☆经营分析☆ ◇002083 孚日股份 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
家用纺织品的生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家纺行业 ｜ 180654.73｜ 47664.65｜ 26.38｜ 69.82｜
｜其他行业 ｜ 58286.67｜ 5195.65｜ 8.91｜ 22.53｜
｜化工行业 ｜ 10027.39｜ 1286.18｜ 12.83｜ 3.88｜
｜涂层材料行业 ｜ 9771.07｜ 906.55｜ 9.28｜ 3.78｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜毛巾系列 ｜ 162653.07｜ 44782.34｜ 27.53｜ 62.86｜
｜其他 ｜ 25781.18｜ 1528.43｜ 5.93｜ 9.96｜
｜热电产品 ｜ 23939.84｜ 2767.37｜ 11.56｜ 9.25｜
｜床品系列 ｜ 18001.67｜ 2882.31｜ 16.01｜ 6.96｜
｜化工产品 ｜ 10027.39｜ 1286.18｜ 12.83｜ 3.88｜
｜涂层材料产品 ｜ 9771.07｜ 906.55｜ 9.28｜ 3.78｜
｜电机产品 ｜ 8565.65｜ 899.86｜ 10.51｜ 3.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜外销 ｜ 157028.38｜ 39123.40｜ 24.91｜ 60.69｜
｜内销 ｜ 101711.47｜ 15929.62｜ 15.66｜ 39.31｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜OEM/ODM ｜ 168051.63｜ 44672.43｜ 26.58｜ 64.95｜
｜其他业务 ｜ 78085.12｜ 7648.37｜ 9.79｜ 30.18｜
｜分销销售 ｜ 9787.15｜ 1702.89｜ 17.40｜ 3.78｜
｜直营销售 ｜ 2000.44｜ 846.52｜ 42.32｜ 0.77｜
｜线上销售 ｜ 753.34｜ 422.80｜ 56.12｜ 0.29｜
｜加盟销售 ｜ 62.16｜ 20.02｜ 32.20｜ 0.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家纺行业 ｜ 385339.19｜ 89805.46｜ 23.31｜ 72.07｜
｜其他行业 ｜ 109093.35｜ 2579.68｜ 2.36｜ 20.40｜
｜化工行业 ｜ 20483.87｜ 3373.02｜ 16.47｜ 3.83｜
｜涂层材料行业 ｜ 19726.78｜ 2247.09｜ 11.39｜ 3.69｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜毛巾系列 ｜ 342544.63｜ 83464.48｜ 24.37｜ 64.07｜
｜热电产品 ｜ 47715.36｜ 1023.87｜ 2.15｜ 8.92｜
｜床品系列 ｜ 42794.55｜ 6340.98｜ 14.82｜ 8.00｜
｜其他 ｜ 41482.07｜ -682.55｜ -1.65｜ 7.76｜
｜化工产品 ｜ 20483.87｜ 3373.02｜ 16.47｜ 3.83｜
｜电机产品 ｜ 19895.92｜ 2238.36｜ 11.25｜ 3.72｜
｜涂层材料产品 ｜ 19726.78｜ 2247.09｜ 11.39｜ 3.69｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜外销 ｜ 333238.44｜ 74177.51｜ 22.26｜ 62.33｜
｜内销 ｜ 201404.76｜ 23827.73｜ 11.83｜ 37.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜OEM/ODM ｜ 354365.75｜ 83982.57｜ 23.70｜ 66.28｜
｜其他业务 ｜ 149304.01｜ 8199.78｜ 5.49｜ 27.93｜
｜分销销售 ｜ 24897.81｜ 3729.31｜ 14.98｜ 4.66｜
｜直营销售 ｜ 4599.81｜ 1530.14｜ 33.27｜ 0.86｜
｜线上销售 ｜ 1297.29｜ 508.11｜ 39.17｜ 0.24｜
｜加盟销售 ｜ 178.53｜ 55.32｜ 30.99｜ 0.03｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家纺行业 ｜ 190940.34｜ 44610.32｜ 23.36｜ 71.56｜
｜其他行业 ｜ 57256.15｜ 1720.67｜ 3.01｜ 21.46｜
｜化工行业 ｜ 10424.46｜ 1408.70｜ 13.51｜ 3.91｜
｜涂层材料行业 ｜ 8212.84｜ 831.27｜ 10.12｜ 3.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜毛巾系列 ｜ 172240.03｜ 41547.91｜ 24.12｜ 64.55｜
｜热电产品 ｜ 27323.91｜ 787.17｜ 2.88｜ 10.24｜
｜其他 ｜ 19738.66｜ -907.89｜ -4.60｜ 7.40｜
