☆经营分析☆ ◇002078 太阳纸业 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
机制纸、纸制品、木浆、纸板的生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜浆及纸制品 ｜1810687.57｜ 290661.25｜ 16.05｜ 94.74｜
｜电及蒸汽 ｜ 74582.01｜ 17209.84｜ 23.08｜ 3.90｜
｜其他业务收入 ｜ 14014.41｜ 5676.56｜ 40.51｜ 0.73｜
｜化工产品 ｜ 12030.00｜ 1737.75｜ 14.45｜ 0.63｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜牛皮箱板纸 ｜ 522083.93｜ 81631.65｜ 15.64｜ 27.32｜
｜双胶纸 ｜ 420238.27｜ 60436.39｜ 14.38｜ 21.99｜
｜铜版纸 ｜ 201562.39｜ 33968.10｜ 16.85｜ 10.55｜
｜其他纸 ｜ 198578.91｜ 32138.26｜ 16.18｜ 10.39｜
｜溶解浆 ｜ 161247.51｜ 39654.15｜ 24.59｜ 8.44｜
｜生活用纸 ｜ 128871.61｜ 12172.13｜ 9.45｜ 6.74｜
｜电及蒸汽 ｜ 74582.01｜ 17209.84｜ 23.08｜ 3.90｜
｜化机浆 ｜ 66110.93｜ 16303.12｜ 24.66｜ 3.46｜
｜化学浆 ｜ 58054.22｜ 12154.50｜ 20.94｜ 3.04｜
｜淋膜原纸 ｜ 46711.04｜ 2041.14｜ 4.37｜ 2.44｜
｜其他业务收入 ｜ 14014.41｜ 5676.56｜ 40.51｜ 0.73｜
｜化工产品 ｜ 12030.00｜ 1737.75｜ 14.45｜ 0.63｜
｜瓦楞原纸 ｜ 7228.76｜ 161.80｜ 2.24｜ 0.38｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜1847360.22｜ 313843.30｜ 16.99｜ 96.65｜
｜境外销售 ｜ 63953.76｜ 1442.09｜ 2.25｜ 3.35｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜浆及纸制品 ｜3835456.24｜ 598352.38｜ 15.60｜ 48.28｜
｜造纸业务 ｜3123489.29｜ 434030.42｜ 13.90｜ 39.31｜
｜制浆业务 ｜ 711966.96｜ 164321.96｜ 23.08｜ 8.96｜
｜电及蒸汽 ｜ 173488.62｜ 38820.36｜ 22.38｜ 2.18｜
｜其他业务收入 ｜ 36808.93｜ 11726.95｜ 31.86｜ 0.46｜
｜化工产品 ｜ 26898.41｜ 3227.55｜ 12.00｜ 0.34｜
｜综合服务 ｜ 15283.73｜ 4693.26｜ 30.71｜ 0.19｜
｜销售材料 ｜ 14283.81｜ 1164.79｜ 8.15｜ 0.18｜
｜其他业务-其他 ｜ 5781.71｜ 5160.88｜ 89.26｜ 0.07｜
｜租赁收入 ｜ 1459.68｜ 708.02｜ 48.51｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非涂布文化用纸 ｜1299976.62｜ 173542.97｜ 13.35｜ 31.63｜
｜牛皮箱板纸 ｜1093142.05｜ 166323.29｜ 15.22｜ 26.60｜
｜铜版纸 ｜ 413224.78｜ 61304.98｜ 14.84｜ 10.06｜
｜溶解浆 ｜ 409885.54｜ 99944.51｜ 24.38｜ 9.97｜
｜生活用纸 ｜ 202198.65｜ 24010.71｜ 11.87｜ 4.92｜
｜电及蒸汽 ｜ 173488.62｜ 38820.36｜ 22.38｜ 4.22｜
｜化机浆 ｜ 159868.40｜ 36265.21｜ 22.68｜ 3.89｜
