☆公司大事☆ ◇002415 海康威视 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-10-｜416562.3｜20589.04｜25728.06｜ 169.96｜ 5.53｜ 10.62｜
｜ 23 ｜ 3｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-10-｜421701.3｜30778.61｜40191.92｜ 175.05｜ 11.90｜ 3.35｜
｜ 22 ｜ 5｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-10-24】
海康威视前三季度营利双增 AI助力开启新一轮成长周期
【出处】中证网
中证报中证网讯（王珞）日前，海康威视发布2025年第三季度报告。前三季度，公司累计实现营业收入657.58亿元，同比增长1.18%；实现归母净利润93.19亿元，同比增长14.94%。其中第三季度营收290.40亿元，同比增长0.66%；归母净利润36.62亿元，同比增长20.31%。
报告显示，海康威视延续了利润增速高于营收增速的高质量发展态势。尽管AI带来的收益难以直接量化，但通过多年持续投入，AI已深度融入产品与业务，为公司培育新的增长点，AI正从“技术力”加速转化为海康新一轮成长周期的“增长力”。
推出数百款大模型产品
海康威视持续加大AI大模型投入，推动产品落地。截至目前，海康威视已推出数百款大模型产品，实现了对云、域和边的全面覆盖。这些大模型产品不仅感知精度和泛化能力进一步提升，同时通过多模态的融合，人和系统的互动也得到大大增强。
例如，视觉大模型应用在周界防范方面，使周界大模型摄像机的误报降低了90%以上；在大模型探驱鸟一体机产品中，鸟类识别准确率提升80%。
据了解，海康威视现有在售硬件产品型号30000多种。AI并非独立存在，而是通过融入到产品当中，进一步提升解决场景问题的能力。例如，公司联合国家能源集团推出的融合光谱煤质快速分析仪，结合近红外与X射线荧光光谱及煤质分析大模型，构建超13万组高质量融合光谱数据集，以往获得煤质检测结果至少需要8小时的检测周期，现在可实时、精准、在线检测。该产品目前已在20多家煤炭相关企业落地应用。
重点发力多模态大模型
海康威视将多模态大模型作为重点发力方向，依托在可见光、红外、毫米波等不同领域构建的感知技术体系优势，构建了视觉大模型、X光大模型、毫米波大模型等物联感知大模型体系。
区别于通用的语言大模型等，因海康威视同时具备多维感知硬件产品能力与AI大模型能力，构建的物联感知大模型体系在落地行业上具备更强的应用优势。其采用自研的底层架构，除具备通用知识外，还结合了大量的业务知识，可以更好地适配特定行业的需求。例如，毫米波大模型在人检门产品中使违禁品漏检率下降86%，助力产品获民航最高A3认证。
工业领域AI规模化落地
“AI大模型在工业领域的规模化落地，是海康具有显著优势的方向。我们具备丰富的感知能力与深厚的行业经验。”海康威视表示，这不仅是其重要的技术应用场景，也是未来一段时期AI在实体经济中落地的关键方向。
工业制造领域，海康的大模型产品正助力生产安全、产品质量、运营管理等。以电子制造领域为例，海康睿影的X光检测技术，结合AI大模型，可高效识别电路焊接内部缺陷，大幅提升检测效率。此外，在消费电子领域，多家主流手机品牌在其供应链中已标配海康睿影的X光检测设备，用于铰链内部结构的无损检测。
海康威视自身也是一家制造企业，公司打造的“数智质量”质量管理模式获第五届中国质量奖。今年以来，观澜大模型在自有制造基地规模化落地，深度融入生产环节。
近五年研发费用累计投入477亿元
海康威视在AI领域的持续突破离不开坚定的研发投入。近五年，公司研发费用率均超过10%，累计投入477.02亿元，其中2024年研发投入达118.64亿元。
公司早在2006年即组建智能算法团队，探索智能化技术。2019年，其AI开放平台被科技部认定为“视频感知国家新一代人工智能开放创新平台”。2023年推出的观澜大模型通过中国信通院“可信AI大模型能力评测”，模型开发能力获业内首个5级评分。
海康威视认为，AI对于智能物联行业而言，是继模拟转数字、标清转高清之后的又一次重大技术机遇。公司将继续全面拥抱AI大模型，专注现有产品线，做深做精，推动AI技术在更多行业落地生根。
【2025-10-24】
7股尾盘获主力资金爆买
【出处】证券时报数据宝【作者】周莎
今日尾盘电子、电力设备行业获主力资金抢筹。
A股三大指数今日（10月24日）集体走强，沪指创十年新高。行业板块涨多跌少，半导体、电子化学品、电子元件、通信设备、航天航空、消费电子、计算机设备板块涨幅居前，煤炭行业、房地产服务、燃气、采掘行业跌幅居前。
从今日主力资金情况来看，沪深两市全天主力资金净流入148.86亿元。13个行业主力资金净流入，电子行业主力资金净流入金额为114.26亿元，远超其他行业；电力设备、国防军工、通信行业主力资金净流入金额分别为41.55亿元、21.69亿元、19.95亿元；汽车、建筑材料、非银金融、公用事业、交通运输行业主力资金净流入金额均超3亿元。
18个主力资金净流出行业中，医药生物、传媒行业主力资金净流出金额居前，分别为16.73亿元、13.85亿元；食品饮料、建筑装饰、商贸零售、社会服务行业主力资金净流出金额均超5亿元；煤炭、纺织服饰、有色金属、石油石化行业主力资金净流出金额均超2亿元。
11股获主力资金净流入超5亿元
从个股看，44股主力资金净流入超1亿元，11股获主力资金净流入超5亿元。
立讯精密主力资金净流入19.87亿元，居首。消息面上，阿里巴巴首款自研AI眼镜——夸克AI眼镜于10月24日零点在夸克智能设备天猫旗舰店开启预售。据IDC发布报告，随着产品形态持续创新、应用场景不断拓宽，智能眼镜有望成为下一代人机交互入口，为消费电子市场带来新增长动力。
阳光电源主力资金净流入14.5亿元，居次席。公司近日发布全球首个符合欧标规范的3.5MW超级充电系统ChargeStack1000。该产品创新采用"1+X"可扩展架构设计，支持从1MW基础功率平滑扩容至3.5MW峰值功率，实现充电功率领域的重大技术突破。
今日有67股主力资金净流出超1亿元，其中，华工科技、科大国创、海光信息、神州信息、海康威视、中国核建、比亚迪、润和软件净流出金额均在3亿元及以上。
7股尾盘主力资金净流入超2亿元
据数据宝统计，尾盘沪深两市主力资金净流入61.01亿元。电子、电力设备行业尾盘获主力资金抢筹，金额分别为16.43亿元、10.36亿元；计算机、非银金融行业尾盘主力资金净流入金额均超8亿元。
个股方面，9股尾盘主力资金净流入均超1亿元。其中，东方财富、胜宏科技、指南针、立讯精密、风华高科、亿纬锂能、本站7股尾盘获主力资金抢筹均超2亿元。
尾盘主力资金净流出方面，中际旭创尾盘主力资金净流出超1亿元；比亚迪、科大国创、先导智能、ST华通、蓝思科技等尾盘主力资金净流出均超5000万元。
【2025-10-24】
行业周报|计算机设备指数涨5.64%, 跑赢上证指数2.76%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年10月20日-2025年10月24日，上证指数涨2.88%，报3950.31点。创业板指涨8.05%，报3171.57点。深证成指涨4.73%，报13289.18点。计算机设备指数涨5.64%，跑赢上证指数2.76%。前五大上涨个股分别为达华智能、维宏股份、航天智装、朗科科技、佳缘科技。
本周机构观点：
**上海证券本周观点**：
主要观点
价格：预计DRAM/NAND价格持续上涨
9月以来，存储迎来新一轮涨价。闪迪宣布将面向所有渠道和消费者客户的NAND产品价格上调10%以上。西部数据通知客户将逐步提高所有HDD（机械硬盘）产品的价格。三星电子发出第四季度提价通知，计划将部分DRAM价格上调15%至30%，NAND闪存价格上调5%至10%。
预期25Q4延续涨价趋势。根据TrendForce集邦咨询，预估25Q4整体一般型DRAM（ConventionalDRAM）价格将季增8-13%，若加计HBM，涨幅将扩大至13-18%；NANDFlash第四季各类产品合约价将全面上涨，平均涨幅达5-10%。
供给：海外原厂产能调整，存在产能短缺问题
根据TrendForce集邦咨询，受NANDFlash需求疲软、价格压力等因素影响，Micron（美光）、Samsung（三星）、SKhynix（SK海力士）等海外原厂启动相关减产计划。NANDFlash厂商主要通过降低2025年稼动率和延后制程升级等方式达成减产目的。
根据CFM闪存市场，24Q3开始，以盈利为主基调的原厂就开始将部分利润率偏低的传统DRAM产能转至DDR5、HBM等更高利润的产品。而今年4月，海外原厂接连宣布将停产DDR4、LPDDR4X等旧制程DRAM产品，虽然基于下游应用市场的长尾需求，部分原厂决定针对特定客户维持一定产能供应，但仍存在产能短缺问题。
需求：AI推动存储需求持续增长，看好本轮周期的持续性HDD短缺，推动SSD需求增长。AI推理（AIInference）应用快速推升实时存取、高速处理海量数据的需求，促使机械硬盘（HDD）与固态硬盘（SSD）供应商积极扩大供给大容量存储产品。由于全球主要HDD制造商近年未规划扩大产线，无法及时满足AI刺激的突发性、巨量储存需求。根据TrendForce集邦咨询，目前NLHDD交期已从原本的数周，急剧延长为52周以上，加速扩大CSP的储存缺口。根据CFM闪存市场，北美市场因面向数据中心的HDD供应紧缺，部分北美客户将采购需求转至企业级存储，服务器NAND市场需求明显增加。
DRAM需求有望快速增长。一方面ServerDRAM则因CSP（云端服务供应商）建置动能回温，DDR5产品需求持续增强，2026年CSP的DRAM采购需求有望大幅成长；另一方面，HBM需求持续扩张，YoleGroup预测，HBM市场将在2030年前保持33%的年复合增长率，届时其营收将超过DRAM市场总营收的50%。
投资建议
我们认为AI需求旺盛推动存储需求的增长，同时由于海外原厂产能限制，25Q4存储涨价趋势预计持续，看好本轮存储大周期。建议关注：兆易创新、德明利、佰维存储、普冉股份等。
风险提示
宏观经济波动风险；行业周期波动风险；市场需求不及预期风险；上游晶圆等原材料紧缺和价格波动风险；技术升级迭代和研发失败风险等。
行业新闻摘要：
1：非官方演示程序让全系RTX显卡尝鲜Reflex 2技术。
2：消息称LPDDR5X内存价格有大幅上涨趋势，涨幅可用于更高端的潜望镜。
3：北大芯片在算力上实现重大突破，模拟计算精度提升千倍能效。
4：互联网医院信息系统架构标准出台，标志着行业规范化进程加快。
5：Omdia预测2025年第三季度全球PC市场将增长7%。
6：AI推理处理器Europa推出，具备629TOP INT8算力，显示出AI领域的新技术动向。
7：全新HDMI规范及官方认证产品发布，助力无缝高性能生态系统建设。
8：DeepSeek团队开源3B参数OCR模型，为AI领域提供新工具。
9：工信部启动“毫秒用算”专项行动，计划在2027年建立全域覆盖算力网络。
10：2025年中国AI计算加速芯片市场需求预测显示出行业发展潜力和投资风险。
龙头公司动态：
1、海康威视：1）国泰海通：9月家空内销好于排产 双十一平台或迎新机遇。2）科技助力公益 海康威视STAR公益5周年再推新计划。3）华友钴业、紫金矿业等目标价涨幅超40%，海光信息评级被调低。4）冯柳，“现身”！。5）海康威视业绩逆转经营现金流增426% 提升股东回报年内斥资121亿分红回购。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-290.28%0.90%2025-09-300.11%0.52%2025-10-09-0.57%1.32%2025-10-10-0.66%-0.94%2025-10-13-0.08%-0.19%2025-10-14-1.14%-0.62%2025-10-15-0.08%1.22%2025-10-16-0.88%0.10%2025-10-17-0.54%-1.95%2025-10-200.86%0.63%2025-10-210.91%1.36%2025-10-22-0.22%-0.07%2025-10-23-0.14%0.22%2025-10-241.29%0.71%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3127.652023-12-2930.76
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅海康威视0.70%8.90%12.62%中科曙光8.75%-3.09%109.68%浪潮信息5.26%-1.94%58.19%大华股份7.02%-2.40%25.60%中国长城3.13%-5.07%45.66%淳中科技12.82%5.54%381.97%广电运通3.23%-8.97%8.40%纳思达2.35%-5.18%-19.49%新大陆0.38%-3.69%62.45%同方股份1.83%-4.18%7.59%道通科技8.20%0.85%86.46%萤石网络0.38%-6.04%-5.59%曙光数创5.79%-9.27%35.15%诺瓦星云2.09%-7.74%-15.94%新国都0.45%-2.66%-2.34%电科网安4.70%1.09%-1.62%航天智装17.34%16.30%33.83%智微智能5.06%-12.08%51.16%慧翰股份2.32%-15.83%134.12%思维列控1.91%-4.73%82.22%
行业相关的ETF有嘉实中证信息安全主题ETF（159613）、易方达中证信息安全主题ETF（562920）、天弘中证计算机主题ETF（159998）、国泰中证计算机主题ETF（512720）、富国中证大数据产业ETF（515400）、华夏中证大数据产业ETF（516000）
【2025-10-24】
海康威视：10月23日获融资买入2.06亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，海康威视10月23日获融资买入2.06亿元，当前融资余额41.66亿元，占流通市值的1.38%，交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-23205890394.00257280601.004165623322.002025-10-22307786053.00401919243.004217013529.002025-10-21270027688.00353980739.004311146719.002025-10-20540049630.00483029546.004395099770.002025-10-17495398458.00426897406.004338079686.00融券方面，海康威视10月23日融券偿还10.62万股，融券卖出5.53万股，按当日收盘价计算，卖出金额184.87万元，占当日流出金额的0.15%，融券余额5681.76万，交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-231848679.003550266.0056817628.002025-10-223982930.001121245.0058589235.002025-10-21371412.001593162.0054245700.002025-10-201627708.002407584.0055092900.002025-10-172380320.003544032.0057081396.00综上，海康威视当前两融余额42.22亿元，较昨日下滑1.24%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-23海康威视-53161814.004222440950.002025-10-22海康威视-89789655.004275602764.002025-10-21海康威视-84800251.004365392419.002025-10-20海康威视55031588.004450192670.002025-10-17海康威视66738328.004395161082.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-24】
