☆经营分析☆ ◇002547 春兴精工 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
通信系统设备、汽车零部件等精密铝合金结构件的研发、生产和销售及其他相
关业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车件 ｜ 43771.66｜ -413.52｜ -0.94｜ 44.79｜
｜精密铝合金结构件 ｜ 24631.87｜ 2121.90｜ 8.61｜ 25.20｜
｜移动通信射频器件 ｜ 21378.74｜ 4422.30｜ 20.69｜ 21.87｜
｜其他 ｜ 7952.79｜ 797.74｜ 10.03｜ 8.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 39227.51｜ 4843.36｜ 12.35｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车件 ｜ 93892.08｜ 967.69｜ 1.03｜ 42.54｜
｜精密铝合金结构件 ｜ 61826.83｜ 7219.99｜ 11.68｜ 28.01｜
｜移动通信射频器件 ｜ 45425.77｜ 10158.91｜ 22.36｜ 20.58｜
｜其他 ｜ 19550.41｜ 2299.71｜ 11.76｜ 8.86｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 95367.30｜ 14332.81｜ 15.03｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜客户直销 ｜ 220695.09｜ 20646.29｜ 9.36｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车件 ｜ 40770.26｜ -1034.82｜ -2.54｜ 40.47｜
｜移动通信射频器件 ｜ 22364.47｜ 5198.44｜ 23.24｜ 22.20｜
｜精密铝合金结构件 ｜ 21842.14｜ 2856.48｜ 13.08｜ 21.68｜
｜其他 ｜ 15777.34｜ 871.36｜ 5.52｜ 15.66｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 36855.53｜ 5538.89｜ 15.03｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车件 ｜ 80469.45｜ 10029.45｜ 12.46｜ 34.56｜
｜精密铝合金结构件 ｜ 66659.84｜ 8717.30｜ 13.08｜ 28.63｜
｜移动通信射频器件 ｜ 61177.41｜ 12032.01｜ 19.67｜ 26.28｜
｜其他 ｜ 24505.40｜ 2802.68｜ 11.44｜ 10.53｜
｜玻璃业务 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 101990.46｜ 16087.70｜ 15.77｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜客户直销 ｜ 232812.10｜ 33581.44｜ 14.42｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）报告期内公司主要业务、产品及其用途
1、移动通信领域
截至2025年二季度末，全球5G基站部署总量达到657.9万个，同比增长14%，季度新
增19.5万个。从地区分布看,东亚地区(中日韩)5G基站建设规模最大，累计建成5G
基站509.9万个，其中中国5G基站累计建成454.9万个，南亚地区（印度）5G基站约
48.5万个，北美地区5G基站约34万个，欧洲地区5G基站约50万个，其他地区约35万
个。预计到2025年全球5G基站超690万个，中国2025年5G基站数量超过480万个。
我国工信部发布了2025年上半年通信业经济运行情况，截至6月末，5G基站总数比
上年末净增29.8万个，占移动基站总数的35.7%，占比较一季度提高1.3个百分点。
公司移动通信领域业务包括通信射频器件及精密轻金属结构件。公司主要以射频技
术为核心，为客户提供无线射频基站相关的天线、滤波器、双工器、塔放、合路器
、微波传输等全系列射频器件、结构件产品及解决方案，属于移动通信产业链的上
游企业，公司产品经过通信设备商集成后，用于移动运营商建设的移动基站上。
公司在移动通信领域积累了多年的经验和资源，数次被客户认定为“战略供应商”
，近年被授予“最佳交付供应商”、“移动网络杰出支持奖”、“零缺陷质量奖”
等称号。公司2024年获“江苏省智能示范车间”、“苏州工业园区重点企业”、20
25年获“江苏省先进级智能工厂”。
2、汽车零部件领域
2025年上半年，在国家促消费政策及车企优惠促销等因素驱动下，购车需求持续释
放，新车型持续发布，汽车市场热度延续，市场表现持续向好。新能源汽车销量增