｜化学浆 ｜ 142213.03｜ 28112.25｜ 19.77｜ 3.46｜
｜淋膜原纸 ｜ 99427.22｜ 7845.18｜ 7.89｜ 2.42｜
｜其他业务收入 ｜ 36808.93｜ 11726.95｜ 31.86｜ 0.90｜
｜化工产品 ｜ 26898.41｜ 3227.55｜ 12.00｜ 0.65｜
｜瓦楞原纸 ｜ 15519.97｜ 1003.30｜ 6.46｜ 0.38｜
｜综合服务 ｜ 15283.73｜ 4693.26｜ 30.71｜ 0.37｜
｜销售材料 ｜ 14283.81｜ 1164.79｜ 8.15｜ 0.35｜
｜其他业务-其他 ｜ 5781.71｜ 5160.88｜ 89.26｜ 0.14｜
｜租赁收入 ｜ 1459.68｜ 708.02｜ 48.51｜ 0.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜3995407.48｜ 651359.53｜ 16.30｜ 98.10｜
｜境外销售 ｜ 77244.72｜ 767.71｜ 0.99｜ 1.90｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜2188239.48｜ 404267.87｜ 18.47｜ 53.73｜
｜经销 ｜1884412.72｜ 247859.36｜ 13.15｜ 46.27｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜浆及纸制品 ｜1928610.87｜ 333328.55｜ 17.28｜ 93.97｜
｜电及蒸汽 ｜ 86744.03｜ 19374.37｜ 22.34｜ 4.23｜
｜其他业务收入 ｜ 23079.61｜ 6039.10｜ 26.17｜ 1.12｜
｜化工产品 ｜ 13948.35｜ 1889.59｜ 13.55｜ 0.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非涂布文化用纸 ｜ 701760.46｜ 126219.72｜ 17.99｜ 34.19｜
｜牛皮箱板纸 ｜ 520247.73｜ 75779.69｜ 14.57｜ 25.35｜
｜铜版纸 ｜ 212028.22｜ 37927.55｜ 17.89｜ 10.33｜
｜溶解浆 ｜ 177293.48｜ 37160.10｜ 20.96｜ 8.64｜
｜生活用纸 ｜ 103968.76｜ 15013.31｜ 14.44｜ 5.07｜
｜电及蒸汽 ｜ 86744.03｜ 19374.37｜ 22.34｜ 4.23｜
｜化机浆 ｜ 82932.86｜ 19250.65｜ 23.21｜ 4.04｜
｜化学浆 ｜ 78977.75｜ 15018.22｜ 19.02｜ 3.85｜
｜淋膜原纸 ｜ 44361.94｜ 6556.34｜ 14.78｜ 2.16｜
｜其他业务收入 ｜ 23079.61｜ 6039.10｜ 26.17｜ 1.12｜
｜化工产品 ｜ 13948.35｜ 1889.59｜ 13.55｜ 0.68｜
｜瓦楞原纸 ｜ 7039.68｜ 402.98｜ 5.72｜ 0.34｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜2015176.67｜ 358890.83｜ 17.81｜ 98.19｜
｜境外销售 ｜ 37206.18｜ 1740.77｜ 4.68｜ 1.81｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜浆及纸制品 ｜3724063.61｜ 577009.01｜ 15.49｜ 48.30｜
｜造纸业务 ｜2998206.61｜ 446901.39｜ 14.91｜ 38.89｜
｜制浆业务 ｜ 725857.00｜ 130107.62｜ 17.92｜ 9.41｜
｜电及蒸汽 ｜ 180691.45｜ 39547.67｜ 21.89｜ 2.34｜
｜其他业务收入 ｜ 31103.26｜ 9689.84｜ 31.15｜ 0.40｜
｜化工产品 ｜ 18576.00｜ 2135.67｜ 11.50｜ 0.24｜