从上市公司三季报看机构调仓动向 险企：寻找超额收益 增配科技股
【出处】上海证券报·中国证券网
险资调仓换股动向历来备受关注。上海证券报记者统计发现，截至10月23日，在已经披露2025年三季报的上市公司中，第三季度被险资增持的上市公司近半数是科技类公司，同时在险资新进前十大流通股股东名单的上市公司中，科技类公司也占比较大。
数据显示，截至10月22日，有近百家上市公司前十大流通股股东名单中出现险资持股变动。第三季度，中国电信、中国移动、神火股份、英维克、广电计量、江海股份、萤石网络等科技类公司被险资增持。其中，中国人寿旗下产品分别增持约4376万股中国电信A股、约555万股中国移动A股；太平人寿旗下产品增持中国移动A股约245万股。
从上市公司新进前十大流通股股东名单亦可发现险资对科技股的青睐：第三季度，险资新进前十大流通股股东的上市公司主要集中在电气设备、机械、硬件设备、电信服务、汽车与零配件等行业板块。其中，科技类公司占比也较多，包括平高电气、大族激光、东山精密、海康威视、锐明技术、凯发电气等。
在增加对科技股配置的同时，险资还在密集调研科技公司。记者统计发现，第三季度，能科科技、德赛西威、汇川技术、晶盛机电、海康威视、沃尔德、仕佳光子等科技公司位居险资机构调研次数榜前列。
今年第三季度A股市场科技股起舞，涨幅明显优于其他板块。在科技股行情走强的市场背景下，增加科技类权益资产配置，也给险资带来不错的投资回报。上市险企前三季度业绩普遍“预喜”，股市上涨增厚投资收益是上市险企业绩增长的主要原因。数据显示，中国人寿预计前三季度归母净利润同比增长50%至70%，新华保险预计归母净利润增长45%至65%，中国财险预计净利润增长40%至60%。
中泰证券策略分析师张文宇在接受上海证券报记者采访时表示，今年以来，科技板块表现明显优于其他板块，随着板块持续走强，长期向好的行情基调已经确立。在此背景下，险资要持续增加权益类资产配置比例，通过增配科技板块是获取超额收益的不错选择。
“展望未来，科技成长领域的中长期投资价值依然突出。近期的回调在一定程度上释放了估值压力，预期相关板块有望在政策催化下迎来新一轮行情，可关注回调明显的半导体芯片、人工智能龙头的阶段性低位投资机会。”张文宇说。
上海一家大型险资机构权益投资相关负责人告诉记者，在经过近期市场调整后，科技板块积累的交易拥挤度已有很大程度缓和，A股TMT板块交易拥挤度回落，港股互联网板块交易拥挤度占比回落至历史中枢以下，科技板块多数分支的估值已从合理区间回到偏性价比区间。
【2025-10-24】
海康威视亮相燃气展，“AI+物联感知”为燃气安全装上“智慧大脑”
【出处】海康威视官微
第27届中国国际燃气展，海康威视以"大模型×物联感知，双擎智守燃气安全"为主题，带来了一系列创新解决方案，向业界展示了智能技术在燃气安全领域的最新应用成果。
观澜燃气大模型：智能识别，主动预警
海康威视重点展示了观澜燃气大模型在风险预警方面的应用。通过大模型AI视觉精准感知与智能研判，实现隐患检测、违章识别、管道防外破等燃气行业应用，构建覆盖燃气全场景的智能风险研判体系，推动燃气行业由被动响应向主动预警、事前预防的模式转型升级。
现场展出的前端大模型周界摄像机，让传统监控设备具备了智能分析能力；创新的文搜产品支持使用自然语言快速检索视频内容；AI融合巡检超脑则整合了多种算法，满足不同场景的智能识别需求。
气体泄漏监测：精准感知，快速响应
在气体泄漏监测板块，海康威视展示了其高精度监测能力。系列气体监测产品融合了TDLAS技术、红外光谱成像技术与智能算法，能够快速发现并定位泄漏点。其中，TDLAS系列产品以其高灵敏度和可靠性，为泄漏监测提供了重要的技术支撑；VOCs气云成像系列产品可直观呈现气体扩散态势，实现对泄漏点的精准溯源，有效提升了应急处理的效率和准确性。
·城市生命线：全程管控，系统防护
面向城市级燃气安全管理需求，海康威视推出了完整的管网智能化解决方案。该方案通过整合物联感知数据与大模型分析能力，实现了从源头到用户端的全流程管理。现场展出的测温光纤处理器、振动光纤处理器、激光甲烷气体监测仪等专业设备，共同构建起覆盖燃气管网各环节的智能防护体系。
展会期间，海康威视展台吸引了众多行业专家驻足交流。通过展示大模型与物联技术的创新融合应用，海康威视展现了其在助力燃气行业实现智能化转型方面的技术实力，助推燃气安全管理模式的升级转型。
【2025-10-23】
科技助力公益 海康威视STAR公益5周年再推新计划
【出处】证券日报网
本报讯(记者冯思婕)10月22日，杭州海康威视数字技术股份有限公司(以下简称“海康威视”)“国际安装商与技术达人大会”在杭州顺利召开，来自57个国家和地区的安装商及技术人才共聚一堂。本次大会正值“海康威视STAR公益”5周年之际，海康威视在会上正式启动了“STAR科技公益安装商伙伴计划”，旨在联合安装商的力量，共同助力科技公益项目成功、扎实落地。
作为海康威视“STAR科技公益”的重要组成部分，该计划面向国际安装商发起招募，为科技公益项目落地提供专业、可靠的技术实施支持。与此同时，安装商也能通过丰富的公益场景实践，拓展能力边界、实现社会价值和专业能力提升。
海康威视“STAR科技公益”于2020年10月23日正式发起，并同步推出了“STAR科技公益伙伴计划”，面向全球公益组织、学术科研单位及其他非营利机构开放，通过智能物联技术与产品，为全球公益合作伙伴解决具体问题，助力公益项目落地。迄今为止，STAR科技公益伙伴计划已成功合作30多家公益机构，合作项目覆盖14个国家和地区，合作领域涉及生物多样性监测与保护、环境监测与保护、数字乡村、文化传承与保护等。
然而，公益项目经常面临实施环境复杂、部署难度大等挑战。许多项目地点位于偏远地区，高原、深海、密林等环境对设备安装提出极高要求。例如，海康威视与中国科学院青藏高原研究所合作的冰湖监测项目，需在强风、极寒、天气多变的条件下完成立杆与设备架设，技术实施难度很大。
“部分公益机构具备一定的技术能力，但更多组织缺乏专业支持。所以今年，我们专门邀请安装商伙伴来共同参与这些有意义的事业，他们不仅能够发挥专业所长，也能为守护家园、推进社会可持续发展贡献力量。”海康威视STAR公益发起人沈晓敏表示。
据了解，本次安装商伙伴计划将面向国际招募兼具技术实力与公益情怀的安装商——深植本地市场，熟悉区域环境，能够有效协助公益组织克服落地难题，提升项目执行质量。有意愿的安装商可通过海康威视STAR公益官方网站提交申请。沈晓敏说：“我们期待开启一个与安装商共创共益的新阶段。”
【2025-10-23】
国泰海通：9月家空内销好于排产 双十一平台或迎新机遇
【出处】智通财经
国泰海通发布研报称，根据产业在线数据，2025年9月家空生产/内销/出口分别同比-13%/-3%/-18%，其中内销表现下滑幅度好于此前排产预期-7%，而生产/出口则低于排产预期-11%/-13%。双十一即将开启，天猫双十一发布会上，重点强调线上线下、远场近场融合，将是双11、乃至往后的“大消费”战略的关键着力点。根据QuestMobile数据显示，自淘宝闪购上线以来，淘宝App的月均DAU增长超过5000万，日均使用时长增长超过20%。而品牌如果把线下门店系统、货品和线上旗舰店打通，即时零售或为天猫旗舰店带来新增长引擎。
国泰海通主要观点如下：
9月家用空调产销数据出炉：内销好于排产预期
根据产业在线数据，2025年9月家空生产/内销/出口分别同比-13%/-3%/-18%，其中内销表现下滑幅度好于此前排产预期-7%，而生产/出口则低于排产预期-11%/-13%。从企业端看，内销实际产销表现显著好于排产预期的分别是格力、奥克斯、海尔；而出口端，海外渠道去库存压力仍然相对明显，龙头企业海外生产体量Q3有所收缩，但近期新一轮特朗普关税政策波动后，预计Q4龙头企业海外生产占比又将进一步提升。
白电零售表现分化：线上年轻性价比品牌相对占优，格力价格政策或有调整
从W40-41的近期周度表现观察，线上市场核心品牌中，空调销量仍有增长表现的分别是海尔、华凌、格力、小米、TCL。其中格力在W41线上均价同比-11%，是2025年以来，除618大促当周外，格力首次线上降价幅度突破双位数，线下市场，格力性价比子品牌晶弘空调从4月开始试水，近两周销量规模开始有明显提升。预计龙头企业为应对Q4较大的增长压力，已经开始做出新一轮的价格应对策略，而叠加外部成本上行的压力，前期库存积压较多的长尾中小品牌或进一步加速出清。
双十一即将开启，即时零售与AI正带动平台新机遇，同时家电龙头企业加速跨平台合作
天猫双十一发布会上，重点强调线上线下、远场近场融合，将是双11、乃至往后的“大消费”战略的关键着力点，88vip、淘宝大会员将成为承接新增量的关键。根据QuestMobile数据显示，自淘宝闪购上线以来，淘宝App的月均DAU增长超过5000万，日均使用时长增长超过20%。而品牌如果把线下门店系统、货品和线上旗舰店打通，即时零售或为天猫旗舰店带来新增长引擎。与此同时，天猫双11发布会上，发布了六款AI导购应用，重磅投入算力产研有望使得商品推荐精确的大幅提升从而提高转化。
家电龙头也加速与平台合作：1)海尔10月10日、13日分别宣布与海康威视、阿里巴巴签署全面战略合作协议，开启在全场景生态建设以及全生态AI能力强化上的合作。2)美的则是在此前与华为正式签署战略合作协议，围绕企业管理、AIGC、ICT基础建设等领域开展合作共建星闪和开源鸿蒙生态。
风险提示
关税政策的不确定性、海外需求存在不确定性、以旧换新政策对后续的拉动效果不及预期。
【2025-10-23】
海康威视亮相2025国际风能大会，以“感知+AI”助推风电运维智能化升级
【出处】海康威视官微
在2025国际风能大会暨展览会上，海康威视以“感知+AI，驱动风电运维新质未来”为主题，系统展示了其在风电领域覆盖“监测、检测、预测、管理”的全链路智能化解决方案，旨在为风电场的安全、高效与智能化运营提供坚实技术支撑。
精准预测，赋能电场智慧运营
展台焦点之一的风功率预测系统，加持气象大模型与时序大模型，通过采集场站地形、数值天气预报及发电机组运行数据，融合AI算法，构建高精度功率预测模型。该系统能有效支撑电场进行发电功率预测、计划性检修辅助等核心业务，显著提升功率预测准确率与上报率，助力场站优化运营决策。
多维感知，设备状态实时监测
在设备状态实时监测方面，海康威视带来了多维感知技术方案：
· 声波传感技术：通过高精度传感器与AI算法，实时捕捉风机运行中的异常振动与音频，智能诊断潜在故障，实现从“人防”到“技防”的转变。
· 激光传感技术：利用分布式测温光纤，无需供电供网即可实现电缆温度连续测量与精准定位，防范因温度异常引发的安全风险。
· 红外热成像技术：对风机塔筒、机舱、升压站等关键电气设备进行非接触式测温，实现过热隐患的全天候实时监测与可视化预警，防患于未然。
· AI超声无损检测：风机叶片超声相控阵AI检测系统，基于RF信号的深度学习模型，能够精准识别内部缺陷，将单只叶片的检测耗时大幅缩短至传统人工检测的1/5。
一体管控，实现风电场站全景可视
依托海康威视电力运检辅助平台，海康威视将上述子系统能力深度融合，通过运维数据看板、三维全景展示与AR实景视图，为运营者提供“统看、近看、细看”的全局管理视角，实现对风电场站人、车、设备与环境的一体化集中管理与智能运维。
本次展会，海康威视全面呈现了其以丰富物联感知设备为基础，与AI技术深度融合，助力风电场实现数字化、智能化转型升级的综合实力。
【2025-10-23】
10月22日58个行业出现融资净买入，这些个股受融资客青睐！
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年10月22日，本站89个行业中，有58个出现融资净买入，半导体、通信设备、元件、自动化设备、建筑材料融资净买入居前，分别为16.68亿元、8.9亿元、7.66亿元、4.95亿元、4.55亿元。有31个出现融资净卖出，电池、贵金属、光伏设备、汽车整车、小金属融资净卖出居前，分别为4.96亿元、4.69亿元、3.36亿元、3.11亿元、2.78亿元。10月22日行业融资余额变动情况行业名称融资买入净额（亿）融资融券余额（亿）融资余额（亿）融券余额（亿）半导体16.681733.131726.067.07通信设备8.9897.56894.742.82元件7.66491.14489.361.78自动化设备4.95348.68347.041.63建筑材料4.55138.88138.320.56风电设备3.94131.89131.410.48房地产3.6322.67320.81.87汽车零部件3.43618.97616.832.13其他电子3.41158.24157.640.6白色家电3.25303.15302.240.91建筑装饰2.39369.85368.681.17电网设备2.12288.42287.281.15工程机械1.55106.07105.390.68通用设备1.47418.56417.740.82计算机设备1.39438.48437.181.31医疗器械1.33347.48345.921.56环境治理1.24178.64178.140.5包装印刷1.1965.8465.660.18游戏1.15153.09152.270.82家居用品1.152.9152.640.27化学原料1.0140.73140.150.58油气开采及服务0.9778.678.230.37军工电子0.97243.66242.70.95保险0.94314.71313.551.15养殖业0.86117.48117.130.35光学光电子0.85430.05429.051.0专用设备0.81343.02341.891.13机场航运0.8171.3170.820.49石油加工贸易0.79153.99153.420.57零售0.77226.04225.110.93塑料制品0.7155.1154.640.47电子化学品0.7175.96175.440.52贸易0.6427.0727.00.07化学制药0.62502.24500.142.1文化传媒0.6244.92243.681.24美容护理0.5573.4573.080.37黑色家电0.5363.9663.290.67汽车服务及其他0.4756.2956.090.2非金属材料0.4533.8533.740.11金属新材料0.45115.94115.520.42IT服务0.41582.16580.092.07通信服务0.35225.49225.020.46煤炭开采加工0.34133.36131.631.73物流0.31121.78121.470.31农产品加工0.395.4795.150.32多元金融0.26152.31151.510.8橡胶制品0.2128.3228.240.08白酒0.21345.57342.563.02军工装备0.19545.01542.872.13纺织制造0.1623.423.350.05其他电源设备0.14178.27177.870.4化学纤维0.164.6264.320.3消费电子0.09564.51562.142.37食品加工制造0.0999.3398.70.63轨交设备0.0859.959.680.22互联网电商0.0528.628.570.04旅游及酒店0.0447.4147.130.28厨卫电器0.0111.6811.640.05农化制品-0.03185.03183.981.05环保设备-0.0521.0821.020.07中药-0.05225.81224.721.09教育-0.0731.4431.350.09造纸-0.1635.6135.510.1小家电-0.1617.5117.320.2生物制品-0.18272.41271.271.15电力-0.19491.15489.142.01港口航运-0.19150.04149.340.7影视院线-0.2379.0378.530.5化学制品-0.24359.78358.910.87服装家纺-0.2559.1258.730.39医疗服务-0.26241.62240.630.99银行-0.29752.17748.83.37其他社会服务-0.3148.9448.730.22电机-0.35102.9102.220.68公路铁路运输-0.3877.4377.130.3饮料制造-0.493.292.570.63证券-0.51472.381469.392.99医药商业-0.5768.0167.580.43燃气-0.6533.2633.050.22钢铁-0.94164.04162.651.4种植业与林业-1.0758.9458.690.26能源金属-1.51178.97178.50.47软件开发-1.63751.13748.672.45工业金属-2.55438.48436.082.4小金属-2.78306.17304.741.43汽车整车-3.11551.08549.591.48光伏设备-3.36501.07499.511.56贵金属-4.69139.71139.090.61电池-4.96756.23752.63.63