｜床品系列 ｜ 18700.31｜ 3062.41｜ 16.38｜ 7.01｜
｜化工产品 ｜ 10424.46｜ 1408.70｜ 13.51｜ 3.91｜
｜电机产品 ｜ 10193.59｜ 1841.39｜ 18.06｜ 3.82｜
｜涂层材料产品 ｜ 8212.84｜ 831.27｜ 10.12｜ 3.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜外销 ｜ 165489.50｜ 38345.38｜ 23.17｜ 62.02｜
｜内销 ｜ 101344.30｜ 10225.58｜ 10.09｜ 37.98｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜OEM/ODM ｜ 176080.95｜ 42055.96｜ 23.88｜ 65.99｜
｜其他业务 ｜ 75893.46｜ 3960.64｜ 5.22｜ 28.44｜
｜分销销售 ｜ 12120.61｜ 1666.64｜ 13.75｜ 4.54｜
｜直营销售 ｜ 2021.49｜ 616.72｜ 30.51｜ 0.76｜
｜线上销售 ｜ 608.33｜ 237.86｜ 39.10｜ 0.23｜
｜加盟销售 ｜ 108.97｜ 33.14｜ 30.42｜ 0.04｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜家纺行业 ｜ 391902.05｜ 81345.86｜ 20.76｜ 73.39｜
｜其他行业 ｜ 107479.87｜ 1510.11｜ 1.41｜ 20.13｜
｜化工行业 ｜ 21382.29｜ 3961.58｜ 18.53｜ 4.00｜
｜涂层材料行业 ｜ 13266.04｜ 1412.15｜ 10.64｜ 2.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜毛巾系列 ｜ 341341.11｜ 71678.00｜ 21.00｜ 63.92｜
｜热电产品 ｜ 56116.82｜ 1149.76｜ 2.05｜ 10.51｜
｜床品系列 ｜ 50560.94｜ 9667.86｜ 19.12｜ 9.47｜
｜其他 ｜ 34080.75｜ -1614.95｜ -4.74｜ 6.38｜
｜化工产品 ｜ 21382.29｜ 3961.58｜ 18.53｜ 4.00｜
｜电机产品 ｜ 17282.30｜ 1975.30｜ 11.43｜ 3.24｜
｜涂层材料产品 ｜ 13266.04｜ 1412.15｜ 10.64｜ 2.48｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜外销 ｜ 327405.35｜ 69888.49｜ 21.35｜ 61.31｜
｜内销 ｜ 206624.90｜ 18341.21｜ 8.88｜ 38.69｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜OEM/ODM ｜ 353689.71｜ 74217.24｜ 20.98｜ 66.23｜
｜其他业务 ｜ 142128.19｜ 6883.84｜ 4.84｜ 26.61｜
｜分销销售 ｜ 29319.59｜ 3854.73｜ 13.15｜ 5.49｜
｜直营销售 ｜ 6130.66｜ 2434.76｜ 39.71｜ 1.15｜
｜线上销售 ｜ 2521.24｜ 773.46｜ 30.68｜ 0.47｜
｜加盟销售 ｜ 240.85｜ 65.67｜ 27.27｜ 0.05｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
行业分析
1、家纺行业
（1）全球形势日趋复杂，纺织行业出口承压
2025年以来，全球贸易保护主义抬头、地缘政治紧张局势加剧等诸多挑战使经济复
苏面临巨大变数，我国宏观经济总体延续弱复苏态势，内需消费恢复性反弹，行业
内销实现较好增长。根据国家统计局数据，2025年1-6月份，社会消费品零售总额2
45458亿元，同比增长5.0%。其中，1-6月服装鞋帽、针、纺织品类商品累计零售额
为7426亿元，同比增长3.1%。出口方面，据海关总署数据，1-6月纺织品服装出口
额为1439.78亿美元，同比增加0.76%，全球局势复杂多变的背景下，纺织品服装出
口增长乏力。
全球形势日趋复杂，纺织行业仍处于机遇与挑战并存的时期。为减轻纺织企业压力
，上半年国内出台多项政策扶持行业发展。4月24日，海关总署会同中央网信办、
外交部等20个部门开展为期5个月的跨境贸易便利化专项行动；5月7日，工业和信
息化部、商务部联合印发通知，组织开展2025纺织服装“优供给促升级”活动；与
此同时，地方政府也推出地方特色帮扶政策。多管齐下，共同营造良好的行业发展
环境。
（2）国内外棉花价格持续承压，关税政策扰动较大
全球棉价方面，4月以来，伴随着美国对全球加征关税，市场对全球经济预期偏悲
观，大宗商品整体表现较弱，棉花价格快速下跌，随后特朗普对关税态度有所缓和
，棉花价格回升后进入震荡调整。整体来看，棉花价格走势较弱。
国内棉价方面，上半年受美国对外关税政策变化的影响，棉价快速下跌，随着中美
谈判取得积极进展，棉价出现反弹，但受到供需关系影响，棉价反弹动力较弱。供
给端，2025年6月，国家棉花市场监测系统就棉花实播面积展开全国范围专项调查
，调查结果显示，2025年全国棉花实播面积4580.3万亩，同比增加270.7万亩，增
幅6.3%，供应压力偏大；需求端，国内经济仍处于弱复苏阶段，需求偏弱。上半年
棉花整体处于供大于求的局面。