｜综合服务 ｜ 14830.84｜ 3750.08｜ 25.29｜ 0.19｜
｜销售材料 ｜ 7738.08｜ 992.86｜ 12.83｜ 0.10｜
｜其他业务-其他 ｜ 7580.11｜ 4458.16｜ 58.81｜ 0.10｜
｜租赁收入 ｜ 954.24｜ 488.74｜ 51.22｜ 0.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非涂布文化用纸 ｜1331040.91｜ 221398.03｜ 16.63｜ 33.40｜
｜牛皮箱板纸 ｜ 980683.82｜ 144513.20｜ 14.74｜ 24.61｜
｜溶解浆 ｜ 366723.72｜ 58963.45｜ 16.08｜ 9.20｜
｜铜版纸 ｜ 350608.45｜ 45107.05｜ 12.87｜ 8.80｜
｜生活用纸 ｜ 204898.85｜ 29533.25｜ 14.41｜ 5.14｜
｜化机浆 ｜ 183860.13｜ 40575.18｜ 22.07｜ 4.61｜
｜电及蒸汽 ｜ 180691.45｜ 39547.67｜ 21.89｜ 4.53｜
｜化学浆 ｜ 175273.15｜ 30568.99｜ 17.44｜ 4.40｜
｜淋膜原纸 ｜ 126376.60｜ 5921.23｜ 4.69｜ 3.17｜
｜其他业务收入 ｜ 31103.26｜ 9689.84｜ 31.15｜ 0.78｜
｜化工产品 ｜ 18576.00｜ 2135.67｜ 11.50｜ 0.47｜
｜综合服务 ｜ 14830.84｜ 3750.08｜ 25.29｜ 0.37｜
｜销售材料 ｜ 7738.08｜ 992.86｜ 12.83｜ 0.19｜
｜其他业务-其他 ｜ 7580.11｜ 4458.16｜ 58.81｜ 0.19｜
｜瓦楞原纸 ｜ 4597.97｜ 428.63｜ 9.32｜ 0.12｜
｜租赁收入 ｜ 954.24｜ 488.74｜ 51.22｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内销售 ｜3856039.61｜ 625171.34｜ 16.21｜ 97.51｜
｜境外销售 ｜ 98394.70｜ 3210.85｜ 3.26｜ 2.49｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜2272316.48｜ 390724.28｜ 17.19｜ 57.46｜
｜经销 ｜1682117.83｜ 237657.91｜ 14.13｜ 42.54｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务情况
公司主要从事机制纸、纸制品、木浆、纸板的生产和销售。
太阳纸业创建于1982年，为国内有影响力的林浆纸一体化综合性造纸上市公司之一
。公司于2006年在深圳证券交易所成功挂牌上市，通过有效对接资本市场资源，精
准把握行业发展机遇，全面推动企业迈入高质量发展新阶段；2008年，公司实施“
走出去”战略，启动老挝基地“林浆纸一体化”工程；2012年，顺应行业发展方向
，提出并稳步实施太阳纸业“四三三”中长期发展战略；2019年至2022年，完成广
西基地北海园区项目布局；2022年，开始运作广西基地南宁园区，2025年末南宁园
区“林浆纸一体化技改及配套产业园项目”一、二期工程投资项目将基本实施完毕
。
公司按照“四三三”中长期发展战略，构建完成了凸显区位优势的山东、广西和老
挝“三大基地”并初步实现了既定的战略发展目标；今后，太阳纸业山东、广西和
老挝“三大基地”将进入全面协同发展的新阶段，公司将顺应行业的发展潮流，继
续在“林浆纸一体化”全产业链上延伸和拓展，持续提升太阳纸业的产业链核心竞
争力，为我国造纸行业的高质量发展贡献太阳力量。
公司业务范围覆盖产业用纸、生物质新材料、快速消费品三大部分，产品实现了多
元化配置，是目前中国造纸行业中纸产品、浆产品配置最全的企业之一；公司将“
品价比”的理念深度融入企业经营的各个环节，以产品品类的多元选择，品质的可
靠稳定，品牌的强力赋能赢得客户的信任，不断为客户创造更大价值。
目前，公司主要产品包括文化用纸（双胶纸、铜版纸）、包装用纸（牛皮箱板纸、
