☆经营分析☆ ◇002102 能特科技 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
医药中间体的研发、生产、销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜贸易业务 ｜ 477860.71｜ 158.64｜ 0.03｜ 91.39｜
｜医药化工 ｜ 43862.51｜ 9016.09｜ 20.56｜ 8.39｜
｜园区经营等 ｜ 1155.34｜ 899.03｜ 77.82｜ 0.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜塑料原材料等 ｜ 477860.71｜ 158.64｜ 0.03｜ 91.39｜
｜医药中间体 ｜ 43862.51｜ 9016.09｜ 20.56｜ 8.39｜
｜租金物业服务费等 ｜ 1155.34｜ 899.03｜ 77.82｜ 0.22｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 512187.75｜ 6091.75｜ 1.19｜ 97.96｜
｜境外 ｜ 10690.82｜ 3982.01｜ 37.25｜ 2.04｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜贸易业务 ｜1117703.18｜ 4458.30｜ 0.40｜ 91.01｜
｜医药化工 ｜ 106109.46｜ 18776.83｜ 17.70｜ 8.64｜
｜园区经营及其他 ｜ 3653.58｜ 2560.21｜ 70.07｜ 0.30｜
｜让售材料 ｜ 577.65｜ 293.76｜ 50.85｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜塑料原材料 ｜1117703.18｜ 4458.30｜ 0.40｜ 91.01｜
｜医药中间体 ｜ 106109.46｜ 18776.83｜ 17.70｜ 8.64｜
｜租金物业及其他 ｜ 3653.58｜ 2560.21｜ 70.07｜ 0.30｜
｜让售材料 ｜ 577.65｜ 293.76｜ 50.85｜ 0.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜1206711.97｜ 22068.28｜ 1.83｜ 98.26｜
｜境外 ｜ 21331.90｜ 4020.82｜ 18.85｜ 1.74｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜1228043.87｜ 26089.10｜ 2.12｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜贸易业务 ｜ 569535.97｜ 2854.91｜ 0.50｜ 91.40｜
｜医药化工 ｜ 51665.71｜ 8912.09｜ 17.25｜ 8.29｜
｜园区经营等 ｜ 1933.98｜ 1583.43｜ 81.87｜ 0.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜塑料原材料 ｜ 569535.97｜ 2854.91｜ 0.50｜ 91.40｜
｜医药中间体 ｜ 51665.71｜ 8912.09｜ 17.25｜ 8.29｜
｜租金物业服务费等 ｜ 1933.98｜ 1583.43｜ 81.87｜ 0.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 610221.35｜ 10528.76｜ 1.73｜ 97.93｜
｜境外 ｜ 12914.30｜ 2821.66｜ 21.85｜ 2.07｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜贸易业务 ｜1002262.04｜ 5356.78｜ 0.53｜ 90.06｜
｜医药化工 ｜ 105695.67｜ 19419.24｜ 18.37｜ 9.50｜
｜园区经营 ｜ 3652.46｜ 2981.92｜ 81.64｜ 0.33｜
｜让售材料 ｜ 1296.65｜ 1153.79｜ 88.98｜ 0.12｜
｜融资租赁 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜塑料原材料 ｜1002262.04｜ 5356.78｜ 0.53｜ 90.06｜
｜医药中间体 ｜ 105695.67｜ 19419.24｜ 18.37｜ 9.50｜
｜租金物业 ｜ 3652.46｜ 2981.92｜ 81.64｜ 0.33｜
｜让售材料 ｜ 1296.65｜ 1153.79｜ 88.98｜ 0.12｜
｜融资租赁 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜1087105.78｜ 20755.11｜ 1.91｜ 97.68｜
