☆经营分析☆ ◇002461 珠江啤酒 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
啤酒生产销售及相关业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜啤酒销售 ｜ 309964.76｜ 158261.05｜ 51.06｜ 96.94｜
｜其他业务 ｜ 3661.72｜ 3353.52｜ 91.58｜ 1.15｜
｜租赁餐饮服务等 ｜ 3648.03｜ 2032.19｜ 55.71｜ 1.14｜
｜酵母饲料销售 ｜ 2055.56｜ --｜ -｜ 0.64｜
｜包装材料 ｜ 422.92｜ 79.74｜ 18.86｜ 0.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜啤酒销售 ｜ 309964.76｜ 158261.05｜ 51.06｜ 96.94｜
｜其他业务 ｜ 3661.72｜ 3353.52｜ 91.58｜ 1.15｜
｜租赁餐饮服务等 ｜ 3648.03｜ 2032.19｜ 55.71｜ 1.14｜
｜酵母饲料销售 ｜ 2055.56｜ --｜ -｜ 0.64｜
｜包装材料 ｜ 422.92｜ 79.74｜ 18.86｜ 0.13｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区 ｜ 301725.36｜ 160002.73｜ 53.03｜ 94.36｜
｜其他地区 ｜ 18027.64｜ 5779.34｜ 32.06｜ 5.64｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜普通 ｜ 290324.42｜ 148856.51｜ 51.27｜ 90.80｜
｜商超 ｜ 12558.82｜ 6219.07｜ 49.52｜ 3.93｜
｜其他业务 ｜ 9788.24｜ 7521.02｜ 76.84｜ 3.06｜
｜夜场 ｜ 3818.55｜ 1508.98｜ 39.52｜ 1.19｜
｜电商 ｜ 3262.97｜ 1676.48｜ 51.38｜ 1.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜啤酒销售 ｜ 551146.22｜ 248370.77｜ 45.06｜ 96.17｜
｜租赁餐饮服务等 ｜ 8645.67｜ 4700.64｜ 54.37｜ 1.51｜
｜其他 ｜ 7681.27｜ 7148.67｜ 93.07｜ 1.34｜
｜酵母饲料销售 ｜ 5064.33｜ --｜ -｜ 0.88｜
｜包装材料 ｜ 570.45｜ 80.25｜ 14.07｜ 0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜啤酒销售 ｜ 551146.22｜ 248370.77｜ 45.06｜ 96.17｜
｜租赁餐饮服务等 ｜ 8645.67｜ 4700.64｜ 54.37｜ 1.51｜
｜其他 ｜ 7681.27｜ 7148.67｜ 93.07｜ 1.34｜
｜酵母饲料销售 ｜ 5064.33｜ --｜ -｜ 0.88｜
｜包装材料 ｜ 570.45｜ 80.25｜ 14.07｜ 0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区 ｜ 549099.66｜ 262469.10｜ 47.80｜ 95.81｜
｜其他地区 ｜ 24008.28｜ 2895.56｜ 12.06｜ 4.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线下 ｜ 566045.94｜ 261861.00｜ 46.26｜ 98.77｜
｜线上 ｜ 7062.00｜ 3503.66｜ 49.61｜ 1.23｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜啤酒销售 ｜ 287526.60｜ 137403.99｜ 47.79｜ 96.29｜
｜租赁餐饮服务等 ｜ 4547.28｜ 2958.28｜ 65.06｜ 1.52｜
｜其他 ｜ 3731.07｜ 3471.36｜ 93.04｜ 1.25｜
｜酵母饲料销售 ｜ 2548.47｜ --｜ -｜ 0.85｜
｜包装材料 ｜ 241.46｜ 32.36｜ 13.40｜ 0.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜啤酒销售 ｜ 287526.60｜ 137403.99｜ 47.79｜ 96.29｜
｜租赁餐饮服务等 ｜ 4547.28｜ 2958.28｜ 65.06｜ 1.52｜
｜其他 ｜ 3731.07｜ 3471.36｜ 93.04｜ 1.25｜
｜酵母饲料销售 ｜ 2548.47｜ --｜ -｜ 0.85｜