瓦楞原纸）、快消类产品（生活用纸等）、特种纸、食品纸（淋膜原纸等）、浆产
品（溶解浆、漂白和本色化学浆、化学机械浆、新型纤维原料等）。
报告期，公司主要业务及经营模式均未发生重大变化。
（二）公司所处行业及行业地位
公司所处的行业为轻工造纸业，造纸产业是与国民经济和社会发展关系密切并具有
可持续发展特点的重要基础原材料产业，是技术、资金、资源、能源密集型，规模
效益显著，具有可持续发展特点的连续、高效生产的基础原料工业，也是我国最早
进行改革开放、市场化程度最高、竞争最充分的一个行业。中国是全球纸和纸板最
大的生产国和消费国，中国造纸产业的高质量发展深刻影响着世界制浆及造纸工业
的发展格局和发展方向。
2025年上半年，中国造纸行业在产能扩张、成本优化和出口增长等方面呈现结构性
调整态势，但部分细分领域仍受制于供需失衡，整体仍面临供需压力和盈利分化。
经过40多年的健康可持续发展，特别是进入21世纪，企业顺应行业的发展趋势，借
力资本市场，稳步实施“四三三”中长期发展战略，通过在产品多元化、纤维原料
多元化、企业国际化等方面的开拓，依托山东、广西、老挝“三大基地”全力实施
“林浆纸一体化”工程，引领行业发展方向，已成为行业领军企业之一。太阳纸业
为国内重要的综合性纸、浆产品供应商之一，主要产品双胶纸、铜版纸、牛皮箱板
纸、生活用纸、食品用纸、溶解浆等产品在国内市场拥有较高的市场占有率，在业
界享有较高的知名度和美誉度。
（三）报告期内经营情况概述和2025年下半年的重点工作
1、报告期内经营情况概述
2025年上半年，面对全球经济复苏乏力与行业竞争加剧的双重考验，公司积极应对
挑战，精准施策，坚持创新引领与精益运营双轮驱动，通过数字化转型深化管理效
能，各项重点工作均按计划稳步推进，实现了企业生产经营的稳定运行。
报告期，公司实现营业收入191.13亿元，归属于上市公司股东的净利润为17.80亿
元；报告期末，公司总资产为564.45亿元，归属于上市公司股东的净资产为303.56
亿元，期末资产负债率为46.01%。
2025年上半年，公司生产和销售团队高效协同，积极并肩开拓市常面对严峻的市场
形势，产销团队深入践行“品价比”理念，精准做好各基地各机台的定位排产，积
极应对挑战，在报告期内保持了产销基本平衡。
报告期，公司深入落实“原料、工艺、产品”三个差异化战略，全面提升综合竞争
力。大力践行“原料差异化”战略，在自制浆生产领域采用多种原料，保障生产需
求、降低纤维成本；聚焦“工艺差异化”改进，降本增效，在造纸生产领域大幅减
少高成本生产原料的用量；注重“产品差异化”创新，在公司的箱板纸、文化用纸
、特种纸、生活用纸等产品端推出了一批适销对路的差异化产品，满足了客户需求
，为公司上半年的经营业绩稳定做出了贡献。
2025年上半年，公司全链条聚焦降本增效。上半年公司浆、纸产品单位综合能耗降
低3.3%；供应部门通过集中招标实现了采购成本的大幅节降；物流部门保障原料、
成品顺畅发运，物流费用也实现了较大幅度的节降；公司的主要纸、浆生产团队在
能源成本、原料成本、维修费用等方面都实现不同程度的节降，公司吨纸、吨浆的
盈利水平保持了稳定。
报告期内，公司创新技改成果显著。上半年收到创新建议1627项，同比增长20%；
公司荣获山东省先进级智能企业，北海园区荣获广西先进级智能企业。
2025年上半年，公司着力强化人才梯队建设。常态化开展班科长、中高层管理人员
培训，完善修订了《干部选拔与考核管理规定》，校招人数超过300人，引进4名博
士后，为公司的可持续发展提供有力的人才保障。公司荣获全国工信系统先进集体
，山东基地化学机械浆车间荣获山东省工人先锋号、广西基地北海园区3号机获评
全国轻工联先进集体。
2、2025年下半年的重点工作
（1）坚持以市场为中心，发挥销售的引领带头作用。
充分发挥销售的龙头作用，以市场为导向，保持敏锐的洞察力，密切注意市场端的
变化，坚持为客户创造价值的理念，守住现金流的红线、底线，继续把产销平衡作
为首要任务，同时做好客户的风险评估，减少公司的经营风险，保障公司的生产经
营安全。
深耕国内市场，加力海外市场的开拓，继续提升公司产品的出口占比。持续开发差
异化的产品，把“品价比”的理念贯彻到每一个客户，用公司的诚信、“品价比”
的理念真正取得客户的信任，不断提升公司产品端的核心竞争力。
