱动力，源于公司对中国消费者需求变化的深刻洞察。随着人群结构的变化与消费观念的多元化，消费者的关注点正从“是否好用”转向“是否懂我”，即从功能满足迈向同时兼顾审美感知、价值认同与情境体验。
消费需求的结构性转变带来巨大的市场机遇，若羽臣以此为出发点，推动战略升级，并成功打造出自有品牌LYCOCELLE绽家与FineNutri斐萃。绽家聚焦高端香氛家清，以“专衣专护”“香氛清洁”等心智切入未被满足的悦己清洁场景，打造融合香氛体验与功能功效的产品组合。斐萃则专注口服美容，围绕麦角硫因、红宝石油等科学抗衰成分，结合合成生物学等技术创新，打造兼具成分功效与使用体验的产品方案。
据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）数据，绽家在2022-2024年间零售额复合增长率达72.6%，成为中国家庭清洁护理行业中规模品牌中增速第一的市场参与者；2025年上半年，绽家实现营业收入4.44亿元，同比增长157.11%；斐萃是在12个月内最快突破5亿元零售额的美容类膳食补充剂品牌；2025年8月单月全渠道GMV达人民币1.59亿元，根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年8月零售额计，斐萃在抖音平台的膳食补充剂品类旗舰店中位列榜首。
立足于满足消费者未被满足的需求，若羽臣瞄准高速增长的家清和膳食补充剂赛道，充分发挥十余年深耕于代运营业务积淀下来的人才与经验，成功打造出绽家和斐萃两大自有品牌，印证了其从“0-1-N”的品牌孵化与规模化的核心能力。
“全渠道共振+内容驱动”，构建增长新范式
若羽臣的品牌打造能力，一方面源自跨品类的消费者洞察力，能够精准把握不同品类下的决策机制与情绪动因；另一方面，则是其从趋势识别、产品打造到内容放大、渠道承接的全链路打法，能够高效打造契合多元消费者需求的高潜力品牌。
在渠道端，若羽臣构建起以抖音为核心的全渠道共振生态，深度挖掘传统电商与内容电商的多元平台价值，围绕平台特性统筹商品策略、内容设计与运营方式，在确保品牌形象的前提下释放平台效能。
若羽臣自2020年起加速布局抖音，建立覆盖自播、KOL达播与短视频分发的全方位运营体系，利用其庞大的流量和算法更精准地锁定消费者，以迅速完成品牌用户的积累沉淀，快速实现品牌规模化与产品迭代。同时，公司充分发挥其他平台的优势，如在天猫平台构建从品牌建设到销售转化、用户生命周期管理的全方位体系；在小红书平台持续种草反哺天猫、京东等平台的销售转化等。
在内容端，若羽臣发挥“内容杠杆”能力，在产品设计阶段即植入可传播的视觉与情绪元素，持续产出高质量图文与短视频内容，并运营矩阵化直播间，持续产出具备高转化潜力的优质内容。在以内容驱动增长的新消费模式下，实现抖音平台的需求引爆与快速放量，并推动其他平台的持续转化。此外，若羽臣充分整合外部资源，包括IP合作、与契合品牌调性的多维度、多层级达人深度合作，以及激发用户自发创作，从而实现内容影响力的倍增。例如，绽家香氛洗衣液通过IP化内容跨生活化场景输出，实现长周期的曝光与复购拉动；斐萃“小紫瓶”则凭借高识别度的包装与成分诉求，在社交平台启发产品昵称及内容二次创作，迅速占领抗衰心智。
据申请资料，2025年上半年，绽家与斐萃自营渠道产生的GMV分别占抖音渠道整体GMV的超过六成及八成，公司抖音平台所形成的高意向人群通过跨平台迁移与复用，推动天猫等渠道的销售转化，形成全渠道共振。2024年，绽家在天猫、抖音、小红书等平台GMV均录得三位数增长；斐萃上市后12个月累计GMV超过5.17亿元，展现出公司的全渠道策略所促成的爆发性增长。
赴港上市，打开增长新空间
伴随港交所上市制度的改革，A+H股的上市流程更加便捷与通畅。加之近年来港股流动性不断提升，市场活跃度高，已有越来越多的消费品企业选择赴港上市。
对于本次赴港上市，若羽臣曾在此前公告中称，是依据公司总体发展战略及运营需要，进一步提高资本实力和综合竞争力，提升国际化品牌形象，增强境外融资能力。