速依然保持较高水平。根据中国汽车工业协会发布的数据显示，2025年1-6月，汽
车产销分别完成1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%；其中，新
能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能
源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。报告期内，中国汽车工业协会发布
《关于维护公平竞争秩序促进行业健康发展的倡议》，明确反对车企之间的无序“
价格战”。随后，多家车企纷纷发表声明，承诺将供应商支付账期统一至60天内，
此举不仅是对政策的响应，更是行业从“成本转嫁”向“价值共享”转型的关键一
步。预测，未来汽车产业链有望呈现出资金高效循环、技术深度协同、风险分散共
担的全新生态。
公司汽车零部件业务包括汽车精密铝合金结构件及钣金件，产品包括废气循环系统
壳体、发动机侧盖、发动机滤芯底座等，主要用于汽车发动机、废气循环系统、新
能源汽车电机壳体等。汽车零部件领域，公司属于汽车产业链的上游，主要服务于
汽车制造商或生产商。
公司在保持与北美新能源汽车头部企业合作的同时，近两年陆续进入国内多家主流
新能源汽车客户的供应体系。公司新能源车产品市场拓展情况保持良好，产品良率
在逐步提升，订单和销售收入在稳步增长。在汽车零部件业务的开拓过程中，公司
陆续与客户建立了良好的合作关系，需求分析、设计开发、生产控制、交付及售后
等流程较为完善，取得了客户的信任和认可。
虽然汽车产销规模的持续增长提振零部件企业下游需求，但整车价格竞争进一步加
剧、上游原材料价格波动，亦加重了零部件企业的经营压力。
（二）报告期内，公司的主要经营模式和业绩驱动因素未发生重大变化。
公司销售采取直销的模式。采购系根据生产计划进行，通过整合销售、采购渠道，
依托生产基地，合理调配资源，最大限度发挥公司的产能规模优势。
移动通信业务：主要采取以销定产，按照实际订单和生产的饱和度制定生产计划。
汽车零部件业务：接受客户委托后，按照客户的需求组织相应的零部件产品开发、
生产和交付，产品经验收合格后销售给客户。
二、核心竞争力分析
1、规模优势
公司通信结构件及射频器件业务规模处于行业头部地位，与世界知名通讯设备系统
集成商（或制造商）有着稳固的供应链合作关系，在生产环节实现压铸/冲压、CNC
精加工、电镀、组装、调试等垂直整合一站式全业务流程布局。
公司汽车零部件业务，搭建了一体化精密制造与服务平台，具备垂直整合的一站式
机械加工方案提供能力，已与市场多家新能源汽车客户开展合作关系，产能在持续
爬坡中。
2、技术优势
公司及多家子公司均被认定为高新技术企业，并拥有省级工程技术中心和省级企业
技术中心，公司制定了科学合理的研发工作流程、建立了研发平台、技术创新体系
，具备较强的研发能力。公司在模具设计、铸造工艺及工具设计、数控精加工工艺
及程序设计、产品及材料检测等方面拥有多项专利技术，为业内领先水平的精密铝
合金结构件制造商。先进的技术有效保证了稳定的产品质量及持续向客户交付高品
质产品的能力，为公司建立了良好的行业声誉，提升了客户的黏性。
3、客户优势
公司凭借领先的技术实力和生产制造能力获得了行业客户的信任，积累了丰富的客
户资源。公司客户多为国内外头部客户，客户平台优势显著，有助于公司保持较好
的收益和持续拓宽合作范围。其次，优质的客户群体能够产生良好的示范效应，助
力公司提高知名度及获取更大的市场份额。
三、公司面临的风险和应对措施
1、行业和市场风险
公司产品包括通信设备零部件、汽车零部件等，产品主要应用于通信行业和汽车行
业领域，相关行业竞争不断加剧、技术更新速度日益加快，如果公司客户不能较好
地维持其行业地位，亦或是公司产品无法满足下游客户需求，不能紧跟产品技术快
速升级换代的速度，可能会对公司的业绩产生不良影响。
应对措施：公司一方面会关注行业发展的动态，时刻察觉市场的变化，及时作出应
对策略；一方面持续开展研发投入，同时与客户研发部门共同进行新技术、新产品
的前瞻性开发，保持公司技术及工艺的先进性。
2、客户相对集中的风险
公司客户相对集中，主要客户包括相关行业的国内外知名企业，公司与客户建立了
长期稳定的合作关系，如果主要客户经营情况发生重大不利影响，或者战略发生重
大变化，可能会对公司经营产生不利影响。
应对措施：公司会充分发挥自身优势，在与现有客户保持良好的合作关系的前提下
，积极开拓市尝开发新客户资源，降低客户相对集中的风险。
3、环保政策风险
公司在生产过程中涉及一定的污染物，对环保要求较高。随着新《环境保护法》环
保方面的法律法规政策的颁布实施，对环保要求的日益提高，公司的环保投入会进
一步增加，还可能出现因环保不达标对公司日常经营产生不利影响。应对措施：公
司将环保作为可持续发展的重要工作，投入建设了各项防治污染设施，如：废水处
理站、除尘装置、活性炭吸附装置等，并委托聘请第三方定期对公司进行环境监测
，确保污染物未出现超标排放情况。同时积极响应国家政策要求，建立健全环保管
理体系，降低环保风险。
4、汇率风险
公司海外销售收入占比较高，其中境外货款结算包括美元、欧元等，人民币对美元