（3）消费升级驱动家纺行业发展，积极变革才能应对市场变化
随着年轻消费者对生活品质的不断追求，家纺行业正经历着一场由消费升级驱动的
变革，消费者开始更加注重产品的品质、个性化、功能性、健康性和体验感，消费
风格的多样化驱使产品结构发生了调整，天然纤维如棉、麻、丝和毛因其环保和舒
适性而成为首选材质。此外，电商、直播和短视频等新兴平台的快速发展，也对企
业的产品研发、供应链管理、渠道运营和品牌建设提出了更高要求，企业除了要提
升自身品牌的建设，还要更加注重线上线下多种营销渠道的搭建。
（4）智能化和绿色化发展要求加速产业升级
纺织业是我国国民经济的传统支柱型产业和重要的民生产业，推动自动化、数字化
、智能化等方面的转型升级，是保持我国纺织业国际优势地位的重要举措。我国正
不断推进数字化信息技术与家纺企业在技术、产品、业务等方面的融合，促进互联
网、大数据在家纺产业的应用与创新，建立现代企业运营模式，实现从采购、生产
、销售及物流等各个环节的相互联通，打造柔性供应链平台。同时，行业绿色发展
已是大势所趋，在国家双碳战略的大背景下，践行绿色发展不仅是企业履行社会责
任，构建从清洁生产、绿色制造到绿色消费的全产业链绿色发展路径，更成为提升
企业价值和国际市场竞争力的必经之路。
2、涂层材料行业
（1）政策出台倒逼企业加速改革
在环境治理与“双碳”战略的推动下，涂料行业迎来了重大变革。5月30日，市场
监管总局（国家标准委）正式发布《涂料中有害物质限量第1部分：建筑涂料》GB3
0981.1-2025、《涂料中有害物质限量第2部分：工业涂料》（GB30981.2—2025）
强制性国家标准，将于2026年6月1日起实施。该标准的出台意味着涂料行业监管体
系的全面升级，头部企业有望依托研发优势抢占“高安全、低污染”产品市场，中
小企业则需通过技术合作、工艺优化进行改革。未来“绿色涂料”“健康涂料”将
成为市场的主流。
（2）外资企业占主导，涂层材料国产替代空间广阔
当前，中国涂料市场竞争格局较为分散，外资涂料企业在中国本土占据了较大的市
场份额。根据涂界数据，2024年中国涂料市场市占率前10的公司累计销售收入为87
2.99亿元，占据全国涂料21.58%的市场份额。其中全国排名前10的涂料企业分别是
立邦、PPG、阿克苏诺贝尔、三棵树、佐敦、宣伟、巴斯夫、北新建材、湘江涂料
、艾仕得，外资企业占据了7席，中国企业占据了3席。近年来，随着国内涂料头部
企业通过在细分领域的研发创新、专业化经营、销售渠道建设和品牌提升，在部分
细分行业具备了较强竞争优势，但与国外涂料头部企业仍存在差距。根据涂界数据
，2024年中国前一百强涂料企业中，外资公司累计销售收入为795.77亿元，较上年
增加40.11亿元，占榜单总销售收入比例为50.83%，相较往年增加1.58个百分点。
（3）绿色化和多功能化发展渐成趋势
在“双碳”战略背景下，随着监管法规的不断升级和客户对可持续及环境友好型产
品要求的不断提高，涂料产品将朝着高环保、高性能的方向发展。根据《中国涂料
行业“十四五”规划》，“十四五”期间，涂料行业将与国家整体发展战略保持一
致，实现可持续增长。国家将积极推进产业升级，优化涂料产品结构，逐步提升环
境友好型涂料产品的占比，到2025年，环境友好的涂料品种占涂料总产量的70％。
此外，传统涂料的装饰和简单的保护作用早已满足不了现代工业的发展，对涂料的
功能性要求越来越高。除了满足装饰或保护作用之外，还要兼具其他一种或多种功
能，比如隔热保温、耐高温、耐特殊介质腐蚀等特性。涂料行业的未来发展趋势将
是技术创新、环保理念的深入、市场变化的适应以及政策的引导。
3、锂电池电解液添加剂行业
（1）新能源汽车行业快速发展带动电解液添加剂出货量持续增长
中汽协数据显示，1-6月，新能源汽车累计产销696.8万辆和693.7万辆，同比分别
增长41.4%和40.3%，市场占有率达到44.3%。新能源汽车产销量的快速增长带动锂
电池和电解液出货量同步增长。高工产研锂电研究所(GGII)调研数据显示，2025年
上半年，国内锂电池出货量776GWh，同比增长68%。根据鑫椤锂电统计数据显示，2
025年上半年，电解液国内产量94.1万吨，同比增速54.57%。而电解液添加剂作为
电解液的重要成分，受益于锂电池行业规模的不断扩大以及锂电池对安全性、循环
寿命和充放电速度要求的提升，电解液添加剂需求量逐年增加。
（2）行业仍处于周期底部，落后产能出清叠加需求增长有望带动行业逐步回暖
当前电解液添加剂价格仍处于底部区域，行业供需结构仍在调整中。随着行业落后
产能逐步出清，以及下游市场需求的持续增长，电解液添加剂市场有望逐步走出周
期底部，迎来新一轮的增长。在这一个过程中，成本控制和技术迭代能力将成为企
业保持竞争力的关键。
主要产品与业务为拓展新的发展空间，实现企业可持续发展，公司在不断推进家纺
产业由生产规模化向品牌化、差异化、高附加值化升级、继续保持全球行业领军地
位的同时，主动把握全球新能源新材料行业快速发展的趋势，加快产业结构调整，
优化产业布局，通过与高等院校广泛开展战略合作，推进产学研用深度融合，以战
略合作方式成立合资公司，布局新材料业务，打造公司第二增长曲线，当前重点推
进功能性涂层材料项目和锂电池电解液添加剂项目。
1、家纺业务
公司创立以来一直从事家用纺织品的生产和销售，主要产品为中高档毛巾系列产品
以及装饰布系列产品，所属行业为纺织品行业中的家用纺织品子行业，企业曾荣获
“全国民营企业制造业500强”“国家高新技术企业”“中国出口质量安全示范企
业”“中国海关AEO高级认证企业”“中国家用纺织品行业竞争力10强企业”“202