融资客加仓居前的10只股票如下：10月22日融资净买入前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净买入额（亿）688256.SH寒武纪36.1929.446.75300394.SZ天孚通信15.929.326.61002080.SZ中材科技5.21.273.93002050.SZ三花智控19.8316.03.82300475.SZ香农芯创7.544.063.48000988.SZ华工科技11.78.53.21688041.SH海光信息12.869.723.14600895.SH张江高科6.823.763.05300476.SZ胜宏科技20.4717.612.86600601.SH方正科技5.352.852.5
融资客减仓居前的10只股票如下：10月22日融资净卖出前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净卖出额（亿）688347.SH华虹公司3.195.192.0002594.SZ比亚迪3.044.941.9600489.SH中金黄金3.675.451.79600418.SH江淮汽车1.582.540.95002415.SZ海康威视3.084.020.94300748.SZ金力永磁2.313.240.93002759.SZ天际股份1.352.270.92002407.SZ多氟多1.622.540.92600111.SH北方稀土8.629.40.78000021.SZ深科技2.443.220.78
A股市场融券余额居前10的股票如下：10月22日融券余额前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融券余额（亿）300750.SZ宁德时代7.768.261.09600519.SH贵州茅台1.962.251.03002594.SZ比亚迪3.044.940.72601288.SH农业银行2.332.060.69000858.SZ五粮液1.451.450.68300476.SZ胜宏科技20.4717.610.68300502.SZ新易盛23.0923.350.64300308.SZ中际旭创31.1933.940.62600010.SH包钢股份3.023.760.61002415.SZ海康威视3.084.020.59
截止10月22日，上交所融资余额报12330.14亿元，较前一交易日增加44.89亿元；深交所融资余额报11949.54亿元，较前一交易日增加增加元；两市合计24279.68亿元，较前一交易日增加82.94亿元。
【2025-10-23】
私募调仓新风向： 掘金有色 拥抱电子
【出处】中国证券报【作者】王宇露
● 本报记者 王宇露
近期，上市公司三季报陆续披露，包括高毅资产、睿郡资产、聚鸣投资在内的知名私募调仓换股动作逐步曝光。私募大佬邓晓峰此前重仓紫金矿业，三季度收获颇丰；冯柳大幅减持此前的重仓股海康威视。私募在积极调整仓位、兑现收益的同时，也在景气度与确定性更高的领域寻找新的投资主线。展望后市，机构表示，更多企业的业绩回升将为基本面选股提供更大空间，将持续挖掘结构性机会。
私募大佬重仓有色收获颇丰
紫金矿业近几年一直是高毅资产邓晓峰的第一大重仓股。自2019年三季度末，其管理的高毅晓峰2号致信基金和中信信托锐进43期高毅晓峰投资集合资金信托计划首次进入紫金矿业前十大流通股东，合计持仓约3.09亿股。随后其多个季度持续加仓，另有不同产品出现在前十大股东之列，最多曾合计持有紫金矿业超9亿股，合计持仓市值超70亿元。2023年起，邓晓峰开始陆续减持紫金矿业，减持动作一直持续到2024年三季度。2025年一、二季度又转为增持。
紫金矿业2025年三季报显示，高毅晓峰2号致信基金三季度减持紫金矿业约1860万股，三季度末仍持有1.8亿股，期末持仓市值约53亿元，位列公司第九大股东。外贸信托-高毅晓峰鸿远集合资金信托计划则退出了紫金矿业前十大股东之列，增减持情况不详。三季度，紫金矿业涨幅超过50%，仅高毅晓峰2号致信基金的持仓就浮盈约15亿元，此次部分减仓或基于获利了结的目的。
公告还显示，紫金矿业于2025年9月30日成功将子公司紫金黄金国际分拆至香港联交所主板挂牌上市，募资总额约287亿港元。本次发行获得全球投资者热烈追捧，实现大幅超额认购，并成功引入新加坡政府投资公司（GIC）、高瓴、贝莱德、施罗德、高毅资产、富达国际、景林、柏基、瑞银、太平洋保险、泰康等26家全球顶级投资机构作为基石投资者，合计认购股份占基础发行规模的50%。
私募押注电子板块
同属高毅资产的私募大佬冯柳，其管理的高毅邻山1号远望基金三季度大幅减持了其第一大重仓股海康威视，减持数量5800万股，三季度末仍持有2.8亿股，期末持仓市值达88.26亿元，位列公司第四大股东。
自2020年三季度末高毅邻山1号远望基金首次进入海康威视前十大股东之列，此后就持续重仓该公司。不过近一年则持续减持，这已是冯柳连续第四个季度减持海康威视。近日海康威视发布的投资者关系活动记录表显示，冯柳仍现身该公司三季度业绩说明会。三季度，海康威视上涨超过13%。
知名私募睿郡资产旗下的睿郡有孚1号、3号和2号私募证券投资基金，三季度均新进成为电子元器件公司扬杰科技的前十大股东，分别位列公司第六、第七和第十大股东，合计持有超1000万股，期末持仓市值7.62亿元。三季度，扬杰科技上涨近35%，目前市值超过400亿元。
此外，百亿级私募聚鸣投资旗下产品聚鸣匠传3号私募证券投资基金和聚鸣景宏电子科技私募证券投资基金，三季度买入电子设备公司达瑞电子，合计持有321.16万股，期末持仓市值2.34亿元。三季度，该公司涨幅达46%。
除了从上市公司三季报获取的调仓动向折射出私募机构对电子行业的关注外，私募机构的最新观点也表明了这一现象。知名私募淡水泉投资在近期的月报中就表示，9月的组合操作上，公司在一些持仓标的大幅上涨后，适时兑现部分获利，锁定收益，同时优化了组合结构，增配了景气度与上行确定性更高的电子板块头部企业，以及基本面趋势强劲、具备研发与成本优势的优质医药领域公司。
持续挖掘结构性机会
展望后市，淡水泉投资表示，尽管近期指数出现一定震荡，但总体反映的是局部资产价格过快上涨后的良性修正。从流动性结构来看，当前A股的增量资金仍由机构主导，个人投资者对股票资产的配置需求尚未充分释放，海外资金对A股的参与度有所回升，不过整体仍属低配，充裕的流动性环境短期内不会改变，这也是市场稳健运行的基础和支撑。从经济基本面上看，“反内卷”措施的实施，已带动PPI数据降幅收窄，8月份工业企业利润同比、环比增速随之出现明显改善。随着政策的进一步深入，PPI数据有望触底回升，进而带来更多企业的业绩回升，为基本面选股提供更大空间。
清和泉资本认为，目前来看，市场有一定程度的结构性估值偏高问题，将不断调整配置以控制组合的估值水平。仍然看好AI应用、上游资源和具备出海竞争优势的公司，另外对于产能接近出清的低位顺周期行业也值得重点挖掘。
望正资产表示，对于组合的构建，仍然维持此前核心（优质蓝筹）+卫星（创新成长）的布局思路：第一是坚持以企业经营质量为纲，自下而上持有一些明显低估的优质公司，主要分布在互联网、电子、汽车等行业；第二是关注高景气、持续兑现业绩的创新成长方向，产品和商业模式成熟、收入利润进入快速增长通道的行业，包括AI算力、AI应用、智能驾驶等。
【2025-10-23】
邓晓峰、冯柳、董承非……知名私募持仓曝光
【出处】中国基金报【作者】吴君
【导读】上市公司三季报持续披露，百亿私募持仓曝光
10月下旬，A股上市公司进入三季报密集披露期，多家百亿私募机构的调仓换股情况浮出水面。
三季报显示，今年三季度，高毅资产邓晓峰减持了紫金矿业，冯柳继续减持海康威视；睿郡资产董承非加仓了扬杰科技；重阳投资新进海通发展；瓴仁私募基金新进中策橡胶。
邓晓峰减持紫金矿业
冯柳继续减持海康威视
有色龙头紫金矿业三季报显示，高毅资产首席投资官邓晓峰今年三季度大幅减持紫金矿业，他管理的高毅晓峰鸿远集合资金信托计划退出了该股的股东名单，而高毅晓峰2号致信基金则减持了1860万股，持股数量降至1.80亿股，期末持股市值约为53亿元。
值得一提的是，年初至今紫金矿业股价涨幅高达99.14%，表现非常突出。三季报显示，公司实现营业收入2542亿元，同比增长10.33%；归母净利润为378.64亿元，同比增长55.45%。
安防与智能物联领域龙头海康威视三季报显示，高毅资产资深基金经理冯柳管理的高毅邻山1号远望基金三季度减持该股5800万股，持股数量降至2.8亿股，期末持股市值为88.26亿元，位列第四大流通股东。事实上，冯柳已经连续四个季度减持海康威视，去年四季度减持了2605万股，今年一季度、二季度分别减持3595万股、1200万股。
海康威视三季报显示，公司前三季度实现营业总收入657.58亿元，同比增长1.18%；归母净利润为93.19亿元，同比增长14.94%。值得注意的是，近日冯柳还现身海康威视三季度业绩说明会。
睿郡资产董承非加仓扬杰科技
重阳投资、瓴仁私募也有新进标的
睿郡资产首席研究官董承非管理的睿郡有孚1号、2号和3号私募证券投资基金，今年三季度均加仓了扬杰科技，合计持股增至1095.98万股，期末持股总市值为7.62亿元。董承非管理的产品是在今年二季度新进扬杰科技股东名单的。
扬杰科技主营产品包括材料、晶圆及封装器件等，产品应用于汽车电子、人工智能、清洁能源、5G通讯、智能安防、工业、消费类电子等领域。财报显示，公司前三季度实现营收53.48亿元，同比增长20.89%；归母净利润为9.74亿元，同比增长45.51%。扬杰科技今年以来股价涨幅达到75.34%。
老牌私募机构重阳投资在今年三季度新进了海通发展，重阳目标回报1期、重阳3期分别持有779.19万股、347.65万股，期末持股总市值为1.01亿元。
海通发展是国内民营干散货航运领域的龙头企业之一，数据显示，公司前三季度实现营业收入30.09亿元，同比增长16.32%；归母净利润为2.53亿元，同比下滑38.47%。10月以来海通发展股价强势拉涨，涨幅达17.59%。
高瓴旗下的二级私募平台瓴仁私募基金三季度新进中策橡胶前十大流通股东名单，旗下产品瓴仁全球视野长青私募证券投资基金买进115.39万股，期末持股市值为5800万元，位列第三大流通股东。
中策橡胶今年6月刚刚在上交所挂牌上市，公司主要从事全钢胎、半钢胎、斜交胎和车胎等轮胎产品的研发、生产和销售，是国内外销售规模最大的轮胎制造企业之一。三季报显示，中策橡胶实现营业收入336.83亿元，同比增长14.98%；归母净利润为35.13亿元，同比增长9.3%。
【2025-10-22】
海康威视：10月21日获融资买入2.70亿元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，海康威视10月21日获融资买入2.70亿元，当前融资余额43.11亿元，占流通市值的1.46%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-21270027688.00353980739.004311146719.002025-10-20540049630.00483029546.004395099770.002025-10-17495398458.00426897406.004338079686.002025-10-16471142372.00390735860.004269578634.002025-10-15455714776.00377856315.004189172122.00融券方面，海康威视10月21日融券偿还4.89万股，融券卖出1.14万股，按当日收盘价计算，卖出金额37.14万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额5424.57万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-21371412.001593162.0054245700.002025-10-201627708.002407584.0055092900.002025-10-172380320.003544032.0057081396.002025-10-163413480.001576480.0058844120.002025-10-151585075.003333663.0056955916.00综上，海康威视当前两融余额43.65亿元，较昨日下滑1.91%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-21海康威视-84800251.004365392419.002025-10-20海康威视55031588.004450192670.002025-10-17海康威视66738328.004395161082.002025-10-16海康威视82294716.004328422754.002025-10-15海康威视76320977.004246128038.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-22】
10月以来获融资资金净买入居前的低估值业绩连增股一览
【出处】证券时报网
人民财讯10月22日电，据证券时报·数据宝统计，截至10月21日，在已正式发布三季报的140多只个股中，有70余只个股第三季度净利润环比增长，占比过半。其中，第二季度实现盈利且第三季度净利润环比增幅超50%的个股有21只，光莆股份、海通发展、翔丰华、美芯晟等8只个股环比增幅超100%。
把统计范围扩大至已披露业绩预告的上市公司，数据宝按三季报、业绩快报、预告净利润下限（无下限则取公告数值）统计，2025年前三季度实现盈利，且第二季度和第三季度净利润均环比增长的个股有80只。
从估值水平来看，数据宝统计，截至最新收盘，上述80股中，有28股滚动市盈率低于30倍。资金面上，部分业绩环比持续提升的低市盈率个股获得融资资金加仓。数据宝统计，10月以来融资资金净买入超1亿元的低估值股有7只，分别为紫金矿业、海康威视、华友钴业、宁德时代、盐湖股份、神火股份、小商品城。紫金矿业融资净买入额23.49亿元，排在第一位。
【2025-10-22】
经营向好业绩持续走高 80股单季净利润环比两连增
【出处】证券时报
10月20日晚间，宁德时代发布三季报，前三季度实现营收同比增长9.28%，实现归母净利润同比增长36.2%，净利润增速远超营收增速。从单季度来看，公司第三季度盈利185亿元，环比增长12.26%，公司净利润已连续2个季度环比提升。
超半数已发季报公司业绩环比增长
净利润环比增长，显示上市公司经营出现拐点，是判断公司未来业绩走向的重要参考。
据证券时报·数据宝统计，截至10月21日，在已正式发布三季报的140多只个股中，有70余只个股第三季度净利润环比增长，占比过半。其中，第二季度实现盈利且第三季度净利润环比增幅超50%的个股有21只，光莆股份、海通发展、翔丰华、美芯晟等8只个股环比增幅超100%。
光莆股份第三季度净利润2414万元，环比第二季度增幅超过4687%。不过，公司第三季度净利润环比大增，主要由于第二季度的基数较低。
部分公司不但第三季度环比大增，前三季度的净利润增幅也超过20%。例如小商品城第三季度净利润环比增长超99%，前三季度同比增长超48%。华东数控、大族激光前三季度同比增幅甚至超100%。
80股净利润连续两个季度增长
一个季度业绩改善可能有季节性或偶发性因素影响，连续两个季度环比提升，更能说明公司经营的持续改善。
把统计范围扩大至已披露业绩预告的上市公司，数据宝按三季报、业绩快报、预告净利润下限（无下限则取公告数值）统计，2025年前三季度实现盈利，且第二季度和第三季度净利润均环比增长的个股有80只。
从行业看，这些业绩环比持续增长的个股主要分布于电子、电力设备、公用事业、基础化工、有色金属行业。电子行业入围股票数量最多，有14只。海光信息、立讯精密、长川科技、思特威、扬杰科技等细分行业龙头公司榜上有名。