（2）强化高效协同，深化精益管理。
公司的产供销、研发、物流等各个团队继续全方位深化业务的高效协同，从全局出
发，以更高的格局、更大的胸怀，通过管理创新、降本增效、核心竞争力提升等全
链条、全方位的创新改善，在细处求精益、在宽处谋布局、在高处争独到，把公司
的竞争优势继续放大，不断打造企业高效协同的新质生产力。同时进一步鼓励一线
员工积极提出创新建议，以全员创新创效助力公司发展提质增效。
（3）全方位地发力创新、做强技改、数智赋能。
始终把“原料、工艺、产品”三个差异化的“微创新”作为重中之重的工作，营造
“鼓励创新、包容失败”的氛围，全面激发一线员工创新创效的积极性。对经过周
密论证后的技改项目，要制定时间表加快推进。深入推进数智赋能，跟上数智变革
的新浪潮，激发转型升级的新动能。
（4）提升人才队伍软实力。
做好人才梯队建设和年轻人才的培养选拔，助力公司“四三三”中长期发展战略的
稳步推进，持续打造学习型企业，全面融入企业文化建设，以“持续学习、不断成
长”的平台进一步提升干部队伍综合素质，进一步强化员工队伍技能水平，为人才
队伍注入新鲜血液，为高质量发展蓄势赋能。
（5）打造引领行业的一流项目。
2025年下半年是公司广西基地南宁园区新项目实施的关键节点，按照计划稳定推进
的新项目包括南宁园区“年产525万吨林浆纸一体化技改及配套产业园项目”（以
下简称“南宁项目”）一期工程中高档包装纸生产线项目（PM11和PM12）、“南宁
项目”二期工程（年产40万吨特种纸生产线、年产35万吨漂白化学木浆生产线、年
产15万吨机械木浆生产线及相关配套设施）和南宁园区年产30万吨生活用纸及后加
工生产线二期工程，根据前述各项目的建设进度，预计都将在2025年三季度、四季
度陆续进入试产阶段。
公司将在新项目投产前全面做好各项准备工作，重点规划产品布局和市场目标，确
保项目投产后迅速占领市场并实现效益最大化。
（6）夯实三大生命工程。
安全方面，要继续发扬孝立安全的文化，把安全基层基础抓紧抓细，把安全责任夯
实夯牢，不仅要做好公司自身员工的安全防护，还要对外协施工、大型接待等各个
环节做好细致的安全准备。环保方面，继续坚持高标准、严要求，在细节上主动把
工作做到前面，进一步提升现场管理的能力和水平。质量方面，把“品价比”的理
念贯彻到位，稳定质量、降低成本、提升服务，持续提升公司产品的市场知名度和
美誉度。
二、核心竞争力分析
在本报告期内，公司核心竞争力与前期相比未发生重要变化，主要体现在以下方面
：
（一）专注主业，战略清晰，多元布局
自创业伊始，太阳纸业始终秉承不忘初心、坚守主业的企业发展理念，把造纸制浆
产业做精、做强、做到极致；持续引领行业发展方向，围绕造纸制浆产业链进行多
元化布局，坚定走“林浆纸一体化”发展之路，持续实现产业链上产品的多元化、
差异化和价值最大化。
2006年，公司登陆资本市场，企业驶入发展的快车道；2008年，启动老挝基地“林
浆纸一体化”工程；2012年，实施“四三三”中长期发展战略；2019年至2022年，
完成广西基地北海园区项目布局；2022年，开始运作广西基地南宁园区；2025年末
，基本完成南宁园区“林浆纸一体化技改及配套产业园项目”一、二期工程投资项
目。
依托“四三三”中长期发展战略，公司完成了山东、广西和老挝“三大基地”产业
布局并已初步实现既定的战略发展目标。今后，公司“三大基地”将进入全面协同
发展的新阶段，推动企业向高质量、可持续的发展模式纵深迈进。
（二）股权集中，管理优秀，团队稳定
公司控股股东山东太阳控股集团有限公司持有太阳纸业近半数股份，持股比例显著
高于其他股东，这一股权结构赋予公司强有力的掌控力，为公司发展战略的顺利实
施提供了坚实基矗
优秀而稳定的管理团队与员工队伍是企业最核心的战略资产，是推动公司持续发展
的中坚力量。公司核心管理团队由长期协作、高度默契的中高层精英组成，团队成
员凭借敏锐的市场洞察力、卓越的生产管理能力和深厚的专业技术积累，始终走在
行业前沿；成员之间的默契配合与高效协同，为公司战略目标的实现提供了坚实保
障。基层团队则以85、95后为骨干力量，平均年龄30岁左右，展现出显著的时代特
征：他们对企业高度认同，忠诚度高，愿与公司同频共振、共谋发展；团队执行力
强、凝聚力高、向心力足，面对市场变化与挑战，总能快速响应、精准执行。