｜境外 ｜ 25801.04｜ 8156.62｜ 31.61｜ 2.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜1112906.82｜ 28911.72｜ 2.60｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
截至2025年6月30日，公司总资产69.33亿元，归属于上市公司股东的净资产33.41
亿元；2025年1-6月公司实现营业收入52.29亿元，同比降低16.09%；归属于上市公
司普通股股东的净利润3.39亿元，同比增长496.36%，主要系（1）全资子公司能特
科技有限公司的维生素E及医药中间体业务经营情况保持良好，为公司带来利润约4
.47亿元，经营业绩较上年同期实现大幅增长；
（2）原林氏家族违规票据案件中的江苏盈时互联网信息科技有限公司案件，根据
福建高院终审判决确认了本期损失金额7,843.17万元（含诉讼费），该笔损失金额
为非经常性损益。
公司将聚焦精细化工主业，优化资产结构，适时出让非核心主业资产，集中资源做
大做强主业，加大新产品、新技术的研发力度，推进技术革新，保持在行业细分领
域内的持续领先优势，提升核心竞争力。
报告期内，公司主营业务的情况如下：
（1）医药中间体业务
报告期内，在医药行业整体产业升级转型的大背景下，公司全资子公司能特公司继
续对主导产品孟鲁司特钠中间体和瑞舒伐他汀中间体生产链进行强链、补链、延链
，进一步完善产业链的自我配套，抵御激烈的行业竞争以保持盈利；持续研发、培
育新的医药中间体品种，丰富公司产品结构，形成多品种发展的格局。
为延伸产业链，能特公司与招商局集团旗下天津药物研究院合资共建天科制药，建
设符合国家GMP要求、达到欧盟和美国FDA标准的原料药产业化基地，充分发挥双方
在技术、资源、人才和产业等方面的优势，共同打造医药产业链，构建从中间体到
原料药的研发、生产联合体。2024年5月底，天科制药的首款原料药——米诺地尔
已经获得了药监局上市批准，2025年天科制药正式进入生产销售运营期，预计可为
公司带来新的业务增长点。
（2）维生素E及其中间体业务
2022年合资公司益曼特完成智能升级改造后，维生素E生产线全面达产达标并实现
盈利。2024年下半年维生素E及中间体的价格开始大幅提升，回稳及上涨态势持续
至报告期内。能特公司报告期内维生素E业务经营业绩较去年同期实现大幅增长。
（3）塑贸电商业务及其他
公司之全资子公司上海塑米具备多年行业经验和管理能力，构建了“塑米城”(sum
ibuy.com)-塑料原料供应链电商B2B平台，其最终用户是与塑料原料有关的制造型
企业。近年来全国制造型企业形势不佳，塑贸电商业务竞争激烈，毛利润持续降低
，公司认真梳理业务种类、区域布局，计划关停成本高、盈利差的业务和子公司，
逐步压缩业务规模，积极化解经营风险。
公司拟采用现金交易方式出售非核心主业的资产，包括但不限于上海五天在上海市
青浦区所拥有的房地产资产、以及燊乾矿业所拥有的金矿资产等，从而更好地优化
资产结构，盘活公司存量资产，降低资产负债率，提高资产运营及资金使用效率，
集中资源做大做强精细化工主业。报告期内，公司已公开挂牌转让燊乾矿业100%股
权，截至2025年7月30日公司已完成了与受让方的股权转让和工商变更登记。
二、核心竞争力分析
1、行业地位
维生素E是全球市场容量最大的维生素类产品之一，被广泛应用于临床、医药、食
品、饲料、保健品和化妆品等行业。全资子公司能特公司开发出的生物基法尼烯合
成异植物醇的创新工艺颠覆了国外垄断数十年的化学全合成技术。能特公司与全球
营养保健品行业领军企业帝斯曼-芬美意就维生素E及其中间体业务组建合资公司益
曼特，能特公司持有益曼特25%股权，并享有对益曼特和石首能特的净利润在扣除D
SM经销、推广和销售服务费用等后50%的利润分成。双方充分发挥各自优势、互利
共赢，共同做好维生素E产品，为公司业绩稳步增长奠定了扎实基矗益曼特已成为
全球维生素E领军企业。
2、技术研发实力
能特公司拥有较强的研发能力和优秀人才团队。现任公司董事长陈烈权先生是享受
国务院特殊津贴的专家、正教授级高级工程师，拥有几十年的化工行业精细化管理
经验。能特公司优秀的合成工艺开发能力与大规模生产的精细化管理能力的完美结
合，形成了核心竞争力，使得主要产品在市场上有较大的质量与成本优势，生产过
程也更加绿色环保。公司坚持在化工专精领域耕耘，不局限于医药中间体，通过工
艺技术创新，开发国际领先、国内缺乏的新产品，避免传统产品领域的激烈竞争，
为公司打造新的未来。
三、公司面临的风险和应对措施
1、核心技术人员流失风险。
经过公司的持续引进和长期培养，公司现有的核心技术人员已经成为推动公司发展
的关键力量。虽然公司建立了较为完善和有效的人力资源管理和人才激励机制，但
仍存在核心技术人员流失的风险，核心技术人员的流失，将会在一定程度上影响公
司的长远发展。
2、商誉减值的风险。
公司经过多次并购重组后，形成较高商誉，定期进行减值测试并相应计提减值准备