以海光信息为例，公司今年前三季度实现净利润19.61亿元，同比增长28.56%，其中第三季度净利润为7.6亿元，环比增长9.26%。报告期内，公司加速客户端导入，推动高端处理器产品的市场版图扩展，产品的市场销售大幅提升，带动利润总额显著增长。公司近期接受投资者调研时透露，海光DCU拥有完整成熟的计算库，覆盖AI训练、AI推理、AI4S和科学计算等场景，在大数据处理、人工智能、商业计算场景中进行了广泛落地。
从业绩增速来看，上述80股中，有18股今年前三季度净利润同比增长超100%。光华科技今年前三季度净利润为0.9亿元，同比增长12.34倍，排在首位；公司第三、第二季度净利润环比增速分别为9.89%、23.17%。
广东明珠预计今年前三季度净利润为2.15亿元至2.63亿元，同比增长8.58倍至10.71倍。报告期内，明珠矿业扩帮工程采出新矿导致本期铁精粉产销量同比增加，以及明珠矿业6月份已完成技术改造，同时，将老骨料生产线进行技术改造后，可以加工铁矿石块矿，6月份起增加了销售块矿业绩。
净利润增速靠前的还有盛和资源、北方稀土、建投能源、永和股份，前三季度增速均超200%。
7只低估值股获融资资金大幅加仓
从估值水平来看，数据宝统计，截至最新收盘，上述80股中，有28股滚动市盈率低于30倍。新华保险滚动市盈率为7.12倍，排在最低位置，公司预计2025年前三季度净利润为299.86亿元至341.22亿元，同比增长45%至65%。报告期内，公司聚焦保险业务价值增长和品质提升，加快推进分红险转型，坚定走高质量、内涵式发展道路。
中策橡胶、紫江企业、神火股份、赣能股份、瀚蓝环境、越秀资本滚动市盈率介于10倍至15倍之间；金钼股份、建投能源、川金诺、维力医疗、紫金矿业、利安隆、航天智造、海大集团滚动市盈率介于15倍至20倍之间。
资金面上，部分业绩环比持续提升的低市盈率个股获得融资资金加仓。数据宝统计，10月以来融资资金净买入超1亿元的低估值股有7只，分别为紫金矿业、海康威视、华友钴业、宁德时代、盐湖股份、神火股份、小商品城。紫金矿业融资净买入额23.49亿元，排在第一位。
【2025-10-21】
华友钴业、紫金矿业等目标价涨幅超40%，海光信息评级被调低
【出处】21世纪经济报道
南财投研通数据显示，10月20日，券商给予上市公司目标价共19次，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名居前的公司有华友钴业、紫金矿业、海康威视，目标价涨幅分别为56.95%、46.86%、33.19%，分别属于能源金属、工业金属、计算机设备行业。
从券商推荐家数来看，10月20日有32家上市公司得到券商推荐，其中海康威视获得5家推荐，紫金矿业获得4家推荐，三棵树获得3家推荐。
评级调低方面，10月20日，群益证券(香港)对海光信息的评级从“买进”调低至“区间操作”。
首次覆盖方面，10月20日券商共给出了5次首次覆盖，其中晨光生物获得山西证券给予“买入”评级，百合花获得招商证券给予“增持”评级，威高血净获得东莞证券给予“增持”评级，天奈科技获得东北证券给予“买入”评级，九号公司获得华源证券给予“增持”评级。
【2025-10-21】
10月20日37个行业出现融资净买入，这些个股受融资客青睐！
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年10月20日，本站89个行业中，有37个出现融资净买入，通信设备、元件、煤炭开采加工、电池、保险融资净买入居前，分别为12.73亿元、6.45亿元、5.36亿元、4.6亿元、3.45亿元。有52个出现融资净卖出，消费电子、小金属、军工装备、汽车零部件、能源金属融资净卖出居前，分别为4.56亿元、4.22亿元、3.66亿元、3.35亿元、2.89亿元。10月20日行业融资余额变动情况行业名称融资买入净额（亿）融资融券余额（亿）融资余额（亿）融券余额（亿）通信设备12.73867.74865.192.55元件6.45473.71471.981.73煤炭开采加工5.36133.52131.741.78电池4.6754.09750.593.51保险3.45314.69313.581.12证券3.041457.611454.662.96光学光电子2.4431.41430.510.9机场航运1.7669.6769.150.52银行1.37752.14749.13.04化学制品1.28358.98358.150.83港口航运1.1148.53147.690.84燃气1.0433.7233.550.18医疗器械0.96346.91345.321.59白色家电0.89306.52305.660.85美容护理0.8772.6772.280.39化学原料0.8139.54139.00.54化学制药0.75500.42498.232.19贵金属0.73143.21142.560.65中药0.7225.23224.151.08工程机械0.65105.13104.510.62自动化设备0.59336.49335.01.49白酒0.49345.86342.932.94油气开采及服务0.4576.3275.920.4通用设备0.36416.28415.480.81塑料制品0.35154.49153.990.51环保设备0.2721.2521.190.07通信服务0.2222.21221.730.48生物制品0.17272.25271.111.14种植业与林业0.1659.5459.270.27医药商业0.1567.9367.550.38互联网电商0.1328.5228.480.04包装印刷0.1264.3364.190.14食品加工制造0.1299.7799.120.65建筑材料0.11134.74134.170.57风电设备0.1129.14128.670.48非金属材料0.0133.6733.560.11建筑装饰0.0369.63368.571.06房地产-0.03318.85317.051.8轨交设备-0.0359.6259.440.18钢铁-0.05165.37164.041.34厨卫电器-0.0611.711.640.05化学纤维-0.0764.6164.320.29贸易-0.0726.4826.410.07纺织制造-0.0823.2723.220.05石油加工贸易-0.1153.21152.650.56教育-0.1131.4731.380.09小家电-0.1217.717.510.2其他社会服务-0.1349.3449.090.26农产品加工-0.1395.1394.810.31电机-0.15101.0100.290.71服装家纺-0.1558.9858.650.33多元金融-0.22151.77150.980.8汽车服务及其他-0.2955.9855.760.21军工电子-0.32240.49239.461.03公路铁路运输-0.3677.1576.830.33家居用品-0.3851.7651.480.27养殖业-0.39116.74116.370.37橡胶制品-0.4127.8427.770.07影视院线-0.579.3578.870.49旅游及酒店-0.5146.8846.60.28金属新材料-0.51117.89117.460.43电网设备-0.54289.11287.921.19黑色家电-0.5563.1362.420.71物流-0.55121.67121.320.35造纸-0.5836.0435.930.12医疗服务-0.64240.93239.960.98饮料制造-0.6992.7592.160.59零售-0.72223.29222.291.0IT服务-0.8580.98578.872.11光伏设备-0.91498.68497.141.53计算机设备-0.96431.82430.591.22半导体-1.011687.721680.587.14电力-1.07492.21490.222.0电子化学品-1.15173.1172.580.53汽车整车-1.17557.29555.81.48游戏-1.2150.7149.930.78文化传媒-1.44242.34241.091.25环境治理-1.44177.7177.210.49专用设备-1.46340.06338.971.09其他电源设备-1.51179.06178.650.41工业金属-1.76438.43436.092.34农化制品-2.1184.58183.531.04软件开发-2.39752.12749.672.45其他电子-2.83153.48152.90.58能源金属-2.89179.13178.670.46汽车零部件-3.35611.79609.662.13军工装备-3.66537.25535.232.03小金属-4.22306.31304.71.61消费电子-4.56552.0549.792.22
融资客加仓居前的10只股票如下：10月20日融资净买入前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净买入额（亿）300308.SZ中际旭创47.4636.2211.24300476.SZ胜宏科技28.2419.558.69300750.SZ宁德时代13.078.045.03300502.SZ新易盛26.7322.24.53688256.SH寒武纪19.716.033.68002241.SZ歌尔股份6.643.53.14688008.SH澜起科技8.026.141.89600580.SH卧龙电驱8.466.641.82002185.SZ华天科技5.373.611.76002407.SZ多氟多4.142.411.74
融资客减仓居前的10只股票如下：10月20日融资净卖出前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净卖出额（亿）002475.SZ立讯精密9.1514.014.86000063.SZ中兴通讯13.2315.792.56300475.SZ香农芯创5.177.442.27688691.SH灿芯股份1.233.161.93603993.SH洛阳钼业1.943.61.66600418.SH江淮汽车2.213.771.56600183.SH生益科技1.523.061.54603799.SH华友钴业6.187.591.41601138.SH工业富联8.059.411.36002765.SZ蓝黛科技0.762.061.29
A股市场融券余额居前10的股票如下：10月20日融券余额前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融券余额（亿）600519.SH贵州茅台3.663.511.03300750.SZ宁德时代13.078.041.0002594.SZ比亚迪4.03.470.72000858.SZ五粮液1.741.360.65600010.SH包钢股份5.395.970.64300476.SZ胜宏科技28.2419.550.6601288.SH农业银行2.722.860.6600839.SH四川长虹0.670.790.56601899.SH紫金矿业9.1510.890.56002415.SZ海康威视5.44.830.55
截止10月20日，上交所融资余额报12220.29亿元，较前一交易日减少-20.19亿元；深交所融资余额报11837.38亿元，较前一交易日增加增加元；两市合计24057.67亿元，较前一交易日增加3.85亿元。
【2025-10-21】
华夏基金一周内调研19家上市公司
【出处】证券日报
公募排排网数据显示，上周（10月13日至10月19日）共有129家公募机构对A股上市公司展开了密集调研，覆盖22个申万一级行业中的99只个股，累计调研次数达536次。
排排网财富公募产品经理朱润康向《证券日报》记者表示，公募机构上周的密集调研，释放出多个信号。其一，适逢上市公司三季报密集披露的窗口期，机构调研旨在甄别企业业绩成色与增长可持续性，为四季度投资决策提供关键依据；其二，调研高度集中于电子、医药等领域，凸显机构对“新质生产力”这一核心主线的重点关注；其三，机构调研频次之高、范围之广，折射出当前资金对稀缺优质标的的争夺正日趋白热化。
从调研频次来看，上周共有30家上市公司被公募机构调研不少于5次，其中15家更是被调研超过10次。具体来看，海康威视以被公募机构调研39次居首，成为最受关注个股。
在行业分布上，电子、医药生物和机械设备行业各有不少于2家上市公司，进入公募机构调研频次前十。其中，电子行业表现尤为突出，该行业中的聚灿光电、胜宏科技和晶合集成分别被公募机构调研29次、25次和16次。此外，医药生物行业的爱朋医疗和九洲药业，以及机械设备行业的柳工和沃尔德也纷纷上榜。
从行业维度看，上周共有15个申万一级行业的上市公司被公募机构调研不少于5次，其中有4个行业的公司获调研次数超过50次。其中，电子行业以被公募机构调研128次位居榜首，共有16家上市公司获调研；医药生物行业紧随其后，共有12家公司被调研，合计92次；机械设备行业虽然被调研公司数量也达到16家，与电子行业持平，获得公募机构总调研次数为62次。
富荣基金相关负责人向《证券日报》记者表示，当前，海外科技巨头持续加大对AI（人工智能）领域的投入，推动全球“AI竞赛”持续升级。在此浪潮下，A股相关供应链厂商已展现出亮眼的业绩增速，电子行业未来成长空间值得关注。
机构方面，上周有44家公募机构调研热情较高，调研次数均不低于5次。其中，33家机构调研次数在5次至10次之间，11家机构调研超过10次。
具体来看，华夏基金表现最为活跃，共对19家上市公司进行了19次调研，其中机械设备行业的公司占五席；国泰基金以14次调研紧随其后，重点关注医药生物和电子行业的公司；汇添富基金、平安基金和易方达基金均调研13次，并列第三；汇添富基金侧重电子行业的公司；平安基金在电子、电力设备和计算机行业均有布局；易方达基金则重点关注机械设备行业的个股。
【2025-10-20】
假期后机构调研 青睐业绩确定性标的
【出处】大众证券报【作者】gloria
国庆中秋假期之后，机构调研热情不减。数据显示，10月以来，共有298家上市公司获得机构调研。从调研榜单看，科技制造、消费复苏及高端新材料领域的龙头受机构青睐，海康威视、容百科技、海大集团分列被关注度前三甲。
具体来看，海康威视被关注度最高，参与这家公司调研的机构达到176家；容百科技被162家机构调研，排名第二；海大集团被117家机构调研，排名第三；帝科股份、小商品城、九洲药业、能科科技、爱朋医疗、民士达、惠城环保分别被108家、107家、99家、96家、93家、80家、78家机构调研。
参与海康威视调研的机构包括高毅资产等多家头部私募，以及泉果基金、天弘基金等。调研记录显示，机构重点关注公司“以利润为中心”的经营策略落地情况，并询问公司在追求更好的经营效益和质量的背景下，如何平衡公司与员工、股东、经销商伙伴之间的相关方的关系？
对此，海康威视相关负责人表示：“回看三季报数据，公司营业收入同比增长0.66%；毛利率同比提高1.65个百分点；总经营费用同比增长2.1%，三个数据保持稳健。再看支付给员工的薪酬，可以发现今年公司员工会有更好的获得感。回报股东方面，公司进一步提高分红频率和派息率，用更好的业绩回报员工和股东。”
新能源赛道方面，锂电正极材料龙头容百科技也被众多机构关注。铁锂方面，容百科技采用低成本、高性能的全新生产工艺切入市场，在大客户导入及产能并购方面取得重大进展，公司预计将在2026年上半年大规模量产。钠电方面，公司即将完成6000吨聚阴离子正极产线建设，并规划新建更大规模产线，预计2026年出货规模将达万吨。“考虑容百科技海外布局优势明显，且新业务具备卡位优势，东吴证券维持‘买入’评级”。
“节后调研方向清晰指向‘科技硬实力’与‘消费确定性’。”南京某券商策略分析师表示，机构既看重AI、新能源等技术驱动的成长赛道，也关注消费复苏、高端制造等业绩可验证的领域，本质是在不确定性中寻找“基本面锚点”。记者 张曌
【2025-10-20】
冯柳，“现身”！
【出处】上海证券报·中国证券网
市场震荡加剧过程中，私募“翻石头”热情不减，更有知名基金经理现身。
近日，安防与智能物联领域龙头企业——海康威视发布的公告显示，高毅资产知名基金经理冯柳、和谐汇一创始人林鹏纷纷现身该公司三季度业绩说明会，了解其AI应用落地、经营性现金流等情况。
值得注意的是，不仅是知名基金经理，私募整体对电子、电力设备等科技板块保持较高关注。据私募排排网统计，截至10月20日，10月以来私募调研频次已超过400次，调研方向聚焦电子、计算机等板块。在业内人士看来，尽管今年以来科技板块涨幅较大，部分标的存在阶段性高估问题，后续板块波动也将显著加剧，但伴随着中国科技产业快速发展，科技仍是中长期布局方向，尤其是AI硬件需求和产业化落地方向值得关注。