｜包装材料 ｜ 241.46｜ 32.36｜ 13.40｜ 0.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区 ｜ 278252.43｜ 140641.37｜ 50.54｜ 93.19｜
｜其他地区 ｜ 20342.45｜ 5773.09｜ 28.38｜ 6.81｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜普通 ｜ 272435.17｜ 130391.70｜ 47.86｜ 91.24｜
｜其他业务 ｜ 11068.28｜ 9010.47｜ 81.41｜ 3.71｜
｜商超 ｜ 8412.10｜ 4324.78｜ 51.41｜ 2.82｜
｜夜场 ｜ 4470.51｜ 1622.72｜ 36.30｜ 1.50｜
｜电商 ｜ 2208.81｜ 1064.79｜ 48.21｜ 0.74｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜啤酒销售 ｜ 514887.72｜ 212589.82｜ 41.29｜ 95.74｜
｜租赁餐饮服务等 ｜ 8849.97｜ 5430.55｜ 61.36｜ 1.65｜
｜其他 ｜ 7840.61｜ 7080.99｜ 90.31｜ 1.46｜
｜酵母饲料销售 ｜ 5042.77｜ --｜ -｜ 0.94｜
｜白酒销售 ｜ 597.49｜ 60.65｜ 10.15｜ 0.11｜
｜包装材料 ｜ 585.47｜ 72.88｜ 12.45｜ 0.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜啤酒销售 ｜ 514887.72｜ 212589.82｜ 41.29｜ 95.74｜
｜租赁餐饮服务等 ｜ 8849.97｜ 5430.55｜ 61.36｜ 1.65｜
｜其他 ｜ 7840.61｜ 7080.99｜ 90.31｜ 1.46｜
｜酵母饲料销售 ｜ 5042.77｜ --｜ -｜ 0.94｜
｜白酒销售 ｜ 597.49｜ 60.65｜ 10.15｜ 0.11｜
｜包装材料 ｜ 585.47｜ 72.88｜ 12.45｜ 0.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区 ｜ 511017.92｜ 224267.50｜ 43.89｜ 95.02｜
｜其他地区 ｜ 26786.11｜ 6010.16｜ 22.44｜ 4.98｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜线下 ｜ 531943.95｜ 227348.04｜ 42.74｜ 98.91｜
｜线上 ｜ 5860.08｜ 2929.62｜ 49.99｜ 1.09｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
中国啤酒行业已进入平稳发展阶段，啤酒行业竞争激烈，啤酒行业高端化发展趋势
明显。2025年上半年，中国啤酒行业规模以上企业啤酒产量1904.4万千升，同比下
降0.3%
。公司主营业务为啤酒生产销售及相关业务。公司在行业内拥有技术领先优势和卓
越的产品质量，在华南地区具有较高的品牌知名度和影响力。
2025年上半年，公司高质量发展步伐更加稳健，实现啤酒销量73.41万吨，同比增
长5.10%；实现营业收入31.98亿元，同比增长7.09%；归属于上市公司股东的净利
润6.12亿元，同比增长22.51%。
2025年上半年，公司主要工作情况如下：
（一）坚持创新驱动发展，推进优结构、拓市尝强品牌
优化升级产品结构，高档啤酒产品销量同比增长14.16%。推出吉祥如意珠江啤酒50
0mL罐装、雪堡精酿白啤酒980mL罐装、12度珠江啤酒980mL罐装等产品，珠江P9获
评中国酒业协会2024年度青酌奖酒类新品。注重新渠道拓展，持续发力新零售精准
营销，与绝味鸭脖联名定制3款文创罐，推动产品价值延伸。推进品牌向外辐射，
亮相广交会，参加糖酒会等行业展会，举办区域招商扶商暨品鉴会，打造万人珠江
啤酒纯生音乐派对，举办珠江啤酒节、珠江琶醍美食节、潮流文化周等活动，连续
11年冠名赞助广东省男子篮球联赛。数字赋能营销管理，深化O2O二期营销数字赋
能项目应用，完善终端门店管理系统。
（二）加快啤酒酿造产业高端化、智能化、绿色化转型
梅州珠啤新增瓶装纯生线项目顺利投产，稳步推进中山珠啤产能扩建升级项目、湛
江珠啤新增易拉罐线项目等项目。持续强化新型工业化绿色底色，4家下属企业均
获评绿牌。
（三）推进啤酒文化业务提质扩容
优化园区招商运营，推动品质化提升，强化“啤酒+”消费体验，擦亮珠江琶醍“
夜经济”地标、美食地标及城市文旅消费名片。
（四）推进改革发展，促进价值创造
开展国企改革深化提升专项行动，增强价值创造能力。突出效益效率，拓宽数字化
场景应用，持续深化财务共享服务中心系统应用，推广电子采购平台，提升管理效
