☆经营分析☆ ◇002822 *ST中装 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
建筑装饰业务、物业管理服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜物业管理及服务 ｜ 27437.32｜ 4604.78｜ 16.78｜ 67.08｜
｜建筑装饰业 ｜ 13463.53｜ -5881.46｜-43.68｜ 32.92｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜物业管理及服务 ｜ 27437.32｜ 4604.78｜ 16.78｜ 67.08｜
｜装饰、园林工程 ｜ 11644.55｜ -5748.09｜-49.36｜ 28.47｜
｜设计及其他 ｜ 1818.99｜ -133.37｜ -7.33｜ 4.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南 ｜ 28051.32｜ -97.37｜ -0.35｜ 68.58｜
｜西南 ｜ 3980.89｜ -641.97｜-16.13｜ 9.73｜
｜华东 ｜ 2364.83｜ -436.26｜-18.45｜ 5.78｜
｜西北 ｜ 1965.60｜ 44.78｜ 2.28｜ 4.81｜
｜华北 ｜ 1956.19｜ -437.06｜-22.34｜ 4.78｜
｜华中 ｜ 1336.88｜ -9.94｜ -0.74｜ 3.27｜
｜东北 ｜ 1245.13｜ 301.14｜ 24.19｜ 3.04｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜建筑装饰业 ｜ 171391.95｜ -73429.75｜-42.84｜ 73.90｜
｜物业管理及服务 ｜ 60545.73｜ 8212.97｜ 13.56｜ 26.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜装饰、园林工程 ｜ 155935.59｜ -74666.96｜-47.88｜ 67.23｜
｜物业管理及服务 ｜ 60545.73｜ 8212.97｜ 13.56｜ 26.10｜
｜设计及其他 ｜ 15456.36｜ 1237.21｜ 8.00｜ 6.66｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南 ｜ 136796.42｜ -24972.19｜-18.26｜ 58.98｜
｜华东 ｜ 27403.89｜ -14354.11｜-52.38｜ 11.82｜
｜华北 ｜ 20391.71｜ --｜ -｜ 8.79｜
｜西南 ｜ 18205.90｜ --｜ -｜ 7.85｜
｜华中 ｜ 18095.59｜ --｜ -｜ 7.80｜
｜西北 ｜ 7646.37｜ --｜ -｜ 3.30｜
｜东北 ｜ 3397.80｜ --｜ -｜ 1.46｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜建筑装饰业 ｜ 98007.10｜ -8083.44｜ -8.25｜ 75.91｜
｜物业管理及服务 ｜ 31106.74｜ 5620.17｜ 18.07｜ 24.09｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜装饰、园林工程 ｜ 89591.08｜ -9397.44｜-10.49｜ 69.39｜
｜物业管理及服务 ｜ 31106.74｜ 5620.17｜ 18.07｜ 24.09｜
｜设计及其他 ｜ 8416.03｜ 1314.00｜ 15.61｜ 6.52｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南 ｜ 80892.85｜ -423.54｜ -0.52｜ 62.65｜
｜华东 ｜ 15080.28｜ -1761.32｜-11.68｜ 11.68｜
｜华中 ｜ 10496.64｜ 1309.66｜ 12.48｜ 8.13｜
｜华北 ｜ 8342.79｜ 1060.70｜ 12.71｜ 6.46｜
｜西南 ｜ 7800.60｜ -1816.19｜-23.28｜ 6.04｜
｜西北 ｜ 4553.95｜ 158.20｜ 3.47｜ 3.53｜
｜东北 ｜ 1946.74｜ -990.77｜-50.89｜ 1.51｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜建筑装饰业 ｜ 319238.86｜ -3838.63｜ -1.20｜ 82.76｜
｜物业管理及服务 ｜ 66498.49｜ 10183.53｜ 15.31｜ 17.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜装饰、园林工程 ｜ 303701.63｜ -7460.44｜ -2.46｜ 78.73｜
｜物业管理及服务 ｜ 66498.49｜ 10183.53｜ 15.31｜ 17.24｜
｜设计及其他 ｜ 15537.22｜ 3621.80｜ 23.31｜ 4.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南 ｜ 236047.29｜ 12212.52｜ 5.17｜ 61.19｜
｜西南 ｜ 40475.26｜ -1730.83｜ -4.28｜ 10.49｜
｜华东 ｜ 39926.65｜ -3553.35｜ -8.90｜ 10.35｜
｜华北 ｜ 27637.88｜ --｜ -｜ 7.16｜
｜华中 ｜ 25058.53｜ --｜ -｜ 6.50｜
｜西北 ｜ 10526.44｜ --｜ -｜ 2.73｜
｜东北 ｜ 6065.30｜ --｜ -｜ 1.57｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
公司是一家以建筑装饰主业为依托，围绕基础设施建设服务的上下游进行产业链延