知名私募人士现身海康威视调研
近日，海康威视发布了10月18日投资者关系活动记录表，记录表显示，冯柳和林鹏不约而同现身该公司三季度业绩说明会。
公开资料显示，海康威视为安防和智能物联领域龙头企业，三季度实现营业收入239.4亿元，同比增长0.66%；实现归母净利润36.62亿元，同比增长20.31%。在此次调研中，机构重点关注海康威视境外主业、AI应用落地、场景数字化业务、“灯塔工厂”等方面的情况。
据公开资料，冯柳管理的基金已经连续5年出现在海康威视前十大流通股东中，因此他也是海康威视调研中的“常客”。不过，从加减仓情况来看，冯柳近两年对该公司操作上较为谨慎。
据上市公司公告，2020年三季度末，冯柳管理的高毅邻山1号远望基金，首次出现在海康威视的十大流通股东名单中，持股数量为2.31亿股。随后，海康威视股价快速上涨，2021年7月下旬，海康威视股价一度上涨至60元/股以上，在此过程中，冯柳进行了一定止盈，2021年四季度高毅邻山1号远望基金减仓海康威视1120万股。
在2022年海康威视震荡下行的过程中，冯柳再次选择加仓，2022年前三个季度累计加仓2.28亿股。截至2022年末，冯柳管理的基金持有海康威视4.32亿股，持股市值接近150亿元。
2023年四季度开始，冯柳对于海康威视趋于谨慎，逐步减仓该公司。
截至2025年三季度末，高毅邻山1号远望基金持有海康威视股份降至2.8亿股，今年已经连续三个季度减仓。不过，截至今年三季度末，海康威视仍是该基金的重仓股之一，持股市值达88.3亿元。
行业调研聚焦科技板块
不仅是冯柳和林鹏，目前私募业整体对包括电子在内的科技领域，也保持较高关注。
私募排排网统计数据显示，截至10月20日，10月来共有328家私募参与到A股调研活动中，覆盖到20个申万一级行业中的85只个股，合计调研次数达490次。
从行业来看，本月以来电子行业被私募调研90次，被调研个股达14只，成为最受私募关注的板块。紧随其后的是电力设备、计算机和医药生物行业，分别接受私募调研88次、69次和58次。
具体到个股层面，10月以来海康威视接受调研频次达47次，帝科股份和容百科技则分别接受私募调研35次和33次，电子行业个股聚灿光电和雅葆轩则分别接受私募调研21次和20次。
星石投资在接受上证报记者采访时称，经历过三季度的上涨，当前科技板块风格成交占比处于2019年以来较高水平，部分资金止盈可能会导致科技股有所波动。但从中长期来看，当前正处于新一轮科技革命的早期阶段，AI将对各行各业产生颠覆性影响，处于爆发初期的人工智能领域的投资机会，包括硬件需求和产业化落地等细分方向，仍值得重点关注和布局。
畅力资产董事长宝晓辉在接受上证报记者采访时也认为，前期科技板块的快速上涨确实推高了部分个股的估值，部分热门标的短期面临盈利兑现的压力，但科技板块的上涨本质是对“新质生产力”发展方向的提前定价，其成长动能未发生根本变化，板块后续或将呈现分化中向上的格局，结构性机会值得关注。
“高低切换”成共识
上证报记者近期采访获悉，在具体操作上，近期多家私募在关注科技领域的基础上，进行了组合的中“高低切换”。
相聚资本在接受上证报记者采访时坦言，综合来看，短期内科技板块更可能进入“高位震荡+内部高低切换”的结构性调整，投资在控制拥挤度与估值回撤风险的同时，会优先选择三季报有确定性与筹码结构健康的龙头标的，而且若逢事件性回撤，进行择机加仓。
沪上一位私募人士在接受记者采访时也表示，其所在机构组合目前重点配置创新药和科技品种，近期逐步在科技板块内部寻找“高切低”的机会。“今年以来科技板块的行情并非普涨，因此目前板块内部的问题是结构性高估，因此公司获利了结了部分估值较高的科技股，同时挖掘和择机布局AI国内产业链中的投资机会。”
【2025-10-20】
海康威视获177家机构调研：目前公司拥有1万多人的销售人员,AI有效地支撑销售人员效率提升,这也是支撑公司经营效益改善的客观原因之一（附调研问答）
【出处】本站iNews【作者】机器人
海康威视10月19日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年10月18日接受177家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、公司经营情况说明 2025年三季度，国内经济既面临压力，也展现了强大的韧性和不少亮点。一方面，1-8月全国固定资产投资（不含农户）同比增速仅为0.5%，一般公共预算支出同比增长3.1%；另一方面，装备制造业和高技术制造业等则展现了强大的韧性和活力，其中1-8月高技术制造业增速达9.5%，家电、服务器、手机、汽车等行业增速较高。前三季度出口同比增长7.1%，其中对东盟、非洲、中亚的出口增速较快，对美出口则同比大幅下滑。 AI大模型算法的快速发展、算力相关基础设施的大规模投入、AI+千行百业的政策逐步落地，都预示着人工智能给经济与社会带来的变化刚刚起步，AI正以各种方式深刻影响着中国经济的各行各业。 反内卷，以AI赋能数字化转型，追求更有效益的增长，成为社会与政策的共振点。 面对国内外的机遇与挑战，海康威视坚定执行“以利润为中心”的经营策略，坚持有效益的增长。公司从2024年下半年开始本轮全面调整，调整的效果已逐渐显现。产品线分类管理、区域销售考核利润、中小企业事业群SMBG垂直管理等工作的成效逐步体现在主业毛利率、净利润、应收款和现金流等财务指标上。 前三季度，公司实现营业总收入657.58亿元，比上年同期增长1.18%；实现归属于上市公司股东的净利润93.19亿元，比上年同期增长14.94%。其中，三季度实现营业收入239.40亿元，同比增长0.66%；毛利率达到45.67%，同比提升1.65个百分点；归母净利润36.62亿元，同比增长20.31%。 在经营方向上，未来几年，公司继续全面拥抱AI大模型，专注现有的产品线，做深做精；在运营管理上，持续推进组织变革和精细化管理，提升运营质量。过去十来年，公司持续的资本支出基本满足未来几年的发展需求，公司的资本开支会大幅度降低。稳健的净利润将带来充沛的自由现金流，进而以更高的分红频率和派息率实现更好的股东回报，并同时提升公司的净资产收益率。在这份三季报里，以上思路的具体数据为，三季度末的应收账款与应收票据总额降至359.69亿元，较6月末下降12.88亿元，较年初大幅下降46.64亿元；前三季度，经营活动产生的现金流量净额为136.97亿元，同比增长426%，是归母净利润的1.47倍，创公司同期历史新高。一周前，中期现金分红36.66亿元已实施完毕,在过去12个月，海康威视已现金分红100.96亿元，注销式回购20.28亿元，合计121.25亿元。 在国内主业方面，在营销端，公司积极根据宏观经济形势调整组织架构和资源配置，围绕经济中的亮点寻找业务机会，如政府端的交通行业，企业端的电子电器、石化煤炭、智慧商贸、电力央企等行业；在产品侧，公司在AI大模型相关的技术方向上加大投入，推动AI大模型产品落地。尤其值得一提的是，SMBG三季度的营收同比降幅已收窄至个位数，而其毛利额和扣费毛利额（分部利润）均已实现同比正增长。经过一年左右时间的调整，经销商渠道去库存和运营模式调整的目标已基本实现。接下来，公司会不断向市场推出轻智能与灵活部署的优质产品，SMBG团队携手经销商伙伴下沉开展深入区县的营销活动，共建健康而又富有活力的经销生态。 在动荡的国际贸易秩序下，境外主业收入增速环比有所放缓，但除美国、加拿大、印度等市场外，整体而言，其他市场保持较好的收入增长。其中，中东非洲区的增速在四大区中保持领先，其他发展中国家的收入增速相对更高，而发达国家的盈利能力则相对更强。 创新业务保持快速增长，经营质量持续提升。受益于汽车、锂电、电子电器和物流、交通等下游行业需求的拉动，海康机器人、海康汽车电子、海康睿影等创新业务均实现了较高的收入增速。 接下来，再向大家简要介绍一下公司在AI大模型落地方面的进展。 随着物理世界与数字世界的深度融合，多模态感知大模型相关的应用将是AI大模型落地的一个关键领域。我们相信，凭借全面的感知能力和丰富的行业经验，海康威视将在为千行百业提供AI大模型的智能应用中收获新一轮的发展机遇。 海康威视始终坚持自研多模态感知大模型与开源的语言大模型并举，自研的多模态物联感知大模型在海康威视的周界、行为分析、文搜、毫米波/X光安检等众多产品上持续迭代升级。在应用层面，AI大模型技术既在内部运营的智能客服、智能配单等认知应用上得到大规模推广，智能体应用也在工业设备的故障诊断、科学仪器的色谱分析仪、海康睿影的X光工业检等产品上获得广泛应用。在解决方案层面，海康威视的工业产线标准作业流程（SOP）检测、安全生产方案等在9月举行的中国工博会上获得广泛的关注。 在商业化方面，海康威视一方面以AI开放平台支撑丰富的AI产品，辅以培训赋能和AI工具，让海康的AI产品落地更快一步；另一方面，依托海康的销售网络，让即使边远区县的用户也能迅速上手海康的AI大模型产品。 接下来，公司将继续坚定推进“以利润为中心”的经营策略，坚定持续投入AI大模型与场景数字化，坚持长期主义。我们相信，经过这一轮的调整，公司将以更好的业绩，回报员工和股东。 二、Q&A环节
问：非常开心地看到公司继续沿着今年的战略方向前行,实现了良好的现金流和利润表现。近期,“灯塔工厂”的建设进展引发了广泛关注,这类标杆项目的推进与我们现有的产品数字化能力、AI技术能力密切相关。可否就当前在需求端和政策端的最新态势,以及我们对这一领域的未来展望,做一个分享？
答：AI大模型在工业领域的规模化落地,是海康具有显著优势的方向。我们具备丰富的感知能力与深厚的行业经验,这一组合无论在国内还是海外,都具备稀缺性。在9月举行的中国国际工业博览会上,我们展出的多款产品获得了高度关注。在此简要介绍其中几项:其中一个重点是工业产线标准作业流程(SOP)智能检测。生产线上存在大量规范操作步骤,例如在防配件错漏装场景中,过去依赖人工清点,效率低且易出错。现在通过大模型技术,可实时识别作业人员的动作、抓取的配件及放置位置,一旦出现少拿、错放等情况,系统可即时预警。该技术还可应用于螺钉漏打、风扇装反、logo缺失等多种质检场景,显著提升生产一致性与品控水平。中国是全球制造业大国,但迈向“质量强国”的进程中仍面临挑战。此次海康荣获第五届中国质量奖,正是对我们技术实力与质量管理体系的高度认可。我们还有其他一些产品,比如能够将整条生产线与各类系统全面打通的解决方案,已具备智能体的应用特征。通过这套系统,可以较容易地在生产线上实现类似数据孪生的部署,进而与工厂内的各类管理控制系统实现高效协同,实现工厂生产执行层面的智能化升级。另一方面,中国有大量重化工业,设备体量庞大。以化工行业为例,过去大家可能认为化工只是管道和反应釜,但实际上,当前约20%的构成是各类仪器仪表。在整个中国工业从机械化向信息化、再到智能化演进的过程中,智能物联相关的投入在企业资本开支中的占比将持续提升。因此,海康观澜大模型在工业、交通、电力、石油、化工等多个行业都具备广阔的落地空间。刚才提到的“灯塔工厂”,大家通常理解为室内工厂场景,但实际上也包括室外场景,比如化工园区的大量管道系统。与此同时,在电子制造领域,高性能计算的发展带动了PCB板向高密度、高集成演进,其背后对焊接质量提出了极高要求。传统的检测方式难以满足需求,而海康睿影的X光检测技术,可高效识别电路焊接缺陷,大幅提升检测效率。此外,在消费电子领域,折叠屏手机的铰链是核心部件。其结构精密,装配质量直接影响产品寿命和用户体验。目前,多家主流手机品牌在其供应链中已标配海康睿影的X光检测设备,用于铰链内部结构的无损检测。总体来看,中国工业的数字化改造,正是海康行业经验与多维感知能力深度融合的发力点。这不仅是我们重要的技术应用场景,也是未来一段时期AI在实体经济中落地的关键方向。
问：公司境外主业已逐步成为支撑业绩增长的重要力量。相较国内,公司海外业务形态仍处于相对初级阶段,未来仍有向国内EPG、PBG等项目化的业务模式演进的潜力。想了解公司对于海外市场更高增长预期在落地节奏和实现强度方面的实际感受和判断是怎样的？
答：针对您这个问题,我从两个方面来回应,一个是需求端,一个是能力端。简单来说,就是首先得有这个“饼”,其次我们得有能力吃下这个“饼”。先说需求端,海康的海外业务,按照区域划分,目前划分为亚太、泛欧、美洲和中东非洲四个业务中心;按照产品划分,可以分为视频产品、非视频产品和创新业务产品;按照渠道来划分,可以分为经销渠道和非经项目两类。从区域划分看,海康在某些市场面临相对较大的挑战,比如美国、加拿大。其实,地缘政治不只是海康面临的挑战,整个中国经济在三季度对外出口数据中也反映了类似的外部压力,只不过海康在这方面的挑战来得更早一些。如果我们把美国、加拿大、印度这三个市场剔除,其他地区前三季度的收入增速仍保持在两位数。因此,整体来看,海外的市场需求依然存在,基础仍在。其次再按照产品划分。在视频产品上,作为全球最大的视频监控设备制造商,海康的产品和技术均具有明显的优势;但海康早已不只是做视频产品,近年来非视频类产品在整体业务中的占比持续提升。在海外市场,很多非视频产品不仅可为市场空间大,增长速度也非常快。比如报警产品,其全球市场规模其实远超中国本土,因为海外用户更偏好报警系统而非单纯依赖视频监控。再比如LED、IT类产品,在海外的增长也非常显著。这意味着,从产品线拓展的角度,我们还有很强的增长潜力。接下来,按照销售渠道划分,经销渠道是海康开拓海外市场的主流模式,但非经项目的收入占比已从前些年的15%提升到30%左右。最近很多人在讨论“China Travel”,很多外国游客来中国后,除了惊叹高铁和移动支付,更大的感慨其实是中国的治安环境和社会秩序。大家感受到的,不仅仅是“安全”,更是一种高效、有序的公共管理能力。它不只是治安防控,还包括交通管理、机场运营、城市治理等系统性解决方案。我们输出的其实是一种“秩序”能力。这种需求在海外同样存在,甚至非常强烈。那么,为什么目前我们在这一块在海外做得还比较少？这就回到第二个维度——能力端的问题。我们可以看到一个现象:现在很多人在讨论“中国制造业能不能转移出去”。现实是,在相当长一段时间内,中国制造业仍具备全球领先的体系性优势。比如,今天在中国工厂使用海康的AGV和机器视觉产品,远比在海外工厂更容易落地,这背后是整个生态、供应链和配套能力的支撑。但要把这种能力复制到海外,是一个“长坡厚雪”的过程,不可能一蹴而就。简单说市场得一个一个地打,能力要一点一点地建。能力建设主要包括三个方面:一是人员与组织管理。无论是中方员工,还是本地外方员工,还是两者之间的协作默契,都面临挑战。海外的文化、经济、治安环境与国内差异很大,这对管理团队提出了更高要求。特别是海康在100多个国家设有分支机构,自有品牌、自建网络的模式虽然掌控力强,但也意味着更高的管理复杂度,从风控到效率管理,都需要长期打磨。二是IT工具与系统支持。中国这一轮企业数字化的成功,很大程度上得益于强大的信息化工具。海康今年SMBG的调整,除了战略思路调整之外,也得益于IT工具的深度赋能。而海外业务同样复杂,必须保障“三个安全”:员工安全、货物安全、资金安全,同时确保信息畅通、订单清晰、定价合理、返利准确,这些都离不开强大的IT系统支撑。三是组织架构的持续优化。过去我们讲一国一策,现在转向四大业务中心统筹管理。如何在总部、区域中心与各国分支机构之间合理分配权责,建立高效协同机制,是一个需要慢工出细活的过程。所以,这种模式它可能缺乏短期爆发力,增长可能是渐进式的。但是一旦人员、IT、组织这三方面能力真正建立起来,游戏门槛将进一步提高。我们已经在探索以亚太区域为试点,逐步将这类非经项目的系统解决方案输出到海外。一旦成功落地,这将带来非常稳定、可持续的现金流。
问：今年以来,公司“以利润为中心”的经营策略落地良好,经营效益和质量不断改善,公司还进一步提升分红比例,投资者回报更加丰厚。请问公司在追求更好的经营效益和质量的背景下,如何平衡公司与员工、股东、经销商伙伴等利益相关方的关系？