3中国纺织服装品牌竞争力优势企业”；产品曾荣获“中国驰名商标”“中国名牌
产品”“中国出口名牌”等荣誉称号。
主要产品如下：
毛巾系列产品毛巾系列产品主要分为巾被系列产品和服装用毛巾，其中巾被系列产
品包括毛巾产品和毛巾被产品，毛巾产品按其用途不同分为卫生用毛巾和功能用毛
巾。
装饰布系列产品装饰布系列产品主要分为床上用纺织品、窗帘制品、厨房制品和其
他产品。
2、新材料业务
（1）功能性涂层材料业务
公司依托子公司孚日宣威积极布局功能性涂层材料业务，产品主要包括热屏蔽节能
降温涂层材料、海洋重防腐涂层材料、石化能源特种防腐涂层材料、水性工业防腐
涂层材料和汽车涂层材料等，可应用于石油化工、海工港口、汽车船舶、军工装备
、集装箱等领域。
热屏蔽功能涂料经军方和山东省科技厅专家组鉴定，具有可见光、近红外隐身性能
，具有优异的隔热降温节能效果，可使装备表面的温度降低15℃以上，内部温度降
低8-10℃，达到国内同领域领先水平，曾荣获山东省科技进步一等奖、石化协会科
技进步一等奖、全军科技进步二等奖。
海洋重防腐涂料在海洋工程装备设施防腐具有巨大的技术优势，产品性能达到国内
领先水平。海洋重防腐涂层材料能够实现带湿带锈涂装和水下固化施工，拥有几十
个国内大型示范工程案例，综合技术水平经山东省科技厅组织鉴定达到国内领先水
平。
水性工业防腐涂层材料突破了共性关键技术，形成了可应用于海洋重防腐领域的高
端水性集装箱涂层材料，相关技术领域曾荣获山东省科技进步二等奖。
石化能源特种防腐涂层材料已进入中国石化、中国石油的合格供应商体系，产品主
要运用到各种耐酸碱、耐老化装置等。
汽车涂层材料领域，公司已通过IATF16949汽车质量管理体系认证，成功构建了底-
中-面综合水性化的高端汽车涂层材料体系，建立了适用于铝合金、冷轧钢板、ABS
、玻璃钢、PP等多种基材的配套体系，满足底漆烘烤-中间漆烘烤-面漆闪干20min-
罩光烘烤的最先进的工艺要求，解决面漆和罩光的湿碰湿技术难题。
在船舶涂层材料领域，公司已获得《中国船级社工厂认可证书》，并成功通过了包
括环氧船底防锈漆、环氧船体连接漆、环氧船用防锈漆等在内的7款船舶涂料产品
的认证。这些产品已正式投入市场，为客户提供可靠的船舶防护解决方案。
（2）锂电池电解液添加剂业务
公司依托子公司孚日新能源积极布局锂电池电解液添加剂产品，主要生产氯代碳酸
乙烯酯（CEC）、碳酸亚乙烯酯（VC）电池级产品等动力锂电池上下游系列产品。
公司利用自身液氯优势，在公司控股子公司高源化工厂区内投资建设了4万吨/年氯
代碳酸乙烯酯（CEC）装置，为VC提供原料；投资建设了1万吨/年VC合成装置和1万
吨/年VC精制装置，生产电池级VC产品，成为行业内少有的全产业链发展的公司之
一。
目前，公司VC精制项目与VC合成项目已全面投产，成功实现VC全流程一体化生产，
年产能达1万吨。随着合成VC产能的逐步释放，精VC产量迅速提高。同时，公司通
过循环利用技术，实现了原材料的高效利用，进一步降低VC生产成本。
公司主要对接电解液头部厂商，建立了深度合作，此外公司也在积极地参加行业展
会，提升公司在行业的整体影响力。
主要经营模式1、家纺业务公司主要经营模式是采购国内外棉花用于生产毛巾、床
上用品、装饰布等家纺产品，在国内市场通过自建渠道、在国际市场主要通过客户
渠道进行全球销售。经过30多年的发展，公司从原材料采购、产品研发设计、生产
制造到全球贸易的完整产业链，形成了研产销一体化的经营管理模式。
以市场为导向的全球采购模式原材料采购公司生产所使用的原材料主要为棉花。公
司设有专门岗位分别负责国内外棉花的采购。对于国外采购，采购专员负责收集配
额信息，与配额主管部门保持良好沟通，根据公司年度生产计划及其调整申请、受
让进口配额，并从国外进口棉花；对于国内采购，采购专员根据公司年度生产计划
和进口棉花采购情况确定国内棉花的采购。
辅料及设备采购公司除棉花以外的其他材料，如染化料、助剂等辅助材料以及设备
的采购主要通过企业开发的自有采购平台进行竞拍或招标采购。标的较小的采购通
过竞拍方式完成，标的较大、技术指标要求较高的设备类采购主要通过招标方式进
行采购。公司对原材辅料供应商进行动态管理，对供方原材料的进厂、检验、质量
、日常管理进行全流程跟踪监督，并定期对其进行评价。
敏捷高效、精细管理的生产模式对于国外市场，公司主要采用“以销定产”的模式
组织生产，由生产部门根据市场部提供的月度销售计划制定生产计划，生产车间根
据日进度计划组织车间生产，确保生产计划顺利完成。产品经过质量检测合格后进
行成品包装及入库，然后按订单要求的日期发货。对于国内市场，公司销售部依据
实际订单、市场预测、成品库存等变量，编制生产计划并提交生产车间，生产车间
根据生产计划组织生产。
近年来，公司通过不断深化改革，形成了市场与生产紧密结合、反应速度最快的产
销一体化运营机制，能够将市场信息在最短的时间内反馈到生产工厂，提高了企业
的市场灵敏度和反应速度，最大程度上适应了多品种、小批量、快交货的市场形势
。在各个生产工厂，公司通过实施目标管理、全流程控制、推行承包制、精益创新
等方式降本增效，不断提高企业运行质量，提高企业竞争力。
多元市尝均衡发展的全球销售模式公司作为中国家纺行业第一家整体上市的企业，
同时经营国际和国内两个市常在国际市场，公司始终坚持全球贸易战略，凭借优质
的产品和良好的信誉，与国际主要家纺品牌形成了紧密的合作关系，建立起以美国
、日本、欧洲、澳大利亚、中东及东南亚为主销市场的全球贸易格局，在全球家纺
领域拥有较强的话语权和企业品牌竞争力，自1999年以来，公司在国内家纺企业中
出口中份额始终处于领先位次。在国内市场，公司主要经营“孚日”“洁玉”两大