。
截至报告期末，商誉账面价值为5.89亿元，占资产总额的8.50%。如果未来并购标
的经营状况恶化、外部市场环境变化较大，则存在商誉减值的风险，从而直接影响
公司业绩。
3、为“林氏家族”代偿债务及所代偿金额无法全额收回的风险。
因“林氏家族”违规开具商业承兑汇票、对外担保、对外借款及同孚实业私募债等
事项导致公司为其代偿债务，截至目前“林氏家族”及其关联方合计占用公司资金
为17.28亿元。公司已对“林氏家族”采取司法程序进行追偿，向福建省泉州市德
化县人民法院申请多起支付令并申请强制执行，法院强制执行后作出《执行裁定书
》：被执行人名下暂无可供执行财产，裁定终结本次执行程序，申请执行人发现被
执行人有可供执行财产的，可以再次申请执行，再次申请执行不受申请执行时效的
限制。“林氏家族”面临债务危机，且资不抵债，公司存在难以全部收回代偿债务
的风险。
4、投资者诉讼及索赔的风险。
因公司涉嫌信息披露违法违规，2020年12月31日，公司及相关责任人收到中国证监
会福建监管局的《行政处罚决定书》（[2020]6号），中国证监会对公司及相关责
任人做出了相关行政处罚。前述事项已引起投资者诉讼，截至2025年8月20日，公
司的投资者诉讼涉及的投资者共1,075位，应赔偿金额共计9,166.52万元，其中：
经过法院立案受理后以调解、和解以及债权人撤诉的方式履行完毕的金额为9,165.
85万元、在推进和解的金额为0.67万元。针对公司被中国证监会处罚带来的诉讼及
索赔风险，公司董事会及经营管理层给予高度重视，聘请专业的法律顾问积极应对
，尽量减小对公司的负面影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海塑米信息科技有限公司 ｜ 22564.00｜ -｜ -｜
｜上海塑米供应链管理有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜汕头市塑米供应链管理有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜塑米科技(湖北)有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜沨隆信息科技(上海)有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜上海塑创电子商务有限公司 ｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜塑米科技(泉州)有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜塑米科技(成都)有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜上海五天实业有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜汕头市博知信息科技有限公司｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜塑米(荆州)数字科技有限公司｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜上海风弘商业管理有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜塑米科技(广东)有限公司 ｜ 40000.00｜ -｜ -｜
｜海客瑞斯(上海)实业有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜上海芽尖信息科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜汕头市鑫创融资租赁有限公司｜ 40000.00｜ -｜ -｜
｜益曼特健康产业(荆州)有限公｜ 10000.00｜ 88128.73｜ 260900.91｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜塑米科技(香港)有限公司 ｜ 1800.00｜ -｜ -｜
｜天科(荆州)制药有限公司 ｜ -｜ 549.10｜ 55214.61｜
｜能特科技有限公司 ｜ 22000.00｜ 45069.71｜ 432569.38｜
｜能特科技(石首)有限公司 ｜ 6000.00｜ 2155.95｜ 82213.49｜
｜塑米信息(汕头)有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜陕西省安康燊乾矿业有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜上海天鼠资产管理有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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