汇率的波动可能会对公司的经营业绩带来一定的影响。
应对措施：公司密切关注汇率走势，基于海外销售的情况，适时开展远期结售汇业
务以平滑相关风险，降低汇率波动对公司业绩的影响。
5、内部管理风险
近年，公司已转让部分业务，进一步集中主要力量发展主营产业，但下属分支机构
众多，公司及子公司经营管理及安全生产、环保管理的风险增加。
应对措施：公司将积极完善管理体系，优化内部管理架构和业务流程，提高精细化
管理水平，持续进行内控体系建设，加强内部审计监督，建立健全人才培养机制及
全面有效的薪酬管理及激励机制，充分调动员工的积极性和创造性，实现公司可持
续、高质量发展。
6、净资产为负的风险
截至2025年6月30日，公司归属于母公司所有者的净资产为-8,155.43万元。如公司
继续亏损，或发生其他导致公司净资产继续降低的事件，将出现2025年末经审计的
净资产为负的情形，根据《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.1条第（二）项
的规定，届时公司股票交易将被深圳证券交易所实施退市风险警示。
应对措施：公司将围绕主营业务，持续优化产品结构，进一步完善组织架构、开展
降本增效、强化精益生产，追求效益最大化，提升公司整体盈利能力，最大限度化
解年末净资产为负的风险，已采取并计划采取的措施包括但不限于：为了加强公司
管理变革，提升公司运营效率和管理能力，公司引入了行业内资深精英人才，包括
管理人才和技术人才；全面推行绩效考核管理，建立战略导向的绩效指标体系，优
化绩效管理流程，强化考核结果应用；通过全面绩效管理、人才盘点和岗位胜任力
评估等机制，秉持“能者上、平者让、庸者下、劣者汰”的基本原则，结合公司战
略目标，对组织架构、人员结构和数量进行优化；金寨新能源汽车零部件业务产能
仍在爬坡过程中，生产效率和产品良率正在持续改善和逐步提升；公司亦在对产品
结构进行优化调整，提高产品附加值，从而提高产品毛利；将资源优先配置给高增
长潜力、高附加值、高毛利的产品，以此提升公司整体盈利能力。
7、流动性风险
报告期末，公司资产负债率为101.36%，流动负债在负债总额中的比例为89.41%。
若公司及子公司经营不及预期，或公司后续融资渠道受阻，公司短期偿债能力及资
金支出计划将会受到影响，存在流动性风险，可能对公司自身正常生产经营带来不
利影响。
应对措施：公司正努力提高营收、盈利能力，强化应收账款的管理能力，以期提高
资金周转效率。同时，公司将基于市场情况等有序的对闲置资产开展处置等工作，
此举既能增加资产处置收益、减轻公司后续折旧负担，还能为公司带来现金流入。
8、元生智汇售后回购事项到期的风险
公司之控股子公司元生智汇应不晚于2025年7月13日前，按8.06亿元的价格向仙游
县鼎盛投资有限公司（以下简称“鼎盛投资”）回购位于元生智汇产业园内的土地
使用权及建筑物，仙游县仙财国有资产投资营运有限公司为公司及元生智汇提供回
购及租金的增信服务，公司、仙游得润投资有限公司为仙游县仙财国有资产投资营
运有限公司提供反担保，并向仙游县仙财国有资产投资营运有限公司（以下简称“
仙游国财”）支付了3.99亿元作为保证金，该保证金在回购时转回元生智汇用于支
付回购款。截至2025年7月13日，元生智汇尚欠鼎盛投资土地使用税和房产税共计6
45万元、土地和厂房的租金共计3,535.48万元，合计金额已超过公司2024年度经审
计净资产的50%。元生智汇已对相应的回购金及租金、土地使用税、房产税在财务
报表中进行了计提。鼎盛投资已发函接收元生智汇产业园内的土地和房产，元生智
汇自2025年7月14日起不再承担相应的租金及土地使用税、房产税。截至目前，元
生智汇尚未收到3.99亿元保证金，元生智汇尚未完成前述回购。
若后续仙游国财代元生智汇履行回购并支付租金，或将会引发公司、仙游得润投资
有限公司的反担保责任。
如无法妥善解决上述事项，公司、元生智汇等可能会面临进一步的诉讼、仲裁等事
项，也可能需支付相关违约金等，或将会影响公司的生产经营和业务开展，进一步
加大公司资金压力，并对公司本年度业绩产生重大不利影响。
应对措施：公司成立了专项小组处理上述事项，聘请了专业律师，努力降低该事件
对公司主营业务生产经营的影响。
9、控制权稳定性的风险
经在中国执行信息公开网查询，孙洁晓先生被北京金融法院列为被执行人，案号（
2025）京74执67号，执行标的886,875,548元。孙洁晓先生所持有的公司股份154,1
99,995股、15,535,008股（全部处于司法冻结状态），于2025年7月28日上午10时
至2025年7月29日上午10时止（延时除外）通过京东网司法拍卖网络平台公开拍卖
，本次拍卖的标的因在规定时间内无人出价已流拍。
本次司法拍卖的标的后续是否会被相关法院继续执行其他司法程序存在一定的不确
定性。
应对措施：公司与控股股东在资产、业务、财务等方面保持独立，上述事项暂未对
公司的生产经营产生重大影响。公司将会及时关注上述事项的进展，按照法律法规
要求及时履行信息披露义务，并配合相关信息披露义务人履行披露义务。
【4.参股控股企业经营状况】
暂无数据
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