答：谢谢,这是非常好的问题。刚才的发言里我们提到,相信经过这段时间的调整,公司将以更好的业绩回报员工和股东。回看三季报数据,公司营业收入同比增长0.66%;毛利率同比提高1.65个百分点;总经营费用同比增长2.1%,三个数据保持稳健。再看支付给员工的薪酬,可以发现今年我们的员工会有更好的获得感。回报股东方面,我们进一步提高分红频率和派息率。所以我们说,用更好的业绩回报员工和股东。那么具体如何做到？今年以来,反内卷已成为社会共识。我们认为,内卷指边际投入没有带来合理的边际产出的情况,例如做一些本不该做的业务,看起来收入是增长了,但为这额外的收入增长,所付出的资源和投入更大,这是不合理的。额外的收入增长看似可以提升员工收入和公司业绩,带来更好的员工和股东回报。但事实上,员工多做了事并没有多赚钱,股东也没有多拿到分红,更有的经销商的伙伴看起来很忙,但真正有价值的例如深入区县开拓业务的事情反而没做到,这些就是没有意义的。所以我们今天提倡反内卷,不会继续做没有效益的事,而是做更多有价值、有意义的事情,提升管理效力和经营质量。经过这段时间的调整,我们看到内部的员工士气更加高涨,经销商跟我们的关系更健康而又富有活力,也希望股东对我们继续保持较高的关注度。展望未来,作为科技企业,公司将凭借全面的感知能力和丰富的行业经验,把握住为千行百业提供AI赋能的智能应用的机会,打好AI这一仗,捕获新一轮的发展机遇,为员工、股东及经销商伙伴等带来更强的获得感。
问：请问公司AI应用落地情况如何？目前处于哪个阶段？能否分享一些可量化的数据？
答：谢谢,公司AI应用主要对To B和To G客户,与To C的模式不太一样的。在ToC的AI应用方面,我们常常会观察到“里程碑事件”作为AI落地的关键节点,例如ChatGPT5.0的出现很快带来社会共鸣。而面对To B和To G的市场,AI落地需要与行业经验结合起来,是一个润物细无声的过程。回到您的问题,AI对于我们的帮助一是对内,二是对外。对内而言,我们已经把AI应用到内部编程、智能客服等领域。目前公司拥有1万多人的销售人员,AI有效地支撑销售人员效率提升,这也是支撑公司经营效益改善的客观原因之一。对外而言,我们采取双向延伸策略,提供多种场景的AI应用:面对向下的终端级场景,我们在国内外市场不断推动“文搜”系列、周界防护等成熟产品的覆盖深度;面对向上的工厂级场景,我们积极推广在“灯塔工厂”等示范项目中典型应用。一方面,“文搜”系列产品今年SMBG的销售实践中取得了良好成果。值得注意的是,“文搜”系列的应用潜力并不局限于大城市,一些偏远城市的综合治安需求的复杂程度其实高于一线城市,以前受限于SMBG原有渠道覆盖半径,这部分需求尚未被有效激活,现在我们看到在中小市场领域存在双重机遇:首先是市场空白带来的增量空间,其次是“白牌”厂商的技术短板——这些竞争者不具备提供持续性智能产品更新及AI服务的能力,而海康的轻智能产品和灵活部署的方式恰好让我们形成与“白牌”差异化竞争优势。另一方面,我们利用AI将单工位标准作业流程优化延伸,提升工厂的管理效率。事实上,利用海康摄像头的多维感知能力及轻量化部署的优势,我们在3D建模成本上相较传统的“数字孪生”方案更具经济性,能提供性价比高的智能体的应用。此外,我们也然会做一些实验室前沿研究,例如在“AI for Science”领域,我们正在探索如何将AI能力融入传统数据处理流程中。在当前越来越多的从“模拟”到“数字”的场景里,海康的多维感知+AI能力有机会得到大规模应用。面临AI带来的机遇和挑战,当前多家A股制造企业都面临同样的转型课题,而海康同时具备大企业在算力、人才等方面的资源禀赋,及小公司的敏捷反应速度,这种双重优势若能有效整合,将转化为公司持续发展的动力。
问：请教一下关于经营性现金流的问题,前三季度公司经营性现金流非常好,同比增长426%,应收款也有显著的下降,想请问这些改善在未来几个季度是否还会持续？另外现金储备更多了,公司对现金的运用有什么长期的规划,比如提高分红比例？
答：这是个很好的问题,从这一份财报上来看收入增长虽然不高,但相信从员工到股东的各相关方都会比较满意。报表能体现两方面情况,一是我们做了更多有效益的工作,不内卷;二是我们改善资产负债表,从运营上赚钱,业务的质量还是非常高的。三季报中大家能看到,我们的应收款下降了,许多已经被记录为坏账的长账龄应收被收回了,信用减值这个科目在三季度甚至出现了负值,应收改善的效果可以讲是很直观的,由此我们的经营现金流、利润都出现了改善。可以讲,这是我们多年以来做业务时坚持高标准的一个结果。我们的应收款回款和压缩主要聚焦在国内非经销端,也就是G端和B端客户,这些客户经济状况不差,我们对客户质量的要求也比较严格,风险高的一些客户比如某些房地产企业,我们会非常谨慎地考虑是否开展业务。另外,我们的追款是非常有力度的,这其中离不开我们很多同事的努力和付出。对于海外客户,因为应收款有中信保的保障,我们并不担心坏账风险,我们作为中国公司相对国外许多地方来说也有资金的成本优势,给客户适度的应收支持是合理的,所以海外的应收款并没有做压缩。对于创新业务来说,也没有压缩应收款,因为大部分业务还处于快速成长期。再考虑到未来公司的资本支出会逐步显著下降,所以我们说,稳健的净利润会带来充沛的自由现金流,我们确实会提高分红的频率和派息率。过去12个月现金分红和注销式回购我们支出了121亿,按照当前市值来算股息率是不低的,而且和其他高股息率的标的比如银行股相比,我们的应收质量要高多了。所以我相信,不少有OCI账户的投资机构和保险资金应该非常喜欢海康这样的标的。
问：我们追求高质量增长,在现金流、应收账款方面都有很好的成效,但我理解这也是把双刃剑,对我们的收入增速也会带来负面影响,我们怎么样平衡营收质量和收入增速之间的关系？换句话说,后面看到什么信号的时候,我们会重新把收入增速提上来？
答：我们说追求“高质量增长”,是兼顾高质量与增长的可持续发展模式。从中长期来说,收入增长是必然方向,但当前阶段对于原来没有那么扎实的部分,我们需要夯实一下,去掉一些泡沫。未来公司的收入增长要依靠把产品线做深做精,这就要依靠业务和管理的打磨了。对于今天的收入质量和收入增速如何来平衡？我们应该首先抓主要矛盾,我相信今天对于大部分投资者来讲,看到业务能带来稳定的现金流比单纯的营收增速更重要。对于实现高质量管理,我们也在不断摸索,在未来应收管理的设计上,国内经销渠道方面,我们也在考虑让经销商从银行获得更多的信贷支持;在非经销的业务上,新的应收管理模式也在探索之中,特别是应用AI的能力,我们如何做客户管理系统的升级和信息化改造,我们会审时度势来做调整。
问：公司在半年报业绩说明会上给过指引,全年归母净利润目标增长10%,现在看前三季度表现不错,我们会上修业绩指引吗？
答：我们在半年报给出指引的时候做了很多严谨的测算,我们说的是全年的归母净利润增速高于10%,下半年扣非净利润增速高于上半年,业绩逐季度上行。如果今年结果更好一点自然是好事,从指引的角度来说,我们觉得没有必要做更新了。当然外面的环境也一直有波动,美国加不加关税也总是变来变去,在这个时间点上,我们可以逐月来对环境和业务做跟踪,可能比我们今天再给新指引更有意义。
问：我们经营上强调“以利润为中心”的导向,那么在坚持这个导向的时候,从哪些方面来做过程的管理,比如看产品的ROE,或者控制销售的净利润等等,能否做个分享？
答：关于“以利润为中心”的调整,我们之前在半年报电话会上详细讲过几个方面。第一,在产品线的分类管理上面,我们按照成熟类、培育类、孵化类分层管理。按照产品不同的发展阶段来确定投入多少资源,研发体系就可以按照有效益的方式做投入。第二,在区域考核方面,对国内32个省级业务中心、海外四个大区,我们都会按照利润的达成情况来做考核。这样各个区域由下而上来确定应该投入的资源,让大家有主动性地达成利润。最后,中小企业事业群SMBG今年开始做垂直化管理,推动经销商渠道去库存和运营模式的调整。在半年报电话会上我们说的是,希望SMBG下半年利润回正,现在三季度SMBG的利润就已经回正了。可以讲,SMBG调整的成效已经在逐渐地显现。除了利润,应收回款的管理也是考核中非常重要的一点。刚才我们已经非常详细地讲了公司如何来管理应收款,也看到今天公司的现金流情况非常强。所以从这几个方面看,应该说我们“以利润为中心”的考核是一个系统性的方法,更重视当下的利润达成,做有效益的增长。经济环境也像自然环境一样,有春夏秋冬的周期,“以利润为中心”就是在当前的环境下,做符合我们这个季节的事。我们做好业务必要的裁剪和梳理,把养分储备充足,为后面更友好的业务环境做准备,到时候公司的增长也会更有后劲。
问：能否简要介绍一下近期公司在管理方式、组织结构等方面做的变化和调整？
答：上半年我们做了很多提升运营质量的工作,体现在报表上,今天的现金流和利润增速都不错,在管理层把“以利润为中心”的大方向确定后,中层会去执行和细化。下半年,公司会把握好经营方向,聚焦现有的产品线,做精做深。尤其在AI大模型的机会来了之后,中国还有许多需要多维感知结合人工智能的应用场景,且行业里也没有出现龙头,而AI对于海康来说就像“蛋炒饭”,海康可以在这些领域里面可以提供有竞争力的产品,以更好的产品和方案服务中国有需求的客户,同时也让员工和股东能够从中分享到成长收益。
问：关于公司场景数字化业务,请问与面向垂直行业提供服务的企业相比,公司的优势在哪里？
答：专业能力分为两类,一个是通用技术,一个是行业积累。第一类比如谷歌,专注的是搜索技术,它的泛化性越强,市场空间也就越大;而另一些垂直企业是专注于某一个行业,它们既不出本领域,其他人可能也不进去,比如计算机板块有很多面向医疗、金融行业提供服务的企业。而海康的定位是:我们有一些通用技术,比如多维感知技术,它把物理信号变为数字信号,数字信号再数字化,这是能通用的能力。另外,我们也有很多行业能力。我们在PBG、EBG的包括公安、交通、电子电器、石化煤炭等行业有很多合作伙伴。这些共同构成了海康的能力组合。在A股的计算机和电子板块,像海康这样,既有通用技术,又有行业经验的,同时部署能力、销售网络等各方面都还很强的公司是不多的。在细分领域的专业的企业是有很多的,对他们来说如何建立AI能力、如何解决细分领域之外的问题是他们可能面临的挑战,我前面也说到,海康是以AI开放平台支撑丰富的AI产品,辅以培训赋能和AI工具,让AI产品落地更快一步,所以我觉得他们有很多是可以跟海康成为合作伙伴的。
问：大家最近很关注“灯塔工厂”,想请问这类业务单个工厂的收入规模有多大,或者说对应工厂单位固定资产投资,公司潜在的业务空间有多大？是否有一个大概的数量级？
答：这比较难估计,我们有一定的以供给创造需求的能力,但在这个新市场还谈不上能够定义标准的业务构成和价格。海康产品种类很多,对应了客户各类碎片化的需求,所以确实不大好算。公司也在不断做这方面的市场研究,也欢迎大家多帮我们分析。但是,公司很多技术和产品其实都围绕着灯塔工厂展开,可以为灯塔工厂所用。比如说,海康的AGV之所以在国内做的非常领先,主要是帮两个头部客户做好了模范工厂、样板工程,从而打通了3C、汽车和锂电行业。所以我相信,这些灯塔工厂做这些创新式的尝试,也更倾向于与海康这样拥有头部技术能力和丰富经验的公司合作。
问：请问公司能否拆解一下毛利率变化背后的影响因素？另外大家看到上游存储行业有一定涨价的趋势,请问对未来的毛利率变化趋势如何展望？
答：第二个问题关于存储涨价,有几方面的工作可做。在采购端我们会做好运营,密切跟踪进销存,保证供应紧张不影响项目执行;在销售端我们会做好产品的价格管理,我们在行业里也有一定的定价权,有向下游做价格传导的能力;在产品上我们会做好产品设计,灵活满足不同的存储需求。海康有一定的业务体量和采购规模,我们会用好规模的优势保证业务的稳定,化挑战为机遇。关于毛利率的变化,首先,创新业务的毛利率是低于海康整体的毛利率的,但是它的收入增速又比海康整体收入增速高,所以海康主业的毛利率肯定是比整体的毛利率要更好的。其次,关于海外主业,海外在发展中国家收入增速更高,但是发达国家的盈利能力更强。同时,海外市场毛利率也受到汇率变动的影响,比如欧元的升值,会导致欧洲区域的毛利率表现要好一点。最后,国内主业,也分为SMBG经销业务和PBG、EBG的非经业务,经销业务经过这段时间的调整,改变了经销的运营模式,并且把经销商的库存、应收都降下来了,产品结构也基本调整过来了,可比口径下是量价齐升的;至于非经业务,现在国家在倡导反内卷,公司所在行业的竞争格局也相对较好,以前可能大家做了一些内卷的事情,对毛利率有一些负影响,现在大家响应号召反内卷,毛利率自然也会高一点;
调研参与机构详情如下：参与单位名称参与单位类别参与人员姓名东兴基金基金公司张胡学中信建投基金基金公司公伟中航基金基金公司郑常斌中银基金基金公司张琼九泰基金基金公司赵万隆兴全基金基金公司张浩然创金合信基金基金公司周志敏、陆迪华夏基金基金公司刘强、贾静雯、郑晓辉南方基金基金公司范佳瓅博时基金基金公司于玥嘉实基金基金公司刘杰、彭民、李涛、王贵重国投瑞银基金基金公司周思捷国泰基金基金公司智健国联安基金基金公司黄竞晶天弘基金基金公司周楷宁、杜昊太平基金基金公司史彦刚、王达婷平安基金基金公司张淼广发基金基金公司卓德麟、程琨招商基金基金公司李毅、杜亮、王涵、阳宜洋摩根士丹利基金基金公司李子扬景顺长城基金基金公司张飞鹏汇丰晋信基金基金公司徐犇、陈平泓德基金基金公司王克玉深圳森美那基金基金公司龙芸粤港澳大湾区科技创新产业投资基金基金公司林权红土创新基金基金公司艾雪晗西藏东财基金基金公司唐忠银华基金基金公司杜宇、贾礎宁长城基金基金公司陈良栋长安基金基金公司徐小勇青岛海月基金基金公司李雨襄鹏华基金基金公司杨飞、胡颖、赵花荣鹏扬基金基金公司张延鹏东吴证券证券公司张文佳、陈海进东方证券证券公司张开元、蒯剑东方财富证券证券公司向心韵、方科中信证券证券公司叶达、夏胤磊、朱未一中原证券证券公司邹臣中金公司证券公司朱镜榆光大证券证券公司刘勇、施鑫展、朱青松、李公民兴业证券证券公司刘珂瑞、杨亦、龙雷华创证券证券公司吴鸣远、胡昕安华泰证券证券公司于可熠、李艳光、黄乐平华源证券证券公司董佳男国信证券证券公司叶子、胡慧国元证券证券公司王露丹、耿军军国投证券证券公司夏瀛韬国泰海通证券证券公司华晋书、杨林国盛证券证券公司陈泽青国金证券证券公司孙恺祈、孟灿天风证券证券公司冯浩凡、王屿熙山西证券证券公司吴桐广发证券证券公司王亮民生证券证券公司白青瑞江海证券证券公司奉永青海通证券证券公司杨蒙申万宏源证券证券公司余洋、刘建伟西部证券证券公司周成、李远剑、谢忱财通证券证券公司杨烨、郑元昊长城证券证券公司刘浩然、沈彻、黄俊峰长江证券证券公司罗聪麦高证券证券公司程宇婷上海世诚投资阳光私募机构陈之璩上海博笃投资阳光私募机构叶秉喜上海明河投资阳光私募机构姜宇帆上海晨燕资产阳光私募机构倪耿皓上海朴信投资阳光私募机构朱冰兵上海毅木资产阳光私募机构陈锡伟上海瀛赐私募阳光私募机构黄昊上海玖歌投资阳光私募机构孙健上海远海私募阳光私募机构周泽北京亿鲲私募阳光私募机构臧文浩华夏未来资本阳光私募机构褚天姚泾河私募阳光私募机构王若擎富瑞金融集团阳光私募机构颜呈宸广东温氏投资阳光私募机构何予原广州九远私募阳光私募机构田颖成都维港私募阳光私募机构陈乐然朱雀基金阳光私募机构陈飞深圳私享私募阳光私募机构庄凯源苏州格外投资阳光私募机构唐波重阳投资阳光私募机构卫书根青岛未之光华私募阳光私募机构唐山高毅资产阳光私募机构冯柳、孙庆瑞、张新和、王彦玮、金星、颜世琳中国人寿保险保险公司张标、静毅男交银保险资管保险公司王玉英人保资产保险公司奚晨弗华泰保险保险公司张珈玮、杨帆华泰资管保险公司姜光明合众资管保险公司王兴林太保资产保险公司吴晓丹、王喆太平资管保险公司赵洋平安保险保险公司王雄辉平安养老保险保险公司邵进明新华资产保险公司张喜贺昆仑健康保险保险公司周志鹏E-House(China)Asset Management海外机构艾邦妮Nas Tyx Cap Diros Gad海外机构--Ubiquitous Asset Management海外机构Noah Mann富达国际海外机构周文群摩根大通证券海外机构冯令天、许日汇丰银行海外机构AlvinZhang盛博香港海外机构梁炜彬红杉资本海外机构闫慧辰群益证券海外机构洪玉婷中欧基金QFII王健高盛QFII张璇上海中域资产其他袁鹏涛上海中汇金投资其他张小嘎上海九祥资产其他张硕上海修一投资其他石晨光、马勤上海宁泉资产其他张斌上海度势投资其他顾宝成上海拾贝能信私募其他姜兆恒上海方物私募其他注目兵上海景领投资其他王胜上海森锦投资其他高峰上海泽履资产其他陳一羲上海盘京投资其他王莉上海禾其投资其他王祥麒上海聆泽私募其他何天峰、朱伟琪、翟云龙上海聚鸣投资其他史书上海金恩投资其他林仁兴上海青骊投资其他赵栋东方证券资管其他孔令超、张明宇、蒋蛟龙东莞凯诺资管其他张沈新个人其他BobbyWang、丁一文、任思、余素玉、倪铁军、冯健饶、刘划蔷、刘奕松、刘涛、刘长昊、刘雨思、刘霄、夏旗、夏林、姜军、安少帝、宋明庆、尹维海、张少清、张晓、张金刚、徐爱强、戴文武、才正、斯伟、方贵民、易千、曹艳玲、朱仰军、朱强、朱盈栋、李伟、李双杰、李建标、李清波、李超、杨桃、梁家祺、梁成亮、梅飞、楼志军、江梓幸、洪雯煊、熊小敏、牟伦刚、王世海、王其秀、王军、王平然、王德慧、石涛、秦凤云、秦威、程俊、管士舟、罗党练、聂伦飞、胡庆龙、范根昌、蒋成佳、蒲雪梅、蔡中祥、蔺超、赵国栋、赵梦雄、邓中秋玥、邹凯凯、郭文深、钟世昌、钟立秋、陈吉、陈延凤、陈柏文、陈海青、陈琼伟、陈胜贵、陶龙春、颜阳、魏国兵、黄伟、黄磊中信保诚资管其他金炜中信期货其他张周中泰证券资管其他陈亮中邮保资管其他张雪峰云富投资其他彭榮安信达澳亚基金其他徐聪兰馨亚洲投资其他许宜哲北京乐正资本管理其他白海波北京博润银泰投资管理其他尚方建北京枫泉投资管理其他陶静北京泽铭投资其他单河北京蓝海启程投资其他刘春胜华杉瑞联基金其他赵常普南京天奥投资其他巩来华、游世秋、贺志军南华期货其他高翔博裕资本其他姜涵奕厦门合利信投资其他丘智明和谐汇一资管其他凌晨、林鹏、韩冬宁波圆合投资其他岳鹏、陈家华宁波宝隽资产其他王一达宁波泓宁亨泰投资其他李有方工银理财其他胡雨辰广东熵简私募其他饶小飞广州融政创沅私募其他王旭晖广西桥河投资其他Ryan Wang彭博行业研究其他陈曦成都火星资管产其他鲁斌杭州世喜资产其他彭海杭州信持力资产其他杨超群、申龙吉杭州凯昇投资其他吴嘉浩杭州尚科投资其他江建军杭州恩宝资产其他周翔杭银理财其他郑亮武汉笃行投资其他张登泉果基金其他王苏欣浙江新干世业投资其他黄剑宇浙江源弈资产其他肖宏超海南鑫焱创业投资其他陈洪深圳亿达盛投资其他唐德华深圳市兰权资本其他黄宇航深圳市安际资产其他杜纯文深圳市睿德信投资其他肖斌深圳市花盛开投资其他谢建南深圳市长青藤资产其他付小林、谢轩深圳怀新企业投资其他谭荣华紫金信托其他魏宁伟耕霁投资其他王立财通资管其他李响鲸域资产管理其他吴战峰鸿运私募其他朱伟华