在申请资料中，若羽臣也提及了其后续的战略规划。在品牌布局方面，构建以“品质”“悦己”“健康”为核心理念的多品牌矩阵，覆盖家清、膳食补充剂及其他潜力消费品类；品牌沟通层面，拥抱数字化与内容化浪潮，构建以消费者为中心的全域沟通体系，助力品牌自然而然地融入消费者的日常生活；产品方面，持续探索和应用新技术和新原料，构建可持续、可扩展的创新体系，为消费者提供更丰富、多元的使用体验与价值，同时巩固品牌的长期竞争力。
此外，公司会发挥港股资本市场的优势，深化全球化战略，探寻自有品牌出海及推进战略性并购，赋能优质海外品牌的更多可能。根据申报资料，若羽臣将自有品牌出海的目光率先落于东南亚等地区，将进行产品的本地化调整、品牌的差异化设计，以及跨语言内容的精准传播；积极寻求并购具备差异化定位、品牌积淀和长期成长潜力的优质海外品牌，致力打造“全球品牌力+本土放大力”的双轮驱动模式。
若羽臣称，公司始终将品牌建设视为核心战略方向，致力于将品牌打造为兼具文化价值、情感共鸣与生活方式象征的资产，构建一个具有行业领导力与国际视野的消费品牌集团。为实现这一愿景，公司在卓越的产品功能基础上，深入洞察消费者需求，不断提炼品牌的独特个性与价值主张，使旗下品牌成为目标人群认同与自我表达的重要载体。
【2025-09-19】
若羽臣递表联交所 向平台型品牌公司战略跃迁
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯(记者罗茂林)9月19日，广州若羽臣科技股份有限公司(以下简称“若羽臣”)向香港联合交易所有限公司递交了发行境外上市股份(H股)并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行的申请材料。
申请资料显示，若羽臣已完成了从全球品牌数字化赋能者，向技术驱动及以消费者为核心、具备自有品牌打造、孵化与放大全范围能力的品牌平台的战略跃迁，建立起可持续复制的“0-1-N”品牌打造体系。
若羽臣在近年发展迅速，营收和净利润连续三年快速增长。本次拟赴港股上市，有助于公司进一步提高资本实力和综合竞争力，提升国际化品牌形象，增强境外融资能力。
公开资料显示，若羽臣以电商代运营业务起家，2020年在深交所成功上市，成为深交所主板电商代运营第一股；同年若羽臣孵化自有品牌绽家，开启从代运营业务向自有品牌业务发展的战略升级转型。2025年上半年，公司自有品牌实现营收6.03亿元，同比大幅增长242.42%，收入占比跃升至45.75%，首次超越品牌管理与代运营业务，成为核心增长引擎，战略跃迁已见成效。
在申请资料中，若羽臣认为战略跃迁的核心驱动力，源于公司对中国消费者需求变化的深刻洞察。随着人群结构的变化与消费观念的多元化，消费者的关注点正从“是否好用”转向“是否懂我”，即从功能满足迈向同时兼顾审美感知、价值认同与情境体验。
消费需求的结构性转变带来巨大的市场机遇，若羽臣以此为出发点，推动战略升级，并成功打造出自有品牌LYCOCELLE绽家与FineNutri斐萃。绽家聚焦高端香氛家清，以“专衣专护”“香氛清洁”等心智切入未被满足的悦己清洁场景，打造融合香氛体验与功能功效的产品组合。斐萃则专注口服美容，围绕麦角硫因、红宝石油等科学抗衰成分，结合合成生物学等技术创新，打造兼具成分功效与使用体验的产品方案。
据弗若斯特沙利文数据，绽家在2022-2024年间零售额复合增长率达72.6%，成为中国家庭清洁护理行业中规模品牌中增速第一的市场参与者；2025年上半年，绽家实现营业收入4.44亿元，同比增长157.11%；斐萃是在12个月内最快突破5亿元零售额的美容类膳食补充剂品牌；2025年8月单月全渠道GMV达人民币1.59亿元，根据弗若斯特沙利文的资料，按2025年8月零售额计，斐萃在抖音平台的膳食补充剂品类旗舰店中位列榜首。
公司表示，立足于满足消费者未被满足的需求，若羽臣瞄准高速增长的家清和膳食补充剂赛道，充分发挥十余年深耕于代运营业务积淀下来的人才与经验，成功打造出绽家和斐萃两大自有品牌，印证了其从“0-1-N”的品牌孵化与规模化的核心能力。