展创新，融合幕墙、智能、机电、园林、物业管理、新能源、IDC等业务为一体的
城乡建设综合服务提供商。目前公司以承接办公楼、商业建筑、高档酒店、文教体
卫设施、交通基础设施等公共建筑为主和普通住宅、别墅等住宅建筑为辅的工程施
工、设计业务和物业管理服务，并逐步向物业管理、新能源以及科技创新板块进行
拓展。
从增量经济到存量经济，我国物业管理行业迎来了蓬勃发展期。2017年，公司参与
了赛格物业的混改；2020年公司收购嘉泽特100%股权，间接控股深圳市科技园物业
集团有限公司（以下简称“科技园物业”）；2022年6月，科技园物业竞得深圳市
东部物业管理有限公司100%股权。通过公司在物业板块的不断深耕和投入，物业板
块在公司营业收入和利润占比在不断提升。公司战略明确：物业管理板块是公司未
来业务发展的重要补充，一方面优质的现金流将改善公司整体现金流情况，另一方
面公司的物业板块以科技园区物业管理为主，在未来业务延展创新上有巨大的潜力
空间。此外，未来园区的屋顶光伏、园区绿电、节能管理等业务将为公司相关业务
板块带来协同发展。整体而言，物业管理板块将以内生外延并进的方式发展，专注
于提供更多的多元化、差异化的增值服务。
公司致力于绿色环保建筑的研究和新能源的应用开发。在“碳达峰、碳中和”的国
家战略之下，“双碳”1+N政策体系逐步完善，顶层设计已经发布，各项配套细化
政策陆续出台，绿色能源发展是大势所趋。在碳中和的大背景下，公司在2011年起
就开展光伏新能源业务，2017年成立子公司深圳市中装新能源科技有限公司，专注
于新能源项目的投资、建设与经营，不断推进光伏、风力发电业务的开展，致力成
为“绿色人居环境”整体解决方案提供商。
在新基建与科技创新领域，2020年公司取得顺德宽原60%股权，并于2022年增持至6
5%；布局IDC新基建领域，该项目已完成1号楼建设，逐步交付机柜；区块链方面，
公司自主研发的中装智链平台是建筑装饰行业首个赋能行业发展的区块链技术服务
平台，用区块链技术解决行业现金流痛点，助力上游供应商通过平台获得银行融资
。
未来，公司围绕建筑装饰主业积极进行产业链延展创新，同时战略协同物业管理、
新能源、IDC等业务，形成延展创新新兴业务、稳健增长、逐步提速的良好态势。
二、核心竞争力分析
1、品牌优势
公司一贯奉行“质量先行、科学管理、优质服务、打造精品”的质量方针和“科学
化、环保化、人性化”的装饰理念，以优良的业绩取信于社会。近年来，公司获得
了包括鲁班奖、全国建筑工程装饰奖在内的国家及省市级工程奖项300多项，公司
在行业内的知名度和影响力不断提升。
2、项目管理能力优势
公司通过建立健全项目管理制度，规范项目操作流程，对整个项目过程实施有效的
成本控制、质量控制、进度控制、安全控制、合同管理和信息管理，并通过绩效考
核将上述管理目标落实到个人，实现对项目全方位、全过程的管理和控制。公司按
照事前计划、事中检查、事后评价的管理思路，对项目实施过程中的各类问题做到
及时发现、及时调整，在保证施工安全的前提下，严控项目成本和工程质量，避免
出现较大的工期延误。成熟的项目管理体系提升了公司的整体运作效率和行业信誉
，使得公司在激烈的行业竞争中处于有利的地位。
3、信息化和数字化优势
公司DRP信息系统是行业里领先的全项目生命周期管理系统，是公司数字化转型的
重要核心引擎，能实现客户跟进标准化、中标分析智能化、项目策划数据化、成本
管理动态化、材料管理透明化、劳务用工真实化；系统从前期策划、过程管理、数
据分析、辅助决策等方面推动项目管理水平提升。通过数字化转型，公司能够在项
目管理上实现数字化可视管理，在流程上实现可溯，从而真正意义上提高管理能力
，大幅提高经营效率，并促使公司成为行业里“数据驱动业务、工程管理信息化、
高技术、高艺术的全产业链高端服务企业”。
4、人才优势
公司一贯坚持“以人为本”的管理理念，积极引进和培养各类专业技术、管理人才
，具有经验丰富的高层管理团队和执行力强的中层管理人员。经过近二十年的发展
，公司已经拥有了完善的人才培养体系和人才储备。公司也在人才激励方面进行了
深入探索，旨在企业与个人同步实现发展，让员工享受企业发展红利，有更好的归
宿感。
5、与物业管理协同发展优势
公司于2017年参股赛格物业，持有其24.99%股权；2020年9月收购嘉泽特投资100%
股权（间接持有科技园物业51.63%股权）；2022年6月，科技园物业竞得深圳市东
部物业管理有限公司100%股权；2023年2月，公司增持科技园物业股份，增持后持
股比例为61.38%。在我国从增量经济向存量经济转变背景下，国内物业管理行业正
处于快速成长期。公共装饰与物业管理行业天然存在协同性，一方面，装饰板块对
旗下物业公司承接物管业务赋能，提供项目整体设计和工程服务，具有流程化、信
息化等优势；另一方面，物管公司对在管项目的后续维护和二次更新中可为装饰板
块进行导流，促进城市微更新、老旧小区改造等业务推进，两块业务的协同发展优
势明显。
6、新能源经验优势
公司在2011年起就开展光伏新能源业务，并于2017年成立子公司深圳市中装新能源
科技有限公司，专注于新能源项目的投资、建设与经营，在“碳达峰、碳中和”的
国家战略之下，新能源板块业务能有效引导公司未来发展方向，推动公司的转型发
展。公司有优秀的项目建设能力，截止目前，公司共持有20项新能源领域相关的专
利，拥有充足的一二级建造师、工程师、行业专业执业等人员储备，积累了充足的
光伏幕墙、屋面光伏项目建设经验。
7、技术创新与研发优势
公司始终以“科技提升装饰”为导向，加大对科技创新研发投入，从新材料、新工
艺、新技术、新设备等方面入手，并把研发成果转化为自主知识产权，形成完善自
主知识产权体系。
公司利用区块链技术规范供应链金融，解决行业经营过程中包括保函开立认证手续
繁琐、商业汇票贴现难等问题，提升公司风险控制能力；子公司中装云科技建设有
佛山建设五沙（宽原）大数据中心项目，通过推进数据中心和云计算业务，积极发
挥在设计、建筑领域的专业优势，协同促进公司工程板块数字化转型并探索传统主
业在新技术领域的应用；通过加强中装装配式研发技术团队建设、体系建设、装配
式生产基地建设，同时加强同企业、供应商之间优势互补等方式，在建筑装配式领