凭借卓越的管理能力和稳定的基层力量，公司在运营管理、项目投资、成本控制及
创新研发等方面始终稳居行业领先地位，为企业的可持续发展奠定了坚实基矗
（三）创新引领，人才赋能，数实融合
太阳纸业始终将创新作为引领企业发展的核心动力，通过构建专业高效、技术领先
的科技研发团队，持续保持行业领先的研发投入力度，确保企业在技术创新领域始
终走在行业前沿。公司现已建成包括"太阳纸业企业技术中心"和"太阳纸业博士后
科研工作站"两个国家级研发平台，以及"山东省院士工作站"、"山东省轻工生物基
产品绿色技术协同创新中心"、"山东省生物基材料技术创新中心"等多个省级研发
平台在内的完整创新体系。在创新引领下，太阳纸业在技术创新领域取得了一系列
突破性成果，包括溶解浆连续蒸煮技术、水解液中提取出木糖、“无添加”系列生
活用纸三项颠覆性创新成果。公司获得“国家科技进步一等奖、二等奖”和“中国
工业大奖表彰奖”等多项国家级大奖，充分彰显了太阳纸业在研发创新领域的实力
和领先地位。
在创新体系建设方面，公司建立了完善的三层研发体系：顶层聚焦前瞻性关键技术
突破，中层专注差异化产品研发，基层强化应用型技术创新。通过这种立体化的创
新架构，公司有效整合了产业链创新资源。同时，太阳纸业积极推动产学研深度融
合，与多所知名高校和科研院所建立了长期战略合作关系，持续完善企业创新生态
系统，为行业技术进步提供强大支撑。
人才驱动发展，创新引领未来。公司始终秉持“人才是第一资源”的理念，将人才
赋能作为推动企业高质量发展的核心引擎，立足企业实际，创新构建了独具特色的
“三三”人才发展体系：以“引进、培养、激励”三位一体的人才发展机制为基础
，以“实绩、价值、贡献”三维度评价体系为导向，二者深度融合、协同发展，为
人才提供全方位、全周期的发展平台和成长空间，构筑起科学完善的人才发展新格
局。这一体系不仅为企业高质量发展提供了源源不断的人才动能，更探索出一条可
复制、可推广的人才培养路径，树立了行业标杆。
在数字化转型方面，面对造纸行业数字化改造难度大的特点，太阳纸业前瞻性地实
施了数智赋能战略，加快推进数字经济与造纸产业深度融合。公司构建起了覆盖产
业链上下游的全要素产业数字化平台，有效打破了数据壁垒，实现了经营管理数字
化与生产制造数字化的深度融合。通过应用先进的数字技术，公司在生产效率提升
、客户服务优化、成本控制等方面取得了显著成效，为企业高质量发展注入了强劲
的数字化动能。今后，太阳纸业将继续深化数字化转型，为数字化赋能造纸行业增
品种、提品质、创品牌等方面贡献更多的智慧和力量，致力于打造全球领先的智能
化造纸企业。
（四）环保先行，安全第一，质量为本
太阳纸业自上世纪90年代起，就将"环保"、"质量"等作为企业可持续稳定健康发展
的生命工程，充分展现了企业领导层的前瞻性经营理念。多年来，环保、质量和安
全作为公司的“三大生命工程”始终贯穿于公司发展的方方面面，成为企业最坚实
的发展根基。
在安全生产方面，公司根植“孝立安全”的企业安全文化，强化全过程、全方位、
全体系的安全管理，全力抓好安全生产，让“孝立安全”的理念内化于心、外化于
行。公司全力守好生态环境保护的底线，深入践行“双碳”战略目标，高度重视绿
色新技术的应用，重点做好节能管控，全面推进清洁生产体系建设和全流程节能降
碳技术改造，持续提升可再生能源使用比例，积极探索循环经济新模式，致力打造
绿色低碳的可持续发展示范企业。质量是应对市场竞争的根本，公司始终坚持“产
量、速度、成本、效益”服从于质量的原则，质量上坚持严格管理，讲好“品价比
”的理念，让产品品类的多元选择，品质的可靠稳定，品牌的强力赋能真正占据客
户的心智，提升太阳纸业高质量发展的厚度。
（五）林浆纸一体化，全产业链拓展
公司在持续的行业竞争中获得可持续的成本优势，依托企业高瞻远瞩的管理团队，
立足于山东总部，在并不占优的山东内陆区位下，公司丰富原料来源、明确战略定
位，逐渐搭建造纸赛道真正的“壁垒盈利”，继而在“四三三”中长期发展战略的
引领下，逐步构建起了山东、广西、老挝三大产业基地，形成了符合行业发展方向
的"林浆纸一体化"产业体系，实现了全产业链的深度拓展，显著提升了企业核心竞
争力。公司当前是国内少数实现了“林浆纸一体化”及全品类覆盖的上市公司，公