【2025-09-19】
行业周报|互联网电商指数涨3.37%, 跑赢上证指数4.68%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年9月15日-2025年9月19日，上证指数跌1.3%，报3820.09点。创业板指涨2.34%，报3091.00点。深证成指涨1.14%，报13070.86点。互联网电商指数涨3.37%，跑赢上证指数4.68%。前五大上涨个股分别为有棵树、青木科技、丽人丽妆、赛维时代、吉宏股份。
行业新闻摘要：
1：跨境电商SHEIN助力产业链出海，就业市场迎百万级扩容。
2：浙江省服务业联合会聚焦五大领域展开调研，推动服务业发展。
3：电商巨头激战“硬折扣店”，深圳市场能抢到先机吗？
4：数万“服二代”返乡创业，拼多多“千亿扶持”助力天门打造服装电商新城。
5：从下沉到出海，电商全场景攻略助力企业把握流量高地。
6：数字技术合作赋能共建“一带一路”，推动全球电商发展。
7：香港整体经济处于转型期，中小企业期望通过电商平台发展。
8：全国“3·15金秋购物节”开启，覆盖中秋、国庆黄金消费期，促进消费。
9：刘强东谈京东自营，强调与电商卖家的相辅相成关系。
10：阿里妈妈发布双11四大红利策略，助力品牌增长。
龙头公司动态：
1、国联股份：1）国联股份财报数据不准确刘泉钱晓钧被批评 A股募30亿。2）国联股份张梅甫：构建“平台+生态”双轮驱动的工业智能体。
2、焦点科技：1）中国制造网与西麦克展览达成战略合作 共筑数字化会展新生态。2）焦点科技实控人沈锦华拟减持套现3亿 此前套现5.93亿。
3、赛维时代：1）跨境电商“广东第一股”，又又又减持！。2）赛维时代：股东计划减持不超过3%公司股份。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-02-1.68%-0.45%2025-09-03-1.66%-1.16%2025-09-041.93%-1.25%2025-09-050.31%1.24%2025-09-081.26%0.38%2025-09-090.91%-0.51%2025-09-10-0.14%0.13%2025-09-11-1.70%1.65%2025-09-12-0.66%-0.12%2025-09-151.52%-0.26%2025-09-164.29%0.04%2025-09-17-1.02%0.37%2025-09-18-1.26%-1.15%2025-09-191.22%-0.30%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3119.752023-12-2919.24
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅国联股份-2.97%25.14%54.34%ST易购0.00%0.00%37.68%焦点科技-1.94%-7.45%112.26%若羽臣6.06%13.60%698.53%赛维时代7.23%17.89%14.66%跨境通2.98%9.93%222.53%南极电商-0.54%0.27%43.24%吉宏股份7.14%6.69%85.55%壹网壹创4.95%14.40%112.15%三态股份-1.11%-6.30%25.60%青木科技13.51%27.12%198.86%有棵树25.05%21.25%126.60%华凯易佰3.99%0.43%10.87%丽人丽妆8.88%9.73%88.63%新迅达-6.99%-3.97%52.00%星徽股份-0.18%-6.46%47.85%凯淳股份2.96%-5.95%72.68%狮头股份-2.12%-2.48%173.26%ST通葡-2.61%0.00%32.28%
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