自主品牌。在国际市场，公司进出口业务部门负责产品的国外销售，包括市场开拓
、订单跟踪及售后服务。公司外销产品主要根据订单组织生产，并依据国外经销商
的授权使用指定的商标和标识，出售给国外经销商，然后由国外经销商在国际市场
上进行分销，最终销售给终端消费者。公司在维护与现有国外经销商良好合作关系
的基础上，逐步建立自主销售渠道，打造自主品牌，减少中间环节，在国外终端市
场进行销售。
在国内市场，公司通过经销商、直销和线上渠道进行销售。其中，经销商模式主要
通过经销商进行销售，根据实际情况在各个地区设立代理经销商，目前形成了覆盖
除西藏、台湾外的全国所有省份的销售网络。同时，公司将产品销售给各地的大型
超市和大卖常目前公司与各大全国性及地域性连锁超市进行合作销售公司产品，例
如山姆会员店、胖东来超市、沃尔玛超市、永辉超市、大润发超市、华润万家超市
、天虹商尝联华超市、物美超市等商超建立了良好的合作关系。直销模式是通过直
接在拥有和租赁的终端设立直营店，以及在商场开设专柜等方式进行销售。线上销
售主要通过入驻第三方线上平台，并开设自营品牌旗舰店的方式开展产品销售，目
前已覆盖京东、天猫、拼多多等主流电商平台，融合创新、多点支撑的全球化研发
设计模式公司以国家级企业技术中心为主导，与国际客户进行联合设计，有效消化
吸收和整合利用全球创新资源，同步统一研发设计各类新产品、新技术、新工艺、
新材料，面向全球同步推广，使产品向高、精、尖、专方向发展。公司在上海设立
了产品研发中心，并建立起以各子公司为主体的新产品研发设计团队，每个主销市
场配套一个研发创新团队，有针对性地向客户提供整体研发设计方案，实现了研发
设计与生产管理、市场销售的无缝对接。目前，公司已经拥有了以新型纤维应用、
功能整理技术、组织结构设计为主线的600多个系列、数万个花型的产品体系。
2、新材料业务功能性涂层材料业务
研发模式：公司采取自主研发模式进行产品和技术创新，通过与青岛科技大学的紧
密合作，组建了一支由李少香教授领衔并汇集了众多教授级专家和博士研究生为主
的研发团队，负责产品开发和科研支持。同时密切关注市场动态和客户需求，不断
加大研发投入，持续推动科研成果转化。
采购模式：公司采购部主要负责原材料的采购工作，公司生产涂料所需的原材料主
要包括树脂、颜填料、助剂、固化剂用树脂、包装物、溶剂等品类。采购部根据项
目的经营计划和生产计划，组织实施具体采购工作。公司已经建立了完整的供应链
体系，与业内主要原材料的优质供应商都建立了长期稳定的合作关系。
生产模式：公司目前采取以销定产的生产模式，依据订单情况安排生产计划，同时
实行安全库存管理。销售部门与客户签订销售订单后，生产部门根据相关的发货计
划制定详细的投料及生产计划。
销售模式：公司采用“直销”的销售模式，通过参与央国企等企业的招投标和竞争
性谈判获得订单。同时，为适应市场需求变化、满足客户多元化需求，公司基于对
未来行业的发展趋势进行自主研发并向客户进行产品推介。
锂电池电解液添加剂业务研发模式：公司采用自主研发模式开展产品和技术创新，
与青岛科技大学和济南大学紧密合作，并以战略合作方式成立合资公司，推进产学
研用深度融合。同时，公司成立孚日化工学校，不断输送专业化人才，形成较强的
研发创新能力。
采购模式：公司采购的原材料主要包括碳酸乙烯酯、三乙胺、碳酸二甲酯、辅料及
包装材料等。公司根据销售计划和生产计划制定物资采购计划，并结合生产经营、
市场销售和库存情况实行采购。公司制定了采购相关的内控制度，对采购计划、采
购作业、存货流转、仓储等采购业务流程中的重要环节进行全面监控和管理。
生产模式：公司主要根据客户合同或订单制定生产计划。生产部根据生产计划合理
组织生产，按时完成生产计划，对于临时增加或调整的销售需求，生产部应及时调
整生产计划，编制临时生产计划并报送相关领导审批后下达给相关部门。同时承担
产品质量控制的职能，根据工艺流程与产品关键性能设置控制节点，对生产过程中
的原材料、在产品及产成品执行严格的质量检验流程，保证产品的高质量与稳定性
。
销售模式：公司通过组织业务团队拜访目标客户、推介产品，邀请目标客户到公司
现场考察参观，通过展会、峰会等渠道了解市场信息以及加强同主要客户的业务对
接等方式，开拓市常目前，公司重点开拓电解液头部企业的业务合作，逐步拓宽销
售渠道，市场影响力逐步扩大。
主营业务分析报告期内，公司深入推进“家纺+新材料”双主业发展战略，扎实开
展各项工作，双主业战略成效持续显现。家纺业务作为公司的基本盘，面对外部环
境的严峻的挑战，公司采取了内外并举的策略。对内，持续深耕国内市场，依托产
品、渠道和品牌的协同发力，推动国内业务的持续增长；对外，加快全球市场的均
衡布局，积极开拓新客户，推动海外业务稳健发展。与此同时，新材料业务继续保
持快速增长态势。
报告期内，公司实现营业收入25.87亿元，同比下降3.03%；实现归属于上市公司股
东净利润2.46亿元，同比增长10.92%；扣除非经常性损益后净利润2.5亿元，同比
增长15.71%。
1、家纺业务
逆境中彰显经营韧性，内外并举稳健前行2025年一季度，公司家纺业务凭借优质的
产品质量、良好的信誉、高效的运营机制以及完备的产业链等优势，实现了良好开
局。4月，受美国加征关税影响，订单量有所下滑。但随着5月美国关税政策的调整
，公司迅速抓住机遇，积极与海外客户沟通，全力挽回部分订单。报告期内，家纺
业务整体发展平稳，公司主要工作情况如下：
加大全球市场均衡布局，积极开拓新客户面对全球经济形势复杂、贸易摩擦不断加
剧的挑战，一方面，公司加强与现有客户的深度沟通和市场调研，凭借灵活的价格
策略、差异化的产品类别、稳定可靠的产品质量、优质的服务提升客户的满意度；