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【2025-10-20】
上周融资余额减少超120亿元，这些个股被显著加仓
【出处】中证网
上周A股市场震荡调整，数据显示，截至10月17日，A股两融余额报24293.85亿元，融资余额报24128.35亿元，上周A股市场融资余额减少128.24亿元。在10月16日，A股两融余额和融资余额均创历史新高。
具体来看，上周的5个交易日中，10月13日A股融资余额增加22.40亿元，14日增加23.35亿元，15日增加23.14亿元，16日增加75.91亿元，17日减少273.03亿元。
从行业情况来看，上周申万一级31个行业中有13个行业融资余额增加，有色金属、基础化工、国防军工行业融资净买入金额居前，分别为61.47亿元、12.85亿元、8.53亿元。在融资余额减少的18个行业中，电子、通信、电力设备行业融资净卖出金额居前，分别为70.49亿元、50.27亿元、28.73亿元。
上周行业融资余额变动情况
从个股情况来看，上周融资客对104只股票加仓金额超1亿元，加仓居前的10只股票分别为紫金矿业、中金黄金、北京君正、兴业银锡、京东方A、山东黄金、安泰科技、广发证券、海康威视、光启技术，分别净买入15.77亿元、7.83亿元、7.49亿元、6.76亿元、6.56亿元、5.97亿元、5.89亿元、5.30亿元、5.13亿元、4.88亿元。从市场表现上看，上周融资客加仓居前十的股票跌多涨少，涨幅最大的安泰科技涨逾19%。
上周融资净买入金额前十股
【2025-10-20】
这些股票，获融资客加仓
【出处】中国证券报【作者】吴玉华
数据显示，截至10月17日，A股市场融资余额报24128.35亿元，融券余额报165.5亿元，上周融资余额减少128.24亿元。
上周有色金属行业融资余额增加超60亿元，融资净买入金额最大的股票为紫金矿业，净卖出金额最大的股票为新易盛。
加仓有色金属行业超60亿元
数据显示，截至10月17日，A股两融余额报24293.85亿元，融资余额报24128.35亿元。10月16日，A股两融余额和融资余额均创历史新高。
具体来看，上周的5个交易日中，10月13日A股融资余额增加22.4亿元，10月14日增加23.35亿元，10月15日增加23.14亿元，10月16日增加75.91亿元，10月17日减少273.03亿元。
从行业来看，上周申万一级31个行业中有13个行业融资余额增加，有色金属、基础化工、国防军工行业融资净买入金额居前，分别为61.47亿元、12.85亿元、8.53亿元。在出现融资余额减少的18个行业中，电子、通信、电力设备行业融资净卖出金额居前，分别为70.49亿元、50.27亿元、28.73亿元。
上周行业融资余额变动情况
加仓紫金矿业超15亿元
从个股来看，上周融资客对104只股票加仓金额超1亿元，加仓金额居前的10只股票分别为紫金矿业、中金黄金、北京君正、兴业银锡、京东方A、山东黄金、安泰科技、广发证券、海康威视、光启技术，分别净买入15.77亿元、7.83亿元、7.49亿元、6.76亿元、6.56亿元、5.97亿元、5.89亿元、5.30亿元、5.13亿元、4.88亿元。
上周融资净买入金额前十股
上周融资客对137只股票减仓超1亿元，减仓金额居前的10只股票分别为新易盛、工业富联、中国平安、沪电股份、拓普集团、贵州茅台、中科曙光、协创数据、东山精密、胜宏科技，分别净卖出24.8亿元、10.23亿元、8.13亿元、6.37亿元、6.27亿元、6.23亿元、5.73亿元、5.5亿元、5.45亿元、5.18亿元。
上周融资净卖出金额前十股
融券规模超165亿元
数据显示，截至10月17日，A股市场融券余额为165.5亿元，上周融券余额增加4.32亿元，融券余量为31.23亿股。
上周融券余额变化情况
数据显示，截至10月17日，A股市场融券余额居前的股票分别为贵州茅台、宁德时代、比亚迪，融券余额分别为1.03亿元、0.94亿元、0.73亿元。
融券余额前十股票
上周融券净卖出额居前的股票为中国平安、贵州茅台、网宿科技，分别为2739.32万元、2634.37万元、1825.39万元。
【2025-10-20】
重要公告速递：紫金矿业第三季度净利润同比增长52.25%
【出处】本站C闻
投资并购
歌尔股份终止筹划104亿港元股权收购事项。
汉威科技：拟收购重庆斯太宝股权并将其纳入合并报表范围 重庆斯太宝建成并达产国内首条年产1000万支薄膜铂热敏感芯片产线。
经纬辉开：拟8.5亿元收购中兴系统100%股权 进入专网通信领域。
威高血净：筹划发行股份购买资产事项 股票停牌。
汉威科技：拟筹划境外发行股份并在香港联交所上市。
赣锋锂业：拟6.64亿元转让深圳易储部分股权。
回购
三花智控：调整回购股份价格上限至60元/股并延长实施期限至2026年2月28日。
业绩
寒武纪：第三季度净利润为5.67亿元。
紫金矿业：第三季度净利润为170.56亿元，同比增长52.25%。
华友钴业：第三季度净利润为15.05亿元，同比增长11.53%。
中国人寿：预计前三季度净利润同比增长50%到70%。
海康威视：第三季度净利润为36.62亿元，同比增长20.31%。
星网宇达：第三季度净利润为5427.83万元，同比增长816.08%。
云赛智联：第三季度净利润为5019.55万元，同比增长10.81%。
思特威：预计前三季度净利润同比增长140%到169%。
片仔癀：第三季度净利润为6.87亿元，同比下降28.82%。
思源电气：第三季度净利润为8.99亿元，同比增长48.73%。
圣晖集成：第三季度净利润为3318.26万元，同比增长93.89%。
科威尔：第三季度净利润2059.46万元，同比增长110.36%。
光庭信息：第三季度净利润186.02万元，下降92.36%。
公告澄清
亿道信息：公司股票将于10月20日开市起复牌。
博苑股份：碘化锂后续商业化进程尚需客户验证，形成市场规模化销售尚存在不确定性。
生产经营
士兰微：拟200亿元投建12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线项目。
永茂泰：与国内某头部人形机器人企业签订《战略合作框架协议》。
景嘉微：与苍穹数码签署战略合作协议 基于JM11芯片联合打造“国产GPU+国产GIS平台”的行业一体化解决方案。
泽璟制药：ZG006和ZG005在2025年欧洲肿瘤内科学会(ESMO)年会发布临床数据。
天和磁材：全资子公司拟8.5亿元投资高性能稀土永磁及组件、装备制造与研发项目。
罗博特科：签署7.61亿元光伏重大合同。
增减持
湖南白银：郴州国控拟减持不超2.00%股份。
华脉科技：实控人胥爱民筹划控制权变更事项。
【2025-10-20】
10月17日16个行业出现融资净买入，这些个股受融资客青睐！
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年10月17日，本站89个行业中，有16个出现融资净买入，贵金属、化学制品、白色家电、医疗服务、工程机械融资净买入居前，分别为2.72亿元、1.67亿元、1.65亿元、1.33亿元、0.32亿元。有73个出现融资净卖出，半导体、电池、光伏设备、消费电子、证券融资净卖出居前，分别为31.1亿元、22.49亿元、16.34亿元、16.33亿元、11.09亿元。10月17日行业融资余额变动情况行业名称融资买入净额（亿）融资融券余额（亿）融资余额（亿）融券余额（亿）贵金属2.72142.54141.830.71化学制品1.67357.7356.860.84白色家电1.65305.63304.770.85医疗服务1.33241.58240.60.98工程机械0.32104.45103.860.59机场航运0.367.8667.40.46汽车服务及其他0.2856.2656.050.21军工装备0.21540.86538.891.97零售0.16223.99223.010.98油气开采及服务0.1175.975.470.43互联网电商0.128.3828.350.03家居用品0.152.1351.860.27化学纤维0.164.6864.390.29小家电0.0917.8217.620.2养殖业0.09117.13116.750.38农化制品0.05186.69185.631.06纺织制造-0.023.3523.30.05环保设备-0.0720.9820.920.06其他社会服务-0.149.4749.220.25厨卫电器-0.1411.7511.70.05旅游及酒店-0.1447.3847.110.28教育-0.1731.5831.490.09种植业与林业-0.1959.3759.110.26医疗器械-0.22345.94344.361.57贸易-0.2626.5526.490.07农产品加工-0.495.2494.950.29化学原料-0.41138.71138.20.51石油加工贸易-0.41153.28152.750.54影视院线-0.4579.8579.370.48钢铁-0.47165.38164.091.3燃气-0.4732.6732.50.17服装家纺-0.5159.1258.80.32煤炭开采加工-0.54128.07126.381.7非金属材料-0.5533.6533.550.1医药商业-0.667.7667.40.36食品加工制造-0.6399.6599.00.64橡胶制品-0.6628.2528.180.07造纸-0.6636.6236.510.11包装印刷-0.764.2264.070.15轨交设备-0.7159.6159.470.15美容护理-0.7471.871.410.39建筑材料-0.81134.64134.070.57电机-0.82101.04100.430.61生物制品-1.06272.05270.931.12塑料制品-1.06154.07153.630.44游戏-1.15151.85151.130.72黑色家电-1.1863.6662.960.7饮料制造-1.1993.4392.840.58物流-1.2122.23121.870.36港口航运-1.26147.43146.590.84军工电子-1.37240.79239.781.01公路铁路运输-1.677.577.190.31计算机设备-1.83432.8431.551.25环境治理-1.89179.15178.650.51化学制药-2.04499.65497.482.17通信设备-2.08854.73852.462.27风电设备-2.28129.11128.570.54中药-2.33224.54223.451.09白酒-2.43345.37342.442.93多元金融-2.5151.99151.20.8建筑装饰-2.52369.63368.571.06光学光电子-2.8428.98428.110.87工业金属-2.86438.04435.722.33通信服务-2.98222.01221.530.48金属新材料-3.04118.4117.960.43其他电子-3.37156.3155.730.57保险-3.6311.07310.130.94房地产-3.94318.9317.081.82电子化学品-4.19174.27173.730.54通用设备-4.32415.89415.120.77其他电源设备-4.33180.56180.160.4专用设备-4.39341.55340.431.12软件开发-4.49754.45752.062.39文化传媒-4.51243.76242.531.23银行-5.07750.88747.733.15汽车零部件-5.07615.03613.012.02电力-5.45493.31491.282.02汽车整车-5.48558.45556.971.48能源金属-6.04182.04181.560.48小金属-6.44310.77308.921.85IT服务-6.7581.74579.672.07元件-6.89467.14465.531.61电网设备-7.19289.62288.461.16自动化设备-7.3335.86334.411.45证券-11.091454.551451.622.93消费电子-16.33556.5554.352.16光伏设备-16.34499.59498.051.54电池-22.49749.43745.993.44半导体-31.11688.641681.597.05
融资客加仓居前的10只股票如下：10月17日融资净买入前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净买入额（亿）300308.SZ中际旭创38.3224.5313.79601899.SH紫金矿业11.447.733.7002050.SZ三花智控11.89.122.69600309.SH万华化学3.321.441.88300223.SZ北京君正5.74.141.56300015.SZ爱尔眼科2.791.241.54688195.SH腾景科技2.41.131.27300620.SZ光库科技3.492.281.21000792.SZ盐湖股份3.171.991.17002625.SZ光启技术3.292.171.13
融资客减仓居前的10只股票如下：10月17日融资净卖出前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融资净卖出额（亿）300750.SZ宁德时代8.0317.739.7300502.SZ新易盛12.9919.526.53601012.SH隆基绿能4.716.671.97000681.SZ视觉中国1.793.681.89000100.SZTCL科技2.423.891.48002600.SZ领益智造3.064.451.39600895.SH张江高科2.934.281.35601318.SH中国平安3.064.411.34601336.SH新华保险2.683.971.29002465.SZ海格通信0.711.981.27
A股市场融券余额居前10的股票如下：10月17日融券余额前十股股票代码股票简称融资买入额（亿）融资偿还额（亿）融券余额（亿）600519.SH贵州茅台5.76.591.03300750.SZ宁德时代8.0317.730.94002594.SZ比亚迪5.285.720.73000858.SZ五粮液2.122.160.65600010.SH包钢股份7.957.550.62002415.SZ海康威视4.954.270.57300476.SZ胜宏科技14.1516.820.57601288.SH农业银行3.262.780.56600839.SH四川长虹0.970.990.55601899.SH紫金矿业11.447.730.52