域取得一系列突破。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）公司面临的风险
1、宏观经济风险
国家宏观经济的稳定运行是各个行业健康发展的基矗若经济结构调整中我国经济增
长速度持续放缓，固定资产投资的不断减少影响到对公共建筑装饰服务的需求，可
能对公司未来公共建筑装饰业务开拓产生不利影响。公司所处的行业为建筑装饰业
，建筑装饰行业的发展状况与国家的经济发展水平密切相关，宏观经济增长的周期
性波动对建筑装饰行业有较大影响。
2、市场竞争风险
国内从事建筑装饰的同类企业较多，市场集中度偏低。已有不少企业通过自身发展
积累或者行业内资源整合，在建筑装饰方面的施工能力、综合配套服务等方面具有
了较强的实力，并陆续通过IPO、借壳等方式进入资本市场，近年来同行业上市公
司被国资整合，市场竞争加剧，公司的行业地位、市场份额、盈利水平等方面都会
面临较大的竞争。
3、流动性受限的风险
目前，公司面临短期资金链紧张、主要银行账户遭冻结、流动性受限、经营成本和
费用大幅提升的局面。受交通银行股份有限公司深圳分行冻结包含公司基本户在内
的主要银行账户的影响，引发了银行等金融机构缩减授信额度、宣布贷款提前到期
及诉讼等事项，公司流动性受限。
4、公司股票交易被实施退市风险警示的风险：法院已裁定公司进入重整程序。根
据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.4.1条相关规定，深圳证券交易所已对公
司股票交易实施“退市风险警示”（*ST）。虽然法院正式受理重整申请，后续仍
然存在因重整失败而被宣告破产的风险。如果公司因重整失败而被宣告破产，则根
据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.4.18条相关规定，公司股票将被终止上市
。
5、公司股票存在终止上市的风险：如果公司的重整计划顺利实施完毕，将有利于
化解公司债务风险，优化公司资产负债结构，提升公司的持续经营及盈利能力，帮
助公司恢复健康发展状态。如重整失败，公司将被宣告破产，根据《深交所股票上
市规则》第9.4.18条的相关规定，公司股票将面临被终止上市的风险。
6、重整投资协议及补充协议的履约风险：关于公司重整投资协议及补充协议，可
能存在因重整投资人筹措资金不到位等无法按照协议约定履行投资义务的风险。虽
然《重整投资协议》及补充协议已经签署，但仍可能存在协议被终止、解除、撤销
、认定为未生效、无效或不能履行等风险。
（二）公司拟采取的应对措施
1、依法配合法院及管理人开展相关重整工作。2025年8月，深圳中院裁定受理东莞
市铭尚贸易有限公司对公司的重整申请，并指定国浩律师（深圳）事务所担任中装
建设重整期间的管理人。公司将配合法院及管理人开展重整相关工作。
2、公司将在管理人和法院的监督下，继续开展生产经营活动，努力保持人员稳定
，降低人才流失的风险。敬请广大投资者注意投资风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜河南许鑫风电有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜深圳市科苑绿化工程有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜江门市深科园物业管理有限公｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜武汉市深科元物业管理有限公｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜昆明深科园物业管理有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜新疆新能深科园物业服务有限｜ 613.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都科苑环境绿化工程有限公｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜惠州深科元绿化工程有限公司｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜惠州市深科园物业管理有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜惠州市中装新材料有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜惠州中装建筑科技发展有限公｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东顺德宽原电子科技有限公｜ 6714.28｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广东昇云网络科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜宁波深刻元科技环保有限公司｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜威海市深科园物业管理有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市科技园物业集团有限公｜ 2060.00｜ 1314.84｜ 43044.36｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜吉林省深科产业园运营管理有｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京深科物业管理有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜北京北深控股有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜中装国际控股有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜中装国际工程管理有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜东莞科苑环境工程有限公司 ｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜上海装连科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜深圳市深科机电工程有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜上海深科园物业管理有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜深圳市深科元生活服务有限公｜ 20.