另一方面，公司积极开拓新市场，平衡全球布局，重点关注具有增长潜力的中小客
户，优化客户结构，为业务增长注入新动力。报告期内，公司家纺产品出口总额达
2.34亿美元。尽管对美国市场出口有所下降，但对欧洲和日本市场出口均实现小幅
增长。在行业整体出口面临压力的背景下，公司展现出强大的国际竞争优势。
持续深耕国内市场，产品、渠道、品牌协同发力国内市场方面，2025年上半年，公
司从产品端、渠道端和品牌端协同发力，共同推动国内业务持续增长。报告期内，
公司国内家纺业务实现营业收入为3.42亿元。
产品端，公司聚焦于打造洁玉品牌独有的产品调性，研发高性价比的高端产品，以
更具竞争力的产品布局精准争夺中低端消费群体，通过差异化的产品策略实现目标
客户区隔，充分释放公司核心竞争力资源。报告期内，公司巾被类产品设计画稿完
成1259款，打样90款，投产75款，打样投产率达83.3%，较去年同期提升58.3%。同
时，洁玉大师系列高端产品成功上市，共投产25款（含浴巾），进一步巩固了该系
列产品在市场上的竞争优势与品牌调性。
渠道端，面对线下传统渠道受经济形势影响的挑战，公司强化对渠道商和品牌直营
店的精细化管理，同时加大团购业务和电商业务的开拓力度。其中，团购业务方面
，公司持续维护和开发优质客户，新增客户9家，营业收入同比增长11.6%。电商业
务方面，公司紧紧围绕产品及形象升级开展工作，天猫渠道原旗舰店升级至官方旗
舰店，重点将大师系列产品和keep联名款产品做深度营销和推广，其中大师系列费
用投放占全店80%，销售占比逐步提升，截止6月份销售占比已达到50%以上，店铺
毛利润得到进一步提升，618大促期间店铺客单价同比提升194%，访客同比提升56%
，成交同比提升59%。
品牌端，2025年上半年公司持续加大品牌推广力度，结合品牌定位与目标人群，围
绕代言人合作、高铁广告投放、抖音达人种草、小红书种草等多渠道开展推广工作
，累计实现品牌曝光超8000万人次。通过多维度的推广，公司品牌知名度与影响力
显著提升，品牌价值进一步增强。
2、新材料业务进入快速发展期
报告期内，公司新材料业务延续快速发展态势，其中，涂层材料业务和电解液添加
剂业务合计实现主营业务收入2.15亿元，同比增长43.47%。主要工作情况如下：
功能性涂层材料业务公司涂层材料业务持续保持增长态势。上半年，公司积极拓展
市场，优化销售渠道，新增客户超过190家。同时，公司强化现金流管理，回款能
力显著提升，为长期稳健发展筑牢根基。报告期内，涂层材料业务实现主营业务收
入9771.06万元，同比增长18.97%。
多业务领域齐发力，汽车和船舶领域取得突破性进展当前，海工、石化能源、汽车
、船舶、军工等涂料领域是公司重点发展的方向。上半年，公司在汽车和船舶领域
取得突破性进展。在汽车涂层材料领域，公司已通过IATF16949汽车质量管理体系
认证，重点攻克了水性B1-B2+油性2KPU的汽车产品体系，并以第一名的成绩中标某
知名新能源汽车品牌10万辆商用车涂料项目。在船舶涂层材料领域，公司于6月取
得《中国船级社工厂认可证书》，并一次性通过环氧船底防锈漆、环氧船体连接漆
、环氧船用防锈漆等7款船舶涂料产品的认证，当月即获得订单，并积极向各大船
厂推广试用，为船舶涂料业务的后续快速发展打下基矗
加强技术服务支持，客户认可度持续提高报告期内，公司技术部在承担研发任务的
同时，积极投身产品售前和售后技术服务工作。技术团队外出现场服务超50次，深
入客户施工一线，详细了解施工环境与工艺流程，收集并整理客户反馈的技术需求
与意见，据此优化产品配方体系。凭借专业、高效的技术服务，公司赢得了客户的
高度认可，客户满意度显著提升。
提升内部管理，实现降本增效报告期内，公司通过与多家供应商进行谈判，优化采
购流程，有效降低了全年采购费用。同时，建立供应商评估与管理体系，与多家优
质供应商达成长期合作，保障原材料供应的稳定性和质量可靠性。
锂电池电解液添加剂业务报告期内，面对市场环境持续低迷和外部不可控因素增多
的挑战，公司聚焦安全稳定运行、提升产能、降本增效等关键任务，全力推进各项
工作。2025年上半年，公司锂电池电解液添加剂业务实现主营业务收入1.17亿元，
同比增长73.13%。
重点加强与头部电解液企业的合作，经营业绩保持快速增长报告期内，市场行情持
续低位运行，公司积极应对，多次走访主要目标客户，深入沟通交流，重点加强与
电解液行业头部企业的合作。上半年公司基本实现产销平衡，完成VC销售2793.69
吨，同比增长71.92%。
多措并举提产能、降成本，成本控制能力持续增强报告期内，公司通过优化工艺参
数和改善生产流程，多措并举提升产能、降低成本，显著增强了成本控制能力，进
一步凸显了经营韧性。一季度，公司通过优化工艺参数，将VC日产量提升至25吨以
上。同时，通过改善工艺，提高生产线的稳定性和生产效率，降低原料消耗，单季
度生产成本持续下降，实现盈亏平衡。二季度，受市场环境低迷以及外部不可抗力
事件影响，公司生产经营面临较大挑战。尽管如此，公司积极应对，截至报告披露
日，生产经营已恢复正常。
强化安全管理，确保项目稳定运行报告期内，公司进一步完善了生产安全制度规范
，集中解决了尾气处理设备RTO和溶剂回收系统存在的安全隐患等问题。同时，公
司优化了工艺调整流程，要求在调整生产工艺前必须先进行小试试验，确保试验成
功后再进行下一步调整，从而避免因工艺调整影响安全稳定运行。此外，公司还强
化了对外来施工单位的安全管理。通过一系列安全举措，报告期内公司各生产项目
保持稳定运行。
3、其他业务热电业务
报告期内，随着煤炭价格中枢持续回落，公司热电业务的燃料成本进一步降低，盈
利能力显著提升。