能。
（五）坚持党建引领，抓牢党风廉政建设，践行社会责任担当，促进企业高质量发
展。
品牌运营情况
公司按零售价格高低将啤酒产品主要分类为高端、中档及大众化产品。高端产品主
要为纯生啤酒、雪堡啤酒等，中档产品主要为零度啤酒等，大众化产品主要为传统
啤酒等。
主要销售模式
公司主要销售模式为经销模式，根据电商快速发展的趋势，目前亦有布局线上直销
。
经销模式
1、按渠道分类。
2、按产品分类。
4、目前，公司主要采取现款现货的方式进行销售。
线上直销销售
公司通过京东、天猫、淘宝、拼多多等平台销售公司产品。
按产品分类。
主要外购原材料价格同比变动超过30%
主要生产模式
公司产品主要为自产，公司每月会制定销售计划，根据销售计划安排生产计划；公
司每周举行调度会，根据市场实际销售情况，调整或落实生产计划，在控制库存同
时确保市场供应及时。
二、核心竞争力分析
公司核心竞争力无重大变化。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场竞争风险
啤酒行业竞争形势日趋激烈，本公司虽然拥有技术领先优势和卓越的产品质量，在
华南地区具有较高的品牌知名度和影响力，近年来通过持续完善全国营销网络增强
公司在其他地区的影响力，但未来仍将面临一定的竞争风险。
2、募集资金投资项目实施风险
2017年公司非公开增发股票，根据公司发展战略和本次募集资金使用计划，未来公
司资产和业务规模将迅速扩大，运营管理的跨度和幅度将有所增加，同时公司将面
临各种机遇和挑战。由于本次投资项目需要一定的建设期，在项目实施过程中，如
果市场环境、技术、地方政策等方面出现重大变化，将影响项目的实施进度和效果
，从而影响公司的预期收益。此外，项目实际建成后所产生的经济效益、产品的市
场接受程度、销售价格、生产成本等有可能与预测存在差异，具有一定的不确定性
。
3、业务及产品风险
（1）原材料供应及价格波动风险
公司啤酒生产的主要原料是大麦麦芽，公司主要使用进口啤酒大麦制造的麦芽，主
要向国内专业麦芽生产企业采购。如果国际主要大麦产地对啤酒大麦的供应数量不
足，将对公司生产能力造成不利影响；大麦麦芽的价格波动也将影响公司的盈利能
力。
（2）产品质量风险
公司具有严格的质量保证体系，但是如果由于管理或不可预见原因发生产品质量问
题，可能会给公司品牌形象、行业声誉和经营业绩产生负面影响。
（3）新产品开发风险
消费者对啤酒口味和品质的要求持续提高，本公司拥有业内领先的技术水平，但仍
可能由于技术开发的滞后没有及时推出符合市场需求的新产品，影响公司的经营业
绩。
（4）环保风险
公司环保合规情况良好，但随着公司生产规模的扩大以及国家环保标准的提高，公
司仍然面临一定的环保风险。
4、税收优惠政策变化风险
本公司部分下属企业享受企业所得税减免优惠。但若相关资质复审未能通过，公司
税务成本将会增加。
公司将根据宏观环境和公司自身情况的变化，加强新形势分析，持续优化内部控制
体系，抓好管理优化工作，提升合规经营水平，保障公司运营的健康和可持续发展
。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜阳江珠江啤酒分装有限公司 ｜ 1080.00｜ -｜ -｜
｜湛江珠江啤酒有限公司 ｜ 23300.00｜ -｜ -｜
｜湖南珠江啤酒有限公司 ｜ 32000.00｜ -｜ -｜
｜海丰珠江啤酒分装有限公司 ｜ 3628.00｜ -｜ -｜
｜河北珠江啤酒有限公司 ｜ 50000.00｜ -｜ -｜
｜梅州珠江啤酒有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜新丰珠江啤酒分装有限公司 ｜ 700.00｜ -｜ -｜
｜广西珠江啤酒有限公司 ｜ 40812.00｜ -｜ -｜
｜广州琶醍投资管理有限公司 ｜ 3500.00｜ 1419.32｜ 11902.07｜
｜广州珠江啤酒文化商业管理有｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广州珠丰彩印纸品有限公司 ｜ 5450.22｜ -｜ -｜
｜广州南沙珠江啤酒有限公司 ｜ 81839.00｜ 28367.42｜ 647312.25｜
｜广州从化珠江啤酒分装有限公｜ 4437.04｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜佛山市永信制盖有限公司 ｜ 2031.86｜ 607.42｜ 7621.64｜
｜中山珠江啤酒有限公司 ｜ 25800.00｜ -｜ -｜
｜东莞市珠江啤酒有限公司 ｜ 74600.00｜ 11784.74｜ 133224.95｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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