司持续通过结构化的成本节降获取可持续累积的成本优势，在造纸行业短且快的周
期中，太阳纸业多次向市场证明了企业在战略层面的高瞻远瞩和逆势周期下的扩张
能力。
山东基地通过持续对兖州本部厂区、颜店厂区和邹城厂区纸、浆生产设施进行优化
升级，充分发挥总部基地在管理、人才、创新等方面的优势，为公司整体发展提供
了坚实支撑，持续为广西基地和老挝基地的发展提供有力保障。近年来，山东基地
顺应行业发展方向，充分发挥基地自身的优势，以颜店厂区的纸、浆新项目实施作
为工作重心，在高质量发展实现新突破，进一步提升山东基地的综合实力，致力于
提升公司在北方市场的产品竞争力和市场占有率。
公司响应"一带一路"倡议，实施“走出去”战略，在老挝布局“林浆纸一体化”项
目，自2008年公司进驻老挝，历经十六年，已经形成150万吨的浆、纸年生产能力
。老挝基地的林地项目同步推进，2011年建立高标准的组培、育苗基地进行树种培
育优化，2017年开始大面积造林，2023年起，老挝基地的林地种植迈入快车道。全
力推动老挝基地速生林建设是太阳纸业今后长期执行的工作重心，公司将科学平衡
基地自营林和百姓合作林的种植面积比例，短期内计划每年新增1万公顷以上的林
地种植面积。
同时公司将着手研究老挝基地林业资源碳汇项目的规划设计、开发、核证与监测管
理等事项，积极探索林业资源碳汇资产开发、管理和交易等。
广西基地作为太阳纸业实现高质量、可持续健康发展的核心战略布局。2019年-202
2年，通过全资子公司广西太阳纸业有限公司完成基地北海园区的新项目布局；202
2年，为进一步优化区域产业布局，通过全资子公司南宁太阳纸业有限公司运作基
地南宁园区“林浆纸一体化技改及配套产业园项目”，2025年底，南宁园区"林浆
纸一体化技改及配套产业园项目"一、二期工程将基本建成，基地北海、南宁两大
园区将形成更高层次的协同发展。两大园区在产业链延伸、资源配置上形成紧密联
动，在产品结构优化、物流体系完善、销售渠道建设等方面实现了更高层次的资源
整合与优势互补，既实现了规模效应，又提升了产品附加值。广西基地"双园驱动
、全链协同"的发展模式将推动广西基地"林浆纸一体化"工程向更高质量、更可持
续的方向纵深发展。
通过三大基地的协同发展，太阳纸业不仅完善了战略布局，更构建起完整的"林浆
纸一体化"产业链。这种全产业链布局有效增强了公司抵御行业周期波动的能力，
为企业高质量持续健康发展奠定了坚实基础，开辟了更为广阔的发展空间。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）市场竞争加剧的风险
近年来，国内造纸行业普遍存在的同质化严重、供需失衡，周期性波动剧烈等情形
将保持常态化。如果公司不能在竞争中持续保持领先优势，将对公司经营产生不利
影响。
应对措施：面对严峻的、复杂的市场态势，公司通过稳步实施的“林浆纸一体化”
工程，全力推进山东、广西和老挝“三大基地”高质量协同发展，实现企业核心竞
争力和成本控制能力的持续提升，同时公司致力于围绕“工艺、原料、产品”三个
差异化的微创新重点发力，通过研发创新和充分的市场调研，将“品价比”的理念
深度融入企业经营的各个环节，以品类的多元选择，品质的可靠稳定，品牌的强力
赋能赢得客户的信任，不断为客户创造更大价值。在销售端，坚持“以销售为龙头
、以市场为导向、以质量为保障、以效率为根本”的营销工作基本原则，关注客户
端，善于走进市尝深刻了解市尝勇于开拓市场，持续提升市场应变能力，做到准确
识变、科学应变、主动求变，持续完善有太阳纸业特色的“新型产销合作伙伴关系
”模式，与客户形成同舟共济、共荣共兴的命运共同体，使公司在市场竞争中保持
优势。
（二）原材料价格波动的风险
公司生产所需主要原材料为木浆、木片、制浆造纸化学品等，如果未来相关原材料
的价格出现大幅波动的情形，将影响公司产品的生产成本，对公司的正常生产经营
带来一定影响。
应对措施：近年来，公司在木浆原料端已经逐步实现了供应平衡，有效提升了公司
的成本管控能力；随着企业规模的不断扩大，公司仍将持续外购较大数额的木片、
木浆、制浆造纸化学品等，公司将密切跟踪原材料市场的价格走势，提高预测能力
，加强与供应商的沟通协商，力争在价格阶段性上涨前做出判断和订货，扩大销售
规模，通过主营业务利润的增加等方式来化解原材料成本上升可能带来的影响。