截止10月17日，上交所融资余额报12240.48亿元，较前一交易日减少-137.33亿元；深交所融资余额报11813.34亿元，较前一交易日减少减少元；两市合计24053.82亿元，较前一交易日减少-271.93亿元。
【2025-10-20】
科技为善，海康威视做了5年的这件事再升级
【出处】海康威视官微
再过2天
海康威视STAR公益就正式5周岁了
5年间，一个个公益项目持续落地
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我们的技术
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2016年-2020年
萌芽，开启科技公益探索
从2016年1月助力保护四川大熊猫开始，积累科技公益经验
在东北，助力东北虎抓拍识别、守护生态安全
在南非，助力非洲企鹅研究、种群保护与救助
在南非，助力非洲犀牛防盗猎巡查与安全保障
在长江源头，助力斑头雁科学监测与栖息地保护
2020年起
从单个项目到平台化合作
2020年10月23日，正式发起“STAR科技公益伙伴计划”，为国内公益组织、学术科研单位及其他非盈利机构提供技术产品等支持
在印尼，助力维护当地雨林生态系统
在意大利，助力蠵龟康复监测与顺利回归海洋
在青海，助力人熊冲突研究与防范
在黄浦江上游，助力水域污染监测与防治
在广东，助力穿山甲野外种群调查与栖息地保护
2021年起
从单个领域拓展到多个领域
2021年11月30日，聚焦方向拓展至生物多样性监测与保护、环境监测与保护、数字乡村、文化保护与传承
在珠峰冰湖群，助力研究冰湖变化、气候环境
在陕西商洛，助力山区学生共享优质教育资源
在四川巴中，助力农场智慧监测与科学种植
在浙江海盐，助力提升种植管理效率和产量
从国内项目拓展到国际项目
2022年12月，上线英文申请网站，全球伙伴都可申请加入
在非洲草原，助力动物迁徙行为研究与全球直播
在马来西亚，助力沙巴州乌苏坎湾自然监测
在西班牙，助力保护敏感脆弱的高海拔生态环境
在高加索野生动物保护区，助力森林火灾防范
每一个关键节点
都在加速科技和公益的深度融合
一点一滴，为社会带去助力
让世界看见更多美好和希望
5周年是节点，更是序章
站在这个新起点上
STAR科技公益将如何开启新历程
我们10月23日揭晓！
【2025-10-20】
海康威视业绩逆转经营现金流增426% 提升股东回报年内斥资121亿分红回购
【出处】长江商报
全球知名公司海康威视(002415.SZ)经营业绩实现了逆转。
10月17日晚，海康威视发布的2025年三季度报告显示，前三季度，公司实现营业收入约658亿元，同比略有增长；归母净利润约93亿元，同比降转增，增幅约为15%。
其中，第三季度，公司归母净利润同比增速超过20%，系2024年初以来季度最快增速。上年同期，公司归母净利润为负增长。
2025年前三季度，海康威视研发投入依旧稳定在87亿元左右，保持较大的研发力度。
纵览三季报，最大的亮点是经营现金流。2025年前三季度，海康威视的经营现金流净额为136.97亿元，同比劲增426%。与此同时，公司应收账款同比减少约60亿元。
海康威视财务状况继续大幅向好。前三季度，公司财务费用-6.34亿元，同比增长376.69%。
海康威视大力度回报股东。2025年5月，公司派发2024年度红利64.30亿元，10月10日派发中期红利36.60亿元，年内完成20.28亿元股份回购。公司2025年以来在分红回购上斥资121亿元。
二级市场上，海康威视的市值又回到了3000亿元阵营。
第三季度净利增长逾20%
行业巨头海康威视完成了业绩逆转，实现了增长。
根据三季度报告，2025年前三季度，海康威视实现营业收入657.58亿元，同比增长1.18%，与上年同期的6.06%增速相比有所放缓，但仍然创下了同期历史新高；公司实现的归母净利润为93.19亿元，同比增长14.94%。
2024年前三季度，公司实现的营业收入为649.91亿元，同比增长6.06%；归母净利润81.08亿元，同比下降8.40%。
对比发现，2025年前三季度，海康威视的归母净利润同比完成了由降转增的逆转，且增速达到了两位数。
从单个季度来看，2025年一、二、三季度，公司实现的营业收入分别为185.32亿元、232.86亿元、239.40亿元，同比变动幅度为4.01%、-0.45%、0.66%；归母净利润分别为20.39亿元、36.19亿元、36.62亿元，同比增长6.41%、14.94%、20.31%，增速逐季提升。
第三季度，公司归母净利润同比增速超过了20%，这是2024年第一季度以来的首次。
在三季度报告中，海康威视对主营业务的描述较为简单。在半年报中，公司表示，积极把握AI大模型技术突破带来的发展机遇，驱动业务势能持续释放；持续拓展场景数字化业务，为国内主业开辟出新的增长空间。同时，公司坚持国际化发展战略，继续加大海外市场营销的投入，进一步提升海外收入占比。
2025年上半年，海康威视的创新业务收入117.66亿元，同比增长13.92%；毛利率38.28%，同比下降3.7个百分点。
境外业务方面，上半年，海康威视来自境外市场的收入为154.25亿元，同比增长8.78%；而境内市场贡献的营业收入为263.93亿元，同比下降2.35%。公司境外市场业务毛利率47.26%，虽然同比略有下降，但仍然高于境内市场毛利率43.98%。
由此可见，创新业务、境外市场业务的快速增长，拉动了公司营业收入增长。
前9月研发投入达87亿
坚持以技术创新为核心驱动力，是海康威视市场领先、业绩韧性凸显的主要原因。
海康威视成立于2001年，是国内最大的数字视频监控产品供应商，实际控制人系央企中国电子科技集团有限公司。
20多年来，海康威视把握住了安防产业快速发展的机遇，成为全球安防产业龙头，并在此过程中打造了完善的智能物联技术与产品体系，已开发超过30000种智能物联产品。在稳固安防业务优势的同时，场景数字化业务的开拓帮助海康威视打开新空间，成为公司第二增长曲线，也就是创新业务。
研发投入方面，2025年前三季度，海康威视研发投入为87.38亿元，与上年同期的87.36亿元基本持平。此前的2020年至2023年同期，公司研发投入分别为47.41亿元、60.63亿元、73.56亿元、81.73亿元，逐年增长。
从全年的研发投入来看，2023年、2024年，海康威视的研发投入均超过110亿元。
海康威视表示，公司持续发展多维感知、人工智能与大数据技术，推进数字化产品的创新研发与大模型应用的有效落地，持续推出适应新场景与新需求、功能形态多样的新产品，全面提升产品智能化水平，不断拓展公司智能物联业务的边界。
海康威视的核心竞争力还表现在多元化。2025年上半年，公司创新业务收入占公司营收比重达到28.14%，创新业务整体占比持续提升。海康机器人、萤石网络、海康汽车电子、海康微影等主要业务均已在各自领域取得领先地位，成为公司业务增长的有力保障。
研发创新驱动海康威视财务状况继续向好。
2025年前三季度，公司经营现金流净额为136.97亿元，同比增长426.06%，其中，第三季度的经营现金流净额达83.54亿元。与之相关的应收账款331.74亿元，较上年同期减少59.91亿元。
截至2025年9月底，海康威视的资产负债率为33.80%，前三季度的财务费用为-6.34亿元。
海康威视积极回报股东。2025年5月，公司派发2024年度红利64.30亿元，10月10日派发中期红利36.60亿元，年内完成20.28亿元的股份回购。总之，2025年以来，公司分红、回购合计斥资121.18亿元。
【2025-10-20】
财报速递：海康威视2025年前三季度净利润93.19亿元
【出处】本站iNews【作者】机器人
10月18日，A股上市公司海康威视发布2025年前三季度业绩报告，其中，净利润93.19亿元，同比增长14.94%。根据本站财务诊断大模型对其本期及过去5年财务数据1200余项财务指标的综合运算及跟踪分析，海康威视近五年总体财务状况良好。具体而言，现金流、盈利能力优秀，营运能力、偿债能力良好，资产质量一般。净利润93.19亿元，同比增长14.94%从营收和利润方面看，公司本报告期实现营业总收入657.58亿元，同比增长1.18%，净利润93.19亿元，同比增长14.94%，基本每股收益为1.01元。从资产方面看，公司报告期内，期末资产总计为1298.63亿元，应收账款为331.74亿元；现金流量方面，经营活动产生的现金流量净额为136.97亿元，销售商品、提供劳务收到的现金为783.69亿元。财务状况较好，存在5项财务亮点根据海康威视公布的相关财务信息显示，公司存在5个财务亮点，具体如下：指标类型评述收益率净资产收益率平均为19.97%，公司盈利能力出众。盈利营业利润率平均为18.17%，公司赚钱能力优秀。营运总资产周转率平均为0.73(次/年)，公司运营效率很高。收益净利润现金含量平均为105.26%，公司现金流优异。现金流自由现金流占收入比平均为12.96%，公司现金流优秀。综合来看，海康威视总体财务状况良好，当前总评分为3.49分，在所属的计算机设备行业的81家公司中排名靠前。具体而言，现金流、盈利能力优秀，营运能力、偿债能力良好，资产质量一般。各项指标评分如下：指标类型上期评分本期评分排名评价现金流4.265.001充足盈利能力4.204.2014优秀营运能力4.203.7721良好偿债能力3.893.1531较强成长能力3.272.5341尚可资产质量0.491.5457一般总分3.623.4916良好关于本站财务诊断大模型本站财务诊断大模型根据公司最新及往期财务数据和行业状况，计算出公司的财务评分、亮点和风险，反映公司已披露的财务状况，但不是对未来财务状况的预测。财务评分区间为0~5分，分数越高说明财务状况越好、对中长期的投资价值越大。财务亮点与风险评述中涉及“平均”关键词的取指标5年平均值，没有“平均”关键词的取最新报告期数据。上述所有信息均基于人工智能算法，仅供参考，不代表本站财经观点，投资者据此操作，风险自担。了解更多该公司的股票诊断信息>>>
【2025-10-18】
海康威视三季度现金流增长426%，持续推动AI大模型落地
【出处】财闻
10月17日晚间，海康威视(002415.SZ)发布2025年第三季度报告，截至今年前三季度，公司累计实现营业收入657.58亿元，同比增长1.18%，实现归属于上市公司股东的净利润93.19亿元，同比增长14.94%。其中，海康威视第三季度实现营业收入290.40亿元，同比增长0.66%，毛利率达到45.67%，同比提升1.65个百分点；归母净利润36.62亿元，同比增长20.31%。
从2024年下半年开始，海康威视进行了产品线分类管理、区域销售考核利润、中小企业事业群SMBG垂直管理等方面的全面调整，工作成效已逐步显现。海康威视三季度报告显示，三季度末的应收账款与应收票据总额降至359.69亿元，较6月末下降12.88亿元，较年初大幅下降46.64亿元；今年前三季度，经营活动产生的现金流量净额为136.97亿元，同比增长426%，是归母净利润的1.47倍，创公司同期历史新高，公司财务状况良好。
在经营方向上，海康威视表示，未来几年，公司继续全面拥抱AI大模型，专注现有的产品线，做深做精；在运营管理上，持续推进组织变革和精细化管理，提升运营质量。
海康威视持续推动人工智能技术走进千行百业。一方面，AI大模型在海康自身工厂规模化落地，在内部生产质检、运营智能客服、智能配单等场景中得到大规模推广，实现质量与效率双升。比如在工厂生产的防配件错漏场景中，通过大模型实时识别人员拿取动作和配件位置，对于检测螺钉漏打、导热垫漏放、风扇装反、丝印LOGO缺失等，准确率稳定在99%以上。
另一方面，海康观澜大模型在工业、交通、电力、石油、化工等诸多行业落地开花，走进各行业生产、运营、管理的核心环节，带来切实可见的效果提升。如工业质检领域，搭载海康观澜大模型的智能离线AXI设备用X光检测电路板焊接缺陷，检测效率可提升80%；在交通信号的自适应控制上，海康威视交通预测大模型的加入可使车道流量预测准确率提升16-25%，路口通行速度提升12-15%，路口车辆延误降低10-20%(数据来源于真实路口测试比对)；电力领域，搭载气象大模型和时序大模型的风功率预测一体机可通过更精准的预测，助力风电场合理排产、高效发电，帮助华东区域某300MW海上风电场功率预测偏差总考核费用年均降低超120万元，降幅超15%。
从本次业绩报告来看，海康威视2025年净利同比增速已连续多季度跑赢营收同比增速，公司财务层面的“有效增长”和业务层面的“技术深耕”并驾齐驱，正在不断构筑海康长期发展的“基底”。
在18日举行的线上业绩说明会上，海康威视表示：“公司将继续坚定推进‘以利润为中心’的经营策略，坚定持续投入AI大模型与场景数字化，坚持长期主义，以更好的业绩回报员工和股东。”
【2025-10-18】
股东追踪|中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪新进海康威视前十大流通股东
【出处】本站iNews【作者】机器人
近期海康威视发布2025三季报，十大流通股东发生了以下变化：1位股东新进，1位股东退出，2位股东的自持流通股份减少。新进的前十大流通股东中，中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪本期持有1.276亿股，占流通股比例1.41%。退出的前十大流通股东中，易方达沪深300ETF发起式上期持有4691万股，占流通股比例0.51%。自持流通股份减少的前十大流通股东中，上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅邻山1号远望基金本期较上期自持股份减少17.16%至2.8亿股；华泰柏瑞沪深300ETF本期较上期自持股份减少4.38%至6305万股。机构或基金名称持有数量占流通股比例自持流通股份变动比例股份类型中电海康集团有限公司34.17亿股37.77%不变流通A股龚虹嘉9.625亿股10.64%不变流通A股杭州威讯股权投资合伙企业(有限合伙)4.508亿股4.98%不变流通A股上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅邻山1号远望基金2.8亿股3.1%-17.16%流通A股中电科投资控股有限公司2.484亿股2.75%不变流通A股杭州璞康股权投资合伙企业(有限合伙)1.825亿股2.02%不变流通A股中国电子科技集团公司第五十二研究所1.808亿股2%不变流通A股中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪1.276亿股1.41%新进流通A股中央汇金资产管理有限责任公司6470万股0.72%不变流通A股华泰柏瑞沪深300ETF6305万股0.7%-4.38%流通A股小科普：证金（中国证券金融股份有限公司）：主要负责证券市场融资融券的业务，是稳定证券市场的重要力量；投资风格偏向稳定性和安全性，通常在市场波动时发挥“国家队”角色，进行市场托底。汇金（中央汇金投资有限责任公司）：中央级别的投资公司，管理国家外汇储备的一部分，进行多元化的国内外投资；投资风格偏向长期稳健投资，注重价值和宏观经济趋势，对国有企业的持股较多。社保基金（全国社会保障基金理事会）：国家战略储备基金，通过多种渠道实现基金保值增值，以保障社会保险支出的需求。投资风格偏向稳健、长期，注重风险控制和收益平衡，倾向于获得稳定的长期回报。大基金（国家集成电路产业投资基金）：专注于推动中国集成电路产业发展的基金，支持半导体企业的成长和创新。投资风格偏向产业导向型，更关注科技和战略新兴产业的长期发展，具有较强的前瞻性。险资（保险资金）：由保险公司投资的资金，主要来源于保费收入，规模庞大且流动性要求高。投资风格偏向稳健、保守，偏好低风险、高稳定性的资产，如债券、优质蓝筹股和基础设施项目。信托（信托公司）：提供信托服务，以受托人的身份管理和运用财产，为投资者和被投资者提供桥梁。投资风格较为灵活，涵盖了房地产、股权、固定收益类产品等领域，风险偏好和投资期限多样化。外资（外资机构）：国外资金进入中国市场的代表，涵盖对冲基金、养老金、主权财富基金等。投资风格偏向多元化和国际化，注重全球资产配置、行业龙头和成长性企业的投资机会，反应灵敏且策略多变。牛散：指的是指盈利能力非常好的散户，选股能力强，具有超强的股市洞察能力，牛散一般都能跑赢市场，并且获得不错的收益。牛散又名大户，散户中成功之后，就成了牛散。
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