化工业务报告期内，公司亚氯酸钠和氯代碳酸乙烯酯两种产品实现稳定生产，推动
业务平稳发展。
电机业务报告期内，面对市场竞争加剧、主要原材料铜价上涨、国内市场低价内卷
局势，公司积极谋划应对，推动业务平稳发展。
二、核心竞争力分析
1、家纺业务
（1）企业产品质量领先，市场信誉良好
公司把诚信作为企业文化的核心，坚持不懈，持之以恒，长期形成了精益求精、细
致严格的质量标准和管理体系，从原材料进厂到产品出厂制定了严密完善的质量保
证措施。同时凭借重信守诺的良好信誉，赢得了国际市场的高度认可，保证了公司
与客户稳定的合作关系，无论市场怎样变化，企业始终保持着充足的订单和满负荷
生产。
（2）拥有均衡的市场布局，优势地位稳固
公司积极推进全球贸易，在日本、美国、欧盟、中国以及澳大利亚、中东、东南亚
等主销市场保持着优势市场地位，拥有较强的溢价能力、抗风险能力和市场话语权
。
产业链完备，抗风险能力、发展韧性强经过三十年的发展，公司形成了领跑行业的
技术装备优势，拥有世界一流水平的织造、印染及后整理等各类生产设备，配套热
电、自来水等关联企业，形成了研发设计、棉纺加工、家用纺织品制造、国内外销
售一体化的完整产业链。
运营机制高效，市场反应速度敏捷公司通过不断深化改革，形成了市场与生产紧密
结合、反应速度最快的产销一体化运营机制，能够将市场信息在最短的时间内反馈
到生产工厂，提高了企业的市场灵敏度和反应速度，在最大程度上适应了多品种、
小批量、快交货的市场形势。
深化创新能力，研发成效明显公司拥有国家级技术中心、国家级实验室、博士后科
研工作站，是中国家纺行业新型纤维开发应用推广基地，主持和参与起草了毛巾国
家标准、行业标准的制定，获得了国家工信部“中国工业大奖提名奖”“纺织行业
创新示范科技型企业”等众多荣誉，形成了较强的创新发展能力。公司注重可持续
绿色发展，在产品设计中，将流行趋势和流行色进行系统研究和应用，针对目标市
场以差异化的材料、工艺、风格、功能等组合开发差异化的产品，并将生态环保材
料、生态环保技术、认证与产品开发相结合，开发有颜值、有品质、可持续的产品
。公司不断开发符合市场需求的新产品，与其他国家产品形成差异化。
推进精益生产，提高产品竞争力公司持续开展成本管理体系，全员全流程成本控制
；通过目标管理，提高了工作的主动性和方向性；在成本倒逼时，降低大合同、特
殊合同产品加工成本，实现利润最大化；精益创新，降低生产成本，提高市场竞争
力；精准计划、工艺、质量管理，集中投产等等。
2、新材料业务
（1）功能性涂层材料业务
研发创新优势：公司拥有一支由业内知名教授专家领衔的技术力量雄厚的科研队伍
，包括泰山产业领军人才1名，泰山学者2名，包括教授5人、副教授8人，高级工程
师10人、博士/博士后10余人，科研实力雄厚。2025年上半年，公司共申请发明专
利2项，获得发明专利授权6项，其中2项专利转移。截至目前，公司累计有效发明
专利数量已达20项。高效的市场运营优势：公司涂层材料项目团队拥有高效的运营
管理能力。在成立不到一年的时间里，功能性涂层材料项目一期按时实现当年拿地
，当年建设，当年投产，完成主体建设、项目投产、下游客户开拓，产品交付等工
作。
产品矩阵丰富优势：涂料行业的下游应用广泛，涉及多个领域，且每个领域都有独
特的发展周期，基于此，公司涂层材料项目团队采取了一种稳健的经营策略，以确
保公司的长期稳定发展和业务的可持续性。依托研发创新优势以及丰富的多领域产
品技术积累，公司涂层材料项目团队重点围绕石化能源、海工船舶、汽车、国家基
础建设和军工等板块进行系列功能性涂层材料的生产与销售，实现多领域的均衡布
局。
（2）锂电池电解液添加剂业务
研发创新优势：公司通过与青岛科技大学和济南大学的紧密合作，以战略合作方式
成立合资公司，推进产学研用深度融合。同时，公司成立孚日化工学校，不断输送
专业化人才，形成较强的研发创新能力。
综合成本优势：公司锂电池电解液添加剂项目拥有全产业链优势，借助高密市省级
化工园园区便捷的产业配套资源优势，以及公司自身在人才支撑、成果转化、水电
气能源和回收处理等方面的综合资源和技术优势，打通电解液添加剂生产过程全产
业链，各环节生产成本可控，公司锂电池电解液添加剂产品在行业内具有综合成本
优势。同时，公司在投入生产的过程中，随着对生产工艺的逐步熟悉，及时总结经
验，发现问题，精准改造，通过加强工艺优化和流程改造强化了自身成本优势。
客户资源优势：公司坚持采取以锂电池电解液头部企业为核心销售对象，通过组织
业务团队拜访目标客户、推介产品，邀请下游企业到公司现场考察参观，通过展会
、峰会等渠道了解市场信息以及加强同主要客户业务对接等方式，主动开拓市常目
前公司已与多家电解液行业头部企业建立了业务关系，销售渠道稳健提升，市场影
响力逐步扩大，市场把握能力不断加强。
三、公司面临的风险和应对措施
1、家纺领域的经营风险主要原材料价格波动导致的风险
棉花、棉纱是公司生产所需的主要原材料。公司采购棉花的途径包括国外采购及国
内采购，棉花采购价格受自然因素的影响较大，棉花产地所属国经济的周期性波动
或国家实施宏观调控等因素，也将影响棉花采购价格，国外棉花采购价格的波动也
会对国内棉花采购价格构成影响。公司将根据各年度国内、国外采购价格的变化及
时调整采购策略，严格执行精准调度，确保按时保质完成生产计划，同时保证不剩
余不积压，最大程度上确保原材料成本的稳定并加强质量管控。
行业竞争导致的风险公司产品以外销为主，各年度外销占比平均超过60%。公司近
年来加大了国内品牌建设力度、逐步提升国内销售收入及其占比。因此，公司在国
内、国外纺织品市场竞争中均面对较多的竞争者，存在因行业竞争加剧导致盈利水
平下降的风险。