公司将持续顺应行业发展趋势，充分发挥三大基地的协同效应，深入推进"林浆纸
一体化"全产业链发展战略。特别是重点推进老挝基地的纸浆林项目，向产业链上
游延伸，不断提升公司木浆、木片的自给率，从而提升公司的成本控制能力，熨平
商品木浆、木片等生产原材料价格波动带来的负面影响。
（三）汇率波动的风险
公司生产所需原材料如木浆、木片等很大部分需要从国外采购，新项目建设、设备
升级改造等所需关键设备均需进口解决，前述交易主要使用美元、欧元等外币结算
，公司日常运营会涉及美元、欧元等外币，而公司的合并报表采用人民币编制，伴
随着人民币与美元、欧元等外币之间的汇率变动，将可能给公司带来汇兑变动风险
。
应对措施：为有效规避外汇市场的风险，防范汇率大幅波动对公司造成不利影响，
提高外汇资金使用效率，合理降低财务费用，公司将继续致力于积极应对汇率风险
，并采取一系列必要的措施降低汇率波动对公司的负面影响，持续加强现金管理，
提高应对外汇波动风险的能力，增强财务稳健性，努力将外汇风险敞口控制在合理
水平。
（四）客户的信用风险
如果公司供应商不能按照双方合同或协议的要求按时、保质、保量地提供生产要素
，就产生了供应商的信用风险；另外公司在销售产品或提供劳务等方面，可能会因
赊欠产生客户不予支付的风险。
应对措施：面对上述潜在的客户信用风险，公司将做好应收应付管理工作，促进公
司生产经营所需各种生产要素的循环，对客户的财务状况、信用记录及其他因素诸
如目前市场状况等评估客户的信用资质并设置相应信用期。定期对客户信用记录进
行监控，对于信用记录不良的客户，采用书面催款、缩短信用期或取消信用期等方
式，以确保公司的整体信用风险在可控的范围内。保证应收账款能够快速、安全地
收回，并采取各种必要的沟通形式，对存在的问题进行综合解决，有效化解风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜济宁福利达精细化工有限公司｜ 15000.00｜ -｜ -｜
｜济宁市永悦环保能源有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜济宁市兖州区银泉精细化工有｜ 3000.00｜ 2731.60｜ 38048.25｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广西太阳纸业有限公司 ｜ 300000.00｜ 50949.76｜ 1214353.29｜
｜山东太阳生活用纸有限公司 ｜ 89400.00｜ -｜ -｜
｜山东太阳宏河纸业有限公司 ｜ 314846.00｜ 34092.56｜ 1039392.45｜
｜太阳纸业(香港)有限公司 ｜ 315.93｜ -｜ -｜
｜太阳纸业沙湾有限公司 ｜ 122853.60｜ -｜ -｜
｜太阳纸业有限公司 ｜ 6510.15｜ -｜ -｜
｜太阳纸业控股老挝有限责任公｜ 218953.92｜ 25599.95｜ 1183189.77｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南宁太阳纸业有限公司 ｜ 300000.00｜ 18804.83｜ 1384295.03｜
｜北海市合利化工有限公司 ｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜北发合利(济宁)环保电力有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜兖州天章纸业有限公司 ｜ 43216.00｜ 35247.53｜ 556810.39｜
｜上海瑞衍和煦投资管理合伙企｜ 12060.00｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海天颐纸业有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜上海东升新材料有限公司 ｜ -｜ 5890.63｜ 154406.51｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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