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市深科元环境工程有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜许昌许瑞风力发电有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜闻喜县翱翔风力发电有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜深圳市深科元商务服务有限公｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜福州市深科园物业管理有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市深科元产业地产策划有｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市智兴建设工程有限公司｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜深圳市恒茂城市园林绿化有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南中装三湘电梯工程有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南中装三湘建筑科技有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市建艺物业管理有限公司｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜深圳市嘉泽特投资有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜深圳市友邦机电设备工程有限｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市动力电梯有限公司 ｜ 350.00｜ -｜ -｜
｜深圳市五柳田园物业管理有限｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜韶关市中装新能源科技有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市中装纳米材料科技有限｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市中装科技幕墙工程有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市中装智链科技有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜深圳市中装智链供应链有限公｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市赛格物业管理有限公司｜ -｜ 752.51｜ 44118.50｜
｜深圳市中装智慧能源控股有限｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市中装新能源科技有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市中装建工有限责任公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜深圳市中装市政园林工程有限｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市中装城市运营服务有限｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜运城市中天翱翔风力发电有限｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市中装云科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜深圳市中科众创空间科技创投｜ 120.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市东部物业管理有限公司｜ 1500.00｜ -｜ -｜
｜深圳周和庄置业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳南亿科技股份有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜贵阳市深科园物业管理有限公｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深中科技园(中山)有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜海口深科园物业服务有限公司｜ 50.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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