贸易壁垒导致的风险随着产业逐步转移及更多市场竞争者的加入，全球纺织品市场
竞争日渐激烈，部分发达国家为保护本国家用纺织品生产企业的利益，可能在纺织
品进口产品的技术标准、环保标准、原产地说明等方面制订更为严苛的规定以限制
进口数量，公司如因客观原因无法及时做出调整，将影响产品对外销售并对公司的
生产经营构成不利影响。
2、涂层材料领域的经营风险主要原材料价格波动的风险
公司主要原材料包括树脂、颜填料、固化剂用树脂、助剂和溶剂等，直接材料成本
占主营业务成本比例在90%左右。其中，树脂、固化剂用树脂、助剂、溶剂等属于
石油化工产业链下游产品，其价格走势与原油价格走势具有一定相关性，同时每种
原材料受其供求关系、竞争结构等影响，价格曲线有所不同。如果将来主要原材料
价格持续上涨，而公司不能合理安排采购、控制原材料成本，公司将会面临成本上
升的风险。
技术开发风险随着下游行业对涂料环保及技术要求的不断提高，涂料产品质量、稳
定性及环保性已经成为除价格以外下游客户更为重视的因素。如果未来公司管理团
队对行业发展趋势判断出现失误，或者研发能力不足，新产品、新技术的开发与市
场推广未能达到预期效果，公司的竞争力将受到削弱。
规模扩张带来的销售及管理风险当前公司功能性涂料项目一期5万吨/年已经建成投
产，正处于产能爬坡期。该项目达产后可能存在市场环境剧烈波动、行业竞争情况
加剧、市场发展或产品推广未达预期的风险，使公司面临新增产能无法消化的风险
。同时，未来随着发展战略的不断实施，公司的产能规模、业务领域、人员数量、
销售地区将得到进一步扩张，公司的管理能力将面临更大的挑战。
应收账款增加带来的风险随着公司营业收入的增长，应收账款也持续增加，公司已
经采取积极措施提升回款能力，但如果回款不及预期，或者现金流持续恶化，会对
公司的生产经营产生不利影响。
3、电解液添加剂领域的经营风险主要原材料价格波动风险
公司电解液添加剂的主营业务成本中直接材料的占比在50%左右，主要包括碳酸乙
烯酯、碳酸二甲酯、液碱、三乙胺等，其中，碳酸乙烯酯供应价格及稳定性对公司
的业务经营和盈利能力影响较大。受有关大宗商品价格变动及市场供需情况的影响
，公司原材料的采购价格会出现一定波动。如果发生主要原材料供应短缺、价格大
幅上升、内部采购管理制度未能有效执行等情况，将可能导致公司不能及时采购生
产所需的主要原材料，或者出现原材料采购成本大幅上涨的情况，从而对公司的生
产经营产生不利影响。
市场竞争加剧的风险随着电解液添加剂企业新增产能在近几年陆续释放，产能供给
增加，电解液添加剂行业市场竞争加剧，将对公司的业务发展和整体盈利能力产生
一定影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜高密梦圆家居有限公司 ｜ 21800.00｜ -｜ -｜
｜高密玉龙孚日家纺有限公司 ｜ -｜ 1.76｜ 297.80｜
｜山东孚日化工有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜高密苏盟管理咨询有限公司 ｜ 230.00｜ -｜ -｜
｜上海孚日家纺科技有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜烟台信能股权投资基金合伙企｜ 30000.00｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东孚日电机科技有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜山东孚日新能源材料有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜高密万仁热电有限公司 ｜ 10000.00｜ 4532.20｜ 138089.69｜
｜孚日集团平度家纺有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜山东孚日鸿硅新材料科技有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东汉创新材料科技有限公司｜ 13000.00｜ -｜ -｜
｜高密双山家纺有限公司 ｜ 10.00｜ -2.68｜ 47.25｜
｜北京宇棉品牌管理有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜高密市孚日净水科技有限公司｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜山东高密高源化工有限公司 ｜ 3676.79｜ 751.96｜ 34690.87｜
｜高密市新城热力有限公司 ｜ -｜ 131.55｜ 120330.66｜
｜北京信远昊海投资有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜山东孚日宣威新材料科技有限｜ 10000.00｜ -1078.88｜ 39576.10｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜江苏微特利电机股份有限公司｜ -｜ 3714.56｜ 69322.40｜
｜高密市银洋水业有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜高密悦宝嘉品托育服务有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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